Инвестиционная привлекательность предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

Введение

1. Теоретические подходы к определению инвестиционной привлекательности предприятия

1.1 Понятие инвестиционной привлекательности предприятия

1.2 Инвестиционная составляющая сельскохозяйственных предприятий Республики Марий Эл

2. Инвестиционная привлекательность ЗАО племзавод «Семеновский»

2.1 Система показателей и критериев инвестиционной привлекательности предприятия

2.2 Оценка состояния инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности ЗАО племзавод «Семеновский»

3. Пути повышения инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий

3.1 Предпосылки повышения инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий

3.2 Повышение привлекательности ЗАО племзавод «Семеновский» на основе оценки различных источников инвестирования

Заключение

Библиографический список

Введение

Удовлетворение потребности сельскохозяйственных предприятий в инвестиционных ресурсах является первоочередной задачей, от успешного решения которой зависит эффективность их функционирования и развития. Оценка инвестиционной привлекательности служит источником данных о текущем состоянии и перспективах развития потенциального объекта инвестирования.

Сейчас в сельскохозяйственной отрасли прослеживается оживление инвестиционной деятельности, что создает предпосылки для формирования спроса на оценку инвестиционной привлекательности. Объясняется это тем, что результаты оценки являются основой для выбора инвестором того или иного предприятия в качестве объекта инвестирования. Это говорит об актуальности вопросов оценки инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий, которые будут рассмотрены нами на примере ЗАО племзавод «Семеновский» Республики Марий Эл.

Целью курсовой работы является разработка путей повышения инвестиционной привлекательности ЗАО племзавод «Семеновский»Задачами курсовой работы являются:

- изучение теоретических вопросов инвестиционной привлекательности предприятия;

- оценка инвестиционной привлекательности ЗАО племзавод «Семеновский»

- определение путей повышения инвестиционной привлекательности ЗАО племзавод «Семеновский»

Для написания курсовой работы использованы труды ведущих ученых, опубликованные в учебной и научной литературе, журналах «Экономический анализ: теория и практика», «Финансы», «Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий» и др.

Использованы статистический, монографический, сопоставительный и др.

1. Теоретические подходы к определению инвестиционной привлекательности предприятия

1.1 Понятие инвестиционной привлекательности предприятия

От понимания логики инвестиционных процессов зависит адекватность практических инвестиционных решений, принимаемых на различных этапах инвестиционного процесса. Один из самых важных и ответственных этапов инвестиционного процесса - это выбор объекта, в которое будут вложены инвестиционные ресурсы. На выбор же объекта инвестирования в первую очередь влияет такая экономическая категория, как «инвестиционная привлекательность» [7].

В экономической литературе существует достаточное количество трудов различных ученых, посвященных проблемам определения и понимания «инвестиционной привлекательности предприятия».

Существующие подходы к сущности «инвестиционной привлекательности предприятия» можно систематизировать в четыре группы по следующим признакам:

1) как условие развития предприятия;

2) как условие инвестирования;

3) как совокупность показателей;

4) как показатель эффективности инвестиций.

К первой группе можно отнести определение Савчук В.П.: инвестиционную привлекательность предприятия есть интегральная характеристика отдельных предприятий - объектов предстоящего инвестирования с позиций перспективности развития, объемов и перспектив сбыта продукции, эффективности использования активов, их ликвидности, состояния платежеспособности и финансовой устойчивости [15].

Ко второй группе относится определение Мозгоева А.: инвестиционная привлекательность определяется совокупностью свойств внешней и внутренней среды объекта инвестирования, определяющих возможность граничного перехода инвестиционных ресурсов [10].

К третьей группе можно отнести определение, данное Трясициной Н.Ю., которая считает, что инвестиционная привлекательность предприятия - комплекс показателей его деятельности, которое определяет для инвестора наиболее предпочтительных значений инвестиционного поведения [20].

Как совокупность показателей, инвестиционную привлекательность, также рассматривает Путятина Л.М., для которой это экономическая категория, характеризующая, эффективность использования имущества предприятия, его платежеспособность, финансовую устойчивость, способность к инновационному развитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции [13].

Сергеев И.В., Веретенникова И.И. и Яновский В.В. предлагают определение инвестиционной привлекательности субъектов хозяйствования проводить во взаимосвязи с оценкой эффективности инвестиций и инвестиционной деятельности: «эффективность инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность - инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот» [16].

Разделяя позиции отечественных исследователей о существующей взаимосвязи между финансовым состоянием, эффективностью инвестиций и инвестиционной привлекательностью (эти категории имеют много общего), Прибытова Г. добавляет, что инвестиционная привлекательность - самостоятельная экономическая категория, которая характеризуется эффективностью использования имущества, способностью к саморазвитию на базе повышения доходности капитала и технико-экономического уровня производства [12].

Таким образом, понятие инвестиционной привлекательности достаточно емкое. Оценка инвестиционной привлекательности во многом определяется отраслевой принадлежностью предприятия. Поэтому рассмотрим инвестиционную составляющую сельскохозяйственных предприятий Республики Марий Эл и ее влияние на привлекательность предприятий.

1.2 Инвестиционная составляющая сельскохозяйственных предприятий Республики Марий Эл

В условиях рыночной экономики уровень конкурентоспособности сельского хозяйства определяется эффективностью инновационной и инвестиционной деятельности. Инвестиционная привлекательность аграрного бизнеса инвесторами пока недооценена, отмечает Кликич Л.М. [8].

Долгое время считалось, что сельское хозяйство не обладает инвестиционной привлекательностью из-за ряда особенностей. Они связаны с тем, что производство здесь ведется в неконтролируемых человеком условиях, в силу чего изначально является более неустойчивым по сравнению с другими отраслями. Кроме того, процесс воспроизводства в сельском хозяйстве тесно переплетается с биологическими процессами, а значительная масса производимых товаров не подлежит долгому хранению и не может накапливаться в запасах и др. Поэтому инвестиционный потенциал сельского хозяйства считался нулевым, а саму эту отрасль инвесторы называли «черной дырой».

