Банківське кредитування інвестиційних проектів

Размещено на http://www.allbest.ru/

Міністерство освіти і науки України

Київський національний економічний університет

УДК 336.77.067

Банківське кредитування інвестиційних проектів

Спеціальність 08.04.01. - фінанси, грошовий обіг і кредит

Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Майорова Тетяна Володимирівна

Київ 2000

Дисертацією є рукопис

Робота виконана на кафедрі банківських інвестицій Київського національного економічного університету Міністерства освіти і науки України. економічний інвестиція банківський кредит

Науковий керівник: Доктор економічних наук, професор Пересада Анатолій Анатолійович, Київський національний економічний університет, завідуючий кафедрою банківських інвестицій

Офіційні опоненти: Доктор економічних наук, професор Мороз Анатолій Миколайович, Київський національний економічний університет, завідуючий кафедрою банківської справи

Кандидат економічних наук, доцент Шульга Наталія Петрівна, Київський державний торговельно-економічний університет, доцент кафедри банківської справи

Провідна установа: Технологічний університет Поділля, кафедра фінансів та банківської справи, м. Хмельницький

Захист відбудеться “ 23 ” червня 2000 року о 14-00 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д.26.006.02 при Київському національному економічному університеті за адресою 252057, Київ-57, просп. Перемоги, 54/1, ауд. 214

З дисертацією можна ознайомитися у бібліотеці Київського національного економічного університету

Автореферат розісланий “ 23 ” травня 2000 року

Вчений секретар спеціалізованої вченої ради, кандидат економічних наук, А.М. Поддєрьогін професор

Загальна характеристика дисертаційної роботи

Актуальність теми. Фундаментальні дослідження українських та зарубіжних вчених однозначно свідчать про те, що процеси економічного оновлення і зростання визначаються обсягами та структурою інвестицій, якістю та швидкістю їх здійснення. Більше того - дослідники фіксують, що однією з головних проблем, які сьогодні стоять перед державою - це пошук нових механізмів мобілізації коштів для фінансування інвестицій, за рахунок яких, в розвинених країнах забезпечується основа частина капіталовкладень в національне господарство. Мова йде про банківське інвестиційне кредитування.

Роль кредиту в фінансуванні реальних інвестицій, зокрема інвестиційних проектів, певною мірою висвітлена в економічній літературі. Належне місце в розробці цієї теми займають праці українських економістів: Бланка І.А., Губського Б.В., Зулласа К.Г., Лук`яненка Д.Г., Мертенса А.В., Мороза А.М., Нейкової Л.І., Пересади А.А., Поручника А. М,, Савлука М.І., та інш. Серед російських вчених варто виділити праці Бірмана Г.І., Ковальова В.В., Ліпсиця І.В., Мелкумова Я.С., Міркіна Я.М., Смірнова О.Л., Шенаєва В.М. та інші. Серед західних економістів вагомий внесок у розробку цієї тематики зробили Дж. фон Нейман та О. Монгенштерн, Дж. М. Кейнс, Г.Марковіц, П. Массе, Ф. Модільяні та М. Міллер, К. Рейллі, В.Шарп, Е. Шнайдер та інші.

В той же час, питання специфіки організації процесу банківського кредитування інвестиційних проектів у перехідній економіці України вивчені та висвітлені ще недостатньо. Необхідно дослідити та обгрунтувати сутність поняття інвестиційного кредиту, його класифікацію, та визначити характерні ознаки процесу банківського кредитування інвестиційних проектів. Невідкладним завданням є розвиток як теоретичної бази, так і методологічної основи кредитних відносин, які виникають у процесі банківського кредитування інвестиційних проектів. Значної уваги потребує також дослідження проблем розвитку ринку банківського інвестиційного кредиту в умовах переходу України до ринкової економіки.

Актуальність викладених аспектів та недостатній рівень дослідження шляхів розвитку банківського кредитування інвестиційних проектів в Україні обумовили вибір теми дисертаційної роботи.

Зв`язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана як складова частина науково-дослідної теми “Інвестиційна діяльність суб`єктів господарювання України (проблеми розвитку)”, /номер державної реєстрації 01-98U007171/, яка розробляється колективом кафедри банківських інвестицій Київського національного економічного університету.

Мета і задачі дослідження полягають у виявленні сутності інвестиційного кредиту і особливостей організації процесу банківського інвестиційного кредитування, розробці рекомендацій з вдосконалення цього процесу з урахуванням досвіду країн з розвиненою ринковою економікою.

Досягнення поставленої мети зумовило вирішення наступних завдань:

- розкрити теоретичні засади банківського кредитування інвестиційних проектів;

- уточнити характерні ознаки процесу банківського інвестиційного кредитування;

- здійснити комплексний аналіз функціонування в Україні ринку банківського інвестиційного кредиту та запропонувати шляхи його розвитку в умовах ринкової трансформації економіки;

- дати рекомендації щодо вдосконалення організації процесу банківського кредитування інвестиційних проектів.

Предметом дослідження є процес банківського кредитування інвестиційних проектів в умовах ринкової трансформації економіки України.

Об`єктом дослідження є ринок вітчизняного та іноземного інвестиційного кредиту.

