Оценка рисков международной предпринимательской деятельности

Ограничения на долю иностранной собственности.

Правительства многих стран ограничивают долю иностранной собственности в национальных компаниях с тем, чтобы сохранить за собой контроль над ключевыми отраслями экономики.

Например, в США доля собственности иностранных компаний в телевизионных и радиостанциях не может превышать 25%. Такие же правила существуют в странах Европы. Сужение сферы деятельности иностранных многонациональных корпораций может осуществляться посредством введения ограничений на возможность репатриации (возвращения на родину) прибылей, полученных в стране, на территории которой действует данная МНК. Для того чтобы успешно конкурировать на рынках стран пребывания, а также поддерживать эффективные взаимоотношения с правительствами этих стран, менеджеры МНК должны определить оптимальный способ взаимодействия своих компаний с национальной и местной средой ведения бизнеса [32, c. 65-79].

Маневры с выбором судебного форума.

Судебные органы большинства стран, занимающихся торговлей, признают законность положений контрактов и обеспечивают их выполнение, если эти положения не противоречат государственной политике.

В случае, если в международном контракте нет ответа на первые два вопроса, каждая сторона договора имеет возможность передать дело на рассмотрение суда, от которого можно ожидать наиболее благоприятного результата. Этот процесс известен под названием «маневры с выбором судебного форума» («forum shopping»).

Принцип вежливости (principle of comity) подразумевает, что государство в определенных пределах признает решения и распоряжения судебных органов иностранных государств, а также обеспечивает их исполнение на своей территории. Практическое применение принципа вежливости требует выполнения следующих трех условий.

Принцип взаимной вежливости распространяется на каждую из сторон;

другими словами, страна А и страна В договариваются о взаимном признании законности решений судебных органов друг друга. В адрес ответчика в установленном порядке передается уведомление о вынесении того или иного судебного решения по делу.

Судебное решение, вынесенное судом иностранного государства, не противоречит внутренним законодательным актам страны или не приводит к нарушению договорных обязательств со стороны ответчика. Урегулирование конфликтов посредством судебных процессов обходится дорого и не гарантирует однозначных результатов. Поэтому многие международные компании пытаются найти менее дорогостоящие средства разрешения споров относительно международных деловых операций. Во многих случаях для урегулирования деловых конфликтов используется альтернативный метод - арбитраж [54].

Арбитраж (arbitration) - это процесс разрешения споров, во время которого обе стороны конфликта договариваются о передаче своих дел третьему лицу или органу, решение которого они признают.

Благодаря своей оперативности, конфиденциальности и не формальности, такая процедура позволяет урегулировать возникший конфликт с меньшими затратами, чем через систему судопроизводства. Ряд проблем возникает в случае, когда международной компании приходится решать спорные вопросы с правительством родной страны [7].

Определяющим фактором технологической среды страны (и соответственно готовности иностранных компаний передавать технологию в эту страну) является степень защиты прав на интеллектуальную собственность, которую обеспечивают законы этой страны. Интеллектуальная собственность, к которой относятся патенты, авторские права, торговые марки, фирменные названия и так далее, составляет важную часть активов большинства многонациональных корпораций.

Во многих случаях именно интеллектуальная собственность формирует основу конкурентных преимуществ и ключевых компетенций компании на мировом рынке. Интеллектуальная собственность может быстро потерять свою стоимость, если в стране не обеспечивается соблюдение прав собственности компаний. Страны, не обеспечивающие достаточной защиты интеллектуальной собственности, имеют меньше возможностей для привлечения иностранных инвестиций, связанных с применением высоких технологий. Кроме того, неудовлетворительная защита интеллектуальной собственности препятствует формированию интеллектуальной собственности местных компаний. Во многих странах приняты законы по защите прав на интеллектуальную собственность [11, c. 238-311].

Кроме того, защита таких прав обеспечивается многими международными договорами. К числу таких договоров принадлежат следующие документы:

Конвенция об охране промышленной собственности (Convention for the Protection of Industrial Property Rights), больше известная под названием «Парижская конвенция»; Бернская конвенция об охране литературных и художественных произведений (Berne Convention for the Protection of Literary and Artistic Works); Всемирная конвенция об авторском праве (Universal Copyright Convention); Соглашение по торговым аспектам прав на интеллектуальную собственность (Trade-Related Aspects of Intellectual Property Rights, TRIPS) - одно из соглашений, принятых во время уругвайского раунда переговоров в рамках GATT. На бумаге эти законы и соглашения призваны обеспечить адекватную защиту прав владельцев интеллектуальной собственности. Однако не все страны подписали эти соглашения [56].

Международные конфликты во многих случаях возникают из-за противоречивости законов о защите интеллектуальной собственности.

