Ссудный капитал и ссудный фонд как источник финансовых ресурсов

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра финансов и финансового менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: Ссудный капитал и ссудный фонд как источник финансовых ресурсов

по дисциплине «Теория финансов».

МИНСК

2010



СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Ссудный капитал и его роль в рыночной экономике

1.1 Понятие ссудного капитала, его сущность

1.2 Ссудный процент

2. Источники формирования ссудного капитала. Предложение ссудных капиталов и спрос на них

2.1 Источники формирования ссудного капитала

2.2 Рынок ссудных капиталов

3. Ссудный фонд, его место в системе финансовых ресурсов

Заключение

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

Размещено на Allbest.ru

Проблема финансирования для субъектов хозяйствования являлась и является актуальной. Нехватка основных и оборотных средств, дополнительных инвестиций - все это проблемы, с которыми сталкивается предприятие все время. Для того чтобы устранить данную проблему, предприятия одалживают деньги в различном роде финансовых структурах. Это может быть банк, эмиссия ценных бумаг на бирже и т.д.

Существует и встречная проблема - это высвобождающиеся средства у различных субъектов. Для защиты своих средств, прежде всего, от инфляции они должны их либо инвестировать, либо открывать депозит, либо ссужать кому-то напрямую.

Именно из-за такого рода противоречий появляется такое понятие как ссудный капитал. Для того чтобы данные проблемы решить простым перекрещиванием, создаются различного рода финансовые учреждения, которые аккумулируют свободные денежные средства одних и ссужают их другим. Таким образом, через такого рода распределение экономика может «прокручивать» средства, повышая ВВП.

Задачи курсовой работы:

-раскрыть сущность ссудного капитала;

-выявить источники формирования ссудного капитала;

-отразить роль ссудных фондов в экономике страны.

Целью данной курсовой работы является раскрытие сущности ссудного капитал, так как в условиях децентрализованной экономики ссудный капитал играет важную роль, поскольку создание, функционирование и развитие любого предприятия невозможны без денежных займов. В наши дни, в отличие от начального периода развития капитализма, лишь в редких случаях предприниматель обладает капиталами, достаточными для обеспечения нужд собственного дела.

Преобладавшая до недавнего времени государственная форма собственности предполагала в основном централизованное бюджетное финансирование предприятий. Система, при которой бюджетные средства выделялись в рамках государственного планирования развития экономики, не учитывала необходимости четкого законодательного регулирования финансово- кредитных вопросов.

С развитием в нашей стране рыночных отношений, появлением предприятий различных форм собственности (как частной, так и государственной, общественной) особое значение приобретает проблема четкого правового регулирования финансово-кредитных отношений субъектов предпринимательской деятельности. У предприятий всех форм собственности все чаще возникает потребность привлечения заемных средств для осуществления своей деятельности и извлечения прибыли.

Необходимость и возможность кредита обусловлена закономерностями кругооборота и оборота капитала, в процессе воспроизводства: на одних участках высвобождаются временно свободные средства, которые выступают как источник кредита, на других возникает потребность в них. В условиях перехода Республики Беларусь к рынку роль и значение кредитных отношений возрастают.

1. Ссудный капитал и его роль в рыночной экономике

Размещено на Allbest.ru

1.1. Понятие ссудного капитала, его сущность

С условиями современной рыночной экономики неразрывно связано понятие ссудного капитала - тех денежных средств - собственники, которых отдают их в ссуду (долг) с целью получения прибыли в виде денежного процента при бесспорном условии возвратности первоначального капитала. Движение этого капитала называется кредитом.

Кредит - это разновидность экономической сделки, договор между юридическими и физическими лицами о займе, или ссуде. Один из партнеров (кредитор) предоставляет другому (заемщику) деньги (в некоторых случаях имущество) на определенный срок с условием возврата эквивалентной стоимости, как правило, с оплатой этой услуги в виде процента. Срочность, возвратность и платность - принципиальные характеристики кредита. Изобретение кредита, вслед за деньгами, является гениальным открытием человечества. Благодаря кредиту сократилось время на удовлетворение хозяйственных и личных потребностей. Кредит во многом является условием и предпосылкой развития современной экономики, неотъемлемым элементом экономического роста. Его используют как крупные предприятия и объединения, так и малые производственные, сельскохозяйственные и торговые предприятия. Им пользуются как государства и правительства, так и отдельные граждане. Кредит обслуживает движение капитала и постоянное движение различных общественных фондов. Благодаря кредиту в народном хозяйстве производительно используются средства, высвобождаемые в процессе деятельности предприятий, в процессе выполнения государственного бюджета, а также сбережения населения и ресурсы банков. Кредит, таким образом, представляет собой форму движения ссудного капитала, т.е. денежного капитала, предоставляемого в ссуду.

Появление ссудного капитала определилось развитием капиталистического способа производства, который выделил его в особую историческую категорию, обслуживающую в основном кругооборот функционирующего капитала.

Ссудный капитал отражает капиталистические производственные отношения. Он возник на основе кругооборота промышленного капитал [6, c. 19].

Причины возникновения ссудного капитала обусловлены объективными обстоятельствами. Во-первых, временной разрыв между получением денег и наступлением момента их использования образует запас денежных капиталов и проливает свет на категорию временно свободных денежных средств. Во-вторых, наличие побудительных мотивов владельцев денег отказываться от все большей суммы текущего потребления своих сбережений в обмен на оплату такого отказа. В экономической теории используется допущение о том, что субъекты рыночного хозяйства сегодняшние блага оценивают выше будущих благ, что получило название временного предпочтения. Ценой отказа от временного предпочтения выступает процентный доход, который призван компенсировать риск за временное предоставление свободных денежных средств заемщикам, способных обеспечить их возврат [11, с.385].