Дослідження базується на діалектичному методі наукового пізнання, згідно якого всі явища та процеси, що відбуваються і розвиваються в інвестиційному та банківському середовищі, розглядаються і аналізуються у взаємозв`язку з загальноекономічною та політичною ситуацією в країні та за її межами.

Методика дослідження грунтується на вивченні законів України, постанов та декретів Кабінету Міністрів України, Указів Президента, які регламентують інвестиційну та банківську діяльність, нормативних документів Національного банку України, Міністерства Фінансів України, Державного комітету статистики України, комерційних банків, та на аналізі науково-методичних матеріалів Світового банку та Європейського банку реконструкції та розвитку. Також в роботі використані статистичні щорічники, інформаційно-аналітичні бюлетні і огляди, довідкова, монографічна література, в тому числі зарубіжна.

Наукова новизна одержаних результатів полягає в тому, що в ній вперше проведено комплексне дослідження організації процесу банківського кредитування інвестиційних проектів в Україні. Найбільш вагомі результати, які характеризують наукову новизну дисертаційного дослідження, полягають у наступному:

- уточнено тлумачення категорії “інвестиції” з позицій майнового та витратного визначення;

- з`ясовано сутність поняття “інвестиційний кредит”;

- визначено характерні ознаки організації процесу банківського кредитування інвестиційних проектів;

- оцінено роль іноземного інвестиційного кредиту в розвитку економіки України, виявлені можливості його ефективного використання відчизняними підприємствами;

- визначено шляхи вирішення проблем розвитку в Україні ринку банківського інвестиційного кредиту;

- обгрунтовано пропозиції щодо вдосконалення організації процесу банківського кредитування інвестиційних проектів;

- розроблено модель управління ризиками при інвестиційному кредитуванні.

Практичне значення одержаних результатів полягає у можливості їх використання у навчальному процесі Київського національного економічного університету при викладанні навчальних дисциплін “Банківське інвестиційне кредитування”, “Проектне фінансування” та “Інвестування”, Міжнародного науково-технічного університету при викладанні навчальних дисциплін “Інвестиційна діяльність” та “Інвестиційний менеджмент”. Ряд практичних рекомендацій з удосконалення процесу організації банківського кредитування інвестиційних проектів отримали схвальну оцінку і прийняті до впровадження АКБ “Легбанк” та АКБ “МТ-Банк”.

Апробація результатів дисертації. Основні положення та результати дисертаційного дослідження були відображені в публікаціях автора та в науково-методичних розробках кафедри банківських інвестицій. Рекомендації автора з питань розвитку ринку банківського інвестиційного кредиту в Україні доповідалися та отримали позитивну оцінку на Всеукраїнській науково-практичній конференції “Проблеми інвестиційної підтримки вітчизняного виробника” (Хмельницький, Технологічний університет Поділля, 23-24 вересня 1999р.) та з питань підвищення рівня кваліфікації банківських працівників, які приймають участь в процесі кредитування інвестиційних проектів на Науково-методичних конференціях КНЕУ “Удосконалення змісту й методики викладання фінансово-банківських дисциплін за умов рівневої системи освіти” (Київ, 1998р.) і “Система організації самостійної роботи студентів: досвід, проблеми” (Київ, 2000 р.).

Наукові публікації. За матеріалами дослідження опубліковано 6 робіт загальним обсягом 2.6 друкованих аркуша.

Структура дисертації визначається метою та завданнями дослідження і складається зі вступу, трьох розділів, висновків, включає 17 таблиць, 13 рисунків та 9 додатків. Бібліографічний список містить 115 найменувань. Дисертаційна робота викладена на 162 сторінках.

Основні положення та результати дисертаційної роботи

У вступі обґрунтовано актуальність теми, сформульовано мету і основні завдання дисертації, викладено методологічну основу і методи дослідження, відображено наукову новизну та практичне значення роботи.

Розділ I. “Теоретичні засади банківського кредитування інвестиційних проектів” включає три підрозділи.

В цьому розділі дисертації розкриваються зміст та форми інвестицій, досліджено сутність інвестиційного кредиту та викладено основи організації процесу банківського кредитування інвестиційних проектів.

Проаналізувавши основні теоретичні погляди на сутність інвестицій, ми приходимо до висновку, що дослідження науковців стосуються лише визначення категорій “інвестиції”, “інвестиційна діяльність”, “інвестиційний процес” та аналізу важелів державного впливу на інвестиційні процеси і впливу міжнародної інвестиційної діяльності на розвиток національних економік. У свою чергу, внутрішній природі інвестицій уваги приділяється мало, а основні понятійні визначення, які зустрічаються в українських та російських економічних виданнях, запозичені з зарубіжних джерел, де широко розповсюдженою є інтерпретація інвестицій - як набору благ та цінностей, які вкладаються в підприємницьку діяльність з метою одержання доходу(соціального ефекту) в майбутньому.

На думку автора поняття “інвестиції” має включати в себе як майнове, так і витратне визначення.

Так, з позицій майнового аспекту, під інвестиціями слід розуміти перетворення абстрактного (грошового) капіталу в майнову спроможну вартість. Цей процес називається - процесом використання капіталу, а з позицій бухгалтерського балансу це виглядить таким чином (див. рис.1.). З рисунку видно, що баланс містить інвестиційну сферу та сферу капіталу, іншими словами майнове визначення інвестицій дає змогу точно визначити процес походження інвестиційного капіталу та напрямки його вкладання (розміщення).

