Анализ финансовой устойчивости

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Понятие, значение и показатели оценки финансовой устойчивости предприятия

1.1 Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия

1.2 Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости

1.3 Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия

2. Анализ финансовой устойчивости СП ОАО «Брестгазоаппарат»

2.1 Характеристика СП ОАО «Брестгазоаппарат»

2.2 Анализ показателей ликвидности

2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости

3. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

3.1 Расчет финансового левериджа

3.2 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Управление финансами означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования и движения и перераспределения, а также использования.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает ей развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. финансовый ликвидность кредит

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Оценка финансовой устойчивости является также основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости в курсовой работе используются следующие методы:

1) анализ абсолютных и относительных показателей;

2) табличный метод.

Практическая значимость анализа финансовой деятельности и определения устойчивости предприятия заключается в том, что на основе этой информации можно построить работу предприятия в независимости от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, а, следовательно, уменьшить риск оказаться на краю банкротства.

Одной из цели финансового анализа является оценка финансового состояния предприятия. Поскольку финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, то в рыночной экономике оно отражает конечные результаты деятельности предприятия. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и экономических взаимоотношений его с партнерами, с финансово-кредитной системой, с налоговыми органами и пр. Таким образом, видно, какую значимость имеет оценка финансового состояния предприятия.

Объект исследования данной курсовой работы - СП ОАО "Брестгазоаппарат". Цель работы - исследовать основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Данной цели подчинены следующие задачи работы:

1) Рассмотреть теоретические основы финансовой устойчивости, её сущность и платежеспособность предприятия;

2) Рассмотреть данную проблему на практическом примере.Провести расчетную работу. На основе бухгалтерской отчетности: формы №1 (Бухгалтерский баланс) и формы №2 (Отчет о финансовых результатах), рассчитать абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия и установить её тип;

3) Рассмотреть предложения по улучшению финансовой устойчивости предприятия.

1. Понятие, значение и показатели оценки финансовой устойчивости предприятия

1.1 Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия

Устойчивость - одна из важнейших параметров любых систем, в том числе и экономической. Устойчивость определяет способность системы сохранять себя при изменениях среды. В контексте этого определения устойчивость можно считать синонимом термина жизнеспособность, стабильность, равновесие.

Стабильность экономики невозможна без финансовой устойчивости организации. Именно устойчивость служит залогом выживаемости и основой прочного положения предприятия.

Финансовая устойчивость - это экономическое и финансовое состояние организации в процессе распределения, управления и использования её ресурсами, обеспечивающее её поступательное развитие в целях роста прибыли и собственного капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях конкурентной внешней среды.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее - внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

1.Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

2.Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

3. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ финансовой устойчивости на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Наиболее полно финансовая устойчивость может быть раскрыта на основе сопоставления стоимости имущества предприятия (активов) и стоимости источников его образования (пассивов).

Такой сопоставительный анализ позволяет:

1) определять конкретные источники финансирования активов;

2) устанавливать размер финансирования текущих оборотных активов собственными источниками;

3) обосновывать оптимальность фактической доли привлеченных и заемных источников, принимавших участие в финансирование текущих оборотных активов;

4) рассчитывать оборачиваемость каждой статьи активов и пассивов, составлять на этой основе баланс ликвидности и с его помощью оценивать и прогнозировать оперативную (краткосрочную), среднесрочную и перспективную финансовую устойчивость предприятия;

5) сравнивать динамику и скорость оборота (оборачиваемость) дебиторской и кредиторской задолженности.

Анализ финансовой устойчивости предприятия определяется в 3 этапа:

1) анализ уставного капитала;

2) анализ источников финансирования активов;

3) рассчитываются коэффициенты и показатели финансовой устойчивости.

Для предприятия очень важно быть финансово независимым от внешних заемных источников. Наличие собственных средств, их соотношение с заемными определяют финансовую устойчивость. Понятие финансовой устойчивости неоднозначно. Для его характеристики и получения объективной оценки используется целая система специальных показателей и коэффициентов.

1.2 Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости

Для анализа и оценки финансовой устойчивости организации применяется система показателей, характеризующих наличие капитала и эффективность его использования, структуру пассивов, его финансовую независимость, структуру активов предприятия и степень производственного риска, структуру источников формирования оборотных активов, платежеспособность и ликвидность организации, риск банкротства, запас финансовой прочности.

