Инвестиционная привлекательность регионов и отраслей России

Размещено на http://www.allbest.ru/

КАФЕДРА «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Инвестиции»

На тему: «Инвестиционная привлекательность регионов и отраслей России»

Студент: Александра Алексеевна

МОСКВА 2011

Содержание

Введение

1. Инвестиции, их место в экономической системе. Теоретические аспекты оценки инвестиционной привлекательности регионов

1.1 Инвестиции: трактовка понятий инвестиций и инвестиционной деятельности. Виды инвестиций. Роль инвестиций в развитии экономики

1.2 Понятия инвестиционной привлекательности отраслей и регионов. Этапы определения инвестиционной привлекательности

1.3 Регион как объект приоритетного инвестирования

1.4 Сущность и составляющие инвестиционной привлекательности регионов

1.5 Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности регионов

1.5.1 Обоснование необходимости системного подхода к оценке инвестиционной привлекательности регионов

1.5.2 Критерии и факторы оценки инвестиционной привлекательности регионов

1.5.3 Анализ современных методик оценки инвестиционной привлекательности регионов

2. Основные подходы к повышению инвестиционной привлекательности регионов

2.1 Зарубежный опыт повышения инвестиционной привлекательности и возможности его применения в РФ

2.2 Обзор современного российского опыта повышения инвестиционной привлекательности субъектов РФ

Заключение

Список используемой литературы

Введение

инвестиционный привлекательность регион

Рассматривая любую страну с рыночной экономикой можно увидеть большое количество различных аспектов ее жизни, а также множество показателей, по которым складывается впечатление о ее благосостоянии, уровне развития и жизни. Одним из важнейших критериев является инвестиционная привлекательность. Она описывается несколькими важными факторами, от которых напрямую зависит приток капитала в страну, а соответственно и ее потенциальные возможности к развитию. В свою очередь эти факторы основываются на многих показателях жизни страны.

Инвестиции являются одним из важнейших элементов, на котором основывается экономика и благосостояние государства, развитие производства, предпринимательства и бизнеса.

Децентрализация государственного управления экономикой страны привела к усилению роли региональных органов власти в регулирования экономических процессов. Различия в социально-экономическом развитии каждого региона диктуют необходимость формирования сбалансированной региональной инвестиционной политики. Региональные органы должны стимулировать и регулировать инвестиционные процессы, формировать благоприятные условия для привлечения необходимого объема инвестиций в промышленность региона.

В долгосрочной перспективе региональные инвестиционные программы должны способствовать снижению социально-экономической дифференциации регионов, должны быть ориентированы на самостоятельное развитие регионов. Все это возможно лишь с помощью комплексной, системной оценки состояния региона и выявление его слабых сторон.

Целью настоящей работы является анализ современного состояния дел в области разработки методик оценки инвестиционной привлекательности регионов, выявление существующих проблем и попытка определения путей их преодоления.

1. Инвестиции, их место в экономической системе. Теоретические аспекты оценки инвестиционной привлекательности регионов

1.1 Инвестиции: трактовка понятий инвестиций и инвестиционной деятельности. Виды инвестиций. Роль инвестиций в развитии экономики

Понятия инвестиций и инвестиционной деятельности относительно новые в отечественной экономической теории и практике и имеют неоднозначную трактовку в различных источниках, в связи с этим требуется рассмотрение трактовок и уточнение ключевых понятий в рамках работы.

Экономическая наука конца ХХ - начала ХХI вв. вобрала в себя обширный опыт, накопленный как иностранными, так и отечественными экономистами в области трактовки сущности инвестиций и определения их роли в воспроизводственном процессе.

В отечественной экономической литературе до 80-х годов ХХ века термин практически не использовался. Сейчас это одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий как на макро-, так и на микроуровне.

Существует несколько определений инвестиции.

1. Инвестиции - долгосрочные вложения капитала промышленность, сельского хозяйства, транспорт и др. отрасли хозяйства как внутри страны с целью получения прибыли (дохода).

2. Инвестиции - долгосрочные вложения капитала (внутри страны или за границей) в предприятия различных отраслей народного хозяйства.

3. Инвестиции - долгосрочные вложения средств (денежных, материальных),интеллектуальных ценностей внутри страны или за границей в разные отрасли(предприятия, программы и т.п.), с целью развития производства, получения прибыли или других конечных результатов ( например, природоохранные, социальные).

4. Инвестиции - совокупность всех денежных, имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в реализацию различных программ и проектов производственной, коммерческой, социальной, научной, культурной или какой-либо другой сферы с целью получения прибыли (дохода).

5. Инвестиции - денежные средства,ценные бумаги, в том числе имущественные права имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и ли иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

6. Инвестиции - долгосрочные вложения государственного или частного капитала в различные сферы экономики с целью получения прибыли.

Существует разделение инвестиций по их цели на две категории: по признаку цели вложения:

1) капиталообразующие, обеспечивающие создание и воспроизводство основных фондов. В науке и практике эти инвестиции называют реальными. Главная цель реальных инвестиций - удовлетворение общественных социально-экономических потребностей. Состоят они главным образом из долгосрочных капитальных вложений и включают следующие элементы: инвестиции в основные фонды (основной капитал), затраты на приобретение земельных участков, инвестиции в нематериальные активы патенты, лицензии, разработки ).в пополнение запасов материальных оборотных средств.

