Сущность лизинга

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Сущность лизинга как источника финансирования инвестиционных затрат

1.1 Сущность и роль лизинга

1.2 Нормативно-правовое регулирование лизинга в РК

2. Проблемы использования лизинга в РК

2.1 Использование лизинга в РК

2.2 Основные проблемы при реализации лизинговых проектов

3. Совершенствование лизинговой деятельности

3.1 Опыт использования лизинга в зарубежных странах

3.2 Пути решения проблем использования лизинга в РК

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В условиях рыночной экономики каждая организация сталкивается с проблемой нахождения источника финансирования инвестиционных затрат. Существует множество путей решения данной проблемы. В первую очередь, руководство организации должно принять решение использовать собственные или заемные источники. Среди основных собственных источников выделяют: амортизационные отчисления, нераспределенную прибыль и др. Среди заемных источников - кредиты, займы, ценные бумаги, лизинг и т.д. Целью данной курсовой работы является изучение лизингового финансирования как источника финансирования инвестиционных затрат. Для российской экономики такая форма финансирования является достаточно новой. Она охватывает все больше и больше сфер деятельности, однако, в период Мирового экономического кризиса, использование лизинга заметно снизилось. С английского языка «leasing» переводится как «аренда». Эта формулировка и обуславливает взаимоотношения между контрагентами. Лизинг - это форма кредитования организаций, по которой лизинговая организация приобретает имущество, выбранное лизингополучателем, и передает его в долгосрочную аренду лизингополучателю. За этот период лизингополучатель регулярно выплачивает лизинговые платежи и становится собственником имущества после их полного погашения. Лизинг является одним из самых эффективных финансовых инструментов, призванный своевременно обновлять производственную базу и оптимизировать собственные средства.

Целью данной курсовой работы является исследование лизинга в качестве источника финансирования затрат, также работа посвящена изучению проблем лизинговой деятельности в РФ, проблему противоречий лизингового законодательства.

Задачами, которые поставлены в данной работе, являются:

Изучить сущность лизингового финансирования, его формы и виды

Исследовать использование лизинга, а также преимущества лизинга и его недостатки

Разобрать проблематику лизингового законодательства

Изучить зарубежный опыт лизинга

Предложить пути решения проблем использования лизинга

Актуальность данной темы обусловлена, прежде всего, появлением на российском рынке одного из самых доступных источников финансирования затрат - лизинга. Основная проблема для российских производственных организаций - использование морально и физически устаревшего оборудования. Для его замены необходимы средства (капитальные вложения), которых зачастую ощущается острая нехватка, поэтому как одно из «лекарств» для решения этой проблемы является лизинг.

лизинг нормативный казахстан

1. Сущность лизинга как источника финансирования инвестиционных затрат

1.1 Сущность и роль лизинга

Существуют различные трактовки лизинга, однако остановимся на данном определении. Лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору лизинга арендодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

Исследуем общепринятую классификацию лизинга:

-По срокам использования (оперативный и финансовый лизинг)

-По объектам сделок (движимого и недвижимого имущества)

-По отношению к арендуемому имуществу (чистый лизинг и полный лизинг)

-По форме организации между заемщиком и кредитором (прямой и косвенный)

Оперативный лизинг предполагает передачу в пользование имущества на срок по времени короче его экономического срока службы. Он характеризуется небольшой продолжительностью контракта (до 3 - 5 лет) и неполной амортизацией имущества за время договора. По истечении срока имущество может стать объектом нового лизингового контракта или возвращается арендодателю. Примерами оперативного лизинга являются: строительная техника, транспорт, оргтехника и др.

Финансовый лизинг характеризуется длительным сроком контракта (от 5 до 10 лет) и амортизацией всей или большей части стоимости оборудования. Финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки. По истечении срока действия финансового лизингового контракта арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купить объект лизинга по остаточной стоимости.

При лизинге недвижимости арендодатель строит или покупает недвижимость по поручению арендатора и предоставляет ему использование в коммерческих и производственных целях. Так же, как и в сделках с движимым имуществом, контракт заключается обычно на срок меньший или равный амортизационному периоду объекта; арендатор несет все риски, расходы и налоги во время действия контракта.

