Размещено на http://www.allbest.ru/

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

ФГБОУ ВПО «ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ

СПЕЦИАЛЬНОСТЬ/НАПРАВЛЕНИЕ/МАГИСТРАТУРА

« Финансы и кредит »

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине: « Финансовый менеджмент »

Вариант № 3

Октябрь 2014

ЗАДАНИЕ 1

1. Как влияет на показатель чистой прибыли амортизация материальных необоротных активов?

2. Что дает ускоренная амортизация?

3. Дать характеристику текущих затрат предприятия.

4. Какое предприятие считается платежеспособным?

5. В чем состоит портфельная стратегия предприятия, и ее основные направления?

6. Что означает решение о признании предприятия банкротом, в чем заключаются реорганизационные мероприятия?

1. Как влияет на показатель чистой прибыли амортизация материальных необоротных активов?

Валовая прибыль - это разность между выручкой (нетто) и себестоимостью проданных товаров, работ, услуг.

Прибыль от реализации продукции представляет собой разность между суммой валовой прибыли и постоянными расходами отчетного периода (коммерческие и управленческие расходы).

Балансовая (общая) прибыль включает финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности, внереализационные доходы и расходы.

Налогооблагаемая прибыль - это разность между балансовой прибылью и суммой прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях), а также суммы льгот по налогу на прибыль в соответствии с налоговым законодательством, которое периодически пересматривается.

Чистая прибыль - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и отчислений в благотворительные фонды.

Таким образом, основными факторами, влияющими на размер чистой прибыли являются: выручка, затраты и ставки налогов.

Все затраты, образующие себестоимость продукции, группируются в связи с их экономическим содержанием по следующим элементам:

1. материальные затраты (за вычетом стоимости возвратных отходов);

2. затраты на оплату труда;

3. отчисления на социальные нужды;

4. амортизация основных фондов;

5. прочие затраты.

Таким образом, амортизация включает в состав затрат и уменьшает чистую прибыль предприятия. В то же время она уменьшает налогооблагаемую базу и сокращает налоговые отчисления, что отражается на чистой прибыли положительно.

2. Что дает ускоренная амортизация?

прибыль амортизация материальный банкрот

В международной системе бухгалтерского учета (GAAP) термину «ускоренная амортизация» дается вполне четкое определение. Так называется метод, согласно которому в первые годы амортизации объектов основного капитала начисляются большие суммы износа, чем в последующие годы. Применяется он достаточно широко: и в отношении основных средств, используемых для увеличения выпуска продукции, и для расширения ее экспорта, и при массовой замене изношенной и морально устаревшей техники.

В целях повышения заинтересованности предприятий в обновлении основных фондов в хозяйственной практике допускается применение ускоренной амортизации их активной части (машин, оборудования, транспортных средств), т.е. полное перенесение балансовой стоимости этих фондов на издержки производства и обращения в более короткие сроки (нормы амортизации при этом повышаются, но не более чем вдвое).

Малым предприятиям, кроме того, разрешено дополнительно списывать на издержки производства в первый год эксплуатации до 50% стоимости основных фондов, срок службы которых превышает 3 года.

Ускоренная амортизация позволяет:

§ ускорить процесс обновления активной части основных производственных фондов на предприятии, а это уже не мало;

§ накопить достаточные средства (амортизационные отчисления) для технического перевооружения и реконструкции производства;

§ уменьшить налог на прибыль;

§ избежать морального и физического износа активной части основных производственных фондов, т.е. поддерживать их на высоком техническом уровне, что, в свою очередь, создает хорошую основу для увеличения объема производства, выпуска более качественной продукции и снижения ее себестоимости.

Надо иметь в виду, что метод ускоренной амортизации распространяется только на активную часть основных фондов, нормативный срок службы которых превышает 3 года. Амортизационные отчисления, начисленные указанным методом, должны использоваться на предприятии строго по целевому назначению. В случае их нецелевого использования дополнительная сумма амортизации, соответствующая расчету по ускоренному методу, включается в налогооблагаемую базу и подлежит налогообложению в соответствии с действующим законодательством

3. Дать характеристику текущих затрат предприятия

По периодичности возникновения затраты предприятия делят на текущие и единовременные. К текущим затратам относятся расходы, имеющие частую периодичность осуществления. К единовременным расходам относят затраты на подготовку и освоение выпуска новых видов продукции, расходы, связанные с пуском новых производств, и др.

