Экономическая сущность и виды иностранных инвестиций

Размещено на http://www.allbest.ru

Содержание

Введение

Глава 1. Экономическая сущность и виды иностранных инвестиций

1.1 Понятие иностранных инвестиций

1.2 Классификация форм и видов иностранных инвестиций

1.2.1 Прямые инвестиции и их место в российской экономике

1.2.2 Роль портфельных инвестиций в экономике России

1.3 Правовое регулирование иностранных инвестиций в России

Глава 2. Инвестиционная политика в области иностранных инвестиций в России

2.1 Поступление иностранных инвестиций по типам инвестиций

2.2 Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности

2.3 Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам инвесторам

2.4 Инвестиции из России за рубеж по странам крупнейшим получателям инвестиций

Глава 3. Проблема инвестиционного спада и пути решения

Заключение

Список литературы

иностранный инвестиция доход

Введение

В последнее время значительно ускорился процесс международного движения капиталов, в который вовлекается все большее число стран, выступающих в качестве и экспортеров, и импортеров капитала.

Для стран с переходной экономикой, к которым в настоящее время относится Россия, привлечение иностранного капитала так же весьма значимо. В российской экономике иностранные инвестиции играют особую роль. Вопрос о структуре и доле иностранных инвестиций в экономике России в настоящее время окончательно не решен. Нет также однозначного ответа на вопрос, каковы критерии при выборе приоритетных направлений для вложения отечественных и иностранных инвестиций как при отраслевом, так и региональном рассмотрении.

По отношению иностранных инвесторов к работе на российском рынке можно судить о состоянии инвестиционного климата в России.

Как любое сложное экономическое явление вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику страны и положительное, и отрицательное воздействие. Поэтому реальная политика в отношении иностранных инвестиций должна строиться исходя из трезвой оценки баланса их плюсов и минусов.

В данной курсовой работе, я постаралась рассмотреть все вышеперечисленные вопросы. Я привела статистические данные основных видов иностранных инвестиций, поступивших в экономику РФ за 2010 год. Также указала объем поступивших иностранных инвестиций по видам экономической деятельности, какое количество инвестиций вкладывают основные страны-инвесторы в экономику РФ.

Тема курсовой работы актуальна в настоящее время, так как инвестиционная политика нашего государства с каждым днем становится все приоритетней.

Глава 1. Экономическая сущность и виды иностранных инвестиций

1.1 Понятие иностранных инвестиций

Под инвестициями в Россию из-за рубежа понимаются вложения капитала иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской деятельности на территории России в целях получения дохода. Под инвестициями из России за рубеж понимаются вложения капитала российскими инвесторами, а также российскими филиалами иностранных юридических лиц в объекты предпринимательской деятельности, расположенные за пределами России в целях получения дохода. Капитал может вкладываться в виде денежных средств, паев, акций, и др. ценных бумаг; кредитов; технологий, машин, оборудования; лицензий, любого другого имущества, интеллектуальных ценностей и пр. К инвестициям относится приобретение в полную или частичную собственность предприятий и организаций, покупка акций и прочих ценных бумаг, взносы в уставный (складочный) капитал совместных предприятий, кредиты юридическим и физическим лицам, а также банковские вклады и приобретение недвижимости.

Федеральный закон «не распространяется на отношения, связанные с вложением иностранного капитала в некоммерческие организации для достижения определенной общественно полезной цели, в том числе образовательной, благотворительной, научной или религиозной». Техническая помощь, безвозмездная финансовая помощь, гранты международных организаций согласно руководству по составлению платежного баланса относятся к текущим трансфертам (трансферт - операция, в ходе которой одна институциональная единица предоставляет другой единице товар, услугу или актив, не получая от нее взамен никакого эквивалента в виде другого товара, услуги или актива). Показатели, относящиеся к трансфертам, в статистическое наблюдение за движением иностранного капитала не включаются.

Стоимость инвестиций (кроме денежных средств) оценивается по согласованной между продавцом и покупателем рыночной цене на определенную дату, что должно быть отражено в соответствующих документах.

1.2 Классификация форм и видов иностранных инвестиций

В общем случае иностранные инвестиции могут быть классифицированы по различным признакам: отношению к отдельным странам, видам собственности на ресурсы, характеру участия в инвестировании, формам инвестирования и т. д.

По отношению к отдельным странам выделяют инвестиции:

Иностранные - вложения иностранных капиталов в экономику данной страны;

Зарубежные - вложения капиталов местных экономических субъектов за рубежом.

В зависимости от форм собственности на инвестиционные ресурсы иностранные инвестиции могут быть:

Государственными - средства государственных бюджетов , направляемые за рубеж по решению правительственных и межправительственных организаций;

Частными (негосударственными) - средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны;

Смешанными - вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами.

Исходя из характера использования иностранные инвестиции подразделяют:

На предпринимательские, представляющие собой прямые или косвенные вложения в различные виды бизнеса, направленные на получение тех или иных прав на извлечение прибыли в виде дивиденда;

Ссудные, связанные с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента.

Наиболее распространение получила классификация инвестиций в зависимости от доли собственности в акциях и акционерном капитала организаций. Согласно методике Росстата иностранные инвестиции подразделяются:

На прямые - инвестиции, сделанные юридическими или физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующими не менее 10 % акций или акционерного капитала организации;

Портфельные, связанные с покупкой акций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10 % в общем акционерном капитале организации;

Прочие - инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных. Сюда входят торговые и прочие кредиты, банковские вклады и т. д.

