Принципы деятельности Франкфуртской фондовой биржи. Характеристика фондового рынка Казахстана

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

1. Франкфуртская фондовая биржа, организация ее деятельности

Крупнейшая немецкая и одна из крупнейших мировых бирж, которая была основана в 1585 году. Основным назначением в период создания была установка единого курса обмена золотых и серебряных монет, которые использовались в торговле на рыночной площади Франкфурта. На сегодня оператором Франкфуртской фондовой биржи является Deutsche Bцrse Group. Это организация с публично-правовой деятельностью, которая позволяет наиболее "прозрачно" и оптимально организовать ход торгов. На сегодняшний день около 90 процентов оборота акций Германии приходится на Франкфуртскую фондовую биржу.

Из 300 компаний, участвующих в листинге, 140 являются заграничными компаниями, что дает право считать фондовую биржу международной. На сегодняшний день это самая крупная фондовая биржа по показателям выручки, прибыли и рыночной капитализации в мире.

Биржа является оператором системы Xetra- одной из наиболее ликвидных электронных торговых систем на мировом рынке кассовых сделок, в которой задействовано свыше 650 участников. Включая 270 международных банков и 4500 трейдеров и занимающая 1-ое место в Европе по концентрации ликвидности. Основная валюта сделок - евро. На Франкфуртской фондовой бирже проводят торги по следующим инструментам:

- Акции.

- Облигации.

- Еврооблигации.

- ПИФы.

Фондовый индекс DAX является основным фондовым индексом биржи, а так же барометром состояния экономики Германии. В настоящее время индекс расчитывается на основе 30 компаний входящих в листинг фондового индекса:

Табл. 1

2. Характеристика фондового рынка Казахстана

Казахстанская фондовая биржа -- фондовая биржа в Алма-Ате, Казахстан. Биржа была основана в 1993 году. Биржа является коммерческой организацией, функционирующей в организационно-правовой форме акционерного общества. Органами Биржи являются:

- высший орган -- общее собрание акционеров Биржи;

- орган управления -- Совет директоров Биржи (Биржевой совет);

- исполнительный орган -- Правление.

По состоянию на 01 декабря 2013 года у KASE было более 56 акционеров, в числе которых банки, брокерско-дилерские организации, компании по управлению активами, накопительные пенсионные фонды и другие организации. Уставом KASE предусмотрена «золотая акция», владельцем которой является Национальный Банк Республики Казахстан. Она дает право наложения вето на решения органов KASE по вопросам валютного регулирования и регулирования рынка государственных ценных бумаг Республики Казахстан.

На KASE три категории членства. В зависимости от вида финансовых инструментов, торговля которыми интересует организацию, она может стать членом валютного, фондового или срочного рынков KASE. Возможно одновременное членство в двух или трех из указанных категорий. По состоянию на 01 января 2014 года статус члена KASE имеет 60 профессиональных участников рынка. KASE обслуживает рынки:

- иностранных валют (включая операции валютного свопа);

- государственных ценных бумаг;

- долевых ценных бумаг (акций и паев);

- корпоративных долговых ценных бумаг;

- операций репо;

- деривативов.

Валютный рынок является одним из первых рынков, который был организован на KASE и который функционирует с момента ее основания. Первые торги иностранной валютой, на тот момент долларом США, были проведены в 1993 году. Сегодня на долю валютного рынка приходится около половины общего объема торгов на KASE. Основными участниками этого рынка KASE являются банки второго уровня Казахстана и Национальный Банк Республики Казахстан.

В настоящее время на KASE проводятся торги долларом США, евро и российским рублем за тенге, а также торги евро за доллары США. По парам USD/KZT и EUR/KZT наряду с обычными сделками осуществляются операции валютного свопа со сроками один и два дня.

Традиционно на долю торгов долларом США за тенге приходится более 95 % оборота на рынке иностранных валют KASE. В течение дня KASE проводит три торговые сессии по иностранной валюте: утреннюю, дневную и вечернюю. Первые две посвящены торговле с расчетами в день заключения сделок, на вечерней сессии торгуется валюта с расчетами по схемам Т+1 и Т+2.

Банками -- корреспондентами KASE при расчетах на рынке иностранных валют выступают:

- Национальный Банк Республики Казахстан (KZT);

- Deutsche Bank Trust Company Americas (USD);

- The Bank of New York Mellon (USD);

- Citibank N.A. (USD, EUR);

- Commerzbank AG (EUR);

- ОАО «Сбербанк России» (RUB).

