3. Анализ состава имущества и источников его формирования

Данный анализ позволяет выявить:

1) каким капиталом располагает предприятие;

2) динамику изменения средств предприятия;

3) состав и структуру средств предприятия;

4) состав и структуру источников формирования средств.

Данный анализ проводится с помощью 3-х таблиц.

3.1 Анализ состава имущества

Таблица 1. Анализ состава имущества предприятия за 2009 год

Вывод. За отчетный период валюта (итог) баланса увеличилась на 0,01% и составила 634764 тыс.руб. Эти изменения произошли за счет роста внеоборотных активов на 66722 тыс.руб. (на 18,40 %). В оборотных средствах основные изменения произошли:

- в запасах, которые увеличились на 2,58 % и составили на конец периода 112838 тыс.руб.;

- в дебиторской задолженности , которая уменьшилась на 39,85% и составила на конец периода 89582 тыс.руб.;

- в денежных средствах, которые уменьшились на 77,77 % и составили на конец периода 2908 тыс.руб.

Таблица 2. Анализ состава имущества предприятия за 2010 год.

Вывод. За отчетный период валюта (итог) баланса увеличилась на 51% и составила 958522 тыс.руб. Эти изменения произошли за счет роста внеоборотных активов на 2957 тыс.руб. (на 0,69 %) оборотных активов на 320801 тыс.руб.(на 156,24%) .

В оборотных средствах основные изменения произошли:

- в запасах, которые увеличились на 101,63% и составили на конец периода 227512 тыс.руб.;

- в дебиторской задолженности , которая увеличилась на 230,08% и составила на конец периода 295695 тыс.руб.;

- в денежных средствах, которые увеличились на 0,48 % и составили на конец периода 2922 тыс.руб.

Таблица 3. Анализ состава имущества предприятия за 2011 год.

Вывод. За отчетный период валюта (итог) баланса уменьшилась на 51% и составила 840377 тыс.руб. Эти изменения произошли за счет уменьшения оборотных активов на 129480 тыс.руб.(на 24,61%) .

В оборотных средствах основные изменения произошли:

- в запасах, которые снизились на 22,95 % и составили на конец периода 175307 тыс.руб.;

- в дебиторской задолженности , которая снизилась на 27,49% и составила на конец периода 214405 тыс.руб.;

- в денежных средствах, которые увеличились на 137,41% и составили на конец периода 6937 тыс.руб.

3.2 Анализ структуры источников средств предприятия

Таблица 4. Анализ структуры источников средств предприятия на 2009 год.

Вывод. За отчетный период источники средств предприятия увеличились на 0,01 %.

В пассиве баланса увеличились заемные средства на 319340 тыс.руб.(на 218,74%).

Увеличение заемных средств произошло в основном за счет роста кредиторской задолженности, которая увеличилась на 104,11 % и составила на конец периода 578482 тыс.руб.

Таблица 5. Анализ структуры источников средств предприятия на 2010 год.

Вывод. За отчетный период источники средств предприятия увеличились на 51%.

В пассиве баланса увеличились заемные средства на 383204тыс.руб.(на 34,84%).

Увеличение заемных средств произошло в основном за счет роста кредиторской задолженности, которая увеличилась на 35,01 % и составила на конец периода 812268 тыс.руб.

Таблица 6. Анализ структуры источников средств предприятия на 2011 год.

Вывод. За отчетный период источники средств предприятия уменьшились на 12,33 %.

В пассиве баланса уменьшились заемные средства на 265520 тыс.руб.(на 17,9%).

3.3Анализ динамики валюты (итога) баланса

Таблица

Основной приток активов произошел за счет увеличения дебиторской задолженности.

Таблица

4.Анализ ликвидности баланса

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия - является его платежеспособность, которая определяется возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства.

Оценка платежеспособности предприятия осуществляется на основе ликвидности баланса.

Ликвидность баланса - степень покрытия долговых обязательств активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность и платежеспособность - очень близкие понятия, но ликвидность - более емкое. От степени ликвидности баланса зависит его платежеспособность. Следовательно - ликвидность - способ поддержания платежеспособности.

Ликвидность предприятия - более общее понятие, чем ликвидность баланса, т.к. ликвидность баланса предполагает изыскания средств только из внутренних резервов (реализация активов), а предприятие может привлечь заемные средства со стороны для погашения своих обязательств.

