Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1.ФОРМИРОВАНИЕ ФОНДОВОГО ПОРТФЕЛЯ

1.1 Основы формирования инвестиционных портфелей

1.2 Предвыборный анализ финансовых инструментов

2.УПРАВЛЕНИЕ ФОНДОВЫМ ПОРТФЕЛЕМ

3.РАСЧЕТ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РЕЗУЛЬТАТА ПО ФОНДОВОМУ ПОРТФЕЛЮ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ



ВВЕДЕНИЕ

Портфель - это совокупность собранных воедино инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и т.д.).

Формирование фондового портфеля является неотъемлемой частью инвестиционной политики любого субъекта на рынке ценных бумаг.

Основная задача портфельного инвестирования - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.

Только в процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками.

Целью данной работы является научиться моделировать фондовые портфели и высчитывать доходность сформированного портфеля, а так же делать выводы о его доходности.

При формировании фондового портфеля были построены следующие задачи:

-Безопасность вложений;

-Стабильность получения дохода;

-Ликвидность вложений.

Был сформирован фондовый портфель на сумму 200000 тысяч рублей.

Были инвестированы денежные средства в акции 1 эшелона Лукойл. Компания выбрана, потому что на рынке ценных бумаг является наиболее выгодной в плане инвестиций, менее рисковой, пользуется спросом, поэтому в любой момент акции этой компании можно будет продать.

Так же денежные средства были инвестированы в драгоценные металлы - золото, платина и в иностранную валюту - евро.

Через 30 дней было принято решение продать фондовый портфель и рассчитать полученную доходность.

Для выполнения данной работы были использованы статистические и аналитические материалы со специализированных Интернет-ресурсов, таких как: www.mfd.ru, www.rbc.ru, www.quote.ru.



1.ФОРМИРОВАНИЕ ФОНДОВОГО ПОРТФЕЛЯ

1.1 Основы формирования инвестиционных портфелей

Портфель ценных бумаг (фондовый портфель) - это определённым образом подобранная совокупность отдельных видов ценных бумаг.

Принципами формирования портфеля ценных бумаг являются:

1)безопасность;

2)доходность;

3)ликвидность;

4)рост капитала.

Главной целью инвестора при формировании им портфеля финансовых инвестиций (инвестиционного портфеля) выступает обеспечение определенного (желательно, повышающего) уровня его доходности при одновременном снижении степени рискованности. Из этой цели вытекает ряд локальных целей:

-достижение высокого уровня дохода от операций в составе инвестиционного портфеля в краткосрочном периоде;

-обеспечение высоких темпов прироста капитала, вложенного в финансовые инвестиции, в долгосрочном периоде;

-минимизация уровня рисков, типичных для финансовых инвестиций;

-обеспечение необходимой степени ликвидности инвестиционного портфеля;

-минимизация налогового бремени инвестиционного портфеля

Этапы формирования портфелей ценных бумаг включают в себя:

- выбор типа портфеля и определение его характера;

- оценку степени портфельного инвестиционного риска;

- моделирование структуры портфеля;

- оптимизацию структуры портфеля.

Обычно главная цель инвестора при формировании портфеля ценных бумаг - это достижение оптимального соотношения между риском и доходом. Механизм формирования портфеля ориентирован на приоритеты инвестора, основными из которых являются:

- сохранность и приращение капитала;

- получение быстрого дохода;

- доступ (через приобретение ценных бумаг) к дефицитной продукции, услугам, возможная их реализация и распределение;

- доступ к собственности.

Существуют две формы управления портфелями ценных бумаг: пассивная и активная. Пассивная форма управления состоит в создании хорошо диверсифицированного портфеля с заранее определенным уровнем риска и продолжительным сохранением портфеля в неизменном состоянии. Методами пассивного управления являются:

-диверсификация;

-индексный метод (метод зеркального отражения);

-сохранение портфеля.

Диверсификация предполагает включение в состав портфеля разнообразных ценных бумаг с различными характеристиками. Подбор диверсифицированного портфеля в условиях российского фондового рынка требует определенных усилий, связанных, прежде всего с поиском полной и достоверной информации об инвестиционных качествах ценных бумаг. Структура диверсифицированного портфеля ценных бумаг должна соответствовать определенным целям инвесторов.

Риск, что может быть практически уменьшен до нуля через включение бумаги в диверсифицированного портфеля ценных бумаг, называют несистематичным риском, или остаточным риском, риском компании или диверсифицированным.