Валютный рынок KASE является одним из важных элементов казахстанской экономики. На его долю в последние годы приходится от 50 до 83 % всего оборота межбанковского валютного рынка Казахстана. Именно здесь формируется средневзвешенный курс доллара США к тенге, который на следующий день становится официальным курсом Национального Банка Республики Казахстан.

На рынке ценных бумаг обращаются облигации, выпущенные Министерством финансов и Национальным Банком Республики Казахстан, а также местными исполнительными органами власти. Все муниципальные облигации и облигации Министерства финансов размещаются в торговой системе KASE. Национальный Банк размещает свои ноты самостоятельно. В последние годы на KASE в обращении постоянно находится не менее 200 наименований государственных ценных бумаг общей стоимостью около 1,7 млрд. долларов США.

Долевые ценные бумаги. Сегодня в данном секторе торгуются финансовые инструменты более 70 эмитентов, в основном акции казахстанских и иностранных компаний. Общая капитализация рынка акций составляет около 30 млрд. долларов США. Основную долю в отраслевой структуре рынка акций занимают компании добывающего, энергетического и финансового секторов.

На долю одного из крупнейших рынков KASE -- рынка операций репо традиционно приходится почти половина всего объема биржевых торгов. Он делится на два сектора: рынок «прямого» репо, где операции осуществляются методом прямых (договорных) сделок, и рынок «автоматического» репо. В последнем случае речь идет об анонимных торгах методом непрерывного встречного аукциона, на которые выставляются деньги в казахстанских тенге, а в качестве цены выступает ставка репо. Сроки операций репо являются стандартными.

Предметом операций репо на KASE могут являться государственные и корпоративные ценные бумаги.

Система риск-менеджмента на рынке «автоматического» репо основана на ограничении срока операций репо тридцатью днями и привязке цены предмета репо к рыночной цене. В случае дефолта по сделке закрытия предмет репо остается у стороны операции, дававшей деньги. На рынке операций «прямого» репо, срок которых ограничен 90 днями, с 2010 года действует система регулярной рыночной переоценки обязательств и компенсационных платежей («mark-to-market»).

Все расчеты на рынке операций репо осуществляются через ЦД по схеме, аналогичной схеме расчетов по торгам ценными бумагами.

В 2010 году KASE осуществила перезапуск рынка деривативов с современной системой риск-менеджмента, отвечающей международным стандартам. В данном секторе открыты торги расчетными шестимесячными фьючерсами на курс доллара США к тенге и на значение Индекса KASE. Биржа выступает в роли центрального контрагента по каждой заключаемой сделке и обеспечивает безусловное исполнение сделок в пределах сумм гарантийных и резервного фондов. В целях минимизации расчетных рисков устанавливаются лимиты открытия позиции и изменения цены контрактов.

С 01 февраля 2012 года на Бирже функционирует новое подразделение -- Клиринговая палата. По итогам торгового дня Клиринговая палата осуществляет клиринг с использованием многостороннего неттинга и формирует отчет о нетто-обязательствах/нетто-требованиях клиринговых участников.

фондовый финансовый биржа репо

Список использованной литературы

1. Ключников И.К. Фондовые биржи: вводный курс : учеб.-метод. пособие / И.К. Ключников, О.А. Молчанова, О.И. Ключников. - М.: Финансы и статистика: ИНФРА-М, 2009. - 199с.

2. Мировая экономика: учебник / Л.С. Падалкина и др.; под ред. И.П. Николаевой; Всерос. заоч. финансово-экон. ин-т (ВЗФЭИ). - М.: Проспект, 2011. - 237с.

3. Рынок ценных бумаг: электрон. учеб. для студентов вузов, обучающихся по экон. специальностям / Е.Ф. Жуков и др. ; под ред. Е.Ф. Жукова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.

4. Федоров, А.В. Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами: пособие по курсу / А.В. Федоров и др. - 3-е изд. - СПб.: Питер, 2009. - 234с.

5. Субботина, Г. Биржевое пространство Содружества Независимых Государств //Депозитариум. - 2010. - №10.-С. 12-14.

6. Тимошенко В. Развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг Республики Белорусь: медленно и верно// Депозитариум. - 2009. - №11.-С. 15-17.

Размещено на Allbest.ru