Например, в Соединенных Штатах Америки, так же как в Канаде и на Филиппинах, патентная политика основана на так называемом «принципе первого изобретателя». Такая система выдачи патентов ориентирована на защиту прав «настоящего» изобретателя. К сожалению, эта же система обусловливает появление большого количества судебных процессов по разрешению споров между различными заявителями патента, каждый из которых пытается доказать, что именно он первым изобрел данный продукт. Применяемая в других странах система выдачи патентов, которая основана на «принципе первого заявителя» («first to file»), позволяет избежать такого количества судебных разбирательств посредством однозначного присвоения прав на изобретение первому заявителю патента. Однако и такая система имеет свой недостаток: она ставит крупные компании, обладающие большими средствами и способные более оперативно подавать заявки на патенты, в более выгодные условия. Различия в патентной практике разных стран также могут привести к возникновению конфликтных ситуаций [3].

Таким образом, существуют большие различия в правовых системах разных стран мира. Бывшие британские колонии придерживаются традиционного общего права, принятого в Великобритании, в то время как в большинстве стран Западной Европы используется система гражданского права, возникшая еще в Римской империи. В ряде стран, таких как Иран и Саудовская Аравия, используется религиозное право, а в странах с плановой экономикой - бюрократическое право.

Законы, принимаемые местными органами государственной власти, по-разному могут влиять на мировой рынок. Правительство страны может ввести ограничения на возможности компаний вести международные деловые операции,а также оказывать косвенное влияние на конкурентоспособность компаний, увеличивая объем их затрат на ведение бизнеса.

Кроме того, законы страны, регулирующие заключение международных сделок, могут распространяться на деятельность компании и за ее пределами. Деятельность многонациональных корпораций в стране пребывания может оказать большое влияние на экономическую, политическую и культурную среду в этой стране. В большинстве случаев эти изменения носят положительный характер.

Одним из важнейших аспектов правовой среды является возможность и способы разрешения международных споров. Из-за дороговизны международного судо­производства компании во многих случаях предпринимают попытки урегулирования конфликтных ситуаций другими способами, такими как разрешение споров через арбитраж, относительно выбора места для ведения международных операций.

Большинство управленческих решений принимаются в условиях риска, что обусловлено рядом факторов. Среди них - отсутствие полной информации наличие противоборствующих тенденций, элементы случайности и так далее. В подобных условиях возникает неясность и как следствие - неуверенность в получении ожидаемого конечного результата. Все это как-то находит отражение в толковании слова «риск». Во второй главе рассмотрим сущность риска в международной деятельности, классификацию рисков и методы анализа рисков в международной деятельности. Потому как риск, изначально потенциально присущ любой предпринимательской деятельности. И хотя по форме и степени проявления он может различаться, он все равно присущ как небольшому розничному торговцу, так и многонациональной корпорации. Любой предприниматель и любая фирма принимают на себя риски, чтобы реализовалась возможность получить прибыль. Нахождение баланса между риском и доходностью - это главный ключ к увеличению как предпринимательского, так и акционерного капитала.

Следовательно, целесообразно и методически оправданно считать для предпринимательства основным, главным содержанием слова «риск» его созидательный смысл, как источник дополнительной прибыли. Таким образом, изучение рисков, оценка и анализ рисков важен и необходим для ведения международного бизнеса.

2 Анализ рисков международного бизнеса

2.1 Сущность риска в международной деятельности

Термин "риск" может иметь различное значение в разном контексте. Так, до XVIII века не существовало общего понятия для обозначения риска; удача и несчастье предопределялись роком и фортуной. Современная эпоха, трансформировав представления о судьбах, идеалах и целях, принесла осознание риска как ключевого фактора человеческой деятельности и одного из условий достижения успеха.

В обывательском представлении распространено суждение о риске как о возможной опасности или неудаче. Аналогичное положение можно увидеть и в экономической литературе. Весьма часто разные участники экономических процессов дают различное толкование понятию риск, при этом иногда оказывается, что в принципе правы все стороны.

Например, противоположное мнение имеют теоретики и практики фондового рынка о воздействии арбитражных операций по фондовым индексам на степень риска рынка ценных бумаг. Практики считают, что арбитраж делает цены более неустойчивыми, и соответственно риск возрастает. Специалисты по теории фондового рынка с этим не соглашаются, так как исследования рынка ценных бумаг с момента появления фьючерсов и опционов на фондовые индексы показывают, что неустойчивость не повышалась. Действительно, в то время как неустойчивость в результате арбитражных операций не увеличилась, однако скорость ценовых изменений возросла. Практики рынка ценных бумаг, оперирующие по приказам клиентов и ограниченные определенными правилами биржи в отношении механизма совершения операций, почувствовали эту скорость, и для них она трансформировалась в возможность не успеть за быстрыми изменениями рынка, т.е. в рост риска. Таким образом, обе стороны правы в своей аргументации [11, c. 451-457].

