Инфляция и антиинфляционная политика в России

Рис. 3. Показатели зависимости темпов инфляции и денежной массы [2]

На рисунке 3 представлен график динамики индекса потребительских цен и темпов роста совокупной денежной массы за тот же период. Совпадение тенденций роста денежной массы М2 и темпов инфляции очевидно. (27, с 25). Таким образом, инфляция в своем развитии проходит два этапа.

На первом этапе увеличение денежной массы приводит к росту инфляции, но темпы обесценения бумажных денег пока отстают от темпов их эмиссии, т.к. увеличивается покупательная способность на товары, деньги, услуги, растет производство, товарооборот, замедляется скорость обращения денег, в итоге - экономически обоснованное увеличение денежной массы.

На втором этапе инфляция приводит к дезорганизации процесса производства и денежного обращения, темпы роста денежной массы начинают отставать от темпов обесценения денег, поэтому излишне выпущенные деньги не стимулируют ни производство, ни товарооборот. (11, с.23).

Это было характерно для России в 1998 г. (рис. 3), когда, несмотря на существенное сокращение денежной массы в экономике, наблюдались все возрастающие темпы инфляции.

Для экономики страны были характерны: снижение покупательной способности денежной единицы, недоверие к деньгам, ускорение скорости обращения денег, сокращение производства, снижение потребности покупательских и платежных средств, резкое ухудшение положения населения, снижение валютного курса национальной денежной единицы.

Итак, уровень инфляции -- один из важнейших экономических показателей, который влияет на процентные ставки, обменные курсы, стоимость и качество жизни. Инфляция оказывает значительное влияние на экономику, денежную и финансовую систему, социальное положение населения и последствия этого воздействия сложны и разнообразны. В западных странах инфляция стала практически неотъемлемым атрибутом рыночной системы хозяйствования. Это позволяет вести речь не просто о следствии, а о некоторых специфических функциях инфляции. Ряд экономистов придерживаются той точки зрения, что незначительная по размерам инфляция (ежегодное повышение цен составляет 3-4%), сопровождается соответствующим ростом денежной массы, способна стимулировать производство. Более того, её снижение связано с ростом безработицы и сокращением реального национального продукта.

Рост массы обращающихся денег ускоряет платежный оборот, способствует активизации инвестиционной деятельности. В свою очередь, рост производства приведет к восстановлению равновесия между товарной и денежной массой при более высоком уровне цен. Процесс этот противоречив.

С одной стороны, увеличиваются денежные прибыли, расширяются капиталовложения, а с другой стороны, рост цен ведет к обесцениванию неиспользуемого капитала. Выигрывают не все, а, прежде всего наиболее сильные фирмы, имеющие современное оборудование, наиболее совершенную организацию производства. В лучшем положении оказываются социальные группы, живущие на нефиксированные доходы, если их номинальные доходы будут расти темпом, обгоняющим рост цен. (7, с. 230).

Галопирующая инфляция (не говоря уже о гиперинфляции) инфляция пагубно сказывается на производстве, финансах, кредите и денежном обращении. При ней начинаются глубокие деформации рыночного механизма, поражается его центральное звено - система цен. Деньги перестают выполнять свои функции, в оборот внедряются различные денежные суррогаты, появляются локальные денежные единицы, национальная валюта вытесняется более твёрдой - иностранной. За крахом системы денежного обращения неизбежно следуют распад и деградация национального хозяйства, проявляются сепаратистские тенденции в регионах.

Инфляция затрудняет проведение экономической политики, обесценивает сбережения населения, активизирует бегство от денег к товарам, подрывает стимулы к денежному накоплению, нарушает функционирование денежно-кредитной системы.

Инфляция, прежде всего, приводит к тому, что все денежные доходы (как населения, так и предприятий и государства) фактически уменьшаются. Это определяется различиями между номинальным доходом и реальным. Поэтому от инфляции в наибольшей степени страдают люди с фиксированными доходами. Высокая инфляция активно противодействует экономическому росту. При среднегодовых темпах инфляции около 40% и выше экономический рост, как правило, прекращается. Верно и обратное: чем ниже в стране темпы инфляции, тем обычно выше темпы экономического роста, причём они максимальны при минимальных темпах инфляции. денежный кредитный антиинфляционный россия

Итак, к основным последствиям инфляции относятся: Перераспределение доходов и богатства:

1. между разными сферами производства и регионами в силу неравномерного роста цен;

2. между населением и государством, так как государство использует излишнюю денежную эмиссию в качестве дополнительного источника своих доходов.

Выпуская необеспеченные товарами бумажные деньги, государство фактически осуществляет скрытое налогообложение граждан через действия эффекта инфляционного налогообложения. Он проявляется в экономике, где действует прогрессивная система подоходного налогообложения.

Последняя по мере роста инфляции автоматически зачисляет различные социальные группы во всё более состоятельные категории граждан вне зависимости от того, возрос ли их доход реально или только номинально. При этом индексация всех доходов является малоэффективной, ибо в силу несбалансированного роста цен усиливается отрыв номинального значения дохода от реального, причём у различных групп населения по-разному, в разное время и с различной скоростью. Единая индексация оценивает все доходы формально, т.е. по номиналу.

3. между классами и слоями населения. Быстрое социальное расслоение, углубление имущественного неравенства - неизбежные спутники инфляции, которая негативно влияет на благосостояние населения сразу по двум направлениям - через сбережения и текущее потребление.