По отношению к арендуемому имуществу можно выделить договор чистого лизинга, когда дополнительные расходы по обслуживанию арендуемого имущества берет на себя арендатор, и договор полного лизинга, по которому арендодатель берет на себя техническое обслуживание и другие расходы, связанные с использованием объекта сделки.1

Из других видов лизинга можно также отметить:

- возвратный лизинг ("лиз-бэк") - сделка, в которой владелец имущества продает его арендодателю и затем арендует это имущество у последнего. Этот вид лизинга применяется, когда собственник испытывает нужду в средствах и тем самым улучшает свое финансовое положение;

- лизинг "поставщику", по которому продавец оборудования также становится арендатором, как и при лизинге "лиз-бэк", однако арендованное оборудование используется не им, а другими арендаторами, которых он обязан подыскать и сдать им оборудование в субаренду;

- лизинг со специальными услугами - сделка, в которой арендодатель берет на себя безусловную ответственность за ремонт и обслуживание оборудования;

- лизинг с полным набором услуг включает услуги арендодателя по ремонту, обслуживанию, страхованию имущества, выплату налогов на собственность;

- генеральный лизинг предусматривает право арендатора дополнять список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов;

- контрактный наем - специальный вид аренды, по которому пользователям могут предоставляться комплектные парки машин, сельскохозяйственной, дорожно-строительной техники, автотранспортных средств;

- компенсационный лизинг - форма аренды, при которой арендная плата производится поставками продукции, выработанной на арендуемом оборудовании;

- международный лизинг, который характеризуется тем, что его участники (лизинговая компания, арендатор, поставщик) могут находиться в разных странах.

Важное отличие лизинга от имущественного договора аренды заключается в том, что в пользование сдается имущество, специально приобретенное лизинговой фирмой для арендатора и по его поручению.

В качестве преимуществ лизинга, по сравнению с другими источниками финансирования инвестиционной деятельности, выступают:

Лизинг предполагает полное кредитование и не требует немедленного начала платежей. При использовании обычного кредита для покупки имущества организация должна внести первоначальный взнос в размере 15% стоимости покупки. При лизинге контракт заключается на полную стоимость имущества. Арендные платежи обычно начинаются после поставки имущества арендатору, либо позже, оговариваются в договоре.

Простота получения имущества по договору лизинга по сравнению с получением кредита. Многие лизинговые организации не требуют дополнительных гарантий от лизингополучателя. Предполагается, что обеспечением сделки является само имущество.

Договор лизинга является более гибким инструментом, нежели кредит. Кредит всегда налагает строгие сроки и размеры погашения. При лизинге арендатор может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с арендодателем соответствующую, удобную для него схему финансирования. Платежи могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т. д., суммы платежей могут отличаться друг от друга. Иногда погашение может осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на имуществе, взятом в лизинг. Ставка может быть фиксированной и плавающей.

Риск морального износа полностью переносится на лизингодателя. Лизингополучатель имеет возможность полностью обновлять материально-техническую базу.

Поскольку лизинг долгое время был призван обеспечивать реализацию продукции и развитие производства, то государственная политика была направлена на поощрение подобных сделок.

Недостатки лизинга:

Если оборудование взято в финансовый лизинг и оно с течением времени устарело до окончания действия лизингового договора, то лизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца контракта.

При оперативном лизинге риск устаревшего имущества ложится на арендодателя, который вынужден брать за это большую плату с лизингополучателя.

Еще одним недостатком финансового лизинга является то, что в случае выхода имущества из строя, платежи производятся в установленные сроки, независимо от состояния имущества.

Если объектом лизингового договора является крупный и уникальный объект, то в связи с большим разнообразием условий арендных сделок подготовка договоров об их лизинге требует значительного времени и средств.

Многие эксперты расходятся во мнении, является ли лизинг инвестициями или обычным финансовым инструментом. Инвестиции - это вложения в активы организации. В большинстве бизнес-решениях потребность в инвестициях существует объективно. В тоже время, отдельные представители лизинговых организаций содействуют распространению информации о том, что лизинг - инвестиции, чтобы оправдать льготный налоговый режим для лизинговой деятельности, однако, ни один ученый экономист до сих пор не доказал, что аренда - это инвестиции.