В словаре С. И. Ожегова риск определяется как возможная опасность, действие наудачу в надежде на счастливый исход. В общем и целом, в работах различных экономистов можно встретить шесть подходов к определению риска:

· вероятность убытка;

· величина возможного убытка;

· функция, являющаяся в основном результатом вероятности и величины убытка;

· вариация распределения вероятностей всех возможных последствий рискованного хода дела;

· полувариация распределения всех исходов, взятая лишь для негативных последствий и по отношению к некоторой установленной базовой величине;

· взвешенная линейная комбинация вариации и ожидаемой величины (математического ожидания) распределения всех возможных исходов [8, c. 563].

Проблема риска рассматривалась и в отечественной экономической литературе. В работах по этой проблематике можно встретить следующие определения риска:

1. Риск - это вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом". ("Финансовый менеджмент")[34].

2. "Под риском принято понимать вероятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучение доходов или появление дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности". ("Риски в современном бизнесе")[48].

3. "Риск - это действие (деяние, поступок), выполняемое в условиях выбора (в ситуации выбора в надежде на счастливый исход), когда в случае неудачи существует возможность оказаться в худшем положении, чем до выбора (чем в случае не совершения этого действия)". ("Рынок и риск")[20].

4. Риск - это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели" ("Риск и его роль в общественной жизни")[41].

Применительно к экономической сфере деятельности категория риска имеет смысл только относительно лиц, принимающих решения (в первую очередь собственников фирмы, ее менеджеров, партнеров и конкурентов, государственных и общественных органов - участников рынка) и только относительно доступных альтернативных вариантов этих решений. Подобная ситуация особенно характерна для рыночных экономик, обеспечивающих по сравнению с плановым хозяйством более открытый доступ на рынок для самостоятельно функционирующих экономических агентов.

Случайность (непредсказуемость) наступления события означает невозможность точно определить время (а иногда и место) его возникновения.

Объектом риска является материальный объект или имущественный интерес. В качестве материального объекта может выступать человек или какое-либо имущество, а имущественного интереса - некое нематериальное свойство объекта, например, прибыль. Иногда под объектом - носителем риска может пониматься какое-либо его свойство.

Ущерб понимается как ухудшение или потеря свойств объекта. В предпринимательской практике ущерб имущественным интересам часто выражается в виде потери или снижения прибыли. Ущерб может быть выражен в натуральном виде (физический) или в стоимостном выражении (экономический) [22, c. 103-108].

Таким образом, риск как отдельное событие обладает двумя наиболее важными с точки зрения риск-менеджмента свойствами - вероятностью и ущербом.

Ситуация риска связана со статистическими процессами и ей сопутствуют три необходимых условия:

1. Наличие неопределенности;

2. Необходимость выбора альтернативы ;

3.Возможность оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив.

Экономический риск, можно определить как возможность отклонения характеристик экономического состояния объекта (предприятия или иной хозяйственной единицы) от ожидаемых (альтернативных) значений. Последствия риска чаще всего проявляются в виде финансовых потерь или невозможности получения ожидаемой прибыли, риск - это не только нежелательные результаты принятых решений. При определенных вариантах предпринимательских проектов существует не только опасность не достичь намеченного результата, но и вероятность превысить ожидаемый эффект. В этом заключается предпринимательский риск, который характеризуется сочетанием возможности достижения как нежелательных, так и особо благоприятных отклонений от запланированных результатов [38].

Характеристика риска в международной деятельности

Сделки между резидентами разных стран подвергаются риску, который отсутствует во внутренних операциях. Этот риск связан с тем, что операции осуществляются либо в партнерстве с зарубежным контрагентом, чья деятельность предопределяется особенностями внешней среды его страны, либо непосредственно на территории зарубежного государства, где фирма попадает в чуждое для нее окружение.

В этих ситуациях риск может возникать на каждом шагу. Кроме культурных различий, различий в государственном устройстве, законодательстве, финансовых механизмах, источниках информации и т.д. могут быть и другие сложности, такие как дополнительные транзакционные издержки, дискриминационное налогообложение, различные запреты и ограничения [53, c. 167-193].

Компании тщательно анализируют специфику каждого рынка, на который они собираются выходить, и не начинают деятельность там, где риск слишком велик. Но даже и в относительно благоприятном климате зарубежного рынка могут возникнуть ситуации, угрожающие положению иностранной компании.

Поскольку международная экономическая деятельность организована согласно концепции национального суверенитета, многие события на национальном уровне могут иметь серьезное влияние на деловой климат в стране.

События на национальном уровне влияют на относительные характеристики местных компаний и банков, их положение по отношению к остальному миру. При прочих равных условиях либерализация валютной политики страны, понижающая процентные ставки и увеличивающая расходы на инвестиции и потребление, приведет к снижению курса местной валюты по отношению к другим валютам, что сделает экспорт местных товаров привлекательным. На результат зарубежных операций могут повлиять политические, социальные и географические особенности рынка, прежде всего такие серьезные события, как экспроприация, революция, природные катастрофы, войны.

С учетом этих особых обстоятельств сформировалась теория рисков международного бизнеса. В основе этой теории лежит определение риска международного бизнеса как неустойчивости доходности международных коммерческих операций, вызванной событиями в конкретной стране, в отличие от событий, связанных с отдельным экономическим и финансовым агентом [42].

