Инструменты регулирования денежной массы

Размещено на http://www.allbest.ru/

Реферат на тему:

«Инструменты регулирования денежной массы»

Понятие денежной массы

Деньги стали деньгами примерно за 3-5 тысячелетий до новой эры, когда среди различных товаров, используемых на рынках в роли главных (из-за всеобщей потребности в них) предметов обмена выделился один в качестве всеобщего эквивалента.

Им стали благородные металлы - серебро и золото; единицей счета - вес. В итоге в течение примерно 400 лет золото вытесняло серебро. Так утвердилась и потом применялась большую часть времени существования человечества первая форма денег: полноценные, или действительные, деньги. Виды действительных денег: серебряные и золотые слитки, а затем аналогичные монеты (с определенным приближением к полноценным деньгам относят и драгоценные камни).

Для размена использовались монеты из купрума и ее сплавов. Монета представляет собой определенной формы слиток металла, вес и проба которого удостоверяются штемпелем государства. Слово «money» происходит от латинского слова «moneta», которое связано с названием храма римской богини Юноны Монеты. На территории храма в IV веке до новой эры началась чеканка монет Древнего Рима, а еще ранее, в VII веке до новой эры, их стали чеканить в Китае, Индии. (На матушки Руси свои деньги появились лишь в X веке). Первоначально монеты чеканились как кратные части весового масштаба. Весовой масштаб, в свою очередь, использовался в качестве масштаба цен.

Применение монет ознаменовало завершение формирования полноценных денег. Отличительным свойством таких денег является наличие внутренней весьма высокой стоимости, определяемой издержками общественного труда на их изготовление.

С этим свойством связаны следующие характерные черты полноценных денег:

- соответствие номинала реальной стоимости;

- неподверженность обесценению, за исключением экстраординарных случаев, как это было, например, в XVI веке, когда в Европу хлынул поток дешевого американского золота и серебра;

- возможность физического использования, как и любого другого продукта.

В мировой экономической практике используются следующие инструменты регулирования денежной массы в обращении:

1. Операции на открытом рынке, являющиеся самым основным инструментом в мировой практике, и влияющие на деятельность коммерческих банков через объем имеющихся у них ресурсов (купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки. Если ЦБ продает ценные бумаги на открытом рынке, а комбанки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставлять ссуды клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, центральный банк представляет им дополнительные ресурсы.

2. Девизные операции, то есть покупка и продажа Центральным банком иностранной валюты для поддержания курса национальной валюты и предотвращения его резких колебаний, противодействия спекулятивным настроениям участников рынка.

3. Депозитные операции Банка Украины, которые также используются для изъятия излишней ликвидности комбанка. Эти операции позволяют НацБанку Украины оперативно привлекать в депозиты временно свободные средства банков и тем самым практически мгновенно нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок, не допуская обесценения национальной валюты и росту инфляции в связи с этим.

4. Политика учетной ставки (дисконтная политика), т.е. регулирование процента по займам коммерческих банков у Центрального банка. Предоставление кредитов происходит по ставке рефинансирования, устанавливаемых НацБанком Украины. Повышение ставку по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы, находящейся в обращении. Эта ставка не вечна.

5. Изменение нормы обязательных резервов, устанавливаемой также НацБанком. Повышение ее означает, что большая часть банковских средств «заморожена «на счетах Центрального банка и не может быть использована коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращается денежная масса в обращении.

Основными экономическими методами регулирования денежной массы являются:

- определение объема кредитов, предоставляемых ЦБ РФ коммерческим банкам;

- покупка и продажа ценных бумаг и иностранной валюты;

- определение норм обязательных резервов, размещаемых коммерческими банками в ЦБ РФ;

- определение процентных ставок по кредитам, предоставляемых ЦБ РФ.

В целях воздействия на состояние рынка в стране широко используются меры ЦБ РФ по установлению минимальных размеров резервов банка. В соответствии с законом “О ЦБ РФ” последний устанавливает размер обязательных резервов, размещенных в ЦБ РФ в процентах. Коммерческие банки поддерживают остаток средств на резервных счетах в ЦБ РФ в размерах, установленных обязательными резервными требованиями. денежный валюта кредит

Средства, находящиеся на резервных счетах, не могут использоваться для кредитных операций коммерческих банков. То есть смысл регулирования нормы обязательных резервов состоит в том, что государство обязывает кредитные учреждения хранить часть своих средств в ЦБ РФ. Чтобы избежать кредитной экспансии и охватить конъюнктуру, государство увеличивает нормы обязательных резервов и замораживает часть депозитов банка.