Себестоимость продукции представляет собой выраженные в денежной форме текущие затраты предприятия на ее производство и реализацию. В нее включаются как перенесенные на продукцию затраты прошлого труда (амортизация основных производственных фондов, стоимость сырья, материалов и других материальных ресурсов), так и расходы на оплаты труда всех категорий работающих на предприятии и другие текущие расходы.

Все текущие затраты, образующие себестоимость продукции, группируются в связи с их экономическим содержанием по следующим элементам:

§ материальные затраты (за вычетом стоимости возвратных отходов);

§ затраты на оплату труда;

§ отчисления на социальные нужды;

§ амортизация основных фондов;

§ прочие затраты.

4. Какое предприятие считается платежеспособным?

Платежеспособность - это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

Показатели платежеспособности:

§ коэффициент абсолютной ликвидности;

§ промежуточный коэффициент покрытия;

§ общий коэффициент покрытия.

В целом показатели платежеспособности характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами.

5. В чем состоит портфельная стратегия предприятия и ее основные направления?

Портфель - совокупность независимых хозяйственных подразделений, стратегических единиц одной компании.

Основными направлением Портфельные стратегии - являются способы распределения ограниченных ресурсов между хозяйственными подразделениями предприятия с использованием критериев привлекательности рыночных сегментов и потенциальных возможностей каждой хозяйственной единицы.

6. Что означает решение о признании предприятия банкротом, в чем заключаются реорганизационные мероприятия?

Банкротство -- признанная уполномоченным государственным органом неспособность должника (гражданина, организации, или государства) удовлетворить в полном объёме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных государственных платежей.

Реорганизамция юридического лица - прекращение или иное изменение правового положения юридического лица, влекущее возникновение отношений правопреемства юридических лиц, в результате которого происходит одновременное создание одного, либо нескольких новых, и/или прекращение одного, либо нескольких прежних (реорганизуемых) юридических лиц. Осуществляется в форме слияния, присоединения, разделения, выделения или преобразования.

Реорганизация осуществляется по решению учредителей (участников) либо органа юридического лица, уполномоченного на то учредительными документами. В некоторых случаях, реорганизация юридических лиц осуществляется по решению уполномоченных государственных органов или суда, либо с согласия уполномоченных государственных органов. При реорганизации учредители (участники) юридического лица или орган, принявшие решение о реорганизации юридического лица, обязаны письменно уведомить об этом кредиторов реорганизуемого юридического лица, а те, в свою очередь, вправе потребовать прекращения или досрочного исполнения обязательства, должником по которому является это юридическое лицо, и возмещения убытков.

ЗАДАНИЕ 2

Использование операционного анализа в принятии финансовых решений.

По нижеприведенным данным определить:

1. Сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации сократиться на 25%.

2. Процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и вновь встает на порог рентабельности.

3. На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при исходном значении силы воздействия операционного рычага предприятие сохранит 75% ожидаемой прибыли.

4. Уровень эффекта финансового рычага.

Условная ставка налогообложения прибыли 1/3.

	1	2	3	4
Выручка от реализации	1650	2000	600	1800
Переменные издержки	1200	1250	300	900
Валовая маржа
Постоянные издержки	300	500	200	600
Прибыль
Собственные средства	600	1000	200	950
Долгосрочные кредиты	150	250	50	60
Краткосрочные кредиты	60	100	10	20
Средняя расчетная ставка процента	40%	45%	40%	45%

Решение:

Самостоятельно рассчитаем показатели «валовая маржа» и прибыль:

Валовая маржа = Выручка от реализации - Переменные издержки

Валовая маржа = 1800 - 900 = 900

Прибыль = Выручка от реализации - Пос.издержки - Пер.издержки

Прибыль = 1800 - 600 - 900 = 300

Рассчитаем силу воздействия операционного рычага

Сила опер. Рычага = Валовая маржа/Прибыль

Сила опер. Рычага = 900/300=3

1. Сила воздействия операционного рычага=3, значит, при уменьшении выручки на 25% прибыль сократится на (25%*3)=75%. Это значит, что удастся сохранить лишь четверть ожидаемой прибыли.