Получение имущества в пользование - это не инвестиции потому, что вложений в активы у лизингополучателя не происходит, а появляется только арендуемое имущество и задолженность по аренде. Таким образом, для лизингополучателя лизинг не может считаться инвестициями, но факт инвестирования присутствует у лизингодателя, который приобретает имущество с целью последующей передачи его в аренду. Поэтому лизинг - это финансовый инструмент, призванный обеспечить льготное налогообложение, следующее из факта инвестирования.

1.2 Нормативно-правовое регулирование лизинга в РК

Лизинговая деятельность как форма привлечения инвестиций существует не только в нашей стране, но и во всем мировом сообществе. Особенность лизинговой деятельности представляет большие возможности всем участникам лизинговой сделки. Так, лизингополучатель имеет возможность, имея небольшое количество оборотных средств получить дорогостоящее оборудование, земельный участок либо другое необходимое имущество. Лизингополучатель в свою очередь, изучив проект лизингополучателя, его финансовые возможности, а также необходимое оборудование может без рисков либо с минимальными рисками разместить денежные средства с целью последующего получения доходов.

Продавец, вступая в лизинговые отношения повышает уровень реализации своей продукции что, несомненно, повышает его финансовые возможности.

Еще до принятия Гражданского Кодекса РК (Особенная часть) в июле 1995 г. и Закона РК «О финансовом лизинге» в июле 2000 г. субъекты предпринимательской деятельности применяли лизинг как финансовую аренду. В качестве нормативных актов использовались Закон РК «О налогах и других обязательных платежах в бюджет» от 24 апреля 1995 г. и Указ Президента РК, имеющий силу закона, «О банках и банковской деятельности», в которых предусматривались соответственно налоговый учет лизинговой деятельности и возможность банков заниматься лизингом25

Впервые нормы, регулирующие лизинг как одну из разновидностей договоров, закреплены в Особенной части гражданского кодекса. Лизингу посвящены ст. ст. 565-572 ГК. В части, не урегулированной указанными статьями, применяются общие положения о договоре аренды (ст. ст. 540-564). Более детально лизинговые отношения были урегулированы Законом о лизинге. Данный закон применяется только к финансовому лизингу. При заключении оперативного лизинга, следовательно, необходимо руководствоваться нормами Гражданского кодекса. Кроме того, для развития лизинговых отношений большое значение имеют налоговое, таможенное и банковское законодательство.

Однако основным нормативно-правовым актом, регулирующим лизинговые операции является Закон РК «О финансовом лизинге».

Закон «О финансовом лизинге» раскрывает основные понятия и определения, присущие лизинговым операциям, определяет участников лизинговых отношений. Здесь сформулированы права и обязанности сторон; даются основные условия лизингового договора; порядок страхования лизингового имущества; порядок разрешения споров между сторонами, в том числе и при международном лизинге; устанавливается структура и состав лизинговых платежей; требования лицензирования лизинговой деятельности.

Однако, как и любой нормативно-правовой акт в данном Законе имеются определенные недостатки.

Так, в соответствии со ст. 2 Закона, финансовый лизинг - это вид инвестиционной деятельности, при которой лизингодатель обязуется передать приобретенный в собственность у продавца и обусловленный договором лизинга предмет лизинга лизингополучателю за определенную плату и на определенных условиях во временное владение и пользование на срок не менее трех лет для предпринимательских целей.

Данное положение финансового лизинга устанавливает дополнительные существенные условия, которые необходимо соблюдать при каждом заключении договора лизинга. К этим условиям в первую очередь относится жесткое установление срока договора, а также перечисленные в законе условия, а именно, 1) передача предмета лизинга в собственность лизингополучателю и (или) предоставление права лизингополучателю на приобретение предмета лизинга по фиксированной цене определены договором лизинга; 2) срок лизинга превышает 75 процентов срока полезной службы предмета лизинга; 3) текущая (дисконтированная) стоимость лизинговых платежей за весь срок лизинга превышает 90 процентов стоимости передаваемого предмета лизинга.

