Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА И ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

СИБИРСКИЙ ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНИЯ - ФИЛИАЛ РАНХИГС ЦЕНТР ПЕРЕПОДГОТОВКИ СПЕЦИАЛИСТОВ

Кафедра Налогообложения и учёта

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Финансовый анализ

Тема: Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения

Выполнил

Герлинг Алевтина Егоровна

Проверил:

Доцент кафедры,

канд. экон. наук доцент

Кашицына Л. Г

Новосибирск - 2014г

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты оценки финансового состояния организации

1.1 Содержание финансового состояния, его виды, цели и задачи его оценки

1.2 Методики оценки финансового состояния

1.3 Факторы, оказывающее влияние на финансовое состояние в целом

2. Оценка финансового состояния ООО «БроКур»

2.1 Общая характеристика ООО «БроКур»

2.2 Оценка финансовой устойчивости ООО «БроКур» за 2010-2012 годы

2.3 Оценка платежеспособности и ликвидности организации за 2010-2012 годы

3. Проблемы обеспечения финансового состояния организации и пути их решения

3.1 Мероприятия по обеспечению устойчивого финансового состояния

3.2 Формирование прогнозной отчетности и оценка прогноза финансового состояния

Заключение

Список использованных источников

Введение

В настоящее время множество российских организаций испытывают финансовые трудности. Неплатежеспособность и последующие банкротства организаций все чаще становятся предметом рассмотрения судов. Перед финансовыми менеджерами встают задачи предотвратить кризисные явления и обеспечить устойчивое положение своих организаций.

Для предотвращения финансовых трудностей, обеспечения выживаемости организаций, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своей организации, так и существующих потенциальных конкурентов. Результаты анализа финансового состояния организаций необходимы менеджменту, собственнику, кредитующей организации для принятия обоснованных управленческих решений.

Цель анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние организации, но также и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на ее улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния организации в конкретный период его деятельности.

Таким образом, одной из самых главных задач финансового менеджмента является оценка финансового состояния организации, что в свою очередь служит базой для принятия управленческих решений, для разработки мер по улучшению финансового состояния организации, для ее успешного функционирования, для привлечения инвестиций.

Актуальность темы заключается в том, что обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей задачей ее менеджмента.

Цель курсовой работы - на основе имеющихся данных оценить финансовое состояние организации, выявить основные проблемы и предложить пути их решения.

В соответствии с этим поставлены следующие задачи:

Рассмотреть понятие финансового состояния, цели и задачи его оценки.

Изучить методики оценки финансового состояния.

Рассмотреть факторы, оказывающее влияние на финансовое состояние.

Определить финансовую устойчивость ООО «Брокур» за 2010-2012 годы.

Оценить платежеспособность, ликвидность, рентабельность организации.

Оценить эффективность использования оборотных активов.

Сделать прогноз финансового состояния ООО «БроКур».

Рассмотреть мероприятия по обеспечению устойчивого финансового состояния.

Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью «БроКур».

Предметом исследования является методика анализа финансовой деятельности, практика применения её в управленческой деятельности и планирование финансового состояния организации.

1. Теоретические аспекты оценки финансового состояния организации

1.1 Содержание финансового состояния, его виды, цели и задачи его оценки

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности, использования финансовых ресурсов. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Развитие теории оценки финансового состояния в России происходило преимущественно на основе заимствований из зарубежных источников. Это обусловило разнообразие используемых терминов при определении сходных понятий, а также различное толкование одних и тех же терминов. Рассмотрим эти термины и дадим определение понятию «финансовое состояние».

Во-первых, финансовое состояние понимается как характеристика размещения средств организации и их динамики в процессе воспроизводства, отражающая также способность организации к дальнейшему развитию.

Во-вторых, финансовое состояние рассматривается как составная часть экономического потенциала организации, отражающая финансовые результаты ее деятельности.

В-третьих, существует учетно-аналитический подход к определению финансового состояния как совокупности показателей финансовой отчетности организации.

В-четвертых, финансовое состояние понимают как характеристику инвестиционной привлекательности организации, ее конкурентоспособности на финансовом рынке.

Таким образом, финансовое состояние можно определить как результат системы отношений, возникающих в процессе кругооборота средств субъекта хозяйствования, а также источников этих средств, характеризующий на определенную дату наличие различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовлетворять требования кредиторов, а также его инвестиционную привлекательность.

По содержанию процесса управления выделяют: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчётности и позволяет оценить работу объединений, предприятий и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом.

Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учёта. Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности функционирования предприятия.

Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем. Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о ее хорошем финансовом состоянии.

Главной целью анализа финансового состояния является оценка и идентификация внутренних проблем организации для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств).

Содержание оценки финансового состояния во многом определяется тем, кто является пользователем информации (собственники, акционеры, кредиторы, поставщики, инвесторы, наемные работники) и какова сфера экономических интересов в оценке различных сторон и аспектов финансовой деятельности организации.

1.2 Методики оценки финансового состояния

Выставить верный диагноз организации, а именно, определить в каком состоянии она находиться в данное время и какие предпосылки у нее есть к дальнейшему развитию, возможно с помощью методических подходов диагностирования. В настоящее время существует несколько методик оценки финансового состояния, принадлежащих разным авторам.

Под диагностикой финансового состояния организации понимают оценку этого состояния и направления изменения его в будущем на основе подробного анализа финансовых показателей за определенный период времени.