В операциях на зарубежных рынках риск распадается на две части:

риск, вызванный особенностями и событиями в конкретной стране;

обычный коммерческий и инвестиционный риск, связанный с поведением контрагентов по операциям.

Первая часть этого риска получила название "странового риска".

Страновые риски при осуществлении деятельности на территории иностранных государств возникают как для иностранного коммерсанта, так и для иностранного инвестора. И для того, и для другого доход от ведения операций может уменьшиться в случае неблагоприятного изменения политической или экономической среды.

Концепция странового риска возникла в 1960-х и 1970-х годах. В ее разработке активное участие принял банковский сектор мировой экономики, который именно в этот период столкнулся с проблемой оценки и измерения своей подверженности потерям при зарубежном кредитовании.

Первоначально страновой риск определялся как вероятность того, что суверенное государство или независимые кредиторы в определенной стране не будут иметь возможности или желания выполнить свои обязательства по отношению к иностранным кредиторам и/или инвесторам. В международной деятельности банков риски существовали и до этого периода. До распространения операций по международному кредитованию, страновой риск воспринимался как синоним риска неперевода денежных средств. Когда сами правительства стали крупнейшими заемщиками банков, появилась концепция риска суверенитета [57].

Риск суверенитета понимается несколько шире, чем риск неперевода денег, так как он предполагает, что даже если правительство хочет соблюдать свои финансовые обязательства, оно может не иметь для этого возможности, если общее состояние экономики не может дать необходимый объем иностранной валюты [43, c. 69-88].

Важным фактором в развитии новой теории странового риска стала глобализация финансовых рынков и рост портфельных инвестиций, за которыми последовало широкое применение инструментов современной теории портфеля во всех сферах зарубежных операций. Стало ясно, что большая часть того, на чем ранее концентрировались страновые аналитики, был несистематический риск, который можно снять путем диверсификации. Упор был перенесен на диверсификацию и технику хеджирования риска, включая построение математических моделей и глубокий статистический анализ.

В рамках общего странового риска различают некоммерческий, или политический, и коммерческие риски. Последний делится в зависимости от уровня своего влияния :

1. На уровне государства - риск неплатежеспособности (sovereign risk), ассоциирующийся с предоставлением займов иностранным правительствам.

2. На уровне компаний - трансфертный риск (transfer risk) - риск того, что при проведении экономической политики отдельная страна может наложить ограничения на перевод капитала, дивидендов и процентов иностранным кредиторам и инвесторам.

В последнее время страновому риску в мире уделяется большое внимание, что в значительной степени обусловлено своеобразным "инвестиционным бумом", наблюдавшимся в последнее десятилетие на развивающихся рынках стран Латинской Америки, Юго-Восточной Азии, Восточной Европы, республик СНГ и России. Эти страны характеризуются неустойчивым политическим режимом, а также процессами перехода к рыночной экономике. В то же время доходность инвестиций в них весьма велика [14, c. 231-235].

В целом современная теория странового риска исходит из того, что этот риск присущ операциям в любой стране, даже самой спокойной и благополучной. Следовательно, для того чтобы принимать решения, компания должна иметь возможность сравнивать степень риска, присущую разным зарубежным рынкам.

Для принятия решения об инвестициях в зарубежных государствах определяющее значение имеет количественная оценка странового риска. На основе современных методов количественного анализа странового риска была разработана стратегия международного инвестирования.

В современной теории странового риска он делится на 4 основных

компонента:

· экономический;

· финансовый;

· валютный;

· политический риск.

Если перенести это определение на все зарубежные операции, то можно определить, что форма присутствия зарубежных компаний на определенном рынке должна быть обратно пропорциональна его страновому риску.

Экономический, финансовый и валютный компоненты странового риска базируются на рыночных условиях и соответствуют широко известным концепциям в современной экономической и финансовой теории. Политический риск понимается шире и включает возможность или вероятность принятия на политическом уровне решений, неблагоприятных для интересов компании [31, c.239-243].

Таким образом, категорию «риск» можно определить как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с их ожидаемой величиной, ориентированной на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности. Другими словами, риск - это угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал.

Хотя последствия риска чаще всего проявляются в виде финансовых потерь или невозможности получения ожидаемой прибыли, однако риск - это не только нежелательные результаты принятых решений. При определенных вариантах международных проектов существует не только опасность не достичь намеченного результата, но и вероятность превысить ожидаемую прибыль. В этом и заключается риск международной деятельности, который характеризуется сочетанием возможности достижения как нежелательных, так и особо благоприятных отклонений от запланированных результатов.

Под международным предпринимательским риском понимается риск, возникающий при любых видах международной предпринимательской деятельности, связанных с производством продукции, товаров и услуг, их реализацией; товарно-денежными и финансовыми операциями; коммерцией, а также осуществлением научно-технических проектов. Существует много видов рисков, их классификация необходима для правильного управления и анализа рисков международного бизнеса.

