Интегральная оценка финансово-экономического состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

РАСЧЕТНО-ГРАФИЧЕСКАЯ РАБОТА

По дисциплине теоретические основы финансового менеджмента

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ РГР ПО ДИСЦИПЛИНЕ ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА. ВАРИАНТ № 22

интегральная оценка финансовый состояние

Показатель	Сумма, тыс. руб.
Внеоборотные активы	15500
Оборотные активы	9500
Собственный капитал	13000
Доходы	95000
Расходы	65800
Налог на прибыль	7050
Увеличение цен в отчетном периоде по сравнению с базовым, %	2,0

Показатель	Структура, %
Оборотные активы - всего	100
в том числе:
Денежные средства	12
Краткосрочные фин. вложения	3
Дебиторская задолжность	31
из нее покупателей	29
Запасы	54
Собственный капитал - всего	100
в том числе:
Уставной капитал	60
Нераспределенная прибыль	40
Заемный капитал - всего	100
в том числе:
Краткосрочные займы	17
Кредиторская задолжность	63
из нее перед поставщиками	38
Долгосрочные обязательства	20
Доходы - всего	100
в том числе:
Выручка	83
Прочие доходы	17
Расходы - всего	100
в том числе:
Себестоимость	43
Коммерческие расходы	17
Управленческие расходы	13
Прочие расходы	27

1. ПОДГОТОВКА ИСХОДНЫХ ДАННЫХ

Исходными данными для выполнения работы являются формы финансовой отчетности: форма №1 Бухгалтерский баланс (таблица №1) и форма №2 Отчет о прибылях и убытках (таблица №2). Для их подготовки используются данные, внесенные в лист исходных данных в соответствии с вариантом.

Таблица 1 - Исходный бухгалтерский баланс (на конец квартала)

Актив	Сумма, тыс. руб.	Пассив	Сумма, тыс. руб.
I Внеоборотные активы -всего	15500	III Капитал и резервы - всего	13000
		в том числе:
II Оборотные активы - всего	9500	Уставный капитал	7800
в том числе:
Запасы	5130	Нераспределенная прибыль	5200
Дебиторская задолженность	2945	IV Долгосрочные обязательства - всего	2400
из нее покупателям	2755	V Краткосрочные обязательства - всего	9600
		в том числе:
Краткосрочные финансовые вложения	285	Краткосрочные займы	2040
Денежные средства	1140	Кредиторская задолженность	7560
		из нее перед поставщиками	4560
БАЛАНС	25000	БАЛАНС	25000

Таблица 2 - Исходный отчет о прибылях и убытках (за квартал)

№ п/п	Показатель	Значение, тыс. руб.
	Доходы и расходы по обычным видам деятельности
1	Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	78850
2	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	28294
3	Валовая прибыль (с.1-с.2)	50556
4	Коммерческие расходы	11186
5	Управленческие расходы	8554
6	Прибыль (убыток) от продаж (с.3-с.4-с.5)	30816
	Прочие доходы и расходы
7	Прочие доходы	16150
8	Прочие расходы	17766
9	Прибыль (убыток) до налогообложения (с.6+с.7-с.8)	29200
10	Налог на прибыль	7050
11	Чистая прибыль (убыток) (с.9-с.10)	22150

2. ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ РАЗЛИЧНЫХ МЕРОПРИЯТИЙ НА ПОКАЗАТЕЛИ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА

Бухгалтерский баланс отражает состояние активов и источников финансирования предприятия на определенный момент времени.

В работе необходимо оценить влияние на показатели баланса следующих мероприятий, проведенных в отчетный период (квартал):

1. Приобретение (без предоплаты) и оприходование сырья и материалов на сумму 400 тыс. руб.;

2. Получение долгосрочной ссуды банка в размере 300 тыс. руб.;

3. Приобретение оборудования за наличные в сумме 500 тыс. руб.;

4. Оплата покупателями ранее поставленной продукции в сумме 200 тыс. руб.;

5. Привлечение краткосрочного кредита банка в сумме 100 тыс. руб.;

6. Использование кредита на оплату счетов поставщиков за сырье и материалы, приобретенные ранее в размере 100 тыс. руб.;

7. Выплата заработной платы в размере 250 тыс. руб.

Влияние каждого из мероприятий на статьи баланса отражено в таблице 3.

Таблица 3 - Влияние различных мероприятий на показатели бухгалтерского баланса в тыс. руб.