В анализе финансовой устойчивости используют в основном относительные показатели, так как они позволяют проводить сравнения с установленными нормативами прогнозирования возможного банкротства; общепринятыми критериями оценки риска; аналогичными показателями других предприятий данной отрасли; показателями прошлых периодов, что позволяет установить тенденции улучшения или ухудшения финансовой устойчивости организации.

Полезность любого показателя (коэффициента) зависит от точности финансовой отчетности и получаемых на её основе прогнозов. Финансовые коэффициенты - это исходная, а не конечная точка анализа. Их следует рассматривать как один из инструментов при проведении анализа. По одному коэффициенту нельзя судить о финансовом положении, их необходимо использовать в комплексе, системно.

Показатели, характеризующие структуру источников капитала и его финансовую устойчивость:

1) Коэффициент автономии (независимости, собственности) определяется на начало и на конец отчетного периода:

(1.1)

где - собственный капитал организации, р.;

К - итог (валюта) баланса, р.

Коэффициент автономии отражает независимость предприятия от заемных источников средств. В США и странах Западной Европы желательным считается поддерживать этот коэффициент на высоком уровне - 0,6. Нормальным значением в мировой практике считается = 0,5. Более низкое значение коэффициента автономии может таить угрозу интересам собственников организации, кредиторов, банков.

2) Коэффициент финансовой напряженности (зависимости) определяется на начало и на конец отчетного периода:

(1.2)

где К - итог (валюта) баланса, р.;

- собственный капитал, р.

Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю долга в общей сумме капитала. Если значение данного коэффициента не превышает 0,5, это свидетельствует об устойчивом финансовом положении.

3) Коэффициент финансовой неустойчивости (структуры капитала) также рассчитывается на начало и конец отчетного периода:

(1.3)

где - величина заемного капитала, р.;

- собственный капитал предприятия, р.

Коэффициент финансовой неустойчивости называют также коэффициентом финансового риска, плечом финансового рычага. Он показывает сколько заемных средств привлечено на 1 р. собственных средств. Чем выше коэффициент финансовой неустойчивости, тем больше долговых обязательств у предприятия, тем рискованнее сложившаяся ситуация. Считается, что этот коэффициент должен быть в пределах единицы, т.е. долги не должны превышать размер собственного капитала.

4) Коэффициент покрытия задолженности (финансирования, финансовой устойчивости):

(1.4)

Коэффициент показывает, насколько каждый рубль долга подкреплен собственными средствами. Считается, что значение коэффициента, равное 2 и больше, подтверждает устойчивое финансовое положение организации. Однако, не исключены хозяйственные ситуации, когда при меньшем значении коэффициента организация может успешно работать. Значение < 1может свидетельствовать о неплатежеспособности субъекта.

5) Коэффициент маневренности также характеризует устойчивость финансового состояния предприятия:

(1.5)

где - собственные оборотные средства (капитал), р.;

- собственный капитал, р.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента характеризуется положительно, однако каких-либо устоявшихся нормативов в мировой практике нет.

6) Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами определяется на начало и на конец отчетного периода:

, (1.6)

где - собственные оборотные средства (капитал), р.;

З - запасы, р.

Данный коэффициент означает в какой мере, материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами и не нуждаются в привлечении заемных. Нормативное значение коэффициента составляет 0,6 - 0,8.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов.

Смысл анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютного показателя заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком размере используются для покрытия запасов. Обобщающий показатель равен разнице между величиной средств и величиной запасов (З). Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1) Наличие собственных оборотных средств ().

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников ().

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (), где помимо первых двух источников включаются краткосрочные кредиты.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1)Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

(1.7)

2)Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

(1.8)

3)Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

(1.9)

1.3 Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия

Основными источниками информации для анализа и оценки финансовой устойчивости организации являются такие формы бухгалтерской отчетности, как баланс (форма 1) и отчет о прибылях и убытках (форма 2). Полезная информация содержится также в отчете об изменении капитала (форма 3), отчете о движении денежных средств (форма 4), приложение к бухгалтерскому балансу (форма 5). Кроме того, используются аудиторское заключение и статистическая отчетность организации.

Баланс является наиболее важной формой бухгалтерской отчетности, характеризующей имущественное и финансовое положение предприятия на отчетную дату.По данным бухгалтерского баланса можно проанализировать динамику валюты баланса, определить наличие собственных оборотных средств, структуру активов и капитала, ликвидность предприятия, используя дополнительные данные других форм, рассчитать показатели оборачиваемости капитала.Актив баланса характеризует состав хозяйственных средств предприятия и включает два раздела: внеоборотные активы и оборотные активы.

