Раскрытие понятия и изучение структуры денежной массы в РФ

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Департамент научно-технологической политики и образования

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«КРАСНОЯРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

АЧИНСКИЙ ФИЛИАЛ

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

Раскрытие понятия и изучение структуры денежной массы в РФ



Содержание

1. Изучение структуры денежной массы в РФ

1.1 Денежная масса и её характеристика

1.2 Денежные агрегаты

1.3 Инструменты регулирования денежной массы

2. Денежно-кредитная политика государства в РФ

2.1 Инструменты, применяемые Банком России

2.2 Операции на открытом рынке, механизм влияния на денежную массу

3. Проблемы и перспективы денежно-кредитной политики государства в РФ

3.1 Пути развития денежно-кредитной политики

4. Расчетная часть. Вариант №18

Заключение

Библиографический список



Реферат

Работа 49с., 4ч., 2 рис., 27 источников.

ДЕНЕЖНАЯ МАССА, АГРЕГАТЫ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ, ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ, ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА

Объектом исследования является денежная масса.

Предметом исследования курсового проекта выступает регулирование денежной массы.

Целью курсового проекта - раскрытие понятия и изучение структуры денежной массы в РФ.

В процессе проекта проводились методы изучения информации, расчеты задач.

Курсовой проект состоит из введения, трех частей, расчетной части и заключения.

В первой части изучаются характеристика и агрегаты денежной массы.

Во второй части проведен анализ денежно-кредитной политики.

В третьей части изучены проблемы и перспективы денежно-кредитной политики государства в РФ.

В расчетной части решение и вывод задач.

В конце проекта был сделан вывод по теме, который описан в заключении.

денежный масса регулирование кредитный



Введение

Центральный банк, обладая государственной монополией на эмиссию наличных денег, регулирует размеры денежной массы в обращении.

Актуальность темы состоит в том, что контроль над денежной массой является важнейшей составной частью экономической политики страны, поскольку в современном обществе деньги играют существенную роль, они напрямую воздействуют на уровень экономической активности в стране.

Неграмотная денежно-кредитная политика монетаристского типа приводит к выпуску в обращение избыточной денежной массы и росту инфляции. Кроме того, при проведении денежно-кредитной политики центральный банк может испытывать давление исполнительной власти. Многие политические деятели считают, что можно легко преодолеть любые экономические трудности, стоит только подключить к их решению печатный станок Центрального банка. К тому же «приспособить» количество денег к количеству товаров довольно сложно и трудно, а произвести бумажные деньги в желаемом количестве не столь сложно.

Экономически необоснованная денежно-кредитная экспансия является трудным искушением для правительства и очень многое здесь зависит от твердости позиции, занимаемой Центральным банком. Банк России тщательно следит за объемами денег, которые эмитируются в экономику, и их соответствием спросу на деньги. Кроме того, деньги в рыночной экономике всегда должны быть в дефиците, так как их получение является одной из главных целей предпринимательской деятельности, составляет основу мотивационного механизма. Они становятся доступными нефинансовым экономическим агентам только после того, как их продукт нашел конечного потребителя и определил свою долю в структуре платежеспособного спроса.

Цель курсового проекта заключается в том, чтобы исследовать понятие и изучить структуру денежной массы в РФ.

Для решения данной цели рассмотрим следующие задачи:

1 Изучить теоретический аспект о структуре денежной массы в РФ.

2 Рассмотреть проблемы и перспективы денежно-кредитной политики.

3 Предложить пути развития денежно-кредитной политики.

В процессе написания курсового проекта использовались обусловленные конкретными целями и задачами логический, логико-теоритический, экономико-математический, аналитический и другие методы изучения и обобщения информации.



1. Изучение структуры денежной массы в РФ

Важным количественным показателем денег является денежная масса. Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных покупательных, платежных средств и накопленных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство.

Структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами, прежде всего наличные средства - бумажные деньги и мелкую разменную монету. На деле доля бумажных денег в денежной массе составляет в среднем 25-30 %, а основная часть сделок между предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов, т. е. безналичными деньгами[6, 349 с.].

В структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства. Перечисленные компоненты денежного обращения получили общее название «квази-деньги», которые представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения.

В структуре денежной массы выделяют активы (денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот) и пассивы (денежные накопления и остатки на счетах, которые потенциально могут быть расчетными средствами), а также «квази-деньги» (т.е. средства на срочных счетах, сберегательных вкладах, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов).

Для анализа количественных изменений денежного обращения на определённую дату и за определённый период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объёма денежной массы используются различные показатели, так называемые денежные агрегаты или параметры. Они группируют различные платежные и расчетные средства по степени их ликвидности, причем каждый их последующий агрегат включает в себя предыдущий. То есть деньги образованы несколькими составляющими - денежными агрегатами, сумма которых составляет совокупную денежную массу [2, 210 с.].

1.1 Денежная масса и её характеристика

Денежная масса обслуживает движение денежных потоков, называемых денежным обращением.

Совокупность всех денег в данной стране у правительства, фирм, банков, граждан, на счетах, в пути, в кошельках, в «чулках» и так далее формирует национальную денежную массу. Денежное обращение как совокупность денежных потоков делится на наличное и безналичное. В странах с развитой рыночной экономикой безналичное обращение намного превышает наличное (рисунок 1):

Рисунок 1 - Соотношение наличной и безналичной денежной массы в развитой стране

В странах с ненадежной банковской системой и неразвитым рыночным хозяйством соотношение наличной и безналичной денежной массы выглядит иначе (рисунок 2):

Рисунок 2 - Соотношение наличной и безналичной денежной массы в развивающейся экономике

Понятие ликвидности употребляется не только по отношению к денежной системе, но и к кредитно-банковской, международной валютной, системе платежных балансов и т. д.[21, 147 c.] Ликвидность по отношению к деньгам -- это их свойство быть использованными своим владельцем для немедленного приобретения необходимых благ. В зависимости от конкретной формы, в которой существуют деньги (наличные и безналичные), усиливается, или, напротив, снижается ликвидность денег. Так, наличные деньги намного ликвиднее безналичных, а в безналичной денежной массе деньги на текущих счетах, которые можно использовать посредством чеков, переводов, кредитных карточек, гораздо ликвиднее денег на срочных вкладах. Так как на последних существует временное ограничение, в течение которого владелец счета не может воспользоваться всей суммой вклада, а лишь процентами по нему[8, 212 с.].