Показатель	Баз. вар-т	Вариант после проведения мероприятия
		1	2	3	4	5	6	7
I Внеоборотные активы - всего	15500	15500	15500	16000	6000	16000	16000	16000
II Оборотные активы - всего	9500	9900	10200	9700	9700	9800	9700	9450
в том числе:
Запасы	5130	5530	5530	5530	5530	5530	5530	5530
Дебиторская задолженность	2945	2945	2945	2945	2745	2745	2745	2745
из нее покупателям	2755	2755	2755	2755	2555	2555	2555	2555
Краткосрочные финансовые вложения	285	285	285	285	285	285	285	285
Денежные средства	1140	1140	1440	940	1140	1240	1140	890
БАЛАНС	25000	25400	25700	25700	25700	25800	25700	25450
III Капитал и резервы - всего	13000	13000	13000	13000	13000	13000	13000	13000
в том числе:
Уставный капитал	7800	7800	7800	7800	7800	7800	7800	7800
Нераспределенная прибыль	5200	5200	5200	5200	5200	5200	5200	5200
IV Долгосрочные обязательства - всего	2400	2400	2700	2700	2700	2700	2700	2700
V Краткосрочные обязательства - всего	9600	10000	10000	10000	10000	10100	10000	9750
в том числе:
Краткосрочные займы	2040	2040	2040	2040	2040	2140	2140	2140
Кредиторская задолженность	7560	7960	7960	7960	7960	7960	7860	7610
из нее перед поставщиками	4560	4960	4960	4960	4960	4960	4860	4860
БАЛАНС	25000	25400	25700	25700	25700	25800	25700	25450

Каждое из мероприятий вызывает различные изменения в статьях баланса:

1) Величина запасов в исходном варианте составляет 5130 тыс. руб., а задолженность перед поставщиками - 4560 тыс. руб. Первое проводимое мероприятие связано с приобретением сырья и материалов в кредит. При этом увеличатся размер запасов и кредиторская задолженность поставщикам (это увеличит также общую величину краткосрочных обязательств предприятия) на 400 тыс. руб. Запасы (З) и задолженность поставщикам (КЗ_пост) соответственно составят:

З = 5130+400= 5530 тыс.руб.

КЗ_пост = 4560+400= 4960 тыс.руб.

2) Величина денежных средств составляет 1140 тыс. руб., а долгосрочные обязательства 2400 тыс. руб. Второе мероприятие связано с получением ссуды банка. При этом величина денежных средств (ДС) и долгосрочные обязательства (ДО) фирмы увеличатся на 300 тыс. руб.:

ДС = 1140+300=1440 тыс. руб.

ДО = 2400+300=2700 тыс. руб.

3) Перед проведением третьего мероприятия стоимость внеоборотных активов равна 15500 тыс. руб., а количество денежных средств 1440 тыс. руб. При покупке оборудования за наличные средства произойдут следующие изменения: стоимость внеоборотных (ВА) активов возрастет на 500 тыс. руб., а денежные средства (ДС) сократятся на такую же сумму:

ВА = 15500+500=16000 тыс. руб.

ДС = 1440-500=940 тыс. руб.

4) Дебиторская задолженность покупателям составляла 2755 тыс. руб., а денежные средства 940 тыс. руб. Четвертое мероприятие связано с оплатой покупателями ранее поставленной продукции. При этом величина дебиторской задолженности покупателям (ДЗ_пок) уменьшится на 200 тыс. руб. (это уменьшит общий размер дебиторской задолженности), а сумма денежных средств (ДС) возрастет на 200 тыс. руб.:

ДЗ_пок = 2755-200=2555 тыс.руб.

ДС = 940+200=1140 тыс.руб.

5) До привлечение краткосрочного кредита банка величина денежных средств была 1140 тыс. руб., а краткосрочные займы 2040 тыс. руб. После осуществления пятого мероприятия денежные средства (ДС) и размер краткосрочных займов (КСЗ) увеличились на 100 тыс. руб.:

ДС = 1140+100=1240 тыс.руб.

КСЗ = 2040+100=2140 тыс.руб.

6) Величина денежных средств составляла 1240 тыс. руб., а сумма кредиторской задолженности перед поставщиками была равна 4960 тыс. руб. После использования кредита на оплату счетов поставщиков за сырье и материалы, приобретенные ранее в размере 100 тыс. руб., денежные средства (ДС) и кредиторская задолженность перед поставщиками (а также общая сумма кредиторской задолженности) сократились на 100 тыс. руб.:

ДС = 1240-100=1140 тыс. руб.

КЗ_пост = 4960-100=4860 тыс. руб.

7) До выплаты заработной платы, сумма денежных средств была равна 1140 тыс. руб., а общая величина кредиторской задолженности была 7860 тыс. руб. После осуществления мероприятия денежные средства и размер кредиторской задолженности уменьшились на 250 тыс. руб.:

ДС = 1140-250=890 тыс. руб.

КЗ = 7860-250=7610 тыс. руб.

Влияние всех мероприятий на показатели баланса отражается в последнем столбце таблицы 3 (после проведения мероприятия 7). Эти результаты представляют собой отчетный баланс.

3. СОСТОЯНИЕ ИМУЩЕСТВА И СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ

Оценка качества финансового обеспечения

Для того чтобы оценить состояния имущества и средств предприятия проводят горизонтальный и вертикальный анализ баланса.