Сущность мероприятий на рынке ценных бумаг заключается в том, что, продавая облигации государственных займов коммерческим банкам, ЦБ РФ изымает часть ликвидных ресурсов, то есть сокращает кредитные возможности банков.

Во время перехода к рыночным отношениям велика роль экономических и социальных процессов, происходящих в обществе.

Характерной особенностью рыночной экономики является простое ценообразование. Государство может оказывать воздействие на процесс ценообразования, путем стабилизации цен, принимая в этих целях соответствующие законодательные акты.

Важным составным элементом системы регулирования экономики является планирование. С его помощью осуществляется использование на практике финансово-кредитных инструментов и других экономических рычагов. Это обеспечивается путем разработки всех видов бюджета, кредитных планов в процессе внутрифирменного планирования, составления комплексных прогнозов социально-экономического развития страны, а также целевых комплексных программ по решению важнейших народнохозяйственных проблем.

Существует планирование и прогнозирование на макро- и микро-уровне. Разделение труда является объективной основой планирования и прогнозирования.

Регулирование денежной массы в обращении также может снизить темпы инфляции. При этом регулироваться должны не только к параметрам М (0) или М (1), но и другие денежные агрегаты.

Регулирование денежной массы происходит за счет стимулирования спроса или предложения. Спрос на деньги формируется из денег как средства обращения - для совершения текущих сделок и как средства сохранения стоимости Спрос на деньги как средство обращения определяется уровнем ВНП, а спрос на деньги как средство сохранения - ставкой процента. Видно, что непосредственно воздействовать на уровень ВНП центральный банк не может, а стимулировать спрос на деньги как средство сохранения может.

Для регулирования денежной массы и уровня инфляции активно используются такие инструменты кредитно-денежной политики, как норма обязательных резервов, уровень процентной ставки Центрального банка, объемы рефинансирования коммерческих банков, операции на открытом рынке.

Функцию эмиссионного кассового регулирования денежной массы выполняют расчетно-кассовые центры при главных территориальных управлениях ЦБ РФ. В них по его разрешению создаются резервные фонды денежных знаков и монет.

Эффективным инструментом регулирования денежной массы в обращении является политика процентной ставки, под которую Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам.

Рассматривая инструменты регулирования денежной массы в обращении, следует заметить, что их следует применять с большой осторожностью. Хозяйство рыночного типа предъявляет жесткие требования к формам и методам государственного вмешательства в экономику, в том числе и в сферу денежного обращения. Если государство командными приемами будет заставлять коммерческие банки принимать вклады и выдавать ссуды под строго определенный процент, то возможно нарушение механизмов саморегуляции рынков товаров и денег. Сбережения неминуемо будут перемещаться в теневую экономику, где будут процветать подпольное ростовщичество и спекуляция валютой.

Эффективном инструментом регулирования денежной массы в обращении является политика процентной ставки рефинансирования, под которую Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам.

К регулирующей функции относится регулирование денежной массы в обращении. Это достигается путем сокращения или расширения наличной и безналичной эмиссии и проведения дисконтной политики, политики минимальных резервов, открытого рынка, валютной политики.

Составляются сценарные условия финансовых потоков в зависимости от политики регулирования денежной массы, процентных ставок и прочих элементов денежно-кредитного рынка.

Другими словами, состояние фондового рынка тесно связано с задачей регулирования денежной массы в обращении и поощрения или сдерживания кредита для того, чтобы сковать или освободить денежные резервы банков. Центральный банк в соответствии с этим продает или покупает государственные облигации или казначейские билеты.

Операции государства на открытом рынке в современных развитых рыночных экономиках являются наиболее заметным инструментом регулирования денежной массы. Дело в том, что указанный инструмент регулирования более всего вписывается в правила рыночного поведения.