Ликвидность -- способность быстрого перевода актива в наличные деньги без потерь его стоимости (с минимальными издержками). Деньги (монеты и бумажные деньги) являются наиболее ликвидными активами[25]. Банковские депозиты до востребования также являются высоколиквидными активами, поскольку владелец может снять с них наличные деньги по первому требованию. Виды денег, включаемые в агрегат M1, -- наиболее ликвидные активы в экономике.

Ликвидность отдельных компонентов денежной массы различна. Денежная масса обычно структурируется по степени ликвидности ее компонентов. По мере снижения ликвидности в состав компонентов денежной массы последовательно включаются активы, все в меньшей мере способные выполнять функцию средства платежа. Структура денежной массы характеризуется денежными агрегатами, расположенными по мере их укрупнения (каждый предыдущий агрегат включается в последующий). Состав и структура агрегатов денежной массы в разных странах различны и определяются особенностями национального денежного рынка и характером проводимой денежной политики[14, 303 с.].

1.2 Денежные агрегаты

Для качественной оценки денежной массы в странах с рыночной экономикой используют специальные денежные агрегаты.

Денежный агрегат - это статистический показатель, характеризующий объем денежной массы. В каждый агрегат входит определенный вид денег, определенные активы.

Денежные агрегаты отличаются по степени ликвидности.

Все принятые денежные агрегаты образуют иерархическую систему, в которой каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий[12, 486 с.].

В России для измерения денежной массы используются следующие денежные агрегаты: М0, M1, М2, М3.

М0 - наличные деньги, находящиеся в обороте.

Денежный агрегат М0 -- это наличные деньги (бумажные и металлические) в обращении. В России по сравнению со странами с развитыми рыночными отношениями велика доля наличных денег в общей денежной массе.

М1=М0 + средства на рассчитанных, текущих счетах и специальных счетах предприятий + депозиты до востребования (1)

Денежный агрегат M1 включает М0 плюс деньги на текущих счетах населения и на расчетных счетах предприятий, счетах до востребования в банках, дорожные чеки. Под деньгами в узком смысле подразумевается агрегат M1, с помощью которого производится большинство операций обмена. Такие прогрессивные формы безналичных расчетов, как чековые платежи и чековое обращение, позволяют резко сократить потребность в банкнотах. Но они «работают» лишь при одном условии: держатель чековых вкладов должен иметь возможность обратить их в наличные деньги по первому требованию.

В России чековые расчеты в сфере личного потребления делают первые шаги; в отношениях между юридическими лицами они представлены в виде хорошо знакомой «безналички», но так как не выполняется это основное условие, то курс наличного рубля является более высоким по отношению к безналичному[16, 267 с.].

М2=М1 + срочные вклады (2)

Денежный агрегат М2 включает M1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах в коммерческих банках, депозиты в специализированных финансовых учреждениях и некоторые другие активы. Денежные средства, входящие в данный агрегат, не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому и использоваться для совершения сделок. Они выполняют главным образом функцию средства накопления. Денежный агрегат М2 -- это деньги в широком смысле слова. Он наиболее часто используется для макроэкономического анализа. Денежная масса М2 зависит от движения наличных денег и безналичных средств, на которые, в свою очередь, влияют сбережения населения и остатки средств на счетах предприятий, организаций. Дополнительные составляющие М2 обладают способностью самовозрастать. Темп приращения М2 зависит от процентной ставки.

Срочные депозиты и государственные облигации легко реализовать - они относятся к «высоко ликвидным средствам», т. е. Обладают возможностью быть легко истраченными. Вообще понятие ликвидности предполагает наличие двух свойств: возможности использования в качестве средства платежа и способности сохранять свою стоимость.

Ликвидными средствами считаются также акции и облигации частных корпораций, но степень их ликвидности ниже, чем у государственных ценных бумаг (т. е. выше плата за совершение сделок с ними)

М3=М2 + депозитные сертификаты и облигации государственного займа. (3)

Денежный агрегат М3 является наиболее крупным. Он включает агрегат М2 плюс крупные срочные депозиты, соглашения о покупке ценных бумаг с обратным выкупом по обусловленной цене, депозитные сертификаты банков, государственные (казначейские) облигации, коммерческие бумаги и др.

Для простоты изложения можно оперировать только двумя основными агрегатами - М0 и М2 (при этом представим М2 = М0 + безналичные средства).

Если население доверяет банкам и хранит у них свои сбережения, то государство имеет больше возможностей увеличить денежную массу.

В инфляции участвует прежде всего М1, однако при инфляционном скачке в процесс вовлекаются все большие денежные массы, определяемые последовательно параметрами М2, М3.

Показатели М1 и М2 рассчитываются соответствующими финансовыми ведомствами и, как правило, публикуются.

Обычно М2 в несколько раз превышает М1 (в России М1 составляет 1/3 М2).

В денежной политике используется еще один показатель - Мх, включающий помимо М2, валютные депозиты[26, 404 с.].

Денежная наличность реализует созданный в течение года валовой внутренний продукт (ВВП). Однако важно помнить о том, что каждая денежная единица в течение года может участвовать в целом ряде купли - продажи или платежей.

Соотношение между ВВП и денежной массой (М) определяет скорость обращения денег (V).