Каковы же особенности ссудного капитала:

1. Ссудный капитал, который должен быть возвращён заёмщику по истечении срока ссуды, всегда остаётся капиталом собственника, заёмщик не вкладывает капитал в производство, как это делает промышленный или торговый капиталист. Ссудный капитал лишь отдаётся во временное пользование с целью получения прибыли в виде ссудного процента. Он отличен от капитала-функции, тем что является капиталом собственностью.

2. Заёмщики ссудного капитала «продают» его как товар промышленным и торговым капиталистам за ссудный процент. В свою очередь последние приобретают на него средства производства и рабочую силу, в результате эксплуатации которой, получают прибавочную стоимость в форме прибыли, частью которой и погашается ссудный процент и сама ссуда. Таким образом, ссудный капитал в результате кругооборота, способен выступать в форме товара, способного приносить прибыль в результате эксплуатации наёмного труда.

3. Ссудный капитал не меняет, в отличии от торгового и промышленного капитала своей денежной формы. Его движение не изменяет своей структуры. При предоставлении ссуды в денежной форме, она возвращается к заёмщику в той же форме, но в другом объеме возросшем на сумму ссудного процента (денежного прироста).

4. Наличие у ссудного капитала специфической формы отчуждения в виде одностороннего перемещения стоимости. То есть возврат ссудного капитала происходит после определённого промежутка времени, а не изначально, как это происходит с товаром, обмениваемым на сумму денег при купле-продаже. Вот почему наивысшей степени в ссудном капитале достигают противоречия между капиталом и трудом.

5. Порождение денег деньгами, т.е. способность получения без видимых затрат и промежуточных звеньев прироста (процента) по ссуде не зависимо, как от процесса производства, так и товарного обращения.

6. Получение прибыли в виде ссудного процента, т.е. той части прибавочной стоимости, которую производственные (функционирующие) капиталисты возвращают ссудным капиталистам за использование ссудного капитала.

Специфическое движение ссудного капитала Д - Д' возможно лишь на основе и в результате кругооборота промышленного капитала Д - Т ... П ... Т - Д. Заемщик имеет возможность вернуть деньги кредитору с процентами только потому, что в руках самого заемщика эти деньги проделывают действительный кругооборот в качестве капитала и используются для извлечения прибавочной стоимости в процессе производства. Все движение капитала, отданного в ссуду, может быть изображено следующим образом: Д - Д - Т... П ... Т - Д' - Д", где первый акт представляет собой отдачу денежного капитала в ссуду, а последний - возврат этого капитала с процентами. Вся промежуточная часть - кругооборот промышленного капитала - находится в руках заемщика [2, с.703].

Развитие рыночных отношений предполагает максимальное сокращение централизованного перераспределения денежных ресурсов и переход преимущественно к горизонтальному их движению на финансовом рынке. Изменяется роль кредитных институтов в управлении народным хозяйством, повышается роль кредита в системе экономических отношений. Прежде всего, в рыночной экономике с помощью кредита облегчается и становится реальным процесс перелива капитала из одних отраслей в другие. Ссудный капитал перераспределяется между отраслями с учетом рыночной конъюнктуры в те сферы, которые обеспечивают получение более высокой прибыли или являются приоритетными с точки зрения общенациональных интересов Республики Беларусь. Ссудный капитал оказывает активное воздействие на объем и структуру денежной массы, платежного оборота, скорость обращения денег. Благодаря ему происходит более быстрый процесс капитализации прибыли, т.е. превращения ее в дополнительные производственные фонды. Ссудный капитал стимулирует развитие производительных сил, ускоряя формирование источников капитала для расширения производства. Поэтому, являясь основным источником удовлетворения огромного спроса на денежные ресурсы, ссудный капитал необходим для поддержания непрерывности кругооборота фондов действующих предприятий, обслуживания процесса реализации произведенных товаров, что особенно важно на этапе становления рыночных отношений [13, c.103].

Таким образом, переход Республики Беларусь к рыночной экономики, преодоление кризиса и возобновление экономического роста, повышение эффективности функционирования экономики, создание необходимой инфраструктуры невозможно обеспечить без дальнейшего развития кредитных отношений.

1.2. Ссудный процент

Единство рынка ссудных капиталов не означает единство во взглядах на ссудный процент, который может зависеть не только от срока ссуды и её размеров.

Прибыль, получаемая от ссудного капитала является выражением платы за кредит, которая отражается в фактическом распределении её между заёмщиком и кредитором и делится на две части:

-процент, присваиваемый ссудным капиталистом-кредитором;

-предпринимательский доход, присваиваемый функционирующим капиталистом-заёмщиком.

Т.о. ценой ссудного капитала является процент. В отличие от цены обычных товаров и услуг, представляющих собой денежное выражение стоимости, процент является оплатой потребительской стоимости ссудного капитала. Источником процента является доход, полученный от использования кредита.

Между ссудными и функционирующими капиталистами о соотношении уровня ссудного процента и предпринимательского дохода всегда возникают противоречия, т.к. существует прямая зависимость из которой объективно следует, что увеличение уровня ссудного процента уменьшает долю предпринимательского дохода и наоборот.

Подтверждая роль кредита, как одного из предлагаемых на специализированном рынке товаров, платность кредита стимулирует заемщика к его наиболее продуктивному использованию. Именно эта стимулирующая функция не в полной мере использовалась в условиях плановой экономики, когда значительная часть кредитных ресурсов предоставлялась государственными банковскими учреждениями за минимальную плату (1,5 - 5% годовых) или на беспроцентной основе.