Горизонтальный анализ представляет собой анализ темпов изменения отдельных статей за несколько периодов. Характеристика динамики показателей может быть представлена абсолютными или относительными величинами. Вертикальный анализ - это анализ удельного веса отдельных статей в общем итоге.

Результаты расчетов сводятся в таблицу 4.

Таблица 4 - Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

Наименование показателя	Значение по вариантам, тыс. руб.	Абсолютн. изменение, тыс. руб.	Коэф-т динамики	Удельный вес по вариантам, %	Откл. уд. веса, %
	Баз.	Отч.			Баз.	Отч.
I Внеоборотные активы - всего	15500	16000	500	1,03	62,00	62,87	0,87
II Оборотные активы - всего	9500	9450	-50	0,99	38,00	37,13	-0,87
в том числе:
Запасы	5130	5530	400	1,08	20,52	21,73	1,21
Дебиторская задолженность	2945	2745	-200	0,93	11,78	10,79	-0,99
из нее покупателям	2755	2555	-200	0,93	11,02	10,04	-0,98
Краткосрочные финансовые вложения	285	285	0	1,00	1,14	1,12	-0,02
Денежные средства	1140	890	-250	0,78	4,56	3,50	-1,06
БАЛАНС	25000	25450	450	1,02	100,00	100,00	0,00
III Капитал и резервы - всего	13000	13000	0	1,00	52,00	51,08	-0,92
в том числе:
Уставный капитал	7800	7800	0	1,00	31,20	30,65	-0,55
Нераспределенная прибыль	5200	5200	0	1,00	20,80	20,43	-0,37
IV Долгосрочные обязательства - всего	2400	2700	300	1,13	9,60	10,61	1,01
V Краткосрочные обязательства - всего	9600	9750	150	1,02	38,40	38,31	-0,09
в том числе:
Краткосрочные займы	2040	2140	100	1,05	8,16	8,41	0,25
Кредиторская задолженность	7560	7610	50	1,01	30,24	29,90	-0,34
из нее перед поставщиками	4560	4860	300	1,07	18,24	19,10	0,86
БАЛАНС	25000	25450	450	1,02	100,00	100,00	0,00

По результатам расчетов можно сделать выводы о том, что за рассматриваемый период в большей степени увеличились такие статьи баланса, как внеоборотные активы, запасы, долгосрочные обязательства, краткосрочные займы и кредиторская задолженность перед поставщиками.

Коэффициент роста выручки (1,04) опережает коэффициент роста активов предприятия (1,02) (данные из таблицы 8), что свидетельствует о повышении эффективности использования ресурсов предприятия в целом. Но из таблицы видно, что запасы увеличивались быстрее выручки (коэффициент динамики запасов равен 1,08), это говорит о снижении эффективности их использования.

Структура стоимости имущества отражает специфику деятельности предприятия и его отраслевую принадлежность. Доля оборотных активов предприятия уменьшилась с 38,00% до 37,13%, т.е. мобильность активов предприятия в целом снизилась. Из оборотных активов за отчетный период увеличилась только доля запасов, а в большей степени снизилась доля денежных средств в составе имущества предприятия.

По результатам расчета удельного веса статей пассива можно сделать вывод о том, что финансовая зависимость предприятия увеличилась, так как доля собственного капитала снизилась с 52,00% до 51,08%. За отчетный период произошло существенное увеличение доли долгосрочных обязательств предприятия с 9,60% до 10,61%, также произошло увеличение доли кредиторской задолженности перед поставщиками на 0,86%.

Структуру активов и пассивов предприятия в отчетном и базовом периоде можно отразить графически (рисунок 1).



Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Структура активов и пассивов предприятия в отчетном и базовом периоде

При оценке источников финансирования предприятия рекомендуется придерживаться «принципов соответствия» финансирования: направление финансирования должно соответствовать природе активов. Существуют жесткие требования по обеспечению ряда финансовых пропорций в балансе предприятия, строгой корреспонденции отдельных элементов актива и пассива (таблица 5).

Таблица 5 - Последовательность использования источников для финансирования активов предприятия

Активы	Пассивы
1. Внеоборотные активы	1. Уставный капитал 2. Нераспределенная прибыль 3. Долгосрочные обязательства
2. Оборотные активы 2.1. Запасы	1. Уставный капитал 2. Нераспределенная прибыль 3. Долгосрочные обязательства (на пополнение оборотных средств) 5. Краткосрочные кредиты и займы 6. Кредиторская задолженность перед поставщиками
2.2. Дебиторская задолженность	1. Кредиторская задолженность перед поставщиками 2. Краткосрочные кредиты и займы 3. Прочая кредиторская задолженность
2.3. Краткосрочные финансовые вложения	1. Уставный капитал 2. Нераспределенная прибыль 3. Кредиторская задолженность
2.4. Денежные средства	1. Уставный капитал 2. Нераспределенная прибыль 3. Кредиты и займы 4. Кредиторская задолженность

Для оценки качества финансового обеспечения и построения матричного (шахматного) баланса преобразуем стандартный баланс в промежуточный (таблица 6).

