Деятельность инвестиционной компании в современных условиях

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Понятие, формы, цели и процесс инвестиционной деятельности

2. Доходы и риски инвестиционной деятельности. Государственное регулирование

3. Особенности инвестиционной деятельности в РФ в современных условиях хозяйствования

Список используемой литературы

Введение

В условиях рыночной экономики деятельность любого предприятия должна быть направлена на систематическое и долгосрочное повышение его стоимости в интересах собственников, в противном случае организация со временем потеряет свою конкурентоспособность, привлекательность и в конечном итоге может обанкротиться, поэтому предприятию необходимо постоянное развитие.

Предприятия, увеличивающие рыночную стоимость (создающие стоимость для акционеров), имеют больше возможностей привлекать новый капитал для создания новых продуктов, улучшения качества существующих, выхода на новые рынки и укрепления позиций на старых или создания новых рабочих мест. В настоящее время собственников, особенно крупных, все более интересуют не дивиденды как таковые, а стоимость той доли собственности, которой они владеют [35, с.7].

Основной составляющей роста стоимости собственного (акционерного) капитала являются устойчивые темпы роста доходности и величины денежного потока, остающегося в распоряжении предприятия. Поэтому все - и акционеры, и рынок в целом следят за движением прибыли как основной составляющей денежного потока и, в частности, за таким показателем как доходность собственного каптала. Здесь следует подчеркнуть, что рынок и акционеров в большей степени интересуют не абсолютные одномоментные значения этого показателя, а тенденции, возможность его устойчивого, долгосрочного роста [16, с.20].

Долгосрочный рост стоимости предприятия обеспечивают инвестиционные проекты, целью которых могут быть обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объема производственной деятельности, освоение новых видов деятельности и т.п. Другими словами, рыночная экономика предполагает осуществление предприятиями инвестиционной деятельности. Эффективная инвестиционная деятельность на предприятиях предполагает комплексное решение взаимосвязанных проблем - повышение эффективности текущей хозяйственной деятельности и повышение эффективности инвестиционно-финансовой деятельности [16, с.20].

Практически все виды хозяйственной деятельности предприятий связаны с необходимостью осуществления инвестиций в реальные активы. На большинстве предприятий это инвестирование является в современных условиях единственным направлением инвестиционной деятельности. Это определяет высокую роль управления реальными инвестициями и источниками их финансирования в системе инвестиционной деятельности предприятия [8, с.9].

Актуальность темы заключается в том, что инвестиционная политика занимает одно из центральных мест в стратегии развития как отечественных, так и зарубежных компаний, планирующих свое долгосрочное присутствие на внутреннем и внешнем рынках. Она имеет решающее значение для функционирования каждой компании независимо от ее размеров, отраслевой принадлежности, правовой формы и т.п.

Переход России к рыночной модели ведения национального хозяйства потребовал от экономической науки формирования новой идеологии инвестиционного процесса. В условиях централизованной плановой экономики инвестиционный процесс практически монопольно регламентировался и осуществлялся государством. Напротив, в современных российских условиях в инвестиционной деятельности все возрастающую роль приобретают как частные физические, так и юридические лица (отечественные и зарубежные), а также такие субъекты рыночной инфраструктуры, как коммерческие и специализированные банки, финансовые компании, консультационные фирмы и т.д. [8, с.10]

На современном этапе экономического развития производственный и экономический потенциал России не может сохраняться, эффективно использоваться и воспроизводиться, если не будет сформирован эффективный хозяйственный механизм управления инвестиционным процессом не только на государственном уровне, но и на уровне отдельных хозяйствующих субъектов, в том числе отечественных компаний. Это обусловлено тем, что в современных условиях эффективная инвестиционная политика выступает системообразующим фактором успешного осуществления социально-экономических задач российских компаний [30, с.12].

Целью данной работы является изучение деятельности инвестиционной компании в современных условиях финансового кризиса.

Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучить понятие, формы, цели и процесс инвестиционной деятельности;

- рассмотреть доходы и риски инвестиционной деятельности, государственное регулирование;

- рассмотреть особенности инвестиционной деятельности в РФ в современных условиях хозяйствования.

Предметом исследования является инвестиционная деятельность компании в современных условиях.

Теоретической основой исследования послужили фундаментальные работы в области управления, развития и регулирования инвестиционных процессов, стратегического менеджмента и анализа инвестиционных решений. Использовались труды российских и зарубежных ученых, специальная справочная, нормативная, методическая и научно-техническая литература, материалы периодической печати.

Нормативной базой исследования являлись директивные документы по проблемам управления инвестициями, в том числе законодательства Российской Федерации, постановлений Правительства РФ, документов ряда министерств и ведомств.

1. Понятие, формы, цели и процесс инвестиционной деятельности

Инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект [11, с.20].

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины и оборудование, кредиты, любое иное имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта [35, с.8].

Движение инвестиций включает в себя две основные стадии.

1 стадия: «инвестиционные ресурсы - вложение средств» - является собственно инвестиционной деятельностью [16, с.25].

2 стадия: «вложение средств - результат инвестирования» - предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Она характеризует взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи [16, с.25].

Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений [35, с.20].

Экономическая деятельность связана с вложением средств, при этом целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем [16, с.26].

Инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций [16, с.26].

Инвестиционная деятельность может осуществляться в следующих формах [35, с.21]:

- инвестирования, осуществляемого гражданами, негосударственными предприятиями, хозяйственными ассоциациями, объединениями и обществами, а также общественными и религиозными организациями, другими юридическими лицами, основанными на коллективной собственности;

- государственного инвестирования;

- иностранного инвестирования;

- совместного инвестирования средств и ценностей гражданами и юридическими лицами России и иностранных государств.

Объектом инвестиционной деятельности может являться любое имущество, в том числе основные фонды и оборотные средства во всех сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объекты собственности, а также имущественные права [16, с.28].

Субъектами инвестиционной деятельности (инвесторами и участниками) могут быть граждане и юридические лица России и иностранных государств, а также государства в лице правительств [16, с.28].

Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, которые принимают решение о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, кредиторов, покупателей, а также исполнять функции любого участника инвестиционной деятельности [16, с.29].

Права у всех инвесторов, независимо от формы собственности, равны и размещение инвестиций в любые объекты является их неотъемлемым правом, охраняемым законом [35, с.22].

Участники инвестиционной деятельности - граждане и юридические лица других государств, которые обеспечивают реализацию инвестиций как исполнители заказов или на основании поручения инвестора [35, с.22].

Инвестор определяет цели, направления и объемы инвестиций и привлекает для их реализации на договорной основе любых участников инвестиционной деятельности, в том числе и путем организации конкурсов и торгов. Государство и должностные лица не имеют права вмешиваться в договорные отношения участников инвестиционной деятельности сверх своей компетенции.

Источниками инвестиционной деятельности могут служить [35, с.23]:

- собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторы (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.);

- заемные финансовые средства инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

- привлеченные финансовые средства инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

- денежные средства, централизуемые объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

- инвестиционные ассигнования из государственных и местных бюджетов, а также из соответствующих внебюджетных фондов;

- иностранные инвестиции.

Основным правовым документом, регулирующим производственно-хозяйственные и другие взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между ними [35, с.22].

Заключение договоров (контрактов), выбор партнеров, определение обязательств, любых других условий хозяйственных взаимоотношений являются исключительной компетенцией субъектов инвестиционной деятельности. В осуществление договорных отношений между ними не допускается вмешательство государственных органов и должностных лиц, выходящее за пределы их компетенции [35, с.23].

Условия договоров (контрактов), заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют свою силу на весь срок их действия. Если же после их заключения законодательством установлены условия, ухудшающие положение партнеров, договоры (контракты) могут быть изменены [35, с.23].

Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором (заказчиком) выполненных работ и услуг. В случае отказа инвестора (заказчика) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором (контрактом) [35, с.23].

2. Доходы и риски инвестиционной деятельности. Государственное регулирование

Основная цель инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов состоит в увеличении дохода от инвестиционной деятельности при минимальном уровне риска инвестиционных вложений [16, с.310].

Поиск оптимального сочетания доходности и риска предполагает необходимость учета действия множества разных факторов, что делает эту задачу весьма сложной. Вместе с тем решение данной проблемы является условием эффективности любой экономической деятельности [16, с.310].

Инвестиционный риск представляет собой вероятность возникновения финансовых потерь в виде снижения капитала или утраты дохода, прибыли вследствие неопределенности условий инвестиционной деятельности [16, с.310].

Доходность и риск являются взаимосвязанными категориями. Наиболее общими закономерностями, отражающими взаимную связь между принимаемым риском и ожидаемой доходностью деятельности инвестора, являются следующие [16, с.310]:

- более рискованным вложениям, как правило, присуща более высокая доходность;

- при росте дохода уменьшается вероятность его получения, в то время как определенный минимально гарантированный доход может быть получен практически без риска.

Оптимальность соотношения дохода и риска означает достижение максимума для комбинации «доходность - риск» или минимума для комбинации «риск - доходность». При этом должны одновременно выполняться два условия [16, с.311].:

1) ни одно другое соотношение доходности и риска не может обеспечить большей доходности при данном или меньшем уровне риска;

2) ни одно другое соотношение доходности и риска не может обеспечить меньшего риска при данном или большем уровне доходности.

Инвестиционная деятельность связана с различными видами рисков, которые оцениваются с позиции вероятности потерь инвестиций и дохода.

Инвестиционные риски, включающие параметры, их содержание и удельный вес каждого параметра в процентах представлены в таблице 1.1.

Таблица 1.1 Классификация инвестиционных рисков по параметрам, [18, с.15]

Параметр	Факторы, учитываемые параметром
1. Политическая стабильность	Оценивается возможность политических переворотов и их влияние на деловую активность
2. Отношение к иностранным инвестициям и прибыли	Размеры расходов на социальные нужды
3. Национализация	Возможность экспроприации до предоставления преимуществ местным предприятиям
4. Возможность девальвации	Влияние, а также действенность методов регулирования
5. Платежный баланс	Баланс общий
6. Бюрократические вопросы	Уровень государственного регулирования, осуществление таможенных формальностей, валютных переводов и подобных операций
7. Темпы экономического роста	Годовые фактические темпы роста валового национального продукта
8. Конвертируемость валюты	Возможность перевода национальной валюты в иностранную, а также место национальной валюты на рынке валют в той степени, в которой это касается предприятия
9. Возможность реализации договора	Возможность соблюдения договора, а так же возникновение трудностей вследствие различия в языках и обычаях
10. Расходы на зарплату и производительность труда	Уровень зарплаты, производительности труда и порядок оформления на работу
11. Возможность использования экспертов и услуг	Помощь, которую может ожидать предприятие в области юридических консультаций, бухгалтерии, по маркетингу, технологии, производства строительных работ
12. Организация связи и транспорта	Возможность использования транспортных услуг, система связи между предприятиями, развитие транспортной инфраструктуры
13. Местное управление и партнеры	Возможности и число партнеров, которые в состоянии представить капитал и решать совместно вопросы местного управления
14. Краткосрочные кредиты	Предоставление краткосрочных кредитов предприятиям и возможность их использования
15. Долгосрочный кредит и собственный капитал	Условия внесения партнерами своей доли в уставный капитал и условия предоставления кредита в национальной валюте

Классификация рисков инвестиционной деятельности. В общем виде классификация наиболее значимых и специфичных для инвестирования рисков представлена на рис. 1.1.



Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1.1 Классификация рисков инвестиционной деятельности, [16, с.312]

Государство регулирует инвестиционную активность посредством законодательства, через государственное планирование, программирование, через государственные инвестиции, субсидии, льготы, кредитование, осуществление социальных и экономических программ [16, с.312].

В частности, к регулированию инвестиционной деятельности через законодательство относится Федеральный закон № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [4].

Для государственного регулирования особенно важно найти оптимальное сочетание рыночной свободы и государственного регулирования [16, с.313]

Содержание государственного регулирования инвестиционной деятельности определяется целями, стоящими перед государственными органами, а также средствами и инструментами, которыми располагает государство при проведении инвестиционной политики.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности представляет собой совокупность государственных подходов и решений, закрепленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность [28, с.18].

Регулирование выражается в прямом управлении государственными инвестициями [28, с.19]:

- системе налогов с дифференцированием налоговых ставок и налоговых льгот;

- финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, льготных кредитов;

- в финансовой и кредитной политике;

- ценообразовании;

- выпуске в обращение ценных бумаг;

- амортизационной политике.

Все формы государственного воздействия на инвестиционные процессы подразделяются на три блока: правовой, административный и экономический [11, с. 22].

То есть всю совокупность методов регулирования можно разделить на:

- встроенные регуляторы инвестирования в рыночной экономике;

- экономические методы стимулирования инвестиционной деятельности со стороны государства;

- административно-правовые методы воздействия государственных органов на инвестиционную активность в стране [11, с.22].

В зависимости от степени воздействия государства на инвестиционную деятельность методы можно разделить на пассивный и активный [19, с.11].

Пассивный метод связан с ориентацией предпринимателей на выбор наиболее эффективных вариантов инвестирования путем разработки индикативных планов инвестиций, активный же метод связан с прямым государственным инвестированием, а также проведением государственными органами мероприятий в налоговой и бюджетной сфере, направленных на активизацию инвестиционной активности предпринимателей [19, с.11].

При обосновании рационального плана инвестиций и приоритетных направлений государственной поддержки капиталовложений используются такие инструменты, как динамическая модель межотраслевого баланса, системы балансовых построений, отражающих инвестиционный процесс и его отдельные аспекты [9, с.10].

Государство реализует функцию по формированию в стране благоприятной инвестиционной среды через активный метод, связанный с повышением эффективности инвестиционной деятельности, через инструменты активного метода, которые обобщенно можно представить в следующем виде [9, с.11]:

- создание благоприятных условий для деятельности частных предпринимателей;

- прямое участие государства в эффективных и значимых для страны проектах;

- внедрение принятых в международной практике критериев оценки финансовой эффективности инвестиций, таких как текущая приведенная стоимость, внутренняя норма рентабельности, срок окупаемости;

- стимулирование инвестиционной активности частного сектора экономики посредством налоговых льгот.

Некоторая часть инвестиций осуществляется непосредственно государством [9, с.12].

Государственные инвестиции в первую очередь определяются государственной инвестиционной программой, в которой отражается, сколько и каких инвестиций нужно экономике, как для достижения текущих целей, так и в контексте долгосрочного развития [28, с.19].

Государственные инвестиции в виде прямого финансирования инвестиционных проектов из государственного бюджета или предоставления льготных инвестиционных кредитов государственными финансовыми институтами - это важная составляющая инвестиционной деятельности [23, с.29].

Инструменты воздействия на частные инвестиционные решения условно можно разделить на три группы: макроэкономические, микроэкономические и институциональные. К первой группе относятся инструменты, которые создают общеэкономический климат инвестиций: влияют на процентную ставку, темпы роста экономики и внешнеторговый режим [30, с.12].

Наиболее эффективными среди микроэкономических инструментов регулирования инвестиций являются меры, непосредственно влияющие на объем фондов, остающихся в распоряжении предприятия [30, с.12].

Финансирование внутренних инвестиций обычно осуществляется из амортизационного фонда и прибыли. Из этого вытекают налоговые инструменты воздействия государства на инвестиционный процесс[30, с.13].