В дисертації доведено, що існує поняття інвестицій, яке базується і на виробничих витратах. Виробничий процес завжди потребує участі виробничих факторів, які через комбінацію утворюють нові якості. Таким чином, приходимо до висновку, що проведення виробничого процесу супроводжується рухом платежів, які будуть інвестовані (одягнені) через покупку засобів виробництва. Отже, рух платежів з`єднує інвестиційний та виробничий процеси. Крім того, виробничий та інвестиційний процеси не можуть існувати самі по собі. З однієї сторони інвестиції дають можливість здійснити сам процес виробництва, а з іншої, результати виробничого процесу впливають на процес накопичення, тобто на можливості подальшого інвестування.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1 Формування та використання інвестиційного капіталу

Взаємозв`язок між виробництвом та інвестиціями здійснюється через фінансові відносини, тобто інвестиції не можуть існувати поза фінансових процесів вони є їх логічним продовженням. Інвестиції характеризуються рухом платежів, які починаються з витрат (вкладення капіталу заради одержання фінансових результатів), а фінанси характеризуються платежами, котрі починаються з надходжень (передумова формування інвестиційного капіталу).

Наведені аспекти дозволяють зробити висновок, що інвестиції - це складне та змістовне поняття, що інтегрує в собі економічні процеси, які впливають на виробництво, розподіл, обмін та споживання товарів та послуг, тому вивчення теоретичних основ і змісту інвестування необхідно проводити в тісному взаємозв`язку з такими економічними категоріями як виробництво, фінанси, платежі, доходи та витрати.

В цьому контексті варто зауважити, що визначальною домінантою економічної політики будь-якої країни є реальні інвестиції, які найчастіше здійснюються у формі реального інвестиційного проекту. Змістом інвестиційного проекту є заходи щодо проектування, будівництва, придбання технології та обладнання, підготовки кадрів тощо, направлених на утворення нового або модернізацію діючого виробництва товарів (продукції, робіт, послуг) з метою одержання економічної вигоди. Це не лише система організаційно-правових та розрахунково-фінансових документів, необхідних для здійснення яких-небудь дій, але й заходи (діяльність), які передбачають їх виконання для досягнення конкретних цілей.

Одним з методів фінансування, якому віддається перевага при інвестуванні в нові чи діючі підприємства для розширення, модернізації або реконструкції виробничих потужностей - є кредитування. Його необхідність об`єктивно випливає із наявності товарно-грошових відносин, обслуговування кредитними ресурсами кругообігу основних виробничих фондів підприємств, що обумовлено невідповідністю розміру наявних коштів потребам в них на розширене відтворення основного капіталу. У даному випадку виникають кредитні відносини довготривалого характеру, що дає можливість позичальнику отримати гроші раніше, ніж можна їх вилучити із обігу після реалізації товару.

Кредитування прямих інвестиційних заходів (інвестиційного проекту) прийнято називати інвестиційним. Проте, позиції науковців, щодо змісту цього визначення різні: одні під “інвестиційним кредитом” розуміють ”...використання механізму податкових пільг для стимулювання інвестиційної діяльності малих та середніх підприємсв...”; а інші - ототожнюють його з довгостроковим кредитом. Разом з тим, ще й досі не розкрито сутність цього поняття та не визначено його характерні ознаки.

На думку дисертанта, інвестиційний кредит - це економічні відносини між кредитором та позичальником з приводу фінансування інвестиційних заходів на засадах повернення і, як правило, з виплатою відсотка, а інвестиційне кредитування - це кредитний процес, що включає сукупність механізмів реалізації кредитних відносин в інвестиційній сфері. Ці відносини характеризуються рухом вартості (позичкового капіталу) від кредитора до позичальника та в протилежному напрямку. Їх специфічною особливістю є те, що вони мають інвестиційний характер, а саме:

а) об`єктом такого кредитування виступає не позичальник, а його інвестиційні наміри (інвестиційний проект), отже у кредитора виникає необхідність в детальному аналізі техніко-економічного обгрунтування інвестиційних заходів, що кредитуються;

б) відсоток з інвестиційного кредиту не повинен перевищувати рівень доходності за інвестиціями;

в) строк інвестиційного кредиту залежить від строку окупності інвестицій, отже він може бути короткостроковим, середньостроковим та довгостроковим;

г) інвестиційна позичка може бути видана з пільговим терміном відшкодування (на строк реалізації інвестицій), впродовж якого сплачуються лише проценти за кредит, а основна сума боргу відшкодовується у наступні періоди часу.

З огляду на те, що інвестиційний кредит представляє собою економічні відносини між кредитором та позичальником, то він може функціонувати в таких формах: банківський, державний, міжнародний, податковий та товарний. Кожна з приведених форм інвестиційного кредиту відрізняється суб`єктами економічних відносин з приводу кредитування інвестиційних проектів, а також специфікою організації процесу інвестиційного кредитування, який представляє собою сукупність прийомів та способів реалізації кредитних відносин, розташованих в певній послідовності та прийняті даним кредитором.