2) портфельные - вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги,т.е. средства,помещаемые в финансовые активы.

По характеру участия в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на:

- прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств, при этом инвестор непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла, включая пред инвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производство конечной продукции;

- косвенные, осуществляемые через, различного рода, финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании) аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства. Инвестиция и подразделяются также по форме собственности.

1) Государственные;

2) муниципальные;

3) частные;

4) общественных объединений;

5) смешанные формы (без иностранного капитала);

6) иностранные;

7) смешанная форма с иностранным участие;

По признаку целевого назначения будущих объектов инвестиции разделяют:

а) На производственное строительство;

Б) На строительство культурно-бытовых и других объектов непроизводственной сферы;

В) На изыскательские работы;

Г) На проектные и работы;

Операции по финансированию инвестиций осуществляются через банки (коммерческие, инвестиционные, сберегательные) и небанковские финансовые учреждения - страховые компании, инвестиционные компании, пенсионные фонды, которые способны аккумулировать большие финансовые ресурсы, использовать их для накопления капитала. Традиционным поставщиком денежных ресурсов является население.

Поэтому мы можем подразделить инвестирование по источникам финансирования на:

Ш Централизованные.

Ш Нецентрализованные (за счет средств юридических и физических лиц).

Кроме того, инвестиции классифицируются на:

§ краткосрочные - вложения на период до одного года. Данные инвестиции носят,как правило, спекулятивный характер.

§ среднесрочные инвестиции представляют собой вложение средств на срок от одного года до трех лет.

§ долгосрочные - вложение средств на длительный срок.

Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Инвестиционные ресурсы занимают позиции ведущего источника развития национальной экономики, обеспечения темпов экономического роста. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Таким образом, эффективность использования инвестиций имеет важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту.

1.2 Понятия инвестиционной привлекательности отраслей и регионов. Этапы определения инвестиционной привлекательности

Инвестиционная деятельность неразрывно связана с оценкой состояния и прогнозированием развития инвестиционного рынка. Под инвестиционным рынком понимают рынок инвестиционных товаров и инвестиционных услуг. Но понятие инвестиционного рынка должно рассматриваться более широко - как рынок объектов инвестирования во всех его формах.

Состояние инвестиционного рынка характеризуют такие элементы, как спрос, предложение, цена и конкуренция. Соотношение этих элементов постоянно изменяется. Процесс изучения инвестиционного рынка состоит их ряда последовательных этапов.

На первом этапе осуществляется оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка. Изучение макроэкономических показателей является первым, наиболее сложным этапом его исследования, требующим привлечение обширной информации и квалифицированных исполнителей. Информационной базой для изучения являются различные государственные программы развития отдельных сфер экономики. Особую роль в прогнозных исследованиях, связанных с развитием инвестиционного рынка, играет рассмотрение следующих условий и факторов в предстоящем периоде:

- намечаемая динамика валового внутреннего продукта;

- изменение доли национального дохода, расходуемого на накопление;

- развитие приватизационных процессов;

- изменение налогового регулирования инвестиционных и других видов предпринимательской деятельности;

- изменение учетной ставки Национального банка.

На втором этапе осуществляется оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики.

Инвестиционная привлекательность отраслей - интегральная характеристика отдельных отраслей экономики с позиции перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рынков.

Перспективность развития - важный, но далеко не единственный критерий, определяющий инвестиционную привлекательность отраслей. Такая оценка должна включать также показатели доходности и риска; направление, темпы и формы приватизации; экспортный потенциал продукции, а также ее ценовой защищенности от импорта и другие факторы.

На третьем этапе осуществляется оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов.

Инвестиционная привлекательность регионов - интегральная характеристика отдельных регионов страны с позиции инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных регионов осуществляется при разработке инвестиционной стратегии компании.

Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов должны быть непосредственно увязаны с государственной региональной политикой. Целью этой политики является обеспечение эффективного развития регионов с учетом рационального использования разнообразных экономических возможностей каждого из них. В соответствии с этой целью, задачами государственной политики регионального развития является реконструкция старых промышленных регионов; стимулирование развития экспортных и импортозаменяющих производств тех регионов, которые имеют для этого наилучшие условия.

На четвертом этапе осуществляется оценка инвестиционной привлекательности компаний.

Инвестиционная привлекательность компаний - интегральная характеристика отдельных компаний - объектов предстоящего инвестирования с позиций перспективности развития, объема и перспектив сбыта продукции, эффективности использования активов и их ликвидности, состояния платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценка инвестиционной привлекательности компаний осуществляется при помощи методов маркетингового и финансового анализа.

Оценка привлекательности проводится инвестором при определении целесообразности осуществления капитальных вложений в расширение и техническое перевооружение действующих предприятий; выборе для альтернативных объектов приватизации; покупке акций отдельных компаний. Инвестиционно привлекательными считаются компании находящиеся в процессе роста, т.е. на первых четырех стадиях своего развития.

Определение стадий жизненного цикла предприятия осуществляется путем проведения динамического анализа. В этих целях за ряд последних лет анализируются следующие показатели:

- динамика объема продукции.

- динамика общей суммы активов.

- динамика суммы собственного капитала.

- динамика суммы прибыли.