1.2.1 Прямые инвестиции и их место в российской экономике

Прямые инвестиции являются вложением капитала во имя получения долгосрочного интереса и представляют собой основную форму экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающую установление эффективного контроля и дающую право непосредственного распоряжения над иностранной компанией. По определению МВФ ( международного валютного фонда), иностранные инвестиции считаются прямым в случае, если иностранный собственник владеет не менее 25% уставного капитала акционерного общества. По американскому законодательству эта доля составляет не менее 10%, В странах Европейского союза(ЕС) - 20%-25%, а в Канаде, Австралии и Новой Зеландии - 50%.

Согласно методологии Росстата прямые (реальные) инвестиции - это вложения, осуществляемые юридическими или физическими лицами, полностью владеющие организацией или контролирующими не менее 10% акций или акционерного( складочного) капитала организации. Прямые инвестиции позволяют инвестирующим корпорациям обеспечить либо полное владение интересуемой компанией, либо установить над ней фактический контроль.

Для прямых иностранных инвестиций характерны следующие особенности:

Инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;

Большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях;

Более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны для стран - импортеров иностранного капитала.

Прямые зарубежные инвестиции могут направляться в принимающие страны двумя путями: либо при организации новых предприятий, либо при приобретении или поглощении уже существующих компаний.

Объемы прямых иностранных инвестиций сильно различаются по странам, так как их приток зависит от всевозможных факторов, таких как политическая стабильность, инвестиционный климат, политика правительства в отношении международной торговли и обменного курса и др.

Одной из наиболее важных причин, по которой развивающиеся страны и страны с переходной экономикой привлекают иностранных инвесторов, является уверенность в том, что иностранные компании создадут положительные внешние экономические эффекты (экстерналии), которые могут возникнуть от возросшей конкуренции, перехода иностранных специалистов в отечественные компании и т.д. Но позитивное влияние прямых иностранных инвестиций гарантировано лишь в том случае, когда разрыв в технологическом уровне между отечественными и иностранными фирмами не слишком большой и существует минимальный запас человеческого капитала внутри страны.

Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются:

Создание совместных предприятий ( в том числе путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);

Регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному инвестору;

Привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции ( СРП );

Создание особых экономических зон ( ОЭЗ ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

На первом этапе привлечения иностранных инвестиций в экономику бывшего СССР в 1987 - 1991 гг. преобладало создание совместных предприятий российских юридических лиц с зарубежными партнерами, создающихся в форме закрытых корпораций. В дальнейшем превалирующей формой вложений в России стало приобретение крупных пакетов акций открытых акционерных обществ или создание 100%-ных дочерних предприятий. Обе эти формы прямого инвестирования остаются основными и в настоящее время, даже несмотря на рост доли вложений в различные финансовые и страховые предприятия.

До сих пор в России СРП мало распространены. На основе СРП с той или иной степенью удачности работают нефтяные месторождения «Сахалин-1» и «Сахалин-2», Приобское месторождение. В других странах эта форма привлечения иностранных инвесторов успешно применяется для разработки недр, лесных и водных ресурсов, использования государственных земель.

До последнего моменты должного развития в России не получили и ОЭЗ. Из-за отсутствия нормально действующих законов об ОЭЗ возникали постоянные конфликты между местными и федеральными властями, происходило произвольное введение или отмена льгот для инвесторов и т. д. Возможно, что сейчас после принятия законов об ОЭЗ ситуация изменится, и выделенные территории начнут быстро развиваться на основе научно-технического прогресса (НТП). Известно, что в Китае после принятия законы об ОЭЗ увеличился поток иностранных инвестиций и экономическое развитие существенно ускорилось. Например, в 2004 г. В Китай поступило 60 млрд долл. Прямых инвестиций ( что превышает объем поступлений в Россию за последние 10 лет), причем 2/3 этого объема( около 40 млрд долл. ) ушло на развитие информационных технологий.

Анализ структуры уже привлеченных прямых иностранных инвестиций показывает, что их львиная доля продолжает направляться либо в экспортно-ориентированные отрасли ( топливно- энергетический комплекс, горнодобывающую, деревообрабатывающую и целлюлозно-бумажную промышленности), либо сверх прибыльные проекты с малыми сроками окупаемости и незначительной фондоёмкостью (торговля, телекоммуникации, общественное питание, строительство офисных и гостиничных зданий в крупных городах, пищевая промышленность, финансовые услуги).

Такой отраслевой перекос не случаен. Сегодня он отражает реальное положение России в международном разделении труда. Страна выступает на мировой экономической арене как экспортер сырьевых ресурсов и продуктов первого передела и как импортер иностранной высокотехнологичной продукции и услуг, рассчитанных прежде всего на потребительский спрос. Прямые вложения в Россию, невзирая на существующие риски готовы производить следующие категории иностранных инвесторов:

Крупнейшие ТНК, рассматривающие вложения в Россию как способ получения доступа к российским ресурсам и внутреннему рынку. Инвестиции в Россию являются для них лишь относительно небольшой частью глобальной долгосрочной инвестиционной стратегии, что позволяет им мириться с высокой рискованностью и временной невыгодностью вложений. К этому разряду можно отнести крупнейших иностранных инвесторов в российском топливно-энергетическом комплексе (Exxon, Amoco, British Petroleum), химической промышленности( Proctor & Gamble), пищевой промышленности (Coca-Cola, Nestle, Philip Morris и т.д.);

Средний и мелкий иностранный капитал, привлекаемый в Россию сверхвысокой прибыльностью и быстрой окупаемостью отдельных проектов, прежде всего в торговле и сфере услуг. Указанные преимущества перевешивают общие недостатки и риски, присущие инвестиционному климату России;

Компании, вкладывающие в Россию незаконно вывезенный за её пределы и легализированный за рубежом капитал. Для таких инвесторов характерны высокорентабельные и быстро окупаемые проекты. Для данной категории инвесторов риски инвестиций в Россию существенно снижаются за счет хорошего знания местной специфики и обширных деловых и статусных контактов в стране.