Враховуючи те, що кредити на фінансування інвестиційних проектів найчастіше надають банківські установи, то на дослідженні саме цієї форми автор зупиняється в роботі більш детально.

З урахуванням основних принципів кредитування, дисертантом визначено такі характерні ознаки процесу банківського кредитування інвестиційний проектів:

- обов`язкове визначення лімітів на інвестиційне кредитування (для акціонерів, для нових та старих клієнтів, для певного виду кредиту тощо);

- наявність спеціально підготовленого персоналу банку для експертизи інвестиційних проектів та для роботи з інвестиційними позичками;

- комплексна оцінка банком доцільності та ефективності кредитування інвестиційного проекту;

- вивчення стану кредитоспроможності клієнту, з урахуванням грошових потоків від реалізації інвестиційного проекту;

- розробка стратегії управління кредитними ризиками при кредитуванні інвестиційних проектів.

В процесі банківського інвестиційного кредитування використовується ряд організаційно-економічнмих прийомів видачі та погашення позичок. Сукупність цих прийомів як конкретних дій з організації кредитного процесу, його регулювання відповідно до принципів інвестиційного кредитування, називається механізмом банківського інвестиційного кредитування. Вибір конкретного механізму кредитування банком інвестиційних проектів залежить від статусу позичальника, мети та призначення позички, строку користування позичкою, способу погашення, техніки кредитування і т. ін.

Розділ II ”Сучасний стан банківського кредитування інвестиційних проектів в Україні” включає 3 підрозділи.

В цьому розділі визначено економічну сутність ринку банківського інвестиціного кредиту, проаналізовано умови його формування та проблеми розвитку в Україні, а також досліджено місце та роль іноземного кредиту в фінансуванні вітчизняних інвестиційних проектів.

Формування прогресивної економічної системи в Україні передбачає трансформування старих та створення нових, конкурентноздатних сфер та комплексів господарства, структурну перебудову промисловості та аграрного сектора, формування належних інституцій у фінансовій системі, зокрема формування ринку банківського інвестиційного кредиту .

Ринок банківського інвестиційного кредиту це - частка ринку позичкових капіталів, де формується попит і пропозиція на середньостроковий та довгостроковий позичковий капітал. Основою його розвитку є закономірності кругообороту капіталу в процесі відтворення, які призводять до того, що на одних ділянках утворюються тимчасово вільні капітали, а на інших виникає потреба в довгострокових позичкових коштах. За допомогою ринку банківського інвестиційного кредиту тимчасово вільні грошові капітали перетворюються в позичковий капітал, котрий втягується в новий кругообіг та забезпечує процес відтворення основного та обігового капіталу.

Досліджуючи стан ринку банківського інвестиційного кредиту в Україні, ми з`ясували, що протягом останніх років спостерігається збільшення питомої частки довгострокових кредитів в загальному обсязі заборгованості суб`єктів господарювання з 2,6% в 1993 році до 22,4% в кінці 1999року.

Крім того, як свідчать дані табл. 1, за останні роки намітилась тенденція переливу довгосторокових позичкових коштів з державного до недержавного секторів економіки.

Таблиця 1 Довгострокові кредити, надані комерційними банками України суб`єктам господарювання (за формами власності, заборгованість на кінець періоду, млн. грн.)

Період	Всього	У тому числі
		приватна	колек-тивна	держав-на	міжн. орган.
у національній валюті
1997	513	74	309	130	-
1998	679	299	324	55	1
1999	786	317	430	39	-
в іноземній валюті
1997	260	1	245	14	-
1998	950	61	860	29	4
1999	1254	74	1134	42	4
Розраховано за даними: Бюлетень НБУ, - 1999. №12. - с.85-87

Так, протягом 1999 року з загальної суми довгострокових кредитних вкладень 76,8% направлено комерційними банками структурам колективної форми власності, приватним - 18,8%, і лише 4,2% - державним підприємствам. Слід зауважити, що обсяги заборгованості за довгостроковими кредитами, наданими підприємствам державного сектора економіки постійно скорочуються і порівняно з відповідним періодом 1998 року їх частка знизилася на 3,9% пункта (див.табл.1).

Наведені дані також свідчать про те, що державні підприємства в основному кредитуються в національній валюті, а довгострокові позички в іноземній валюті в основному направляються в недержавний сектор економіки. Це пояснюється тим, що значна частина інвалютних кредитів надається за рахунок коштів європейських кредитних ліній, в яких основним напрямком є розвиток приватного сектору.

Проаналізувавши у роботі структуру банківських кредитів в Україні, автор приходить до висновку, що не всі довгострокові кредити є інвестиційними. Як свідчать дані рис. 2, питома вага інвестиційних кредитів в загальній сумі заборгованості складає на кінець 1999 року 8,9 % , в тому числі: короткострокові - 2,4 %, і довгострокові - 30,1%.