По темпам изменения этих показателей можно судить о стадии жизненного цикла компании. Наиболее высокие темпы прироста показателей за ряд лет характерны для стадии “юность” и ”ранняя зрелость”; стабилизация большинства перечисленных показателей, характерна для стадии “окончательная зрелость”, а снижение - для стадии “старение”.

Оценка инвестиционной привлекательности компании предполагает проведение обширного финансового анализа ее деятельности. Такой анализ позволяет оценить возможную доходность и сроки возврата инвестируемых средств, а также выявить наиболее значимые по финансовым последствиям инвестиционные риски.

1.3 Регион как объект приоритетного инвестирования

В рамках настоящей работы объектом инвестирования выступает регион. Однако следует отметить, что само по себе понятие региона в настоящее время толкуется неоднозначно.

Экономическая трактовка подразумевает под регионом часть территории, где существует система связи между хозяйственными субъектами, подсистему всего социально-экономического комплекса страны, сложный территориально-экономический комплекс со своей структурой связи с внешней и внутренней средой.

Социально-политическая трактовка региона показывает регион в качестве социально-территориальной общности, то есть совокупности социальных, экономических, политических факторов развития территории.

Для целей работы так же полезным будет и другое определение: регион - целостная система со своими структурой, функциями, связями с внешней средой, историей, культурой, условиями жизни населения. Эта система характеризуется высокой размерностью; большим количеством взаимосвязанных подсистем различных типов с локальными целями; многоконтурностью управления; иерархичностью структуры; значительном запаздыванием координирующих воздействий при высокой динамичности элементов; неполной определенностью состояний элементов. Однако очевидно, что сам регион как некая система не будет выступать объектом инвестирования. Объект должен быть более конкретным.

Таким образом, применительно к теме настоящего исследования в роли объекта инвестирования следует рассматривать какое-либо имущество, собственность, принадлежащая региону. Влияние на инвестиционную привлекательность региона, как объекта инвестирования, можно рассматривать в разрезе двух укрупненных факторов: внешних (федеральный уровень, государство в целом) и внутренних (локальных).

1.4 Сущность и составляющие инвестиционной привлекательности регионов

Инвестиционная привлекательность является характеристикой, которая может применяться и к региону (отрасли), и к конкретному инвестиционному объекту (предприятие, финансовый инструмент). Этот параметр отражает факт соответствия данного инвестиционного объекта конкретным целям определенного инвестора.

В международной практике обычно под инвестиционной привлекательностью или инвестиционным климатом объекта (территории, региона, организации) понимается лишь совокупность некоммерческих рисков `вхождения` инвестора в данный регион (некоммерческие риски непосредственно связаны с прямыми или косвенными действиями принимающего государства, которые причиняют ущерб иностранным инвесторам, осуществившим капиталовложения в экономику страны-реципиента. Такие действия принимающего государства могут заключаться в принятии нормативных правовых актов, ущемляющих имущественные интересы иностранных инвесторов, в осуществлении экономической политики или в проведении в жизнь определенных политических решений, таких как начало боевых действий или провоцирование гражданских беспорядков), или предприятие и осуществления им инвестиционного проекта. Инвестиционная привлекательность региона - это совокупность объективных экономических, социальных и природных признаков, средств, возможностей и ограничений, определяющих приток капитала в регион и оцениваемых инвестиционной активностью. В свою очередь инвестиционная активность региона может рассматриваться как интенсивность притока капитала. Интегральная инвестиционная привлекательность региона - это сводный уровень объективных социально-экономических, природно-географических и экологических показателей, характеризующих условия хозяйственного развития региона и оказывающие позитивное либо негативное влияние на формирование инвестиционной активности в нем.

Категория «инвестиционный потенциал» отражает степень возможности вложения средств в активы длительного пользования, включая вложения в ценные бумаги с целью получения прибыли или иных народнохозяйственных результатов. В целом, инвестиционный потенциал региона можно определить как совокупную возможность собственных и привлеченных в регион экономических ресурсов обеспечивать при наличии благоприятного инвестиционного климата инвестиционную деятельность в целях и масштабах, определенных экономической политикой региона.

Так, наиболее значимыми для оценки инвестиционного потенциала региона являются следующие факторы:

§ ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);

§ производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе);

§ потребительский (совокупная покупательная способность населения региона);

§ инфраструктурный (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обустроенность);

§ интеллектуальный (образовательный уровень населения);

§ институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);

§ инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе).

Отметим, что инвестиционный потенциал является одним из возможных критериев классификации регионов. В частности, на рисунке 1 приведена классификация рейтингового агентство «Эксперт».

Рис. 1 Типология Российских регионов

Г. Марченко и О. Мачульская отмечают следующее: «Первые три типа, - регионы - «локомотивы», «опорные регионы» и «полюса роста» объединяет наличие высокого инвестиционного потенциала и значительных внутренних ресурсов развития, позволяющих им достаточно устойчиво развиваться без существенной поддержки федерального центра.

Регионы - «точки роста» - небольшие по численности населения и экономической мощи, отличающиеся низким инвестиционным риском. В отличие от «полюсов роста» эти регионы имеют ограниченные перспективы экономического роста и уже через 10-15 лет достигают своего «потолка», когда даже высокая инвестиционная привлекательность не в состоянии «притянуть» дополнительные инвестиции вследствие ограниченности трудовых, территориальных, водных и других ресурсов.