2. Если сила операционного рычага равно 3, то при сокращении выручки на (100%:3)=33% предприятие имеет нулевую прибыль.

Если же, к примеру, сила воздействия операционного рычага равна 2, то недопустимо снижение выручки наполовину (100%:2=50%).

Чем больше сила воздействия операционного рычага, тем меньше снижение выручки рассматривается как недопустимое. Так, при силе воздействия операционного рычага, равной 20, недопустимо даже пятипроцентное снижение выручки.

3. Чтобы сохранить 75% прибыли при сокращении выручки на 25%, нужно в расчетах исходить из формулы силы воздействия операционного рычага, решенной относительно постоянных издержек или отсюда, следовательно, чтобы сохранить суммы прибыли

300,0 тыс. руб.*75%=225,00 тыс. руб.

Надо, чтобы постоянные издержки не превысили величину

(3-1)*225,00 тыс. руб.=450,00 тыс. руб.,

Что на 25% меньше исходной суммы постоянных издержек (600 тыс. руб.).

Чтобы полностью компенсировать 25%ное падение выручки и сохранить прежний ее уровень в 300 тыс. руб., постоянные издержки должны быть снижены до (600-225)=375 тыс. руб. Следовательно, сила воздействия операционного рычага уменьшиться до 1,72:

Прибыль=1800-375-900=525 тыс. руб.

Сила воздействия операционного рычага =900/525=1,72.

4. Уровень эффекта финансового рычага (ЭФР) определяется по формуле:

Где ЭР-экономическая рентабельность активов

СРСП-средняя расчетная ставка процента(финансовые издержки на 1руб. заемных средств,%)

ЗС-заемные процентонесущие средства (Банковские кредиты, ссуды)

СС-собственные средства.

Для определения экономической рентабельности активов:

1.Суммируем прибыль 300 тыс. руб. и процент за кредит (45% от (60 тыс. руб.+20 тыс.руб. составляет 36 тыс. руб.), итого 336 тыс. руб. Это нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ), представляющий собой экономический эффект, снимаемый предприятием с затрат, или, как уже отмечено ранее, прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль.

2. делим НРЭИ на объем баланса: ЭР=336 тыс.руб.: (950+60+20) тыс.руб.*100=33.0 %

Следовательно (60000+20000)/950=0,09

ЭФР=2/3(33,0%-45%)=2/3(-12,0%)*0,09=-0,01%

Дифференциал финансового рычага Д=(ЭР-СРСП)-отрицательный.

Предприятие генерирует повышенный финансовый риск. Более того, бремя финансовых издержек по кредитам утяжеляет постоянные издержки предприятия и увеличивает силу воздействия операционного рычага. Это означает, что предприятие подвергается также повышенному предпринимательскому риску.

ЗАДАНИЕ 3

Лизинг - капиталосберегающая форма финансирования инвестиций.

Стартовая стоимость объекта лизинга 3650 руб.; период полной амортизации около 12 месяцев (амортизация начисляется равномерным способом). Учетная ставка ЦБ РФ 24% годовых (май 2000г). Ежемесячные отчисления в покрытие издержек по оказанию кредитных и других услуг составляет 5% в месяц от фактически задействованных финансовых средств.

Составьте график лизинговых платежей и определите общую сумму расходов лизингополучателя. Сравните способ получения оборудования по лизингу по сравнению с приобретением его за счет кредита под проценты на уровне учетной ставки Центрального банка РФ.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества

Таблица 1.