Таблица 6 - Промежуточный баланс в тыс. руб.

Статья	Вариант
	базовый	отчетный
АКТИВ
1. Внеоборотные активы	15500	16000
2. Оборотные активы	9500	9450
2.1 Запасы	5130	5530
2.2 Дебиторская задолженность	2945	2745
2.3 Краткосрочные финансовые вложения	285	285
2.4 Денежные средства	1140	890
БАЛАНС	25000	25450
ПАССИВ
1. Собственные средства	13000	13000
1.1 Уставный капитал	7800	7800
1.2 Нераспределенная прибыль	5200	5200
2. Заемные средства	12000	12450
2.1 Долгосрочные обязательства	2400	2700
2.2 Краткосрочные кредиты и займы	2040	2140
2.3 Кредиторская задолженность перед поставщиками	4560	4860
2.4 Прочая кредиторская задолженность	3000	2750
БАЛАНС	25000	25450

Для того, чтобы составить шахматный баланс построим матрицу в координатах активов и пассивов (таблица 7). Данные из промежуточного баланса перенесем в матрицу, подбирая источник финансирования в соответствии с необходимой последовательностью. В таблице в числителе дроби отражается значение показателя в базовом периоде, в знаменателе - в отчетном периоде.

Таблица 7 - Матричный баланс в тыс. руб.

	уставный капитал	нераспределенная прибыль	ИТОГО собственные средства	Долгосрочные обязательства	Краткосрочные кредиты	Кредиторская задолженность перед поставщиками	Прочая кредиторская задолженность	ИТОГО заемные средства	БАЛАНС
Внеоборотные активы	7800	5200	13000	2400	100			2500	15500
	7800	5200	13000	2700	300			3000	16000
Запасы					1940	3190		5130	5130
					1840	3690		5530	5530
Дебиторская задолженность						1370	1575	2945	2945
						1170	1575	2745	2745
Краткосрочные фин. вложения							285	285	285
							285	285	285
Денежные средства							1140	1140	1140
							890	890	890
ИТОГО оборот. активы	0	0	0	0	1940	4560	3000	9500	9500
	0	0	0	0	1840	4860	2750	9450	9450
БАЛАНС	7800	5200	13000	2400	2040	4560	3000	12000	25000
	7800	5200	13000	2700	2140	4860	2750	12450	25450

Проанализировав таблицу 7, можно сделать вывод о том, что качество финансового обеспечения предприятия за рассматриваемый период изменилось незначительно: в отчетном периоде для финансирования активов использовались те же источники финансирования, что и ранее.

Как в базовом, так и в отчетном периоде на финансирование внеоборотных активов собственных средств и долгосрочных обязательств было недостаточно, поэтому на эти цели были привлечены также краткосрочные кредиты, что свидетельствует о нерациональном использовании капитала фирмы. При этом в отчетном периоде финансирование внеоборотных активов за счет краткосрочных кредитов увеличилось.

В отчетном периоде, как и в базовом, для финансирования запасов использовались только заемные средства. Но в отчетном периоде качество финансирования запасов несколько снизилось: меньшая часть запасов в отчетном периоде покрывалась за счет краткосрочных кредитов, для этого больше привлекалась кредиторская задолженность перед поставщиками.

4. ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Финансовый результат деятельности предприятия рассчитывается как разница между его доходами и расходами, следовательно, на величину финансового результата влияет динамика доходов и расходов.

Изменение некоторых показателей деятельности предприятия отражены в таблице 8.

Таблица 8 - Дополнительные исходные данные для определения финансового результата в отчетном периоде (квартале)

Показатель	Коэффициент роста по сравнению с базовым периодом (кварталом)
Выручка	1,04
Себестоимость	1,08
Коммерческие расходы	1,10
Управленческие расходы	1,15
Прочие доходы	0,92
Прочие расходы	1,05
Налог на прибыль	1,01

На основании данных из таблицы 2 и таблицы 8 составим отчет о прибылях и убытках в отчетном периоде, далее проведем горизонтальный и вертикальный анализ финансовых результатов (таблица 9).