Крім того, спостерігається зниження питомої ваги інвестиційного кредитування і в загальній сумі заборгованості, як в короткострокових, так і в довгострокових кредитах, протягом 1998 і 1999 років. Однак найбільшими є темпи зниження за довгостроковими кредитами, які складають 12,2%. Наведені факти є свідченням того, що значна частина кредитів комерційних банків, у тому числі довгострокових, направлена на збільшення обігових коштів, і не обслуговує інвестиційні потреби економічного зростання, тобто відокремлена від реальної економіки. Це є наслідком багатьох причин: дефіциту ресурсної бази для проведення довгострокових інвестиційних вкладень, існування великого кредитного ризику, недосконалість та постійна змінність правового поля здійснення кредитних операцій, підвищена фінансова нестабільність суб`єктів реального сектора економіки та пов`язані з цим високі ризики вкладень.

Невід`ємною складовою ринку інвестиційного кредиту в Україні є іноземний інвестиційний кредит, його специфікою є те, що він бере активну участь в кругообігу капіталу на усіх його стадіях: при перетворенні грошового капіталу у виробничий - внаслідок експорту обладнання, сировини, палива; в процесі виробництва - в формі кредитування під незавершене виробництво; при реалізації товарів на світових ринках. Він у тісному зв`язку з внутрішнім кредитом приймає участь в зміні форм вартості, забезпечує непреривність відтворення, обслуговуючи усі його фази. Різночасність окремих фаз відтворення, неспівпадання часу та місця входження в міжнародний оборот реалізованої вартості та необхідних для цієї реалізації платіжних коштів, неспівпадання валютного обороту з рухом позичкового капіталу визначають взаємозв`язок іноземного інвестиційного кредиту з виробництвом.

Найбільш активними учасниками іноземного інвестиційного кредитування в Україні є Світовий банк, проектний портфель якого налічує сьогодні близько 30 проектів загальною сумою 3,5 млрд. дол. США та ЄБРР, в якого за період з 1995 по 1999 рік загальна сума запозичень в Україну збільшилась з 5 до 161 млн. дол. США. Міжнародні фінансово-кредитні інститути сприяють переходу до ринкової економіки через фінансування життєздатних проектів у державному та приватному секторах економіки. Але, не дивлячись на значні іноземні запозичення, на сучасному етапі розвитку ринкових відносин в Україні вітчизняні підприємства і надалі потребують великого обсягу зовнішнього фінансування. Проте, інтенсивне залучення іноземних інвестиційних позичків, зокрема, під гарантії уряду у різних формах і на різних умовах закономірно веде до утворення зовнішнього державного боргу. Тому, для поліпшення стану з управлінням обслуговування зовнішнього боргу, його скорочення, а отже і зменшення негативного впливу на економіку України, необхідно спрямовувати іноземні кредити переважно на інвестиції в імпортозамінні та експортоспроможні виробництва та дати перевагу виробничому спрямуванні зовнішнього кредитного фінансування під гарантії уряду України.

Незважаючи на те, що ринок банківського інвестиційного кредиту в Україні розвивається повільно, кредитування інвестиційних проектів в окремих вітчизняних банках набуває пріоритетного спрямування. Серед останніх варто назвати АКБ “Магістрально- трубопроводний банк” (“МТ-Банк”), який приймає активну участь в кредитуванні інвестиційних проектів підприємств центрального регіону України. Аналізуючи організацію процесу інвестиційного кредитування, ми прийшли до висновку, що практика кредитування інвестиційних проектів в АКБ “МТ-Банк” уособлює інтегральний підхід до аналізу інвестиційного проекту та фінансового стану позичальника, тобто вона базується на інформації, одержаній і проаналізованій по всіх наведених напрямках, тобто проводиться системно та комплексно. Таким чином, вона може бути прикладом для застосування в інших банках.

Розділ III ”Перспективи розвитку банківського інвестиційного кредитування в Україні” містить два підрозділи.

В цьому розділі визначаються шляхи вирішення проблем розвитку ринку банківського кредитування інвестиційних проектів в Україні, а також обгрунтовано основні напрямки вдосконалення процесу банківського кредитування інвестиційних проектів.

Проаналізувавши проблеми функціонування та розвитку ринку банківського інвестиційного кредиту в Україні, ми визначили, що для поліпшення ситуації необхідно:

- Активізувати інвестиційну діяльність держави, а державні інвестиції слід використовувати як засіб створення сприятливих умов для залучення приватних та іноземних інвестицій у розвиток пріоритетних галузей. Наприклад, створити державний гарантійний фонд, завданням якого буде надання гарантій на залучення коштів для фінансування інвестиційних проектів виробничого призначення.

- Вирішити питання створення в Україні Державного банку реконструкції та розвитку, який: мав би можливість прямого виходу на світовий фінансовий ринок з метою масового залучення іноземного капіталу для реалізації інвестиційних проектів; брав би безпосередню участь в розробці пілотних проектів та інвестиційних програм за участю іноземних інвесторів; виконуючи функції одного із фінансових агентів уряду, забезпечував би ефективне та надійне розміщення зарубіжних інвестицій в національну економіку.

- Здійснити заходи, спрямовані на стимулювання інвестиційної діяльності приватних підприємств, зокрема, шляхом створення законодавчого поля для здійснення консорціумного кредитування (внести зміни в Положення НБУ “Про порядок здійснення консорціумного кредитування”, які передбачатимуть порядок укладання договорів застави таким чином, щоб визначити частку кожної сторони консорціуму в забезпеченні повернення кредиту), іпотечного кредитування (прийняти Закон “Про іпотеку”), та лізингу (внести доповнення до Закону “Про лізинг”, які передбачатимуть обов`язкову реєстрацію лізингових угод для захисту власності лізингодавця) та інше.