2.2 Классификация рисков международного бизнеса

Многообразие ситуаций и проблем, возникающих в хозяйственных единицах разного уровня и с различными целями функционирования, порождает стремление обозначить каждый источник неопределенности своим видом риска.

Существует множество подходов к классификации рисков, которые, как правило, определяются целями и задачами классификации.

Классификация рисков напрямую зависит от точки зрения и в той или иной степени отражает сложившееся в обществе восприятие риска, что может привести к переходу риска из одного вида в другой.

В сфере международного бизнеса, особенно важна способность менеджеров управлять международным предпринимательским риском. Эффективная деятельность в условиях конкуренции связана, прежде всего, с детальным анализом характера, факторов и оценкой риска. Отсюда возникает возможность прогнозирования результатов и устранения (или сведения к минимуму) нежелательных последствий предпринимаемых действий или достижения наилучших итогов [9].

В общем виде различают следующие типы рисков международного бизнеса:

По времени возникновения риски подразделяются на ретроспективные,

текущие и перспективные риски. Анализ ретроспективных рисков, их характера и способов снижения дает возможность более точно прогнозировать текущие и перспективные риски.

1. По факторам возникновения риски подразделяются на:

Политические риски - это риски, обусловленные изменением политической обстановки, влияющей международную предпринимательскую деятельность (закрытие границ, запрет на вывоз товаров, военные действия на территории страны и др.).

Экономические (коммерческие) риски - это риски, обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или в экономике страны. Наиболее распространенным видом экономического риска, в котором сконцентрированы частные риски, являются изменения конъюнктуры рынка, несбалансированная ликвидность (невозможность своевременно выполнять платежные обязательства), изменения уровня управления и др.

Таблица 2.1 Риски международного бизнеса

По времени возникновения	Ретроспективные риски Текущие риски Перспективные риски
По факторам возникновения	Политические риски Экономические (коммерческие) риски
По характеру учета	Внешние риски Внутренние риски
По характеру последствий	Чистые риски Спекулятивные риски
По сфере возникновения	Производственные риски Коммерческие риски Финансовые риски Страховые риски
По производственной деятельности	Организационные риски Рыночные риски Кредитные риски Юридические риски Технико-производственные риски
По последствиям	Допустимые риски Критические риски Катастрофические риски

3. По характеру учета риски делятся на:

Внешние риски - это риски, непосредственно не связанные с деятельностью предприятия или его контактной аудитории (социальные группы, юридические и (или) физические лица, которые проявляют потенциальный и (или) реальный интерес к деятельности конкретного предприятия). На уровень внешних рисков влияет значительное количество факторов - политические, экономические, демографические, социальные, географические и др.

Внутренние риски - это риски, обусловленные деятельностью самого предприятия и его контактной аудитории. На их уровень влияет деловая активность руководства предприятия, выбор оптимальной маркетинговой стратегии, политики и тактики и др. факторы: производственный потенциал, техническое оснащение, уровень специализации, уровень производительности труда, техники безопасности.

4. По характеру последствий риски подразделяются на:

Чистые риски (иногда их еще называют простые или статические) характеризуются тем, что они практически всегда несут в себе потери для международной предпринимательской деятельности. Причинами чистых рисков могут быть стихийные бедствия, войны, несчастные случаи, преступные действия и др.

Спекулятивные риски (иногда их еще называют динамическими или коммерческими) характеризуются тем, что могут нести в себе как потери, так и дополнительную прибыль для предпринимателя по отношению к ожидаемому результату. Причинами спекулятивных рисков могут быть изменение конъюнктуры рынка, изменение курсов валют, изменение налогового законодательства и т.д.

5. По сфере возникновения рисков (основанные на сфере деятельности и является самой многочисленной группой). В соответствии со сферами международного бизнеса обычно выделяют:

· Производственный риск - это риск связанный с невыполнением предприятием своих планов и обязательств по производству продукции, товаров, услуг, других видов производственной деятельности в результате неблагоприятного воздействия внешней среды, а также неадекватного использования новой техники и технологий, основных и оборотных средств, сырья, рабочего времени. Среди наиболее важных причин возникновения производственного риска можно отметить: снижение предполагаемых объемов производства, рост материальных и/или других затрат, уплата повышенных отчислений и налогов, низкая дисциплина поставок, гибель или повреждение оборудования и др.

· Коммерческий риск - это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предпринимателем. Причинами коммерческого риска являются: снижение объема реализации вследствие изменения конъюнктуры или других обстоятельств, повышение закупочной цены товаров, потери товаров в процессе обращения, повышения издержек обращения и др.

· Финансовый риск - этот риск, который сопровождает деятельность предприятия и грозит невыполнением им своих финансовых обязательств. Основными составляющими финансового риска являются: валютный риск, ценовой риск, риск снижения финансовой устойчивости, риск неплатежеспособности, инновационный финансовый риск, кредитный риск и другие.