Ликвидность активов - это способность активов превращаться в денежные средства.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу (сгруппированных по степени ликвидности) с обязательствами по пассиву (сгруппированных по степени срочности погашения).

Показатели оценки ликвидности организации за 2009 год

Показатели оценки ликвидности организации за 2010 год

Показатели оценки ликвидности организации за 2011 год

Несмотря на то, что в данном случае нельзя говорить об абсолютной ликвидности - так как условие не выполняется в первой группе, но за счет второй группы можно восполнить недостаток средств в первой группе.

Проводимый по данной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, так как соответствия степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве ориентировочные.

5.Определение типа финансовой ситуации

Главной задачей анализа финансовой устойчивости является оценка соответствия величины структуры актива и пассива фирмы. Для этого используется модель бухгалтерского баланса в агрегированном виде.

Таблица. Модель бухгалтерского баланса в агрегированном виде

Бухгалтерский баланс определяется равенством:

К+S+r^a+d = И^С+К^Т+К^t+R^P

За 2008год: 362714+(102032+7971)+148920+(11596+1487)=-145969+3330+459250+(283423+34686)

634720=634720

За 2009год: 429436+(98156+14682)+89582+(2519+389)=-465265+1450+500800+(578482+19297)

634764=634764

За 2010 год: 432393+(217843+9669)+295695+(2870+52)=-524711+591205+(812268+79760)

958522=958522

За 2011 год: 443728+(168143+7164)+214405+(6901+36)=-377336+305384+(864003+48326)

840377=840377

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Показатели, характеризующие источники формирования запасов:

1) Наличие собственных оборотных средств

Е^собств = И^С-К

Е_{собств на 2008}=-145969-362714=-508683

Е_{собств на 2009} = -465265-429436=-894701

Е_{собств на 2010} = -524711-432393=-957104

Е_{собств на 2011} = -377336-443728=-821064

2) Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов

Е^Т= И^С-К+ К^Т

Е^Т _{на 2008} = -145969-362714+3330=-505353

Е^Т _{на 2009} = -465265-429436+1450=-893251

Е^Т _{на 2010} = -524711-432393=-957104

Е^Т _{на 2011} = -377336-443728=-821064

3) Общая величина источников формирования запасов

Е^?= И^С-К+ К^Т +К^t

Е_{?на 2008} = -145969-362714+3330+459250=-46103

Е_{?на 2009} = -465265-429436+1450+500800=-392451

Е_{?на 2010} = -524711-432393+591205=-365899

Е_{?на 2011} = -377336-443728+305384=-515680

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств

±? Е^собств = Е^собств- S

±? Е^{собств на 2008} =-508683-(102032+7971)=-618686

±? Е^{собств на 2009} = -894701-(98156+14682)=-1007539

±? Е^{собств на 2010} = -957104-(217843+9669)=-1184616

±? Е^{собств на 2011} = -821064-(168143+7164)=-996371

2) Излишек или недостаток собственных или долгосрочных источников

±? Е^Т= Е^Т- S

±? Е^{Т на 2008}=-505353-(102032+7971)=-615356

±? Е^{Т на 2009}= -893251-(98156+14682)=-1006089

±? Е^{Т на 2010}= -957104-(217843+9669)=-1184616

±? Е^{Т на 2011}= -821064-(168143+7164)=-996371

3) Излишек или недостаток всех источников

±? Е^? = Е^?- S

±? Е^{? на 2008}=-46103-(102032+7971)=-156106

±? Е^{? на 2009}=-392451-(98156+14682)=-505289

±? Е^{? на 2010}=-365899-(217843+9669)=-593411

±? Е^{? на 2011} =-515680-(168143+7164)=-690987

Наличие этих показателей позволяет выявить 4 типа финансовых ситуаций:

Анализ обеспеченности запасов предприятия проводится по таблице:

Выводы:

На ОАО "Шелкопряд" трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S=(0,0,0) как на 2008, 2009 так и на 2010 и на 2011год. Таким образом, предприятие имеет кризисное финансовое состояние (нарушена платежеспособность предприятия).

По показателям обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования выявлено:

- недостаток собственных оборотных средств, который за 4 года незначительно уменьшился с 1007539 до 996371 тыс. руб.

- недостаток собственных или долгосрочных источников - незначительный спад показателя с 1006089 до 996371 тыс. руб.

- излишек общей величины формирования запасов, который значительно вырос с 505289 до 690987 тыс. руб.