Поскольку большая часть благ, входящих в потребительский набор, относится к разряду товаров неэластичного спроса, их постоянное удорожание оборачивается с прямым снижением жизненного уровня беднейших слоёв населения. Инфляция особенно опасна для категории населения, получающих фиксированные доходы: пенсионеров, учащихся, иждивенцев и прочие. Именно у этих людей преобладающую роль в активах играют наличные деньги и накопления, аккумулированные в кредитных учреждениях. С ростом цен их реальная стоимость (покупательная способность) уменьшается. Должники богатеют за счет своих кредиторов. Причём выигрывают дебиторы на всех уровнях, так как ссуда берётся при одной покупательной способности денег, а возвращаются, когда на эту сумму можно купить гораздо меньше.

Инфляция также увеличивает стоимость недвижимого имущества, драгоценностей. Инфляция сужает мотивы к трудовой деятельности, подрывает возможности нормальной реализации ценовых заработков. Так, по официальным данным россияне в 1999 г. стали на 15% беднее, чем в 1998 г., а численность населения с денежными доходами ниже величины прожиточного минимума превысила 50 млн. чел. Замедлилось повышение стоимости прожиточного минимума. Рост реальной заработной платы, и особенно пенсий, оказался ниже, чем в 2001 г. (табл. 4). Таблица 4 Основные показатели изменения потребительского рынка (в % к предшествующему году) [3]

Таким образом, в последнее время наблюдается некоторое замедление темпов роста реальных доходов населения (заработной платы и, особенно, пенсий), что свидетельствует о наличии высоких темпов инфляции. В 2001 г. в реальном выражении, за вычетом инфляции, люди стали жить лучше на 6,3%, что составило 86,4% к уровню 1997 г., но уровень жизни населения еще не достиг той планки, которая была в 1998 г. В 2001 г. индекс цен был равен 118,6.

Это значит, что в 2001 г. цены были на 18,6% выше, чем в 2000 г., или, проще говоря, потребительская корзина, которая в 2000 г. стоила 100 руб., в 2001 г. стоила 118,6 руб. Динамика показателей доходов и расходов на потребление скрывает резкую дифференциацию их уровня по отдельным социальным группам населения, которая не уменьшается.

Для 2001 г. было характерно лишь незначительное улучшение положения населения. Так, доля денежных доходов в 2001 г., полученных четвертой и пятой 20%-ми группами населения с высоким уровнем душевых доходов, практически не снизилась и составляла 48,7% (в 2000 г. - 48,8%). На прежнем уровне (30,9%) осталась доля доходов первых трех 20%-х групп населения со средним и низким уровнем доходов. Ниже границ бедности остались доходы 28,8% общей численности населения страны (в 2000 г. было 29,1%). Коэффициент Джинни (индекс концентрации доходов) составил 0,396 (в 2000 г. - 0,399). (31, с. 8). Лишь в 2002 г. уровень жизни населения постепенно приближается к уровню 1998 года. Реальные доходы населения возросли за первое полугодие 2002 г. по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 7,9%.

Инфляция оказывает также серьезное влияние на занятость населения. Это влияние наглядно описывается моделью “инфляция спроса”, предложенной в 1958 году английским экономистом А. Филлипсом.

Используя данные статистики Великобритании за 1861-1956гг. Он построил кривую, отражающую обратную зависимость между изменением ставок заработной платы и уровнем безработицы. В дальнейшем американские экономисты П. Самуэльсон и Р. Солоу модифицировали кривую Филлипса, заменив ставки заработной платы на темпы роста товарных цен Практика показывает, что кривая Филлипса применима для экономической ситуации в краткосрочный период, так как в долгосрочном плане, несмотря на высокий уровень безработицы, инфляция продолжает нарастать. Рост инфляции практически всегда сочетается с высокой, хотя и неполной занятостью и большим объемом национального производства. И наоборот, снижение инфляции совпадает по времени со спадом производства и ростом безработицы. Пример - Польша весной 1990 г., где частичная стабилизация роста цен сопровождалась продолжающимся спадом производства и значительным ростом безработицы (только за весну 1990 г. безработица возросла в 2 раза - с 200 тыс. до 400 тыс. человек). Однако считается, что кривая Филлипса применима лишь для анализа в условиях умеренной инфляции с постоянным темпом. При неожиданных экономических потрясениях, темп инфляции возрастает неожиданно и может сопровождаться резким увеличением безработицы.

На смену модели Филлипса пришла теория естественного уровня безработицы. Суть этой теории заключается в том, что в долгосрочном плане умеренный уровень инфляции возможен лишь при естественном уровне безработицы, который определяется структурой рынка, с учетом инфляции о потребностях в различных профессиях. Однако экономическая политика, направленная на обеспечение естественного уровня безработицы и снижение темпов инфляции до умеренных и стабильных, не всегда достигает намеченных целей. При достижении естественного уровня безработицы инфляция какое-то время продолжает расти. (7, с. 330). Уровень безработицы в России постепенно снижается, что свидетельствует о постепенном сокращении темпов инфляции (табл. 5).

Таблица 5

Уровень безработицы в России [4]

В 2001 году ситуация на рынке труда России характеризовалась положительными тенденциями, сформировавшимися в конце 1999 года, - устойчивым снижением численности безработных и ростом занятого в экономике населения. Численность занятых в 2001 г. увеличилась на 1,3% (в 2000 г. - также на 1,3%).

Увеличение занятости имело место при сокращении общей численности всего и экономически активного населения (на 0,6%). Численность безработных в 2001 г. сократилась на 15% по сравнению с 2000 г. (в 2000 г. она сократилась на 18,7%) и составила в конце сентября 5,7 млн. человек (8,1% экономически активного населения). При этом инфляция в 2001 г. была ниже, чем в 2000 г, что подтверждает теорию естественного уровня безработицы. (31, с5). Увеличение занятости в России в 2001 году не оказывало значительного влияния на динамику доходов населения. По расчетам, за счет прироста занятости получено около 1% прироста доходов населения, что существенно не повлияло на инфляцию. (20, с.31).