К «проблемным» относятся регионы, обладающие не до конца использованными ресурсами роста вследствие худшего инвестиционного климата и недостатка инвестиций. При повышении инвестиционной привлекательности наиболее крупные из них могут стать «полюсами», а небольшие - «точками» роста.

Наиболее многочисленную группу составляют регионы «с неопределившимися перспективами», судьба которых зависит от профессионализма управления региональных властей».

Вторая составляющая инвестиционной привлекательности региона - инвестиционный риск. Его уровень отражает вероятность потери инвестиций и дохода от них. В том или ином регионе этот риск определяется общеэкономическими (тенденции в экономическом развитии региона), финансово-валютными (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий), политическими (распределение политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов, легитимность местной власти), законодательными, социальными (уровень социальной напряженности), экологическими, криминальными и другими факторами. Финансовые риски в регионе принято характеризовать как общим балансом задолженностей между регионом и Федеральным центром, так и внутренней взаимной задолженностью предприятий региона. Основное внимание при анализе финансовых рисков в регионе должно уделяться таким факторам как:

Ё финансовый статус региона в Федеральном бюджете (донор, реципиент);

Ё валовой региональный продукт;

Ё наличие финансовых гарантий инвесторам и прочие факторы.

Экономический риск региона определяется, прежде всего, структурой экономики региона, при анализе экономического риска региона можно использовать такие факторы как:

Ё удельный вес убыточных предприятий;

Ё индекс роста стоимости потребительской корзины;

Ё доля региона в валовом национальном продукте и другие.

Социальный риск региона определяет возможность создания и развития производств с привлечением новой рабочей силы. В этой связи для оценки социального риска принято использовать следующие факторы:

Ё наличие жилья и социальной инфраструктуры;

Ё уровень доходов населения;

Ё состояние рынка труда в регионе;

Ё состояние здоровья и уровень медицинского обслуживания в регионе;

Ё демографическая и экологическая ситуация и другие.

Криминогенный риск предназначен для оценки степени зависимости успешности инвестиционной деятельности от уровня преступности, коррупции. При оценке криминогенного риска появляется возможность оценить безопасность инвестиций.

Также для инвесторов большое значение имеет политический риск, поскольку от таких факторов как уровень сепаратизма, соотношение и поведение основных правящих группировок во многом зависит успешность и прибыльность инвестиционной деятельности. Политический риск неразрывно связан с правовым риском, ведь от того насколько полна законодательная база в регионе, а также формы государственной защиты инвестиций зависит привлекательность региона как объекта инвестиций.

Таким образом, уровень инвестиционной привлекательности региона в целом определяется соотношением инвестиционного риска и инвестиционного потенциала, насколько, исходя из существующего положения и перспектив будущего развития региона, риски, связанные с инвестированием в данный регион, компенсируются доходами, которые на эти инвестиции можно получить.

1.5 Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности регионов

1.5.1 Обоснование необходимости системного подхода к оценке инвестиционной привлекательности регионов

Регион - сложная система, состоящая из элементов (подсистем), каждая из которых имеет свои характеристики, влияющие на заинтересованность инвестора в осуществлении инвестиционных вложений, что определяет необходимость разработки единого системного подхода к оценке инвестиционной привлекательности регионов, учитывающем необходимое количество условий и факторов. Такая комплексная оценка направлена на решение следующих задач: повышение эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов, формирование оптимальных территориальных, отраслевых и других направлений инвестиционных потоков, создание более благоприятного инвестиционного климата, стратегическое планирование и формирование инвестиционной политики, совершенствование механизмов обоснования и привлечения инвестиций, снижение степени рисков для инвесторов и кредиторов. Заинтересованность в такой оценке, прежде всего, возникает у органов государственных инвестиционных институтов, объектов инфраструктур инвестиционного рынка и иностранных инвесторов, которые обычное имеют слабое представление о современной российской действительности.

Необходимо отметить, что количество факторов, формирующих инвестиционную привлекательность региона, теоретически безгранично. Например, даже пропорция ВИЧ-инфицированных тоже может быть одним из факторов инвестиционной привлекательности. Однако в состав показателей инвестиционной привлекательности включаются только инвестиционно-значимые факторы, то есть оказывающие существенное влияние на формирование инвестиционной активности в регионах.

Основными недостатками существующих методик оценки являются:

1) разночтения при толковании понятия «инвестиционная привлекательность»;

2) различный набор учитываемых показателей, характеризующих степень инвестиционной привлекательности;

3) отсутствие научного обоснования методических положений анализа и прогнозирования инвестиционной привлекательности регионов;

4) недостаточная обоснованность принципов агрегирования десятков отобранных для оценки показателей;

5) сложность определения критерия обоснованности применяемых методик.

Следует отметить и нерегулярность проведения оценки.

Таким образом, многообразие валяющих факторов нуждается в разработке единого системного подхода к оценке интегрального уровня инвестиционной привлекательности регионов, учитывающем все необходимые факторы их инвестиционного развития. Заинтересованность в этой оценке, прежде всего, возникает у органов государственных инвестиционных институтов, объектов инфраструктур инвестиционного рынка и иностранных инвесторов. Кроме того, несовершенство существующих методик может вводить в заблуждение управленческий аппарат региона, который в свою очередь, руководствуясь результатами оценки инвестиционной привлекательности, может принимать неадекватные управленческие решения. Как следствие, просчеты в управлении, могут не только не способствовать повышению инвестиционной привлекательности региона, но и снизить ее уровень.

