Финансовый менеджмент представляет собой процесс управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйственного субъекта и оптимизации оборота его денежных средств.

Основной целью финансового менеджмента является максимизация благосостояния собственника капитала предприятия, которое получило конкретное выражение в максимизации рыночной стоимости предприятия или его акций Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент.- М.: ИНФРА, 2011. - С. 20..

В процессе реализации этой цели финансовый менеджмент направлен на решение следующих задач:

1. Обеспечение высокой финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития.

Эта задача реализуется путем:

- формирования эффективной политики, финансирования хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия;

- управления формированием финансовых ресурсов за счет различных источников, оптимизируя финансовую структуру капитала предприятия.

2. Оптимизация денежного оборота и поддержание постоянной платежеспособности предприятия.

Эта задача реализуется путем:

- эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств (денежный поток = приток денежных средств - их отток);

- поддержание ликвидности активов предприятия на уровне обеспечения постоянной платежеспособности при минимальном остатке денежных средств.

3. Обеспечение максимизации прибыли предприятия.

Эта задача реализуется путем:

- эффективного управления активами предприятия, оптимизацией их размера и состава;

- проведение эффективно налоговой, амортизационной и дивидендовой политики.

4. Обеспечение минимизации финансовых рисков

Эта задача достигается путем управления рисками, присущими к отдельным хозяйственным операциям, так и финансовой деятельности предприятия в целом. Оно предусматривает оценку отдельных видов финансовых рисков, их профилактику и минимизацию Уткин Э.А. Финансовый менеджмент.- М.: Наука, 2012. - С. 89..

К объектам финансового менеджмента относят: финансовые потоки, финансовые показатели, доходы, расходы, капитал

Субъектом финансового менеджмента является финансовая служба (тот, кто занимается финансовым управлением).

К основным функциям финансового менеджмента относят:

1. Исследование внешнеэкономической среды и прогнозирование конъюнктуры финансового, валютного рынка, рынка ценных бумаг и капитала.

В процессе реализации этой функции:

- изучаются вопросы государственного регулирование финансовой деятельности и налогообложения;

- анализируется состояние экономики и финансового рынка, прогнозируются важнейшие показатели финансового рынка в разрезе отдельных его сегментов.

2. Разработка финансовой стратегии предприятия.

В процессе реализации этой функции исходят из общей стратегии экономического развития предприятия и прогноза финансового рынка:

- формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период;

- определяются приоритетные задачи, решаемые в ближайшей перспективе;

- разрабатывается политика действия предприятия по отдельным аспектам финансового менеджмента.

3. Анализ и планирование финансовой деятельности

В процессе реализации этой функции:

- определяется текущее финансовое состояние предприятия;

- оцениваются финансовые результаты;

- разрабатывается политика финансовых планов и бюджетов.

4. Принятие решений по финансовым аспектам хозяйственно - оперативной деятельности;

5. Принятие инвестиционных решений по основным аспектам развития предприятия;

6. Взаимодействие с государственными органами субъектами финансового рынка по отдельным аспектам финансовой деятельности;

7. Координация и контроль за использованием управленческих решений в области финансовой деятельности.

Указанные функции можно представить в виде трех блоков:

1. Традиционные функции (финансовое планирование, учет, контроль, ценообразование);

2. Нетрадиционные функции (управление ликвидностью, финансовой устойчивостью, инвестиционным портфелем с учетом финансовых рисков);

3. Специальные функции (управление акционерным капиталом, дивидендная политика) Котлер Ф. Маркетинг и Менеджмент. - СПБ.: Питер, 2012. - С. 72..

Таким образом, было рассмотрено понятие финансового менеджмента.

2. Заемные источники финансирования: облигационный заем

Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемного капитала. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственных средств, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном итоге -- повысить рыночную стоимость предприятия Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент.- М.: ИНФРА, 2011. - С. 98..

Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей народного хозяйства объем используемых заемных финансовых средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим привлечение и использование заемных финансовых средств является важнейшим аспектом финансовой деятельности предприятия, направленной на достижение высоких конечных результатов хозяйствования.

Можно выделить различные формы привлечения заемных средств. Так, заемный капитал привлекается для обслуживания хозяйственной деятельности предприятия в следующих основных формах:

- в денежных средствах в национальной валюте;

- в денежных средствах в иностранной валюте;

- в товарной форме (в виде поставок с отсрочкой платежа сырья, материалов, товаров);

- в форме предоставления к использованию на арендной основе основных фондов;

- в иных формах (предоставление с отсрочкой платежа отдельных нематериальных активов и т. п.).

Выбор форм привлечения заемных средств осуществляется предприятием самостоятельно, исходя из целей и специфики его хозяйственной деятельности.

