118 370

122 069

88,5

Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг

137 231

164 196

101 532

109 701

79,9

Валовая прибыль

623

12 615

16 838

12 368

1 985,2

Расходы периода / коммерческие и управленческие/

645

372

581

1 451

225,0

Прибыль /убыток/ от реализации

-22

12 243

16 257

10 917

х

Сальдо прочих результатов

6603

1 310

75 719

15 958

241,7

Прибыль от финансово- хозяйственной деятельности

6581

12 359

-59 462

-74 499

х

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

6 581

12 359

-59 462

-74 499

х

Анализ данной таблицы показал, что в 2012 году по сравнению с 2009 годом все показатели увеличились, валовой доход в 2012 году по сравнению с 2009 годом увеличился в 19 раз, прибыль от реализации увеличилась на 10939 тыс. руб, но из-за высоких процентов к уплате и прочих расходов в 2012 году образовался убыток практически в 75 млн. рублей.

2.3 Анализ вероятности банкротства ООО АФ «Картофельная нива»

Исходя из проведенного нами анализа финансового состояния организации можно сделать вывод о критическом финансовом положении ООО АФ «Картофельная нива». Все выявленные признаки свидетельствуют о вероятности банкротства организации.

Для подтверждения или опровержения вероятности банкротства ООО АФ «Картофельная нива» проведем диагностику вероятности банкротства организации

В таблице 7 представлены основные способы оценки банкротства организации.

Таблица 7

Оценка банкротства компании

№	Методы оценки	предыдущий год	отчетный год	значимость оценки по модели
1.	Коэффициент Альтмана (Z-счет)	высокая	высокая	0,5
2.	Модель О.П. Зайцева	высокая	высокая	0,3
3.	Метод credit-men	высокая	высокая	0,2
4.	Коэффициент Конана и Голдера	высокая	высокая
5.	Общая оценка вероятности банкротства (средневзвешенная)	высокая	высокая	1

Рассмотрим каждый из них подробно на примере ООО АФ «Картофельная нива»

1. Модель Альтмана

Таблица 8

Основные параметры пятифакторной модели Альтмана

Итоговый коэффициент вероятности банкротства	Z = 0,717 + 0,847+ 3,1 + 0,42 + 0,995
Условные обозначения	Z - дискриминантная функция, числовые значения которой диагностируют наличие кризисной ситуации;
	;
	;
	;
	;
	.
Дифференциация по уровням вероятности банкротства	Z < 1,23 - вероятность банкротства велика; 1,23 < Z < 2,9 - зона неопределенности; Z > 2,9 - вероятность банкротства мала.

Таблица 9

Расчет показателей по модели для ООО АФ «Картофельная нива»

Наименование	Расчетные значения
	2012	2011
Х1	0,65	0,70
Х2	-0,21	-0,27
Х3	0,03	0,02
Х4	-0,05	-0,11
Х5	0,25	0,25

Z₂₀₁₂ = 0,54

Z₂₀₁₁ = 0,63

Итак, анализ банкротства по пятифакторной модели Альтмана показал, что в 2011-2012 году большая вероятность банкротства ООО АФ «Картофельная нива».

2. Оценка вероятности банкротства компании по модели О.П. Зайцевой. Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

К_компл = 0,25К_уп + 0,1К_з + 0,2К_с + 0,25К_ур + 0,1К_фр + 0,1К_заг,

В модели используются следующие частные коэффициенты:

- К_уп - коэффициент убыточности, характеризующийся отношением убытка к собственному капиталу;

- К_з - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

- К_с - соотношение краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов (обратная величина показателя абсолютной ликвидности). Наиболее ликвидные активы - денежные средств и краткосрочные финансовые вложения, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов;

- К_ур - убыточность продаж;

- К_фр - соотношение заемного и собственного капитала;

- Кзаг - коэффициент загрузки активов (отношение среднегодовой стоимости активов к выручке от продаж).