1.5.2 Критерии и факторы оценки инвестиционной привлекательности регионов

В настоящее время всякого рода рейтинги, будь то рейтинги банков, предприятий, либо даже стран, стали универсальными индикаторами при оценке состояния экономики. Следует признать, однако, что подбор критериев оценки, а также интерпретация результатов, полученных в результате такой оценки, может представлять некую трудность. Не всегда за итоговым интегральным значением можно увидеть причинно-следственные связи и тенденции развития того или иного инвестиционного комплекса. Тем не менее рейтинги, оценивающие инвестиционную привлекательность или отдельные ее компоненты, получили широкое признание и активно используются инвесторами при принятии решений об инвестировании.

Количество факторов по сути может быть безграничным, однако в состав показателей инвестиционной привлекательности включаются только инвестиционно-значимые факторы, то есть оказывающие существенное влияния на формирование инвестиционной активности в регионах. Так, на основе анализа современной научной литературы, А. Ю. Нефедова в своей работе «Факторы инвестиционной привлекательности России» выделяет 17 основных инвестиционно-значимых показателей для определения интегрального уровня инвестиционной привлекательности регионов РФ. Перечень и краткое содержание этих факторов приводится в таблице 1.

Таблица 1

Основные факторы инвестиционной привлекательности регионов РФ

Наименование показателя	Измеряемая величина
1.Показатели инвестиционного потенциала региона 1.1 Показатели производственно-финансового потенциала региона
Объем промышленного производства	Объем промышленной продукции на душу населения
Темп изменения объема промышленного производства	Годовой темп изменения производства
Уровень развития малого предпринимательства	Доля занятых на малых предприятиях в общей численности активных населений
Внутренние инвестиционные ресурсы предприятий	Сумма действительных (начисленных и имеющихся в наличии) амортизационных отчислений и прибыли
Уровень развития розничного товарооборота и сферы платных услуг	Объем розничного товарооборота и платных услуг на душу населения (с корректировкой на региональные различия в уровне цен)
Экспорт продукции в дальнее и ближнее зарубежье	Экспорт из региона на душу населения региона.
1.2 1Показатели социального потенциала региона
Обеспеченность региона автодорогами с твердым покрытием и железнодорожными путями общего пользования	Общая протяженность автодорог на единицу площади региона и душу населения региона, определяется по формуле Э. Энгеля КЭ = Д /(ТН)^1/2 где Д - длина сети автодорог в км., Т-площадь региона в сотнях кв.км. Н-население региона в десятках тыс.чел.
Обеспеченность населения жильем	Количество общей жилой площади, приходящейся на душу населения
Обеспеченность населения собственными легковыми автомобилями	Количество легковых автомобилей в собственности граждан на 1000 чел. населения
Уровень жизни населения региона	Отношение среднедушевой стоимости ресурсов в регионе к величине прожиточного минимума
1.3 Показатели ресурсно-сырьевого потенциала
Объем углеводородных запасов (нефти и газов)	Объем запасов природных ресурсов с учетом рентабельности разработки месторождения
Объем минерально-сырьевых ресурсов	Объем запасов минерально-сырьевых ресурсов с учетом рентабельности разработки месторождений
Географическое расположение региона с учетом выхода на внутренние и внешние рынки	Бальная оценка по шкале от 0 при полном отсутствии признака до 7 при его наличии.
Итого уровень инвестиционного потенциала региона (свод данных по формуле многомерной средней)
2. Показатели социально-политической и экологической безопасности региона
Доля малоимущего населения	Доля населения с доходами ниже прожиточного минимума
Уровень безработицы	Отношение численности безработных к общей численности экономически активного населения, %
Уровень экологической загрязненности и дискомфортности климата	Комплексный показатель, включающий в себя: нарушение среды, ущерб, экологическая частота выпускаемой продукции. Рассчитывается на единицу показателя Э. Энгеля.
Уровень преступности	Комплексный показатель, который включает в себя: 1)число зарегистрированных преступлений на 100 тыс. населения; 2)число наиболее тяжких преступлений на 100 тыс. населения
Итого уровень социально-политической и экологической безопасности для инвестора (свод данных)
Всего: интегральный уровень инвестиционной привлекательности региона	Интегральный коэффициент, обобщающий данные всех частных показателей

Источник: Нефедова А. Ю.,«Факторы инвестиционной привлекательности России»

Данную систему факторов необходимо постоянно совершенствовать, отражая важные черты развития российской экономики. На сегодняшний день, ряд отечественных ученных, учитывая в экономике прогрессивные сдвиги ее диверсификации, а также повышение роли высоких технологий, выделяют три новых показателя для оценки инвестиционной привлекательности региона (таблица 2).