Все указанные категории инвесторов практически не направляют инвестиции в фондоемкие отросли, находящиеся в наиболее тяжелом экономическом положении. Инвесторов отпугивают низкая рентабельность и необходимость осуществления долгосрочных инвестиционных программ по техническому перевооружению, а также высокая конкуренция со стороны производителей из стран с более стабильной экономикой ( производство высокотехнологической продукции, легкая промышленность)

Налицо также и территориальная неравномерность размещения иностранных инвестиций. Большая их часть идет либо в регионы с развитой торговой, транспортной ( в первую очередь внешнеторговой ) и информационной инфраструктурами, а также высоким потребительским спросом ( Москва и Московская область, Санкт-Петербург), либо в регионы с высокой плотностью экспортно-ориентированных предприятий топливно-энергетического комплекса ( Тюменская, Томская, Самарская, Нижегородская область, Республика Татарстан). Характерно, что эта диспропорция не имеет тенденции к уменьшению.

Из всего сказанного можно сделать вывод, что иностранный капитал, не оказывая почти никакого значительного воздействия на развитие национального хозяйства в целом, играет сейчас роль «катализатора роста» лишь в нескольких узких секторах производства, ориентированных в первую очередь на зарубежный спрос.

1.2.2 Роль портфельных инвестиций в экономике России

Портфельные (финансовые) инвестиции - вложения в иностранные акции, облигации, паи, векселя и иные ценные бумаги, доля участия которых в капитале компаний ниже предела обозначенного для прямых инвестиций. Они составляют менее 10 % в уставном ( складочном) капитале компании. Портфельные инвестиции - основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых организациями, крупными корпорациями и частными банками.

Целью портфельных инвестиций является вложения средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий. Портфельный инвестор, в отличии от прямого занимает позицию стороннего наблюдателя по отношению к предприятию - объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им.

Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за заграничными компаниями, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивидендов). Но в ряде случаев международные корпорации реально контролируют иностранные компании, обладая портфельными инвестициями, по двум причинам:

Значительной распыленности акций среди инвесторов;

Наличия дополнительных договорных обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность иностранной компании. Имеются в вмду лицензионные соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техническое обслуживание.

С помощью средств портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических задач:

Пополнение собственного капитала российских предприятий с целью долгосрочного развития путем размещения акций российских акционерных обществ среди зарубежных портфельных инвесторов;

Пополнение федеральных и местных бюджетов Российской Федерации путем размещения среди иностранных инвесторов долговых ценных бумаг;

Реструктуризация внешнего долга Российской Федерации путем его конвертации в государственные облигации с последующим размещением их среди зарубежных инвесторов.

Проникновение западных портфельных инвесторов на российский рынок корпоративных ценных бумаг началось фактически лишь в ходе ваучерной приватизации в 1992-1993 гг. Приватизация впервые обеспечила рыночное положение акций российских промышленных предприятий для сторонних инвесторов, привлекательность вложений в которые объяснялась следующими факторами:

Ваучерная и ранняя денежная приватизация практически не ставили перед собой задачи пополнения государственного бюджета доходами от приватизации. Главной её целью было формальное юридическое преобразование государственных предприятий в акционерные общества и создание таким образом предпосылок для возникновения в России рынка капиталов. Следствиями такого подхода стали достаточно произвольный порядок определения капиталов новых акционерных обществ и крайне низкая цена, по которой акции были проданы. Поэтому одним из важнейших факторов, способствующих приобретению акций некоторых российских акционерных обществ иностранными портфельными инвесторами, была огромная недооцененность этих ценных бумаг по сравнению со сходными компаниями в других странах ( даже с учетов странового риска России в то время);

Акции многих российских предприятий ( в особенности предприятий экспортно - ориентированных отраслей) имели с точки зрения портфельных инвесторов большой потенциал курсового роста в будущем;

Высокая рискованность вложений в Россию, её экономическая и политическая нестабильность должны были привести к значительной нестабильности курсов российских акций и создать возможность для получения высокой спекулятивной прибыли от операций с ними.

В это время наиболее привлекательными для западных портфельных инвесторов оказались следующие направления вложений:

Акции крупнейших нефтегазодобывающих предприятий цветной и черной металлургии, целлюлозно-бумажной промышленности и некоторых других отраслей;

Акции предприятий - национальных и региональных монополистов в стратегических отраслях народного хозяйства - энергетике, телекоммуникациях т.д.

Интересной особенностью этих вложений было то, что предпочтение при вложениях отдавалось ценным бумагам тех предприятий, контрольные пакеты акций которых были закреплены за государством. Это являлось своеобразной страховкой от грубого нарушения прав мелких акционеров крупными.

Портфельные инвесторы предпочитали вкладывать средства в акции предприятий, на продукцию которых в долгосрочной перспективе существует платежеспособный внешний или внутренний спрос, что позволяет ожидать в будущем значительны прибылей этих акционерных обществ и высоких дивидендов по акциям. Многих портфельных инвесторов привлекала на российский рынок акций в первую очередь возможность получения сверхвысоких прибылей за счет спекуляций с российскими ценными бумагами, имеющими нестабильную курсовую динамику.