Принципиально отличаясь от традиционного механизма ценообразования на другие виды товаров, определяющим элементом которого выступают общественно необходимые затраты труда на их производство, цена кредита отражает общее соотношение спроса и предложения на рынке ссудных капиталов и зависит от целого ряда факторов, в том числе чисто конъюнктурного характера:

1. цикличности развития рыночной экономики (на стадии спада ссудный процент, как правило, увеличивается, на стадии быстрого подъема-снижается, в начале промышленного подъёма норма процента остаётся низкой, не смотря на значительное повышение нормы прибыли;

2. темпов инфляционного процесса (которые на практике даже несколько отстают от темпов повышения ссудного процента);

3. эффективности государственного кредитного регулирования, осуществляемого через учетную политику центрального банка в процессе кредитования им коммерческих банков;

4. ситуации на международном кредитном рынке (например, проводившаяся США в 80-х гг. политика удорожания кредита обусловила привлечение зарубежного капитала в американские банки, что отразилось на состоянии соответствующих национальных рынков);

5. динамики денежных накоплений физических и юридических лиц (при тенденции к их сокращению ссудный процент, как правило, увеличивается, острый недостаток ссудного капитала приводит к резкому росту ссудного процента);

6. динамики производства и обращения, определяющей потребности в кредитных ресурсах соответствующих категорий потенциальных заемщиков (минимального размера процент достигает в фазе депрессии. Предложение ссудного капитала увеличивается именно в результате упадка и застоя производства.;

7. сезонности производства (например, в России ставка ссудного процента традиционно повышается в августе-сентябре, что связано с необходимостью предоставления аграрных кредитов и кредитов для завоза товаров на Крайний Север);

8.соотношения между размерами кредитов, предоставляемых государством, и его задолженностью (ссудный процент стабильно возрастает при увеличении внутреннего государственного долга. В разгар кризиса норма процента достигает максимального размера, т.к. отток средств из банков увеличивается вместе с ростом спроса на кредит.

С ростом сети банковских учреждений и сберегательных касс все больше превращаются в ссудные капиталы и такие денежные средства, которые при отсутствии кредитных учреждений оставались бы празднолежащим сокровищем. Аккумуляция этих средств в кредитной системе увеличивает накопление ссудных капиталов, что способствует понижению нормы процента.

Средняя норма процента, взимавшаяся Английским банком при учете векселей, составляла: в 1857-1866 гг. - 4,53%, в 1866-1872 гг.- 3,52, в 1873-1881 гг. - 3,33, в 1882-1889 гг. - 3,55, в 1890-1899 гг. - 2,98%. Таким образом, на протяжении второй половины XIX в. средняя норма процента в Англии снизилась примерно на одну треть. В XX в. тенденция понижения средней нормы процента продолжала действовать. В среднем за первую половину XX в. процентная ставка Английского банка составляла 3,4 против 3,6% в среднем за вторую половину XIX в. При этом в 1933- 1938 и 1940-1951 гг. процентная ставка Английского банка находилась на особенно низком уровне - 2%. В США средняя процентная ставка банков главных городов по краткосрочным ссудам снизилась с 4,7% в 1919-1938 гг. до 3,4% в 1939-1965 гг. За 12 предвоенных лет (1928-1939) эта процентная ставка в среднем равнялась 3,8, а за 12 послевоенных лет (1946-1957) - 3,2%.

Общая тенденция нормы процента к понижению не исключает возможности повышения этой нормы в известные периоды. Например, в США с сентября 1958 по апрель 1970 г. учетная ставка Федерального резервного банка Нью-Йорка повысилась с 2 до 6%. Однако в дальнейшем, в апреле 1972 г., она снизилась до 4/2% [6].

Движение ссудного капитала в промышленном цикле, будучи обусловлено в конечном счете изменениями воспроизводства, вместе с тем имеет специфический характер и существенно отличается от движения действительного капитала. Промышленный подъем сопровождается увеличением спроса на товары, быстрым ростом товарных цен и повышением нормы прибыли. Однако это не сразу ведет к интенсивному росту спроса на ссудный капитал и повышению нормы процента, так как на первой стадии подъема предприниматели еще используют преимущественно собственный, а не заемный капитал. Кроме того, свои потребности в кредите они удовлетворяют главным образом путем покупки чужих товаров в кредит и еще сравнительно мало прибегают к банковским ссудам. Поэтому в начале промышленного подъема норма процента остается низкой, несмотря на значительное повышение нормы прибыли.

На высшей стадии промышленного подъема спрос на ссудный капитал, а вместе с тем и норма процента сильно возрастают. И хотя в этот период банковский кредит расширяется вместе с расширением производства, т.е. ростом действительного капитала, увеличение кредита значительно превосходит рост производства. Это объясняется тем, что кредит широко используется не только для расширенного воспроизводства, но и для спекуляции на товарном и фондовом рынках.

Во время кризиса ярко обнаруживается противоположность Движения ссудного и действительного капитала. Предложение товаров превышает спрос на них, реализация прерывается, производство сокращается, наблюдаются избыток действительного капитала и резкое падение нормы прибыли. И напротив, спрос на ссудный капитал значительно превышает его предложение, в результате чего ощущается острый недостаток ссудного капитала и происходит резкое повышение нормы процента. Например, во время кризиса 1907 г. в США норма процента в отдельные моменты достигала 100-130% годовых.