Таблица 2

Новые факторы инвестиционной привлекательности регионов РФ

Наименование показатели	Метод оценки
Потенциал разработки и применения высоких технологий	Многомерная средняя из четырех стандартизированных душевых показателей: - экспорт машиностроительной продукции ((долл.); - экспорт технологий и услуг технического характера (поступления по соглашениям, руб.); - объем отгруженной инновационной продукции предприятий промышленного производства (руб.); - выдача патентов на изобретение (количество патентов)
Туристско-рекреационный потенциал	Бальная оценка от 1 при полном отсутствии признака до 7 при его наличии
Лесные и водно-биологические природные ресурсы	Двухмерная средняя из стандартизированных значений объема лесных и водно-биологических ресурсов

Источник: Нефедова А.Ю., «Факторы инвестиционной привлекательности России»

Локальные преимущества О.С. Мариев и Д.В. Нестерова в своей работе «Факторы привлечения прямых иностранных инвестиций в российские регионы» предлагают формализовать в виде шести агрегированных групп факторов привлечения прямых иностранных инвестиций (см. рис. 2). Первую группу на рис. 2 составляют экономические факторы, включающие три характеристики экономической конъюнктуры региона, которые значительно варьируются между российскими регионами, создавая различия в стимулах для потенциальных иностранных инвесторов к прямым иностранным инвестициям (далее в тексте - ПИИ). Это - (1) размер рынка; (2) цены факторов производства; (3) качество факторов производства. Вторую группу составляют показатели, характеризующие развитость инфраструктуры региона, уровень развития которой показывает, насколько сложно и затратно найти поставщиков и распределить товар между различными рынками.

Рис. 2 Региональные факторы привлечения ПИИ

Источник: Мариев О.С.и Нестерова Д.В. «Факторы привлечения прямых иностранных инвестиций в российские регионы»

Наличие современных средств коммуникации, уровень развития кредитно-финансовой инфраструктуры также являются неотъемлемыми факторами, способствующим притоку ПИИ в регион.

Уровень институционального развития региона. Регион с развитыми институтами, характеризующийся принятием решений на основе четких правил и норм, хорошей собираемостью налогов, высоким уровнем участия населения в выполнении гражданских обязанностей, сигнализирует о благоприятной экономической обстановке в нем.

Региональная экономическая политика. Политическая ситуация в регионе относительно экономической активности, в первую очередь зарубежных экономических агентов может играть важную роль. Для ее измерения используются две переменные. Первая - это инвестиционный рейтинг российских регионов, в том числе рейтинги инвестиционного потенциала и риска. Вторая переменная, имеющая отношение к региональной политической обстановке, определяющая зарубежную экономическую активность, - это внутренние частные инвестиции. Объем инвестиций в основной капитал отражает общий инвестиционный климат в регионе. Активность внутренних инвесторов является положительным сигналом для инвесторов иностранных.

Открытость региона внешнеэкономическим отношениям. Степень открытости региона связана прежде всего с внешней торговлей и объемами импорта и экспорта.

Географические особенности региона образуют шестую группу переменных, потенциально значимых для объяснения внутристрановой структуры притока ПИИ, как считают некоторые исследователи. Россия - очень большая страна, таким образом, ее регионы имеют различные географические характеристики, например, резкость климата, выход к морю и др. Применительно к России географический фактор приобретает дополнительное значение, связанное с наличием транзакционных издержек - издержек на ведение переговоров, оформление необходимой документации, согласование и координацию и тому подобное. В этой связи, чем ближе регион расположен к Москве, тем больше вероятность того, что инвестор осуществит ПИИ, поскольку в этом случае транзакционные издержки будут значительно ниже. Перечисленные выше группы факторов, по мнению О.С. Мариева и Д.В. Нестеровой, формируют сравнительное преимущество региона в процессе привлечения прямых иностранных инвестиций. При этом иностранные инвесторы учитывают региональные факторы не только по отдельности, но и в их совокупности для конкретного региона.

1.5.3 Анализ современных методик оценки инвестиционной привлекательности регионов

В Российской Федерации законодательством не определена конкретная методика оценки инвестиционной привлекательности регионов, поэтому в последнее время стали все чаще появляться различные методики расчета показателей инвестиционной привлекательности.

Существует подход для определения инвестиционной привлекательности, основанный на описании объема инвестиций, анализе их структуры по горизонтали и вертикали. В результате формируется вывод о благоприятной (неблагоприятной) ситуации в регионе. Основной недостаток этого подхода -- поверхностное рассмотрение инвестиционного процесса. Отдельно взятые характеристики инвестиций еще не свидетельствуют о реальном состоянии инвестиционной сферы, не отражают внутренние возможности и перспективы региона. Наибольшее распространение получил подход, определяющий инвестиционную привлекательность как совокупность общественно-политических, природно-хозяйственных и психологических характеристик. Сторонники (А. Привалов, М. Кныш, Б. Перекатов, Ю.Тютиков, К. Гусева и др.) этого подхода проводят оценку определенного набора факторов. В данном направлении методика оценки предполагает использование интегрального показателя надежности инвестиционного климата, для оценки которого формируется определенная совокупность частных показателей. Интегральный показатель (К) оценки состояния инвестиционного климата рассчитывается как средневзвешенная арифметическая величина значений частных показателей:

, (1)

где К₁, К₂, … К_n - частные показатели, а именно: финансовые, экономические, политические;

l₁, l₂, … l_n - веса частных показателей.

Значение К находится в интервале от 0 до 10. Чем выше значение интегрального показателя надежности инвестиционного климата, тем более благоприятным климатом обладает регион. Этот подход позволяет сделать выводы об инвестиционных перспективах развития российских регионов; позволяет определить степень реализации их инвестиционной привлекательности; позволяет оценить большинство показателей статистическими методами; дает возможность обоснования достоверности полученных результатов -- применение критерия степени тесноты корреляционной связи между рассматриваемыми категориями. Однако существуют и определенные недостатки, основным из которых является «непрозрачность» методики выделения факториальных признаков инвестиционной привлекательности, размытость оценки составляющих показателей и неоднозначность оцениваемых характеристик.