Риск ценной бумаги, которая не может быть ликвидирован через диверсификацию, называют систематическим, рыночным, или недиверсифицированным. Для каждого из ценных бумаг величина систематического и несистематического риска может быть разной, как и величина общего риска.

Индексный метод или метод зеркального отражения построен на том, что в качестве эталона берется определенный портфель ценных бумаг. Структура портфеля-эталона характеризуется определенными индексами. Далее этот портфель зеркально повторяется. Использование данного метода осложняется трудностью подбора эталонного портфеля.

Сохранение портфеля основано на поддержании структуры и сохранении уровня общих характеристик портфеля. Не всегда удается сохранить неизменной структуру портфеля, так как с учетом нестабильной ситуации на российском фондовом рынке приходится покупать другие ценные бумаги. При крупных операциях с ценными бумагами может произойти изменение их курса, которое повлечет за собой изменение текущей стоимости активов. Возможна ситуация, когда сумма продажи ценных бумаг акционерами компании превышает стоимость их покупки. В этом случае управляющий должен продать часть портфеля ценных бумаг, чтобы произвести выплаты клиентам, возвращающим компании свои акции. Крупные объемы продаж могут оказать понижающее воздействие на курсы ценных бумаг компании, что негативно сказывается на ее финансовом положении.

Далее, проведу предвыборный анализ финансовых инструментов, в которые планирую инвестировать стартовый капитал.

1.2 Предвыборный анализ финансовых инструментов

В целях формирования наиболее оптимального фондового портфеля, который позволит приумножить стартовый капитал, были изучены и проанализированы данные торгов на ММВБ за период с 06 февраля 2014 года по 20 февраля 2014 года.

Проведенный анализ статистических данных и с учетом мнения финансовых аналитиков, выбор был сделан в пользу следующих портфельных инструментов: «Лукойл», золото, платина, Euro.

После выбора данных финансовых инструментов моей задачей стало тщательное изучение перспективы эмитентов по ценным бумагам, возможности роста валют и драгоценных металлов. А также наблюдение за динамикой выбранных инструментов.

Основной выбор пал на акции компании «Лукойл», потому что «Лукойл» -- одна из крупнейших нефтяных компаний в России. Основные виды деятельности компании -- операции по разведке, добыче и переработке нефти и природного газа, реализации нефти и нефтепродуктов. По размеру доказанных запасов углеводородов «Лукойл», по собственным данным, по состоянию на 1 января 2011 года являлся третьей в мире частной нефтяной компанией (по запасам нефти -- первой).

Акции «Лукойла» являются одними из наиболее ликвидных акций в России. На них приходится порядка 30% от ежедневного объема торгов на бирже ММВБ-РТС.

В качестве подтверждения правильности своего выбора представлю изменения стоимостей по выбранному инструменту в форме рисунка 1.1.

Рисунок 1.1 - Изменение стоимостей акции «Лукойл» за период с 06.02.13 по 20.02.14 гг.



Опираясь на выше изложенное, можно сделать вывод, что несмотря не на какие трудности в государстве, предприятия «голубые фишки», являются стратегически важными компаниями для государства и всегда будут получать от своей деятельности прибыль и их акции и иные финансовые инструменты, всегда будут в цене, всегда будут покупаться и компания будет иметь постоянный оборот своих инструментов на рынке.

Многие инвесторы в нынешних условиях рынка отдают предпочтение драгоценным металлам, потому что, несмотря ни на какие кризисы, какого бы масштаба они ни были, драгоценные металлы всегда будут в цене. Именно поэтому для формирования фондового портфеля мною обязательно были включены как финансовые инструменты такие драгоценные металлы как:

-золото;

-платина.

Факторы роста цены на золото:

1.Золото - драгоценный металл, который используется в различных сферах деятельности. В настоящее время появляются все новые и новые методы и места применения золота. Если раньше этот метал использовали для производства ювелирных изделий, то сейчас его используют для придания ценности различным предметам: например, тонким слоем золота стали покрывать мобильные телефоны.

2.Золото является важнейшим элементом мировой финансовой системы, поскольку данный металл не подвержен коррозии, что делает его предпочтительным для приобретения.

3.По своей химической стойкости и механической прочности золото уступает большинству платиноидов, но незаменимо как материал для электрических контактов. Поэтому в микроэлектронике золотые проводники и гальванические покрытия золотом контактных поверхностей, разъёмов, печатных плат используются очень широко.

