Финансовый анализ деятельности ОАО "Оргсинтез"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Технико-экономическая характеристика ОАО «Оргсинтез»

1.1 Общие сведения ОАО «Оргсинтез»

1.2 Технико-экономические показатели ОАО «Оргсинтез» и их анализ

2. Анализ финансовых результатов ОАО «Оргсинтез»

2.1 Анализ прибыли ОАО «Оргсинтез»

2.2 Анализ рентабельности ОАО «Оргсинтез»

3. Анализ финансового состояния и деловой активности ОАО «Оргсинтез»

3.1 Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса ОАО «Оргсинтез»

3.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Оргсинтез»

3.3 Анализ ликвидности баланса ОАО «Оргсинтез»

3.4 Анализ состояния дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Оргсинтез»

3.5 Анализ деловой активности ОАО «Оргсинтез»

3.6 Диагностика вероятности банкротства ОАО «Оргсинтез»

Заключение

Литература

Приложение

Введение

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Актуальность данной темы заключается в том, что результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений. Анализ финансового состояния предприятия тесно связан с бухгалтерским учетом, поскольку данные для анализа используются с типовых форм бухгалтерской отчетности.

Цель исследовательской работы анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Оргсинтез».

Задачи работы:

- дать технико-экономическую характеристику предприятия;

- проанализировать технико-экономических показателей ОАО «Оргсинтез»;

- проанализировать прибыль рентабельности предприятия;

- дать общую оценку динамики и структуры статей бухгалтерского баланса ОАО «Оргсинтез»;

- проанализировать финансовую устойчивость и ликвидность баланса предприятия;

- изучить дебиторскую и кредиторскую задолженность предприятия и деловую активность ОАО «Оргсинтез»;

- проанализировать вероятность банкротства и меры по улучшению финансового состояния предприятия.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Оргсинтез».

Предмет исследования: финансовые результаты и финансовое состояние предприятия.

Основные источники информации: ф №1 «Бухгалтерский баланс» и ф №2 «Отчет о прибылях и убытках».

1 Технико-экономическая характеристика ОАО «Оргсинтез»

1.1 Общие сведения об ОАО «Оргсинтез»

Полное фирменное наименование общества на русском языке: Открытое акционерное общество «Оргсинтез».

Сокращенное наименование общества на русском языке: ОАО «Оргсинтез».

Банковские реквизиты:

ОГРН-1236450091101

ИНН-2127000477

КПП-212705411

Расчетный счет-19130000000000732814 в Сбербанке № 8625 г. Нижний Новгород

БИК-119730189

Корсчет-30102810200000000903

Юридический адрес: г. Нижний Новгород, Московское шоссе, 83 а

Почтовый адрес: г. Нижний Новгород, Московское шоссе, 83 а.

Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, отражаемое на его самостоятельном балансе, включая имущество, переданное ему акционерами в счет оплаты акций. Общество может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.

Общество должно иметь круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место его нахождения.

Уставный капитал Общества составляется из номинальной стоимости акций Общества, приобретенных акционерами. Уставный капитал Общества определяет минимальный размер имущества Общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

Уставный капитал Общества составляет 21 189 504 (двадцать один миллион сто восемьдесят девять тысяч пятьсот четыре) рубля и состоит из 1 009 024 акций именных обыкновенных бездокументарных номинальной стоимостью 21 рубль каждая.

Общество вправе разместить дополнительно к размещенным акциям обыкновенные именные акции (объявленные акции) в количестве 1 000 000 штук номинальной стоимостью 21 рубль каждая, предоставляющие акционерам - их владельцам те же права, что и ранее размещенные обыкновенные акции Общества.

В 1925 году Президиум Высшего Совета народного хозяйства СССР принял решение о развитии лесохимии в стране и начале промышленной добычи живицы.

16 августа 1928 года в Нижнем Новгороде началось строительство канифольно-терпентинного завода - ныне ОАО «Оргсинтез». В 1929 году была выработана первая продукция - канифоль и скипидар. Мощность завода составила 300 тонн живицы в месяц. В 1932 году мощность завода по выработке канифоли выросла в 3 раза, а к 1937году - до 15 000 тонн в год. Это позволило прекратить ввоз в страну по импорту канифоли из США и скипидара из Франции.

В годы Великой Отечественной войны помимо основной продукции завод ежедневно готовил до 50 тысяч бутылок зажигательной смеси для нужд фронта, смазку для танков, изготавливал особую бочкотару, выпускал специальный клей «Клеол» для военных госпиталей. За организацию выпуска клея «Клеол» завод был награжден специальной грамотой Главного Управления медицинской службы Главного Штаба Красной Армии.

В послевоенные годы производственные мощности завода продолжали расти, повысилась производительность труда, были введены в эксплуатацию новые цеха и производства:

1956г - ввод в эксплуатацию камфарного производства

1959г - пуск производства муравьиной кислоты, окситерпеновой смолы, нитролаков и нитроэмалей

1972г - начало производства соснового масла

1981г - организация производства клеев-расплавов

1995г - создано собственное подразделение по заготовке сосновой живицы в Нижегородской и Владимирской областях

1999г - освоение производства битумных мастик, органических растворителей, битумных лаков, жидкого стекла, винилина.