Таблица 9 - Горизонтальный и вертикальный анализ финансовых результатов

Наименование показателя	Значение по периодам, тыс. руб.	Абсолютное изменение, тыс. руб.	Коэффициент динамики	Удельный вес по периодам, %	Отклонение уд. веса, %
	Базовый	Отчетный			Базовый	Отчетный
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка от продажи товаров, работ, продукции, услуг	78850	82004	3154	1,04	100,0	100,0	-
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	28294	30558	2264	1,08	35,9	37,3	1,4
Валовая прибыль	50556	51446	890	1,02	64,1	62,7	-1,4
Коммерческие расходы	11186	12305	1119	1,10	14,2	15,0	0,8
Управленческие расходы	8554	9837	1283	1,15	10,8	12,0	1,2
Прибыль (убыток) от продаж	30816	29305	-1511	0,95	39,1	35,7	-3,4
Прочие доходы и расходы
Прочие доходы	16150	14858	-1292	0,92	20,5	18,1	-2,4
Прочие расходы	17766	18654	888	1,05	22,5	22,7	0,2
Прибыль (убыток) до налогообложения	29200	25508	-3692	0,87	37,0	31,1	-5,9
Налог на прибыль	7050	7121	71	1,01	8,9	8,7	-0,2
Чистая прибыль (убыток)	22150	18388	-3762	0,83	28,1	22,4	-5,7

Как видно из таблицы 9 в отчетном периоде расходы увеличивались быстрее, чем доходы, это привело к снижению чистой прибыли на 3762 тыс.руб. Доля чистой прибыли в выручке снизилась с 28,1% в базовом периоде до 22,4% в отчетном.

Графическая интерпретация структуры доходов и расходов по обычным видам деятельности в отчетном и базовом периоде отражены на рисунке 2.

Рисунок 2 - Структура доходов и расходов по обычным видам деятельности в отчетном и базовом периоде

Для того чтобы проанализировать влияние на прибыль от продажи продукции таких факторов, как объемы продаж, цена продажи, величина себестоимости проданной продукции, коммерческих и управленческих расходов, а также оценить влияние на величину чистой прибыли прочих доходов и расходов, налогового фактора необходимо рассчитать следующие показатели:

Влияние изменения объемов продажи продукции на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

где В₁, В₀ - выручка от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, тыс.руб.;

В_ц - изменение выручки от продажи продукции под влиянием цены, тыс.руб.;

Р₀ - рентабельность продаж в базисном периоде, %;

И - индекс цены, который определяется на основе исходных данных об изменении цен на продукцию.

Цены на продукцию увеличились на 2%, следовательно, индекс цен составил 1,02.

П₀ - прибыль от продаж в базисном периоде, тыс.руб.

В данном случае:

Влияние изменения цен на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

В данном случае:

Влияние изменения себестоимости проданной продукции на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

где УС₁, УС₀ - уровни себестоимости к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %;

С₁₍₀₎ - себестоимость проданной продукции в отчетном (базисном) периоде, тыс. руб.

В данном случае:

Поскольку доля себестоимости в выручке увеличилась, значит, этот фактор повлиял на прибыль отрицательно.

Влияние изменения коммерческих расходов на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

где УКР₁, УКР₀ - уровень коммерческих расходов к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %.

В данном случае:

Поскольку доля коммерческих расходов в выручке увеличилась, этот фактор повлиял на прибыль отрицательно.

Влияние изменения управленческих расходов на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

где УУР₁, УУР₀ - уровень управленческих расходов к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %.

В примере:

Поскольку доля управленческих расходов в выручке увеличилась, этот фактор повлиял на прибыль отрицательно.

Влияние прочих доходов и расходов на величину прибыли можно определить по их абсолютному отклонению. В отчетном периоде прочие доходы уменьшились на 1292 тыс. руб., следовательно, на эту величину снизилась прибыль. Прочие расходы увеличились на 888 тыс. руб., что привело к уменьшению прибыли на ту же величину. Увеличение налога на прибыль на 71 тыс. руб. также ведет к снижению прибыли.

Результаты расчетов влияния факторов на прибыль от продаж приведены в таблице 10.

Таблица 10 - Расчет влияния факторов на прибыль от продаж и чистую прибыль

Показатель (фактор)	Изменение прибыли за счет влияния фактора, тыс. руб.
Объемы продаж	605
Цены на проданную продукцию	629
Себестоимость проданной продукции	-1132
Коммерческие расходы	-672
Управленческие расходы	-941
Прибыль от продаж	-1511
Прочие доходы	-1292
Прочие расходы	-888
Налог на прибыль и иные аналогичные платежи	-71
Чистая прибыль	-3762

Из таблицы 10 видно, что на уменьшение прибыли в большей степени повлиял рост себестоимости продукции и управленческих расходов. Увеличение коммерческих расходов тоже повлияло на снижение прибыли, но в меньшей степени. Чистая прибыль существенно сократилась за счет уменьшения прибыли от продаж и прочих доходов, а также возрастания прочих расходов.

5. ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

Финансовое состояние предприятия можно определить с помощью показателей ликвидности и финансовой устойчивости.

Показатели ликвидности:

Показатели ликвидности определяются отношением оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Рассчитаем показатели ликвидности в базовом варианте:

­ Общий коэффициент покрытия:

Нормативное значение данного коэффициента от 1 до 2, т.е. рассчитанный коэффициент чуть ниже нормы. Это означает, что оборотных средств у предприятия недостаточно, чтобы покрыть краткосрочные обязательства.