Банковская система является институтом осуществления денежной политики государства - От ее состояния во многом зависит не только эффективность и точность регулирования денежной массы, но и кредитование реального сектора экономики, и инвестиционный климат в стране. Поэтому принципиально важно, чтобы она работала четко, слаженно и была ориентирована на актуальные экономические задачи.

Закон о Федеральной резервной системе) Подписанный 23 декабря 1913г. президентом Вильсоном закон, в соответствии с которым для регулирования денежной массы в обращении страны была учреждена Федеральная резервная система.

Предложения монетаристов в области экономической политики сводятся к следующему: 1) во избежание конфликтов между целями ориентироваться только на одну цель - стабильность товарных цен, которой подчинить все другие задачи; 2) средством для достижения этой цели является регулирование денежной массы; 3) при этом необходимо руководствоваться долговременными ориентирами, так как лаги ( задержки) в проявлении эффекта экономической политики могут вызвать дестабилизирующее влияние.

К сожалению, следует признать, что эта задача была поставлена в число приоритетных задач в России лишь в 2000 г. До этого времени, по существу, решалась другая задача - создание условий для накопления крупного частного капитала Соответственно на это была нацелена и денежно-кредитная политика Центрального банка РФ в части регулирования денежной массы в обращении, краткосрочных и долгосрочных процентных ставок, методов укрупнения банковского капитала.

Федерации ( Банке России) в ст. 42 предусмотрено, что Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы. Инструментами регулирования денежной массы являются эмиссия денежных средств, проведение операций на открытом рынке( купля-продажа государственных ценных бумаг), регулирование нормы обязательных резервов банков и определение размера ставки рефинансирования.

На размеры денежной эмиссии оказывает косвенное воздействие кредитно-денежная политика, проводимая центральным банком. Речь идет о регулировании денежной массы с помощью изменения учетной ставки процента за кредит и норматива резервов коммерческих банков. Увеличение учетной ставки процента за кредит и норматива резервов коммерческих банков приводит к сокращению денежной массы, и наоборот.

Таким образом, экспансионистская денежная политика, приводящая в краткосрочном плане к росту производства и сокращению безработицы, в длительной перспективе оборачивается стагнацией производства и увеличением безработицы. Поэтому, вместо дискреционной политики регулирования денежной массы и денежного обращения, монетаристы предлагают проводить политику денежного таргетирования, суть которой заключается в строгом следовании темпам роста денежной массы, которые определяются на основе прошлых долговременных тенденций динамики производства, денежной массы и скорости обращения денег.

Воздействует на состояние рынка через кредитно-денежную политику центрального банка. Другими словами, состояние фондового рынка тесно связано с задачей регулирования денежной массы в обращении и поощрения или сдерживания кредита, для того, чтобы сковать или освободить денежные резервы банков. Центральный банк в соответствии с этим продает или покупает на открытом рынке государственные облигации. Для краткосрочного регулирования денежной массы он продает или покупает казначейские векселя, т.е. краткосрочные бумаги. В основном покупателями этих ценных бумаг, помимо банков, выступают страховые компании, пенсионные фонды, крупные фирмы.

Облигации выпускают не только коммерческие предприятия. Государство как хозяйствующий субъект часто выпускает облигации для покрытия бюджетного дефицита или регулирования денежной массы, находящейся в обращении. Кроме государства облигации могут выпускать администрации регионов, городов и областей.

К сожалению, следует признать, что эта задача была поставлена в число приоритетных задач в России лишь в 2000 г. До этого времени, по существу, решалась другая задача - создание условий для накопления крупного частного капитала. Соответственно на это была нацелена и денежно-кредитная политика Центрального банка РФ в части регулирования денежной массы в обращении, краткосрочных и долгосрочных процентных ставок, методов укрупнения банковского капитала.

Согласно закону, ЦБ РФ разрабатывает и проводит во взаимодействии с Правительством РФ единую государственную денежно-кредитную политику. При этом он задает основные направления экономической политики Правительства РФ и использует экономические рычаги для регулирования денежной массы в обращении и направления ее в соответствующие сферы экономики. Статьи закона, регламентирующие организацию наличного денежного обращения, устанавливают, что официальной денежной единицей ( валютой) РФ является рубль, состоящий из 100 копеек, введение других денежных единиц и выпуск денежных суррогатов на территории РФ запрещается, официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается.