Чрезвычайный спрос на ссудный капитал во время кризисов носит специфический характер и не отражает спроса на действительный капитал. Основными причинами этого являются:

погоня за деньгами как платежным средством, необходимым для расплаты по выданным ранее долговым обязательствам и предотвращения банкротства;

погоня за деньгами как сокровищем.

Максимального размера норма процента достигает в разгар кризиса, когда одновременно с громадным ростом спроса на ссудный капитал резко сокращается его предложение вследствие оттока вкладов из банков. Минимального уровня норма процента достигает в фазе депрессии. При этом опять-таки обнаруживается противоположность в движении ссудного и действительного капиталов. Предложение ссудного капитала во время депрессии увеличивается именно в результате упадка и застоя производства: часть капитала, функционировавшего ранее (в годы подъема) в промышленности и торговле, высвобождается в денежной форме и попадает в банки в виде вкладов. Таким образом, накопление ссудного капитала в период депрессии является оборотной стороной уменьшения действительного капитала.

В то время как в промышленности после выхода из кризиса и перехода к депрессии начинается некоторое повышение нормы прибыли, в кредитной сфере наблюдается сильное понижение нормы процента.

Итак, в ходе промышленного цикла движение ссудного капитала, так как оно выражается в колебаниях процентной ставки, в целом протекает в направлении, обратном движению промышленного капитала.

В связи с вышесказанным можно заключить, что изменение нормы процента связано с рыночным механизмом, а также зависит от государственного регулирования.

Источники формирования ссудного капитала. Предложение ссудных капиталов и спрос на них

1.3. Источники формирования ссудного капитала

Первым источником образования ссудных капиталов являются денежные капиталы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного капитала. Существуют следующие причины высвобождения денежных капиталов.

Во-первых, это амортизационный фонд предприятия. Амортизация основных фондов переносит часть их стоимости на себестоимость продукции, результатом которой является высвобождение денежного капитала, который может быть использован для обновления, расширения и восстановления производственных фондов.

Во-вторых, несовпадение периодов реализации товаров со временем покупки сырья и вспомогательных материалов. Поэтому после реализации готовых товаров часть денежной выручки, выражающая стоимость потребленного сырья и материалов, образует временно свободный денежный капитал.

В-третьих, постепенность расходования денег, вырученных от реализации товаров, на оплату рабочей силы. Периоды реализации товарной продукции и периоды выплаты заработной платы не совпадают. В связи с этим переменный капитал принимает форму временно свободного денежного капитала.

В-четвертых, накопление прибавочной стоимости до таких размеров, при которых она может быть использована для расширенного воспроизводства. Если предназначенная для капитализации часть годовой прибавочной стоимости недостаточна для приобретения новых машин, оборудования и т.д., то предприятию приходится ежегодно откладывать ее в денежной форме.

Итак, кругооборот промышленного капитала неизбежно приводит к образованию временно свободного денежного капитала. Однако та часть промышленного капитала, которая временно оседает в виде свободного денежного капитала, перестает функционировать, превращается в празднолежащее сокровище и, следовательно, не будет давать прибыли. Таким образом, возникает противоречие между выделением свободных, празднолежащих денежных капиталов и природой капитала как стоимости, находящейся в непрерывном движении и приносящей прибавочную стоимость. Это противоречие разрешается посредством кредита. Вместо того чтобы держать высвободившийся капитал в виде празднолежащих денег, можно их отдать в ссуду и использовать для получения прибавочной стоимости. Денежный капитал, переданный в ссуду, выступает в качестве ссудного капитала.

Вторым источником образования ссудных капиталов являются капиталы рантье. Рантье - капиталисты, которые видят пополнение своих богатств не в том, чтобы извлекать прибыль от вложения в производство, а в том, чтобы дать в ссуду эти капиталы другим капиталистам или государству и заработать с этого ссудный процент при условии возвратности первоначального ссудного капитала.

Третьим источником образования ссудных капиталов становятся денежные сбережения и доходы различных классов, помещаемые в виде вкладов в кредитные учреждения. Кроме того, в ссудный капитал превращаются также временно свободные денежные средства государственного бюджета, страховых компаний, пенсионных фондов и других институтов [14, c.9].

В рыночной экономике присутствует множество субъектов, имеющих свободные денежные средства, однако имеется и множество лиц, нуждающихся в этих средствах. Отношения между этими лицами по поводу движущихся свободных денежных средств, осуществляемые при посредстве банков, представляют собой рынок ссудного капитала.

Однако темпы их роста неодинаковы: ссудный капитал накапливается быстрее, чем действительный. Например, с 1960 по 1995 г. в США совокупная государственная и частная задолженность (отражающая величину ссудного капитала) увеличилась в реальном выражении (в неизменных ценах) в 2,8 раза, а реальная стоимость зданий и оборудования обрабатывающей промышленности - только в 1,6 раза.

Причинами того, что накопление ссудного капитала опережает накопление реального капитала, являются рост слоя рантье и развитие капиталистической кредитной системы. Поскольку часть капиталистов, которые ранее вели промышленные и торговые предприятия, превращаются в рантье, предложение ссудных капиталов увеличивается независимо от расширения капиталистического производства, т.е. от накопления действительного капитала. Далее, с расширением сети банков, их филиалов и сберегательных касс происходит все большее превращение денежных доходов и сбережений различных классов в ссудный капитал. В данном случае накопление ссудного капитала выражает не накопление реального капитала, а лишь мобилизацию кредитной системой все большей части денежных доходов и резервов.