Внеоборотные активы (Раздел 1) в общем виде представляют собой средства, которые используются предприятием в своей деятельности более одного года. Важнейшими их статьями являются нематериальные активы, основные средства, незавершенные капиталовложения и долгосрочные финансовые вложения.

Оборотные активы (Раздел 2) отражают средства предприятия, используемые им, как правило, в течение года. Структура данного раздела баланса весьма неоднородна. Основные виды оборотных активов можно подразделить на следующие группы: товарно-материальные ценности, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

Пассив баланса характеризует источники образования хозяйственных средств, которые подразделяются на собственные и привлеченные - долгосрочные и краткосрочные. Пассив баланса также включает три раздела: капитал и резервы (Раздел 3), долгосрочные обязательства (Раздел 4) и краткосрочные обязательства (Раздел 5).

Общим для статей раздела 3 "Капитал и резервы" является отражение в них источников собственных средств - уставного, добавочного и резервного капитала; фондов, создаваемых за счет прибыли; целевого финансирования и нераспределенной прибыли.

В разделе 4 "Долгосрочные обязательства" показываются кредиты банков и прочих займов, подлежащих погашению в соответствии с договором более чем через 12 месяцев после отчетной даты, а также прочая кредиторская задолженность со сроками погашения более чем 12 месяцев.

В составе источников средств раздела 5 "Краткосрочные обязательства" выделяют подраздел "Кредиторская задолженность" и "Заемные средства". В подразделе "Кредиторская задолженность" отражаются долги предприятия перед кредиторами. Кредиторская задолженность возникает по двум причинам:

1. Вследствие существующей системы расчетов, когда долг погашается по истечении определенного периода времени после возникновения задолженности.

2. Вследствие несвоевременного выполнения предприятия своих платежных обязательств - просроченная кредиторская задолженность.

В подразделе "Заемные средства" показываются непогашенные суммы кредитов банков и прочих займов, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Информация отчета о прибылях и убытках позволяет выполнить анализ формирования финансовых результатов деятельности и структуры прибыли организации, она необходима при анализе использования прибыли.

Отчет о прибылях и убытках используется для расчета следующих видов прибыли предприятия:

- прибыли (убытка) от реализации;

- прибыли (убытка) от финансово-хозяйственной деятельности;

- прибыли (убытка) отчетного периода;

- нераспределенной прибыли (убытка) отчетного периода.

В отчете об изменении капитала содержатся данные об изменениях уставного, резервного и добавочного фондов, полученной прибыли и направлениях её использования.

"Отчет о движении денежных средств" призван помочь руководству предприятия и другим пользователям финансовой отчетности раскрыть причины изменений в объеме и составе денежных средств предприятия, появившихся за отчетный период. В отчете о движении денежных средств приводятся сведения о поступлении и направлении денежных средств с учетом переходящих остатков в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

В приложении к бухгалтерскому балансу показывается наличие и движение внеоборотных активов и обеспечение их источниками финансирования, проводится подробная расшифровка дебиторской и кредиторской задолженности с разделением на долгосрочную и краткосрочную и выделением просроченной задолженности, указываются наличие доходных вложений в активы и финансовых вложений в разрезе их видов, движение и остатки непогашенных кредитов и займов.

В пояснительной записке может отражаться информация о важнейших показателях деятельности предприятия за ряд лет, капитальных и долгосрочных финансовых вложениях, политика в отношении заемных средств и управления рисками, деятельность в области научно-исследовательских работ.

Указанные информационные источники позволяют выполнить подробный анализ финансовой устойчивости организации, выявить факторы, оказывающие влияние, дать оценку происходящим изменениям. Однако следует иметь в виду, что полный перечень отчетности составляется по итогам года. Промежуточная бухгалтерская отчетность за месяц представлена бухгалтерским балансом, а за квартал - бухгалтерским балансом и отчетом о прибылях и убытках. Поэтому для оценки финансовой устойчивости в течении года широко используются финансовые показатели (коэффициенты).

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе оценки структуры капитала

2.1 Характеристика СП ОАО «Брестгазоаппарат»

СП ОАО «Брестгазоаппарат» является правопреемником прав и обязанностей Белорусско - российского открытого акционерного общества «Брестгазоаппарат», созданного по решению учредительного собрания.