Еще одно последствие инфляции - отставание цен государственных предприятий от рыночных цен. В государственном (регулируемом) секторе рыночной экономики цены издержек производства и товаров пересматриваются реже и дольше, чем в частном секторе. В условиях ежемесячного резкого, неожиданного роста инфляции подобный механизм даже технически трудноосуществим. В итоге нарастает дисбаланс частного и общественного секторов, государство утрачивает свой экономический потенциал воздействия на рынок.

Инфляция ослабляет позиции властных структур. Стремление государственных органов получить посредством эмиссии дополнительные средства для решения неотложных задач имеет своим следствием рост недовольства, усиление нажима со стороны различных социальных групп в целях увеличения заработков, получение дополнительных льгот и субсидий.

Снижается доверие к программам и мероприятиям, намечаемым и проводимым правительством. Реакция населения на ухудшение условий на потребительском рынке, в производстве принимает довольно острые формы. Так проводимая в России адаптационная политика, включающая индексацию зарплаты, компенсационные меры, не совсем эффективна, т.к. реально доходы населения растут очень медленно (табл. 4).

При инфляции происходит деформация потребительского спроса, «бегство от денег» к любым товарам независимо от реальной потребности в них. Фирмы разрабатывают планы по активизации использования денежных ресурсов. Отрицательное здесь заключается в том, что стимулируется слабо продуманный, поспешный и чрезмерный темп накопления материальных запасов впрок. Пример тому - паническая материализация денежных средств на всей территории СНГ. Дефицит нарастал параллельно с «затовариванием» складских помещений предприятий и организаций.

Инфляция приводит также к обесцениванию амортизационного фонда фирмы, что затрудняет процесс нормального воспроизводства. Так в настоящее время основные фонды российских предприятий изношены на 70%, и их обновление весьма затруднительно. Однако в 2001 г. зафиксирован значительный темп роста инвестиций в основной капитал - 8,7% к уровню 2000 г. вместе с тем состояние и степень использования основных фондов требуют поддержания высоких темпов инвестиционной активности на протяжении длительного периода, чтобы преодолеть последствия инвестиционного спада в 1991-1998 гг., приведшего к крайней изношенности основных фондов. За указанный период объем инвестиций в основной капитал уменьшился в 4,5 раза, в промышленность - в 5,1 раза, а его доля в составе валового внутреннего продукта упала с 38,7% в 1990 г. до 14,7 в 1999 г. (31, с.7).

Очередное последствие инфляции - нестабильность и недостаточность экономической информации, мешающие составлению бизнес - планов. Цены есть главный индикатор рыночной экономики. В ходе же инфляции цены постоянно меняются, продавцы и покупатели товаров все чаще ошибаются в выборе оптимальной цены. Падает уверенность в будущих доходах, население утрачивает экономические стимулы, снижается активность бизнеса. (4, с.285).

При инфляции происходит отвлечение капиталов из сферы реального производства в сферу обращения, где они в первое время быстрее оборачиваются и приносят огромные прибыли. Неопределённые перспективы развития, отсутствие необходимой достоверности в прогнозах динамики цен заставляют предпринимателей отказываться от реализации долгосрочных проектов с длительными сроками окупаемости. Большая часть капитала перемещается из сферы производства в сферу обращения и используется для чисто спекулятивных операций. Сложившиеся уровни рентабельности и процентных ставок сделали кредит экономически недоступным для преобладающей части отраслей.

Средний по промышленности уровень рентабельности продукции находился в 1999 г. на уровне 25,%, т.е. не превышал действовавшей учетной ставки ЦБ (25%); кредиты коммерческих банков были еще дороже. Банковским инвестиционным кредитом могли в некоторой степени пользоваться более рентабельные топливные отрасли, черная и цветная металлургия, в остальных отраслях рентабельность оставалась ниже уровня процента за кредит. Надежды на увеличение притока значительных иностранных инвестиций не оправдались (31, с.8). Следовательно, на сегодняшний день чрезмерно высокая процентная ставка и галопирующие темпы инфляции подрывают стимулы российских предпринимателей вкладывать свои средства в производство, поэтому сейчас так необходимо снизить процентную ставку под производственные кредиты, что в дальнейшем поспособствует экономическому росту. Для повышения роли денежно-кредитной политики в развитии экономики требуется расширить значение банковского кредита в удовлетворении спроса на деньги, что позволит придать процентным ставкам более весомые функции в регулировании экономической деятельности.

Следующее последствие инфляции - реальная денежная процентная ставка уменьшается на величину ежегодного процента роста инфляции.

Так, если в 2001 г. темп инфляции в России был 18,6%, то обладатели денег в этом же году получили реальный доход на валюту на эти же 18,6% ниже. Поэтому вкладчики вынуждены искать средства защиты своих сбережений в виде покупки иностранной валюты или материальных ценностей, а не в инвестиционной деятельности.

Еще одним негативным последствием инфляции является ухудшение платежного баланса страны или чистого экспорта, т.е. платежный баланс становится отрицательным. Если такая ситуация развивается и дальше, то для покрытия дефицита необходимо будет использовать золотовалютные резервы, либо девальвировать национальную валюту. Использование золотовалютных резервов не может продолжаться долго из-за ограниченной их величины.