В ходе анализа вышеуказанных показателей установлено, что финансовая система предприятия относится к 4 типу.

6.Анализ финансовых коэффициентов

6.1.Показатели платежеспособности

Для прогноза изменения платежеспособности предприятия рассчитывается коэффициент восстановления или утраты платежеспособности.

На 2011 год:

где =2

где =2

Так как Ктек < 2, считаем коэффициент восстановления.

Вывод. Как показывает анализ, все показатели на конец периода имеют величину, не удовлетворяющую норматив.

Коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормативно допустимого. Это говорит о существовании проблемы нехватки денежных средств на предприятии для своевременного покрытия текущих обязательств и ведения хозяйственной деятельности.

Коэффициент быстрой ликвидности тоже находится ниже норматива, что говорит о том, что все текущие обязательства не могут быть покрыты за счет высоколиквидных активов.

Коэффициент текущей ликвидности ниже норматива. Это говорит о том, что предприятие не может покрыть свои краткосрочные обязательства собственными средствами в полном размере.

Поскольку значение коэффициента восстановления платежеспособности меньше 1, то у предприятия отсутствует реальная возможность в ближайшее время восстановить свою платежеспособность.

6.2 Показатели рыночной (финансовой) устойчивости

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств говорит о том, что за весь анализируемый период предприятие финансово неустойчиво, т.к. доля заемного капитала превышает долю собственного капитала. Оптимальное значение данного коэффициента 1. Снижение этого показателя в динамике свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. об увеличении финансовой устойчивости.

Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами. Он показывает, в какой степени оборотные активы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. У предприятия нет собственных оборотных средств, поэтому коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами отрицательны.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является невыполнение одного из условий: 1.коэффициент обеспечения собственными средствами > 0,1

2.коэффициент текущей ликвидности < 2

Оба условия выполнены, таким образом, структура баланса предприятия неудовлетворительна, а само предприятие - неплатежеспособно.

6.3 Показатели рентабельности предприятия

Данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственным капиталом.

Коэффициент рентабельности продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж. Снижение данного показателя свидетельствует о снижении цен на продукцию при постоянных затратах или о росте затрат при постоянных ценах, т.е. снижается спрос на продукцию

Рентабельность активов отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Показатель также снизился за отчетный период, что свидетельствует или о подающем спросе на продукцию или о перенакоплении активов.

Рентабельность собственного капитала определяет эффективность использования собственного капитала организации. В целом в рассматриваемом периоде рентабельность собственного капитала снижалась, что является негативной тенденцией. Снижение рентабельности активов и рентабельности собственного капитала обусловлено резким падением чистой прибыли в течение года притом, что размеры собственного капитала и совокупного капитала снижались незначительно.

6.4 Показатели деловой активности (оборачиваемости)

Позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности или как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал, трудовые резервы, свои активы для получения доходов и прибыли.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота (количество оборотов за период) всего капитала организации. За анализируемый период данный показатель вырос с 3,18 до 3,97, что означает ускорение кругооборота средств организации или инфляционный рост.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных так и денежных). Данный показатель вырос с 7,42 до 8,40 оборотов. Это говорит об увеличении коммерческой деятельности.

Увеличился коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности и соответственно снизился период возврата дебиторской задолженности (на 3 дня), что приводит к увеличению платежеспособности предприятия.

7.Расчет вероятности банкротства

Существует несколько методов оценки и диагностики банкротства предприятия. Ни один из этих методов диагностирования нельзя считать совершенным, тем не менее, они дают возможность оценить степень вероятности банкротства (очень высокая, высокая, возможная, очень низкая).

Среди качественных методик уделяется наибольшее внимание рассмотрению моделей Э.Альтмана.

7.1 Двухфакторная модель Э. Альтмана

Z=-0,3877-1,0736Ктл+0,0579Кзс, где

Ктл-коэффициент текущей ликвидности,

Кзс-коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Интерпретация результатов:

Z<0 - вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;

Z=0 - вероятность банкротства равна 50%;

Z>0 - вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.