Однако в условиях рыночных отношений в качестве приоритетных рассматриваются инвестиции не только в освоение природных богатств, модернизацию производства, но и во внедрение передовых технологий в сельском хозяйстве. Именно поэтому разработка научно обоснованной и сбалансированной региональной инвестиционной политики и эффективного механизма, обеспечивающего гарантированное инвестиционное и научно-техническое обеспечение сельскохозяйственного производства, имеет особое значение для динамичного развития аграрного сектора экономики региона [18].

Республика Марий Эл входит в число регионов с хорошим инвестиционным потенциалом и умеренным инвестиционным риском. Богатые природные ресурсы, развитые промышленность, сельское хозяйство, удобное географическое положение, политическая и экономическая стабильность обеспечивают высокие рейтинги международных рейтинговых агентств. Инвестиции в основной капитал за 2012 г. составили 30,6 млрд. рублей (110,1% к 2001 году). Иностранные инвестиции составили 33,7 млн. долларов США (увеличение в 5,2 раза к уровню 2011 года).

По темпам роста инвестиций в основной капитал Республика Марий Эл превышает сложившиеся показатели по Российской Федерации и Приволжскому федеральному округу (Российская Федерация - 106,6%, Приволжский федеральный округ - 108,1%) (таблица 1.1).

По многим показателям, характеризующим социально-экономическое развитие, Республика Марий Эл занимает лидирующее положение в Российской Федерации и Приволжском федеральном округе. Данный факт подтверждается рассчитанными за десятилетний период (2001-2010 годы) среднегодовыми показателями роста валового регионального продукта: Республика Марий Эл - 5,4%, Приволжский федеральный округ - 4,7%, Российская Федерация - 5,2%.

Изменения показателя темпа роста промышленного производства Республики Марий Эл, Приволжского федерального округа и Российской Федерации по данным за период 2001-2012 годы указывают на более чем в два раза более высокие среднегодовые темпы роста промышленного производства Республики Марий Эл (Республики Марий Эл - 9,2%, Приволжский федеральный округ - 4,4%, Российская Федерация - 3,9%).



Таблица 1.1 Динамика некоторых показателей социально-экономического развития Республики Башкортостан, % к предыдущему году

Наименование показателя	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Валовой региональный продукт	106,2	108,0	107,7
Продукция промышленности	103,3	106,2	106,0
Продукция сельского хозяйства	101,5	99,3	109,0
Инвестиции в основной капитал	106,0	110,6	109,6

Устойчивый рост промышленного производства объясняется опережающей динамикой инвестиций в основной капитал, среднегодовые темпы роста которого за период 2001-2012 годы составляет: в Республике Марий Эл - 14,8%, Приволжском федеральном округе - 8,0%, Российской Федерации - 8,3%.

Высокие темпы роста показателей социально-экономического развития республики подтверждаются и данными на душу населения.

Так показатель ВРП на душу населения за 10 лет (2000-2010 годы) увеличился в 7,8 раз, производство промышленной продукции на душу населения (2000-2012 годы) - в 11,6 раза, объем инвестиций в основной капитал на душу населения - в 19,2 раза.

Темпы роста ВРП, производства промышленной, сельскохозяйственной продукции, ввода жилья на душу населения

по Республике Марий Эл самые высокие среди регионов Приволжского федерального округа.

По темпам роста инвестиций в основной капитал на душу населения за 2000-2012 годы Республика Марий Эл вошла в число лидеров ПФО.

Комплекс необходимых мер, принимаемых Правительством Республики Марий Эл, использование значительного интеллектуального и кадрового потенциала позволили в настоящее время диверсифицировать экономику республики, а созданный благоприятный инвестиционный климат и поддержка инвесторов способствовали реализации на территории республики ряда новых проектов, направленных на модернизацию производства, выпуск новых для республики видов продукции.

Ежегодно объем инвестиций в основной капитал, вложенный предприятиями и организациями республики (за исключением бюджетных средств) составляет не менее 80% от общего объема инвестиций.

В 2012 году на территории республики начата или продолжена реализация ряда новых инвестиционных проектов, наиболее значимые для экономики региона следующие:

«Развитие птицеводства в Республике Марий Эл (программа развития до 2015 года)» - ООО «Птицефабрика Акашевская», общей стоимостью 28,3 млрд. рублей;

«Развитие производства» - ООО «Гласстрейд», общей стоимостью 2,8 млрд. рублей;

«Строительство свинофермы» - агрохолдинг «Йола»,

ЗАО Племзавод «Шойбулакский», стоимостью 800 млн. рублей;

«Производство автокомпонентов» - ООО «Теклас», общей стоимостью 750 млн. рублей;

«Модернизация производства мяса бройлера» - ЗАО «Марийское», стоимостью 333 млн. рублей; и ряда других

В прошедшем году было продолжено формирование и совершенствование законодательства Республики Марий Эл

по вопросам поддержки инвестиционной деятельности. В этой связи подготовлен ряд законодательных и нормативных правовых актов Республики Марий Эл.

С целью реализации комплекса мер, направленных на повышение инвестиционной привлекательности республики и защиты прав инвесторов разработан Стандарт деятельности органов исполнительной власти Республики Марий Эл по обеспечению благоприятного инвестиционного климата в Республике Марий Эл (утвержден распоряжением Правительства Республики Марий Эл от 30 декабря 2012 г. № 770-р).

Также были разработаны: изменения в Закон Республики Марий Эл от 21 марта 2012 г. № 17-З «Об инвестиционной деятельности в Республике Марий Эл, осуществляемой в форме капитальных вложений», который регулирует отношения в области инвестиционной деятельности и определяет формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложении, а также обеспечивает гарантии прав инвесторов; постановление Правительства Республики Марий Эл от 18 мая 2012 г. № 164 «Об утверждении Положения о грантах Главы Республики Марий Эл организациям, реализующим на территории Республики Марий Эл инвестиционные проекты», предусматривающий предоставление субсидий предприятиям, реализующим на территории республики инвестиционные проекты, в размере до 50 млн. рублей в зависимости от объема вложенных инвестиций; постановление Правительства Республики Марий Эл от 31 июля 2012 г. № 285 «Об утверждении Положения о региональном инвестиционном фонде Республики Марий Эл» и ряд других документов.