Это обстоятельство противоречит другим положениям данного закона, а также в некоторых случаях ущемляет права участников лизинговых операций. Так, касательно срока договора лизинга, который должен быть заключен на срок не менее трех лет. Это положение ограничивает права лизингополучателя в скорейшем исполнении своих обязательств, связанных с выплатой лизинговых платежей лизингодателю. С другой стороны указанное положение встает на сторону лизингодателя, то есть, длительность договора лизинга приносит дополнительное вознаграждение лизингодателю, что тяжелым бременем ложится на плечи лизингополучателя. Также, это обстоятельство является причиной головной боли лизингополучателя когда предмет договора лизинга при использовании его по целевому назначению изнашивается не в течении трех лет а гораздо раньше. В таком случае лизингополучателю придется выплачивать лизинговые платежи, хотя предмета лизинга в это время не будет существовать.

Кроме того, возникают вопросы и по другим существенным условиям. Так, передача предмета лизинга в собственность лизингополучателю и (или) предоставление права лизингополучателю на приобретение предмета лизинга по фиксированной цене определены договором лизинга. Данное положение отражает необходимость передачи предмета лизинга в собственность лизингополучателю, либо предоставление ему права приобретения предмета лизинга по заранее установленной цене. Наличие этого условия ограничивает лизингополучателя в последующем оставлении предмета лизинга в своем распоряжении и использовании его в качестве предмета договора вторичного лизинга. То есть, данное условия может быть применимо только при желании лизингополучателя приобрести в последующем предмет лизинга в свою собственность.

Также, согласно ст. 2 Закона срок лизинга превышает 75 процентов полезной службы предмета лизинга. То есть, за время пользования лизингополучателем предмет лизинга должен износится не менее чем на 75 процентов всей службы предмета лизинга. Из этого положения вытекает следующее противоречие: Как быть лизингополучателю если он получил от лизингодателя в качестве предмета лизинга здание или сооружение? Когда может истечь 75 процентов полезной службы предмета лизинга, в то время как на него же возлагается обязанность следить за техническим состоянием этого имущества. То есть срок по договору финансового лизинга продлится не на один десяток лет. С другой стороны, если лизингодатель заключил договор финансового лизинга с лизингодателем и получил от него в качестве лизингополучателя земельный участок. В этом случае как исчислять срок полезной службы предмета лизинга?

Следующую проблему создает другое положение ст. 2 Закона, так, лизингодатель - это участник лизинговой сделки, который за счет привлеченных и (или) собственных денег приобретает в собственность предмет лизинга и передает его лизингополучателю на условиях договора лизинга. В рамках одной лизинговой сделки лизингодатель не вправе одновременно выступать в качестве другого ее участника. Проблемой является последнее предложение указывающее на то, что лизингодатель не может выступать в качестве другого участника по одному и тому же договору лизинга. В таком случае, это положение противоречит ст. 3 Закона устанавливающей такой вид лизинга как вторичный лизинг. Согласно ст. 3

Закона вторичный лизинг - это разновидность лизинга, при котором предмет лизинга, оставшийся в собственности лизингодателя в случае прекращения или расторжения договора лизинга, передается в лизинг другому лизингополучателю в соответствии со статьей 2 настоящего Закона. Получается что, при вторичном лизинге продавцом имущества является лизингодатель так, как это имущество находится в собственности именно лизингодателя и он сам передает имущество в пользование лизингополучателю. То есть, продавец и лизингодатель выступают в одном лице. Либо при вторичном лизинге нет персоны продавца, хотя по определениям в Законе «О финансовом лизинге» и в ст. 565 ГК РК продавец указан как обязательный участник лизинговой сделки.

В соответствии со ст. 21 Закона лизинговые платежи - это периодические платежи, представляющие собой общую сумму платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, которые должны быть рассчитаны с учетом возмещения всей или существенной части стоимости предмета лизинга по цене на момент заключения договора лизинга и осуществляемые на протяжении срока действия договора лизинга, которые включают в себя:

1) возмещение лизингодателю затрат на приобретение предмета лизинга и любых других расходов, непосредственно связанных с приобретением, поставкой предмета лизинга и приведением его в рабочее состояние для использования по назначению в соответствии с договором лизинга;

2)вознаграждение по лизингу.