Анализ существует с незапамятных времен, являясь весьма емким понятием. Анализ представляет собой процедуру мысленного, а также часто и реального расчленения объекта или явления на части.

На данный момент разработано много методик проведения анализа финансового состояния организации. Однако не всегда результаты анализа известных методик можно использовать для прогнозирования. Для того чтобы определить какая из них является более полной и в то же время доступной для дальнейшего развития организации, сравним несколько выбранных методических подходов анализа.

Рассмотрим особенности различных методических подходов к анализу финансового состояния организации.

Методика проведения анализа финансового состояния организации, предложенная Шереметом А.Д. и Сайфулиным Р.С.

Необходимо отметить, что основной целью проведения анализа финансового состояния организации на основе данной методики, является обеспечение эффективного управления финансовым состоянием организации и оценка финансовой устойчивости ее деловых партнеров.

Основные этапы анализа предприятия по данной методике и их краткое содержание представлены в таблице 1.1.

Таблица 1.1 - Этапы проведения анализа финансового состояния предприятия по методике А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина

Наименование этапа	Содержание этапа
1.Общая оценка финансового состояния и его изучение за отчетный период	-составление агрегированного баланса; - вертикальный и горизонтальный анализ агрегированного баланса по статьям; - расчет финансовых коэффициентов; - детализация изменений по статьям актива и пассива баланса;
2.Анализ финансовой устойчивости	- определение излишка (недостатка) источников средств для формирования запасов и затрат; - определение степени покрытия внеоборотных активов источниками средств.
3.Анализ ликвидности баланса, деловой активности и платежеспособности организации	Анализ ликвидности баланса: - группировка статей активов и пассивов; - сопоставление соответствующих итогов активов и пассивов; - определение текущей и перспективной ликвидности баланса; - оценка степени ликвидности. Анализ деловой активности: - расчет коэффициентов оборачиваемости различных групп активов; - сравнение их с нормативными величинами и оценка деловой активности анализ платежеспособности.

Кроме указанных операций, методика предполагает возможность расчета следующих финансовых коэффициентов:

- коэффициент рентабельности;

- коэффициент эффективности управления;

- коэффициент рыночной устойчивости.

Рассмотрим методику проведения анализа финансового состояния организации, предложенную В.В. Ковалевым.

В таблице 1.2 представлены основные этапы проведения анализа по методике В.В. Ковалева.

Таблица 1.2 - Этапы проведения анализа финансового состояния по методике В.В. Ковалева

1.Наименование этапа	Содержание этапа
2.Экспресс - анализ	Ознакомление с аудиторским заключением.
3.Подготовительный этап	- принятие решения о целесообразности дальнейшего; - техническая проверка готовности (счетные процедуры, проверка наличия подписей, форм отчетности).
4.Предварительный обзор бухгалтерской отчетности:	Ознакомление с пояснительной запиской к бухгалтерской отчетности.
5.Экономическое чтение и анализ отчетности	Обобщающая оценка результатов хозяйственной деятельности: - оценка имущественного, финансового положения; - оценка прибыльности, динамичности с помощью финансовых коэффициентов.
6.Детализированный анализ финансового состояния предприятия
7. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия	- характеристика общей направленности финансово - хозяйственной деятельности; - выявление "больных статей".
8.Оценка и анализ экономического потенциала предприятия	- оценка имущественного состояния (вертикальный, горизонтальный анализ, анализ качественных сдвигов в имуществе); - оценка финансового положения (ликвидность, финансовая устойчивость).
9.Оценка и анализ результативности финансово - хозяйственной деятельности	- оценка производственной деятельности; - анализ рентабельности; - оценка положения на рынке ценных бумаг.

Методика оценки финансового состояния предприятия Ковалева В.В. предполагает проведение экспресс-анализа финансового состояния и детализированного анализа финансового состояния.

Рассмотрим методику, предложенную Г.В. Савицкой. В таблице 1.3 представлены основные этапы анализа финансового состояния организации

Таблица 1.3 - Основные этапы анализа финансового состояния по методики Г.В. Савицкой

Этапы проведения	Содержание
1.Оценка имущественного положения и структуры капитала
2.Анализ источников формирования капитала	- анализ динамики и структуры капитала - оценка стоимости капитала
3.Анализ размещения капитала
4.Оценка эффективности и интенсивности использования капитала.
5.Анализ рентабельности капитала
6.Анализ оборачиваемости капитала
7.Оценка финансового состояния предприятия
8.Анализ финансовой устойчивости капитала
9.Анализ ликвидности и платежеспособности	- группировка активов по степени ликвидности - оценка показателей ликвидности
10.Оценка кредитоспособности и риска банкротства.

Рассмотрим еще одну методику, предложенную В.И. Подольским. В таблице 1.4 представлены основные этапы анализа финансового состояния предприятия.