В 2012 году продолжено оказание государственной поддержки

в реализации инвестиционных проектов, направленных на техническое обновление производств и выпуск новых видов продукции.

Получателями государственной поддержки Правительства Республики Марий Эл в 2012 году являлись 15 предприятий, реализующие 18 инвестиционных проектов. Предприятиям в 2012 году выплачено субсидий в размере 48,05 млн. рублей.

Всего с 2001 года в рамках проектов, получивших государственную поддержку Правительства Республики Марий Эл, создано более 2,6 тысячи новых рабочих мест. Субсидии получили 42 предприятия, реализующих 78 инвестиционных проектов, общий размер выплаченных субсидий составил 275,16 млн. рублей. Общая стоимость проектов составила 7,9 млрд. рублей, а размер привлеченных кредитных ресурсов для реализации проектов - более 4,5 млрд. рублей.

Размер уплаченных налогов в консолидированный бюджет Республики Марий Эл - 2,28 млрд. рублей (на 1 рубль государственной поддержки - 8,3 рубля налогов в республиканский бюджет).

Для обеспечения инвестиционных процессов в республике активно развивается инвестиционная инфраструктура. В этой связи в 2012 году осуществлялось активное взаимодействие со страховыми и кредитными организациями с целью открытия представительств на территории Республики Марий Эл.

По итогам проведенных переговоров в 2012 году в республике открыто 7 представительств кредитных организаций, а также открыто представительство лизинговой компании ООО «Балтийский лизинг». Всего в процессе открытия представительств было создано 43 новых рабочих места.

В марте 2012 году международное рейтинговое агентство Fitch Ratings впервые присвоило Республике Марий Эл долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте на уровне «ВВ», краткосрочный рейтинг в иностранной валюте «В» и национальный долгосрочный рейтинг «АА-(rus)». Прогноз по долгосрочным рейтингам - «стабильный».

Несмотря на то, что Республика Марий Эл находится в зоне рискованного земледелия, здесь имеются условия для притока инвестиций в сельское хозяйство:

- удобное природно-географическое размещение;

- хорошая экология (отсутствие атомных электростанций);

-благоприятная социально-политическая ситуация (политическая стабильность; отсутствие дестабилизирующих факторов; тесное сотрудничество законодательной и исполнительной ветвей власти; развитая система местного самоуправления и др.);

- основательная нормативно-правовая база инвестиций (активное использование Закона «Об иностранной инвестиционной деятельности в Республике Марий Эл»; наличие программы повышения инвестиционной привлекательности РБ;

- невысокий уровень риска, обеспеченный системой гарантий со стороны Правительства республики (включая Гарантийный фонд); хорошие налоговые льготы инвесторам и др.);

- достаточный сельскохозяйственный потенциал (более низкие объемы падения производства сельскохозяйственной продукции, сокращения поголовья животных и выведения сельскохозяйственных земель из оборота, чем в других регионах России).

В настоящее время в сельском хозяйстве республики производится около 11% валового внутреннего продукта, в нем занято почти 300 тыс. чел. (16,5% от численности занятых в экономике), сосредоточено 4,8% основных производственных фондов.

За период с 2000 по 2008 гг. объем валовой продукции сельского хозяйства увеличился на 44,0%, но располагаемые ресурсы позволяют еще больше нарастить объемы сельскохозяйственного производства. Тем не менее, доля инвестиций в сельское хозяйство, охоту и лесное хозяйство остается недопустимо низкой и составляет лишь 5,7% от общего их объема (таблица 1.2).

Таблица 1.2 Объем инвестиций в основной капитал в разрезе отдельных видов экономической деятельности (по назначению основных средств, по крупным и средним организациям)

Наименование показателей	Использовано, млн. руб.	% к общему объему инвестиций
		2008г.	справочно: 2007 г.
Всего	76121,6	100,0	100,0
в том числе: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	4334,6	5,7	3,7
добыча полезных ископаемых	8374,1	11,0	11,2
обрабатывающие производства	20765,5	27,3	32,1
производство и распределение электроэнергии, газа и воды	3146,3	4,1	4,9
строительство	1633,6	2,1	1,4
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	2413,2	3,2	3,1
транспорт и связь	14761,4	19,4	19,3
операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	7921,9	10,4	10,8
образование	3067,1	4,0	3,4
здравоохранение и предоставление социальных услуг	4080,0	5,4	4,0
предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	3436,4	4,5	2,7
другие виды деятельности	2187,5	2,9	3,4

Таким образом, в рамках национального проекта инвестирование осуществляется достаточно активно, но участие в нем принимают в основном экономически сильные и финансово-состоятельные сельскохозяйственные организации. По официальным данным, на 180 сельхозпредприятиях Башкортостана работают 170 инвесторов. Но это, к сожалению, не решает проблемы подъема отрасли на новый уровень. Инфляция, дефицит бюджетных средств, удорожание кредитных ресурсов, отрицательные тенденции в интенсификации сельхозпроизводства и возрастание производственных затрат привели к ухудшению финансовых результатов деятельности большинства сельских товаропроизводителей, не имеющих возможностей ни для самофинансирования, ни для участия в государственных программах развития АПК (таблица 1.3).

Таблица 1.3 Динамика эффективности деятельности сельскохозяйственных организаций РБ

Показатели	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Число сельскохозяйственных организаций, ед,	1086	1131	1117
Балансовая прибыль, млн. руб.	2712,3	544,9	1081,3
Рентабельность хозяйственной деятельности, тыс. руб.	25,4	5,0
Число убыточных организаций, ед.	187	272	212
Число убыточных организаций, % от общего числа	17,2	24,1	19,0



Число убыточных сельскохозяйственных организаций сократилось незначительно - до одной пятой от общего их количества. Кроме того, почти треть сельскохозяйственных товаропроизводителей республики являются неплатежеспособными, а в отношении почти трехсот из них введены процедуры несостоятельности и банкротства.