Ссудный капитал отличается не только от действительного капитала, но и от денег как таковых, хотя он имеет денежную форму. Качественное отличие ссудного капитала от денег состоит в том, что он представляет собой именно капитал, т.е. стоимость, приносящую прибавочную стоимость; деньги сами по себе служат мерой стоимости, средством обращения и т.д., но не дают прироста стоимости. Ссудный капитал отличается от денег также в количественном отношении: масса ссудных капиталов в обществе значительно превышает количество денег, находящихся в обращении. В США в конце 1995 г. общая сумма государственной и частной задолженности составляла 20 трлн долл., а масса наличных денег в обращении - около 146 млрд долл. Масса ссудных капиталов превышает количество денег в обращении, так как одна и та же денежная единица может неоднократно функционировать как ссудный капитал[19].

На размеры предложения ссудных капиталов влияют:

1)масштабы производства (при прочих равных условиях чем больше размеры производства, тем больше и сумма временно высвобождающихся денежных капиталов, превращающихся в ссудные капиталы);

удельный вес слоя рантье и размеры их накоплений;

размеры той части денежных доходов, которая мобилизуется кредитной системой и превращается в ссудные капиталы;

циклическое движение производства;

сезонные условия.

Размеры спроса на ссудный капитал зависят:

1) при прочих равных условиях - от размеров производства (рост производства обычно сопровождается увеличением спроса на ссудный капитал)

от степени развития коммерческого кредита (чем больше рост товарооборота обслуживается коммерческим кредитом, тем относительно меньше спрос на заемный денежный капитал);

от циклических колебаний производства, которые, как увидим ниже, порождают большой спрос на ссудный капитал даже при сокращении производства;

4) от размеров спроса на ссудный капитал для непроизводительных целей, предъявляемого главным образом со стороны государства, а также землевладельцев и биржевых спекулянтов.

Таким образом, можно сделать вывод, что временно свободные денежные средства, возникающие на основе кругооборота промышленного и торгового капитала, денежные накопления личного сектора и государства образуют источники ссудного капитала.

1.4. Рынок ссудных капиталов

Предложение ссудных капиталов и спрос на них концентрируются на так называемом денежном рынке, который, по существу, является рынком ссудных капиталов и отличается от товарных рынков своим единством. Товарных рынков много, так как каждый товар имеет свой специфический рынок (например, нефтяной, текстильный и т.д.), на котором выступают продавцы и покупатели только данного товара. И напротив, единый рынок ссудных капиталов охватывает предпринимателей всех отраслей: все они предъявляют спрос на ссудный капитал, а также предлагают свои свободные денежные капиталы в ссуду.

Современный рынок ссудных капиталов подразумевает наличие двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг, который разделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный) рынок, где покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, а также внебиржевой рынок, где совершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть проданы на бирже; такой рынок еще называется уличным (рис. 1).

Размещено на Allbest.ru



Рис. 1. Структура рынка ссудных капиталов.

О состоянии национального рынка судят по институциональному признаку, т.е. по наличию двух основных ярусов: кредитной системы и рынка ценных бумаг.

Наиболее развитыми являются рынки капиталов США, стран Западной Европы и Японии. В этих странах существуют разветвленные, гибкие рынки капиталов с хорошо развитыми двумя основными ярусами и сетью различных кредитно-финансовых институтов. В то же время рынок капитала в США находится в привилегированном положении, поскольку указанные характеристики в нем представлены значительно ярче и глубже.

Рынок ссудных капиталов способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала. В этом смысле рынок опосредствует различные фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства, откуда она черпает дополнительные денежные ресурсы.

Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления. Это позволяет активно воздействовать на концентрацию и централизацию производства и капитала.

Объединению мелких капиталистов и наращиванию концентрации на самом рынке первоначально способствовали банки, которые были кассирами промышленных капиталов, а в последующем - все другие виды кредитно-финансовых учреждений и биржи [7, c. 6].

Функции рынка ссудных капиталов определяются его сущностью и ролью, которого он выполняет в системе капиталистического хозяйства, а также задачами по воспроизводству капиталистических производственных отношений.

Следует выделить пять основных функций рынка ссудных капиталов:

1)обслуживание товарного обращения через кредит;

2)аккумуляция, или собирание денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов;

3)это трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства.

Эти три функции стали активно использоваться в промышленно развитых странах в послевоенный период.

К четвертой функции следует отнести обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов (учитывая огромную роль рынка ссудных капиталов в покрытии бюджетных дефицитов и финансировании жилищного строительства через ипотечное кредитование в рамках государственно-монополистического капитализма). Во всех четырех случаях рынок выступает как своеобразный посредник в движении капитала.

Наряду с этими функциями рынок ссудных капиталов выполняет также пятую функцию - ускорения концентрации и централизации капитала, содействуя образованию мощных финансово-промышленных групп.

Указанные функции рынка ссудных капиталов направлены на поддержание капиталистического способа производства, обеспечение функционирования экономической системы государственно-монополистического капитализма.

Отражая накопление и движение денежного капитала, рынок ссудных капиталов органически связан с движением стоимости в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг. Посредством рынка ссудных капиталов как экономической категории можно измерить и определить движение, объем, направление денежных фондов, идущих на развитие капиталистического общественного воспроизводства, установить классовый спектр использования денежного капитала, воздействие его на социально-экономические отношения.

2. Ссудный фонд, его место в системе финансовых ресурсов

Ссудный фонд представляет собой совокупность свободных средств денежных фондов предприятий, хозяйственных организаций, отдельных предпринимателей и населения, мобилизуемых и используемых на началах возвратности, как одну из форм общественного богатства. Роль и место ссудного фонда среди других денежных фондов определяются характером источников образования, назначением, особенностями управления и применения. Используется государством для удовлетворения временных потребностей предприятий и хозяйственных организаций в денежных фондах и населения в денежных средствах.