В рамках налогового регулирования существуют такие формы стимулирования инвестиций, как ускоренная амортизация, инвестиционный налоговый кредит, выведение из-под налогообложения части прибыли, направляемой на финансирование капиталовложений производственного и непроизводственного назначения [30, с.13].

Специальным инструментом поощрения частных инвестиций являются государственные гарантии осуществляющему финансирование проекта учреждению. Положительным в данном инструменте является то, что в условиях высокого риска государство может эффективно повысить заинтересованность инвесторов, уровень инвестиций и взимать плату, которая может стать существенным источником поступлений в бюджет, отрицательным - гарантии могут превратиться в реальные долги, а также наличием целого ряда ограничителей [30, с.14].

Институциональные инструменты инвестиционной политики заключаются в создании механизмов координации инвестиционных решений частных компаний между собой и с государственными инвестиционными программами [30, с.14].

Существует множество форм институциональных механизмов - от создания картелей в экспортных или переживающих кризис отраслях до политических и неформальных контактов. Создание финансово-промышленных групп позволяет свести вместе финансовый капитал и реальный сектор. Привлекает инвестиции и своевременная и качественная информация и консультации между правительством и деловыми кругами [30, с.14].

Иностранные инвестиции регулируются теми же методами, что и частные, но инструменты могут носить специфический характер. При привлечении и регулировании иностранных инвестиций используются гарантии правительства, налоговые инструменты - льготы, временные освобождения от налогов, преференции, институциональные инструменты - например, создание консультативных советов, лицензирование, ограничение или полное закрытие доступа в отдельные сферы деятельности [30, с.14].

Специфика региональной инвестиционной политики заключается в более узком круге доступных инструментов регулирования инвестиционной деятельности и в некоторой подчиненности инвестиционной политике федерального уровня, особенно в сфере законодательного регулирования. Данная специфика определена Конституцией Российской Федерации [22, с.12].

Далее рассмотрим особенности инвестиционной деятельности в РФ в современных условиях хозяйствования.

3. Особенности инвестиционной деятельности в РФ в современных условиях хозяйствования

инвестиционный финансовый доход риск

Одна из наиболее болезненных проблем современной российской экономики - это резкое снижение инвестиционной привлекательности, за исключением инвестиций в финансовые активы, которые в большинстве случаев носят спекулятивный характер [12, с.15].

В России при планировании инвестиций на уровне страны и регионов используют понятие «инвестиционный климат».

Инвестиционный климат страны или региона - это обобщение характеристики совокупности экономических, социальных, политических и государственно-правовых условий, создающих определенный уровень привлекательности финансовых вложений [16, с.312].

Структура инвестиционного климата РФ представлена на рисунке 1.2.

Инвестиционный климат - это совокупность различных факторов, посредством которых можно определить состояние внешней инвестиционной среды, в которой предполагается осуществление и развитие конкретного инвестиционного процесса [10, с.21].

При этом региональный инвестиционный климат представляет собой обобщенную характеристику всей совокупности социальных, правовых, экономических, организационных, политических, исторических, культурных предпосылок, наличие инфраструктуры рынка ценных бумаг и эффективного корпоративного управления [20, с.27].

Это совокупность факторов и условий, предопределяющих привлечение в экономику региона инвестиций из различных источников финансирования для реализации интересов и целей регионального уровня [20, с.27].



Рис. 1.2. Проблемы низкой привлекательности инвестирования в России, [16, с.312]

Чтобы обеспечить поступательное развитие экономики и в стране в целом, и в каждом регионе необходим значительный инвестиционный потенциал [16, с.314].

Для возникновения инвестиционных ресурсов, формирующих инвестиционный потенциал, необходимы следующие условия [16, с.314]:

- существование сбережений и способность населения делать текущие сбережения;

- возможность обслуживания долга;

- иностранные займы и инвестиции.