На первый взгляд положение данной статьи не вызывает никаких сомнений. Однако, в случае приобретения предмета лизинга лизингополучателем получается что он возмещает лизингополучателю затраты на приобретение предмета лизинга и любых других расходов, непосредственно связанных с приобретением, поставкой предмета лизинга и приведением его в рабочее состояние для использования по назначению в соответствии с договором лизинга и вознаграждения по лизингу и после этого в соответствии со ст. 2 Закона приобретает предмет лизинга по фиксированной цене определенный договором лизинга. То есть, лизингополучатель приобретает это имущество много дороже чем оно стоит на самом деле.

Эти обстоятельства загромождают лизинговые операции и ставят дополнительные преграды для развития лизинговых отношений в нашей стране. Правильным было бы убрать эти преграды и оставить лизинг и финансовый лизинг, в частности, без дополнительных существенных условий каким он существует а именно, в виде соглашения, предусматривающее в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

И последнее, финансовый лизинг потому и выделен в самостоятельную сделку, что имеет особенность, не присущую обычному договору аренды или лизинга. И в случае невнесения данной поправки в Гражданский кодекс все отличительные особенности финансового лизинга были бы истолкованы как не соответствующие нормам Гражданского кодекса.

Нельзя финансовый лизинг считать самостоятельным видом договора, поскольку он является договором лизинга, а последний есть вид аренды (параграф 2 гл. 29 ГК). Поэтому нормы других законов, в частности, Закона «О финансовом лизинге» должны подлежать применению лишь в части, соответствующей положениям ГК, причем речь идет о положениях ГК как о финансовой аренде (лизинге), так и общих положениях об аренде, применяемых субсидиарно. В противном случае мы сведем на нет роль и значение норм ГК и, как следствие, получим юридический хаос в регулировании имущественных отношений.

2. Проблемы использования лизинга в РК

2.1 Использование лизинга в РК

В последние годы государство принимает различные меры, направленные на активизацию деятельности банков по кредитованию реального сектора экономики, включая малый бизнес и сельское хозяйство. Весомая роль в решении этих вопросов отводится использованию финансового лизинга, благодаря которому предприятия имеют возможность получать необходимую финансовую и материальную поддержку для технического перевооружения производства, даже при отсутствии и них залогового имущества.

Однако пока отмечается некоторая пассивность банков второго уровня в финансировании лизинговых сделок, которую можно объяснить несколькими обстоятельствами. Во-первых, банки ведут многоплановую деятельность с учетом собственной кредитной политики, которая не всегда может включать вопросы финансового лизинга.

Во-вторых, определенная часть банков по-прежнему предпочитает получать доходы от операций, не связанных с финансированием производственной деятельности. А отсутствие четких процедур организации и проведения лизинга в различных отраслях производства пока не позволяет банкам разработать соответствующие стандарты его обслуживания и определить эффективность своего участия в них. Проведение лизинговых сделок пока сопряжено с множеством дополнительных формальностей. В их числе требование о государственной регистрации договора финансового лизинга движимого имущества, выполнение условий по сертификации и стандартизации приобретаемого оборудования, когда оно поступает из-за рубежа, проблемы правильного отражения в бухгалтерском учете объекта лизинга. Значителен и круг участников (прямых и косвенных) лизинговых отношений, от добросовестности и платежеспособности которых зависит выполнения цепочки обязательств. Но, несмотря на всевозможные сложности в оформлении документов, производители заинтересованы в участии в лизинговых сделках.

Кредитная активность коммерческих банков республики в целом достаточно высока и имеет постоянную тенденцию к увеличению. Значительная часть кредитов, выдаваемых банками, поступает в такие отрасли экономики, как промышленность и торговля. Их удельный вес в общем объеме кредитов экономике на первое августа текущего года составляет соответственно 33,4% и 29,8. Доля кредитов, выданных на эту дату субъектам малого предпринимательства, составляет 23,5%. В 2000 году банками второго уровня было выдано кредитов на приобретение основных средств на сумму 27 717,6 млн. тенге, в 2001 году - на 40 954,8 млн. тенге, а на 1 августа 2002 года - на 57 216,2 млн. тенге. Удельный вес кредитов, предоставленных на пополнение оборотных средств предприятий, за эти же годы соответственно составил 61,5%, 64,4%, и более 63,5%.