Форма собственности: частная.

Торговая марка «Гефест» объединяет три предприятия: СП ОАО «Брестгазоаппарат», УП «Гефест-техника» и УП «Гефест-Кварц».

Общая территория головного предприятия составляет 102 550 м2.

Численность работающих - 4,5 тыс. человек.

Виды деятельности: производство бытовых электрических машин и приборов, кроме холодильников и морозильников.

Описание продукции: напольные и настольные газовые, электрические, газоэлектрические кухонные плиты, встраиваемые варочные панели и духовки, воздухоочистители и вытяжки.

На СП ОАО «Брестгазоаппарат» применяется линейно-функциональная структура управления в силу единства распорядительства и квалифицированного осуществления функций управления специальным аппаратом фирмы

Начинает свою историю с 1951 года как ремонтно-механический завод, основной деятельностью завода было обновление оборудования электростанций. В 1957 правительство поставило задачу освоить производство газовых плит. С 1959 года завод стал официально именоваться Брестским заводом газовой аппаратуры. В 2002 году за счет собственных средств на территории СЭЗ «Брест» создали ЧУП «Гефест-Кварц», на котором по передовым технологиям изготавливается закаленное стекло для «верха». В 2005 году 22 тысячи квадратных метров выкуплены у машиностроительного завода под производственно-торговое унитарное предприятие «Гефест-Техника» в их реконструкцию СП ОАО «Брестгазоаппарат» вложило значительные инвестиции.

СП ОАО «Брестгазоаппарат» на сегодняшний день является крупнейшим производителем кухонной бытовой техники на постсоветском пространстве. Ежегодный выпуск стационарных плит составляет более 920 тыс.шт. Продукция предприятия, в основном, ориентирована на экспорт (80%).

СП ОАО «Брестгазоаппарат» постоянно награждается за успешную работу и качество продукции.

Проанализируем основные показатели хозяйственной деятельности СП ОАО «Брестгазоаппарат»:

Коэффициент текущей ликвидности (ОА/Кр.обяз):

2011г. 9,19;

2012г. 14,04;

Тр = 152,77%.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами ((Собств.ср-ва - Внеоб.активы)/ ОА):

2011г 0,89;

2012г. 0,74;

Тр = 83,15%.

Коэффициент автономии (Собств.ср-ва/Суммарные активы):

2011г. 0,93;

2012г. 0,84;

Тр = 90,32%.

Коэффициент устойчивости (Собсвюср-ва/Заемные ср-ва):

2011г. 13,18;

2012г. 5,35;

Тр = 40,59%.

Коэффициент капитализации (Заем.ср-ва/Собств.ср-ва):

2011г. 0,08;

2012г. 0,19;

Тр= 237,50%.

Коэффициент банкротства (Заемн.ср-ва/Суммарные активы):

2011г. 0,07;

2012г. 0,16;

Тр=228,57%.

Рентабельность продаж (Преал/Вреал):

2011г. 32,76%;

2012г. 20,85%;

Тр=63,64%.

Рентабельность капитала (Валовая прибыль/Суммарные активы):

2011г. 24,57%;

2012г. 27,72%;

Тр = 112,82%.

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (Вреал/ср.год.ст-ть внеоб.акт.):

2011г. 2,82;

2012г 2,85;

Тр= 101,06%.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Вреал/ ср.год.ст-ть ОА):

2011г. 1,62;

2012г 1,68;

Тр= 103,70.

Вывод: в целом можно сказать, что хозяйственная деятельность СП ОАО «Брестгазоаппарат» является продуктивной, характеризуется положительной динамикой по основным показателям, а также с высокими показателями рентабельности. Все рассчитанные показатели находятся в пределах установленных норм, однако показатель рентабельности продаж снизился за рассматриваемый период. Показатели деловой активности имеют тенденцию к увеличению.

2.2 Анализ показателей ликвидности

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивают показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объёме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными.

Показатели ликвидности активов организации характеризуют её способность оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности, и возможность выполнять своевременно свои текущие обязательства как в настоящий момент, так и в краткосрочном плане.

Основной признак ликвидности - формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем это превышение больше, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности.

Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности текущих обязательств.

Ликвидность - это необходимое и обязательное условие платежеспособности, но термин «платежеспособность» несколько шире.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке её убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Если при таком сравнении части актива дают суммы, достаточные для погашения обязательств, баланс считается ликвидным, а предприятие платежеспособным.