Масштабы и эффективность реализации инвестиционного потенциала определяются степенью благоприятности инвестиционного климата. Инвестиционный климат РФ определяется воздействием следующих основных факторов [16, с.315]:

1. Геополитическое положение региона и его природно-ресурсный потенциал. Приграничное положение региона, прохождение через его территорию важнейших транспортных путей, в том числе для осуществления внешнеэкономической деятельности, наличие морских портов, соседство с промышленно развитыми регионами повышают его привлекательность для инвесторов [16, с.315].

Наличие собственной сырьевой базы, с одной стороны, повышает эффективность инвестиций за счет уменьшения транспортных издержек, снижения зависимости от внешних поставок сырья. Это может приобрести особое значение в условиях автоматизации региональных экономик и регионализации товарных рынков. С другой стороны, добывающие отрасли характеризуются высокой капиталоемкостью и длительными сроками окупаемости капиталоемких вложений, что делает их недоступными для реальных инвестиций мелких и средних инвесторов, одновременно ограничивая возможности привлечения кредитных ресурсов [16, с.316].

2. Производственный и финансовый потенциал региона и состояние региональных товарных рынков. Более привлекательными для потенциальных инвесторов являются регионы, располагающие развитой производственной инфраструктурой, дешевой рабочей силой необходимой квалификации, возможностями мобилизации финансовых ресурсов, свободными нишами на региональных рынках продукции производственно-технического назначения и товаров народного потребления [16, с.316].

3. Уровень развития рыночной инфраструктуры, таких ее инвесторов, как банки, биржи, оптово-розничные фирмы, торговые дома, страховые, инвестиционные, лизинговые компании, инвестиционные фонды и др. [16, с.316]

Наличие этих институтов способствует формированию региональных рынков капитала, возможности мобилизации финансовых ресурсов для инвестирования за счет привлечения средств хозяйствующих субъектов, населения, посредством выпуска ценных бумаг, использования ресурсов банков [16, с.317].

4. Налоговая политика. Органы власти и управления субъектов РФ располагают широкими возможностями влияния на инвестиционный климат путем регулирования условий налогообложения, введения дополнительных льгот с целью привлечения инвестиций в приоритетные сферы экономики региона, страхование частных инвестиций за счет средств бюджета субъектов РФ, инициирования создания на территории региона свободных экономических зон или режима наибольшего благоприятствования [16, с.317].

5. Внешнеэкономические риски. Неурегулированность межнациональных, межбюджетных отношений, нестабильность социально-политической ситуации в регионе, наличие острых социальных проблем, проявляющихся в повышении уровня политической активности населения, забастовочном движении, резко ухудшают климат в регионе и по своему влиянию на уровень инвестиционной активности могут перевесить все положительные экономические факторы [16, с.318].

Список используемой литературы

Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 №6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ)

Гражданский Кодекс Российской Федерации. В 3 ч.: по сост. на 20 апр. 2005 г. - М.: Омега-Л, 2005. - 405 с.

Налоговый Кодекс Российской Федерации. В 2 ч.: по сост. на 1 дек. 2005 г. - М.: Юрайт, 2005. - 681 с.

4. Федеральный закон № 39-ФЗ от 25.02.1999 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. Федерального закона от 24.07.2007 №215-ФЗ).

5. Аканов А., Медведев В. Особенности оценки бизнеса в условиях кризиса // Генеральный директор. - 2009 . -№2 - С.8-10.

6. Баженов А.В., Кабашкин В.А. Новые финансовые возможности реализации региональных инвестиционных проектов на условиях государственно-частного партнерства // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2008. - №8 - С.11-13.

7. Бакшт К. Возможности для размещения личного капитала. // Генеральный директор. - 2009. - №3. - С.15-16.

8. Баффет У. Эссе об инвестиционных, корпоративных финансах и управлении компаниями. // Генеральный директор. - 2006. - №7 .- С.8-13.

9. Бекетов Н.В. Организационно-экономические механизмы управления инновационно-инвестиционными процессами формирования конкурентоспособной экономики // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2008. - №6 - С.9-12.