Снижение курса национальной валюты приведет к диспропорциям в экономике, т.к. преимущество получат отрасли, ориентированные на производство экспортной продукции, а отрасли, потребляющие импортные товары, окажутся в упадке. Кроме того, девальвация национальной валюты создаст проблему погашения иностранных кредитов. Увеличение внутренних издержек экспортных производств в России в 2001 г. было в значительной степени компенсировано позитивной ценовой конъюнктурой товаров российского экспорта на мировых рынках, а предприятия экспортно-ориентированного сектора демонстрировали стабильно высокие финансовые показатели и сохранили достаточные ресурсы для осуществления расширенного воспроизводства. Высокими оставались цены на топливно-энергетические товары, которые дают более половины выручки от экспорта, что было важным фактором сохранения высокого реального прироста экономики. Объем внешнеторгового оборота увеличился на 3,6%. Чистый экспорт товаров и услуг (за вычетом импорта) сократился примерно на 10%. В 2001 году был снижен норматив обязательной продажи экспортной валютной выручки с 75 до 50%, что повлекло за собой сокращение золотовалютных резервов. В ближайшем будущем также планируется снижение норматива с 50 до 30% и постепенно до 0%, как предусматривается законопроектом "О валютном регулировании и валютном контроле", что также приведет к сокращению предложения валюты на внутреннем рынке и повлечет за собой сокращение золотовалютных резервов.

В случае полной либерализации рынка (безусловной отмены норматива по обязательной продаже экспортной выручки) размеры золотовалютных резервов Центрального банка к концу года окажутся в диапазоне 15,4-20,4 млрд. долл., что сделает практически нереальным осуществление какого-либо контроля за валютным рынком и создаст все условия для формирования инфляционно-девальвационной спирали. При полном отказе от норматива величина эмиссии, скорее всего, будет отрицательной (Центральному банку придется дополнительно продавать валюту, чтобы обеспечить минимальный уровень импорта), что, кстати, резко снизит монетизацию экономики страны, повысив долю бартера и различных суррогатов во взаимных расчетах компаний. Таким образом, в случае снижения норматива обязательной продажи экспортной выручки до уровня 30% курс рубля может достигнуть диапазона 43 руб./долл.

Итак, на сегодняшний день снижение нормативов обязательной продажи экспортной выручки влечет за собой падение курса национальной валюты и увеличение инфляции в размерах, сопоставимых с уровнем кризисного 1998 года.

Аргументы, традиционно приводимые сторонниками либерализации, как правило, ограничиваются проблемами транзакционных издержек экспортеров, на самом деле не превышающих 0,15% объемов реализуемой валюты (величина биржевой комиссии на ЕТС), тем не менее, издержки в 100-150 млн. долл. в год не сравнимы с угрозой резкого снижения уровня жизни 150-миллионного населения России, которое вполне может последовать за либерализацией валютного рынка. И, наконец, в периоды активной инфляции наблюдается общее замедление экономического развития. Поскольку предугадать движение цен и издержек практически невозможно, предприниматели предпочитают воздерживаться от крупных капитальных затрат с длительным сроком окупаемости. Выбор этой модели экономического поведения продиктован также неясными перспективами в отношении инвестиций, так как владельцы сбережений опасаются надолго расставаться с ними. (7; с. 355)

Инфляционные процессы подрывают также стимулы роста экономики на базе НТП, поскольку внедрение в производство новой техники обходится всё дороже. Для предпринимателя в этих условиях выгоднее использовать устаревшее, но более дешевое оборудование и старую трудоёмкую технологию. Наблюдается общее замедление экономической активности. Растут издержки, связанные с увеличением масштабов денежного обращения и выпуском новых денег. Активизируется бегство от денег к товарам, обостряется товарный голод, который подрывает стимулы к денежному накоплению, что в свою очередь нарушает функционирование денежно-кредитной системы и возрождает бартер.

Так научно-технический прогресс в России настолько отстал от развитых стран, что нам понадобится не один десяток лет, чтобы догнать их. Главное же последствие инфляции состоит в том, что она делает плохо управляемым все народное хозяйство. Организуя регулирование рыночной экономики, государство полагается в основном на косвенные методы (налог на прибыль, бюджетные субсидии, процент за кредит Центрального Банка и др.) Объектами воздействия становятся денежные параметры экономической деятельности фирмы, банка, потребителя - доход, прибыль, сбережения и т.п.

Управление может принести желаемые результаты, если денежная система достаточно устойчива. Дестабилизируя ее, инфляция автоматически снижает эффективность экономических регуляторов, что подталкивает государство к использованию административных способов воздействия. Тем самым инфляция обесценивает не только деньги, но и всю систему регулирования рыночного хозяйства. Таким образом, инфляция ведет к нарушению процесса воспроизводства во всех звеньях - как в сфере производства, так и в сфере обращения.

Вместе с тем инфляция не только подрывает экономический рост внутри страны, но и отрицательно воздействует на международные валютные отношения:

- рост цен означает внутреннее обесценение валют, падение их покупательской способности. Обесценение валют порождает валютный демпинг, бросовый экспорт по ценам ниже мировых.

- инфляция повышает уровень мировых цен. Под воздействием инфляции цены на мировом рынке по темпам роста сравнялись с темпами роста внутренних цен, но и превзошли их, что эксперты МВФ связывают с ростом экспортных цен на нефть.

- рост цен ослабляет конкурентоспособность экспортной продукции, тем самым усиливая рост внешнеторгового дефицита, затрудняет уравновешивание платежных балансов.

- неравномерность падения покупательной способности валют усиливает неэквивалентность валютных курсов, вызывает несоответствие между официальными и рыночными курсами валют, что чрезвычайно затрудняет стабилизацию валютных курсов, делает необходимым пересмотры курсовых соотношений.