Таблица 1.4 - Этапы анализа финансового состояния предприятия по методике В.И. Подольского

Наименование этапов	Содержание
	- ознакомление с бухгалтерской отчетностью; - техническая проверка готовности.
1.Общая оценка финансового состояния организации и изменений ее финансовых показателей за отчетный период	Составление сравнительного аналитического баланса: расчет удельных весов величин статей баланса за отчетный период; расчет изменений статей баланса к величинам на начало периода; расчет изменений статей баланса к изменению итога аналитического баланса.
2.Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации
методом сравнения	расчет излишков или недостатков средств для формирования запасов и затрат; определение степени финансовой устойчивости организации;
методом коэффициентов	коэффициент автономии; коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент маневренности; коэффициент финансирования.
3.Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса организации
методом сравнения	сопоставление средств по активу с обязательствами по пассиву;
методом коэффициентов	коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент покрытия или текущей ликвидности.
4.Анализ оборачиваемости оборотных активов
5.Анализ оборачиваемости активов организации	определение оборачиваемости активов; определение средней величины активов; определение продолжительности оборота; расчет показателя привлечения (высвобождения) средств в оборот;
6.Анализ дебиторской задолженности	расчет показателя оборачиваемости дебиторской задолженности; определение периода погашения дебиторской задолженности; определение показателя доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств; определение доли сомнительной дебиторской задолженности;
7.Анализ оборачиваемости товарно - материальных запасов	расчет показателя оборачиваемости запасов; определение срока хранения запасов;
8.Анализ финансовых результатов организации	оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли за отчетный период; количественная оценка влияния на изменение прибыли от реализации продукции ряда факторов; расчет показателя рентабельности организации;
9.Оценка потенциального банкротства	определение признаков банкротства с помощью использования формулы "Z - счета" Е. Альтмана; определение признаков банкротства с помощью следующих коэффициентов: а) коэффициент текущей ликвидности; б) коэффициент обеспеченностью собственными средствами; в) коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

1.3 Факторы, оказывающее влияние на финансовое состояние в целом

К основным факторам, воздействующим на финансовую устойчивость организации, можно отнести:

- положение организации на товарном рынке;

- производство и выпуск пользующейся спросом продукции ил услуги;

- потенциал организации в деловом сотрудничестве;

- степень ее зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций.

Наличие множества разнообразных факторов делает необходимой их группировку. В основу классификации факторов могут быть положены различные признаки:

- по месту возникновения - внешние и внутренние;

- по важности результата - основные и второстепенные

- по структуре - простые и сложные;

- по времени действия - постоянные и временные.

2. Оценка финансового состояния ООО «БроКур»

2.1 Общая характеристика ООО «БроКур»

Общество с ограниченной ответственностью «БроКур» - это небольшая молодая организация (она была основана 6 марта 2008 года), занимающаяся оптовыми продажами. Учредителями общества являются Бронников Владимир Борисович и Курятников Ярослав Евгеньевич. Целью создания Общества является получение прибыли и насыщение рынка товарами и услугами. Основными видами (предметом) деятельности Общества являются следующие:

Внешнеэкономическая деятельность;

- оптовая торговля через агентов (за вознаграждение или на договорной основе);

- оптовая торговля непродовольственными потребительскими товарами;

- оптовая торговля бытовыми товарами, не включенными в другие группировки;

- оптовая торговля прочими потребительскими товарами, не включенными в другие группировки;

- оптовая торговля лесоматериалами, строительными материалами и санитарно-технических оборудованием;

- оптовая торговля химическими продуктами;

- оптовая торговля прочими промежуточными продуктами, кроме сельскохозяйственных, не включенными в другие группировки.

Несмотря на широкий спектр возможной деятельности, компания занимается в основном оптовой продажей газовых зажигалок «Федор», закупка которых производится из Китая.

Продажа ведется на территории все России. До 2013 года сбыт осуществлялся преимущественно в мелкие точки продаж (такие как киоски и маленькие магазины в спальных районах). С начала 2013 года ООО «БроКур» учувствует в тендере, который проводит крупная сеть продовольственных магазинов «Мария-Ра».

Имущества «БроКур» сформировано за счет равных вкладов его учредителей, уставный капитал компании составляет 10 000 рублей.

Управление организацией осуществляет Генеральный директор в лице Бронникова Владимира Борисовича. Так как фирма небольшая, штат сотрудников в ней также невелик, а организационная структура простая линейная. Главный бухгалтер и секретарь подчиняются непосредственно директору. В случае возникновения необходимости в таких дополнительных специалистах как юрист, веб-дизайнер (для создания и поддержания сайта фирмы) в организации пользуются услугами сторонних специализированных организаций.

На основании приказа от 30.12.2010 года о принятии учетной политики для целей бухгалтерского учета и приказа о принятии учетной политики для целей налогообложения на 2011 год ООО «БроКур» осуществляет свою финансовую и экономическую деятельность на основании Федерального закона «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996 года № 129-ФЗ; Гражданского кодекса Российской Федерации; Налогового кодекса Российской Федерации; Плана счетов бухгалтерского учета; Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденным Приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 года № 34н и опираясь на другие нормативно-правовые документы.

Бухгалтерский учет ведется в организации с использованием программы специализированной бухгалтерской компьютерной программы 1c8.1. Приобретение и заготовление товаров в бухгалтерском учете отражается с применением счета 41 «Товары», на котором формируется фактическая себестоимость товаров и отражается их движение. При отпуске материально-производственных запасов в производство и ином выбытии, их оценка производится организацией (кроме товаров, учитываемых по продажной (розничной) стоимости) по средней себестоимости; товары, предназначенные для продажи, учитываются по продажным ценам; амортизация начисляется линейным способом.