Таблица 10

Рекомендуемые значения коэффициентов шестифакторной модели оценки банкротства

Наименование	Норматив показателя
Куп	0
Кз	1
Кс	7
Кур	0
Кфр	0,7
Кзаг	Снижение в динамике

При расчете нормативного комплексного коэффициента банкротства коэффициент загрузки активов устанавливается на уровне базисного года. При этом если нормативный комплексный коэффициент банкротства окажется больше рассчитанного, то по данной методике вероятность банкротства компании небольшая.



Таблица 11

Расчет показателей по модели для ООО АФ «Картофельная нива»

Наименование	Расчетные значения
	2011	2012
Куп	0,43	-3,7
Кз	0,11	0,36
Кс	0,17	0,79
Кур	0,14	0,09
Кфр	-0,05	-0,11
Кзаг	3,96	4,04

K_{компл 2012} = -0,31

K_{компл 2011}= 0,57

K_норм = 1,75

Итак, вероятность банкротства, которая существовала уже в 2011 году, в 2012 году значительно возросла.

3. Для оценки вероятности банкротства применяется также метод credit - men, разработанный Ж. Депаляном. Метод заключается в расчете пяти коэффициентов R1-R5 по данным бухгалтерской финансовой отчетности и соотнесении их с соответствующими нормативными, за которые приняты среднестатистические показатели по предприятиям конкретной сферы деятельности

R1 :Коэффициент быстрой ликвидности = (Дебиторская задолженность + Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные Обязательства;

R2 :Коэффициент кредитоспособности = Капитал и резервы / Общие обязательства;

R3 :Коэффициент иммобилизации собственного капитала = Капитал и резервы / Остаточная стоимость внеоборотных активов;

R4 :Коэффициент оборачиваемости запасов = Стоимость проданных товаров / Запасы;

R5 :Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка / Дебиторская задолженность.

Для каждого коэффициента определяют его нормативное значение с учетом специфики отрасли, сравнивают с показателем на предприятии и вычисляют значение функции N:

N = 25 R1 + 25 R2 + 10 R3 + 20 R4 + 20 R5,

где: R1-R5 - это отношение значения коэффициента изучаемого предприятия к нормативному значению коэффициента. Если N = 100, то финансовая ситуация предприятия нормальная, если N>100, то ситуация хорошая, если N<100, ситуация на предприятии вызывает беспокойство.

Таблица 12

Расчет показателей по модели для ООО АФ «Картофельная нива»

Наименование	Расчетные значения	Норматив	Факт/Норматив
	2011	2012		2011	2012
R1	14,73	4,74	1	14,73	4,74
R2	-0,06	-0,13	0,7	-0,08	-0,19
R3	-0,16	-0,45	0,8	-0,20	-0,56
R4	1,60	1,32	1,69	0,95	0,78
R5	0,84	0,89	3,11	0,27	0,28

N₂₀₁₂ = 144,79

N₂₀₁₁ = 400,39

Расчет показал, что ситуация в ООО АФ «Картофельная нива» вызывает беспокойство.

4. Вероятность банкротства может быть установлена с помощью показателя платежеспособности Конана и Голдера:

Z = -0,16X1 - 0,22 X2 + 0,87 X3 + 0,1 X4 -0,24 X5,

где: Х1, Х2, Х3, Х4 и Х5 показатели, расчет которых приведен в таблице.

Таблица 13

Расчет показателей платежеспособности Конана и Голдера

Показатель	Порядок расчета
Х1	(Дебиторская задолженность + Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Общие активы
Х2	Постоянный капитал / общие активы
Х3	Проценты к уплате / Выручка от продаж
Х4	Расходы на персонал / Добавленная стоимостьДобавленная стоимость = Стоимость продукции - Стоимость сырья, энергии, услуг сторонних организаций.
Х5	прибыль от продаж / Привлеченный капитал

Экспертным путем авторы дифференцировали вероятность задержки платежей в зависимости от значений показателя Z.