Значительному ухудшению финансового состояния сельских товаропроизводителей способствовал ряд обстоятельств. В качестве основных во всех правительственных документах отмечаются следующие:

- низкие темпы структурно-технологической модернизации отрасли, обновления основных производственных фондов и воспроизводства природно-экологического потенциала;

- дефицит квалифицированных кадров, вызванный низким уровнем и качеством жизни в сельской местности;

- неблагоприятные общие условия функционирования сельского хозяйства, прежде всего неудовлетворительный уровень развития рыночной инфраструктуры, затрудняющий доступ сельских товаропроизводителей к рынкам финансовых, материально-технических и информационных ресурсов, готовой продукции;

- финансовая неустойчивость отрасли, обусловленная нестабильностью рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия, накопленной декапитализацией, недостаточным притоком частных инвестиций на развитие отрасли, слабым развитием страхования при производстве сельскохозяйственной продукции.

Кроме того, негативное влияние на формирование инвестиционного спроса оказывает высокая цена кредитного капитала, отсутствие ликвидной залоговой базы у неплатежеспособных предприятий, а также низкий уровень кредитоспособности и инвестиционной привлекательности сельскохозяйственного производства. Следствием этого являются крайне низкие размер и удельные характеристики кредитных вложений в оздоровление финансово несостоятельных сельскохозяйственных организаций. Таким образом, основными факторами, сдерживающими внедрение инновационных разработок в аграрной сфере, на наш взгляд, все еще остаются недостаточно высокие инвестиционные возможности отрасли, обусловленные сложным финансово-экономическим положением сельскохозяйственных товаропроизводителей и отсутствием эффективного инвестиционного механизма.

Единственный путь выхода из создавшегося положения, на наш взгляд, заключается в оживлении инвестиционной деятельности и создании условий для модернизации и технического перевооружения сельскохозяйственного производства, поскольку парк используемой сельскохозяйственной техники и оборудования физически и морально устарел. Инвестиции следует использовать как главный рычаг модернизации сельскохозяйственного производства, снижения его издержек, возобновления экономического роста. Однако обеспечение эффективного развития рискованного сельскохозяйственного производства в условиях рыночной среды представляет собой весьма сложный, динамичный процесс, который может осуществляться под воздействием факторов различного уровня и характера.

Основным условием вложения инвестиций является наличие в аграрной сфере благоприятного инвестиционного климата, под которым следует понимать совокупность социально-экономических, финансовых, организационно-правовых и других факторов, способствующих активизации инвестиционной деятельности. Исследования показывают, что на действенность агробизнеса в сложившихся условиях существенное влияние оказывают не финансовые, а именно реальные капиталообразующие инвестиции, объем и динамика которых зависят от ряда факторов:

1) объективных, зависящих от внешних условий (цены на сельскохозяйственную продукцию; процентная ставка по кредиту; инвестиционная политика государства и инвестиционный климат региона; сезонность производства и др.);

2) субъективных, которые зависят в большей мере от самого сельского товаропроизводителя (урожайность сельскохозяйственных культур; продуктивность животноводства; технология производства продукции; характер инвестиций: долгосрочные, краткосрочные; уровень производительности труда и себестоимость продукции и др.) [11].

Основными источниками инвестиций в сельское хозяйство являются: внутренние (собственные средства предприятий) и внешние (государственные средства и средства частных инвесторов, в том числе иностранных). Так как внешние экономические условия в настоящее время не позволяют большинству сельхозпроизводителей вести высокорентабельное сельскохозяйственное производство, то все большее значение в финансировании их деятельности начинают занимать именно внешние источники. Повысить эффективность и конкурентоспособность сельскохозяйственного производства, обеспечить уровень прибыли, достаточный для возвращения привлеченных средств и выплаты процентов за их использование, возможно лишь при инвестировании инновационных проектов, а новые технологии и инновации в сельском хозяйстве способны в корне изменить отношение инвестора к отрасли. Поэтому в конце 2007 г. в Башкортостане принята Программа развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2008-2012 гг. Ее основными целями являются:

- повышение конкурентоспособности сельскохозяйственной продукции на основе повышения финансовой устойчивости и модернизации сельского хозяйства, а также ускоренного развития приоритетных отраслей сельского хозяйства;

- сохранение и воспроизводство используемых в сельскохозяйственном производстве земельных и других природных ресурсов;

- устойчивое развитие сельских территорий, повышение занятости и уровня жизни сельского населения и др.

Данная региональная программа также уделяет основное внимание ускоренному развитию животноводства, особенно - племенного. В растениеводстве планируется увеличение удельного веса посевных площадей под элитное семеноводство, а также поддержание почвенного плодородия.

Программой предусмотрено преодоление негативной тенденции увеличения износа сельскохозяйственной техники за счет поступления новейшей высокопроизводительной и ресурсосберегающей техники. С целью повышения финансовой устойчивости сельского хозяйства предусмотрено расширение доступа сельскохозяйственных товаропроизводителей к кредитным ресурсам на льготных условиях.

Запланировано повышение уровня и качества жизни сельского населения. Так, за счет средств софинансирования предусматривается развивать социальную и инженерную инфраструктуру села, улучшить к 2012 г. жилищные условия в сельской местности и повысить уровень газификации и благоустройства сельских домов. Кроме того, предполагается расширение использования механизма ипотечного кредитования при обеспечении доступным жильем молодых семей и молодых специалистов, активное внедрение системы строительства социального жилья.

2. Инвестиционная привлекательность ЗАО племзавод «Семеновский»

2.1 Система показателей и критериев инвестиционной привлекательности предприятия

В мировой и отечественной практике для определения инвестиционной привлекательности предприятия используется методика определения состояния предприятия по данным бухгалтерской финансовой отчетности, которая включает в себя расчет группы показателей, выбор которых зависит от целей, которые ставит перед собой инвестор.