Так номинальный курс доллара к рублю увеличивается в текущем году менее чем на 1% в месяц. Такие низкие темпы роста обусловливаются увеличением предложения валюты экспортерами из-за достаточно благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры. Это предопределяет политику Банка России, который за счет рублевых инвестиций устраняет недостаток спроса на иностранную валюту. Непосредственным следствием такой политики является увеличение золотовалютных резервов, объем которых к концу июня составил почти 43,6 млрд. дол., что служит стабилизирующим фактором валютного рынка. Рассмотрим основные экономические показатели России (табл. 6):

Таблица 6

Основные экономические показатели Российской Федерации [5]

Следует отметить, что рост ВВП в 2000 году вызвал необходимость адекватного увеличения денежной массы для «нормального кровообращения» в народном хозяйстве. Темпы роста денежной массы были значительно выше темпов инфляции (рис.3). Постепенное вытеснение бартера и замена его платежами в виде «живых денег» также обусловила потребность в дополнительной денежной массе. Продолжается тенденция к росту доли расчетов, осуществляемых денежными средствами: в 2001 г. она составила 76,9%, что на 9,9% выше, чем в 2000 году. В результате произошедших перемен снизилась и скорость обращения денег (знаменатель дроби), по оценке Госкомстата: с 8,3 в 1999 г. до 7,5 раза в 2000 году. Это также стало фактором роста денежной массы. Следует отметить, что сегодня 87% объема ВВП обеспечены расчетами в наличной форме.

За последние 2 года наличная масса в России почти удвоилась (с 340, 8 млрд. руб. в начале 2000 г. до 624,4 млрд. руб. в начале 2002 г.), что увеличило инфляцию на 50%, т.е. денежные факторы инфляции сейчас также существенны, как и неденежные. Достаточно высокими остаются темпы инфляции. В целом за 2001 г. потребительские цены выросли к декабрю 2000 г. на 18,6% против 20,2% за 2000 год. Это было связано со значительным ростом денежного предложения в 2000 г. вследствие покупки Банком России больших объемов валюты (в условиях очень благоприятной ценовой конъюнктуры и опасности чрезмерно сильного укрепления рубля) и с ограниченными возможностями стерилизации избыточной ликвидности. Однако во втором полугодии 2001 г. темпы прироста потребительских цен снизились по сравнению с первым полугодием в 2,4 раза.

Сказалось влияние таких факторов, как:

- ограничительная бюджетная и денежно-кредитная политика, проводимая в 2001 г. Профицит федерального бюджета в 2001 г., по данным Минфина, составил 2,9% ВВП (на 1,4 процентного пункта выше уровня 2000 г.), первичный профицит -- 5,5% ВВП (на 0,6 процентного пункта выше). Объем денежной массы за 2001 г., по данным Банка России, возрос на 40,1% в номинальном выражении и только на 18,1% в реальном (по сравнению с 62,4% и 35,1% соответственно за 2000 год);

- сохранение неизменными цен на продукцию естественных монополий, регулируемых на федеральном уровне;

- постепенное снижение инфляционных ожиданий по сравнению с началом года;

- рост предложения товаров (прежде всего товаров пищевой и легкой промышленности). (17, с.63).

Рис. 4. Прирост цен на потребительском рынке (октябрь 2001 года % к декабрю 2000 года)

В структуре инфляции в 2001 г. общий рост потребительских цен за счет повышения цен и тарифов на платные услуги населению увеличился до 5,2 процентного пункта (против 4,5 процентного пункта за 2000 г.) (рис. 4).

Вклад роста цен на товары в общий темп инфляции снизился: продовольственных - до 9,5 процентного пункта (за 2000 г. - 10,5), непродовольственных - до 3,9 процентного пункта. В январе 2002 г. основной вклад в темп инфляции внес рост цен и тарифов на платные услуги населению (7,5%), что дало 1,2% прироста потребительских цен (против 0,65% в январе 2001 г.) в связи с запланированным заранее централизованным повышением отдельных видов регулируемых тарифов на эти услуги в сфере жилищно-коммунального хозяйства.

В 2001 г. предприятия чувствовали себя достаточно устойчиво при таких параметрах изменений этих факторов, которые раньше были для них критическими. В этом же направлении действовали активные усилия Правительства в экономической сфере. С одной стороны, стимулировался рост инвестиций и производства (меры по дебюрократизации экономики, налоговая реформа и другие). С другой стороны, эти меры значительно дисциплинировали предприятия, мотивируя повышение адаптирования к среде (ответственная, достаточно жесткая бюджетно-финансовая политика Правительства и Банка России). (19, с.10).

Итак, существенное воздействие на инфляцию в 2001 году оказывали факторы, находившиеся вне сферы контроля Банка России. К ним относятся рост цен и тарифов на платные услуги населению, в первую очередь на услуги жилищно-коммунального хозяйства и пассажирского транспорта, а также повышение цен и тарифов на товары и услуги естественных монополий.

Проводя гибкую денежно-кредитную политику, Банк России способствовал поддержанию экономического роста и постепенному насыщению экономики деньгами. В условиях сильного платежного баланса и накопления Банком России золотовалютных резервов динамика денежной массы в 2001 году определялась преимущественно покупками Банком России иностранной валюты на внутреннем рынке.