Сегодня ОАО «Оргсинтез» является одним из крупнейших предприятий лесохимической промышленности в России, производит и реализует высококачественную продукцию из живицы сосновой, талловой канифоли, плотно работает с предприятиями лакокрасочной промышленности России и зарубежья.

В 2009г. заводу исполнилось 80 лет. Это целая история, запечатленная в сердцах нескольких поколений, которые, cменяя друг друга, работали и сегодня работают на предприятии.

Цеха, в которых постоянно идет модернизация оборудования, собственная ТЭЦ, автопарк и железнодорожная ветка, квалифицированный персонал позволяют нашему предприятию сохранять стабильное положение на рынке даже в трудные времена.

Оснащенная современным оборудованием лаборатория, а также системы качества, признанные на международном уровне позволяют всесторонне контролировать качество нашей продукции. Благодаря этому, продукция предприятия пользуется спросом не только на территории РФ, но и в странах ближнего и дальнего зарубежья.

За время своего существования завод завоевал безупречную репутацию крупного и надежного производителя.

Общество является коммерческой организацией, целью которой является извлечение прибыли. Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

Общество осуществляет свою деятельность по следующим основным направлениям:

- производство, хранение и реализация лесохимической и нефтехимической (в т.ч. бензина), химико-фармацевтической продукции и товаров народного потребления, а также другие виды деятельности, не запрещенные Законом;

- иные виды деятельности, не запрещенные законом.

Факторами, влияющими на деятельность организации является:

- наличие сырья и материалов для производства продукции;

- наличие современного оборудования на предприятии.

С использованием новой техники и технологии организация планирует ввести новые виды продукции.

1.2 Технико-экономические показатели ОАО «Оргсинтез» и их анализ

Экономический анализ как наука представляет собой систему специальных знаний (в том числе приёмов и методов получения этих знаний), связанную с исследованием экономических процессов и выявлением закономерностей их развития, с научным обоснованием бизнес-планов и всесторонней оценкой их выполнения, с выявлением факторов, оказывающих влияние на развитие экономических процессов, и измерения уровня этого влияния, с выявлением неиспользованных внутрихозяйственных резервов и на основе вышеперечисленного принятием оптимальных управленческих решений. /10, стр. 5/

Под предметом экономического анализа традиционно понимается хозяйственная деятельность предприятий, её эффективность и конечные финансовые результаты.

Важнейшими задачами экономического анализа являются:

- обоснование управленческих решений;

- анализ выполнения бизнес-планов;

- определение экономической эффективности использования ресурсов предприятия;

- выявление и измерение резервов.

Таблица 1 - Основные технико-экономические показатели ОАО «Оргсинтез» за 2009-2010 гг.

Показатели	2009 год	2010 год	Изменение (+;-)	Темп роста (снижения), %
Выручка от продажи продукции, товаров, работ (услуг), тыс. руб.	336 928	384 881	+ 47 953	+ 114,23
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	142 254	151 744	+ 9 490	+ 106,67
Выручка на 1 руб. основных производственных фондов, руб.	2,37	2,54	+ 0,17	+ 107,17
Среднесписочная численность работников, чел.	401	409	+ 8	+ 102
Выручка на 1 работника, тыс. руб.	840,22	941,03	+ 100,81	+ 112
Среднемесячная заработная плата, руб.	10 182	13 291	+ 3 109	+ 130,53
Полная себестоимость продукции, тыс. руб.	314 184	371 378	+ 57 194	+ 118,20
Прибыль от продаж, тыс. руб.	22 744	13 503	- 9 241	- 59,37
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	8 982	4 496	- 4 486	- 50,06
Чистая прибыль, тыс. руб.	5 012	2 039	- 2 973	- 40,68
Рентабельность продукции, товаров, работ (услуг), %	7,24	3,64	- 3,6	- 50,28

Обоснование управленческих решений достигается прежде всего за счёт проведения комплексного ретроспективного анализа (анализа показателей прошедших периодов) хозяйственной деятельности. Значительное внимание при этом уделяется трендовому анализу, который позволяет установить определённые закономерности развития предприятия. Но для того чтобы продолжить выявленные тенденции в будущем, мало их построить, необходимо выявить факторы, влияющие на поведение экономических показателей. Для анализа необходимы следующие основные технико-экономические показатели, которые представлены в таблице 1.

Приведенные в таблице 1 данные показывают, что за 2010 год увеличились выручка на 47 953 тыс. руб. или на 114,23%, среднегодовая стоимость основных производственных фондов на 9 490 тыс. руб. или на 106,67%, выручка на 1 руб. основных производственных фондов на 0,17 руб. или на 107,17%, среднесписочная численность работников на 8 человек или на 102%. Выручка на 1 работника также увеличилась и составила 100,81 тыс. руб. или 112%. На предприятии произошло увеличение заработной платы по сравнению с прошлым годом на 3 109 руб. или на 130,53%. Увеличилась полная себестоимость продукции на 57 194 тыс. руб. или на 118,20%.

Также произошло снижение следующих показателей: прибыль от продаж снизилась на 9 241 тыс. руб. или на 59,37%, прибыль до налогообложения на 4 486 тыс. руб. или на 50,06%. Чистая прибыль снизилась на 2 973 тыс. руб. или на 40,68%, рентабельность продукции, товаров, работ (услуг) на 3,6%.