Инвестиционная привлекательность предприятия включает в себя:

1) стартовое состояние предприятия, которое характеризуется:

- производственным потенциалом (наличие земель сельскохозяйственного назначения, основных производственных фондов (продуктивный скот, техника), обеспеченность кадрами, наличие оборотных средств и т.д.);

- финансовым состоянием предприятия, как потенциального объекта инвестирования до реализации проекта;

2) уровень эффективности бизнес-идеи (эффективность инвестиций):

- период окупаемости;

- средняя норма рентабельности;

- чистый приведенный доход;

- индекс прибыльности;

- внутренняя норма рентабельности;

- модифицированная внутренняя норма рентабельности [1, 5, 14, 15, 15].

Рассмотрим более подробно вторую группу показателей.

Инвестиции в сельском хозяйстве представляют собой единовременные затраты финансовых ресурсов, направленных на увеличение производства сельскохозяйственной продукции, получение дохода, решение других социально-экономических проблем [9].

Различают реальные инвестиции или капитальные вложения для увеличения своего производственного капитала и финансовые (портфельные) вложения в покупку акций и ценных бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов для увеличения своего финансового капитала [6].

Таким образом, капитальные вложения представляют собой потенциальные основные фонды, т.е. затраты на строительство, осуществляемые в период до сдачи объекта в эксплуатацию. Они превращаются в основные средства после ввода объекта в эксплуатацию. Капитальные вложения представляют собой затраты не только на создание новых, но и на расширение, реконструкцию и модернизацию действующих объектов [11].

По направлениям использования капитальные вложения классифицируют как производственные и непроизводственные. Производственные капитальные вложения направляются на развитие производства продукции, непроизводственные - на развитие социальной сферы.

Все источники инвестиций подразделяются на собственные (внутренние) и внешние.

К собственным источникам относятся:

- собственные финансовые средства, формирующиеся в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий;

- иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность: патенты, программные продукты, торговые марки и т.п.);

- привлеченные средства в результате выпуска и продажи акций;

- средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе.

К внешним источникам относятся:

- ассигнования из федерального, регионального и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

- иностранные инвестиции, в т. ч. финансовое или иное материальное и нематериальное участие в уставном капитале совместных предприятий, а также прямые вложения (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;

- различные формы заемных средств, в т. ч. кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (на льготных условиях), кредиты банков, других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов) и различных предприятий, а также векселя и прочие источники.

Для оценки эффективности капитальных вложений используется комплекс показателей [15].

Дополнительный выход продукции на рубль капитальных вложений:

Э = (ВП1 - ВП0) / КВ, (2.1)

где Э - эффективность капитальных вложений;

ВП0 - валовой объем производства продукции при исходных капитальных вложениях;

ВП1 - валовой объем производства продукции при дополнительных капитальных вложениях;

КВ - дополнительные капитальные вложения.

Снижение себестоимости продукции на рубль капитальных вложений:

Э = Q1 (С0 - С1) / КВ, (2.2)

где С0 - себестоимость единицы продукции при исходных капитальных вложениях;

С1 - себестоимость единицы продукции при дополнительных капитальных вложениях;

Q1 - годовой объем производства продукции в натуральном выражении после дополнительных вложений.

Сокращение затрат труда на производство продукции на рубль капитальных вложений:

Э = Q1 (ТЕ0 - ТЕ1) / КВ, (2.3)

где ТЕ0 - затраты труда на производство единицы продукции до дополнительных капитальных вложений;

ТЕ1 - затраты труда на производство единицы продукции после дополнительных капитальных вложений.

Увеличение прибыли в расчете на рубль капитальных вложений:

Э = Q1 (П1 - П0) / КВ, (2.4)

где П0 - прибыльна единицу продукции до дополнительных вложений;

П1 - прибыль на единицу продукции после вложений.

Срок окупаемости капитальных вложений:

t = КВ / Q1 (П1 - П0), или t = КВ / Q1 (С0 - С1), (2.5)

где t - срок окупаемости.

Комплексный анализ эффективности капитальных вложений позволяет принять необходимые управленческие решения по воспроизводству и повышению эффективности использования основных производственных фондов.

Две трети российских предприятий осуществляют капитальные вложений за счет собственных источников [17].

Отечественный и зарубежный опыт показывает, что в последние годы отношения купли-продажи новой техники и нового технологического оборудования все чаще заменяются отношениями лизинга.

Экономический эффект различных способов финансирования капитальных вложений выражается в величине потока денежных средств (саsh - flow).

P = S / (1 + r)n, (2.6)

где P - первоначальная сумма капитальных вложений;

S - будущая стоимость капитальных вложений через n лет;

r - ставка процентов в виде десятичной дроби;

n - число лет в расчетном периоде.

Эффективным является то вложение, величина дисконтированной стоимости которого наименьшая по сравнению с иными вложениями.

Рассмотрим первую группу показателей инвестиционной привлекательности, а также уровень инвестиционной активности.



2.2 Оценка состояния инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности. Инвестиционная привлекательность ЗАО племзавод «Семеновский»

Совхоз «Семеновский» был создан 1960 году путем объединения 7 колхозов и совхозов. Общая площадь его составляла более 28 тыс. га, в том числе 19 тыс. га пашни.

С момента создания совхоза в хозяйстве большое внимание уделяется развитию молочного животноводства. В начале 1969 года вступает в строй первый в Марийской АССР молочный комплекс. Было положено начало развитию технологии промышленного производства молока. Указом Президиума Верховного Совета СССР от 26.01.1971 г. за большие успехи, достигнутые в развитии сельскохозяйственного производства, совхоз "Семеновский" был награжден орденом Ленина. Постановлением Совета министров РСФСР от 17 мая 1971 года совхоз "Семеновский" был утвержден племенным хозяйством по разведению черно-пестрой породы крупного рогатого скота. А в 1974 году совхоз «Семеновский» вошел в состав треста совхозов Росплемобъединения.