Таблица 14

Дифференцированная вероятность задержки платежей

Значение Z	Вероятность задержки платежа, %
+0,21	100
+0,048	90
+0,002	80
-0,02	70
-0,068	50
-0,087	40
-0,107	30
-0,131	20
-0,164	10

Таблица 15

Расчет показателей по модели для ООО АФ «Картофельная нива»

Наименование	Расчетные значения
	2011	2012
Х1	0,496	0,482
Х2	-0,056	-0,130
Х3	0,861	0,830
Х4	0,600	0,640
Х5	0,033	0,130

Z₂₀₁₂ = 0,706

Z₂₀₁₁= 0,734

Вероятность задержки ООО АФ «Картофельная нива» платежей за отчетный и предыдущий отчетному периоды, в соответствии с критериями Конана и Голдера, превышает 100%.



Вывод по 2 главе

Таким образом, проведенный нами анализ финансового состояния ООО АФ «Картофельная нива» и дополнительный расчет на основе выявления признаков банкротства коэффициентов вероятности банкротства свидетельствуют о критическом финансовом состоянии ООО АФ «Картофельная нива». Мы можем сделать вывод о том, что ООО АФ «Картофельная нива» на конец отчетного периода находится на грани банкротства. Организация не располагает достаточным собственным оборотным капиталом, рентабельность ее производственной деятельности неуклонно падает с одновременным снижением платежеспособности и возрастанием зависимости организации от внешних кредиторов. Однако ООО АФ «Картофельная нива» обладает большим ресурсно-производственным потенциалом, поэтому нуждается в государственной поддержке. В такой ситуации выделение организации государственных субсидий и федеральных и региональных бюджетов является целесообразным и необходимым шагом, который может способствовать улучшению ситуации.



3. Пути решения финансовых проблем и устранения признаков банкротства в ООО АФ «Картофельная нива»

Управление финансами и ликвидностью в организации следует осуществлять на основе принципов:

1. Минимизация текущей кредиторской задолженности. Этот подход сокращает возможность потери ликвидности. Однако такая стратегия требует использования долгосрочных пассивов и собственного капитала для финансирования большей части оборотного капитала.

2. Минимизация совокупных издержек финансирования. В этом случае ставка делается на преимущественное использование краткосрочной кредиторской задолженности как источника покрытия оборотных активов. Этот источник самый дешевый, вместе с тем для него характерен высокий уровень риска невыполнения обязательств в отличие от ситуации, когда финансирование оборотных: активов осуществляется преимущественно за счет долгосрочных источников.

3. Максимизация капитализированной стоимости фирмы. Эта стратегия включает процесс управления оборотным капиталом в общую финансовую стратегию фирмы. Суть ее состоит в том, что любые решения в области управления оборотным капиталом, способствующие повышению стоимости предприятия, следует признать целесообразности.

Управление дебиторской задолженностью основывается на принципах:

1. Срок предоставления кредита. Чаще всего применяются стандартизованные по условиям оплаты, в том числе и продолжительности кредитования, договора, тем не менее, возможны и отклонения от данной политики. Определяя договором максимально допустимый срок оплаты поставленной продукции, следует принимать во внимание как правовые аспекты заключения договоров поставки, так и экономические последствия того или иного варианта (в частности, учет влияния инфляции).

2. Стандарты кредитоспособности. Заключая договор на поставку продукции и определяя в чем условия оплаты, предприятие может придерживаться установленных им критериев финансовой устойчивости в отношении покупателей; в зависимости от того, насколько кредитоспособен и надежен покупатель, условия договора, в том числе в отношении предоставляемой скидки, размера партии продукции, форм оплаты и другие, могут меняться.

3. Система создания резервов по сомнительным долгам. При заключении договоров организация, естественно, рассчитывает на своевременное поступление платежей. Однако не исключены варианты появления просроченной дебиторской задолженности и полной неспособности покупателя рассчитаться по своим обязательствам. Поэтому существует практика создания резервов по сомнительным долгам, позволяющая, во-первых, формировать источники для покрытия убытков и, во-вторых, иметь более реальную характеристику собственного финансового состояния. Данные о резервах по сомнительным долгам и фактических потерях, связанных с непогашением дебиторской задолженности, должны подвергаться тщательному регулярному анализу.