­ Коэффициент срочной ликвидности:

Нормативное значение от 1 и выше. Получившееся значение К_СР=0,46 (ниже нормы) указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.

­ Коэффициент ликвидности при мобилизации средств:

Показывает степень зависимости платежеспособности компании от материально производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств. Полученное значение коэффициента соответствует норме (0,5-0,7).

На статьи баланса влияют различные мероприятия, предпринимаемые предприятием, поэтому они отражаются также и на показателях ликвидности. В таблице 11 показано, как рассмотренные ранее мероприятия повлияли на показатели ликвидности.

Таблица 11 - Влияние различных мероприятий на показатели ликвидности

Показатель	Базовый вариант	Вариант после проведения мероприятия
		1	2	3	4	5	6	7
Общий коэффициент покрытия	0,99	0,99	1,02	0,97	0,97	0,97	0,97	0,97
Коэффициент срочной ликвидности	0,46	0,44	0,47	0,42	0,42	0,42	0,42	0,40
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,53	0,55	0,55	0,55	0,55	0,55	0,55	0,57

По данным таблицы 11 видно, что в результате осуществления всех мероприятий общий коэффициент покрытия снизился. Это связано с тем, что за счет роста краткосрочных займов и задолженности поставщикам размер краткосрочных обязательств предприятия увеличился, а оборотные активы уменьшились за счет уменьшения суммы денежных средств и дебиторской задолженности покупателям.

Коэффициент срочной ликвидности сократился также за счет роста краткосрочных обязательств и уменьшения дебиторской задолженности и денежных средств.

Коэффициент ликвидности при мобилизации увеличился, так как запасы на предприятии в отчетном периоде существенно увеличились.

Динамика показателей ликвидности представлена графически на рисунок 3.

Рисунок 3 - Динамика показателей ликвидности

Показатели финансовой устойчивости:

Показатели финансовой устойчивости определяются соотношением собственных и заемных средств в пассиве баланса: чем больше доля собственных средств, тем выше финансовая устойчивость.

При расчете коэффициентов используется показатель собственных оборотных средств, который характеризует величину собственных средств предприятия, направленных на финансирование оборотных активов после покрытия внеоборотных активов. В данном случае величина собственных оборотных средств определяется как разница между собственным капиталом (капитал и резервы) (СК) и внеоборотными активами (ВОА). Также предполагается, что долгосрочный кредит привлечен на пополнение оборотных средств.

Таким образом, в базовом варианте показатели финансовой устойчивости определятся:

­ Соотношение заемных и собственных средств:

.

Полученное значение выше 0,7, это указывает на зависимость предприятия от внешних источников и потерю финансовой устойчивости.

­ Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Рассчитанный коэффициент много меньше нормативного значения (нижняя граница 0,1), что означает зависимость финансовой политики предприятия от внешних источников и неблагоприятное финансовое состояние организации в целом.

­ Коэффициент маневренности:

Норма для данного коэффициента составляет 0,2 - 0,5. Отрицательное значение коэффициента показывает неспособность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.

Если мероприятия, проводимые предприятием, связаны с изменением источников финансирования, то они влияют на показатели финансовой устойчивости. Влияние рассматриваемых мероприятий на показатели финансовой устойчивости отражено в таблице 12.

Таблица 12 Влияние различных мероприятий на показатели финансовой устойчивости

Показатель	Базовый вариант	Вариант после проведения мероприятия
		1	2	3	4	5	6	7
Соотношение заемных средств и собственных средств	0,92	0,95	0,98	0,98	0,98	0,98	0,98	0,96
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,26	-0,25	-0,25	-0,31	-0,31	-0,31	-0,31	-0,32
Коэффициент маневренности	-0,19	-0,19	-0,19	-0,23	-0,23	-0,23	-0,23	-0,23

Таким образом, в результате проведения всех мероприятий коэффициент обеспеченности собственными средствами уменьшился, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия. Это связано с увеличением внеоборотных активов, что потребовало отвлечения собственных средств, а на финансирование оборотных активов в большей степени привлекались заемные источники. Значение коэффициента маневренности также уменьшилось, а величина соотношения заемных и собствнных средств увеличилась, это также говорит об увеличении финансовой зависимости предприятия от внешних источников.

Динамику показателей финансовой устойчивости можно представить графически на рисунке 4.

Рисунок 4 - Динамика показателей финансовой устойчивости

6. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Эффективность деятельности предприятия можно оценить с помощью показателей интенсивности использования ресурсов (рентабельности) и деловой активности. Для расчета этих показателей требуется сопоставлять данные отчета о прибылях и убытках с данными бухгалтерского баланса.

Показатели рентабельности:

Показатели рентабельности определяются соотношением прибыли и затрат или выручки и характеризуют прибыльность предприятия.