Достаточно благополучная ситуация с государственными финансами, сложившаяся в результате поступления сверхплановых доходов, способствовала накоплению значительных денежных средств на счетах бюджетов всех уровней и государственных внебюджетных фондов в Банке России, что, с одной стороны, в краткосрочном аспекте снижало остроту проблемы стерилизации свободной банковской ликвидности, а с другой стороны, усиливало зависимость состояния денежно-кредитной системы от финансовых потоков, связанных с централизованным распределением денежных средств. Так, неравномерность в течение года расходования бюджетных средств оказывала влияние на повышение инфляции в отдельные месяцы, искажающие инфляционные ожидания. Отмечается в последние годы ослабление связи между динамикой денежной массы и индексом потребительских цен. В 2001 году денежная база в широком определении в пересчете по текущему курсу рубля была полностью обеспечена золотовалютными резервами Российской Федерации, что указывает на устойчивость российской национальной валюты. В условиях отсутствия потребности федерального бюджета в монетарном финансировании и устойчивого роста остатков средств на счетах федерального и местных бюджетов существенно сократился объем чистого кредита органам государственного управления со стороны банковской системы (почти на 134 млрд. рублей). Рост денежных доходов населения в 2001 году способствовал расширению спроса домашних хозяйств на покупку товаров и услуг, стимулированию развития отечественного производства. Потребительские расходы населения увеличились в январе - сентябре 2001 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 8,1%.

Итак, причины инфляции в России в настоящее время можно подразделить на долгосрочные и краткосрочные. Так, в 2002 году в сфере реформирования жилищно-коммунального хозяйства и жилищной политики основные мероприятия Правительства РФ, направленные на ликвидацию системы перекрестного субсидирования тарифов на коммунальные услуги и отказ от бюджетного дотирования предприятий жилищно-коммунального хозяйства, сопровождаются повышением стоимости этого вида услуг для населения, что оказывает прямое воздействие на увеличение инфляции в краткосрочном аспекте.

Достижение реальных результатов по этим направлениям будет сопровождаться опережающим по отношению к росту цен производителей промышленной продукции повышением цен и тарифов на товары и услуги естественных монополий, перераспределением доходов от основных энергетических потребителей в пользу естественных монополий, ростом цен на конечную продукцию, усилением воздействия структурных факторов на инфляцию, измеряемую по индексу потребительских цен. Прочие факторы, к которым, в частности, относится высокая волатильность цен на отдельные виды продовольственных товаров, оказывают в 2002 году негативное воздействие на общую динамику потребительских цен. В настоящее время денежные факторы инфляции (составляющие приблизительно 20%), инфляционные ожидания, выражающиеся в покупке населением иностранной валюты, также являются причинам инфляции в 2002 году.

Особенно наглядно прослеживается инфляция на ценах таких товаров как продукты питания и лекарства. Таким образом, в 2002 году структурные и прочие факторы в большей степени оказывают влияние на динамику цен на потребительском рынке, однако общий уровень инфляции будет ниже, чем в 2001 году. Среди долгосрочных факторов повышательное воздействие на рост потребительских цен будут оказывать экономическая и инвестиционная активность, рост денежных доходов населения и расширение потребительского спроса. Вместе с тем соотношение спроса и предложения товаров и услуг, профицит федерального бюджета и осуществление рациональных мер в области бюджетной политики, состояние производственных мощностей, денежно-кредитная политика и политика валютного курса, улучшение инфляционных ожиданий будут способствовать дальнейшему снижению базовой инфляции.

На траекторию инфляции в 2002 году воздействуют также факторы, связанные с необходимостью обновления основных производственных фондов для поддержания устойчивости экономического роста.

Поскольку возможности некапиталоемкого роста экономики в значительной степени уже исчерпаны, намечаемые масштабная модернизация, обновление и расширение основного капитала будут ограничивать возможности снижения инфляции в 2002 году. В первом полугодии 2002 г. замедлились темпы инфляции. За январь-июнь на потребительском рынке она составила 9%, что в 1,4 раза меньше, чем за соответствующий период 2001 г. (12,7%). При этом в июне потребительские цены выросли на 0,5%.

Снижение инфляции связано с: - замедлением темпов роста денежного предложения в 2002 г. по сравнению с 2001 г. (денежная масса М2 в мае по сравнению с декабрем выросла на 5,2% против 7,8% за тот же период 2001 г.); - продолжающимся укреплением курса рубля и ростом конкуренции со стороны импорта; уменьшением инфляционных ожиданий, что в немалой мере связано с планомерным умеренным повышением цен и тарифов в естественных монополиях, объявленных Правительством; - более низкой динамикой цен производителей в промышленности (за первое полугодие они выросли на 7,7%); - ростом предложения отечественной продукции и конкуренции на отдельных товарных рынках (в частности, продуктов питания). Вместе с тем уровень инфляции за первое полугодие 2002 г. несколько выше, чем первоначально прогнозировалось. Это обусловлено: - опережающим ростом тарифов на платные услуги населению.

За первое полугодие вклад данного фактора в инфляцию составил 37% (3,3 процентных пункта из 9), тогда как за соответствующий период прошлого года он составлял только 23%; - значительным повышением цен на бензин в мае-июне вследствие роста экспорта и снижения поставок на внутренний рынок; - продолжающимся ростом платежеспособного спроса населения по мере увеличения его реальных доходов. В середине года ощутимо увеличилась инфляция в промышленном производстве. В существенной мере это обусловлено «эффектом догоняющего роста». Повлияли также рост мировых цен на нефть и оживление промышленного производства, сопровождающееся повышение спроса. (27, с. 10).

В 2002 году улучшение ситуации на рынке труда и рост заработной платы привели как к росту личного потребления, так и к увеличению издержек на заработную плату, усилению спросового влияния на цены.

Важную роль в ограничении инфляции в этих условиях приобретает ожидаемый рост производительности труда и сокращение себестоимости материальных факторов производства, развитие ресурсосберегающих технологий под влиянием активизации механизмов рыночной конкуренции, а также согласованная политика доходов, формируемая в рамках Генерального соглашения между российскими объединениями профсоюзов, общероссийскими объединениями работодателей и Правительством Российской Федерации.