Спекулятивные тенденции среди иностранных портфельных вложений в России стали практически доминирующими. Отрыв спекулятивного рынка акций от нуждающегося в инвестициях реального сектора приводит к тому, что портфельные инвестиции до недавнего времени не оказывали практически никакого прямого положительного влияния на экономику страны и не выполняли своей основной миссии - привлечения финансового капитала в Россию.

Долгое время иностранные портфельные инвестиции в акции промышленных предприятий не имели серьезного значения для российской экономики. Причина этого лежала не столько в природе этих инвестиций, сколько в том положении на российском рынке капиталов, которое создалось в результате общего экономического кризиса.

В связи с этим регулирование рынка капитала и приведение его в соответствие нормальной мировой практике явилось важнейшим факторов для привлечения портфельных вложения из-за рубежа. Поэтому главными задачами, стоящими перед российскими экономическими властями, стали:

Создание стабильной, всеобъемлющей нормативно-правовой базы, регламентирующей выпуск ценных бумаг российскими предприятиями и порядок их обращения на фондовом рынке;

Правовое обеспечение прав акционеров и владельцев иных корпоративных ценных бумаг;

Создание надежной общенациональной инфраструктуры фондового рынка, открытой как для отечественных, так и для зарубежных инвесторов;

Создание внутрироссийской системы коллективных инвестиций ( инвестиционных фондов и трастовых структур)

Вплоть до 2006 г. Доля портфельных инвестиций составляла менее 1 % от всех иностранных инвестиций в российскую экономику. В 2006 г. Произошел скачок портфельных инвестиций, их объем вырос почти в семь раз. Это случилось в значительной степени благодаря IPO (первое публичное размещение акций компании на фондовой бирже), так как именно размещение акций российских компаний. Сейчас в России на IPO приходится основная часть портфельных инвестиций, поэтому обоснованно рассматривать IPO как основной способ привлечения портфельных инвестиций в Россию.

Защита интересов портфельных инвесторов осуществляется главным образом в рамках Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», а также Федерального закона от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». В части, касающейся регулирования портфельных инвестиций, нормы указанных законов направлены на то, чтобы определить общие принципы организации рынка ценных бумаг, а также на обеспечение выполнения эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг принципа раскрытия информации о ценных бумагах, обращающихся на рынке.

С учетом того, что Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» содержит нормы, существенным образом облегчающие перемещение капитала, в том числе и путем осуществления портфельных инвестиций, представляется важным при совершенствовании отечественного законодательства учитывать новейшие тенденции в развитии законодательства зарубежных стран в рассматриваемой области.

1.3 Правовое регулирование иностранных инвестиций в России

За последние два десятилетия многие развивающиеся страны вслед за развитыми стали либерализировать режимы регулирования иностранных инвестиций, стремясь привлечь иностранные инвестиции в условиях обострившейся конкурентной борьбы на мировых рынках. Не отстает от них и Россия.

Эффективное правовое регулирование иностранных инвестиций на территории Российской Федерации обеспечивается путем сочетания норм гражданского законодательства, специального инвестиционного законодательства, а также международных договоров с участием России. В правовой системе России законодательство об иностранных инвестициях выделяется как отдельный раздел в системе гражданского законодательства, т.е. это специальное законодательство, которое в определенной мере регулирует иностранные инвестиции иным образом, чем национальные.

Привлечение и функционирование иностранного капитала в России к настоящему времени регулируются широким спектром нормативно-правовых документов, которые условно можно отнести к трем категориям.

Международные договоры и соглашения, участницей которых является Россия. Среди них:

Многосторонние соглашения, например, Вашингтонская конвенция 1996 г. О порядке размещения инвестиционных споров между государствами иностранными лицами, Сеульская конвенция, вступившая в силу в 1988 г., благодаря которой система государственного и частного страхования дополняется международной многосторонней системой страхования иностранных инвестиций. В ходе Уругвайского раунда(1986-1994 гг.) была предпринята попытка создания единого кодекса поведения как инвестора, так и принимающей стороны при экспорте-импорте прямых инвестиций. Результатом, в частности, явилось разработанное «Соглашение по торговым аспектам инвестиционных мер» ( Trade Related Investment Measures Agreement- TRIMS).

Двусторонние соглашения о взаимных гарантиях, защите и поощрении инвестиций. По типовому проекту таких договоров в последние года Россией были подписаны соглашения с США, Польшей, Болгарией, Грецией, Кубой, Румынией, Данией, Словакией, Чехией, Вьетнамом, Португалией.

Подготовлены также(взамен устаревшим) соглашения с Бельгией, Люксембургом, Турцией, Финляндией, Италией, Норвегией, Швецией, Австрией, Кувейтом, Индией, Латвией, Эстонией, Кипром, Венгрией, Аргентиной и другими странами. Помимо этого, Россия приняла на себя все права и обязанности по подобным соглашениям, подписанным ещё в бытность СССР.

Нормативные акты, позволяющие исключить двойное налогообложение доходов и имущества. Подобные договоры, заключенные Россией, отменяют или снижают бремя двойного налогообложения путем введения специальных налоговых ставок на доходы нерезидентов.

Законы и указы Президента РФ, а также ряд конкретных ведомственных инструкций. По характеру эти документы подразделяются на две группы.