2 Анализ финансовых результатов ОАО «Оргсинтез»

2.1 Анализ прибыли ОАО «Оргсинтез»

Основным источником формирования чистой прибыли на предприятии является прибыль от продаж продукции. Она представляет собой конечный результат деятельности предприятия не только в сфере производства, но и в сфере обращения.

Расчет прибыли от продаж можно представить в виде:

Пп = В - С/С - К - Ур, (1)

где В - выручка (нетто) от продажи продукции (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей;

С/С - себестоимость реализации продукции;

К - коммерческие расходы;

Ур - управленческие расходы.

Фактически полученная в отчетном периоде в процессе реализации прибыль может отличаться от прибыли за прошлый период или плановый в результате воздействия ряда внешних и внутренних факторов. Поэтому при анализе необходимо дать не только общую оценку динамики и выполнения плана по прибыли от реализации продукции, но и всесторонне изучить факторы, на нее влияющие, определить степень влияния каждого из них.

Прибыль от продажи продукции в целом по предприятию зависит от таких факторов как:

- объем реализации продукции;

- ее структура;

- себестоимость;

- уровень среднереализационных цен.

Объем реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

Структура товарной продукции может оказывать как положительное так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля боле рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет. Напротив, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.

Себестоимость продукции обратно пропорциональна прибыли: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.

Изменение уровня среднереализационных цен прямо пропорционально прибыли: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот./ 10, стр. 183/

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить способом цепной подстановки.

Таблица 2 - Факторный анализ прибыли от продаж за 2010-2011 год

Показатели	2010 год	2011 год	Изменение (+;-)
Выручка от продажи продукции (без НДС и акцизов)	336928	518137	+181209
Полная себестоимость продажи продукции	286069	490205	+204136
Прибыль (убыток) от продаж	50859	27932	-22927

Влияние факторов объема продаж, структуры и ассортимента продаж и уровня затрат на 1 рубль продаж можно рассчитать следующим образом:

Влияние на прибыль изменения объема продаж.

Прибыль предыдущего года * Темп прироста (снижения) полной себестоимости.

Темп прироста (снижения) полной себестоимости = Сп₁ / Сп₀ - 1, где Сп₁ и Сп₀ - полная себестоимость соответственно отчетного года и предыдущего года.

Влияние на прибыль изменения структуры и ассортимента проданной продукции.

Прибыль предыдущего года * (Темп роста (снижения) выручки - Темп роста (снижения) полной себестоимости проданной продукции).

Темп роста (снижения) выручки = В₁ / В_0, где В₁ и В₀ - выручка соответственно отчетного года и предыдущего года. Аналогично рассчитывается темп роста полной себестоимости.

Влияние на прибыль изменения уровня затрат на 1 рубль проданной продукции.

Выручка от продажи продукции в отчетном году * (затраты на 1 рубль продаж отчетного года - затраты на 1 рубль продаж предыдущего года)

Затраты на 1 рубль продаж = Полная себестоимость проданной продукции / выручка от продажи продукции.

Таким образом, наибольшее положительное влияние на сумму прибыли оказало увеличение объема продаж продукции. За счет этого фактора прибыль от основной деятельности возросла на 36292,48 тыс. руб. Увеличение уровня затрат на 1 рубль продукции привело к снижению прибыли на 49223,02 тыс. руб., а снижение доли более рентабельной продукции снизило прибыль от продаж на 8646,03 тыс. руб.

2.2 Анализ рентабельности ОАО «Оргсинтез»

Показатели рентабельности представляют собой важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия, поэтому они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия с различных позиций. Для анализа используют данные ф. № 2 - Отчет о прибылях и убытках.

Существует множество коэффициентов рентабельности. Их экономическое содержание определяется тем, какие показатели использованы в расчетах. Основные показатели рентабельности можно объединить в три группы.

Первая группа. Показатели, формируемые на основе прибыли, или доходов.

Рпр₁ = ВП / ОР; (2)

Рпр₂ = НП / ОР; (3)

Рпр₃ = ЧП / ОР, (4)

где Рпр₁, Рпр₂, Рпр₃ - уровни рентабельности по показателям прибыли, или дохода; ОР - выручка от реализации; ВП - валовая прибыль (прибыль от продаж), или доход; НП - прибыль до налогообложения; ЧП - чистая прибыль.

Данные показатели характеризуют прибыльность, или доходность продукции.

Вторая группа показателей рентабельности, показатели, формируемые на основе производственных активов.

Рпа₁ = ЧП / А; (5)

Рпа₂ = ЧП / Ик; (6)

Рпа₃ = ЧП / Ск, (7)

где Рпа₁, Рпа₂, Рпа₃ - уровни рентабельности к показателям производственных активов; А - стоимость имущества предприятия; Ик - инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); Ск - собственный (акционерный) капитал.

Данные показатели рентабельности отвечают интересам различных участников хозяйственной деятельности предприятия: руководство предприятия интересует прежде всего отдача (доходность) всех производственных активов; потенциальных инвесторов и кредиторов интересует отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей интересует доходность акций.