В 1978 году племенной совхоз «Семеновский» бал реорганизован. От него отделилось самостоятельное специальное подразделение - совхоз «Овощевод». На базе двух других отделений, специализирующихся на молочном скотоводстве, был создан Госплемзавод «Семеновский».

В 1993 году Госплемзавод «Семеновский» реорганизуется в Закрытое акционерное Общество племзавод "Семеновский". ЗАО Племзавод «Семеновский» создано в соответствии с законом «О предприятиях и предпринимательской деятельности», Постановлением Правительства РФ от 04.02.1992 №708 «О порядке приватизации и реорганизации предприятий и организаций АПК», с положением «О реорганизации колхозов, совхозов и приватизации сельскохозяйственных предприятий» и зарегистрировано постановлением Главы администрации Медведевского района Республики Марий Эл от 07.01.1994. ЗАО Племзавод «Семеновский» является правопреемником Госплемзавода «Семеновский» по всем обязательствам.

Войдя в новые рыночные условия хозяйство, находилось в плачевном состоянии. Вначале 90-х годов производство во всех отраслях хозяйства из-за отсутствия финансирования и поддержки со стороны государства резко пошло на убыль, ломалась и старела техника, не ремонтировались животноводческие помещения, до 17-18 ц/га упала урожайность зерновых, осталось 800 коров, хозяйство было на грани банкротства.

Но ЗАО Племзавод "Семеновский" пережил трудные времена и сейчас является одним из ведущих хозяйств республики по разведению черно-пестрой породы крупного рогатого скота.

В настоящее время он является одним из передовых и наиболее крупных специализированных хозяйств в республике Марий Эл. Поголовье племенного молочного скота составляет 2500 голов дойных коров. В ЗАО Племзаводе «Семеновский» работает 3 цеха переработки молочной продукции и кобыльего молока, которые производит более 20 наименований молочных продуктов, работает комбинат общественного питания. ЗАО Племзавод "Семёновский" является ведущим племенным хозяйством по чёрно-пёстрой породе в республике Марий Эл и Волго-Вятском регионе.

В 2007 году путем покупки акций ОАО «Суртовское» ЗАО Племзавод «Семеновский» приобретает в собственность, имеющуюся производственную базу и поголовье животных соседнего хозяйства, принимает в свой штат и работников. А 18 февраля 2009 года покупает бывший племзавод «Азановский», имеющий такую же специализацию, т.е. молочное скотоводство с поголовьем коров 900 голов. Общее поголовье КРС в настоящее время насчитывает 5318 голов, в т.ч. 2500 коров. Общая земельная площадь 13652 га, из них пашня 11096 га. Численность работников 550 человек. Средняя заработная плата по итогам 2009 года составила 9162 руб. и, что немаловажно, выплачивается в установленный срок.

Сейчас на территории хозяйства функционирует 2 производственных участка, 4 животноводческих комплекса, 3 фермы, 2 цеха по переработке молока, забойный цех, автопарк, насчитывающий 68 единиц автомобилей, машинотракторный парк с количеством тракторов 100 штук.

Наращивание продуктивности животных, снижение трудоемкости производимой продукции, постоянный рост выручки от реализации продукции имеют прогрессирующую тенденцию. За 2009 год произведено 13,5 тыс. тонн молока - в 1,5 раза выше показателя 2008 года, зерна 11 тыс. тонн в амбарном весе, что выше 1,8 раз, мяса 531 т. Удой на 1 фуражную голову составил свыше 6000 кг, выход телят - 91% на 100 коров. Вся полученная прибыль идет на покупку современной техники и оборудования как для нужд растениеводства, так и животноводства.

40% всего товарного молока перерабатывается у себя в хозяйстве. Цех переработки начал свою деятельность более 30 лет назад. Это был первый цех в республике по пакетированию молока. Начав с производства молока в бумажных пакетах треугольниках Тетра-пак, сегодня два цеха выпускают более 20 видов молочной и кисломолочной продукции, выработанной из экологически чистого сырья.

Отрасль растениеводства ориентирована на животноводство и делается все максимально возможное, чтобы увеличить урожайность зерновых и кормовых культур. Племзавод должен заготавливать не менее 35 тыс. тонн качественного сенажа и силоса, концентратов около 10 тыс. тонн, сена не менее 3000 тонн. Для достижения этой цели организованы бригады по производству и заготовке кормов и зерна, которые укомплектованы современной техникой. Машинотракторный парк за последние три года значительно обновлен. Вместо 9 физически и морально устаревших комбайнов «Дон» закуплены 3 современных немецких комбайна «CLAAS» и 4 комбайна «Акрос -560». Обновлен набор техники для заготовки кормов на технику фирмы Джон Дир, Кварнеланд, приобретены 25 новых тракторов, 18 грузовых автомашин, что позволяет применять современные технологии заготовки кормов, использовать оптимальные способы и сроки заготовки сенажа, силоса, сена, концентратов. Мало заготовить корма и сохранить, надо их правильно и своевременно скормить животным. Современное поголовье КРС обладает высоким генетическим потенциалом продуктивности и полностью проявляет свои возможности в условиях дифференцированного подхода к уровню кормления. Поэтому в хозяйстве взят курс на подготовку кормов перед скармливанием. Используя смесители кормов, животные получают не отдельные компоненты рациона, а полную и однородную смесь. Проводится реконструкция старых животноводческих помещений, пригодных для использования современного оборудования. На Даниловском комплексе смонтировано доильное и холодильное оборудование «Делаваль». Ежегодно объем инвестиций в основной капитал составляет порядка 50 - 60 млн. руб. за счет собственных и кредитных ресурсов.

1 июня 2009 года в состав хозяйства присоединили единственную в Марий Эл и уникальную конеферму с поголовьем лошадей 380 голов, из них 150 конематок. ЗАО племзавод "Семеновский" занялся разведением племенных лошадей Литовской и Русской тяжеловозных пород, производством кумыса из кобыльего молока.

ЗАО Племзавод «Семеновский» по административно-территориальному делению входит в Медведевский район Республики Марий Эл и находится в центральной ее части, на северо-востоке Медведевского района.