Важным источником финансового обеспечения потребностей воспроизводства является ссудный фонд. В отечественной практике учета ресурсы для кредитования традиционно включаются в общий объем финансовых ресурсов. Между тем международная практика опирается в составлении бюджета и планирования централизованных ресурсов государства, необходимых для воспроизводства трудовых ресурсов, обеспечения содержания нетрудоспособных членов общества и оказания различных видов экономической помощи населению.

Государство оказывает влияние на уровень доходов населения, во-первых, через выполнение специфических функций контроля за выплатой заработной платы, организацию сбережений и страхования населения, во-вторых - посредством перераспределения аккумулируемых доходов. Финансовые органы принимают непосредственное участие в разработке документов, нормирующих порядок, процедуру и уровень различных форм воздействия на доходы. Наиболее типичная из данных форм - бюджетное финансирование денежных выплат на удовлетворение потребностей, которые имеют государственное значение и гарантируются Конституцией Республики Беларусь (затраты на образование, здравоохранение, культуру, социальное обеспечение и социальное страхование). Источником в этом случае могут быть исключительно бюджетные средства. Ряд потребностей удовлетворяются за счет общегосударственных средств частично, а именно нормировано (потребности, связанные с отдыхом и охраной здоровья, некоторые потребности жилищно-коммунального хозяйства и др.). Есть потребности, которые удовлетворяются за счет специальных фондов, формируемых из средств предприятий, организаций или самих работников и населения [7, с. 39].

Бюджетные средства используются в форме ассигнований либо дотаций. Прямые ассигнования из госбюджета выделяются на текущие и капитальные затраты в отрасли, предоставляющие услуги населению бесплатно или в льготном порядке (образование, здравоохранение и др.). Дотации выделяются планово-убыточным отраслям (внутригородской пассажирский транспорт, жилищно-коммунальное хозяйство и некоторые другие отрасли), отраслям, обслуживающим население (на возмещение разницы в ценах).

Для того чтобы смягчить потери населения в условиях перехода к рынку, в бюджете заложена значительная доля расходов, косвенно влияющая на доходы населения. Она выступает в форме надбавок к закупочным ценам, субсидий сельскохозяйственным предприятиям, компенсаций за горюче-смазочные материалы и др.

Большое воздействие на доходы населения оказывают банковские учреждения. Ссуды на кооперативное и индивидуальное жилищное строительство, а также потребительский кредит непосредственно влияют на доходы населения, увеличивая их, несмотря на то, что кредитные отношения между банками и населением носят возвратный характер.

В финансовом обеспечении всего воспроизводственного процесса значительное место занимают денежные сбережения населения, выступающие в качестве важного элемента финансовых ресурсов.

Сбережения населения - часть денежных доходов (поступлений) населения, предназначенная для удовлетворения потребностей в будущем. В качестве отложенных денежных средств сбережения выступают как кредит, предоставляемый населением государству в виде отсрочки потребления материальных благ. Одновременно сбережения являются элементом финансовых ресурсов, функционирующих в форме средства сбережения. Государство становится распорядителем части дохода населения не вследствие прямой передачи ему стоимости, а как владелец невостребованного до определенного времени материального эквивалента. В каждом конкретном случае кредит, предоставляемый населением государству, носит краткосрочный характер, но в целом он оказывается постоянным в силу непрерывной возобновляемости источника дополнительных доходов.

Рациональные мотивы образования сбережений населения можно подразделить на три группы:

1)стремление обеспечить себя в будущем;

2)создание дополнительных средств для улучшения жизни детей, родственников и др.;

3)образование резерва для непредвиденных потребностей.

Сбережения населения первой группы обычно имеют форму вкладов в сбербанки, облигаций государственных займов, в меньшей мере - заключения договоров по смешанному страхованию жизни. Для целей второй и третьей групп, как правило, сбережения создаются в виде договоров страхования, срочных вкладов в сбербанки и облигаций государственного займа.

Специфика личных сбережений населения позволяет использовать их прирост для финансирования инвестиционных расходов в рамках государственного бюджета. Проектируемая величина прироста сбережений населения может рассматриваться как один из источников финансовых ресурсов государства, и это не противоречит возвратному характеру каждого вклада в банке.

Возрастающие инвестиционные потребности предприятий в кредитных ресурсах ориентируют их на поиск источников ссудного капитала, поскольку дефицит собственных источников увеличивает продолжительность периода структурных реформ на микроуровне, отодвигая решение главной государственной задачи - интеграции российской экономики в мировое хозяйство.

В такой ситуации именно ссудный фонд призван обеспечить вовлечение денежных средств в процесс оборота капитала предприятий, осуществляющих структурные преобразования. Средства, аккумулируемые ссудным фондом, в том числе одним из важнейших его участников - банковской отраслью, должны в необходимом объеме обеспечить инвестиционные потребности субъектов экономической системы. При этом банковская отрасль параллельно должна пройти путь консолидации капиталов и укрупнения своих институтов.

Процесс реструктуризации предприятий призван обеспечить решение острейших задач экономического и социального характера. Ссудный капитал посредством кредита, во-первых, должен удовлетворить дефицит финансовых ресурсов; во-вторых, активизировать инвестиционный процесс, увеличив доходы и уровень потребления населения. Это в конечном итоге приведет к росту сбережений и умножению средств ссудного фонда. Все это подтверждает актуальность избранной темы исследования.

Безусловно, остро стоит вопрос формирования ссудного фонда страны и его эффективного использования субъектами экономической системы, а также развития источников генерации ссудного капитала.