4.Соединения золота входят в состав некоторых медицинских препаратов, используемых для лечения ряда заболеваний (туберкулёза, ревматоидных артритов и т. д.). Радиоактивный изотоп 198Au (период полураспада 2,967 сут.) используется при лечении злокачественных опухолей в радиотерапии, что представляет огромную ценность для медицины.

«Платина» - платина является драгоценным металлом, и вложения в нее помогут укрепить свой инвестиционный портфель.

Во-первых, платина также как золото и серебро является материальным активом. Это означает, что ценность платины не может зависеть от чьих-либо обещаний.

Во-вторых, инвестиции в платину позволяют диверсифицировать свой инвестиционный портфель из драгоценных металлов. Спрос на этот драгоценный металл, как правило, находится в противофазе спросу на золото.

Когда происходит спад в экономике - спрос на золото растет, а на платину падает и наоборот. Соответственно инвестиции в платину помогут диверсифицировать свой портфель в драгоценные металлы и сократить волатильность активов, входящих в него.

Также, учитывая то, что платина является драгоценным металлом она никогда на протяжении истории не конфисковалась. И поэтому этот момент также делает платину привлекательным активов для инвестиций.

Изменение цен на драгоценные металлы отразим на рисунке 1.2.

Рисунок 1.2 - Изменение стоимости драгоценного металла «Платина» за период с 06.02.14 по 20.02.14 годы

«Евро» - наряду с обычными инструментами в годы развития международных экономических отношений получили распространение операции с валютой, а именно с долларами и евро. Так как являются основными международными расчетными единицами. Поэтому я посчитала, что наличие в фондовом портфеле такого валютного средства так же позволит увеличить его доходность. 20 февраля 2014 годы было принято решение купить евро в количестве 203 по цене 48,97 (рисунок 1.3).

Рисунок 1.3 - Изменение стоимости валюты «Euro» за период с 06.02.14 по 20.02.14 годы

Таким образом, принимая во внимание все факты, мною был проведен расчет предварительных инвестиций (таблица 1.1).

Таблица 1.1 - Инвестиционный портфель на 19.02.2013 года

Наименование инструмента	Количество	Цена покупки	Сумма покупки
Акции первого эшелона
Лукойл	69	2042	140 898
Драгметаллы
Золото	10	1508,79	15087,9
Платина	21	1622,34	34069,14
Валюта
Euro	203	48,97	9941,518
Всего	-	-	199996,559



Таким образом, на 20 февраля 2014 года был сформировании фондовый портфель на сумму 199996,559 рублей с целью извлечения прибыли в ближайшем будущем. экономический результат фондовый портфель

Далее, следующим этапом работы будет управление сформированным фондовым портфелем.



2.УПРАВЛЕНИЕ ФОНДОВЫМ ПОРТФЕЛЕМ

В течение 7 недель велась тщательная работа по отслеживанию изменений курсов стоимости по выбранным финансовым инструментам. Результаты проведенного анализа отразим в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Изменение курсов финансовых инструментов за период с 20.02.2014 по 11.04.2013

	Лукойл	Золото	Платина	Euro
20.02.2014	2042,00	1508,79
21.02.2014	2030,60	1510,73
22.02.2014	2030,60	1515,20
23.02.2014	2030,60	1515,20
24.02.2014	2010,10	1515,20
25.02.2014	2010,60	1521,90
26.02.2014	2008,40	1524,00
27.02.2014	2002,50	1541,78
28.02.2014	1963,40	1542,68
01.03.2014	1963,40	1544,66
02.03.2014	1963,40	1544,66
03.03.2014	1820,00	1544,66
04.03.2014	1900,00	1572,22
05.03.2014	1922,10	1564,19
06.03.2014	1889,40	1547,07
07.03.2014	1953,90	1571,85
08.03.2014	1959,90	1571,85
09.03.2014	1959,90	1571,85
10.03.2014	1959,90	1571,85
11.03.2014	1959,80	1577,61
12.03.2014	1890,30	1590,39
13.03.2014	1841,90	1606,96
14.03.2014	1880,90	1613,82
15.03.2014	1880,90	1613,82
16.03.2014	1880,90	1613,82
17.03.2014	1897,70	1629,93
18.03.2014	1914,20	1630,95
19.03.2014	1886,10	1596,65
20.03.2014	1892,40	1566,85
21.03.2014	1910,50	1540,52
22.03.2014	1910,50	1566,52
23.03.2014	1910,50	1566,52
24.03.2014	1870,00	1566,93
25.03.2014	1879,60
26.03.2014	1919,90
27.03.2014	1909,10
28.03.2014	1906,90
29.03.2014	1906,90
30.03.2014	1906,90
31.03.2014	1960,00
01.04.2014	1965,80
02.04.2014	1954,30
03.04.2014	1954,50
04.04.2014	1966,80
05.04.2014	1966,80
06.04.2014	1966,80
07.04.2014	1920,00
08.04.2014	1920,90
09.04.2014	1900,10
10.04.2014	1914,80
11.04.2014	1898,10