Скорость обращения денег можно выразить общей формулой:

V = ВВП/М (4)

Этот показатель весьма важен для регулирующей практики. Если денежная масса оборачивается медленно, то это означает, что коэффициент размещения (расходования) национального продукта низок; относительно высокая V может свидетельствовать как об достаточно быстром размещении товаров и высокой конъюнктуре, так и о недостатке платежных средств[13, 506 с.].

1.3 Инструменты регулирования денежной массы

В мировой экономической практике используются следующие инструменты регулирования денежной массы в обращении:

1 Операции на открытом рынке, являющиеся самым основным инструментом в мировой практике, и влияющие на деятельность коммерческих банков через объем имеющихся у них ресурсов купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг. Если ЦБ продает ценные бумаги на открытом рынке, а комбанки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставлять ссуды клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, центральный банк представляет им дополнительные ресурсы.

2 Девизные операции, то есть покупка и продажа Центральным банком иностранной валюты для поддержания курса национальной валюты и предотвращения его резких колебаний, противодействия спекулятивным настроениям участников рынка.

Закон о Банке России предусматривает также рефинансирование, под которым понимается кредитование банков, в том числе и переучет векселей.

3 Депозитные операции Банка России, которые также используются для изъятия излишней ликвидности комбанка. Эти операции позволяют Банку России оперативно привлекать в депозиты временно свободные средства банков и тем самым практически мгновенно нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок, не допуская обесценения национальной валюты и росту инфляции в связи с этим.

4 Политика учетной ставки (дисконтная политика), т.е. регулирование процента по займам коммерческих банков у Центрального банка. Предоставление кредитов происходит по ставке рефинансирования, устанавливаемых Банком России. Повышение ставку по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы, находящейся в обращении.

5 Изменение нормы обязательных резервов, устанавливаемой также Банком России. Повышение ее означает, что большая часть банковских средств «заморожена» на счетах Центрального банка и не может быть использована коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращается денежная масса в обращении[19, 162 с.].



2. Денежно-кредитная политика государства в РФ

От эффективности денежно-кредитной и финансовой политики государства зависит состояние экономики страны. Финансовое положение предприятия определяет его конкурентоспособность и перспективы роста. В свою очередь финансовое положение предприятия во многом зависит от умения управлять финансами и кредитом. Практика показывает, что причиной банкротства многих российских предприятий является неэффективный финансовый менеджмент, точнее, его отсутствие, соответственно все это подтверждает актуальность изучения денежной политики. Ориентация денежно-кредитной политики на внешние задачи, в том числе на поддержание стабильного обменного курса, не будет способствовать качественному и устойчивому к внешним шокам росту экономики. Все страны - нефтегазовые экспортеры в среднем подвержены более высокой инфляции, чем сопоставимые развивающиеся и формирующиеся экономики, за счет политики стабилизации валютного курса[7, 233 с.].

2.1 Инструменты, применяемые Банком России

Банк России проводит денежно-кредитную политику с помощью инструментов, которые закреплены за ним законодательно. Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» установлено, что основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

· процентные ставки по операциям Банка России;

· нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

· операции на открытом рынке;

· рефинансирование кредитных организаций;

· валютные интервенции;

· установление ориентиров роста денежной массы;

· прямые количественные ограничения;

· эмиссия облигаций от своего имени.

При проведении денежно-кредитной политики Банк России стремится основной упор делать на применение рыночных (косвенных) инструментов регулирования. Вместе с тем законодательно предусмотрена возможность применения Банком России и прямых количественных ограничений, под которыми понимается установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. При этом Банк России вправе применять прямые количественные ограничения, в равной степени, касающиеся всех кредитных организаций, в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством РФ.

В ряде случаев Банк России не прибегает к жестким административным мерам, а по примеру центральных банков друг их стран ограничивается рекомендациями кредитным организациям, которые последними учитываются в своей деятельности. Например, в условиях финансово-экономического кризиса Банк России в 2009 г. в отдельные периоды рекомендовал кредитным организациям ограничить величину иностранных активов и чистой валютной балансовой позиции в целях предотвращения увеличения оттока капитала, а также ограничить уровень рублевых процентных ставок по вкладам физических лиц в целях предотвращения чрезмерных рисков ликвидности банков[3, 168 с.].



2.2 Операции на открытом рынке как инструмент денежно-кредитной политики

Одним из самых важных средств регулирования денежного обращения являются операции на открытом рынке, которые заключаются в продаже или покупке центральным банком у коммерческих банков государственных ценных бумаг, банковских акцептов и других кредитных обязательств по рыночному или заранее объявленному курсу. Операции на открытом рынке - наиболее действенный и гибкий рыночный инструмент денежно-кредитной политики ЦБ, обеспечивающий эффективное воздействие на денежный рынок и банковский кредит, а, следовательно, и на всю экономику. Механизм операций на открытом рынке не сложен, что делает его привлекательным для использования[12, 419 с.].

В независимости от видов используемых расчетов Центральный банк в проведении денежно-кредитной политики стремится к созданию такой платежной системы, которая сочетала бы в себе два качества: стабильность, целостность системы и ее эффективность. Достижение поставленных целей по операциям Центрального Банка на открытом рынке зависит от наличия соответствующих условий, создаваемых функционированием всех секторов экономики и проведением необходимых институциональных преобразований[17, 309 с.].

Операции Центрального Банка на открытом рынке являются:

· купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также заключение договоров РЕПО с указанными ценными бумагами;

· купля-продажа иных ценных бумаг, определенных решением Совета директоров, при условии их допуска к обращению на торгах фондовых бирж или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, а также заключение договоров РЕПО с указанными ценными бумагами[15, 461 с.].

В состав пассивных операций Центрального банка России входят формирование уставного капитала, эмиссия денег, хранение денежных средств государственных местных бюджетов и резервов коммерческих банков.