Каждый из рассчитанных показателей моделируется по факторным зависимостям. Например, рентабельность собственного капитала зависит от изменений уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношений собственного и заемного капиталов.

Рентабельность производственных активов (имущества) экономически тесно связана с рентабельностью реализации и ресурсоотдачей, что прямо указывает на пути повышения рентабельности: при низкой прибыли от продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов.

Рентабельность производственных активов тем выше, чем выше фондоотдача основных средств и скорость оборота оборотных средств, чем ниже затраты на рубль товарной продукции.

Третья группа показателей рентабельности - показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Рдс₁ = Дср / ОР; (8)

Рдс₂ = Дср / А; (9)

Рдс₃ = Дср / Ск, (10)

где Рдс_1, Рдс₂, Рдс₃ - уровни рентабельности по показателю притока денежных средств; ОР - выручка от реализации продукции (объем продаж); А - активы предприятия, Ск - собственный капитал.

Данные показатели рентабельности дают представление о возможности предприятия выполнить обязательства перед кредиторами, акционерами наличными денежными средствами. Рентабельность на базе притока денежных средств является существенным признаком экономического и финансового здоровью предприятия. / 10, стр. 186/

3 Анализ финансового состояния и деловой активности ОАО «Оргсинтез»

3.1 Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса ОАО «Оргсинтез»

Анализ финансового состояния начинают с оценки имущественного положения организации и источников его образования. Для оценки имущественного положения предприятия необходимо изучить изменения состава и структуры его имущества, определить влияние изменения имущественного положения на финансовое состояние предприятия.

Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса, называется его активами. Таким образом, итог актива баланса - это имущество в распоряжении предприятия. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности.

Статьи актива баланса сгруппированы по степени их ликвидности (скорости превращения в денежную наличность). Различают иммобилизованные активы - I раздел актива баланса и мобильные (текущие) активы - II раздел актива баланса.

Размещение средств предприятия имеет важное значение для его финансовой устойчивости. Рост доли оборотных активов определяет тенденцию к повышению оборачиваемости всей совокупности активов предприятия и создает благоприятные условия для финансовой деятельности предприятия, повышения эффективности производства при прочих равных условиях. Поэтому приоритетным является размещение средств в мобильных активах. Однако следует учесть, что предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку./ 10, стр. 198/

Результаты этих исследований показаны в таблице 3.

Таблица 3 - Оценка изменения состава и структуры имущества ОАО «Оргсинтез» за 2010 год

Показатели	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Изменение (+;-)
	тыс. руб.	уд. вес	тыс. руб.	уд. вес	тыс. руб.	уд. вес, %
Незавершенное строительство, тыс. руб.	5 724	1,66	6 839	1,60	+ 1 115	+ 19,48
Основные средства. тыс. руб.	47 872	13,85	58 579	13,70	+ 10 707	+ 22,37
Внеоборотные активы, тыс. руб.	53 657	15,52	65 743	15,37	+ 12 086	+ 22,52
Запасы, тыс. руб.	39 855	11,53	57 441	13,43	+ 17586	+ 44,12
Расчеты и дебиторская задолженность, тыс. руб.	76 234	22,06	89 570	20,95	+ 13 336	+ 17,49
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	3 101	0,90	1 224	0,29	- 1 877	- 60,53
Оборотные активы, тыс. руб.	119 190	34,48	148 235	34,66	+ 29 045	+ 24,37
Всего	345 633	100	427 631	100	+81 998	+ 23,72

Стоимость внеоборотных активов возросла на 12 086 тыс. руб. за отчетный год. Главным образом это произошло за счет роста стоимости незавершенного строительства на 1 115 тыс. руб. В структуре имущества предприятия существенных изменений не произошло. В целом по предприятию изменения показателей не велики и они колеблется на одинаковом уровне.

3.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Оргсинтез»

Финансовая устойчивость - это критерий надежности партнера, и она характеризуется прежде всего структурой капитала, соотношением заемных и собственных средств. Поэтому одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от внешних источников финансирования является коэффициент автономии, коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств и коэффициент структуры капитала.

Коэффициент автономии (Ка) показывает долю источников собственных средств предприятия и определяется

Ка = Источник собственных и приравненных к ним средств / Итог баланса

Источники собственных и приравненных к ним средств: Итог раздела III «Капиталы и резервы» и статьи Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов раздела V «краткосрочные обязательства».

Финансовое состояние предприятия считается устойчивым, если выполняется соотношение: Ка ? 0,5

Коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств (Ксоотн) - показывает, сколько заемных источников средств приходится на 1 рубль собственных источников средств. Критические значения для показателя ? 1. Чем выше значение этого коэффициента, тем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость. Однако надо учитывать характер хозяйственной деятельности и скорость оборота оборотных средств предприятия. Быстрая оборачиваемость оборотных средств позволяет определять практическое значение рассматриваемого коэффициента и выше 1.