При расчете рентабельности чистых активов величину чистых активов можно определить по формуле:

ЧА = А - О,

где А - величина активов, принимаемых в расчет, тыс. руб.

О - величина обязательств, принимаемых в расчет, тыс. руб.

В отчетном периоде величина чистых активов составляет:

ЧА=25450 - 2700 - 9750 = 13000 тыс. руб.

Рентабельность чистых активов:

При расчете рентабельности реализованной продукции в общий объем затрат на производство реализованной продукции следует включить себестоимость проданной продукции, коммерческие и управленческие расходы. В рассматриваемом примере за отчетный период объем затрат составит:

ОЗ = 30558 + 12305 + 9837 = 52700 тыс. руб.

Рентабельность реализованной продукции составит:

Остальные показатели рентабельности в отчетном периоде определятся:

- Рентабельность продаж по чистой прибыли:

- Рентабельность продаж по прибыли от продаж:

- Рентабельность собственного капитала:

Результаты расчета показателей рентабельности сведены в таблицу 13.

Таблица 13 Показатели рентабельности, %

Показатель	Значение по периодам
	базовый	отчетный
Рентабельность чистых активов по чистой прибыли	170,38	141,45
Рентабельность реализованной продукции	64,15	55,61
Рентабельность продаж по чистой прибыли	28,09	22,42
Рентабельность продаж по прибыли от продаж	39,08	35,74
Рентабельность собственного капитала	170,38	141,45

Как видно из таблицы 13 в отчетном периоде все показатели рентабельности снижаются, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Важно проанализировать факторы, которые повлияли на изменение показателей рентабельности.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала (Р_СК) производится с использованием формулы Дюпона:

где ЧП - чистая прибыль, тыс.руб;

СК - собственный капитал, тыс.руб.;

В_пр - выручка от продажи продукции, тыс.руб.;

А - стоимость активов, тыс.руб.;

Р_пр - рентабельность продаж, %;

О_А - оборачиваемость активов, коэф.;

К_фз - коэффициент финансовой зависимости.

Общее изменение рентабельности собственного капитала:

,

где-изменение рентабельности собственного капитала под влиянием изменения соответственно рентабельности продаж, оборачиваемости активов, коэффициента финансовой зависимости.

;

;

.

Знак «1» относится к отчетному периоду, знак «0» - к периоду, принятому за базу сравнения.

Результаты оценки влияния указанных факторов на рентабельность собственного капитала представлены в таблице 14.

Таблица 14 Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Показатель	Значение по периодам	Изменение уровня показателя	Влияние фактора на рентабельность СК, пункт
	базовый	отчетный
Рентабельность продаж,%	28,09	22,42	-5,67	-35,75
Оборачиваемость активов, коэф.	3,15	3,22	0,07	3,75
Коэффициент финансовой зависимости	1,92	1,96	0,03	3,07
Рентабельность собственного капитала	170,38	141,45	-28,94	-28,94

По данным таблицы 14 можно сделать выводы о том, что рентабельность собственного капитала снизилась только за счет снижения рентабельности продаж при некотором ускорении оборачиваемости активов и повышении уровня финансовой зависимости предприятия.

Показатели деловой активности:

Показатели деловой активности (оборачиваемости) могут быть представлены в двух вариантах:

1. Число оборотов за период (год, квартал) (О);

2. Продолжительность одного оборота (дней) (Д).

Эти показатели взаимосвязаны:

,

где Т - продолжительность рассматриваемого периода (дней). В данной работе принимается квартал -90 дней.

В отчетном периоде показатели деловой активности определяются:

­ Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала:

­ Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

­ Коэффициент оборачиваемости запасов:

­ Длительность оборота запасов:

­ Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

­ Длительность оборота дебиторской задолженности:

­ Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности покупателей:

­ Длительность оборота дебиторской задолженности покупателей:

­ Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

­ Длительность оборота кредиторской задолженности:

­ Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности поставщикам:

­ Длительность оборота кредиторской задолженности поставщикам:

­ Длительность операционного цикла:

­ Длительность финансового цикла:

Результаты расчетов сведены в таблицу 15.

Таблица 15 Показатели деловой активности

Показатель	Значение по периодам
	базовый	отчетный
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	8,30	8,68
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	6,07	6,31
Коэффициент оборачиваемости запасов	5,52	5,53
Длительность оборота запасов, дней	16,32	16,29
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	26,77	29,87
Длительность оборота дебиторской задолженности, дней	3,36	3,01
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности покупателей	28,62	32,10
Длительность оборота дебиторской задолженности покупателей, дней	3,14	2,80
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,74	4,02
Длительность оборота кредиторской задолженности, дней	24,05	22,41
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности поставщикам	6,20	6,29
Длительность оборота кредиторской задолженности поставщикам, дней	14,50	14,31
Длительность операционного цикла, дней	19,46	19,09
Длительность финансового цикла, дней	5,17	4,99

Проанализировав данные таблицы 15, можно сделать вывод о том, что оборачиваемость ресурсов предприятия ускорилась. Длительность операционного цикла в отчетном периоде сократилась на 0,37 дня, это достигнуто в основном за счет ускорения расчетов покупателей за продукцию.