Сторонники следующего подхода (Г. Марченко, А. Каминский, О. Мачульская, Е. Ананькина и др.) также анализируют широкий набор факторов, однако инвестиционная привлекательность региона в данном случае рассматривается как агрегированный показатель, который определяется двумя характеристиками: инвестиционным потенциалом и инвестиционным риском.

Широкое распространение так же получил подход, оценивающий инвестиционную привлекательность региона на основе инвестиционного потенциала и определенных типов риска: экономического, финансового, политического, социального, экологического, законодательного. В данной методике интегральные показатели потенциала и риска рассчитываются как средневзвешенная сумма показателей частных значений, то есть каждому показателю присваивается свой коэффициент значимости.

Полученная в результате расчетов интегральная оценка инвестиционного климата региона способствует определению интегрального рейтинга региона, рассчитываемого как средневзвешенная по экспертным весам величина из значений места региона по составляющим интегрального рейтинга.

Однако в данной методике тоже есть свои недостатки. Использование экспертных оценок может вызвать высокую вероятность неточности оценки инвестиционного климата. Преимуществом данного подхода является всестороннее рассмотрение инвестиционного климата, минимально необходимый набор статистических показателей.

На инвестиционную привлекательность оказывает влияние огромное количество факторов: политический, производственный, ресурсно-сырьевой, инновационный, социальный, кадровый, финансовый, инфраструктурный, инвестиционный, потребительский, экологический. Каждый фактор включает набор показателей, определяющих воздействие на инвестиционную привлекательность. Данная методика включает в себя как качественные, так и количественные показатели. Совокупность количественных показателей ранжируется по степени влияния на показатель объема инвестиций в основной капитал, характеризующий инвестиционную активность в регионе, выявляются наиболее значимые показатели для расчета риской составляющей. Взаимосвязь между объемом инвестиций и показателями инвестиционной привлекательности определяется с помощью корреляционного анализа.

Для сравнения количественных и качественных показателей и использования их в дальнейших расчетах применяется балльная шкала, в соответствии с которой каждому показателю на основе метода приоритетов присваивается свой весовой коэффициент.

Регионы в зависимости от значения показателя инвестиционной привлекательности классифицируются следующим образом:

К > 0,4 - высокая инвестиционная привлекательность;

0,2 < K < 0,4 - инвестиционная привлекательность выше среднего;

0,1 < K < 0,2 - средняя инвестиционная привлекательность;

0,05 < K < 0,1 - инвестиционная привлекательность ниже среднего;

K < 0,05 - низкая инвестиционная привлекательность.

Преимуществом данной методики является возможность сравнения инвестиционной привлекательности разных регионов страны. Ее применение позволяет по усмотрению аналитика изменять количество рассматриваемых параметров. Выбор той или иной методики определяется разным набором показателей, оказывающих влияние на инвестиционную привлекательность.

Рассмотренные методики имеют узкую направленность, зачастую отраслевая составляющая не учитывается. В связи с этим инвесторы, не имея в своем арсенале формализованных аналитических инструментов оценки инвестиционной привлекательности, вынуждены принимать решение на основе субъективного представления о ней.

Таким образом, возникает необходимость дальнейших исследований и разработки системного подхода к оценке инвестиционной привлекательности регионов с позиций их отраслевой специализации.

2. Основные подходы к повышению инвестиционной привлекательности регионов

2.1 Зарубежный опыт повышения инвестиционной привлекательности и возможности его применения в РФ

Рассмотрев факторы, влияющие на формирование благоприятного инвестиционного климата региона, нельзя не отметить, что, прежде всего, необходимо целостное представление государства с точки зрения инвестиционной привлекательности на мировой арене. Стратегия продвижения инвестиционного имиджа имеет большое значение для привлечения прямых иностранных инвестиций. В этой связи особенно интересен опыт Ирландии - страны, которая добилась успеха за счет четко сформулированной активной политики, направленной на развитие конкретных отраслей промышленности. Где в настоящее время более двух третей всей промышленной продукции производится иностранными фирмами, а иностранные инвестиции позволили в последние годы добиться высоких темпов экономического роста.

Ирландское агентство по развитию начало искать потенциальных инвесторов еще в 60-х гг., когда требовалось заполнить пробелы в промышленной структуре экономики.

Исследования, опирающиеся на опыт 50 промышленно развитых и развивающихся стран, показали, что маркетинговые расходы на поощрение инвестиций способствуют росту прямых иностранных инвестиций. Был сделан вывод, что каждый доллар, потраченный на продвижение инвестиционного имиджа, мог принести прибыль, чистая приведенная (дисконтированная) стоимость которой достигла 4 доллара.

Исследование работы отдельных инвестиционных агентств выявило, что наиболее эффективным являются инвестиции, четко ориентированные на те или иные сектора, в совокупности с активной маркетинговой стратегией, разработанной под конкретных потенциальных клиентов данной страны.