Необходимо создать условия для конвертации иностранной валюты, принадлежащей физическим лицам и хранящейся вне банковской системы, в рублевые активы для привлечения средств на счета коммерческих банков. Одновременно в основу денежно-кредитной политики целесообразно заложить механизм регулирования процентных ставок, отказавшись от политики регулирования денежной массы в обращении.

В современных условиях с помощью государственных ценных бумаг проводится денежно-кредитная политика с целью регулирования макроэкономики. Центральный банк Российской Федерации (Банк России), представляющий правительство как агент, покупает и продает государственные ценные бумаги на рынке ценных бумаг (операции на открытом рынке) с целью регулирования денежной массы в обращении.

Регулирование предложения денег осуществляется прежде всего Центральным банком - через эмиссию денег, регулирование ставки процента по кредитам, операций по купле-продаже ценных бумаг. При этом, если

Центральный банк ведет активную политику по продаже ценных бумаг, то (при прочих равных условиях) это приведет к уменьшению количества денег в обращении, и наоборот: если Центральный банк скупает ценные бумаги у населения и банков, то это способствует увеличению количества денег в обращении. Другой способ регулирования денежной массы: Центральный банк повышает процентную ставку по кредитам и тем уменьшает предложение денег; наоборот - чем ниже процент, тем больше денежных знаков войдет в обращение.

Другими словами, здесь производится кредитная операция, совершаемая с помощью денег. Тем самым оборот наличных денег замещается кредитной операцией. Это подчеркивает значение целесообразной организации процессов кредитования для регулирования денежной массы, состоящей из денег безналичного оборота и наличных денег.

Важностью общественных отношений, складывающихся в ходе денежного обращения, для экономического и политического развития страны обусловлено их регулирование со стороны государства с помощью права и, в первую очередь, финансового права. Главная задача финансово-правового регулирования денежного обращения заключается в поддержании правильного соотношения между доходами населения и организаций в денежной форме и стоимостью товаров и платных услуг, предлагаемых на внутреннем рынке, поскольку именно в этом случае в обращении находится достаточное, необходимое количество денег, в чем и заинтересовано государство. Сумма платежных средств в экономике страны, совокупный объем наличных денег и безналичного оборота образуют денежную массу, которая характеризует покупательные, платежные и накопительные средства, необходимые для развития экономики страны в целом, а также для удовлетворения потребностей физических и юридических лиц. Регулирование денежной массы является задачей Центрального банка.

Главная идея состоит в том, что устойчивость денег имеет исключительное значение для нормального функционирования экономики. Сама же рыночная экономика представляет собой внутренне устойчивую систему, которая с помощью свободных цен способна обеспечить высокую стабильность. Отсюда следует, что если и нужно оказывать воздействие на рыночную экономику, то в основном через денежные факторы. Причем регулирование денежной массы, а также бюджетная и налоговая политика государства должны ориентироваться на долгосрочные задачи.

Воздействует на состояние рынка через кредитно-денежную политику центрального банка. Другими словами, состояние фондового рынка тесно связано с задачей регулирования денежной массы в обращении и поощрения или сдерживания кредита, для того, чтобы сковать или освободить денежные резервы банков. Центральный банк в соответствии с этим продает или покупает на открытом рынке государственные облигации.

Для краткосрочного регулирования денежной массы он продает или покупает казначейские векселя, т.е. краткосрочные бумаги. В основном покупателями этих ценных бумаг, помимо банков, выступают страховые компании, пенсионные фонды, крупные фирмы.

При использовании такого инструмента денежно-кредитной политики следует учитывать, что даже небольшие изменения норм обязательных резервов вызывают значительные сдвиги в объеме резервов, масштабе и структуре кредитных операций. Частые и значительные изменения резервных норм могут даже привести к нарушению денежно-финансового равновесия экономики. Поэтому они осуществляются во время инфляции, спада производства, когда необходимы сильнодействующие средства. Следует отметить также, что в развитых странах к изменению резервных норм как способу регулирования денежной массы прибегают все реже.

Размещено на Allbest.ru