В группу активных операций Центрального банка России входят кредитование коммерческих банков, расходов государства, покупка золота и иностранной валюты. По этим каналам эмиссионные ресурсы Центрального банка поступают в денежное обращение соответствующих стран.

Центральный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот, Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту[23].

Операции на открытом рынке наиболее широко практикуются центральными банками тех стран, где существует емкий рынок государственных облигаций (США, Великобритания, Канада и др.). В российской же экономике сколько-нибудь масштабные операции на открытом рынке отсутствовали до второй половины 90-ых годов.

Используя операции на открытом рынке, Центральный банк уже прямо, непосредственно влияет на денежную массу, поэтому операции на открытом рынке являются наиболее быстродействующим средством ее регулирования. Этот инструмент не разрушает денежный рынок, при его использовании не происходит превышение допустимых пределов вмешательства государства в рыночную экономику: коммерческие банки вольны брать или не брать займы в Центральном банке при повышении процентной ставки, владельца сбережений никто не заставляет продавать (покупать) государственные облигации Центральному банку.

Первостепенная роль операций на открытом рынке обусловлена тем, что данный инструмент обладает преимуществом масштабности и гибкости: государственные ценные бумаги можно продавать и покупать быстро и в больших количествах. Так, в США банки, составляющие Федеральную резервную систему, владеют государственными облигациями примерно на 250 млрд. долларов, продажа которых теоретически может уменьшить средства коммерческих банков до нуля[23].

Главной задачей денежно-кредитной политики на открытом рынке Центральный банк Российской Федерации считает снижение инфляции при сохранении и возможном ускорении роста ВВП с одновременным созданием предпосылок для снижения безработицы и увеличения реальных доходов населения.

В настоящее время в мировой экономической практике именно операции на открытом рынке являются основным средством регулирования денежного предложения. Это вызвано, прежде всего, необыкновенно высокой гибкостью данного инструмента, позволяющего влиять на денежную конъюнктуру на краткосрочных временных отрезках, сглаживать нежелательные колебания денежной массы[24, 289 с.].

Операции на открытом рынке являются основным инструментом денежно-кредитной политики в промышленно развитых странах.

Операции различаются в зависимости от:

1 условий сделки:

· купля-продажа за наличные;

· купля на срок с обязательной обратной продажей - обратные операции;

2 объектов сделок:

· операции с государственными ценными бумагами;

· операции с частными бумагами;

3 срочности сделки:

· краткосрочные операции с ценными бумагами (до 3 мес.);

· долгосрочные операции с ценными бумагами (до 1 года и более);

4 сферы проведения операций:

· только на банковском секторе рынка ценных бумаг;

· на небанковском секторе рынка ценных бумаг;

5 способа установления ставок:

· ставки, определяемые Центральным банком

· ставки, определяемые рынком[5, 154 с.].

В настоящее время широкое распространение получили договоры с обязательством обратного выкупа, именуемые РЕПО. Их сущность заключается в том, что хозяйствующий субъект (как правило, кредитная организация) приобретает какое-либо имущество и одновременно, обычно в том же договоре, обязуется продать то же имущество продавцу по первому договору. Формально такая сделка представляет собой два договора купли-продажи, отличающихся друг от друга лишь ценой (в договоре обратного выкупа она выше цены первого договора), а также сроками передачи имущества и денежного возмещения.

По сути, в такой сделке уплата покупной цены по первому договору равнозначна выдаче кредита, разница между ценой первого и ценой второго договоров - плате за пользование банковским кредитом, а временной интервал между сроками платежа за товар по первому и второму договорам - сроку кредитования. Имущество же, выступающее в качестве предмета договора купли-продажи, выполняет функцию обеспечения возврата кредита, аналогичную той, которую выполняет залог. Договором, как правило, устанавливается, что в случае неуплаты покупной цены (то есть фактически невозвращения «кредита» в срок) банк может отказаться от договора и распорядиться имуществом по своему усмотрению.

РЕПО представляет собой краткосрочные операции, сроком от одного дня до нескольких недель. С помощью РЕПО дилер может финансировать свою позицию для приобретения ценных бумаг.

Целью операций РЕПО, проводимых Банком России, является предоставление участникам рынка возможности более оперативного регулирования своей ликвидности без использования кредитов со стороны Центрального банка РФ[10, 173 с.].



3. Проблемы и перспективы денежно-кредитной политики в РФ

Меры, принятые Банком России в целях обеспечения стабильности финансовой системы, можно условно разделить на две группы: процентная политика и прочие меры. Если говорить о процентной политике ЦБ РФ в 2010 г., то в первой половине года Банк России продолжил политику 2009 г. по смягчению денежно-кредитной политики. В частности, в январе - мае ЦБ РФ четыре раза снижал процентные ставки. За этот период ставка рефинансирования (одновременно со ставками по операциям Банка России) была уменьшена с 8,75 до 7,75% годовых. Причиной таких действий ЦБ РФ стало то, что кредитование реального сектора экономики стало резко замедляться при одновременном снижении инфляции. Замедление инфляции позволило Банку России снизить стоимость ресурсов, предоставляемых коммерческим банкам, не сильно меняя при этом величину ставок в реальном выражении, так как номинальные ставки поддерживались примерно на уровне инфляции. Причины для снижения ставок, публикуемые в пресс-релизах ЦБ РФ, были во всех случаях приблизительно одни и те же. В частности, причинами снижения ставок назывались снижение инфляции, а также необходимость стимулирования неустойчивого восстановления экономического роста[1, 180 с.].

Однако летом замедление инфляции прекратилось, а осенью она ускорилась. При этом Банк России уже 30 июня принял решение о прекращении снижения процентных ставок. Прекращение снижения процентных ставок стало своевременным решением. Более того, в условиях ускорения инфляции в конце 2010 г. целесообразно ставить вопрос об ужесточении денежно-кредитной политики, так как текущий низкий уровень процентных ставок при избытке ликвидности в банковской системе поощряет кредитные организации к принятию дополнительных рисков,

несмотря на то что экономическая ситуация в РФ еще далека от благоприятной. Кроме того, мягкая денежно-кредитная политика не способствует замедлению инфляции, ускорение которой обусловлено как немонетарными, так и монетарными факторами. Именно низкая инфляция на уровне не более 4-5% в год должна стать важным фактором роста сбережений и инвестиций в российской экономике[22, 502 с.].