Также в Ирландии есть государственное ведомство, которое занимается привлечением инвестиций, называется Агентство по индустриальному развитию Ирландии (Industrial Development Agency of Ireland). Агентство одновременно лоббирует политику, которая помогает привлекать иностранные инвестиции (к примеру, Ирландия имеет один из самых низких налогов на торговлю в Европе - 12,5%) и информирует зарубежных инвесторов об экономической ситуации в стране. Особые усилия прилагаются для привлечения инвестиций в высокотехнологичные отрасли экономики, где инвесторам предлагаются выгодные налоговые условия. Агентство напрямую ведет переговоры с такими крупными корпоративными гигантами как Microsoft, который на сегодняшний день имеет главное региональное представительство именно в Ирландии. Агентство также оказывает помощь отсталым в экономическом плане районам страны путем предоставления специальных льгот для инвесторов, которые открывают в них филиалы своих компаний.

В составе основных направлений государственной политики, ориентированной, в том числе, на улучшение инвестиционного климата, заслуживают внимания следующие:

· поддержка инновационной и исследовательской активности, первоклассных исследовательских центров в сфере информационных технологий;

· создание технопарков и инновационных кластеров;

· формирование инфраструктурных и финансовых условий, благоприятных для иностранных инвесторов. В их числе: предоставление им земельных участков для строительства промышленных помещений, грантов на реализацию проектов в области НИОКР и профессиональной подготовки, капитальных субсидий для покрытия расходов на приобретение земельных участков, зданий и технологического оборудование предусмотрено предоставление капитальных субсидий, налоговых льгот;

· формирование института государственно-частного партнерства для развития инфраструктуры инвестиционного процесса.

Опыт США. В оценке опыта США следует обратить внимание на ряд важных для целей данной работы положений:

1) Создание благоприятного инвестиционного климата определяется как одно из ключевых направлений деятельности территориальных органов власти. Особое внимание уделяется экономико-организационному обеспечению притока иностранных инвестиций. С этой целью, например, в конце 90-х годов ХХ века в 25 штатах США организованы специальные международные торговые подразделения по стимулированию экс порта и привлечению иностранного капитала в рамках агентств по экономическому развитию.

В рамках деятельности по стимулированию экономического развития местные органы власти 25 штатов создали около 1300 так называемых предпринимательских зон, в которых иностранные инвесторы пользуются широкими льготами. К числу важнейших рычагов воздействия на инвестиционную активность предпринимательских структур относятся: развитие за счет средств органов власти штатов производственной и социальной структуры; подготовка в инженерном отношении мест для возможного промышленного строительства; создание специально оборудованных для этого промышленных парков, технополисов, научно-технологических парков и т. д.

Финансовое стимулирование инвестиционной деятельности осуществляется посредством льготного налогообложения, предоставления дешевых кредитов, субсидий, дотаций, финансирования научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок (НИОКР).

Правительства штатов осуществляют информирование инвесторов об издержках приобретения земли и строительства, транспортных услугах, состоянии коммуникаций, возможностях обучения, мерах по охране окружающей среды, перспективах развития рынков сбыта.

В целом всё множество методов, используемых правительствами штатов с целью создания благоприятного инвестиционного климата, можно условно разделить на три группы:

· прямые финансовые стимулы (предоставление ссуд, грантов, займов и кредитов правительствами штата);

· фискальные меры (введение различных налогов на предпринимательскую деятельность);

· льготы по налогообложению и специальные методы (налоговые изъятия, скидки, а также налоговые кредиты).

Как правило, правительствами штатов применяется комбинация тех или иных методов, характер и количество которых зависят от местной социально-экономической и политической специфики. Особыми льготами обычно пользуются проекты, предусматривающие привлечение инвестиций в создание и развитие предприятий, деятельность которых носит экспортную или импортозамещающую направленность.

2) Использование комплексного подхода, ориентированного на взаимосвязанные изменения разных групп условий инвестиционной деятельности (институциональных, финансовых, инфраструктурных и др.). Его реализация сопряжена в первую очередь с апробацией механизма государственно-частного партнерства, позволяющего улучшать инвестиционной климат посредством:

· во-первых, создания структурных элементов новой экономики на основе интеграции предпринимательских организаций реального и финансового секторов экономики, с одной стороны, и исследовательских структур высшей школы, с другой;

· во-вторых, объединения финансовых ресурсов государства и частных инвесторов и их направления, прежде всего на развитие инновационного компонента территорий.

Так, широко применяется кооперация исследовательских структур университетов, федеральных ведомств, федеральных лабораторий, властей штатов и территорий, частного сектора промышленности, финансово-кредитных учреждений в формах государственно-частные кооперационных соглашений в области исследований и разработок (СКИР) и инновационно-технологических партнерств.

К продуктивным формам государственно-частного партнерства следует также отнести кооперационные исследовательские центры промышленности и университетов штатов. Целями их образования являются: активизация кооперационных исследований промышленности и университетов; укрепление связей между исследованиями и технологическим развитием; упрощение процедур передачи и коммерциализации технологий путем объединения ресурсов промышленности, университетов и органов власти штатов.

2.2 Обзор современного российского опыта повышения инвестиционной привлекательности субъектов РФ

Санкт-Петербург

Правительством Санкт-Петербурга сформулирован ряд принципов, на которых основывается инвестиционная политика в нашем регионе. К ним, в частности, относятся:

- доброжелательности во взаимоотношениях с инвестором;

- презумпции добросовестности инвесторов;

- сбалансированности публичных и частных интересов;

- открытости и доступности для всех инвесторов информации, необходимой для осуществления инвестиционной деятельности;

- ясности и простоты инвестиционного процесса в Санкт-Петербурге;