Новые формы хозяйствования в период реформ поставили многие предприятия перед необходимостью проведения преобразований по преодолению тяжелого наследства, доставшегося от периода социалистической экономики. Утяжеленная структура основных фондов, устаревшая технология производства, несовременные методы учета и планирования, большое количество объектов соцкультбыта на балансе отрицательным образом влияют на финансово-хозяйственную деятельность большинства производителей. Эти проблемы стали камнем преткновения для дальнейшего развития предприятий, в т.ч. повышения качества и объемов выпускаемой продукции, нормы рентабельности и производительности труда, увеличения фондоотдачи и т.д.

Как показывает практический опыт, проведение реструктуризации требует от предприятия значительных финансовых и временных ресурсов. Временной ресурс, как правило, соизмеряется с периодом проведения преобразований, финансовые же ресурсы определяются сметами расходов на проведение всех мероприятий, предусмотренных планом реструктуризации. В начальный период проведения экономических реформ высокие темпы инфляции значительным образом повлияли на снижение оборотных средств у предприятий, вызывая зачастую острейший их дефицит. Поэтому предприятиям для проведения реструктуризации и перехода на качественно новый уровень из-за недостатка собственных финансовых ресурсов необходимы внешние источники финансирования.

В этих условиях именно ссудный фонд должен обеспечить возможность вовлечения денежных средств в процесс оборота капитала и помочь таким образом предприятиям достичь необходимого уровня развития. Средства, аккумулируемые ссудным фондом, и в первую очередь банковской отраслью, должны обеспечить эффективное проведение реструктуризации.

В настоящее время белорусская экономика далека от того состояния, когда смело можно было бы говорить о сложившихся условиях для эффективного формирования ссудного фонда. Банковская отрасль страны находится в стадии своего формирования. Актуален в последнее время вопрос о консолидации и укрупнении банковского капитала. Под вопросом, по мнению автора, будущее банков с небольшим капиталом.

Проведение реструктуризации предприятий затруднено рядом моментов. Вопрос о реструктуризации пока находит слабую поддержку на правительственном уровне, что отражается в недостаточном объеме предоставляемых государственных гарантий и иных формах участия государства в решении данного вопроса. Предприятия вынуждены рассчитывать только на внутренние ресурсы. Сказывается недостаток высококвалифицированных специалистов в этой области. Также существует проблема осознания необходимости проведения изменений на социальном уровне.

Реструктуризация предприятий позволит обеспечить решение острейших задач экономического и социального характера. Во-первых, ссудный капитал посредством кредита должен удовлетворить дефицит финансовых ресурсов. Во-вторых, активизировать инвестиционный процесс, увеличить покупательную способность. В результате этого вырастет уровень потребления населения, что, безусловно, приведет к увеличению его доходов и росту сбережений и, как следствие, увеличению средств ссудного фонда.

Процесс реструктуризации призван создать отечественному товаропроизводителю условия для замещения импортных товаров и насыщения российского рынка качественными и конкурентными товарами и услугами. Реструктуризация позволит обеспечить конкурентоспособность отечественной экономики в мировом хозяйстве в производстве средств производства, при этом важна ориентация на использование научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ и высоких технологий.

Важность создания различного рода ссудных фондов можно проанализировать на примере России. В 2003 г. власти страны осознали, что ставка только на иностранные инвестиции не оправдывает себя. [14]

Задача стимулирования экономического роста в стране и исправления диспропорций отраслевой и региональной развитости может быть решена за счет нахождения и активизации эффективных факторов роста.

Очевиден факт, что расчет на внешние инвестиции как основной фактор роста не оправдывается. Этому есть несколько причин. С одной стороны иностранные инвестиции развивают экономику, с другой этого недостаточно для кредитования экономики. Необходима переориентация на активизирование национально доступных источников.

Так в России по оценкам специалистов абсолютная неудовлетворенная потребность в инвестициях (инвестиционный голод) составляет по году для:

строительства жилья - 19 млрд. долл.

регионального инвестирования - 6,4 млрд. долл.

естественных монополий - 6 млрд. долл.

малого бизнеса - 1,4 млрд. долл.

авиапрома - 0,3 млрд. долл.

дорожного строительства - 13,8 млрд. долл.

оборонной промышленности - 62 млрд. долл.

Всего дефицит инвестиций составляет около 109 млрд. долл./ год. [14]

Для решения данной проблемы нужно искать свободный капитал внутри страны. Возможны следующие национально-доступные источники для инвестирования:

Эмиссионная денежная масса (при 100% монетизации) - до 300 млрд. долл. Если переходный период восстановления монетизации составит 7 лет, то ежегодный объем - до 42 млрд. долл./год.

Остатки средств на бюджетных счетах, по итогам 2003 г. - до 8,8 млрд.долл./год.

Пассивы банков с государственной долей капитала- до 1,5 млрд. долл./год.

Часть прибыли ЦБ РФ - 0,2 млрд. долл./год.

Часть ЗВР - до 10 млрд. долл.

Пенсионный фонд - до 0,5 млрд. долл./год.

Доходы от приватизации - до 1-2 млрд. долл./год.

Природная рента - до 10 млрд. долл./год.

Итого - до 75 млрд. долл./год. [16]

Выбор данных источников и их объемы подтверждаются статистикой, экономическими законами и опытом зарубежных стран и расчетами - прогнозами для экономики России.

Анализ и прогноз инфляционного фактора в конкретных условиях российской экономики, с учетом строго инвестиционного характера вводимых дополнительно в экономику средств показывает, что инфляция не является фактором, запрещающим предлагаемый механизм.