2.2 Оценка финансовой устойчивости ООО «БроКур» за 2010-2012 годы

По данным бухгалтерской отчетности (Приложение А) ООО «БроКур» за 2010 - 2012 годы проведем анализ финансового состояния организации.

Финансовая устойчивость организации - это ее способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее ее постоянную платежеспособность и инновационную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Составим таблицу, отражающую динамику показателей финансовой устойчивости, что в дальнейшем упростит процедуру расчета основных финансовых коэффициентов.

Из таблицы 2.1 мы видим, что с 2010 года собственные оборотные средства организации стабильно возрастают. На конец 2012 года они составили 500 тыс. руб.

Тем не менее «БроКур» испытывает недостаток в собственных оборотных средствах, особенно остро это ощущалось в 2011 году (728 тыс. руб.). В 2012 году фирма вышла в небольшой плюс, что может предвещать благоприятную динамику.

Большой излишек источников формирования запасов свидетельствует о большом количестве кредитов, взятых компанией. Тем не менее в 2012 году по сравнению с 2011-м излишек снизился на 1380 тыс. руб. из-за резкого сокращения запасов (на 689 тыс. руб.).

Исходя из вышеизложенного финансовое состояние организации ООО «БроКур» является неустойчивым так как запасы и затраты обеспечиваются в основном за счет заемных средств.

Таблица 2.1 - Динамика показателей финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатели	на начало 2010 года	на конец 2010 года	на конец 2011 год	на конец 2012 год
1	2	3	4	5
1. Капитал и резервы	338	381	419	500
Абсолютное изменение	-	43	81	162
Относительное изменение	-	12.72	23.96	47.93
2. Наличие собственных оборотных средств (Собственные средства-Внеоборотные активы)	338	381	419	500
Абсолютное изменение	-	43	81	162
Относительное изменение	-	12.72	23.96	47.93
3. Краткосрочные кредиты и займы	1114	2847	2983	833
Абсолютное изменение	-	1733	1869	-281
Относительное изменение	-	155.57	167.77	-25.22
4. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Долгосрочные+Краткосрочные заемные средства)	1452	3228	3402	1333
Абсолютное изменение	-	1776	1950	-119
Относительное изменение	-	122.31	134.3	-8.2
5. Запасы	397	687	1147	458
Абсолютное изменение	-	290	750	61
Относительное изменение	-	73	188.92	15.37
6. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.2-стр.5)	-59	-306	-728	42
Абсолютное изменение	-	-247	-669	101
Относительное изменение	-	-418.64	-1133.9	171.19
7. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр.4-стр.5)	1055	2541	2255	875
Абсолютное изменение	-	1486	1200	-180
Относительное изменение	-	140.85	113.74	-17.06

По финансовым показателям рассчитаем коэффициенты, сравним полученные результаты с нормативными значениями и проследим их динамику.

Таблица 2.2 - Значения коэффициентов, рассчитанных по финансовым показателям

Коэффициенты	на начало 2010 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года	на конец 2012 года
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии	0.16	0.12	0.13	0.33
Нормальное ограничение	? 0.5	? 0.5	? 0.5	? 0.5
Абсолютное изменение		-0.04	-0.03	0.18
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	5.35	7.31	6.61	1.99
Нормальное ограничение	? 1.0	? 1.0	? 1.0	? 1.0
Абсолютное изменение	-	1.97	1.26	-3.35
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0.85	0.55	0.37	1.09
Нормальное ограничение	? 0.1	? 0.1	? 0.1	? 0.1
Абсолютное изменение	-	-0.3	-0.49	0.24
Коэффициент финансирования	0.3	0.13	0.14	0.6
Нормальное ограничение	? 1.0	? 1.0	? 1.0	? 1.0
Абсолютное изменение	-	-0.17	-0.16	0.3
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	0.16	0.12	0.13	0.33
Нормальное ограничение	? 0.6-0.8	? 0.6-0.8	? 0.6-0.8	? 0.6-0.8
Абсолютное изменение	-	-0.04	-0.03	0.18

Различают следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная устойчивость финансового состояния, когда существует излишек источников формирования запасов и затрат (это встречается очень редко);

- нормально-устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных средств;

- неустойчивое финансовое состояние, когда запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных и заемных средств;

- кризисное финансовое состояние - запасы и затраты вообще не обеспечиваются источниками формирования, предприятие находится на гране банкротства.

Все рассчитанные для ООО «БроКур» показатели продемонстрировали практически одинаковую динамику (негативные изменения с 2010 по 2011 год с почти кризисными значениями были сглажены в 2012 году, приблизив показатели к рекомендуемым минимальным значениям). Анализ показал, что фирмой остро ощущается нехватка собственных источников финансирования. Это усугубляется большой зависимостью от краткосрочных заемных средств. финансовый платежеспособность ликвидность фискальный

2.3 Оценка платежеспособности и ликвидности организации за 2010-2012 годы

Задача анализа ликвидности баланса в процессе рассмотрения финансового состояния организации возникает в связи с необходимостью оценивать кредитоспособность организации или ее возможности своевременно и в полном объеме рассчитываться по всем собственным обязательствам. Поэтому ликвидность определяют как способность организации оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

На основании данных бухгалтерского баланса, представленного в Приложении А, проведем анализ платежеспособности и ликвидности ООО «БроКур» за 2010-2012 годы. Оценка платежеспособности организации проводится по балансу-нетто. Активы в балансе-нетто расположены по степени убывания своей ликвидности. Ликвидность активов - величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, то есть чем меньше времени понадобиться для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее. Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

- Активы в абсолютно ликвидной форме (А1) - активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа.