· Страховой риск - это риск наступления предусмотренного условиями страховых событий, в результате чего страховщик обязан выплатить страховое возмещение (страховую сумму). Результатом риска являются убытки, вызванные неэффективной страховой деятельностью как на этапе, предшествующем заключению договора страхования, так и на последующих этапах - перестрахование, формирование страховых резервов и т.п. Основными причинами страхового риска являются: неправильно определенные страховые тарифы, азартная методология страхователя [8].

6. Формируя классификацию, связанную с производственной деятельностью, можно выделить следующие риски:

Организационные риски - это риски, связанные с ошибками менеджмента компании, ее сотрудников; проблемами системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ, то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании [12, c. 94-142].

Рыночные риски - это риски, связанные с нестабильностью экономической конъюнктуры: риск финансовых потерь из-за изменения цены товара, риск снижения спроса на продукцию, трансляционный валютный риск, риск потери ликвидности и пр.

Кредитные риски - риски того, что контрагент не выполнит свои обязательства в полной мере в срок. Эти риски существуют как у банков (риск не возврата кредита), так и у предприятий, имеющих дебиторскую задолженность, и у организаций, работающих на рынке ценных бумаг.

Юридические риски - это риски потерь, связанных с тем, что законодательство или не было учтено вообще, или изменилось в период сделки; риск несоответствия законодательств разных стран; риск некорректно составленной документации, в результате чего контрагент не в состоянии выполнять условия договора [19, c. 193-201].

Технико - производственные риски - риски нанесения ущерба окружающей среде (экологический риск); риск возникновения аварий, пожаров, поломок; риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже, ряд строительных рисков и пр.

Риски можно классифицировать по последствиям:

Допустимый риск - это риск решения, в результате неосуществления которого, предприятию грозит потеря прибыли. В пределах этой зоны предпринимательская деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли.

Критический риск - это риск, при котором предприятию грозит потеря выручки; т.е. зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и, в крайнем случае, могут привести к потере всех средств, вложенных предприятием в проект [25].

Катастрофический риск - риск, при котором возникает неплатежеспособность предприятия. Потери могут достигнуть величины, равной имущественному состоянию предприятия. Также к этой группе относят любой риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф.

Особую роль в классификации рисков международного бизнеса играют финансовые риски. Финансовый риск предприятия представляет собой результат выбора его собственниками и менеджерами альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого результата финансовой деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации [10, с. 20].

Классификация по видам является основным параметром дифференциации финансовых рисков в процессе управлении ими. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представление о генерирующем его факторе, что позволяет «привязать» оценку степени вероятности возникновения и размера возможных финансовых потерь по данному виду риска к динамике соответствующего фактора. Видовое разнообразие финансовых рисков в классификационной их системе представлено в наиболее широком диапазоне.

При этом следует отметить, что появление новых финансовых технологий, использование новых финансовых инструментов и другие инновационные факторы будут соответственно порождать и новые виды финансовых рисков. Основные виды финансовых рисков схематично изображены в таблице.

Таблица 2.2 Характеристика основных видов финансовых рисков

Размещено на http://www.allbest.ru/

Дадим характеристику каждому из них:

Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет потери предприятия при экспорте готовой продукции.

Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях [16].

Ценовой риск. Этот вид риска состоит в возможности понесения финансовых потерь, связанных с неблагоприятным изменением ценовых индексов на активы, обращающиеся на финансовом рынке. Такими активами могут выступать акции, производные бумаги, золото и другие.

Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития). Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. Природа этого риска и формы его проявления рассмотрены в процессе изложения действия финансового левериджа. В составе финансовых рисков о степени опасности (генерированные угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль [12].

Риск неплатежеспособности предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных [57].

Кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения расчетного бюджета по инкассированию долга.

Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Все рассмотренные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности, относятся к так называемым "сложным рискам", подразделяющимся в свою очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту; потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижением его эффективности и т.п. Так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков [26, c. 87-120].

Инновационный риск. Этот вид риска связан с внедрением новых финансовых технологий, использованием новых финансовых инструментов и т.д.

Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные "форс-мажорные риски", которые могут привести не только к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей); риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций (связанный с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный и другие [14].

Существует большое количество видов и классификаций рисков в зависимости от специфики деятельности компании. Так как в работе рассматриваются только предпринимательские риски, то рассматривать остальные виды рисков не необходимости.

Сложность внешней среды международного бизнеса означает, что международные проекты по сути более рискованны, чем исключительно национальные. Следовательно, для рациональных решений в области бизнеса, подкрепляющих международную деятельность, требуются ожидаемые выгоды, которые перевешивают соответствующие риски.

Стимулирующие факторы, которые компания учитывает при выходе на зарубежные рынки, включают доступность ресурсов, более низкие издержки, меры стимулирования, новые рынки, использование специфического преимущества фирмы и выгод зарубежного налогообложения.