Среди всех возможных целевых инвестиционно-кредитных механизмов для введения дополнительных средств в национальную экономику наиболее эффективным является Государственный внебюджетный фонд (Ссудный фонд промышленности).

Цели ссудного фонда промышленности включают следующие:

основная цель - стимулирование устойчивого экономического роста на основе воспроизводимых ресурсов, с необходимым качеством и пропорциями развития.

Система целей:

- восстановление макробаланса оборотных средств в экономике России (монетизация экономики) и механизмов воспроизводства.

- стимулирование (выравнивание) развития в стране необходимых отраслей, подотраслей, регионов, предприятий, позиций экспорта (отраслевая и территориальная структурная реформа).

- стимулирование роста и конкурентоспособности российской промышленности и российских предприятий.

- повышение внутреннего спроса на продукцию отечественного производства, включая масштабный лизинг.

- стимулирование роста малого бизнеса (среднего класса).

- борьба с инфляцией через рост предложения.

- мультиплицирование инвестиций.

- лояльное кредитование реального сектора.

-кредитование госзаказа (преимущественно инновационного и инвестиционного), включая оборонный, дорожное строительство, подготовку кадров.

- стимулирование развития коммерческих банков через механизм синдицирования и иной поддержки и оздоровление реального сектора, как кредитополучателя.

Данный опыт Российской Федерации возможно использовать и в нашей республике, ведь недостаток оборотных средств и инвестиционных ресурсов (недоступность кредитов) является главным тормозящим развитие фактором для промышленности, инноватики, строительства, автотранспорта, торговли, банков в Республике Беларусь.

Таким образом, ссудные фонды являются неотъемлемой частью экономики каждой страны. Об этом говорит опыт таких стран, как Россия. Сделав ставку на иностранные инвестиции, эта страна не смогла привлечь достаточный объем ресурсов, необходимый экономике. Поэтому для мобилизации средств и дальнейшего их распределения в последующем следует создавать такие институты, как ссудные фонды.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Для современной Республики Беларусь, испытывающей существенный недостаток капиталов и высокие экономические риски, накапливать капиталы за счет бережливости, умеренности в расходах, конечно, можно, но для настоящего подъема экономики в этом случае потребуется не один десяток лет. Благодаря более активной кредитной политике, более активному применению кредита как источника инвестиций в условиях острой нехватки ресурсов в переходной экономике, общество получает источник устойчивого экономического развития. Важно при этом рассматривать кредит не как показатель бедности, а как эффективный инструмент ускорения и расширения производства. Капитализация белорусской экономики вместе с кредитом способна быстро продвинуть Республику Беларусь в ее экономическом и социальном росте.

С помощью ссудного капитала: во-первых, экономика обеспечивается необходимыми платежными средствами; во-вторых, происходит антиципация собственного дохода заемщика (финансирование из прибыли), что исключительно важно для стимулирования стагнирующей экономики; в-третьих, устраняются отрицательные последствия тезаврации денег; в-четвертых, происходит капитализация экономики - с помощью дополнительных платежных кредитов увеличивается занятость, сопровождаемая ростом товарной массы.

Переход от командно-административной экономики к рыночной обусловил необходимость создания в Республике рынка ссудных капиталов для обслуживания потребностей хозяйства. Однако подлинное развитие рынка ссудных капиталов возможно лишь при наличии рынков: средств производства, предметов потребления, рабочей силы, недвижимости, земли. Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые должен предоставить им рынок ссудных капиталов.

Это основной принцип формирования рынка ссудных капиталов.

На рынке ссудный капитал занимает особое место, удовлетворяя потребности национальной экономики в лице государства, юридических и физических лиц в свободных финансовых ресурсах. Он решает проблемы, стоящие перед всей экономической системой. Так при помощи кредита можно преодолеть трудности, связанные с тем, что на одном участке высвобождаются временно свободные денежные средства, а на других возникает потребность в них. Кредит аккумулирует высвободившийся капитал, тем самым, обслуживает прилив капитала, что обеспечивает нормальный воспроизводственный процесс. Также кредит убыстряет процесс денежного обращения, обеспечивает выполнение целого ряда отношений: страховых, инвестиционных, играет большую роль в регулировании рыночных отношений.

Возникновение кредитных отношений предполагает определенный уровень развития товарного производства и товарного обращения. По мере развития товарного производства кредит все более приспосабливался к обслуживанию промышленного и товарного капитала. Кругооборот промышленного капитала неизбежно приводит, с одной стороны, к появлению временно свободного денежного капитала, а с другой - к возникновению временной потребности в дополнительных ресурсах. Капитал физически, в виде средств производства, не может переливаться из одних отраслей в другие. Этот процесс осуществляется обычно в форме движения денежного капитала. Поэтому кредит в рыночной экономике необходим, прежде всего, как эластичный механизм перелива капитала из одних отраслей производства в другие и уравнивания нормы прибыли. Он разрешает противоречие между необходимостью этого свободного перехода капитала и закрепленностью производственного капитала в определенной натуральной форме. С помощью него преодолевается ограниченность индивидуального капитала. В то же время кредит необходим для поддержания непрерывности кругооборота фондов действующих предприятий, обслуживания процесса реализации производственных товаров.

Помимо прочего, кредит стимулирует развитие производственных сил, ускоряет формирование источников капитала для расширения воспроизводства на основе достижений научно-технического прогресса. Регулируя доступ заемщиков на рынок ссудных капиталов, предоставляя правительственные гарантии и льготы, государство ориентирует банки на преимущественное кредитование тех предприятий и отраслей, деятельность которых соответствует задачам осуществления общенациональных программ социально экономического развития [17].