10. Бельских И.Е. Особенности формирования инвестиционной деятельности бизнеса: в поисках национальных ориентиров // Дайджест-финансы. - 2007. - №10 - С.20-23

11. Владимиров С.А. О научном обосновании экономической эффективности стратегической сбалансированной программы государственных инвестиций // Финансы и кредит . -2006. - №3. - С.20-25.

12. Гришина И.В. Анализ рисков осуществления инвестиционной деятельности в субъектах Российской Федерации. // Финансы и кредит. - 2006. - №9. - С.14-18.

13. Гукова А.В. Принципы принятия финансовых решений в сфере инвестиционной деятельности предприятия // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2008. №2. - С.16.

14. Дворецкая А.Е. Инвестиционный потенциал российской экономики. // Финансы и кредит. - 2007. - №16. -С.19-22 .

15. Дворкович А. Интерес инвесторов к вложениям в РФ большой. // Финанс. - 2009 - № 8 - С.24.

16. Игонина Л.Л. Инвестиции: учебное пособие. / ЛЛ.Игонина, В.А. Слепова. - М.: Экономист, 2008. - 478с.

17. Калаев Д. Как справиться с финансовым кризисом. // Генеральный директор. - 2007. - №5. - С.8-16.

18. Карпов А.В. Формирование единой системы классификации рисков в инвестиционной деятельности //Финансы и кредит-2008-№29 -С.14-17.

19. Коркишко М. Как управлять инвестициями // Генеральный директор. - 2006. - №11. - С.10-14.

20. Левин В.С. Пространственно-временные особенности концентрации инвестиций в регионах России // Региональная экономика: теория и практика. - 2007. - №12. - С.26-28.

21. Макаренко А. Альтернатива - инвест. // Финанс. - 2008. - №40 - С.32.

22. Никитина В.Г. Взаимодействие государственных и региональных интересов в инвестиционном процессе // Финансы и кредит. - 2007. - №15. - С.11-15.

23. Осетрова А. Как получить инвестиционные льготы от региональных властей. // Генеральный директор. - 2007. - №7. - С.28-30.

24. Попов А. Инвестпасьянс. // Финанс. - 2006. - №17.- С.18-22.

25. Рославлев Ю. Спекулировать нельзя инвестировать. // Финанс. - 2009. - №15. - С.58.

26. Рославлев Ю. Спекулировать нельзя инвестировать. // Финанс-2009-№16- С.59

27. Рябых Д. Как принимать решения о запуске инвестиционных проектов// Генеральный директор. - 2008. - №2. - С.10-13.

28. Сергеев Л.И., Богданов А.Г. Характеристика инвестиционного механизма развития в контексте отношений государственного регулирования и стимулирования инвестиционной деятельности. // Региональная экономика: теория и практика. - 2008. - №36. - С.17-20.

29. Сошников И.В. Классификация инвестиций и формирование инвестиционного рынка в регионах России // Региональная экономика: теория и практика. - 2007. - №3.- С.14-17.

30. Стадник А.И. и др. Макро- и микроэкономические факторы современного этапа развития инвестиционной деятельности российских предприятий // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - №12. - С.12-14.

31. Тихонов В. Реальный сектор дает противоречивые сигналы инвесторам. // Финанс. - 2009. - № 15. - С.17.

32. Федеральная служба государственной статистики - // http://www.gks.ru/

33. Федоров А. Заложники свободы. // Финанс. - 2006. - №14.- С.51.

34. Хандруев А. Время превратить ресурсы в инвестиции. // Финанс. - 2008. - №42. - С.26.

35. Чиненов М.В. Инвестиции: учебное пособие / М.В. Чиненов и др. - М.: КНОРУС, 2007. - 248с.

36. Шевченко И.В. и др. Роль инструментов экономической поитики государства в активизации инвестиционного процесса в России // Финансы и кредит. - 2008. - №13. - С.15-19.

Размещено на Allbest.ru