- Высоколиквидные активы (А2) - активы, которые могут быть превращены в деньги в течение короткого периода времени.

- Медленно реализуемые активы (А3).

- Труднореализуемые активы (А4).

Пассивы располагаются в балансе-нетто по степени возрастания сроков погашения обязательств предприятия. При этом обязательства предприятия, также как и активы, делятся на четыре группы.

- Наиболее срочные обязательства (П1).

- Краткосрочные пассивы (П2).

- Долгосрочные пассивы (П3).

- Постоянные пассивы (П4).

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4

Результаты расчета представим в таблице 2.3

Таблица 2.3 - Оценка ликвидности баланса

Показатели	на начало 2010 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года	на конец 2012 года
Наиболее ликвидные активы (А1), тыс.руб	142	332	1054	170
Абсолютное изменение	-	190	912	28
Быстрореализуемые активы (А2), тыс.руб	1606	2149	986	123
Абсолютное изменение	-	543	-620	-1483
Медленно реализуемые активы (А3), тыс.руб	397	687	1147	1391
Абсолютное изменение	-	290	750	994
Труднореализуемые активы (А4), тыс.руб	-	-	-	-
Абсолютное изменение	-	-	-	-
Наиболее срочные обязательства (П1), тыс.руб	693	-60	-215	164
Абсолютное изменение	-	-753	-908	-529
Краткосрочные пассивы (П2), тыс.руб	1114	2847	2983	833
Абсолютное изменение	-	1733	1869	-281
Долгосрочные пассивы (П3), тыс.руб	-	-	-	-
Абсолютное изменение	-	-	-	-
Постоянные пассивы (П4), тыс.руб	338	381	419	500
Абсолютное изменение	-	43	81	162
Платежный излишек (+) или недостаток (-)
- по наиболее ликвидным активам (А1-П1), тыс.руб	-551	392	1269	6
Нормативное значение	? 0	? 0	? 0	? 0
Абсолютное изменение	-	943	1820	557
- по быстро реализуемым активам (А2-П2), тыс.руб	492	-698	-1997	-710
Нормативное значение	? 0	? 0	? 0	? 0
Абсолютное изменение	-	-1190	-2489	-1202
- по медленно реализуемым активам (А3-П3), тыс.руб	397	687	1147	1391
Нормативное значение	?0	? 0	? 0	? 0
Абсолютное изменение	-	290	750	994
- по трудно реализуемым активам (А4-П4), тыс.руб	-338	-381	-419	-500
Нормативное значение	? 0	? 0	? 0	? 0
Абсолютное изменение	-	-43	-81	-162

На основании полученных в результате расчета данных сформулируем выводы о платежеспособности и ликвидности организации за период.

К наиболее ликвидным активам предприятия относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Максимальное значение показателя отмечалось на конец 2011 года - 1054 тыс.руб. Затем следовали: конец 2010 года - 332 тыс.руб.; конец 2012 года - 170 тыс.руб. В максимальной степени показатель наиболее ликвидных активов возрос на конец 2011 года - 912 тыс. руб.

К наиболее срочным обязательствам предприятия относится кредиторская задолженность. К краткосрочным пассивам предприятия относятся краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы.

К высоколиквидным активам относятся краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность со сроком погашения в течение года. К краткосрочным пассивам относятся краткосрочные кредиты и займы.

К медленно реализуемым активам относятся запасы, кроме расходов будущих периодов, дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, и долгосрочные финансовые вложения. Долгосрочные пассивы - это долгосрочные кредиты и займы, отложенные налоговые обязательства, прочие долгосрочные обязательства.

К труднореализуемым активам относятся внеоборотные активы, кроме долгосрочных финансовых вложений, и расходы будущих периодов. Постоянные пассивы - это капитал и резервы, задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства.

Анализ показал, что на данный момент у Брокура имеется достаточное количество наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Однако организация не сможет быстро реализовать свои активы, если возникнет необходимость срочно погасить свои краткосрочное обязательства. Ввиду отсутствия долгосрочных пассивов в будущем при получении денежных средств от продажи продукции организация может стать платежеспособной. Такая ситуация складывалась в течение всех исследуемых лет.

Оценка платежеспособности предприятия и ликвидности баланса производится через коэффициенты, которые сравниваются за ряд лет со средними по отраслям и с нормативными, установленными в законодательном порядке в документах по банкротству предприятий. Рассчитаем показатели ликвидности.