Ксоотн = Источник заемных средств / Источник собственных и приравненных к ним средств

Источник заемных средств = Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов

Коэффициент структуры капитала (Кск)

Кск = Заемный капитал / Итог баланса. Чем выше удельный вес заемного капитала, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

Для характеристики структуры имущества предприятия используют коэффициент имущества производственного назначения, который показывает долю реальных активов, определяющих производственные возможности предприятия, определяются по формуле

Кимущ = Основные средства + Сырье и материалы + Незавершенное производство / Итог баланса

Критическое значение для показателя ? 0,5

Коэффициент имущества производственного назначения показывает уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства, что очень важно для заключения договоров с потребителями готовой продукции. Коэффициент маневренности является весьма существенной характеристикой финансового состояния предприятия и показывает долю собственных оборотных средств в общей стоимости источников собственных средств. Оптимальная величина для показателя ? 0,5.

Собственный оборотный капитал (наличие собственных оборотных средств) = Источники собственных и приравненных к ним средств - Внеоборотные активы.

Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует степень мобилизации собственного капитала. Критическое значение - 0,5. Чем выше этот показатель, тем лучше, так как собственные средства при этом мобильны, большая их часть вложена в оборотные средства, а не в основные и в иные внеоборотные активы.

Надо учитывать, что критический уровень коэффициентов маневренности определяется спецификой производства отрасли. В фондоемких и материалоемких производствах критический коэффициент должен быть меньше 0,5, так как в таких производствах значительная часть собственного капитала инвестируется в основные фонды.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется также состоянием его оборотных средств, которое находит свое отражение в коэффициенте обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом (Кобесп). Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования характеризует долю собственных оборотных средств, направляемых на формирование запасов и затрат.

Кобесп = Собственный оборотный капитал / Общая величина запасов и затрат.

Нормальное ограничение коэффициента обеспеченности ? 0,6-0,8. То есть собственным оборотным капиталом должно покрываться не менее 60% потребности в запасах. Остальная часть запасов может покрываться за счет заемных источников средств. Чем выше рассматриваемый коэффициент, тем выше финансовая устойчивость предприятия.

Кроме рассмотренных показателей для обоснованного вывода о степени финансовой устойчивости необходимо исчислять и анализировать коэффициенты, показывающие долю краткосрочной задолженности (Ккр) и кредиторской задолженности (Ккз) в сумме заемных источников средств предприятия:

Ккр = КРк + КЗ / ДК + КРк + КЗ; (11)

Ккз = КЗ / ДК + КРк + КЗ, (12)

где КРк - сумма краткосрочных кредитов и заемных средств без просроченных ссуд; КЗ - сумма кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств; ДК - сумма долгосрочных кредитов и заемных средств.

Коэффициент Ккр представляет собой долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств предприятия.

Коэффициент Ккз показывает долю кредиторской задолженности и иных краткосрочных обязательств в общей сумме внешних обязательств предприятия. / 10, стр. 208/

Оценка финансового состояния с помощью финансовых коэффициентов приведена в таблице.

Таблица 4 - Анализ финансового состояния ОАО «Оргсинтез» за 2010 год

Показатели	Норма ограничения	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Изменение (+;-)
Источники собственных и приравненных к ним средств, тыс. руб.	_	72 709	84 066	+ 11 357
Источники заемных средств, тыс. руб.	_	88 194	125 631	+ 37 437
Внеоборотные активы всего, тыс. руб. в т.ч. основные средства	_	53 657 47 872	65 743 58 579	+12 086 + 10 707
Запасы всего, тыс. руб. в т.ч. Сырье и материалы и другие аналогичные ценности Затраты в незавершенном производстве	_	39 855 13 300 1 184	57 441 22 546 3 688	+ 17 586 + 9 246 + 2 504
НДС по приобретенным ценностям, тыс. руб.	_	1 748	2 824	+ 1 076
Оборотные активы, тыс. руб.	_	119 190	148 235	+ 29 045
Всего имущества, тыс. руб.	_	172 847	213 978	+ 41 131
Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб.	_	19 052	18 323	- 729
Коэффициент автономии	? 0,5	0,42	0,39	- 0,03
Коэффициент соотношения	? 1	1,21	1,49	+ 0,28
Коэффициент имущества производственного назначения	? 0,5	0,36	0,39	+ 0,03
Коэффициент маневренности	? 0,5	0,26	0,22	- 0,04
Коэффициент обеспеченности	? 0,6-0,8	0,48	0,32	- 0,16

Коэффициент автономии за анализируемый период существенно не изменился и на конец отчетного периода составлял 0,39. Предприятие поддерживает этот показатель на достаточно высоком уровне, что отражает стабильную финансовую структуру средств, которой отдают предпочтение кредиторы.

Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств.

Не смотря на ухудшение этого показателя, его величина остается высокой. Невысокий удельный вес заемного капитала является для предприятия защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантий получения кредитов. Предприятие на один рубль собственных средств привлекало 1 рубль 49 копеек заемных средств, а на начало года 1 рубль 21 копейку.

Коэффициент имущества производственного назначения составил 0,36 и 0,39 соответственно на начало и конец года. Исходя из этого коэффициента можно сказать, что доля имущества производственного назначения в общем объеме имущества - 36%, в течение отчетного периода его доля несколько увеличилась и составила 39%.