Наряду со сдержанной денежно-кредитной политикой и планомерным осуществлением бюджетных расходов снижению темпов инфляции будет способствовать:

- взвешенная курсовая политика Банка России, обеспечивающая планомерное и достаточное укрепление курса рубля;

- ограничение роста цен и тарифов на продукцию естественных монополий, регулируемых на федеральном уровне.

По решению Правительства с июня повышены цены на газ на 15%, на электроэнергию на 2,4%, железнодорожные тарифы на перевозки грузов - на 6,8%, до текущего года не предусматривается дополнительно увеличивать указанные цены и тарифы; - решение о повышении экспортных пошлин на нефтепродукты с 1 августа, что позволит ограничить рост цен на топливо и горюче-смазочные материалы. (28, с.11).

Конечной целью денежно-кредитной политики должно быть снижение инфляции до уровня, при котором обеспечиваются наиболее благоприятные условия для поддержания устойчивого долговременного экономического роста. Расчеты Банка России показывают, что в 2002 году уровень инфляции может составить 12-14% (из расчета декабрь к декабрю), или 14,3-15,5% в среднегодовом выражении. Однако по уровню инфляции мы уже выбрали плановый годовой лимит, приблизившись к рубежу в 14 процентов. К тому же, по уровню инфляции Россия так и не вышла на нулевой рубеж, который был достигнут в сентябре 2001 года.

кономический рост останавливают инфляция и бартер, а повышение потребительских цен может заставить Банк России повысить ставку рефинансирования. Банк России считает, что снижение инфляции на потребительском рынке до уровня 14% в 2002 году возможно только при условии, что Правительством Российской Федерации будут приняты необходимые меры по существенному снижению влияния структурных факторов на рост инфляции, рациональному управлению бюджетными расходами и государственным долгом. (20, с.4)

3.2 Оценка антиинфляционной политики в России

Антиинфляционная политика -- это комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленных на борьбу с инфляцией. В зависимости от причин последней обозначились два ее направления -- дефляционная политика и политика доходов.

Дефляционная политика включает методы ограничения денежного спроса путем снижения государственных расходов, повышения процентной ставки за кредит, усиление налогового пресса, ограничение денежной массы. Но она не способствует экономическому росту, а наоборот, снижает темпы производства и приводит к экономическому кризису. Поэтому большинство правительств отказались от ее проведения. Политика доходов предполагает контроль или полное замораживание цен и заработной платы либо установление жестких пределов их роста. Выбор политики и антиинфляционных мер зависит от приоритетов, устанавливаемых правительством. (1, с.145). Методы борьбы с инфляцией могут быть прямые и косвенные.

Косвенные методы:

регулирование общей массы денег через управление “печатным станком”

регулирование процентных ставок коммерческих банков через управление ЦБ

увеличение обязательных денежных резервов коммерческих банков

операции центрального банка на открытом рынке ценных бумаг.

Косвенные методы не могут работать в Российской экономике на полную мощность по причине ее несовершенства. Полноценный рынок ценных бумаг, в том числе рынок государственных обязательств в России находится лишь на стадии развития.

Прямые методы регулирования покупательной способности денежной единицы, то есть борьбы с инфляцией, включают в себя:

прямое регулирование кредитов и их распределения государством

государственное регулирование цен.

государственное регулирование пределов заработной платы

государственное регулирование внешней торговли

государственное регулирование валютного курса.

К сожалению, в России связь между политикой, реально проводимой Банком России, и целями, декларируемыми им в основных направлениях денежно-кредитной политики, в течение последних трех лет достаточно слаба (табл. 6). Отклонения заявляемых целевых ориентиров (индекса потребительских цен и денежной массы М2) от фактических результатов велики - до 50% по инфляции и до 200% по показателю денежной массы.

В связи с этим, можно говорить о невыполнении «метода целевой инфляции», что не способствует формированию рациональных инфляционных ожиданий и доверия к политике Банка России и Правительства Российской Федерации. (31, с.9)

Таблица 6

Основные экономические показатели России (прирост, %) [6]

Из года в год Центральный банк провозглашает цели, которые тут же ставит в зависимость от множества других факторов и участников рынка.

Применение ограниченного числа инструментов денежно-кредитного регулирования и нежелание их увеличивать и диверсифицировать позволяет сделать выводы о пассивном характере проведения денежно-кредитной политики. Данное поведение может быть названо политикой «следования за инфляцией» или политикой «устойчивой слабой номинальной девальвации рубля», но никак не методом целевой инфляции. Использование (или неиспользование)

Банком России операционных инструментов в целях достижения запланированных показателей не всегда логично и оправдано.

- Операции по эмиссии денег посредством скупки валютной выручки на валютном рынке, позволяющие наращивать валютные резервы ЦБ РФ, носят спонтанный характер, не проводится подробной анализ достаточности обеспечения экономики деньгами, не анализируется и не обосновывается рост резервов. Объемы денежной эмиссии не планируются, в результате чего экономика требует проведения стерилизации, что сопряжено с дополнительными издержками по выпуску собственных облигаций Банка России.

Об избытке денежной массы свидетельствуют избыток и невостребованность денежных средств, находящихся на счетах в коммерческих банках. Кроме того, нет анализа верхнего порога эмиссии собственных облигаций, что недопустимо с точки зрения стратегии управления рисками в экономике в целом

- Другой инструмент регулирования объемов денежной массы (основной элемент увязки бюджетного планирования и денежно-кредитной политики, широко используемый во всем мире)

- покупка государственных ценных бумаг -- после кризиса 1998 г. практически не используется. Основная часть портфеля принадлежащих Банку России государственных ценных бумаг неликвидна.