По степени ликвидности активы предприятия подразделяются, как правило, на четыре группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстрореализуемые (дебиторская задолженность и товары отгруженные и сданные работы, прочие активы);

А3 - среднереализуемые (запасы и затраты, расходы будущих периодов, налоги, готовая продукция);

А4 - труднореализуемые или неликвидные (внеоборотные активы).

Пассив баланса также подразделяется на четыре группы по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства);

П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты банка и займы);

П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты банка и займы);

П4 - постоянные пассивы (собственный капитал, находящийся в распоряжении предприятия).

Далее рассчитываем коэффициент ликвидности балансапо формуле (норматив 1):

К-т ликвидности баланса = (А1+0,3А2+0,5А3) / (П1+0,3П2+0,5П3)

Таблица 2.1- Баланс ликвидности

Актив	2011	2012	Пассив	2011	2012	Отклонение актив	Отклонение пассив
1	2	3	4	5	6	7	8
А1	483855	482660	П1	84180	64174	-1195	-20006
А2	126386	213936	П2	-	-	87550	-
А3	162711	204963	П3	-	-	42252	-
А4	422090	567134	П4	860070	1237355	145044	377285
Баланс	1195042	1468693	Баланс	1195042	1468693	273651	273651

На исследуемом предприятии все условия выполняются.

Должно быть: Есть:

А1?П1 А1>П1

А2?П2 А2>П2

А3?П3 А3>П3

А4?П4 А4<П4

Необходимо отметить, что выполняются все условия ликвидности баланса. Для более детального анализа рассчитаем коэффициент ликвидности баланса:

2011:коэффициент ликвидности баланса = 603126,3/84180 = 7,16

2012: коэффициент ликвидности баланса = 649322,3/64174 = 10,12

Следовательно, баланс СП ОАО «Брестгазоаппарат» считается ликвидным как в 2011, так и в 2012, т.к. значение коэффициента значительно выше норматива.

Ликвидность предприятия чаще оценивается коэффициентами. Общая идея оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) с временем обращения (сроком погашения) до одного года.

По данным бухгалтерского баланса для характеристики ликвидности хозяйствующего субъекта, как правило, рекомендуют исчислять три относительных показателя, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности.

Таблица 2.2- Расчет показателей ликвидности

Показатели	2011	2012.	Изменение	Норматив
1	2	3	4	5
коэффициент текущей ликвидности	9,18	14,05	4,87	1,7
коэффициент быстрой ликвидности	7,25	10,85	3,6	0,30
коэффициент абсолютной ликвидности	5,75	7,52	1,77	0,2 - 0,5

Вывод: рассчитанные коэффициенты за анализируемый период отражают абсолютную платежеспособность предприятия, т.е. предприятие способно немедленно обеспечить покрытие своих обязательств.

1)Коэффициент текущей ликвидности (К1) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и нормальной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных активов.Рассчитывается как отношение итога раздела II актива баланса к итогу раздела V пассива баланса за вычетом строки 640 «Резервы предстоящих расходов»:

К1 = (2.1)

Способность предприятия оплачивать свои долги в текущий период за счет оборотных активов возросла на 4,87. Норматив данного коэффициента, установленный в РБ не должен быть меньше 1. Коэффициент текущей ликвидности соответствовал нормативу и был равен 9,18 и 14,05 соответственно на начало и на конец года.Вследствие чего можно говорить об удовлетворительной структуре баланса и платежеспособности предприятия.Для недопущения сокращения данного коэффициента необходимо сократить величину кредиторской задолженности.

2) Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (К2) отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами и рассчитывается как отношение суммы денежных средств и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам:

(2.2)

Значение данного показателя на начало и конец года соответствует нормативному значению, которое должно быть > 1. Рост коэффициента на 3,6 свидетельствует о способности предприятия оплатить свои обязательства в короткий период времени за счет быстроликвидных средств, к которым относятся денежные средства, дебиторская задолженность.

3) Коэффициент абсолютной ликвидности (К3) показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время и рассчитывается как отношение суммы финансовых вложений и денежных средств к расчетам за вычетом резервов предстоящих расходов:

Способность предприятия погашать свои обязательства в конкретный момент времени увеличился на 1,77. Значение данного коэффициента на предприятии находится в допустимых нормативных значениях (>0,2- 0,5). С целью повышения данного коэффициента следует увеличить величину денежных средств путем контроля и недопущения невозврата дебиторской задолженности.