За анализируемый период предприятие снизило коэффициент маневренности собственных средств: на начало года коэффициент маневренности составил 0,26, а на конец 0,22. Значение коэффициента невысокое. Предприятие не может свободно маневрировать своими средствами. Большая часть средств предприятия является менее ликвидной, а, следовательно, не может быть быстро преобразовано в денежную наличность.

3.3 Анализ ликвидности баланса ОАО «Оргсинтез»

Одним из важнейших вопросов анализа финансового состояния предприятия является оценка уровня его платежеспособности. Платежеспособность характеризуется ликвидностью баланса предприятия и рассматривается по скорости возможного превращения различных частей его имущества в денежную форму в суммах, соответствующих сумм платежей по его обязательствам, которые должны быть погашены в эти сроки.

Для оценки платежеспособности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Принятая группировка статей актива и пассива баланса позволяет осуществить достаточно глубокий анализ финансового состояния предприятия и удобна для предварительного общего ознакомления с финансовым состоянием конкретного хозяйственного субъекта.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия делятся на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемые активы = Краткосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы.

Медленно реализуемые активы = Запасы - Расходы будущих периодов + НДС по приобретенным ценностям + Долгосрочные финансовые вложения (из раздела I «Внеоборотные активы») + Долгосрочная дебиторская задолженность.

Трудно реализуемые активы = Итог раздела «Внеоборотные активы» - Долгосрочные финансовые вложения.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства = Кредиторская задолженность + Прочие краткосрочные обязательства.

Краткосрочные пассивы = Краткосрочные займы и кредиты (из раздела V «Краткосрочные обязательства»).

Долгосрочные пассивы = Итог раздела IV «Долгосрочные обязательства».

Постоянные пассивы = Итог раздела III «Капитал и резервы» - «Расходы будущих периодов» (из II раздела «Оборотные активы») + «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» (из V раздела «Краткосрочные обязательства»).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги, приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

Наиболее ликвидные активы ? Наиболее срочные обязательства;

Быстро реализуемые активы ? Краткосрочные пассивы;

Медленно реализуемые активы ? Долгосрочные пассивы;

Трудно реализуемые активы ? Постоянные пассивы.

Если некоторые неравенства не соответствуют приведенным ограничениям, то ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Необходимо учитывать, что менее ликвидные активы не могут заменить ликвидные при недостатке средств по одной группе и избытке по другой, так как более срочные обязательства не могут погашаться менее ликвидными активами.

При оценке ликвидности баланса следует обращать внимание на выполнение четвертого неравенства, так как его выполнение свидетельствует о достаточности собственного капитала для покрытия труднореализуемых активов, то есть о наличии у организации собственного оборотного капитала. / 10, стр. 229/

Для характеристики ликвидности баланса составляется специальная аналитическая таблица 5.

Таблица 5 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Оргсинтез» за 2010 год

Актив	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Пассив	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Превышение активов
						На начало года	На конец года
Наиболее ликвидные активы	3 101	1 224	Наиболее срочные обязательства	43 519	73 478	- 40 418	- 72 254
Быстро реализуемые активы	74 486	86 746	Краткосрочные пассивы	44 675	52 143	+ 64 886	+ 85 146
Медленно реализуемые активы	40 675	59 609	Долгосрочные пассивы	11 944	4 281	+ 28 731	+ 55 328
Трудно реализуемые активы	53 649	65 585	Постоянные пассивы	71 773	83 252	- 18 124	- 17 667
Баланс	172 847	213 978		172 847	213 978	-	-

Анализ ликвидности баланса по данным таблицы позволяет сделать вывод, что на начало и на конец года предприятие имело платежный недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств) для покрытия наиболее срочных обязательств. Это подтверждает вывод о низком уровне оперативной платежеспособности.

По следующим двум группам наблюдается платежный излишек средств, тем не менее, этот излишек не может быть направлен на покрытие платежного недостатка по первой группе. Следовательно, недостаточная ликвидность баланса подтверждает сделанное ранее заключение об ухудшении финансового состояния предприятия.

3.4 Анализ состояния дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Оргсинтез»

Дебиторская задолженность - это оборотные средства временно отвлеченные из оборота предприятия. Различают нормальную и просроченную задолженность.

В ходе анализа изучают динамику и состав задолженности, давность ее образования, выявляют просроченную задолженность, рассчитывают ее долю в имуществе организации. Рост доли дебиторской задолженности в имуществе организации может свидетельствовать об увеличении объема продаж или о неплатежеспособности части покупателей. Положительной оценки заслуживает сокращение стоимости дебиторской задолженности за счет сокращения периода ее погашения. Если сокращение стоимости сопровождается снижением объема отгруженной продукции, то это ведет к снижению деловой активности.

Анализ состояния дебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и в разрезе статей. В ходе анализа составляется аналитическая таблица 6.

Таблица 6 - Анализ состояния дебиторской задолженности ОАО «Оргсинтез» на 2010 год, тыс. руб.