На 2008 год:

Z=-0,3877-1,0736*0,35+0,0579*(-6,7)=-0,3877-0,3758-0,3879=-1,1514

На 2009 год:

Z=-0,3877-1,0736*0,19+0,0579*(-2,42)=-0,3877-0,2039-0,1401=-0,7317

На 2010 год:

Z=-0,3877-1,0736*0,35+0,0579*(-3,15)=-0,3877-0,3758-0,1823=-0,9459

На 2011 год:

Z=-0,3877-1,0736*0,33+0,0579*(-3,55)=-0,3877-0,3543-0,2055=-0,9475

Вывод: в 2008,2009,2010,2011 годах Z<0, это означает, что вероятность банкротства меньше 50%.

Данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния других важных показателей (рентабельности, деловой активности предприятия и т.д.)

7.2 Пятифакторная модель Сайфулина-Кадыкова

Одна из наиболее известных рейтинговых моделей. Российские ученые разработали среднесрочную рейтинговую модель прогнозирования риска банкротства, которая может применяться для любой отрасли и предприятий различного масштаба.

Общий вид модели:

Z=2К1+0,1К2+0,08К3+0,45К4+К5

К1-коэффициент обеспеченности собственными средствами;

К2-коэффициент текущей ликвидности;

К3-коэффициент оборачиваемости активов;

К4-коэффициент рентабельности реализации продукции;

К5-коэффициент рентабельности собственного капитала.

Если значение итогового показателя Z<1 вероятность банкротства высокая, если Z>1, то вероятность низкая.

На 2008 год:

Z=2*(-1,87)+0,1*0,35+0,08*3,18+0,45*(-0,07)+1,74=-3,74+0,035+0,25-0,03+1,74=-1,745

На 2009 год:

Z=2*(-4.36)+0,1*0,19+0,08*2,1+0,45*(-0,25)+0,85=-8,72+0,019+1,68-0,11+0,85=-6,281

На 2010 год:

Z=2*(-1,87)+0,1*0,35+0,08*3,27+0,45*0,16+0,10=-3,74+0,035+0,26+0,072+0,10=-3,273

На 2011 год:

Z=2*(-2,07)+0,1*0,33+0,08*3,97+0,45*(0,004)+0,14=-4,14+0,033+0,32+0,002+0,14=-3,645

Так как по результатам исследования Z<1, вероятность банкротства высока, что говорит о плохом финансовом состоянии предприятия.

7.3 Модель Р. Таффлера и Г. Тишоу

Данная модель рекомендуется для анализа как модель, учитывающая современные тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей, формула расчета имеет вид:

Z= 0,53 К1 + 0,13К2+0,18К3+0,16К4

К1-прибыль от реализации/краткосрочные обязательства

К2-оборотные активы/сумма обязательств

К3-краткосрочные обязательства/сумма активов

К4-выручка от реализации/сумма активов.

Если Z>0.3 - вероятность банкротства низкая, если Z<0,2 - вероятность банкротства высокая.

На 2008 год:

Z=0,53*(-0,17)+0,13*0,35+0,18*1,22+0,16*3,18=-0,09+0,04+0,22+0,51=0,68

На 2009 год:

Z=0,53*(-0,29)+0,13*0,19+0,18*1,73+0,16*2,09=-0,15+0,02+0,31+2,09=2,27

На 2010 год:

Z=0,53*0.03+0,13*0.35+0,18*1.55+0,16*3.26=0,02+0,04+0,28+0,52=0,86

На 2011 год:

Z=0,53*0,01+0,13*0,32+0,18*1,45+0,16*3,97=0,005+0,04+0,26+0,63=0,93

Вывод: за 4 года Z>0,3, что свидетельствует о низкой вероятности банкротства.

7.4 Модель Иркутской государственной экономической академии.

Z=8,38К1+К2+0,054К3+0,63К4,

где

К1=оборотный капитал/актив;

К2=чистая прибыль/собственный капитал;

К3=выручка от реализации/активы;

К4=чистая прибыль/(себестоимость проданных товаров + коммерческие расходы + управленческие расходы)

Управленческие решения можно принимать в соответствии со следующими диапазонами: если показатель R меньше 0, то вероятность риска банкротства 90-100%, 0-0.18 - высокий риск банкротства (60-80%), 0.18-0.32 - средний риск банкротства (35-50%), 0.32-0.42 - низкий риск банкротства (15-20%), больше 0.42 - минимальный риск банкротства предприятия.