По данным Министерства финансов, на обновление основных фондов предприятий потребуется не менее 800 млрд. тенге инвестиций, что почти в двое превышает объемы всех выданных банками кредитов за истекший год.

Степень износа оборудования на промышленных предприятиях составляет 40-70 % и выше. Ежегодно в республике обновляется лишь 0,8 - 1,2 основных производственных фондов, в то время как в развитых странах эти показатели составляют 6 - 8 %. Значительная часть инвестиций в основной капитал финансируется за счет собственных и привлеченных средств предприятий. Национальная банковская система в ближайшие годы объективно не имеет возможности полностью удовлетворить потребность экономики в кредитах. Капитал банковской системы, достаточный для обслуживания нормального воспроизводственного процесса, согласно мировой практике должен составлять 6 - 7 % от ВВП.

Имеются и другие проблемы : отсутствие прозрачности финансовой деятельности большинства предприятий, низкий уровень их менеджмента, отсутствие надежной системы защиты прав кредиторов. Повышенная рискованность кредитных операций для банков обусловлена отсутствием легальных возможности получения полных и достоверных данных о потенциальном заемщике, позволяющих адекватно оценить его кредитоспособность.

На инвестиционную активность банков в значительной степени может повлиять ожидаемый переход всех предприятий на международные стандарты финансового учета и отчетности, создание эффективной системы идентификации их деловой и финансовой репутации, собственников и менеджеров этих организаций.

Условием взаимной открытости кредиторов и заемщиков является создание государственного кредитного бюро, накапливающего и представляющего заинтересованным лицам достоверную информацию о потенциальных заемщиках, включая недобросовестных. С этой целью Национальный банк разработал проект Закона «О кредитном бюро», который подлежит рассмотрению Правительством и соответствующими министерствами.

Банки участвуют в проведении лизинговых операций непосредственно или через создаваемые ими специализированные дочерние компании («БТА - лизинг», «Халык - лизинг» и др.) По состоянию на 1 августа 2002 года остатки на балансовых счетах банков второго уровня по предоставленным им клиентам суммам в рамках финансового лизинга составляют 9 058 540 тысяч тенге, а полученного банками - 42 149 тысяч тенге.

На сегодняшний день лизинг, включая финансовый, остается недостаточно востребованным в Казахстане, хотя использование этого финансового инструмента позволит решить многие проблемы развития экономики и социальной политики. Основная причина - отечественный рынок лизинговых услуг имеет нерешенные проблемы правового, институционального и организационно-технического характера. К сдерживающим факторам можно отнести, в первую очередь, несовершенство законодательной базы осуществления лизинговых сделок, поскольку Закон «О финансовом лизинге», Гражданский, Налоговый и Таможенный кодексы подлежат значительной конкретизации. А также отсутствие современной инфраструктуры рынка лизинговых услуг, включая ограниченность условий для получения необходимой информации; недостаточность современных технологий по организации и проведению более сложных лизинговых операций, в том числе на международном уровне. Казахстан еще не присоединился к международной конвенции «О финансовом лизинге» 1988 года. На рынке присутствуют высокие риски, ограничены сроки финансирования при высоком уровне при высоком уровне первоначального взноса и стоимости ресурсов. Отсутствует методика оперативной оценки эффективности лизингового инвестиционного проекта. Лизинговые компании недостаточно полно изучают потребности различных производителей и регионов республики в оборудовании и технологиях. При этом у многих субъектов мелкого и среднего бизнеса нет понимания выгодности и перспективности лизинга. Как показывает практика, лизинговые операции будут привлекательны и эффективны для всех участников лишь при наличии качественного бизнес-плана, составления которого пока представляется многим проблемным.

Учитывая зарубежный опыт, можно предположить, что дальнейшее развитие должен получить оперативный лизинг. В этом случае лизингополучатель возвращает оборудование его владельцу по истечении срока лизинга, а лизингодатель получает основной доход именно при реализации этого оборудования на вторичном рынке. Должны произойти секьюритизация лизинговых обязательств, эмиссия ценных бумаг на базе договоров лизинга, организация долевого финансирования со стороны поставщиков, а также лизинговые операции.