Анализ коэффициента абсолютной ликвидности

Каб.л. = Денежные средства / (П1 + П2)

Таблица 2.4 - Расчет коэффициента абсолютной ликвидности

Показатели	на начало 2010 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года	на конец 2012 года
Денежные средства, тыс.руб.	142	332	1054	170
Абсолютное изменение	-	190	912	28
Относительное изменение	-	133.8	642.25	19.72
Наиболее срочные обязательства, тыс.руб.	693	-60	-215	164
Абсолютное изменение	-	-753	-908	-529
Относительное изменение	-	-108.66	-131.02	-76.33
Краткосрочные кредиты и займы, тыс.руб.	1114	2847	2983	833
Абсолютное изменение	-	1733	1869	-281
Относительное изменение	-	155.57	167.77	-25.22
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.0786	0.1191	0.3808	0.1705
Абсолютное изменение	-	0.0405	0.3022	0.0919
Относительное изменение	-	51.59	384.56	116.98

На основе данных, отраженных в таблице 2.4 можно сделать следующие основные выводы.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть кредиторской задолженности может быть погашена в ближайшее, к моменту составления баланса, время. При этом, чем выше данный показатель, тем больше текущей задолженности предприятия может быть погашена в течение короткого периода времени. Коэффициент абсолютной ликвидности на начало 2010 года (0.0786) был ниже нормативного значения (0,2), что свидетельствует о недостаточной способности предприятия погашать текущую задолженность. На конец 2010 года данный показатель (0.1191) был по прежнему ниже нормативного значения. В 2011 году данный показатель (0.3808) был выше нормативного значения, что свидетельствовало о нормальной способности предприятия погашать текущую задолженность. Однако на конец 2012 года данный показатель (0.1705) снова опустился ниже нормы.

Изменение коэффициента абсолютной ликвидности (0.0919) является величиной положительной, что свидетельствует о его позитивной динамике в течение всех анализируемых периодов.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности было максимальным в 2011 году - 0.381 и минимальным в 2010 - 0.119.

Абсолютный рост показателя был наибольшим на конец 2011 года -0.3022 и минимален в 2010 году - 0.0405.

Относительный рост показателя повторяет динамику абсолютного роста.

Анализ промежуточного коэффициента покрытия

Кп = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Промежуточный коэффициент покрытия характеризует способности организации погашать текущую задолженность при условии полного погашения дебиторской задолженности.

На основе данных, отраженных в таблице 2.5 можно сделать следующие основные выводы.

Изменение краткосрочной дебиторской задолженности (минус 1606 тыс.руб.) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение всех анализируемых периодов.

Таблица 2.5 - Расчет промежуточного коэффициента покрытия

Показатели	на начало 2010 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года	на конец 2012 года
Дебиторская задолженность (краткосрочная), тыс.руб	1606	2149	933	-
Абсолютное изменение	-	543	-673	-1606
Относительное изменение	-	33.81	-41.91	-100
Денежные средства, тыс.руб	142	332	1054	170
Абсолютное изменение	-	190	912	28
Относительное изменение	-	133.8	642.25	19.72
Наиболее срочные обязательства, тыс.руб	693	-60	-215	164
Абсолютное изменение	-	-753	-908	-529
Относительное изменение	-	-108.66	-131.02	-76.33
Краткосрочные кредиты и займы, тыс.руб	1114	2847	2983	833
Абсолютное изменение	-	1733	1869	-281
Относительное изменение	-	155.57	167.77	-25.22
Промежуточный коэффициент покрытия	0.9673	0.8902	0.7178	0.1705
Абсолютное изменение	-	-0.0771	-0.2495	-0.7968
Относительное изменение	-	-7.97	-25.79	-82.37

Промежуточный коэффициент покрытия в 2010 году (0.8902) был выше нормативного значения (0,8), что свидетельствует о нормальной способности предприятия погашать текущую задолженность при условии полного погашения дебиторской задолженности. На конец 2011 года данный показатель (0.7178) был ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточной способности предприятия погашать текущую задолженность даже при условии полного погашения дебиторской задолженности. Та же ситуация сложилась и в 2012 году. Коэффициент составил 0.1705.

Изменение промежуточного коэффициента покрытия (минус 0.7968) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение всех анализируемых периодов.

Анализ коэффициента текущей ликвидности

Кп = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

Коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. При этом, чем выше данный показатель, тем больше текущей задолженности предприятия может быть погашено в течение относительно короткого периода времени. Необходимое значение коэффициента больше 1. Рекомендуемая норма 2.

На основе данных, отраженных в таблице 2.6 можно сделать следующие основные выводы.

К медленно реализуемым активам предприятия относятся запасы без расходов будущих периодов и долгосрочные финансовые вложения.

Изменение показателя медленно реализуемые активы предприятия является величиной положительной, что свидетельствует о его позитивной динамике в течение всех анализируемых периодов.

Коэффициент покрытия или текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. При этом, чем выше данный показатель, тем в большей степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Коэффициент покрытия или текущей ликвидности в 2010 году (1.1367), в 2011 году (1.1514) и в 2012 году (1.5015) был выше необходимого значения, но меньше рекомендованного, что свидетельствует о нормальной, но недостаточной способности предприятия погашать краткосрочные обязательства.

Изменение коэффициента покрытия или текущей ликвидности (0.3145) является величиной положительной, что свидетельствует о его позитивной динамике в течение всех анализируемых периодов.