Отметим также, что в течение кризиса процентные ставки ЦБ РФ впервые стали работающим инструментом денежно-кредитной политики. Это оказалось результатом увеличения доли кредитов Банка России в пассивах коммерческих организаций, для которых в условиях кризиса ресурсы, предоставляемые им ЦБ РФ, были практически единственным источником сравнительно недорогих финансовых средств. Однако к середине 2010 г. коммерческие банки вернули Банку России практически все взятые у него в долг средства. Таким образом, возможность ЦБ РФ влиять на ситуацию на денежном рынке с помощью процентной политики вновь снизилась. В данной ситуации для снижения инфляции Банку России необходимо сокращать свое вмешательство в ситуацию на валютном рынке, не наращивать либо сокращать объем международных резервов, влияя тем самым на денежное предложение. Заметим также, что при стерилизации интервенций ЦБ на валютном рынке также возникают проблемы, подробное обсуждение которых лежит за рамками данного обзора[27,320 с.].

Таким образом, данным шагом ЦБ РФ продемонстрировал свою готовность к постепенному отказу от вмешательства в ситуацию на валютном рынке и к переходу к режиму свободного плавания рубля. В то же время Банк России намерен продолжать сглаживать значительные колебания курса. Отметим, что данный шаг можно в целом приветствовать, так как поддержание курса рубля при одновременном переходе к инфляционному таргетированию, а также в условиях свободного движения капитала является трудновыполнимой задачей.

Мы полагаем, что в дальнейшем Банку России стоит еще больше снизить масштабы своих операций на валютном рынке.

При этом ЦБ РФ в условиях изменчивых цен на экспортные товары все же неизбежно будет присутствовать на валютном рынке, сглаживая колебания курса. Существуют опасения, что при возникновении устойчивой тенденции к укреплению либо ослаблению национальной валюты банк России может вновь вернуться к таргетированию обменного курса, что сведет на нет его действия по переходу к таргетированию инфляции с помощью процентных ставок[11, 237 с.].

3.1 Пути развития денежно-кредитной политики

К 2015 году Банк России планирует завершить переход к режиму таргетирования инфляции, в рамках которого обеспечение ценовой стабильности признается приоритетной целью денежно-кредитной политики. Кроме того, неотъемлемыми характеристиками нового режима являются объявление количественных целей по инфляции, принятие решений в первую очередь на основе прогноза развития экономики и динамики инфляции, а также активное информационное взаимодействие центрального банка с обществом и его подотчетность. Наряду с этим финансовая стабильность рассматривается Банком России как необходимое условие реализации государственной макроэкономической, в частности денежно-кредитной, политики[20].

В первом полугодии 2013 года темпы роста ВВП снизились до 1,4% к соответствующему периоду 2012 года, и сформировался небольшой отрицательный разрыв выпуска. Рост экономики поддерживался в основном за счет повышения внутреннего потребительского спроса.

Валовое накопление, по оценке, внесло отрицательный вклад в прирост ВВП. В условиях слабого внешнего спроса чистый экспорт сократился.

В среднесрочной перспективе перед Банком России стоит задача по дальнейшему снижению темпа роста потребительских цен. Банк России намерен продолжить повышать гибкость курсообразования и к 2015 году завершить переход к режиму плавающего валютного курса, что позволит избежать возможного конфликта целей денежно-кредитной политики.

В 2013 году Банк России продолжил осуществление курсовой политики в рамках режима управляемого плавающего валютного курса, сохранив механизм реализации курсовой политики, действовавший в 2012 году[18, 511 с.].



4. Расчетная часть. Вариант №18

Задание № 1

Банк принимает депозиты на три, шесть месяцев и год. Найти суммы выплат владельцу депозита, если его размер составляет 250 руб. Банк производит начисления с использованием простых процентов. Процентная ставка равна 11%.

Простые проценты начисляются по формуле:

(5)

где Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

S - первоначальная сумма вклада,

Т - период (в днях),

Т_год - количество дней в году,

i - ставка процентов по вкладам

Найдем суммы выплат владельцу депозита с разными сроками хранения с использованием простых процентов:

3 месяца: Pn = 250*(1 + 90/360*0,11) = 256,87 руб.

Сумма начисленных %= 256,87 - 250 = 6,87 руб.

6 месяцев: Pn = 250*(1 + 180/360*0,11) = 263,75 руб.

Сумма начисленных %= 263,75 - 250=13,75 руб.

1 год: Pn = 250*(1 + 360/360*0,11) = 277,5 руб.

Сумма начисленных %= 277,5 - 250=27,5 руб.

Вывод: суммы выплат владельца депозита составляет: за 3 месяца 243,3 руб., за 6 месяцев 263,75 руб. и за год 277,5 руб.

Задание № 2

Вклад в размере 200 руб. внесен в банк на 6 месяцев, один год, 15 месяцев. Найти сумму начисленных процентов, которую получит вкладчик в трех случаях при использовании простых и сложных процентов. Сделать вывод о том, какой метод начисления процентов более выгоден вкладчику. Определить, на какой период хранения вклада банку выгодно начислять простые и сложные проценты. Процентная ставка равна 22,1%.

Простые проценты начисляются по формуле:

(6)

Найдем суммы начисленных процентов, которые получит вкладчик при использовании простых процентов:

6 месяцев: Pn = 200*(1 +180/ 360*0,221) = 222,1 руб.

сумма начисленных % = 222,1 - 200 = 22,1 руб.

1 год: Pn = 200*(1 + 360/360*0,221) = 244,2 руб.