Центральная усадьба расположена в село Кузнецово, в 12 км от столицы республики - города Йошкар-Ола и в 18 км от районного центра - поселка городского типа Медведево.

Транспортная связь хозяйства осуществляется по дорогам республиканского значения: Йошкар-Ола - Уржум, Куженер - Параньга, Кукарено - Портянур. Все дороги имеют асфальтированное покрытие, что обеспечивает связь центральной усадьбы с другими населенными пунктами, а также с районным и республиканским центрами в любое время года.

Территория землепользования ЗАО Племзавода «Семеновский» характеризуется спокойным волнистым рельефом с пологими склонами и относится к Оршанско-Кокшайской волнистой равнине. Оршанско-Кокшайская волнистая равнина характеризуется широкими долинами рек, преобладанием мягких пологих склонов. Рельеф широко волнистый, средне расчлененный. Гидрографическая сеть землепользования представлена реками Малая Кокшага и Большая Ошла. Грунтовые воды на водораздельных плато находятся на глубине 6-8 м., в пойме рек 1-2 м.

На территории хозяйства большое разнообразие почв различных типов. Наибольшее распространение имеют дерново-подзолистые мало и средне гумусовые разной степени оподзоленности почвы. Пахотные земли расположены между балками и дорогами отдельными массивами.

Дерновые почвы таежно-лесной зоны образуются под чистыми ассоциациями травянистой луговой растительности на любых породах. Развивающаяся под их пологом травянистая растительность приводит к формированию в профиле подзолистой почвы дернового горизонта. В результате совместного проявления подзолистого и дернового процессов и формируются дерново-подзолистые почвы. Это также происходит при сведения леса, иногда на его месте возникают суходольные луга.

Дерново-подзолистые почвы бедны валовыми запасами и подвижными формами азота и фосфора. Азот содержится преимущественно в органическом веществе, при минерализации образуются нитратные и аммиачные формы, доступные растениям. Фосфор содержится преимущественно в пахотных песчаных и супесчаных почвах.

Общая пористость в пахотном слое довольно высокая (50%-51%), затем убывает, сужаясь в иллювиальном горизонте и породе до 38-41%. Содержание гумуса до 1,4%. Для почв, объединенных в одну агропроизводственную группу, намечается одинаковое направление их сельскохозяйственного использования и общий комплекс агротехнических мероприятий при возделывании сельскохозяйственных культур, применение комплекса противоэрозионных или мелиоративных мероприятий.

Травянистая растительность широкое распространение получила в долинах рек и балок. Суходольные луга распространены в основном по балкам. Основные кормовые растения представлены разнотравно-злакового вида, куда входят: овсяница луговая, костер безостый, тимофеевка, ежа, клевер, мятлик луговой

ЗАО ПЗ «Семеновский» находится в зоне умеренно-континентального климата. Зимы, как правило, умеренно-морозные, продолжительные со снежным покровом. Весны прохладные и в отдельные годы с наибольшим количеством осадков. Лето умеренно-жаркое и достаточно влажное. В отдельные годы наблюдаются явления засухи. Поэтому борьба за накопление и сохранение в почве влаги является важным агротехническим мероприятием. Продолжительность вегетационного периода в среднем составляет 170 дней.

Территория хозяйства относится к центральному агроклиматическому району Республики Марий Эл. Климат района характеризуется следующими показателями представленными в таблице (по данным Йошкар-Олинской метеостанции).

Таблица 2.1 Характеристика района по климатическому признаку

№	Метеорологические показатели	Числовая величина
1	Температура воздуха (в градусах Цельсии) а) средняя б) максимальная в) минимальная	+22 +38 -48
2	Продолжительность периода с температурой воздуха выше 5 С, дней	165
3	Сумма температур выше +10 С	2050
4	Гидротермический коэффициент	1,41
5	Сумма осадков за год, мм	442
6	Продолжительность безморозного периода, дней	115
7	Глубина промерзания почвы, см	90
8	Число дней с суховеями всех типов	28,3

Анализ климатических условий показывает, что температура воздуха и режим увлажнения территории благоприятны для возделывания основных сельскохозяйственных культур, урожайность которых в значительной мере зависит от своевременного проведения агротехнических приемов, направленных на накопление и сохранение влаги в почве.

Производственное направление и отраслевую структуру хозяйства определяет специализация производства. Специализация отдельного предприятия заключается в выделении главной отрасли и создании условий для ее преимущественного развития. При специализации достигается снижение издержек и повышение рентабельности производства продукции.

Специализацию хозяйства определяем по структуре денежной выручки (таблица 2.2). Кроме того, рассчитаем коэффициент специализации, характеризующий ее уровень (формула 2.1).

Кс =100 / ?Р*(2j - 1), (2.7)

где Р - удельный вес отрасли в денежной выручке, %;

j - занимаемое место отрасли в ранжированном ряду (по степени убывания).

Таблица 2.2 Структура денежной выручки

Показатели	Выручка от реализации по годам (тыс. руб.)	В среднем за 2006-2008 г.г.	Место в ранжированном ряду
	2006	2007	2008	тыс. руб.	в % к итогу
Зерно	21583	27670	31845	27033	47,7	1
Картофель	145	1455	744	781	1,4	8
Овощи открытого грунта	2944	5222	3737	3968	7,0	4
Прочая продукция растениеводства	1726	482	1743	1317	2,3	7
Итого по растениеводству	26398	34829	38069	33099	58,4	-
Скотоводство	14528	15846	22838	17737	31,3	-
в т.ч. молоко	9159	10179	16677	12005	21,2	2
прирост живой массы КРС	5369	5667	6161	5732	10,1	3
Коневодство	568	64	95	242	0,4	9
Мед	78	6	104	63	0,1	11
Прочая продукция животноводства	33	269	227	176	0,3	10
Продукция животноводства собственного производства реализованная в переработанном виде (мясо и мясопродукты)	921	1225	2224	1457	2,6	6
Итого продукция животноводства	16128	17410	25488	19675	34,7	-
Работы и услуги	1707	6288	3634	3876	6,8	5
Всего по предприятию	44233	58527	67191	56650	100,0	-

По полученному в таблице 2.2 результату можно сказать, что в ЗАО племзавод «Семеновский» наибольший удельный вес выручки приходится на зерно (47,7%) и молоко (21,2%), далее идут мясо КРС (10,1%) и производство овощей (7,0%).