- Розробити державну систему страхування ризиків інвестиційної діяльності за рахунок створення спеціальної страхової компанії та запровадити механізми державного страхування кредитів, виданих підприємствам, що впроваджують інвестиційні проекти в виробництво, і діяльність яких пов`язана з значним інвестиційним ризиком.

Кредитуючи в умовах загальної економічної кризи інвестиційні проекти комерційні банки наражаються на дуже високий ризик, тому особливої уваги заслуговує вдосконалення організації процесу банківського кредитування інвестиційних проектів, ключевими складовими якої повинні бути: добре розроблена кредитна політика та її процедури; ефективне управління кредитним портфелем; ефективний контроль за інвестиційними позичками; банківський персонал відповідної кваліфікації і, що найважливіше - ефективне управління кредитними ризиками.

Рис. 3 Модель управління ризиком при інвестиційному кредитуванні

Тому, автор вважає, що було б доцільно в процесі банківського кредитування інвестиційних проектів використовувати модель управління кредитними ризиками (див. рис.3), яка включає в себе: оцінку кредитних ризиків; оцінку фінансової інформації; захист від втрат при невиконанні зобов`язань; аналіз якості кредиту; спостереження за кредитом та розробку стратегії “порятунку” кредиту. Не менш важливою процедурою в процесі кредитування інвестиційних проектів є оцінка процентних ризиків, у зв`язку з цим, пропонується при визначенні ціни інвестиційної позички враховувати такі фактори: ступінь проектного ризику, вартість ресурсів, агресивність, конкуренцію, категорію клієнту, прибутковість та гнучкість ціни кредитування. Також для управління процентним ризиком автор пропонує використовувати модель стратегії управління “гепом” (розривом в активах та пасивах), основним завданням якої є передбачення майбутніх змін рівня відсотків за інвестиційними кредитами.

Потребує вдосконалення сьогодні і процес оцінки банком ефективності інвестиційного проекту, який залежить від масштабності проекту та від суми кредиту, яка йде на його фінансування, а основними критеріями відбору проектів до кредитування повинні бути кількісні та якісні показники. Проте зазначимо, що незалежно від величини проекту для банку основним критерієм для прийняття рішення - є повернення позички з відсотками своєчасно та в повному обсязі.

З усього сказаного випливає, що сучасна практика організації кредитних відносин між комерційними банками та інвесторами-позичальниками має цілковито грунтуватися на індивідуальному підході банківської установи до кожної конкретної позичкової операції. При цьому перехід до ринкових відносин висуває на перший план оцінку економічної кон`юнктури та якісних параметрів розвитку даного позичальника. Це означає, що банківські інвестиційні позички повинні надаватися насамперед тим господарствам, у продукції, роботах, чи послугах яких суспільство зацікавлене найбільше.

Висновки

Проведення дисертаційного дослідження дозволило зробити ряд висновків теоретико-методологічного і науково-практичного характеру. Зокрема:

Поняття “інвестиції” включає в себе як майнове, так і витратне визначення, тому вивчення теоретичних основ і змісту інвестування необхідно проводити у тісному взаємозв`язку з такими економічними категоріями як виробництво, фінанси, платежі, доходи та витрати.

Ринкова трансформація національної економіки відкрила новий етап у розвитку кредитної справи. У зв`язку з цим гостро постала проблема наукового осмислення нових явищ у сфері інвестиційного кредитування, розуміння їх змісту, природи і сутності, розробки ефективних схем і технологій процесу банківського кредитування інвестиційних проектів та їх використання на практиці.

Інвестиційний кредит - це економічні відносини між кредитором та позичальником з приводу фінансування інвестиційних заходів на засадах повернення і, як правило, з виплатою відсотка. Ці відносини характеризуються рухом вартості (позичкового капіталу) від кредитора до позичальника та в протилежному напрямку. Їх специфічною особливістю є те, що вони мають інвестиційний характер, а саме:

а) об`єктом такого кредитування виступає не позичальник, а його інвестиційні наміри (інвестиційний проект), отже в кредитора виникає необхідність в детальному аналізі техніко-економічного обгрунтування інвестиційних заходів, що кредитуються;

б) відсоток за інвестиційний кредит не повинен перевищувати рівень доходності за інвестиціями;

в) строк інвестиційного кредиту залежить від строку окупності інвестицій;

г) інвестиційна позичка може бути видана з пільговим терміном відшкодування (на строк реалізації інвестицій), впродовж якого сплачуються лише відсотки за кредит, а основна сума боргу відшкодовується у наступні періоди часу.

Аналіз ринку банківського інвестиційного кредиту показав, що значна частина кредитів комерційних банків, в тому числі довгострокових, направлена на збільшення обігових коштів, і не обслуговує інвестиційні потреби економічного зростання, тобто відокремлена від реальної економіки. Це є наслідком багатьох причин: дефіциту ресурсної бази для проведення довгострокових інвестиційних вкладень, існування великого кредитного ризику, недосконалість та постійна змінність правового поля здійснення кредитних операцій, підвищена фінансова нестабільність суб`єктів реального сектора економіки та пов`язані з цим високі ризики вкладень.