Производители, размещая свои производственные единицы, учитывают наличие ресурсов в одних регионах и их отсутствие в других. Даже если на собственном рынке ресурсы имеются, но на зарубежном они могут быть дешевле и не подлежат ограничениям. Это касается как природных, так и людских и технологических ресурсов.

Многие правительства предлагают меры стимулирования для поддержания бизнеса в конкретной отрасли или регионе. Эти меры могут включать предоставление промышленных зданий и сооружений, страхование, освобождение от налогов, беспроцентные займы. Меры стимулирования собственного правительства могут включать поддержку торговли, субсидии, низкие процентные ставки по займам и страхование риска. Эти меры могут увеличить прибыли и снизить риск, делая зарубежные операции весьма привлекательными.

Различный уровень экономического развития, различный стиль жизни предоставляют возможности для выявления новых зарубежных рынков. Зрелый продукт на сужающемся домашнем рынке может оказаться новым продуктом на растущем рынке другой страны. Устаревшая домашняя технология может быть пригодной на других рынках. Навыки, отработанные на своем рынке, можно перенести на другие рынки. Такие возможности практически бесконечны [28].

Сильные стороны компании, проявляющиеся на национальном рынке, могут быть столь же предпочтительными и на мировом рынке. Хорошо известная торговая марка, технологическое лидерство и солидный образ компании также являются потенциальными преимуществами на мировой арене.

Но не всегда вовлечение компании в международный бизнес осуществляется по инициативе самой компании. Многие компании не стремятся активно развивать международные операции, возможно поскольку им риск и затраты кажутся слишком высокими, а выгоды относительно низкими, или же компании не имеют адекватных ресурсов для зарубежных операций. Однако часто эти компании обнаруживают, что интернационализация буквально "наваливается" на них по причине событий вне сферы их влияния.

В благоприятной ситуации, когда риск оценивается относительно низким, рынок - привлекательным и компания считает, что имеет способность осуществлять международные операции, она предпочтет максимально разрешенную законом вовлеченность в операции на зарубежном рынке. Эта степень будет отличаться от страны к стране только из-за различий в регулировании.

Полное использование факторов ВНП в той или иной стране зависит от структуры ее экономики, природных ресурсов, объема капитала и степени развитости финансовой системы. Состояние этих элементов и определяет возможности их полного использования, поэтому, как правило, в развитии любой страны мы видим циклические колебания вокруг долгосрочной тенденции, которые называются деловым циклом. Динамика изменения ВНП является одним из способов измерения странового экономического риска. Таким образом, страны с резкими колебаниями ВНП представляют более высокий риск, чем страны с положительной динамикой этого показателя.

Неустойчивость реального ВВП не всегда является четким показателем для оценки странового экономического риска. Более того, можно сказать, что это весьма "сырой" показатель. Прежде всего, данные по ВВП (ВНП) представляют собой валовые данные. Текущие данные о затратах в качестве измерителя экономических успехов страны неполны и недостаточны, поскольку они не дают информации об общих существующих активах и пассивах экономики или о вкладе текущей ситуации в изменение активов и пассивов [39].

Более значимый показатель экономического риска, который соответствует деловому риску в финансовой литературе, - это неустойчивость объемов прибылей до уплаты налогов и дивидендов, уплаченных за рубеж.

Cтрановой финансовый риск. Страновой финансовый риск аналогичен финансовому риску в корпоративных финансах. В корпоративных финансах этот риск определяется способностью фирмы удовлетворять свои финансовые обязательства по основному долгу и процентам. Платежи процентов определяются размером, в котором активы фирмы финансируются за счет Страновой финансовый риск определяется способностью национальной экономики производить достаточно иностранной валюты для оплаты процентов и основного долга иностранным кредиторам. Как и в корпоративных финансах, эта способность зависит от степени задолженности иностранным банкам и графика погашения долгов [59, c.106-119].

Макроэкономический финансовый риск обычно идентифицируется, прежде всего, с зарубежными кредитными операциями. Макроэкономический финансовый риск затрагивает не только иностранные займы. Он касается всех нерезидентов, имеющих финансовые требования или занимающихся бизнесом в определенной стране. Без необходимой иностранной валюты все виды иностранных платежных требований будут находиться в опасности (может последовать задержка платежа или отказ).

Таким образом, сложность классификации рисков международного бизнеса заключается в их многообразии. С эти рисками фирмы сталкиваются всегда при решении как текущих, так и долгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которых подвержены все без исключения международные предпринимательские организации, но наряду с общими есть, специфические виды риска, характерные для определенных видов деятельности: так, банковские риски отличаются от рисков в страховой деятельности, а последние в свою очередь от рисков в производственном предпринимательстве.

Видовое разнообразие рисков очень велико - от пожаров и стихийных бедствий до межнациональных конфликтов, изменений в законодательстве, регулирующем международную предпринимательскую деятельность, и инфляционных колебаний.