сумма начисленных % = 244,2 - 200 = 44,2 руб.

15 месяцев: Pn = 200*(1 + 450/360*0,221) = 255,25 руб.

сумма начисленных % = 255,25 - 200 = 55,25 руб.

Формула сложных процентов:

(7)

где Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

S - первоначальная сумма вклада,

i -ставка процентов по вкладам.

Найдем суммы начисленных процентов, которые получит вкладчик при использовании сложных процентов:

6 месяцев: Pn = 200*(1 + 0,221)^0,5= 220,9 руб.

сумма начисленных % =220,9 - 200 = 20,9 руб.

1 год: Pn = 200*(1 + 0,221)¹ =244,2 руб.

сумма начисленных % 244,2- 200 =44,2 руб.

15 месяцев: Pn = 200*(1 + 0,221)^{1, 25} = 256,6 руб.

сумма начисленных % =256,6 - 200 =56,6 руб.

Вывод: при сроке инвестирования 6 месяцев выгоднее будет начисление сложных процентов 20,9 руб. При сроке 1 год сумма простых и сложных процентов будет одинаковой, она равна 44,2 руб. При сроке 15 месяцев выгоднее начисление простых процентов 55,25 руб.

Задание № 3

Клиент открывает срочные депозит на три месяца и по истечению срока действия депозитного договора хотел бы получить 3 млн. руб. Необходимо провести дисконтирование по сложной и простой ставке. Процентная ставка равна 25%.

Дисконтирование - процесс, обратный начислению процентов.

Дисконтирование по простой ставке определяется по формуле:

(8)

где S - первоначальная сумма вклада,

Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

Т - период (в днях),

Т_год - количество дней в году,

i -ставка процентов по вкладам.

С = 3000000/(1 + 90/ 360*0,25) =2823529,41 руб.

Дисконтирование по сложной ставке определяется по формуле:

(9)

где S - первоначальная сумма вклада,

Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

Т - период (в днях),

Т_год - количество дней в году,

i -ставка процентов по вкладам.

С = 3000000/(1 + 0,25)^0,25 =2837224,84 руб.

Вывод: дисконтирование по простой ставке составляет 2823529,41 руб., по сложной ставе 2837224,84 руб. Следовательно, при начислении сложных процентов 3000000 можно получить с меньшей суммы, чем при начислении простых процентов, что выгоднее для вкладчика.

Задание № 4

При открытии сберегательного счета в банк 18 марта 2013 г. на счет было внесено 1745 руб. Затем 13 мая 2013 г. на счет было добавлено 2163 руб. 4 июня 2013 г. клиент внес еще 3178 руб. 18 июля 2013 г. со счета снято 2038 руб. 1 августа 2013 г. вкладчик добавил 140 руб. 18 ноября 2013г. счет был закрыт. Определить сумму, которую получит вкладчик при закрытии счета. Начислялись простые проценты в размере 2%. Срок хранения вклада определяется по английскому методу.

Процентное число определяется по формуле:

(10)

где П_ч - процентное число,

S - первоначальная сумма вклада,

Т - период (в днях).

Найдем процентные числа для каждого периода начисления:

с 18 марта по 13 мая=31(мар)+30(апр)+31(май):

П_ч1 = 1745*61/100 = 1064,45руб.;

с 13 мая по 4июня=31(май)+30(июн):

П_ч2 = (1745+2163)*44/100=1719,52 руб.,

с 4 июня по 18 июля=30(июн)+31(июл):

П_ч3 = (1745+2163+3178)*39/100=2763,54 руб.,

с 18 июля по 1 августа=31(июл)+31(авг):

П_ч4 = (1745+2163+3178-2038)*43/100=2170,64 руб.,

1 августа по 18 ноября= 31(авг)+30(сен)+31(окт)+30(ноя):

П_ч5 =(1745+2163+3178-2038+140)*103/100-1=5342,64 руб.

Для определения суммы начисленных процентов все процентные числа складываются, и их сумма делится на постоянный делитель:

(11)

где П_д - постоянный делитель,

Т_год - количество дней в году,

i -ставка процентов по вкладам.

Определим постоянный делитель:

П_д = 360/2 =180 руб.

Сумма начисленных процентов равна:

(1064,45+1719,52 +2763,54 +2170,64 +5342,64)/180 = 72,5 руб.

Отсюда определим сумму, которую получит вкладчик при закрытии счета:

140 - 72,5 = 67,5 руб.

Вывод: за срок хранения вклада, вкладчик получит 72,5 руб. Сумма вклада при закрытии счета будет составлять 67,5 руб.

Задание № 5

Найти срок в годах, за который вклад возрастет с 325 руб. до 400 руб., при начислении процентов по простой ставке 23% годовых.

При начислении процентов по простой ставке, в течение которого происходит начисление, определяется:

(12)



где Т - период (в днях),

Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

S - первоначальная сумма вклада,

i -ставка процентов по вкладам.

Найдем срок в годах:

Т = (400 - 325)/(325*0,23) = 75/74,75 = 1,0033 года.

400 = 325 (1+х/360*0,23)

400/325 = (1+х/360*0,23)

1,23 = 1+0,23х/360

1,23 = 0,23х/360

1,23*360 = 0.23х

442,8 = 0,23х

442,8/0,23 = х

Х = 1925 дней или 63 месяца

Вывод: при начислении процентов по простой ставке 23% годовых срок составил 63 месяца.

Задание № 6

Кредит в размере 1650 руб. был предоставлен банком 19 мая 2013 г. со сроком погашения 2 октября 2013 г. Начисление производится по простой ставке 25% годовых. Календарная база определяется банком тремя методами (английским, французским и германским). Найти, в каком случае плата за использование кредита будет наименьшей.

При начислении процентов по простой ставке, плата за использование кредита определяется:

(13)

где Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

S - первоначальная сумма вклада,

Т - период (в днях),

Т_год - количество дней в году,

i -ставка процентов по вкладам.