В ООО АФ «Картофельная нива» наиболее выгодно исчислять резерв по сомнительным долгам по следующей зависимости: в общей сумме дебиторской задолженности со сроком погашения до 30 дней около 4% относится к разряду безнадежной; 31-60 дней - 10%; 61-90 дней -17%; 91-120 дней - 26%; при дальнейшем увеличении срока погашения на очередные 30 дней доля безнадеж-ных долгов повышается на 3-4%.

4. Система сбора платежей. Этот раздел работы с дебиторами предполагает разработку: а) процедуры взаимодействия с ними в случае нарушения условий оплаты, б) критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений, в) системы наказания недобросовестных контрагентов.

5. Система предоставляемых скидок. В предыдущем пункте делался акцент на репрессивные методы работы с недобросовестными дебиторами; гораздо больший эффект имеют методы поощрения, к которым в данном случае относится предоставление покупателям опциона на получение скидки с отпускной цены.

Для выхода из сложившегося положения ООО АФ «Картофельная нива» нужно предпринять ряд мер, имеющих целью нейтрализовать риски и вывести организацию из кризисной ситуации.

Финансовая стабилизация организации в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния организации, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность организации может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость организации. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда организация обеспечила длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии организации.

Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия организации должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Работу по стабилизации положения необходимо начинать с управления рисками, то есть разрабатывать и внедрять экономически целесообразные для предприятия рекомендации и мероприятия, направленные на уменьшение финансовых потерь, связанных с риском.

Основным способом снижения влияния рисков в деятельности исследуемого предприятия является широкое использование внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.



Вывод по 3 главе

Для выхода из сложившегося положения ООО АФ «Картофельная нива» нужно предпринять ряд мер, имеющих целью нейтрализовать риски и вывести организацию из кризисной ситуации.

Финансовая стабилизация организации в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:

1. Устранение неплатежеспособности.

2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия).

3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.



Выводы и предложения

Занятие бизнесом - весьма рискованное дело, поэтому любое ком-мерческое предприятие не застраховано от возможного банкротства. Банкротство - сложный процесс, который может быть охарактеризован с различных сторон: юридической, управленческой, организационной, финансовой, учетно-аналитической и др. Собственно процедура банкротства представляет собой лишь завершающую стадию неудачного функционирования компании, которой обычно предшествуют стадии нормальной ритмичной работы и финансовых затруднений. Банкротство (не фиктивное) редко бывает неожиданным; по крайней мере для опытных финансистов и менеджеров, которые по возможности стараются регулярно отслеживать складывающиеся тенденции в развитии собственных компаний и наиболее важных контрагентов и конкурентов.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей, в том числе в плане оценки возможного банкротства. Рассмотрим три основных подхода к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства организации: а) расчет индекса кредитоспособности; 6) использование системы формализованных и неформализованных критериев; в) оценка и прогнозирование показателей удовлетворительности структуры баланса.

Проведенный анализ финансового состояния ООО АФ «Картофельная нива» и дополнительный расчет на основе выявления признаков банкротства коэффициентов вероятности банкротства свидетельствуют о критическом финансовом состоянии ООО АФ «Картофельная нива». Мы можем сделать вывод о том, что ООО АФ «Картофельная нива» на конец отчетного периода находится на грани банкротства. Организация не располагает достаточным собственным оборотным капиталом, рентабельность ее производственной деятельности неуклонно падает с одновременным снижением платежеспособности и возрастанием зависимости организации от внешних кредиторов. Однако ООО АФ «Картофельная нива» обладает большим ресурсно-производственным потенциалом, поэтому нуждается в государственной поддержке. В такой ситуации выделение организации государственных субсидий и федеральных и региональных бюджетов является целесообразным и необходимым шагом, который может способствовать улучшению ситуации.