Первая группа- это базисные законы России, нацеленные на переход страны от социалистического способа производства к рыночному хозяйству, базисные нормативные акты общефедерального характера, определяющие политико-экономический статус страны, принципы и формы хозяйствования, становления и развития основополагающих экономических отношений. Подобные документы не являются документами «прямого» действия в отношении иностранных инвестиций и, как правило не содержат соответствующих норм, однако очевидно, что деятельность иностранного капитала в России в первую очередь должна подчинится именно им.

Основным законом России является Конституция РФ, принятая 12 декабря 1993 г. и провозгласившая основы конституционного строя, права и свободы человека и гражданина.

Базовыми законодательными актами, регламентирующими инвестиционную деятельность в Российской Федерации, являются следующие Федеральные законы:

От 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции»;

От 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;

От 23 августа 1996 г. № 127-ФЗ «О науке и государственной научно-технической политике»;

От 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»;

От 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

От 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ « Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;

От 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»;

От 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»;

От 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в российской Федерации»;

От 3 июня 2006 г. 76-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон “Об особых экономических зонах в РФ” »

На региональном уровне тоже существуют законы и нормативные акты, которые определяют инвестиционную деятельность.

Вторая группа- это нормативные документы, касающиеся непосредственно иностранных инвестиций и непосредственно регулирующие приток и деятельность иностранного капитала в России. К ним относятся законы, указы Президента РФ, постановления Правительства РФ, а также ведомственные нормативно-правовые акты министерств и ведомств, инструкции, приказы, письма и т. д.

Ключевую роль в регулировании иностранных инвестиций в России играет Федеральный закон от 9 июля 1999 г. 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (далее - Закон 1999г.) Этот закон определяет основные гарантии прав инвесторов, правовые и экономические основы привлечения иностранных инвестиций на территории Российской Федерации. Центральной нормой Закона об иностранных инвестициях является «дедушкина оговорка», которая предусматривает, что на инвестора не распространяются неблагоприятные изменения в законодательстве. По отношению к нему продолжают применяться нормы законодательства, при которых началось инвестирование.

Положения Закона действуют на территории российской Федерации применительно ко всем иностранным инвесторам и предприятиям с иностранными инвестициями. В соответствии со ст. 1 Законы 1999 г. иностранными инвесторами в России могут быть:

Иностранные юридические лица, включая любые компании, фирмы, предприятия, организации или ассоциации, созданные и правомочные осуществлять инвестиции в соответствии с законодательством страны своего местонахождения;

Иностранные граждане, лица без гражданства, советские граждане, имеющие постоянное местожительство заграницей, при условии, что они зарегистрированы для ведения хозяйственной деятельности в стране их гражданства или постоянного местожительства;

Иностранные государства;

Международные организации.

Иностранным инвесторам ст. 3 Закона предоставлено право осуществлять инвестирование на территории России путем:

Долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими лицами и гражданами РФ и других республик;

Создание предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц;

Приобретение предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества;

Приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами;

Приобретения иных имущественных прав;

Иной деятельности по осуществлению инвестиций, не запрещенной действующим на территории Российской Федерации законодательством.

Валюта РФ используется иностранными инвесторами для осуществления инвестиций в порядке и на условиях, определяемых действующим на территории Российской Федерации законодательством.

В законе поддерживается преобладание международного права над национальным, если в отношении иностранных инвестиций международными договорами, действующими в России, установлены иные права, чем те, которые содержатся в законе и других российских нормативных актах.

Правовой режим иностранных инвестиций, а также деятельности иностранных инвесторов по их осуществлению не может быть менее благоприятным, чем правовой режим инвестиционной деятельности юридических лиц и граждан России, за изъятиями, предусмотренными федеральными законами.

Российское государство гарантирует иностранным инвесторам защиту от принудительных изъятий их имуществ.

Глава 2. Инвестиционная политика в области иностранных инвестиций в России

2.1 Поступление иностранных инвестиций по типам инвестиций

По состоянию на конец 2010г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 300,1 млрд.долларов США, что на 11,9% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 58,3% (на конец 2009г. - 55,5%), доля прямых инвестиций составила 38,7% (40,7%), портфельных - 3,0% (3,8%). (Приложение 1.)

В 2010г. в экономику России поступило 114,7 млрд.долларов иностранных инвестиций, что на 40,1% больше, чем в 2009 году.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2010г. 120,8 млрд.долларов, или на 57,6% больше, чем в 2009 году.

Переоценка и прочие изменения активов и обязательств составили в 2010г. 9,1 млрд.долларов США.

Прямые инвестиции иностранных компаний рассматриваются не только как дополнительный источник для внутренних капиталовложений, но и как способ получения доступа к новой, более совершенной технологии, к системе сбыта на внешних рынках, новым источникам финансирования. Иностранные инвестиции могут содействовать ускорению создания новых производств. Вместе с тем имеются и серьезные опасения, что передача иностранным корпорациям контроля за российскими минеральными ресурсами приведет к их оттоку за рубеж по необоснованно низким ценам и негативно скажется на потенциале собственного развития российской экономики.

Целью портфельных инвестиций является вложения средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий. Портфельный инвестор в отличие от прямого занимает позицию стороннего наблюдателя по отношению к предприятию-объекту и, как правило, не вмешивается в управление им. До 2005-2006 гг. иностранные портфельные инвестиции не играли существенной роли в экономике России, что было связано с недостаточно развитым российским фондовым рынком. Около 70% иностранных инвестиций поступает в Россию форме торговых и прочих кредитов, банковских вкладов. Наиболее крупными кредиторами являются международные финансовые организации- группа Всемирного банка и Европейский банк реконструкции и развития.