Рис. 1. Формы привлечения заемных средств

Исходя из состава заемных средств, в финансовой практике основными кредиторами предприятия являются:

- коммерческие банки и другие учреждения, предоставляющие кредиты в денежной форме (ипотечные банки, трастовые компании и т. п.);

- поставщики и покупатели продукции (коммерческий кредит поставщиков и авансовые платежи покупателей);

- фондовый рынок (выпуск облигаций и других ценных бумаг, кроме акций) и другие источники. Основные поставщики заемных средств

Рис. 2. Основные поставщики заемных средств

В какой бы форме не привлекались заемные средства, они должны быть обеспечены соответствующими активами предприятия. Особое значение обеспеченность соответствующими ликвидными активами приобретает при привлечении заемных средств в денежной форме (при их привлечении в товарной форме обеспечением выступают сами товары, а при их привлечении в форме арендуемого имущества -- сами арендуемые основные фонды) Котлер Ф. Маркетинг и Менеджмент. - СПБ.: Питер, 2012. - С. 18..

По степени обеспечения заемных средств, привлекаемых в денежной форме, служащего гарантией полного и своевременного их возврата, выделяют такие их виды:

- бланковый или необеспеченный кредит. Этот вид кредита выдается, как правило, предприятию, которое хорошо зарекомендовало себя своевременным возвратом и выполнением всех условий кредитного договора. В финансовой практике такая категория предприятий характеризуется специальным термином -- «первоклассный заемщик»;

- обеспеченный кредит. В современной финансовой практике используются следующие виды кредитного обеспечения: поручительство (гарантия) -- обязательство третьей стороны (оформленное специальным документом -- «авалем») перед кредитором оплатить при наступлении гарантийного случая задолженность предприятия-заемщика (одной из разновидностей гарантии является страхование ответственности заемщика за непогашение кредита страховой компанией).

Рис. 3. Виды заемных средств в денежной форме

- залог -- способ обеспечения, при котором кредитор (залогодержатель) приобретает право в случае неисполнения предприятием-заемщиком своих обязательств по кредитному договору получить удовлетворение за счет заложенного имущества. При залоге имущество остается до предъявления претензий в пользовании предприятия-заемщика;

- заклад -- способ обеспечения, при котором имущество заемщика до возврата ссуды передается кредитору (например, ценные бумаги) Бланк И.А. Основы финансового менеджмента.- СПб.: Академия, 2012. - С. 67..

Наряду с банковским и коммерческим кредитами, составляющими основу формирования заемного капитала, существует еще ряд источников привлечения заемных финансовых средств, не играющих в современных условиях столь заметной роли в финансовой деятельности большинства предприятий. К числу таких источников относятся - выпуск облигаций предприятия. В соответствии с действующим законодательством, облигации предприятия могут выпускаться именными или на предъявителя (последние являются предметом обращения на фондовом рынке); процентными (в этом случае к облигации прилагается купонный лист на выплату процента) или беспроцентными (в этом случае предприятие рассчитывается при погашении облигации заранее обусловленными товарами или услугами); со свободным обращением или с ограниченным кругом обращения.

Облигация - ценная бумага на предъявителя, представляющая собой долговое обязательство, по которому кредитор получает годовой доход в виде фиксированного или «плавающего» процента.

По сроку погашения эмитируемые облигации предприятия подразделяются на краткосрочные и долгосрочные, что позволяет удовлетворить соответствующие по срокам потребности в заемных финансовых ресурсах.

Облигации могут выпускаться предприятиями, созданными в форме акционерных или других видов хозяйственных обществ. Акционерные предприятия могут выпускать облигации на сумму не более 25% от размера их уставного фонда и только после того, как полностью оплачены все выпущенные акции. Решение о выпуске облигаций предприятие принимает самостоятельно. Средства от размещения облигаций направляются предприятием, как правило, на цели финансирования своего стратегического развития Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент.- М.: ИНФРА, 2011. - С. 101..

Таким образом, были рассмотрены заемные источники финансирования: облигационный заем.

Задача

Предприятие установило цену на продукцию 3 руб. При этом затраты на выпуск дополнительной единицы продукции составляют 1 руб. Объем условно-постоянных затрат равен 12 руб. Объем выпуска составляет 40 единиц. Определите точку безубыточности (пороговое количество товара) и запас финансовой прочности (в процентах к выручке от реализации).

финансовый менеджмент облигационный заем

Формула расчета точки безубыточности в денежном выражении:

Тбд = В*Зпост/(В - Зпер)

Тбд = 40*3*12/ (40*3- 40*1)

Тбд =18

При выпуске 18 единиц, предприятие сможет покрыть свои затраты.

Формула запаса финансовой прочности в натуральном выражении:

ЗПн = (Рн -Тбн )/Рн * 100%,

Где ЗПн -- запас финансовой прочности в натуральном выражении.

ЗПн = (40 - 18) / 40 * 100 = 55%

Предприятие может снизить свой выпуск на 55% и избежит при этом убытков.

Ответ: Тбд =18; Предприятие может снизить свой выпуск на 55% и избежит при этом убытков.

Список используемой литературы

1. Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент / Л.Е. Басовский.- М.: ИНФРА, 2011. - 240 с

2. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк.- СПб.: Академия, 2012. - 624 с.

3. Котлер, Ф. Маркетинг и Менеджмент / Ф.Котлер. - СПБ.: Питер, 2012. - 430 с.

4. Савчук, В. Финансовый менеджмент / В. Савчук. - М.: Наука, 2011. - 300 с.

5. Уткин, Э.А. Финансовый менеджмент / Э. А. Уткин.- М.: Наука, 2012. - 177 с

Размещено на Allbest.ru