На 2008 год:

Z=8,38*(-0,8)-1,51+0,054*3,18+0,63*0,10=-6,7-1,51+0,17+0,063=-7,98

На 2009 год:

Z=8,38*(-1,4)+0,69+0,054*2,1+0,63*(-0,19)=-11,7+0,69+0,11-0,19=-11,09

На 2010 год:

Z=8,38*(-0,99)+0,11+0,054*3,27+0,63*(-0,02)=-8,29+0,11+0,18-0,01=-7,97

На 2011 год:

Z=8,38*(-0,98)+0,26+0,054*3,97+0,63*(-0,03)=-8,21+0,26+0,21-0,02=-7,68

Вывод: на протяжении 4 лет у предприятия вероятность банкротства-100%.

7.5 Модель Лиса

Z=0.063К1+0.092К2+0.057К3+0.001К4

Где K1 - оборотный капитал/активы,

K2 - прибыль от реализации/активы,

K3 - нераспределенная прибыль/активы,

K4 - собственный капитал/заемный капитал.

Вероятность банкротства предприятия определяется следующим образом:

При Z>0.037, то риск банкротства предприятия высокий,

При Z<0.037, то риск банкротства предприятия незначителен.

На 2008 год:

Z=0,063*(-0,8)+0,092*(-0,22)+0,057*(-0,27)+0,001*(-0,19)=-0,05-0,2-0,01-0,00019=-0,26

На 2009 год:

Z=0,063*(-1,4)+0,092*(-0,51)+0,057*(-0,77)+0,001*(-0,42)=-0,09-0,05-0,04-0,00042=-0,18

На 2010 год:

Z=0,063*(-0,99)+0,092*0,05+0,057*(-0,57)+0,001*(-0,35)=-0,06+0,0046-0,03-0,00035=0,08

На 2011 год:

Z=0,063*(-0,98)+0,092*0,01+0,057*(-0,48)+0,001*(-0,31)=-0,06+0,00092-0,03-0,00031=-0,35

По результатам вычисления Z<0,037, что означает незначительный риск банкротства.

Вывод: в методиках, где используется собственный капитал, вероятность банкротства высока. Перейдем к общим выводам и рекомендациям.

Выводы и рекомендации

финансовый банкротство риск экономический

В данной работе была проанализирована финансово-хозяйственная деятельность предприятия ОАО «Шелкопряд.

Финансовое состояние предприятие можно охарактеризовать как кризисную финансовую устойчивость.

Основные недостатки, на которые следует обратить внимание предприятию:

1) отрицательное значение собственного капитала;

2) убытки;

3) высокая доля дебиторской и кредиторской задолженности;

4) снижение эффективности предприятия.

Рекомендации по устранению недостатков.

1) отрицательное значение собственного капитала.

Можно порекомендовать предприятию:

· увеличить нераспределенную прибыль только за счет будущих прибылей, а для этого нужно повышать эффективность компании;

· сдавать свое имущество в аренду, принимать безвозмездную финансовую помощь, привлекать инвесторов;

· увеличить уставный капитал;

2) убытки

Основные пути увеличения прибыли на предприятии.

На каждом предприятии должны предусматриваться плановые мероприятия по увеличению прибыли.

В общем плане эти мероприятия могут быть следующего характера:

* увеличение выпуска продукции;

* улучшение качества продукции;

* продажа излишнего оборудования и другого имущества или сдача его в аренду;

* снижение себестоимости продукции за счет более рационального использования материальных ресурсов, производственных мощностей и площадей, рабочей силы и рабочего времени;

* расширение рынка продаж и др.;

* рациональное расходование экономических ресурсов;

* снижение затрат на производство;

* повышение производительности труда;

* ликвидация непроизводственных расходов и потерь;

* повышение технического уровня производства.

2) высокая доля дебиторской и кредиторской задолженности.

Меры:

- вести непрерывный мониторинг состояния ДЗ, своевременно выявляя и устраняя негативные тенденции;

- вести анализ ДЗ и КЗ одновременно;

-провести отбор потенциальных покупателей и определить условия оплаты товаров;

- отгрузку товаров в кредит лучше предоставить постоянным клиентам;

- непрерывно следить за оборачиваемостью ДЗ, с целью выяснить причины, замедляющие оборачиваемость;

- соблюдение сроков возврата заемных средств;

- контроль безнадежных долгов для образования необходимого резерва.

3) Снижение эффективности предприятия.

Меры:

-необходимость технологических нововведений, снижение себестоимости продукции;

- мотивация работников, поддержка благоприятного социального микроклимата в трудовом коллективе;

- внедрение достижений современного научно-технического прогресса

Размещено на Allbest.ru