Уровень специализации определим по формуле (2.7): Кс = 100% / 367 = 0,27.

Уровень специализации средний. Это говорит о том, что данная организация специализируется на нескольких продуктах или отраслях: в частности производство зерна и молока.

Решающим фактором любого производства является труд человека, в процессе которого создаются материальные и духовные блага. Трудовые ресурсы сельского хозяйства - это совокупность людей, обладающих способностью трудиться. В рыночных условиях хозяйствования в аграрном производстве прослеживается тенденция сокращения численности работников, занятых непосредственно производством продукции.

В таблице 2.3 рассмотрим показатели эффективности использования трудовых ресурсов в СПК «Красная Башкирия».



Таблица 2.3 Эффективность использования трудовых ресурсов

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение в 2008 г. по сравнению с 2006 г., %
Среднегодовая численность работников, чел.	260	249	180	69,2
Отработано, тыс. чел. - час.	550	524	322	58,5
на 1 работника	2,1	2,1	1,8	84,6
Нагрузка сельхозугодий на 1 работника, га	60	62	87	144,4
Нагрузка пашни на 1 работника, га	51	53	74	144,1
Произведено валовой продукции, тыс. руб.	63674	66101	90386	142,0
на 1 работника	245	265	502	205,0
на 1 чел. - час	116	126	281	242,5
Получено прибыли, тыс. руб.	6014	7028	38531	в 6 раз
на 1 работника	23	28	214	в 9 раз
на 1 чел.-час	11	13	120	в 10 раз
Трудоемкость продукции, чел.-час./руб.	0,009	0,008	0,004	41,2

Из анализа данных таблицы 2.3 можно сделать следующие выводы: в 2008 г. по сравнению с 2006 г. среднегодовая численность работников сократилась на 30,8%, Уменьшение численности в свою очередь повлияло на увеличение долей пашни и сельхозугодий, приходящихся на 1 работника (44,4% и 44,1%). Уменьшение численности работников связано с сокращением, предусмотренным в соответствии с кадровой политикой хозяйства на 2008 г. Задачами этого сокращения являются наиболее полное использование трудовых ресурсов. Вследствие этого производительность труда повысилась: валовое производство продукции на 1 работника увеличилось вдвое, на 1 чел.-час. - в 2,4 раза, снизилась трудоемкость производства продукции на 58,8%. Увеличение прибыли на 1 работника и 1 чел.-час. произошло в основном за счет значительного увеличения прибыли за счет операционных доходов.

Оснащенность сельскохозяйственных предприятий основными средствами производства и эффективность их использования являются важными факторами, от которых зависят результаты хозяйственной деятельности, полнота и своевременность выполнения сельскохозяйственных работ, а, следовательно, и объем производства продукции. Рассмотрим наличие основных фондов и эффективность их использования (таблица 2.4).

Таблица 2.4 Эффективность использования основных фондов

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение в 2008 г. по сравнению с 2006 г., %
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	9971	19960	52383	в 5 раз
Энергетические мощности, л. с.	12150	11950	11950	98,4
Фондооснащенность, тыс. руб.	1	1	3	в 5 раз
Фондовооруженность, тыс. руб.	38	80	291	в 7 раз
Фондоемкость, руб.	0,16	0,30	0,58	в 3 раза
Фондоотдача, руб.	6,39	3,31	1,73	27,0
Энергооснащенность, л.с.	1	1	1	98,4
Энерговооруженность, л.с.	47	48	66	142,1

По данным таблицы 2.4 видно, что в СПК «Красная Башкирия» в 2008 г. по сравнению с 2006 г. произошло увеличение основных средств в пять раз, что связано с покупкой в 2008 г. трех комбайнов, доильной установки и других основных средств. Энергетические мощности, напротив, снизились на 1,6%. Вследствие увеличения стоимости основных средств фондооснащенность возросла в пять раз, фондовооруженность труда - в 7 раз. Фондоотдача снизилась на 73,0%, а фондоемкость, наоборот, увеличилась в три раза, т.е. если три года назад на каждый рубль основных средств производилось валовой продукции в размере 6,39 руб., то в настоящий момент этот показатель составляет 1,73 руб. Это не является положительным моментом, но, учитывая покупку новой техники, следует надеяться на повышение качества проводимых работ и дальнейший рост фондоотдачи. Из-за незначительного снижения энергетических мощностей энергооснащенность, а энерговооруженность за счет снижения количества работников увеличилась на 42,1%.

Финансовое состояние предприятия характеризует его устойчивое развитие или его несостоятельность.

Платежеспособность предприятия проявляется в способности предприятия покрывать имеющимися денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и активными расчетами (расчеты с дебиторами) свои обязательства. Ликвидность проявляется в степени покрытия обязательств его активами.

Расчет основных показателей приведен в таблице 2.5.

Таблица 2.5 Показатели оценки платежеспособности и ликвидности

№ п/п	Показатель	Значение показателя на конец года	Рекомендуемая тенденция
		2006	2007	2008
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0	0,4	0,5	>0,2
2	Коэффициент быстрой ликвидности	0,5	1,7	2,7	0,7-0,8
3	Коэффициент текущей ликвидности	9	15	35	>2

Коэффициент абсолютной ликвидности есть отношение самых ликвидных активов к текущим обязательствам. Его величина должна быть не менее 0,2. Если в 2006 г. хозяйство не могло погасить свои обязательства за счет имеющихся денежных средств, то с 2007 г. предприятие являлось платежеспособным. Коэффициент быстрой ликвидности также увеличивается и показывает, что хозяйство способно погасить свои обязательства за счет денежных средств и дебиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности в динамике лет превышает нормативный уровень, причем он значительно повысился за последний год.