Основними передумовами розвитку ринку банківського інвестиційного кредиту в Україні є створення системи законодавчих актів, які б сприяли поєднанню фінансових ресурсів, банківського та промислового капіталів для реалізації інвестиційних проектів; наявність у комерційних банків достатніх кредитних ресурсів; реальний попит суб`єктів господарювання на банківський інвестиційних кредит; наявність організаційно-правового механізму захисту інтересів банків-кредиторів та забезпечення доходності за кредитними операціями банків на рівні, достатньому для підтримки їх належної прибутковості.

Для реформування банківської системи, зокрема, сприяння формуванню фінансових ресурсів для довгострокових інвестицій в економіку України необхідно створити Державний банк реконструкції та розвитку; нарощувати грошову частину власного капіталу комерційних банків та залучати довгострокові депозити від населення та суб`єктів господарювання за допомогою збільшення депозитних ставок; корегування норм обов`язкових резервів для банків, які здійснюють інвестиційне кредитування.

Для ефективного використання іноземних інвестиційних позичок необхідно їх спрямувати в імпортозамінні та експортноспроможні виробництва; обмежити й поступово відмовитися від отримання іноземних кредитів на покриття дефіциту бюджету, коли він не за рахунок розвитку економіки; домогтися їх незв`язного характеру, щоб вони слугували національному виробникові, а не на експорт товарів країн-постачальниць; дати перевагу виробничому спрямуванню зовнішнього кредитування під гарантії уряду України.

Ключевими складовими вдосконалення організації процесу банківського кредитування інвестиційних проектів повинні бути: добре розроблена кредитна політика та її процедури; ефективне управління кредитним портфелем; ефективний контроль за кредитами, банківський персонал відповідної квалафікації і, що найважливіше - ефективне управління кредитним ризиком.

Діяльність банку залежить від реальної оцінки ризику, пов`язаного з інвестиційними позичками, які він надає, тому процес управління кредитними ризиками при інвестиційному кредитуванні повинен включати:

- оцінку кредитних ризиків, яка провадиться за п`ятьма критеріями: репутація, можливості, капітал позичальника, умови інвестування та якість застави;

- оцінку фінансової інформації;

- захист від втрат при невиконанні зобов`язань;

- аналіз якості кредиту, який базується на системі рейтингу кредиту за ступенем ризику;

- систему спостереження за кредитом;

- стратегію “порятунку” кредиту, яка повинна передбачати індивідуальний підхід до кожного інвестиційного кредиту окремо.

Отже, з метою удосконалення організації процесу інвестиційного кредитування в банку необхідно враховувати ефективність використання кредитних ресурсів в процесі інвестування та зниження кредитного ризику шляхом поглибленого системного аналізу інвестиційного проекту.

Публікації з теми дисертації. У наукових фахових виданнях

1.Майорова Т.В. Проблеми страхування інвестиційних проектів/ Проблеми фінансово-кредитного регулювання в перехідній економіці: Зб. наук.пр./НАН України, Ін-т економіки. Редк.: А.І.Даниленко /відп. ред./ та інш. - Київ, 1996.- с. 97-102.

2. Майорова Т.В. Про стан та шляхи активізації інвестиційного процесу в Україні.- К.: Фінанси України, 1996. - №12 - с. 56-61.

3. Майорова Т.В. Довгострокове кредитування інвестиційних проектів. - К.: Фінанси України, 1997. - №5. - с.47-53.

4. Майорова Т.В. Управління кредитними ризиками при кредитуванні інвестиційних проектів. - К.: Економічний часопис, 1999. - № 1. - c.20-24.

5. Майорова Т.В. Оцінка доцільності та ефективності кредитування інвестиційних проектів. - Хмельницький.: Вісник технологічного університету Поділля. Економічні науки. 1999, № 5. - с.95-97.

В інших виданнях:

1.Майорова Т.В. Дисципліна за магістерською програмою банківські інвестиції. Тези доповіді. Науково-методична конференція “Удосконалення змісту й методики викладання фінансово-банківських дисциплін за умов рівневої системи освіти”. Київ, КНЕУ, 21-22 жовтня 1998 року. с. 47-48.

Анотація

Майорова Т.В. Банківське кредитування інвестиційних проектів: - Рукопис. Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.04.01. - фінанси, грошовий обіг і кредит.- Київський національний економічний університет, Київ, 2000.

Дисертація присвячена питанням організації в Україні банківського інвестиційного кредитування. В роботі висвітлюються найсуттєвіші характеристики процесів інвестування у національній економічній системі за рахунок банківського кредиту, проводиться дослідження сучасного стану ринку інвестиційного кредиту в Україні, перспективи та шляхи його розвитку.

Значна увага приділена міжнародному інвестиційному кредиту та його ролі в фінансуванні вітчизняних промислових інвестиційних проектів. Особливе практичне значення має дослідження організації кредитування інвестиційних проектів на прикладі АКБ “МТ-Банк”. Доведено необхідність в досконаленні процесу інвестиційного кредитування, зокрема, при управлінні кредитними ризиками. В свою чергу, ринок банківського інвестиційного кредиту в Україні обумовлює необхідність в утворенні Державного банку реконструкції та розвитку, в досконаленні законодавчої бази та впровадження нових форм інвестиційного кредитування.