Каждый показатель ликвидности не только с разных позиций оценивает устойчивость финансового состояния предприятия, но и отвечает интересам внешних пользователей информации. Например,для держателей акций и облигаций предприятия больший интерес представляет первый показатель; для банков, кредитующих данные предприятия, - второй; для поставщиков сырья, материалов и услуг - третий показатель.

2.4 Анализ показателей финансовой устойчивости

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

В экономической литературе по оценке финансовых отношений приводятся те или иные критерии для оценки показателей финансовой устойчивости. Так, если значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств превышает единицу, финансовая автономность и устойчивость предприятия достигает критической точки. Однако, не всегда ответ может быть столь однозначен, поскольку данный коэффициент зависит от отраслевой принадлежности, характера хозяйственной деятельности предприятия, оборачиваемости оборотных средств и т.п.

Также считается, что минимальное значение коэффициента концентрации собственного капитала должно быть не ниже 0,6. Если же доля собственного капитала меньше, предприятие рассматривается как рисковое для потенциальных кредиторов и инвесторов.

Многие авторы, даже приводящие критерии значения показателей финансовой устойчивости, в то же время указывают на необходимость осторожного отношения к ним, на отсутствие единых критериев. Значение этих показателей зависит от: принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, выручки, технологического цикла и других факторов, индивидуальных для каждого предприятия.

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости по данным приложения 2 (Бухгалтерский баланс):

Таблица2.3- Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели	2011	2012	Изменение
1у	2	3	4
Анализ структуры капитала
коэффициент автономии	0,72	0,84	0,12
коэффициент финансовой зависимости	1,39	1,19	-0,2
коэффициент финансовой неустойчивости	0, 39	0, 19	-0,2
коэффициент покрытия задолженности	2,57	5,35	2,78
коэффициент маневренности	0,51	0,54	0,03
коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	2,83	3,38	0,55

1)Значение коэффициента автономии рассчитаем по формуле (1.1). На конец года изменилось на 0,12 в сторону роста, что свидетельствует о том, что величина собственного капитала в общих источниках финансирования изменилась и составила 0,84. Это свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в последующие периоды, что с позиции кредиторов повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств;

2) Коэффициент краткосрочной финансовой зависимости рассчитан по формуле (1.2) и он показывает, насколько предприятие финансируется за счет собственных источников. Значение данного коэффициента уменьшилось на 0,2. Это свидетельствует о повышении финансовой независимости предприятия;

3) Коэффициент финансовой неустойчивости рассчитаем по формуле (1.3). Он достаточно мал на данном предприятии, что является хорошим результатом, так как чем ниже значение коэффициента финансовой неустойчивости, тем меньше средств требуется для уплаты процентов по кредитам и займам и погашения основного долга;

4) Коэффициент покрытия задолженностирассчитан по формуле (1.4). Данный коэффициент увеличился на 2,78 по сравнению с началом года. Это значит, что большая часть активов финансируется за счет собственных средств;

5) Коэффициент маневренности определим по формуле (1.5). Он незначительно увеличился. Данный коэффициент имеет высокий показатель как на начало, так и на конец года, что говорит о том, что наибольшая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами;

6) Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами рассчитали по формуле (1.6). На конец года данный коэффициент возрос по сравнению с началом года на 0,55. Этот показатель также находится на высоком уровне и можно сделать вывод о том, что материальные запасы предприятия покрыты собственными оборотными средствами и не нуждаются в привлечении заёмных. Также это подтверждает реализацию предприятием верной политики управления активами, что позволяет иметь в наличии оборотный капитал в достаточном количестве и наращивать его ежегодно.

Анализ финансовой устойчивости СП ОАО «Брестгазоаппарат», анализа показателей ликвидности и анализа показателей финансовой устойчивости, говорит о том, что предприятие находится в абсолютном финансовом положении. Исследуемое предприятие владеет достаточной величиной собственного оборотного капитала. Уровень финансового риска очень низкий. Данной зоне финансовой устойчивости соответствует безрисковая зона.

3. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

3.1 Расчет финансового левериджа

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели втой или иной мере определяют его величину.

Коэффициент финансового левериджа или финансового риска - отношение заемного капитала к собственному.

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высокая доля внеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, он может быть значительно выше.