Графическая интерпретация длительности операционного и финансового циклов в отчетном и базовом периоде показана на рисунке 5.

Рисунок 5 - Длительность операционного и финансового циклов в отчетном и базовом периоде

7. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СРЕДНЕЙ ИНТЕГРАЛЬНОЙ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Для определения средней интегральной оценки финансово-экономического состояния предприятия необходимо оценить все анализируемые показатели, для чего их делят на первый и второй классы.

В первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения, к ним относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. Ко второму классу относятся ненормируемые показатели, для оценки которых необходимы сравнение с соответствующими показателями других аналогичных предприятий, среднеотраслевыми показателями, а также анализ тенденций изменения этих показателей. В эту группу входят показатели оборачиваемости, рентабельности, характеристики структуры имущества, источников и состояния оборотных средств.

Несколько возможных состояний показателей 1-го класса представлены в таблице 16.

Таблица 16 - Состояние показателей первого класса

Соответствие нормативу	Тенденция
	Улучшение значений	Стабильность	Ухудшение значений
	(1)	(2)	(3)
Нормальные значения (I)	I .1	I .2	I .3
Значения не соответствуют нормативным (II)	II .1	II .2	II .3

При анализе второй группы показателей целесообразно оценить тенденции их изменения и выявить их улучшение или ухудшение, т.е. определяют состояние показателей:

"улучшение" - 1;

"стабильность" -2;

"ухудшение" -3.

Для получения более объективной оценки необходимо сопоставить показатели первого и второго класса (таблица 17).

Таблица 17 - Сопоставление показателей первого и второго класса

Состояние показателей первого класса	Состояние показателей второго класса	Оценка
I. 1	1	Отлично
I. 2		Отлично - хорошо
I. 3	2	Хорошо
II. 1		Хорошо - удовлетворительно
II. 2	3	Удовлетворительно - неудовлетворительно
II. 3		Неудовлетворительно

На основе такого сопоставления оценивается финансовое состояние предприятия. Анализ показателей по классам представлен таблице 18.

Таблица 18 - Анализ финансовых показателей

Класс, группа, показатель	Значение показателя по периодам	Основная тенденция	Норматив	Состояние	Оценка
	базовый	отчетный
Показатели 1-го класса
1.Показатели ликвидности
1.1 Общий коэффициент покрытия	0,99	0,97	незначительное ухудшение	От 1 до 2	2.2	удовл.
1.2 Коэффициент срочной ликвидности	0,46	0,40	ухудшение	1 и выше	2.3	неуд.
1.3 Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,53	0,57	ухудшение	0,5-0,7	1.3	хор.
2.Показатели финансовой устойчивости
2.1 Соотношение заемных и собственных средств	0,92	0,96	ухудшение	меньше 0,7	2.3	неуд.
2.2 Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,26	-0,32	ухудшение	не менее 0,1	2.3	неуд.
2.3 Коэффициент маневренности	-0,19	-0,23	ухудшение	0,2-0,5	2.3	неуд.
Показатели 2-го класса
3.Показатели рентабельности
3.1 Рентабельность чистых активов по чистой прибыли, %	170,38	141,45	ухудшение	-	3	удовл.
3.2 Рентабельность реализованной продукции, %	64,15	55,61	ухудшение	-	3	удовл.
4.Показатели деловой активности
4.1 Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	8,30	8,68	улучшение	-	1	хор.
4.2 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	6,07	6,31	улучшение	-	1	хор.

Из таблицы 18 видно, что большинство показателей первого класса находятся в состоянии 2.3, а состояние показателей второго класса различно: показатели рентабельности ухудшаются, а показатели деловой активности улучшаются, но не столь значительно. Проанализировав состояние всех показателей предприятия в целом, можно сделать вывод о том, что средняя интегральная оценка финансово-экономического состояния предприятия близка к удовлетворительной, но все же у предприятия существует много проблем, таких как:

- недостаточная ликвидность, отсутствие ликвидных активов;

- зависимость предприятия от внешних источников и низкая финансовая устойчивость;

- неспособность предприятия пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников;

- снижение рентабельности продаж и чистых активов предприятия.

Выявленные проблемы требуют соответствующих финансовых решений, направленных на улучшение финансового положения предприятия.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1) Смирнова И.В., Игумнова Т.Н., Суханов Г.Г. Теоретические основы финансового менеджмента: Методические указания к выполнению контрольной и расчетно-графической работы - Архангельск: Изд-во АГТУ, 2004. - 41 с.

2) Работы студентов. Общие требования и правила оформления. Стандарт организации. СТО 01.04 - 2005. - Архангельск: Архангельский государственный технический университет, 2006.

Размещено на Allbest.ru