Найдем суммы начисленных процентов при определении календарной базы различными методами:

Германский метод - расчет числа дней основывается на длительности года в 360 дней и месяцев в 30 дней.

Т=11 дней в мае+30 дней в июне+30 дней в июле+30 дней в августе+30 дней в сентябре+28 дней в октябре=159 дней.

1650*(1+ *0,25)=1832,18 руб.

Сумма начисленных %=1832,18-1650=182,18 руб.

Французский метод - длительность года принимается равной 360 дням, количество дней в месяце соответствует их фактической длительности.

Т=12 дней в мае+30 дней в июне+31 день в июле+31 день в августе+30 дней в сентябре+28 дней в октябре=162 дня.

1650*(1+ *0,25)=1835,62 руб.

Сумма начисленных %=1835,62-1650=185,62 руб.

Английский метод - длительность года принимается равной 360(366) дней, продолжительн6ость каждого месяца фактическая.

Т=12 дней в мае+30 дней в июне+31 день в июле+31 день в августе+30 дней в сентябре+29 дней в октябре=163 дня.

1650*(1+*0,25)=1834,21 руб.

Сумма начисленных %=1834,21-1650=184,21 руб.

Вывод: плата за использование кредита будет наименьшей при определении календарной базы германским методом 1832,18 руб.

Задание № 7

Вкладчик собирается положить в банк сумму в размере 2110 руб. с целью накопления 3200 руб. Ставка процентов банка 19% годовых. Определить срок в днях, за который вкладчик сможет накопить требуемую сумму при расчетном количестве дней в году, равном 365.

Срок накопления при использовании простых процентов находится как:

(14)

где Т - период (в днях),

Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

S - первоначальная сумма вклада,

i -ставка процентов по вкладам,

Т_год - количество дней в году.

Найдем срок в днях:

дня.

Вывод: за 992 дня вкладчик сможет накопить требуемую сумму.

Задание № 8

Банк выдает долгосрочные кредиты по смешанной ставке 18% годовых. Найти погашенную сумму, если кредит в размере 30 тыс. руб. будет погашаться единовременным платежом через 3,5 года.

Конечная сумма по смешанной ставке определяется по формуле:

(15)

где Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

S - первоначальная сумма вклада,

i -ставка процентов по вкладам,

Тi - целое число лет в течение срока вклада,

?Т - остаток периода в годах.

Найдем погашенную сумму:

Pn = 30000*(1 + 0,18)³*(1 + 0,5*0,18) = 53727,14 руб.

Вывод: погашенная сумма составила 53727,14 руб.

Задание № 9

Если сложные проценты на вклады начисляются ежемесячно по номинальной годовой ставке 9%, то какой должна быть сумма вклада для накопления через 1 квартал 2500 руб.

Первоначальная сумма при начислении сложных процентов определяется по формуле:

(16)

где S - первоначальная сумма вклада,

Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

i - номинальная годовая ставка процентов,

m - количество периодов начисления за год,

T*m - количество периодов начисления в течение срока хранения вклада.

S = 2500/(1 + 0,09)³ = 1930,4 руб.

Вывод: 1930,4 руб. сумма вклада для накопления через 1 квартал.

Задание № 10

При условии кредитного договора ставка простого процента в первом месяце пользования кредитом составила 24,1% годовых, в каждом последующем месяце она увеличилась на 1%. Кредит предоставлен 13 марта 2013 г. в размере 42 тыс. руб. Ссуда погашена 10 ноября 2013 г. Календарная база определяется банком по французскому методу.

Начисление простых процентов с применением плавающей ставки осуществляется по формуле:

(17)

где Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

S - первоначальная сумма вклада,

Т₁, Т₂, Т_n - периоды, в течение которых действуют соответствующие ставки К₁, К₂, К_n,

i₁, i₂, i_n - последовательные значения процентных ставок,

Т_год - количество дней в году,

Найдем сумму к погашению при изменении процентной ставки и определении календарной базы по французскому методу:

18 дней марта=24,1%

30 дней апреля=25,1%

30 день мая=26,1%

30 дней июня=27,1%

30 день июля=28,1%

30 день августа=29,1%

30 дней сентября=30,1%

30 день октября=31,1%

10 дней ноября=32,1%

Pn=42000*(1+18/360*0,241+30/360*0,251+30/360*0,261+30/360*0,271+30/360*0,281+30/360*0,291+30/360*0,301+30/360*0,311+10/360*0,321)=42000*(1+0,012+0,020+0,021+0,022+0,023+0,024+0,025+0,0259+0,008)=42000*1,18= =49560 руб.

Вывод: при увеличении процентной ставки каждый последующий месяц на 1%, сумма погашения ссуды составила 49560 руб.

Задание № 11

На депозитный счет в конце каждого месяца будут вноситься по 340 руб., на которые один раз в полугодие будут начисляться сложные проценты по ставке 14,2% годовых.

1 Найти размер накопленной суммы через 2 года и сумму начисленных процентов.

2 Произвести расчеты с условием, что вкладчик внес сумму сразу.

Сопоставить полученные результаты, сделать выводы.

1 Найдем размер накопленной суммы и сумму начисленных процентов:

Если взносы поступают на счет несколько раз в год в конце каждого месяца и на сумму на счете раз в полугодие начисляются сложные проценты, то клиент получит сумму:

(18)

Б - конечная сумма, полученная вкладчиком,

С - первоначальная сумма вклада,

К - ставка процентов по вкладам,

m - количество периодов начисления за год;

Tm - количество периодов начисления в течение срока хранения вклада,

p - количество взносов в году.

2 Найдем размер накопленной суммы и сумму начисленных процентов:

Если вкладчик вносит сумму сразу, то сложные проценты 1 раз в полугодие будут начисляться по формуле:

(19)

Б - конечная сумма, полученная вкладчиком,

С - первоначальная сумма вклада,

К - ставка процентов по вкладам,

m - количество периодов начисления за год;

Tm - количество периодов начисления в течение срока хранения вклада.