- Рефинансирование банков как источник денежного предложения (кредитор последней инстанции), являющийся первоочередным среди других инструментов денежно-кредитной политики во всем мире, в России не работает. Установление ставок по кредитам и ставки рефинансирования на уровне, недопустимом для инвесторов (коммерческих банков) не позволяет использовать данный механизм кредитования коммерческих банков как источник увеличения денежной массы, что недопустимо, поскольку развитие финансового рынка напрямую зависит от финансирования коммерческих банков Центральным Банком. (21, с.7).

В "основных направлениях кредитно-денежной политики на 2003 год" рассматриваются два сценария развития российской экономики в зависимости от темпов восстановления мировой экономики после рецессии. По прогнозам российский ВВП продемонстрирует рост, соответственно, на 3,5% или на 4,4% (по оптимистическому и пессимистическому прогнозу), а инфляция составит 9-12%

По данным Банка России валютные резервы или вообще не вырастут (т.е. рублевой эмиссии, единственным каналом которой в России последние несколько лет является именно наращивание ЗВР, не будет), или, при благоприятной внешнеторговой конъюнктуре, вырастут на 14-15% ($7 млрд.). Соответственно, если не будет покупки валюты в резерв, то не будет и выпуска в обращение новых денег, а значит и высокой инфляции

По прогнозу Банка России, при нулевом приросте ЗВР инфляция составит 9%, а при их росте в 15инфляция достигнет 12%. Этим процессам в российской экономической литературе всегда приводится стандартное объяснение, которое называется инфляцией издержек» в связи с движением цен на мировых рынках.

Следующий год является годом пикового платежа по внешнему долгу

Если в 2001 г. выплаты по внешнему долгу составляли 6,10 млрд. долл., а в 2002 г. - 6,54 млрд. долл., то в 2003 г. эта сумма увеличивается до 11,64 млрд. долл. Можно сделать вывод, что прогнозируемый нулевой рост ЗВР Банка России напрямую связан с предстоящими платежами по внешнему долгу, а вовсе не с жесткой кредитно-денежной политикой. Поэтому и денежную эмиссию ЦБ проводить будет, а поскольку она будет больше, чем рост ВВП, то инфляции и девальвации рубля будут характерны для 2003 года. Итак, в следующем году финансовая ситуация в стране будет несколько отличаться от прогнозов Центрального банка.

Инфляция и девальвация в России будут, причем в серьезных размерах. И причиной этому будет не "инфляция издержек, и не падение скорости обращения денег, а пиковые платежи по внешнему долгу - которые, скорее всего, осуществит Центральный банк, а не Минфин. (13, с.22). Таким образом, проведенный анализ показывает, что уменьшение совокупного размера внешней задолженности является задачей стратегического характера. Без ее решения практически невозможно обеспечить необходимые условия для долгосрочного хозяйственного подъема и поддержания устойчивости всей социально-экономической системы страны.

Главной задачей для Банка России в среднесрочной перспективе остается плавное снижение инфляции. Такая постановка задачи будет способствовать осуществлению последовательных шагов в направлении снижения макроэкономических рисков, закрепления позитивных тенденций, сформированных в предшествующие периоды, улучшения ожиданий, обеспечения роста сбережений и инвестиций и поддержания тем самым условий для долговременного экономического роста. Снижение инфляции во многом зависит и от того, насколько Правительству Российской Федерации удастся не допустить превышения запланированного уровня непроцентных бюджетных расходов и неравномерности в осуществлении мер структурной политики и расходовании бюджетных средств.

Поскольку будет продолжаться активное проведение структурных реформ, которые приведут к повышению цен и тарифов на товары и услуги, эта тенденция в краткосрочном аспекте требует активного участия Правительства Российской Федерации в действиях по ограничению инфляции, включая формирование финансового резерва за счет части дополнительных доходов федерального бюджета, обеспечение равномерности расходования средств федерального бюджета и государственных внебюджетных фондов до конца текущего года и в следующем году, а также сдерживание роста не процентных бюджетных расходов с учетом складывающихся доходов федерального бюджета (в том числе доходов, зависящих от результатов внешнеэкономической деятельности).

Денежно-кредитная политика на 2003 год, как и в текущем году, формируется и будет проводиться на основе двух базовых принципов.

Первый -- это действительное применения элементов метода целевой инфляции.

Второй - использование денежного агрегата М2 в качестве промежуточного ориентира денежно-кредитной политики.

Банк России для достижения конечных целей денежно-кредитной политики будет анализировать и учитывать широкий спектр показателей и их влияние на инфляцию (параметры выполнения фискальной политики, уровень оптовых цен и тарифов, инфляционные ожидания, динамика доходов населения, состояние платежного баланса, денежных рынков и рынков капиталов). В российских экономических условиях в настоящее время наиболее целесообразно использование именно этих принципов. (20, с.33).

Для решения этих задач необходимо осуществить комплекс мер, направленных на сдерживание и регулирование всех трех компонентов инфляции: спроса, издержек и ожиданий:

- Следует регулярно устанавливать ориентиры инфляции и денежной массы с разбивкой по кварталам, разработать систему действий, направленных против отраслей и предприятий, нарушающих установленные ориентиры.

Целесообразно ввести прямые ограничительные меры, направленные против роста цен в отраслях-монополистах.

- Важно поддерживать бездефицитность бюджета. Наращивание государственных инвестиций должно происходить параллельно с расширением доходной базы бюджета.

- Необходимо поддерживать процентные ставки на уровне, незначительно превышающем темп инфляции, при этом стимулировать их дифференциацию с целью замедления оборота денежной массы. Следует отладить механизмы проводки централизованных субсидий и кредитов и субсидий через уполномоченные банки для предотвращения перекачки средств в спекулятивные операции на денежных рынках.