В заключение хочу отметить, что одним из направлений совершенствования механизмов регулирования процессов несостоятельности могла бы стать разработка прозрачных процедур, содержащих стимулы к сбору и предоставлению информации, создание информационной базы финансово-экономического состояния предприятий, мониторинг основных производственных показателей. Реализация указанных мероприятий, как представляется, способствовала бы улучшению инвестиционного климата в стране. Прозрачные и эффективные процедуры несостоятельности, равно как и механизмы взыскания задолженности, в значительной степени способствуют снижению уровня коммерческого риска, принимаемого на себя инвесторами.

Регулирование процессов несостоятельности и банкротства включает в себя достаточно широкий спектр проблем, имеющих комплексный характер. Законодательное регулирование, насколько бы тщательно оно ни было продумано и адаптировано к современным реалиям, является всего лишь инструментом рыночной экономики. Основная задача института банкротства с экономической точки зрения заключается в установления эффективного режима регулирования региональной экономики на макроуровне и управления производственными ресурсами на микроуровне.

Таким образом, регулирование процессов несостоятельности не может быть эффективным без необходимых преобразований в экономической сфере. Лишь разработка комплексной системы многоуровнего антикризисного регулирования позволит создать эффективный механизм предупреждения банкротства и помощи предприятиям в восстановлении бизнеса.



Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации часть вторая от 26.01.1996 (с изм. и доп. от 18.12.2006).

2. Федеральный закон от 30.12.2008 №296-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» ( в ред. от 28.04.2009, с изм. и доп. от 17.07.2009 №145 - ФЗ).

3. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа (утв. Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. №367).

4. Постановление Пленума ВАС РФ от 15.12.2004 года № 29 «О некоторых вопросах практики применения Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» // Хозяйство и право. 2005 № 2.

5. Анализ и диагностика финансово - хозяйственной деятельности предприятия / под. ред. П.П. Табарчук. Ростов - на - Дону, 2009. 352 с.

6. Анализ хозяйственной деятельности / под. ред. Л.Л. Ермолович. Минск.: Интерпрессервис, Экоперспектива, 2010. 576 с.

7. Баканов М.И. Теория экономического анализа / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. М.: Финансы и статистика, 2008. 416 с.

8. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово - хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. М.: ИНФРА-М, 2008. 215 с.

9. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. Киев.: Ника-Центр, 2009. 592 с.

10. Грачев А.В. Воссоединение различных форм отчетности на основе унифицированного баланса / А.В. Грачев // Финансовый менеджмент. 2010. №4. С. 14-26.

11. Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 2007. 768 с.

12. Колб Р.В. Финансовый менеджмент / Р.В. Колб, Р.Дж. Родшес. М.: Финпресс, 2008. 496 с.

13. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент / Б.Т. Кузнецов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008, 415 с.

14. Левчаев П.А. Система финансовых ресурсов предприятия / П.А. Левичаев // Экономический анализ. Теория и практика. 2009. №16. С. 40-46.

15. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. М.: ИНФРА-М, 2007. 400 с.

16. Скамай Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятия / Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина. М.: ИНФРА-М, 2010. 296 с.

17. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент / Е.С. Стоянова. М.: Перспектива, 2008. 656 с.

18. Финансовый менеджмент / под ред. А.М. Ковалевой. М.: ИНФРА-М, 2008. 284 с.

19. Финансовый менеджмент / под ред. Г.Б. Поляка. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 527 с.

20. Финансовый менеджмент / под ред. Н.Ф. Самсонова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008, 415 с.

21. Хайдаршина, Г.А. Комплексная модель оценки риска банкротства / Г.А. Хайдаршина // Финансы. 2012. № 2. с. 67 - 69.

22. Чернова М.В. Предпосылки развития института банкротства/М.В. Чернова // Финансы и кредит. 2010. №36(372). с. 37-41.

Размещено на Allbest.ru