(* обозначения: - выходные, - повышение стоимости финансовых инструментов,- понижение стоимости финансовых инструментов)

Далее, необходимо отследить изменение стоимостей по каждому выбранному инструменту.

«Роснефть». За 7 недель акции Роснефти имели следующую тенденцию:

С 19.02.13 по 9.04.2013 акции Роснефти упали в цене, в целом снижение произошло на 30,66 рубля. Цены на данный инструмент имели стабильную отрицательную динамику.

Представим изменение стоимостей по акциям Роснефти графически (рисунок 2.1).



Рисунок 2.1 - Изменение стоимости акций ОАО «Роснефть» за рассматриваемый период

«Газпром». За 7 недель акции Газпрома имели следующую динамику:

1) На 19.02.2013 года стоимость акций составила 137,55 рублей;

2) С 20.02.2013 по 24.02.2013 года акции упали в цене, снижение произошло на 0,25 рубля;

3) 25.02.2013 года акции поднялись в цене на 1,22 рубля по сравнению с 24.02.2013 года;

4) С 26.02.2013 по 12.03.2013 года акции Газпрома имели скачкообразную динамику, то повышались, то понижались. Наиболее высокая стоимость акций за этот период составила 137,65 рублей, а наиболее низкая 133,3 рубля.

5) С 11.03.2013 по 17.03.2013 года акции снова поднялись. Пик пришелся на 15.03.2013 года (16.03.13, 17.03.13 - выходные стоимость не изменялась) и стоимость акций составила 144,50 рублей;

6) С 18.03.13. по 9.04.2013 акции упали в цене со 144,50 рублей до 130,53 рублей. Цены на данный инструмент имеют отрицательную динамику.

Представим изменение стоимостей по акциям Газпрома графически (рисунок 2.2).



Рисунок 2.2 - Изменение стоимости акций «Газпром» за рассматриваемый период

«Платина». За 7 недель стоимость драгоценного металла Платины имели следующую тенденцию:

С 19.02.13 по 9.04.2013 стоимость Платины упали в цене, в целом снижение произошло на 96,74 рублей. Цены на данный инструмент имели стабильную отрицательную динамику.

Представим изменение стоимостей драгоценного металла Платина графически (рисунок 2.3).

Рисунок 2.3 - Изменение стоимости драгоценного металла «Платина» за рассматриваемый период

«Палладий». За 7 недель стоимость драгоценного металла Платины имели следующую динамику:

1) На 19.02.2013 года был куплен драгоценный металл «Платина» по стоимости 730,30 рублей;

2) С 19.02.2013 по 5.03.2013 года стоимость драгметалла имела скачкообразную динамику. За данный период самая высокая стоимость по драгметаллу составила 741,97 рублей, самая низкая 695,01 рублей;

3) С 6.03.2013 по 13.03.2013 года акции поднялись в цене на 33,16 рубля;

4) С 14.03.2013 по 9.04.2013 года стоимость драгметалла то повышалась, то понижалась. Самая высокая стоимость составила 774,36 рубля, а самая низкая стоимость составила 740,11 рублей. На дату закрытия фондового портфеля (на 9.04.2013 года) стоимость драгоценного металла составила 743,01 рубля.

Таким образом, можно отметить, что цены на данный инструмент имели положительную динамику.

Представим изменение стоимостей драгоценного металла Палладий графически (рисунок 2.4).

Рисунок 2.4 - Изменение стоимости драгоценного металла «Палладий» за рассматриваемый период

«Евро». За 7 недель стоимость иностранной валюты«Euro» имела следующую тенденцию:

1) На 19.02.2013 года была куплена валюта «Euro» по стоимости 40,19 рублей.