Уровень финансового рычага зависит также от конъюнктуры товарного и финансового рынка, рентабельности основной деятельности, стадии жизненного цикла предприятия и т.д.

Изменение величины коэффициента финансового левериджа (плеча финансового рычага) на уровне предприятия зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношение оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала (коэффициента маневренности собственного капитала):

Таблица 3.1 - Исходные данные для расчета финансового левериджа:

	2011 год	2012 год
Коэффициент финансового левериджа	0,39	0,19
Доля заемного капитала в активах	0,28	0,16
Доля основного капитала в общей сумме активов	0,35	0,39
Приходится оборотного капитала на рубль основного капитала	1,83	1,59
Доля собственного капитала в формировании оборотных активов	0,89	0,73
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,51	0,54

Расчет влияния данных факторов произведем способом цепной подстановки:

Кф.л.0 = 0,28 : 0,35 : 1,83 : 0,89 * 0,51 = 0,39

Кф.л.усл1 = 0,16 : 0,35 : 1,83 : 0,89 * 0,51 = 0,14

Кф.л.усл2 = 0,16 : 0,39 : 1,83 : 0,89 * 0,51 = 0,13

Кф.л.усл3 = 0,16 : 0,39 : 1,59 : 0,89 * 0,51 = 0,15

Кф.л.усл4 = 0,16 : 0,39 : 1,59 : 0,73 * 0,51 = 0,18

Кф.л.1 = 0,16 : 0,39 : 1,59 : 0,73 * 0,54 = 0,19

Общее уменьшение коэффициента финансового риска за отчетный период составляет 0,2, в том числе за счет изменения:

доли заемного капитала в общей валюте баланса:

0,14 - 0,39 = -0,25

доли основного капитала в общей сумме активов:

0,13 - 0,14 = -0,01

соотношения оборотных активов с основным капиталом:

0,15 - 0,13 = 0,02

доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов:

0,18 - 0,15 = 0,03

коэффициента маневренности собственного капитала:

0,19 - 0,18 = 0,01

Как видно из приведенных данных, основную роль в понижении коэффициента финансового левериджа сыграли такие факторы, как изменение доли заемного капитала в общей валюте и доли основного капитала в общей сумме активов.

Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия.

Уровень финансового левериджа измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли(?ЧП%) к темпам прироста валовой прибыли(?П%):

Уф.л. = ?ЧП% / ?П%

Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, одной из составляющих которого является его плечо(отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.

Возрастание финансового левериджа сопровождается повышение степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Незначительное изменение валовой прибыли и рентабельности инвестированного капитала в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению чистой прибыли, что опасно при спаде производства.

Для предприятия СП ОАО «Брестгазоаппарат» уровень финансового левериджа равен:

Уф.л. = 40,14% / 22,33% = 1,79

Это означает, что темпы прироста чистой прибыли превышают в 1,79 раза темпы прироста валовой прибыли.

3.2 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость - это результат деятельности, который свидетельствует об обеспеченности предприятия собственными финансовыми ресурсами, уровне их использования, направлениях размещения. Она имеет тесную связь с эффективностью производства, а также с конечными результатами деятельности. Уменьшение объёмов производства, убыточная деятельность, высокая себестоимость продукции приводят к утрате финансовой устойчивости.

По расчетам абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости можно сказать, что СП ОАО «Брестгазоаппарат» имеет высокую финансовую устойчивость и финансовую независимость. Об этом говорит увеличение всех показателей финансовой устойчивости за отчетный период и значение всех показателей выше норматива.

По расчетам показателей ликвидности можно сделать вывод, что предприятие абсолютно ликвидно, однако произошло уменьшение наиболее ликвидных активов, т.е. краткосрочных финансовых вложений. Следует заметить, что СП ОАО «Брестгазоаппарат» - предприятие, которое одно из числа немногих в городе Бресте имеет финансовые вложения. В планируемом году коэффициент ликвидности, как и в отчетном году выше норматива, при этом наблюдается рост с 7,16 до 10,12 , что является положительной тенденцией в деятельности СП ОАО «Брестгазоаппарат».

Так анализ, проведенный во втором разделе курсовой работы, показал абсолютную финансовую устойчивость СП ОАО «Брестгазоаппарат», т.е. предприятие использует все свои источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты. Наше предприятие для обеспечения прогнозируемого объема продаж, не нуждается в заемных средствах, так как его пассивов достаточно для покрытия стоимости всех активов. На протяжении последних десятилетий предприятие платёжеспособно, имеет высокую финансовую устойчивость, обеспеченно собственным оборотным капиталом, своевременно финансирует текущую и инвестиционную деятельность.