2.2 Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности

По видам экономической деятельности накопленные иностранные инвестиции в России на конец 2009 г. распределились следующим образом. На обрабатывающие производства приходилось 107,267 млрд долл.; на сферу оптовой и розничной торговли, а также ремонт транспортных средств и бытовой техники - 52,579 млрд долл.; на добычу полезных ископаемых - 49,999 млрд долл.; на операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг - 31,580 млрд долл.; на транспорт и связь - 29,864 млрд долл.; на финансовую деятельность - 11,287 млрд долл.; на производство и распределение электроэнергии, газа и воды - 5,899 млрд долл.; на строительство -5, 861млрд долл.; на сельское хозяйство, охоту и лесное хозяйство - 2,249млрд долл. ( Приложение 2.)

В табл. 1 представлена рекомендуемая структура иностранных инвестиций в промышленность России, исходя как из соображений национальной безопасности, так и из желания получить максимальную отдачу для экономики страны от вложений иностранных инвесторов.

Таблица 1

Типы предприятий и примеры производства	Источники финансирования инвестиций
	Заемные средства	Портфельные инвестиции	Совместные предприятия с долей ПИИ<50%	Совместные предприятия с долей ПИИ>50%
Высокодоходные	Нефтедобыча, алюминиевая промышленность	Привлечение долгосрочных кредитов	Возможно привлечение	Привлечение прогрессивных технологий	Сохранение собственности за отечественными корпорациями
Низкодоходные и нестратегические	Угольные корпорации Донбасса	Привлечение долгосрочных кредитов	Стимулировать привлечение	Максимально стимулировать привлечение	Максимально стимулировать привлечение
Стратегические предприятия	Энергетические компании, оборонные предприятия	Привлечение долгосрочных кредитов	Не стимулировать привлечение	Не стимулировать привлечение	Не допускать к регулированию

(ПИИ-прямые иностранные инвестиции)

2.3 Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам инвесторам

Крупнейшими иностранными инвесторами России являются Кипр, Нидерланды и Люксембург, на долю которых приходится соответственно 20,7%, 13,5% и 11,7% всех накопленных инвестиций в страну. В первую десятку крупнейших инвесторов входят далее Китай (9,3%), Германия (9,3%), Великобритания (7,2%), Ирландия (3,8%), Франция (3,4%), Япония (3,0%), Виргинские острова (2,5%).(Приложение 3.)

2.4 Инвестиции из России за рубеж по странам крупнейшим получателям инвестиций

Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец 2010г. составил 82,0 млрд.долларов США. В 2010г. из России за рубеж направлено 96,2 млрд.долларов США иностранных инвестиций, или на 16,1% больше, чем в 2009 году.

Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил 90,9 млрд.долларов США, или на 19,3% больше, чем в 2009 году.

Переоценка и прочие изменения активов и обязательств составили в 2010г. 0,8 млрд.долларов США.

Инвестиции из России за рубеж по странам - крупнейшим получателям инвестиций млн.долларов США

	Накоплено на конец 2010г.	В том числе	Справочно направлено в 2010г.
	всего	в % к итогу	прямые	портфельные	прочие
Всего инвестиций	82010	100	56762	4234	21014	96222
из них по основным странам - инвесторам	71305	86,9	52443	2228	16634	82786
в том числе: Нидерланды	20370	24,8	19447	60	863	7759
Кипр	19622	23,9	14982	961	3679	7148
Швейцария	7782	9,5	2497	15	5270	40761
США	7692	9,4	6483	0,0	1209	692
Виргинские о-ва (Брит.)	5605	6,8	1816	1188	2601	3206
Соединенное Королевство (Великобритания)	3212	3,9	2340	2	870	4823
Беларусь	2956	3,6	2687	0,1	269	4126
Австрия	1414	1,7	463	2	949	13806
Армения	1370	1,7	1283	-	87	108
Люксембург	1282	1,6	445	0,1	837	357

Глава 3. Проблема инвестиционного спада и пути решения

После сокрушительного падения в 2009 году темпов роста прямых иностранных инвестиций в страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) начинается процесс восстановления, говорится в последнем отчете PricewaterhouseCooper (PWC), но бурный, докризисный рост притока инокапитала будет достигнут лишь в 2014 году. Российские же эксперты не видят предпосылок для восстановления притока прямых инвестиций в Россию в этом году, за исключением двух отраслей -- ТЭК и пищевой промышленности.

Общий экономический спад в 2009 и кризис рынка кредитования существенно затормозил восьмилетний приток капитала. Так, согласно исследованию, в странах ЦВЕ с 2003 по 2008 год было зафиксировано пятикратное увеличение притока иностранных инвестиций -- с 30 млрд до 155 млрд долл. Причем главным бенефициаром стала Россия, где этот показатель подскочил с суммы менее 8 млрд долл. в 2003 году до суммы более 70 млрд долл. в 2008 году.

Восстановление сектора прямых иностранных инвестиций в регионе, в том числе в нашей стране, по прогнозам аналитиков должен был начаться уже в 2010 году.

Но за первые три месяца 2010 года чистый отток капитала из России достиг 12,9 млрд. долл. Такие данные сообщил Центробанк (ЦБ). При этом почти 12 млрд. долл. были вывезены по серым схемам, которые Центробанк традиционно фиксирует как «чистые ошибки и пропуски платежного баланса». Эксперты объясняют отток капитала инвестиционной непривлекательностью российской экономики и неверием в ее скорое восстановление. По данным Росстата, инвестиции в основной капитал в январе-феврале продолжали сокращаться.