Основні результати дослідження знайшли втілення в практиці роботи комерційних банків України.

Ключові слова: реальні інвестиції, інвестиційний проект, інвестиційний кредит, банківське інвестиційне кредитування, процес кредитування інвестиційних проектів, ринок банківського інвестиційного кредиту, іноземний інвестиційний кредит.

Аннотация

Майорова Т.В. Банковское кредитование инвестиционнх проектов: - Рукопись. Диссертация на соискание ученой степени кандидата кономических наук по специальности 08.04.01. - финанс, денежное обращение и кредит.- Киевский национальнй кономический университет, Киев, 2000.

Диссертация посвящена вопросам организации на Украине банковского инвестиционного кредитования. В роботе рассматриваются наиболее существенне момент инвестирования в национальную кономику за счет банковского кредита, проводится исследование современного состояния рнка инвестиционного кредита в Украине, перспектив и пути его розвития.

Учитвая точки зрения отечественнх и зарубежнх представителей науки и практики, диссертант осуществил углубленнй теоретический анализ сущности понятия категории “реальне инвестиции”, а также определил содержание, види и форм реального инвестиционного проекта.

В диссертации определяется понятие инвестиционного кредита, его основне вид и предпослки применения. Автор вделяет основне отличия банковского инвестиционного кредита от других форм кредита и раскрвает основне форм процесса организации кредитования инвестиционнх проектов в отечественной практике.

Одним из центральнх аспектов при исследовании проблем развития рнка банковского инвестиционного кредита в Украине является определение основнх и достаточнх условий его формирования. В связи с тим, автором предлагается разработать концептуальне основ реформирования банковской систем, в часности, содействовать формированию финансовх ресурсов для долгосрочнх инвестиций в кономику Украин путем увеличения части денежной масс собственного капитала коммерческих банков; создать систему льготного рефинансирования для коммерческих банков, которе предоставляют долгосрочне кредит для реализации инвестиционх проектов по внедрению инноваций в производство; содействовать формированию механизма страхования инвестиционнх рисков коммерческих банков; стимулировать мероприятия, которе обезпечат развитие участия банков в создании финансово-промшленнх групп и в приватизационнх процессах.

Кроме того, рнок банковского инвестиционого кредита на Украине обуславливает необходимость в создании Государственного банка реконструкции и розвития, усовершенствования законодательной баз и внедрения новх форм инвестиционного кредитования.

Большое внимание уделяется иностранному инвестиционному кредиту и его роли в финансировании отечественнх промшленнх инвестиционх проектов. Автором доказано, что для ффективного использования иностраннх инвестиционнх займов необходимо: направлять их, в первую очередь, в кспортоспособне и импортозаменне производства; ограничить использование иностраннх кредитов на покртие бюджетного дефицита; иностранне кредит под гарантии правительства Украин предоставлять только для финансирования инвестиционнх проектов производственного назначения с реальнми сроками окупаемости затрат.

Основваясь на анализе практической деятельности отечественнх коммерческих банков, в часности, на примере АКБ “МТ-Банк”, в диссертации доказано, что существуют значительне перспектив развития банковского инвестиционного кредита на Украине: развивается рночная инфраструктура; совершенствуется законодательная база, которая регулирует кредитне отношения на инвестиционном рнке; ростут обем вложений юридических и физических лиц; понижаются процентне ставки.

Большое значение в диссертации придается вопросам необходимости усовершенствования процесса организации банковского инвестиционого кредитования. На основании обобщения и анализа опта деятельности банков Украин определен основне ключеве момент оценки банком ффективности кредитуемого инвестиционного проекта, в частности, предложен практические рекомендации по управлению кредитнм риском при инвестиционном кредитовании.

Ключеве слова: реальне инвестиции, инвестиционнй проект, инвестиционнй кредит, банковское инвестиционное кредитование, процесс кредитования инвестиционнх проектов, рнок банковского инвестиционного кредита, иностраннй инвестиционнй кредит.

Annotation

Mayorova T.V. Bank credits of the investment projects. - Manuscript.

Dissertation for the receiving of the degree of economic scitnces candidate in speciality 08.04.01 - finances, money and credit - Kyiv National Economic University - Kyiv, 2000.

The dissertation is devoted to the problems of bank investments credits in Ukraine. The work includes he most important characteristics of investments processes in the national economy sestem at the expense of bank credits, researches are made as to nowadays situation of the investment credit market in Ukraine and its trends and perspectives.

Great attention is paid to the international investment credit and its role in the financing of the national industry investment projects.

A special practical value has the analysing of the investment projects credit organization on the exemple of Stock Commercial Bank “MT - Bank”. The necessity of the investments credit process perfection is prooved, including the credit risks management. In ist turn, the market of bank credit investments stipulates the necessity of creating of National bank of Roconstruction and Development, perfection of he legislative base and the introduction of the investments credit modern forms.

The main results of the research are shown in the practical activity of the commercial banks in Ukraine.

Key words: real investments, investment project, investment credit, bank investment credit, investment projects credit process, market of bank investment credit, foreign investment credit.

Размещено на Allbest.ru