2) С 20.02.2013 по 21.02.2013 стоимость по валюте повысилась на 0,14 рубля.

3) С 22.02.2013 по 4.04.2013 стоимость валюты «Euro» имела скачкообразное понижение. На дату 4.04.2013 стоимость составила 40,17 рублей.

4) С 5.04.2013 по 9.04.2013 года валюта поднялась в цене на 0,34 копейки и составила 41,04 рубль.

Следовательно, цены на данный инструмент имели положительную динамику.

Представим изменение стоимостей валюты «Euro» графически (рисунок 2.5).

Рисунок 2.4 - Изменение стоимости иностранной валюты «Euro» за рассматриваемый период

Таким образом, становится очевидным, что фондовый портфель имеет большую отрицательную динамику и рост наблюдается лишь по двум инструментам. Чтобы определить насколько портфель окажется доходным произведем расчет в итоговой таблице.

Принимается решение закрыть фондовый портфель на дату 09.04.2013 года, экономический расчет дохода и доходности вложений проведем в третьей главе данной работы.

3.РАСЧЕТ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РЕЗУЛЬТАТА ПО ФОНДОВОМУ ПОРТФЕЛЮ

Фондовый портфель был открыт 19.02.2013 года, закрыт 09.04.2013 года, инвестиционный горизонт 50 дней.

09.04.2013 года была произведена продажа всех купленных финансовых инструментов, расчет цен и итоговых показателей сведем в таблицу 3.1.

Таблица 3.1 - Расчет экономического результата по фондовому портфелю

Название	Кол-во	Цена покупки, рублей	Сумма покупки, рублей	Цена продажи, рублей	Сумма продажи, рублей	Доход, рублей	Доходность, процентов
Акции первого эшелона
Роснефть	200	255,5	51100	224,84	44968	-6132	- 86,4
Газпром, шт.	200	137,55	27510	130,53	26106	-1404	- 36
Итого	-	-	78610	-	71074	-7536	- 90,4
Драгметаллы
Платина, гр.	32	1633	52256	1563,26	50024,32	-2231,68	- 28,8
Палладий, гр.	23	730,30	16796,9	743,01	17089,23	292,33	+ 7,2
Итого	-	-	69052,9	-	67113,55	-1939,35	- 97,1
Валюта
Euro	1300	40,19	52247	41,04	53352	+1105	+ 14,4
Итого	-	-	52248	-	53352
Всего	-	-	199910,9	-	191539,55	-8370,35	-30,14

Таким образом, становится очевидным неправильность сделанного выбора, ожидаемая доходность не была получена. Большинство финансовых инструментов принесло убыток. Прибыль сложилась лишь по двум инструментам, а именно: Евро и палладию. В целом по портфелю был получен убыток в размере 8370,35 рублей, итоговая доходность равна -30,14%.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализируя доходность по сформированному фондовому портфелю, можно сделать вывод о неустойчивом росте цен на ценные бумаги, драгметаллы и валюту. Инвестировав 199910,9 рублей, был получен убыточный доход. Общий убыток сумме по инвестициям составил 8370,35 рублей.

Из вложенных инструментов прибыльными лишь оказались драгметалл «Палладий» и валюта «Euro».

Наиболее прибыльной оказалась валюта «Euro»: её доходность 14,4 %, что составляет 1105 рублей.

Следующим по выгодности вложением оказался драгметалл «Палладий»: доход по нему составил 292,23 рублей (7,2%).

Стабильными, но не прибыльными оказались акции Газпрома и Роснефти: убыток по ним составил соответственно 1404 и 6132 рублей, что составляет 36% и 86,4%.

Таким образом, анализируя полученные данные можно сделать вывод, что данный фондовый портфель является убыточным и в последствии необходимо не просто ожидать извлечения дохода от инструментов, а тщательно отслеживать изменения стоимостей и реинвестировать прибыль, полученную в течении всего срока инвестирования в более доходный активы.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.Анесянц, С.А. Учебно-методический комплекс дисциплины «Финансовый Менеджмент»- Ростов-на-Дону: ИУБиП, 2004г.

2.Анесянц, С.А. Методические указания по написанию курсовой работы по дисциплине «Финансовый Менеджмент»- Ростов-на-Дону: ИУБиП,2004г.

3.Анесянц,С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг. - М.; 2003

4.Балабанов, И Т Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика ,1994.

5.www.mfd.ru

Размещено на Allbest.ru