Представляется целесообразным использование договорных механизмов распределения рисков между несколькими банками, страховых принципов обеспечения обязательств сторон.

На нынешнем этапе экономического развития Казахстана одним из оптимальных вариантов диверсификации кредитного и предпринимательского риска является проведение комбинированной товарно-денежной схемы лизинговых операций, где в качестве инвесторов одновременно выступают три субъекта лизинга : производитель, банк, лизингополучатель. Значительный импульс развитию лизинга, возможно, придаст опыт использования государством механизма лизинга в авиационной отрасли и в сельском хозяйстве.

Страхование в лизинговой деятельности

Говоря о страховании в лизинговой деятельности, хотелось бы отметить следующее. Страхование производится на добровольной основе и обязательно для участников лизинга лишь в случаях, если такое условие прямо предусмотрено в соответствующем договоре. При заключении лизинговой сделки (или в ее обеспечение) можно предусмотреть использование страховой защиты от следующих рисков : имущественных рисков; финансовых рисков; политических рисков; рисков связанных с различными видами гражданской и профессиональной ответственностью: рисков, связанных с жизнью и здоровьем персонала, руководства; рисков акционеров; рисков связанных с объектами интеллектуальной собственности; рисков, связанных с просчетами в маркетинговой стратегии; рисков, связанных с административным произволом или криминальными действиями.

Право на проведение перечисленных видов страхования и лицензии на осуществление лизинговых операций имеют практически все страховые организации и банки второго уровня. Национальный банк Казахстана как надзорный орган не вправе вмешиваться в оперативную деятельность банков и страховых организаций, в т.ч. по сделкам, связанных с лизингом. Однако в целях дальнейшего механизмов кредитования, оптимизации финансовых потоков и обеспечения их прозрачности, совершенствования платежной системы Национальный банк готов участвовать в обсуждении проблем лизинга.

2.2 Основные проблемы при реализации лизинговых проектов

В развитых экономиках лизинг как инструмент финансирования инвестиций в капитал оказывается способен конкурировать с банковским кредитованием в отдельных сегментах экономик, и на то есть причины. Лизинг может оказывать существенную поддержку модернизации и технологическому развитию бизнеса. Такие его преимущества, как налоговые преференции и особенности учета, отсутствие залогового обеспечения и доступность для всех категорий бизнеса, возможность работать непосредственно с производителем или дистрибьютором оборудования и прочие, должны были бы способствовать быстрому росту проникновения лизинговых услуг и уверенному расширению рынка. Однако на данный момент этот инструмент достиг достаточно скромных результатов. Доля лизинговых сделок в структуре инвестиций в основной капитал, финансируемых из внешних источников, растет последние несколько лет, но не достигла заметных значений. С 1,8% в 2009 году она увеличилась до 2,8% по итогам 2012 года. Отношение совокупного текущего лизингового портфеля к ссудному портфелю банков составляет по итогам года 1,6%. При этом большая часть лизинговых компаний в последние годы показывает ухудшение по показателям объема сделок.

В этом году в исследовании рынка лизинга рейтингового агентства «Эксперт РА Казахстан» приняли участие 10 лизинговых компаний, которые, по нашим оценкам, дают более 80% объемов рынка. В ренкинге представлены практически все ключевые лизинговые компании.

Внутренние проблемы лизинговых компаний, такие как недостаток фондирования, трудности продвижения лизинговых услуг (в частности, недостаточная осведомленность бизнеса о возможностях инструмента и в некоторых случаях низкая конкурентоспособность лизинговых предложений), а также внешние факторы, связанные с продолжающимся влиянием экономического кризиса, приводят к тому, что заметного оживления на рынке лизинговых услуг в последние несколько лет не наблюдается.

Главным драйвером роста рынка все более явно становится государство через подконтрольные лизинговые компании и включение лизинга в качестве инструмента поддержки бизнеса в соответствующих программах. Несмотря на то что у этой тенденции есть и положительные стороны, она в полной мере демонстрирует незрелость казахстанского рынка лизинговых услуг.