Таблица 2.6 - Расчет коэффициента текущей ликвидности

Показатели	на начало 2010 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года	на конец 2012 года
Денежные средства, тыс.руб	142	332	1054	170
Абсолютное изменение	-	190	912	28
Относительное изменение	-	133.8	642.25	19.72
Дебиторская задолженность (краткосрочная), тыс.руб	1606	2149	933	-
Абсолютное изменение	-	543	-673	-1606
Относительное изменение	-	33.81	-41.91	-100
Прочие оборотные активы, тыс.руб	-	-	53.0	123.0
Быстро реализуемые активы	1606.0	2149	986	123
Абсолютное изменение	-	543	-620	-1483
Относительное изменение	-	33.81	-38.61	-92.34
Запасы, тыс.руб	397	687	1147	458
Абсолютное изменение	-	290	750	61
Относительное изменение	-	73.05	188.92	15.37
Дебиторская задолженность (долгосрочная), тыс.руб	-	-	-	746
Медленно реализуемые активы, тыс.руб	397	687	1147	1204
Абсолютное изменение	-	290	750	807
Относительное изменение	-	73.05	188.92	203.27
Наиболее срочные обязательства, тыс.руб	693	-60	-215	164
Абсолютное изменение	-	-753	-908	-529
Относительное изменение	-	-108.66	-131.02	-76.33
Краткосрочные кредиты и займы, тыс.руб	1114.0	2847	2983	833
Абсолютное изменение	-	1733	1869	-281
Относительное изменение	-	155.57	167.77	-25.22
Коэффициент текущей ликвидности	1.1871	1.1367	1.1514	1.5015
Абсолютное изменение	-	-0.0503	-0.0357	0.3145
Относительное изменение	-	-4.24	-3.01	26.49

3. Проблемы обеспечения финансового состояния организации и пути их решения

3.1 Мероприятия по обеспечению устойчивого финансового состояния

Финансовое оздоровление - процесс разработки и осуществления комплекса мероприятий, направленных на улучшение финансово-экономического состояния предприятия.

После проведения анализа и определения причин неудовлетворительного финансового состояния предприятия разрабатываются меры по финансовому оздоровлению.

Проведя оценку финансового состояния ООО «БроКур» мы выяснили, что на предприятии прослеживается ряд негативных моментов, поэтому нам необходимо разработать мероприятия для стабилизации финансового состояния.

Итак, для того чтобы разработать мероприятия по укреплению финансового состояния, нам необходимо определить причины финансовой неустойчивости предприятия.

Далее рассмотрим основные этапы и мероприятия, предназначенные для решения вышеизложенных проблем. Для финансового оздоровления предприятия существуют определенные этапы и внутренние механизмы.

Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам.

Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния организации, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии организации. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста ее операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы банкротства в предстоящем периоде.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные ее внутренние механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический.

Цель этого этапа финансовой стабилизации - устранить текущую неплатежеспособность организации.

ООО «БроКур» в состоянии выйти из кризисной ситуации за счет определенных мер. В частности, для оптимизации структуры оборотных средств и ускорения процесса оборачиваемости предлагается следующие мероприятия.

- Увеличить выручку за счет несущественного роста цен на продукцию (не более чем на 10%). Низкие цены - всегда были конкурентным преимуществом ООО «БроКур», однако фирма уже несколько лет имеет стабильную клиентскую базу. Кроме того, ООО «БроКур» зарекомендовало себя как надежную фирму с высокими сроками поставки и качественным товаром, из чего можно предположить, что заказчики в состоянии доплачивать некоторую величину за эти удобства.

- Сокращение дебиторской задолженности планируется обеспечить за счет усиления работы с должниками, продажи части просроченной задолженности коллекторским агентствам, переходу на частичную предоплату и другими мерами. Сумма дебиторской задолженности по итогам следующего периода планируется на уровне 250 тыс.руб. Эта величина является своеобразным поощрением для стабильных и стратегически важных покупателей, которым организация предоставляет льготу в виде рассрочки платежа на небольшой срок (1-2 месяца).

- Снизить до минимально необходимого уровня величину запасов. Аналитики организации рассчитали, что величина стоимости запасов в 350 тыс.руб. является нормальной для обеспечения бесперебойной торговли. Снижение величины запасов достигается посредством активного взаимодействовать с заказчиками, с тем, чтобы наилучшим образом организовать поставки товара и тем самым ускорить оборачиваемость.

Вторым направлением работ по выходу из сложной ситуации является повышение рентабельности. Это предполагается достигнуть за счет следующих мероприятий.

- Изыскания новых заводов (с более низкими ценами) по производству зажигалок в Китае и отказ от услуг посредников в заключении сделок. Это отразится на снижении себестоимости до 5187 тыс. руб. (то есть приблизительно на 5%) по итогам периода.

- Установления конкурентных цен, адекватных качеству продукции, что указано выше. Эта мера приведет к росту выручки, а, следовательно, увеличению чистой прибыли.

- Агрессивной рекламной политики, в том числе прямых продаж, что позволит привлечь новых покупателей, и, следовательно, увеличить объем реализации продукции. С учетом роста цены и снижения себестоимости, данная мера позволит увеличить сумму чистой прибыли.

Помимо прямых мер воздействия на показатели рентабельности и ликвидности, предполагается проведение и иных, не менее важных, мер по оздоровлению. В частности оптимизировать объем собственных и заемных средств в структуре организации. ООО «БроКур» считает целесообразным увеличить долю собственных средств в структуре капитала, величина заемных средств по итогам следующего периода предполагается на уровне 770 тыс.руб., что составляет 53% от валюты баланса. Такая величина заемного капитала позволит организации снизить зависимость от заемных средств и следовательно, повысить свою финансовую надежность, снизить риск банкротства и увеличить ликвидность баланса.

3.2 Формирование прогнозной отчетности и оценка прогноза финансового состояния

Итак, для того чтобы определить эффективность предложенных мероприятий, необходимо составить прогнозный баланс и отчет о прибылях и убытках ООО «БроКур» на 2013 год.