месяца	Стоимость имущества на начало месяца	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец месяца	Среднемесячная стоимость имущества
1	3650	304.17	3345.83	3497.91
2	3345.83	304.17	3041.66	3193.74
3	3041.66	304.17	2737.49	2889.57
4	2737.49	304.17	2433.32	2585.4
5	2433.32	304.17	2129.15	2281.23
6	2129.15	304.17	1824.98	1977.06
7	1824.98	304.17	1520.81	1672.89
8	1520.81	304.17	1216.64	1368.72
9	1216.64	304.17	912.47	1064.55
10	912.47	304.17	608.3	760.38
11	608.3	304.17	304.17	456.25
12	304.17	304.17	0	152.08

2. Расчет общей суммы лизинговых платежей

1-й месяц

Амортизационные отчисления (АО) = 3650 /12 = 304.17 руб.

Процент по кредиту (ПК) = 3497.91 * 24 / 100 = 839.49 руб.

Кредитные услуги (КУ) = 3497.91 * 5 / 100 = 174.89 руб.

Лизинговый платеж (ЛП) = АО + ПК + КУ

ЛП = 304.17 + 839.49 + 174.89 = 1318.55 руб.

2-й месяц

Амортизационные отчисления (АО) = 3650 /12 = 304.17 руб.

Процент по кредиту (ПК) = 3193.74 * 24 / 100 = 766.49 руб.

Кредитные услуги (КУ) = 3193.74 * 5 / 100 = 159.68 руб.

Лизинговый платеж (ЛП) = АО + ПК + КУ

ЛП = 304.17 + 766.49 + 159.68 = 1230.34 руб.

3-й месяц

Амортизационные отчисления (АО) = 3650 /12 = 304.17 руб.

Процент по кредиту (ПК) = 2889,57 * 24 / 100 = 693,49 руб.

Кредитные услуги (КУ) = 2889,57 * 5 / 100 = 144,47 руб.

Лизинговый платеж (ЛП) = АО + ПК + КУ

ЛП = 304.17 + 693,49 + 144,47 = 1142,13 руб.

В такой же последовательности выполнены расчеты за 4 - 12 месяцы.

Результаты расчетов сведены в таблицу 2.

Таблица 2.

	АО	ПК	КУ	ЛП
Май 2000 год	304.17	839.49	174.89	1318.55
Июнь 2000 год	304.17	766.49	159.68	1230.34
Июль 2000 год	304.17	693.49	144.47	1142.13
Август 2000 год	304.17	620.49	129.26	1053.92
Сентябрь 2000 год	304.17	547.49	114.05	965.71
Октября 2000 год	304.17	474.49	98.84	877.5
Ноябрь 2000 год	304.17	401.49	83.63	789.29
Декабрь 2000 год	304.17	328.49	68.42	701.08
Январь 2001 год	304.17	255.49	53.21	612.87
Февраль 2001 год	304.17	182.49	38	524.66
Март 2001 год	304.17	109.49	22.79	436.45
Апрель 2001 год	304.17	36.49	7.58	348.24
Всего	3650	5255.88	1094.82	10000.74
%	36.49	52.55	10.95	100

Размер лизинговых взносов

10000.74 / 12 = 833.395

3. График уплаты лизинговых взносов приводится в таблице 3.

Таблица 3.

дата	Сумма, руб.
01.05.00	833.395
01.06.00	833.395
01.07.00	833.395
01.08.00	833.395
01.09.00	833.395
01.10.00	833.395
01.11.00	833.395
01.12.00	833.395
01.01.01	833.395
01.02.01	833.395
01.03.01	833.395
01.04.01	833.395

Таким образом, за весь период действия лизингового соглашения, предусматривающего полную финансовую амортизацию объекта лизинга в течение одного года, расходы лизингополучателя, распределенные на 12 месяцев, составят 10000,74 тыс. руб. (без НДС), причем на долю кредитных и других услуг придется 6350,70 тыс. руб.. Следовательно, приобретение оборудования по лизингу более выгодно, нежели за счет кредита.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие- М.: КОНКУРС, 2006.

2. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: учебное пособие по специализации «Менеджмент орг.»- М.: Омега-Л, 2006.

3. Ковалева А.М. Финансовый менеджмент- М.: ЮНИТИ,2005.

4. Никитина Н.В. Финансовый менеджмент- М.: Финансы и статистика, 2006.

5. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика- М.: Перспектива, 2007.

Размещено на Allbest.ru