Успех финансовой устойчивости и финансовой независимости складываются из напряженной работы в стратегических направлениях: помимо выпуска конкурентоспособной продукции это наращивание производственных мощностей и обеспечение социальных гарантий работникам.

Приняв во внимание выявленные в ходе анализа явления, можно дать некоторые рекомендации по улучшению финансового состояния:

* Рекомендуется проводить анализ финансовой устойчивости по проходу месяца, в тот же день, когда будет анализироваться баланс;

* Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат:

* Выявление источников, ослабляющих финансовую напряженность;

* Повышение, за счет понижения дебиторской задолженности, периода инкассации дебиторской задолженности;

* Понижение доли дебиторской задолженности в объёме оборотных активов.

Для улучшения финансовой устойчивости предприятия СП ОАО «Брестгазоаппарат» можно предложить следующее:

а) ежедневно следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;

б) дать возможность покупателям погашать дебиторскую задолженность частично, а не всю сразу;

в) использовать прием скидок при досрочной оплате;

г) требовать предварительную оплату за продукцию;

д) для погашения дебиторской задолженности использовать форму натуроплаты, когда задолженность гасится своим товаром или услугами.

Заключение

Главная цель предприятия в современных условиях - получение макси-мальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу в управлении предприятием.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут без необходимого контроля, а стиль управления в новых условиях не меняется, то финансовая устойчивость предприятия будет вызывать опасения.

В данной курсовой работе был проведен анализ финансовой устойчивости предприятия. Цель анализа заключалась в том, чтобы проанализировать финансовую устойчивость предприятия в аспекте финансовой независимости его от внешних источников, а также поиск резервов ее увеличения.

В соответствии с поставленной целью были выполнены следующие задачи:

o определена экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия;

o рассчитаны абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости;

o даны рекомендации по повышению показателей финансовой устойчивости.

Результаты расчетов свидетельствуют о том, что СП ОАО «Брестгазоаппарат» имеет высокий уровень ликвидности и платежеспособности. Баланс предприятия считается ликвидным как в 2011, так и в 2012, т.к. значение коэффициента значительно выше норматива.

Затем в процессе работы была дана оценка финансовой устойчивости предприятия. Был произведен расчет относительных показателей финансовой устойчивости предприятия СП ОАО «Брестгазоаппарат», все коэффициенты финансовой устойчивости выше норматива, вывод - анализ показал абсолютную финансовую устойчивость СП ОАО «Брестгазоаппарат», т.е. предприятие использует все свои источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты. Был проведен факторный анализ финансового левериджа, в 2012г. он снизился на 0,2 по сравнению с 2011г., уменьшение значения данного коэффициента свидетельствует о повышении устойчивости финансового состояния предприятия, данное изменение произошло, в основном, за счет изменения доли заемного капитала в общей валюте баланса.

За анализируемый период почти вся деятельность предприятия финансировалась за счет собственных средств, т.е. предприятие имеет высокую финансовую независимость.

В общем, на основе данной работы, можно сделать вывод о том, что предприятие СП ОАО «Брестгазоаппарат» находится в достаточно благоприятном состоянии и при принятии правильных управленческих и финансовых решений ее дальнейшая работа будет ещё более эффективна, доходна и целесообразна.

Список используемых источников

1) Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Под общей редакцией Ермалович Л.Л., Минск, 2006.

2) Теория анализа хозяйственной деятельности. Учебник для вузов / Савицкая Г.В. - М.: ИНФРА-М, 2007.

3) Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Шеремет А.Д. - М.: ИНФРА-М, 2009.

4) Комплексный анализ хозяйственной деятельности / Шеремет А.Д. - М.: ИНФРА-М 2006.

5) Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции: учебное пособие./ Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. - М.: Финансы и статистика. 2006.

6) Анализ хозяйственной деятельности в промышленности под редакцией В.И. Стражева, Л.А. Богдановской - 7-е издание, Минск, 2008.

7) Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учеб.для вузов / М.М. Глазов. - СПб. : Андреев.изд. дом, 2006.

8) Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Ковалев В.В., Волкова О.Н. Москва, 2006.

9) Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов / Лысенко Д.В. - М.: ИНФРА-М, 2008.

Размещено на Allbest.ru