Если сравнить эти показатели с четвертым кварталом 2009 года, то тут налицо кардинальная смена вектора с плюса на минус и резкое увеличение оттоков капитала из России. Ведь в конце 2009 года частный сектор обеспечил России чистый ввоз капитала в размере 8,3 млрд. долл., банковский сектор - в размере 8,9 млрд. долл., отток же в прочих секторах экономики составил тогда лишь 0,6 млрд. долл. Некоторые представители банковской сферы объясняют резкое увеличение оттока капитала в первом квартале текущего года по сравнению с концом 2009 года довольно просто - ситуацией с обменным курсом рубля. Учитывая довольно слабое состояние мировой экономики, стабильное укрепление рубля пока способно привлечь в страну лишь финансовых спекулянтов.

Для России актуальна проблема отсутствия инвестиций в экономику страны. Так, по предварительным данным Росстата, инвестиции в основной капитал в январе-феврале сократились на 8% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Относительное снижение суммарного оттока капитала - позитивная тенденция, но сам отток не прекратился, а это уже негативный фактор.

Политика стимулирования иностранных инвестиций.

Политика стимулирования иностранных инвестиций в развитых и развивающихся странах различается весьма существенно. В практике стимулирования иностранных инвестиций промышленно развитых странах преобладают финансовые средства, а для развивающихся государств и стран с переходной экономикой - фискальные и налоговые средства стимулирования;

Чаще всего используются льготные таможенные пошлины на импортируемое производственное оборудование ( что в промышленно развитых странах является малоэффективной мерой в силу невысоких ставок пошлин на большинство видов промышленного оборудования), уменьшение ставок корпоративного налога на прибыль, предоставление налоговых каникул.

Развивающиеся страны и страны с переходной экономикой при реализации государственной политики стимулирования привлечения иностранных инвестиций исходят из налоговых стимулов. Цель таких мер состоит в том, что эти страны хотят содействовать экономической реструктуризации, экономическому росту, используя приток внешних ресурсов.

Особое место среди способов привлечения в экономику России иностранно капитала, передовой зарубежной техники, технологий и управленческого опыта, развития экспортного потенциала РФ на ее территории являются особые экономические зоны (ОЭЗ).

Как любое сложное экономическое явление вложения иностранных капиталов могут оказать на экономику страны и положительное, и отрицательное воздействие.

Так, к положительным последствиям относят:

Увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение платежного баланса страны;

Поступление передовой иностранной технологии, организационного и управленческого опыта, результатов НИОКР (Научно исследовательские и опытно конструкторские работы), воплощаемых в новой технике, патентах, лицензиях, ноу-хау и т. д.

Повышение уровня занятости, квалификации, производительности местной рабочей силы;

Развитие импортозамещающего производства и сокращение валютных расходов на оплату импорта;

Расширение экспорта и поступление иностранной валюты;

Увеличение налоговых поступлений, позволяющее расширить государственное финансирование социальных и других программ;

Повышение уровня жизни и покупательной способности населения;

Использование более высоких стандартов качества окружающей среды, расширение доступа к более чистой технологии, снижение общего уровня загрязнения окружающей среды;

Развитие инфраструктуры и сферы услуг;

Повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов;

Усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;

Оздоровление социально-культурной обстановки в стране, распространение международных стандартов не только в производстве, но и в потреблении.

Отрицательные последствия привлечения иностранных капиталов заключается в следующем:

Репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах ( дивиденды, проценты, роялти и др. ), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей стороны;

Увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов;

Подавление местных производителей т ограничение конкуренции;

Усиление зависимости национальной экономики от иностранных государств, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

Игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;

Возможная деформация структуры экономики;

Упадок традиционных отраслей национальной экономики;

Усиление социальной напряженности и дифференциации (в частности, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях);

Ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранных технологий, что в конечном счете может привести к усилению технологической зависимости;

Ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;

Негативное воздействие на социально-культурные условия, связанное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т.д., с насаждением чуждых национальных стандартов, ценностей и форм организации производства, потребления, образа жизни и др.

На сегодняшний день Россия испытывает определенные трудности в привлечении иностранного капитала. Здесь можно выделить ряд причин:

1) регулирование деятельности иностранных инвесторов затрудняется вследствие отсутствия стабильной правовой базы, при достаточно демократических и взвешенных законах в РФ риски отъема собственности очень высоки, так как могут быть связаны с использованием силового, судебного или административного ресурса;

2) ухудшение материального положения большей части населения страны вызывает рост социальной напряженности;

3) коррупция и криминализация отдельных сфер предпринимательской деятельности;

4) неразвитая инфраструктура, в том числе транспорт, связь, система телекоммуникаций, гостиничный сервис;

5) высокая общая политическая нестабильность, в частности нестабильность законодательства;

6) высокий уровень налогообложения и внешнеторговых пошлин;

7) отсутствие единой государственной политики в области привлечения иностранных инвестиций.

Однако, несмотря на перечисленные сложности, Россия обладает большим потенциалом, способным заинтересовать иностранных инвесторов. Это прежде всего:

1) богатые и сравнительно недорогие природные ресурсы (нефть, газ, уголь, полиметаллы, алмазы, лес и др.);

2) огромный внутренний рынок;

3) кадры с достаточно высоким уровнем базового образования, способные к восприятию новейших технологий в производстве и управлении;

4) относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;

5) отсутствие серьезной конкуренции со стороны российских производителей;

6) осуществляемый процесс приватизации и возможность участия в нем иностранных инвесторов;

7) возможность получения быстрой сверхприбыли.