Вся сумма сразу составляет: 24 мес. * 340 руб. = 8160 руб.

Вывод: если вкладчик внесет сумму для накопления один раз и полностью, то по окончании срока хранения, он получит больший доход 10730,4 руб., - это будет прибыльнее. Чем в том случае, если он будет вносить сумму на счет по частям 836,7 руб.

Задание № 12

Банк выпустил депозитные сертификаты дисконтного типа с номиналом в 1500 руб. На ценную бумагу начисляются проценты в размере 9,7% годовых. Найти цену продажи ДС, а также доходы владельца ДС. Срок обращения три года.

Цена продажи банком депозитного сертификата (ДС) определяется по формуле дисконтирования:

(20)

где S - первоначальная сумма вклада,

Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

Т - период (в днях),

Т_год - количество дней в году,

i -ставка процентов по вкладам.

S = 1500/(1 + 0,097) =1367,3 руб.;

Доход владельца ДС: 1500 -1367,3 =132,7 руб.

Вывод: цена продажи ДС составила 1367,3 руб., отсюда доход владельца депозитными сертификатами составил 132,7 руб.



Задание № 13

Вкладчик собирается положить в банк 9500 руб., чтобы через 100 дней накопить 10230 руб. Какой должен быть размер простой ставки процентов по вкладам?

Простая ставка процентов по вкладам рассчитывается по формуле:

(21)

где Б - конечная сумма, полученная вкладчиком,

С - первоначальная сумма вклада,

Т - период (в днях),

Тгод - количество дней в году,

К - ставка процентов по вкладам.

0,276

К=0,276*100=27,6%

Вывод: простая ставка процентов по вкладам составила 27,6%.

Задание № 14

Вклад в размере 12000 руб. положен в банк на полгода с ежемесячным начислением сложных процентов по ставке 14% годовых. Средний уровень инфляции составил 1,5% в месяц. Найдите реальный доход вкладчика с точки зрения его покупательной способности.

Реальное значение будущей суммы (дохода) вкладчика с учетом инфляции за рассматриваемый срок определяется:

= Pn/I_T (22)

где - реальный доход вкладчика с точки зрения его покупательной способности,

Pn - сумма, выданная банком клиенту в день закрытия депозитного счета,

I_T - индекс инфляции за период Т.

Конечная сумма при ежемесячном начислении сложных процентов находится по формуле:

(23)

где Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

S - первоначальная сумма вклада,

i -ставка процентов по вкладам,

m - количество периодов начисления за год,

Tm - количество периодов начисления в течение срока хранения вклада.

Определим конечную сумму:

Pn = 12000*(1 + 0,14/12)⁶ = 12864,9 руб.;

Индекс инфляции находится по формуле:

I_T = (1 + U_T)^T (24)

где I_T - индекс инфляции,

U_T - уровень инфляции,

Т - анализируемый период в месяцах.

I_T = (1 + 0,015)⁶ = 1,09;

Тогда реальный доход вкладчика с точки зрения его покупательной способности:

Pn_p = 12864,9 /1,09 = 11802,6руб. - Выгодно.

Вывод: конечная сумма при ежемесячном начислении сложных процентов составила 12864,9 руб., индекс инфляции составил 1,09. Реальный доход вкладчика с точки зрения его покупательной способности составил 11802,6 руб., что стало для него выгоднее.

Задание № 15

Кредит в размере 33000руб. выдан на 12 месяцев под 25% годовых. Найти сумму начисленных процентов при погашении кредита:

- единовременным платежом в конце срока кредитования;

- ежеквартально равными частями.

Сравнить какой из двух методов начисления выгоден заемщику.

При погашении кредита единовременным платежом в конце срока кредитования сумма погашения рассчитывается по формуле простых процентов:

(25)

где Pn - конечная сумма, полученная вкладчиком,

S - первоначальная сумма вклада,

Т - период (в днях),

Т_год - количество дней в году,

i -ставка процентов по вкладам.

Найдем сумму начисленных процентов при погашении кредита одним платежом:

Pn = 33000*(1 + 360/360*0,25) = 41250 руб.

Сумма начисленных %=41250 - 33000= 8250 руб.

Найдем суммы выплаты кредита ежеквартально равными частями и сумму начисленных процентов:

(26)



8250*0,25*24,5=50531,2 руб.

Сумма начисленных %=50531,2-33000=17531,2 руб.

Вывод: метод погашения кредита единовременным платежом более выгоден, чем метод погашения ежеквартально равными частями в конце срока кредитования, т.к. сумма начисленных процентов меньше на 9281,2 руб.



Заключение

В курсовом проекте были определены основные проблемы развития денежной системы России и способы преодоления проблем. Основной проблемой развития не только денежной системы, но и экономики в целом, я считаю несовершенство законодательной базы. Зачастую, проверить «как работает» тот или иной закон можно только на практике. Путем проб и ошибок.

Определение оптимального количества денег для устойчивого функционирования экономики интересует многих ученых уже несколько столетий. В денежном обращении постоянно должно быть определенное количество денег (масса денег), опосредующее обмен товаров и услуг, когда они переходят от продавца к покупателю и обратно. В то же время всегда имеется определенное количество денег, которое в данный момент не участвует в денежном обороте, но является покупательным и платежным средством (деньги на счетах).

Понятие денежной массы является базовым для макроэкономического анализа рыночной экономики. Понятие денежной массы конкретизируется с помощью, так называемых денежных агрегатов, представляющих собой различные группы ликвидных активов. Поэтому количественная характеристика совокупного денежного оборота и его отдельных компонентов отражается в построении различных показателей денежной массы, включая как реальные, так и потенциальные денежные средства, которые могут быть использованы для обслуживания хозяйственного оборота.