Статьи дебиторской задолженности	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Изменение (+;-)
			тыс. руб.	в %
Краткосрочная задолженность в том числе	74 486	86 746	+ 12 260	+ 16,46
С покупателями и заказчиками	71 673	79 950	+ 8 277	+ 11,55
Удельный вес задолженности покупателей и заказчиков	96,22	92,17	- 4,05	-
Просроченная	-	-	-	-
Долгосрочная задолженность	-	-	-	-

Анализ состояния дебиторской задолженности показывает, что краткосрочная задолженность в течение отчетного периода увеличилась на 12 260 тыс. руб. Долгосрочной задолженности в отчетном периоде не было. Доля задолженности с покупателями и заказчиками имела тенденцию к снижению с 96,22% до 92,17% в конце периода. Положительной оценки заслуживает тот факт, что предприятие не имеет просроченной задолженности.

Кредиторская задолженность - это источники, временно привлеченные в оборот предприятия. В ходе анализа определяют динамику общей суммы кредиторской задолженности, динамику неоправданной кредиторской задолженности.

К неоправданной кредиторской задолженности относят просроченную задолженность по неотфактурованным поставкам. Для анализа состояния кредиторской задолженности также осуществляется группировка, которая показана в таблице 7.

Таблица 7 - Анализ состояния кредиторской задолженности ОАО «Оргсинтез» за 2010 год

Статьи кредиторской задолженности	На начало 2010 года	За конец 2010 года	Изменения за период
	тыс. руб.	удельный вес	тыс. руб.	удельный вес	тыс. руб.	в %
Поставщики и подрядчики	35 926	85,3	64 026	90,3	+ 28 100	+78,22
Перед персоналом	2 011	4,8	3 396	4,7	+ 1 385	+68,87
Перед внебюджетными фондами	353	0,8	1 181	1,6	+828	+234,56
Задолженность по налогам и сборам	1 993	4,7	3 435	4,8	+ 1 442	+72,35
Прочие кредиторы	1 812	4,3	16	0,02	- 1 796	-99,12
Всего кредиторская задолженность	42 095	100	70 873	100	+ 28 778	+68,36

Анализ состояния кредиторской задолженности показывает, что сумма счетов к оплате увеличилась за рассматриваемый период на 28 778 тыс. руб. Снизилась задолженность прочим кредиторам на 1 796 тыс. руб. Также отмечался рост задолженности перед персоналом на 1 385 тыс. руб. и задолженность перед внебюджетными фондами на 828 тыс. руб.

Увеличилась задолженность поставщикам и подрядчикам на 28 100 тыс. руб. и задолженность по налогам и сборам на 1 442 тыс. руб.

3.5 Анализ деловой активности ОАО «Оргсинтез»

Анализ текущей деятельности предприятия предполагает расчет коэффициентов деловой активности предприятия, которые позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Расчеты производятся по данным ф. № 1 и ф. № 2.

Показателям, дающим наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности предприятия, является коэффициент оборачиваемости капитала:

Коб = Выручка (нетто) / Среднегодовая стоимость капитала, (13)

Поб = (Среднегодовая стоимость капитала * Дни периода) / Выручка (нетто), (14)

где Поб - продолжительность оборота капитала.

Все эти показатели могут рассчитываться для всего совокупного капитала, а также для основного и обортного.

Какт = ОР / СГакт, (15)

где ОР - выручка от реализации товаров, продукции (работ, услуг); СГакт - средняя стоимость активов (имущества) за период.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз, например, за год, совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, то есть сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

Оценку оборачиваемости целесообразно осуществлять не по всем активам, а по отдельным элементам оборотных активов: по производственным запасам, по незавершенному производству, по готовым изделиям на складах, по товарам отгруженным и по прочим оборотным средствам, а также по дебиторской задолженности. Количество дней оборота отдельных элементов оборотных активов само по себе ни о чем не говорит. Значительно большую информацию дает сопоставление оборачиваемости разных элементов оборотных активов между собой, а также оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности важно для оценки финансового состояния предприятия: если кредиторам надо платить чаще, чем поступают деньги от дебиторов, у предприятия появляется недостаток средств в обороте, при противоположном соотношении оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности - излишние средства, которые можно направить на другие цели.

Для более детальных выводов об оборачиваемости средств предприятия рассчитываются следующие показатели оборачиваемости:

Коборач ДЗ = ОР / ДЗ, (16)

где Коборач ДЗ - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; ДЗ - средняя стоимость дебиторской задолженности за период.

Следует отметить, что для правильного расчет оборачиваемости дебиторской задолженности в качестве числителя используют выручку от реализации. Это связано с тем, что дебиторская задолженность формируется в связи с фактором реализации и по мере поступления выручки от реализации.

Особое значение в анализе оборачиваемости средств организация имеет продолжительность периода погашения кредиторской задолженности. Расчет данного показателя базируется на различных подходах, которые приводят к получению отличающихся друг от друга результатов. Главное различие при определении периода погашения кредиторской задолженности состоит в обосновании базы для исчисления показателя. Чаще всего в качестве базы для расчета используются такие показатели, как выручка от реализации и себестоимость реализованной продукции. Использование для расчета выручки от реализации представляет собой самый общий подход к анализу оборачиваемости кредиторской задолженности. Его достоинством является то, что он позволяет оценить соотношение между выручкой и кредиторской задолженностью, которое используется при составлении прогнозного баланса и определении ожидаемой потребности в собственном оборотном капитале. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолжености рассчитывается по формуле:

Коборач КЗ = ОР / КЗср, (17)

где КЗср - средняя стоимость кредиторской задолженности за период.