Таблица 3.1 .Прогнозный баланс ООО «БроКур» на 2013 год, тыс.руб.

Актив		Пассив
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ		III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Нематериальные активы		Уставный капитал	10
Основные средства		Собственные акции, выкупленные у акционеров
Незавершенное строительство		Добавочный капитал
Доходные вложения в материальные ценности		Резервный капитал
Долгосрочные финансовые вложения		-резервы, образованные в соответствии с законодательством
Отложенные финансовые активы		-резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
Прочие внеоборотные активы		Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	680
ИТОГО по разделу I		ИТОГО по разделу III	690
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ		IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Запасы	350	Займы и кредиты
-сырье, материалы и др. аналогичные ценности		Отложенные налоговые обязательства
-затраты в незавершенном производстве		Прочие долгосрочные обязательства
-готовая продукция и товары для перепродажи		ИТОГО по разделу IV
-товары отгруженные		V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
-расходы будущих периодов		Займы и кредиты	680
-прочие запасы и затраты		Кредиторская задолженность	90
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям		-поставщики и подрядчики
Дебиторская задолженность (долгосрочная)		-задолженность перед персоналом организации
-в том числе: покупатели и заказчики		-задолженность перед государственными внебюджетными фондами
Дебиторская задолженность (краткосрочная)	250	-задолженность по налогам и сборам
-в том числе: покупатели и заказчики		-прочие кредиторы
Краткосрочные финансовые вложения		Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов
Денежные средства	710	Доходы будущих периодов
Прочие оборотные активы	150	Прочие краткосрочные обязательства
ИТОГО по разделу II	1460	ИТОГО по разделу V	770
БАЛАНС	1460	БАЛАНС	1460

Таблица 3.2 - Прогнозный отчет о прибылях и убытках на 2013 год, тыс.руб.

Показатели	2013 год
Выручка	7827
Себестоимость проданных товаров,продукции работ, услуг	5187
Валовая прибыль	2640
Коммерческие расходы	1073
Управленческие расходы	264
Прибыль (убыток) от продаж	1304
Проценты к получению
Проценты к уплате
Доходы от участия в других организациях
Прочие операционные доходы	4172
Прочие операционные расходы	4359
Внереализационные доходы
Внереализационные расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения	1117
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	223
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	894

На основе данных представленных в прогнозном балансе и отчете о прибылях и убытках рассчитаем основные показатели деятельности организации. Результаты расчета представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Расчет финансовых показателей за 2013 год

Наименование коэффициента	2012 год	2013 год	Темп роста, %
Показатели финансовой устойчивости
Коэфициент автономии	0,33	0,47	142
Коэфициент финансирования	0,6	0,89	148
Коэфициент соотношения заемных и собственных средств	1,09	1,97	181
Показатели ликвидности
Коэфициент текущей ликвидности	1,5	1,89	126
Коэфициент абсолютной ликвидности	0,17	0,92	541
Показатели деловой активности
Оборачиваемость запасов	14,9	22,4	150
Оборачиваемость дебиторской задолженности	8,1	31,3	386
Общая оборачиваемость оборотных средств	4,55	5,29	116
Показатели рентабельности
Рентабельность активов	0,054	0,61	1130
Рентабельность продаж	0,047	0,11	234
Рентабельность собстенного капитала	0,162	0,29	179

Рост коэффициента автономии в 2013 году по сравнению с 2012 годом ожидается на уровне на 42% и составит 0,47. Это означает, что половина обязательств могут быть покрыты за счет собственных средств предприятия. Коэффициент показывает, что удельный вес собственного капитала в общих активах составляет не менее 47%.

В целом можно отметить, что финансовое состояние организации в 2011 году станет более устойчивым, т.к. предприятие для финансирования своей основной деятельности фактически сократит использование заемных средства, увеличив при этом собственный капитал.

Таким образом, применив предложенные в предлагаемой работе меры, общество с ограниченной ответственностью ООО «БроКур» сможет преодолеть ряд негативных моментов и стабилизировать финансовое состояние.

Заключение

Основная задача организации в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и организацией целиком и полностью зависит результат деятельности организации в целом. В современных условиях проблема неплатежеспособности и банкротства стоит на первом месте. Поэтому главной задачей финансовых менеджеров является своевременная и качественная оценка финансового состояния организации, выявление проблем и разработка методов улучшения финансового состояния.

Список использованных источников

1. Гражданский кодекс РФ // СПС КонсультантПлюс

2. Федеральный закон от 08.02.1998 №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (ред. от 11.07.2011) // СПС КонсультантПлюс.

3. Приказ Минфина «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 22.07.2003 г. № 67н // СПС КонсультантПлюс

4. Артеменко В.Г., Остапова В.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2011. - 272 с.

5. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент / В.В.Бочаров. - СПб.: Питер, 2012. - 192 с.

6. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: Проспект, 2011. - 344 с.

7. Боровкова В.А., Мурашова С.В. Основы теории финансов и кредита. - СПб.: Питер, 2006. - 176 с.

8. Волков Л.В. Дефекты в системе корпоративного управления как одна из причин несостоятельности российского производства// ЭКО. 2000.№ 10. - С.153.

9. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособ. - М.: Кнорус, 2012. - 345 с.