Кроме этого, экономическое и политическое развитие современного мира порождает новые виды риска, которые довольно трудно определить, оценить количественно. Транснационализация бизнеса сопровождается созданием сложных финансовых и производственных взаимосвязей. Возникает «эффект домино», который в случае краха одной компании влечет за собой ряд банкротств компаний, связанных с компанией-банкротом. Усиление компьютеризации и автоматизации производственно-хозяйственной деятельности предпринимательских организаций приводит к возможности потерь в результате сбоя компьютерной системы, сбоя вычислительной техники. Особое значение в последние годы приобрели риски, связанные с политическими факторами, так как они несут с собой крупные потери для предпринимательства.

Таким образом, существует большое количество видов и классификаций рисков в зависимости от специфики деятельности компании. Так как в работе рассматриваются только международные предпринимательские риски, то рассматривать остальные виды рисков нет необходимости.

После классификации, необходимо разобраться в способах и методах анализа и оценки рисков международного бизнеса. На каждом из этапов анализа и оценки рисков используются свои методы. Результаты каждого этапа становятся исходными данными для последующих этапов, образуя систему принятия решений с обратной связью. Такая система обеспечивает максимально эффективное достижение целей, поскольку знание, получаемое на каждом из этапов, позволяет корректировать не только методы воздействия на риск, но и сами цели анализа и оценки рисков международно бизнеса.

Базовым этапом, позволяющим сформировать дальнейшую стратегию управления рисками, является этап анализа риска.

Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, то есть: определение потенциальных зон риска; выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия; прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков.

2.3 Характеристика методов анализа и оценки рисков международного бизнеса

Рассмотрим методы анализа и оценки рисков международного бизнеса.

Риск - это вероятностное событие, поэтому определение вероятности случайных событий основано на принципе симметрии, который гласит: все возможные исходы рискованной операции являются одинаково возможными (вероятными). Основываясь на этом принципе, вероятность Р(А) события А определяется по формуле:

, (1)

где

- мера числа исходов, благоприятствующих наступлению события А;

- мера числа всех равновероятных исходов, среди которых находятся те, которые благоприятствуют наступлению события А.

Анализ риска - начальный этап, цель которого - получение необходимой информации о структуре, свойствах объекта и возможных рисках. Собранной информации должно быть достаточно для принятия адекватных решений на последующих этапах.

В процессе анализа не только выявляются отдельные виды рисков, но и определяется вероятность их появления, а также дается количественная и качественная оценка их влияния. В процессе оценки рассчитывается возможный ущерб и формируется набор сценариев развития неблагоприятных ситуаций. Для различных рисков могут быть построены функции распределения вероятности наступления ущерба в зависимости от его размера. То анализ идет в двух противоположных направлениях - от оценки к выявлению и наоборот. В первом случае уже имеются (зафиксированы) убытки и необходимо выявить причины. Во втором случае на основе анализа системы обнаруживаются риски и возможные их последствия.

Теория и практика выработали множество методов для определения величины рисков. Все эти методы можно объединить в две группы:

1) качественные методы анализа риска;

2) количественные методы анализа риска.

Качественный анализ рисков в деятельности предприятия позволяет создать структуру рисков. Качественный анализ риска заключается в выявлении источников и причин риска, этапов и работ по проекту, при выполнении которого возникает риск .

Он состоит из ряда этапов:

· определение потенциальных зон риска;

· выявление рисков;

· прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков.

· Результаты качественного анализа, в свою очередь, служат исходной базой для проведения количественного анализа.

Выделяют следующие методы качественного анализа рисков:

1. Метод экспертных оценок.

2. Метод рейтинговых оценок.

3. Контрольные списки источников рисков.

Оценивание риска заключается в сравнении уровня риска с уровнем приемлемости. Основанием для отнесения к группе приемлемых рисков служит система параметров, различная для каждого портфеля риска [37, с. 142]. Для этого необходимо идентифицировать все риски, сопровождающие предприятие.

Это необходимо, чтобы ответить на следующие вопросы:

· в каких видах деятельности компании сосредоточены основные факторы риска;

· какие из факторов риска наиболее опасны для данного вида деятельности;

· какие факторы риска являются управляемыми, а какие нет.

Количественные методы подразделяются на:

§ статистические (статистическое наблюдение, расчеты средних величин, ряды динамики, сводка и группировка, сравнение, расчет индексов, детализация, графические методы);

§ бухгалтерские (метод двойной записи и балансовый метод);

§ экономико-математические (методы элементарной математики, дифференцирование, интегрирование, вариационное исчисление, корреляционно-регрессионный анализ, межотраслевой баланс народного хозяйства, национальное счетоводство, оптимизация, программирование, методы исследования операций, эвристические методы).

Способы и приемы количественного анализа включают такие традиционные методы, как: использование абсолютных, относительных и средних величин; сравнение (с прошлыми, с лучшими, со средними данными); группировка; индексный метод; метод цепных подстановок; интегральный метод.

В абсолютном выражении риск может определяться размером возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.