Таким образом, можно сделать вывод, что, несмотря на огромное отставание в экономическом развитии от западноевропейских стран, Россия может сравнительно быстро вырваться вперед при правильном использовании ее возможностей.

Заключение

Не вызывает сомнений, что темпы экономического роста напрямую зависят от того, насколько охотно зарубежные компании участвуют в различных проектах, осуществляемых российскими предпринимателями и компаниями как на территории нашей страны, так и за её пределами. По сути, иностранные инвестиции - это не только мощнейший катализатор ускорения темпов экономического развития, но и своеобразная лакмусовая бумажка, способная показать, в правильном ли направлении мы двигаемся.

С 2002 года прямые иностранные инвестиции начали показывать положительную динамику: они росли опережающими темпами даже относительно внутренних отечественных инвестиций в основной капитал. Но в 2009 году темпы роста прямых иностранных инвестиций упали, в связи с экономическим кризисом. И теперь приток иноинвестиций в Россию, как и многие другие макропоказатели, будет зависеть в первую очередь от перспектив восстановления нашей экономики по сравнению с другими странами.

Россия имеет много преимуществ: обладает ощутимым ростом ВВП, квалифицированной рабочей силой, солидными запасами природных ресурсов, но этого недостаточно. Страна сможет достичь намеченного долгосрочного роста только в том случае, если будет проводиться соответствующая политика со стороны государства.

Список литературы

1. Федеральный Закон от 9 июля 1999года № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях», ст.1

2. Федеральная служба Государственной статистики www.gks.ru

3. Орлова,Е.Р. Иностранные инвестиции в России: учеб. пособие /Е.Р.Орлова, О.М. Зарянкина.-2-е изд.-М. : Издательство «Омега-Л», 2009

4. www.rbcdaily.ru «В Россию снова пойдут иностранные инвестиции»

5. www.ng.ru «Инвесторы выводят деньги из России»

Приложение 1

Поступление иностранных инвестиций по типам

	2010г.	Справочно 2009г. в % к
	млн. долларов США	в % к
		2009г.	итогу
				2008г.	итогу
Инвестиции	114746	140,1	100	79,0	100
из них:
прямые инвестиции	13810	86,8	12,1	58,9	19,4
в том числе:
взносы в капитал	7700	96,3	6,7	50,4	9,8
из них реинвестирование	743	79,3	0,7	151,5	1,1
лизинг	108	105,4	0,1	60,8	0,1
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций	4610	71,6	4,1	65,8	7,8
прочие прямые инвестиции	1392	101,9	1,2	114,3	1,7
портфельные инвестиции	1076	121,9	0,9	62,3	1,1
в том числе: акции и паи	344	91,0	0,3	33,6	0,5
долговые ценные бумаги	680	137,1	0,6	173,2	0,6
прочие инвестиции	99860	153,3	87,0	86,5	79,5
в том числе:
торговые кредиты	17594	126,2	15,3	86,2	17,0
прочие кредиты	79146	155,7	69,0	87,8	62,0
из них:
на срок до 180 дней	41239	в 6,2р.	36,0	99,8	8,1
на срок свыше 180 дней	37907	85,7	33,0	86,2	53,9
прочее	3120	в 8,5р.	2,7	29,1	0,5

Приложение 2

Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности млн.долларов США

	2010г.	Накоплено на конец 2010г.
	поступило	погашено (выбыло)	Переоценка и прочие изменения активов и обязательств
				всего	в % к итогу
Всего	114746	120849	9095	300106	100
в том числе: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	466	286	-36	2249	0,7
рыболовство, рыбоводство	16	49	-0,1	121	0,0
добыча полезных ископаемых	13858	9299	45	49999	16,7
обрабатывающие производства	33157	39316	8875	107267	35,7
производство и распределение электроэнергии, газа и воды	543	813	198	5899	2,0
строительство	1136	986	127	5861	1,9
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	13334	13581	123	52579	17,5
гостиницы и рестораны	229	47	2	829	0,3
транспорт и связь	6576	8026	155	29864	10,0
финансовая деятельность	37913	38652	-60	11287	3,8
операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	7341	9549	-198	31580	10,5
государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение	25	28	-87	1073	0,4
образование	1	0,3	0,0	4	0,0
здравоохранение и предоставление социальных услуг	13	4	0,3	165	0,1
предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	138	213	-49	1329	0,4

Приложение 3

Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам млн.долларов США

	Накоплено на конец 2010г.	В том числе	Справочно поступило в 2010г.
	всего	в % к итогу	прямые	портфельные	прочие
Всего инвестиций1)	300106	100	116199	8920	174987	114746
из них по основным странам-инвесторам	253242	84,4	89913	7568	155761	93660
в том числе: Кипр	61961	20,7	44737	1732	15492	9003
Нидерланды	40383	13,5	22401	8	17974	10696
Люксембург	35167	11,7	661	203	34303	5374
Китай	27940	9,3	942	0,1	26998	7631
Германия	27825	9,3	9254	11	18560	10435
Соединенное Королевство (Великобритания)	21578	7,2	3501	4481	13596	40770
Ирландия	11488	3,8	568	4	10916	2557
Франция	10343	3,4	2922	28	7393	3702
Япония	9022	3,0	824	2	8196	1109
Виргинские о-ва (Брит.)	7535	2,5	4103	1099	2333	2383

Размещено на Allbest.ru