Коэффициент кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.

Сравнение показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности позволяет сопоставить объем и условия коммерческого кредитования, которым предприятие пользуется у других предприятий, с теми объемами и условиями кредитования, которые предприятие предоставляет своим контрагентам. Если оборачиваемость дебиторской задолженности медленнее, чем кредиторской, то это свидетельствует о неблагоприятных условиях расчетов данного предприятия с покупателями и поставщиками. И наоборот, если дебиторская задолженность оборачивается быстрее кредиторской, у предприятия появляются свободные средства в обороте.

В случае превышения дебиторской задолженности над кредиторской, предприятию могут потребоваться дополнительные заемные источники.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (Кмп) определяется по формуле:

Кмп = С / Смп, (18)

где С - себестоимость реализованной продукции; Смп - средняя стоимость материально-производственных запасов за период.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период (обычно за год). Снижение коэффициента свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (Кгт) определяется по формуле:

Кгт = ОР / ГТ, (19)

где ГТ - средняя за период величина готовой продукции.

Падение показателя Кгт свидетельствует о снижении спроса на готовую продукцию. Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано с этой наименее ликвидной статьей оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия.

Показатель Кск показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает скорость оборота вложенного капитала. Резкий рост Кск отражает превышение уровня продаж над вложенным капиталом, что в значительной мере может обеспечиваться кредитами, а следовательно, снижается доля собственников в общем капитале предприятия.

Расчет показателей деловой активности предприятия показана в таблице 8.

Таблица 8 - Анализ показателей оборачиваемости ОАО «Оргсинтез» за 2009-2010гг.

Показатели	2009 год	2010 год	Изменение (+;-)
Выручка от реализации (нетто), тыс. руб.	336 928	518 137	+ 181 209
Среднегодовая стоимость совокупного капитала, тыс. руб. в т.ч. основного оборотного	172 847 53 657 119 190	213 978 65 743 148 235	+ 41 131 + 12 086 + 29 045
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала тыс. руб. в т.ч. основного оборотного	9,11 6,28 2,83	11,38 7,88 3,50	+ 2,27 + 1,60 + 0,67
Продолжительность оборота совокупного капитала, дни в т.ч. основного оборотного	184 57 127	149 46 103	- 35 - 11 - 24

Увеличение коэффициента оборачиваемости и уменьшение продолжительности оборота совокупного капитала свидетельствуют об увеличении оборачиваемости капитала предприятия и увеличения деловой активности предприятия.

3.6 Диагностика вероятности банкротства ОАО «Оргсинтез»

Банкротство (несостоятельность) - это неспособность предприятия своевременно и в полном объеме выплачивать (погашать) свои обязательства. /№ 13, стр. 176/

Признаки банкротства можно разделить на две группы. К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

- повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

- наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

- низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;

- увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

- дефицит собственного оборотного капитала;

- систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

- наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

- использование новых источников финансовых ресурсов на

невыгодных условиях;

- неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

- падение рыночной стоимости акций предприятия;

- снижение производственного потенциала.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

- чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа - оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

- потеря ключевых контрагентов;

- недооценка обновления техники и технологии;

- потеря опытных сотрудников аппарата управления;

- вынужденные простои, неритмичная работа;

- неэффективные долгосрочные соглашения;

- недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам -- более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (2 -- в Российской Федерации);

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (0,1 - в РФ).

Заключение

На основе проведенного анализа ОАО «Оргсинтез» были сделаны следующие выводы:

темп сокращения выручки опережает темп сокращения валюты баланса. финансовый рентабельность бухгалтерский баланс

актив баланса вполне рационален в то время, как пассив нерационален. Рациональность актива баланса говорит о том, что большая часть капитала вовлечена в оборот, но доля активных средств к концу года уменьшается. Нерациональность пассива баланса обусловлена тем, что предприятие имеет небольшую долю собственного капитала.

В общем, на предприятии на начало и конец исследуемого периода наблюдается кризисное положение. Основными причинами сложившейся ситуации являются: недостаток основных средств, высокая доля запасов и отсутствие краткосрочных кредитов.

Структура баланса предприятия на начало и конец года удовлетворительная, т.к. выполняется коэффициент обеспеченности СОС. Собственный капитал предприятия достаточно мобилен, но предприятие зависимо от внешних инвесторов. Текущие активы больше текущих пассивов, поэтому несмотря на возможные финансовые затруднения предприятие, в целом, можно считать платежеспособным. Баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, но ситуация, в целом, не является особо критичной. Основной причиной финансового затруднения является нехватка денежных средств на расчетном счете и высокий размер дебиторской задолженности.

По результатам расчета коэффициента платежеспособности предприятие: в ближайшие 6 дней не является платежеспособным; к концу ближайшего месяца ситуация не меняется и предприятие так же будет испытывать трудности в погашении своих обязательств; к концу года ситуация улучшается и предприятие будет иметь возможность погасить все, образовавшиеся ранее, задолженности. В целом, структуру баланса можно считать удовлетворительной, но если предприятие не компенсирует недостаток собственных денежных средств, то ему будет грозить процедура банкротства.