Интерес к государственным программам со стороны лизинговых компаний не случаен -- в частности это возможность повысить свою конкурентоспособность на рынке финансовых услуг. Из-за того что лизинговые компании часто финансируются в банках, их проценты оказываются выше процентов по кредитам. А субсидирование процентной ставки решает эту проблему. Кроме того, государственные средства становятся крупным источникам фондирования лизинговых операций в республике, в то время как проблема фондирования остается одной из ключевых для рынка.

Исследователи считают, что основной угрозой для роста рынка лизинга является отсутствие постоянных источников финансирования. В частности, основным фактором, сдерживающим развитие рынка, по его мнению, является отсутствие частных инвесторов. «Ситуация с фондированием остается на сегодняшний день достаточно проблематичной. Нехватка, а порой и отсутствие “длинных” и дешевых денег приводит к тому, что сокращается объем нового бизнеса в портфеле».

Так же главный сдерживающий фактор для рынка -- дороговизна фондирования лизинговых компаний. «Если бы мы имели доступ к более дешевым средствам, то смогли бы предложить клиентам более гибкие условия по оплате или более дешевую ставку финансирования, -- говорит Андрей Соловьев. -- Сегодня все лизинговые компании используют для развития бизнеса преимущественно заемный капитал, который на нашем рынке довольно дорогой».

Есть возможность поискать капитал на внешних рынках, но это также сложный процесс, хотя и не стоит его полностью исключать. АО «Темiрлизинг», например, активно ведет переговоры по привлечению инвестиций как на внутреннем, так и на внешнем рынках. В 2012 году совместно с одной из крупнейших групп компаний КНР Zhengzhou Youtong Bus Co.Ltd, а также китайской государственной страховой компанией Sinosure компанией была разработана новая программа финансирования, направленная на обновление автобусного парка республики. «Данная программа уже на сегодняшний день успешно реализуется. Получено предварительное одобрение на финансирование лизинговых проектов по дорожно-строительной технике Youtong, -- говорит Нуржан Сламкулов. -- Таким образом, компания ориентирована на успешное расширение спектра финансирования не только автобусной, но и дорожно-строительной техники и высокотехнологичного оборудования».

«Постепенно на лизинговый рынок возвращаются иностранные кредиторы, но данное направление доступно только для крупных игроков при условии гарантий компаний, -- отмечает Бауржан Ережепов. -- На данный момент лизинг как инструмент для банков не сильно привлекателен по причине долгосрочности проектов и повышенных рисков. Основные драйверы роста лизингового рынка используют бюджетное фондирование либо возможности материнских компаний».

Внешнее финансирование лизинговых сделок может быть обеспечено также весьма нетрадиционными источниками. Нацбанк РК в настоящее время разрабатывает законопроект о лизинге на принципах исламского финансирования. Законопроект должен решить вопросы, связанные с привлечением дополнительных инвестиций из стран арабского мира и стран, где развивается такой вид фондирования. Кроме того, данный документ создается в рамках дальнейшего совершенствования законодательства РК, регулирующего вопросы финансового лизинга, и направлен на привлечение инвестиций на основе лизинговой деятельности.

Егор Журавлев среди угроз для роста рынка отмечает также неэффективность судебно-исполнительной системы и правоохранительных органов ввиду высокого уровня коррупции и непрофессионализма. Речь идет о сложностях изъятия предметов лизинга. Егор Журавлев из практики своей компании отмечает, что если клиент не соглашается возвратить предмет лизинга в добровольном порядке, то судебный процесс может затянуться не на один год. Все это время предмет лизинга находится в распоряжении лизингополучателя и приносит ему доход. При этом пока судебный процесс не дойдет до высшей инстанции, лизинговая компания сталкивается с решениями суда и действиями правоохранительных органов противоречащими/игнорирующими законодательство РК.

Это достаточно важная проблема для развития инструмента финансового лизинга, поскольку в существующей ситуации при принятии решения о финансировании того или иного проекта лизинговая компания вынуждена в первую очередь рассматривать финотчетность и историю лизингополучателя и практически игнорировать факт своей собственности на предмет лизинга. На деле при активном противодействии со стороны клиента компания, вполне возможно, будет несколько лет добиваться возврата права владения предметом лизинга, и когда все-таки получит его назад, то его рыночная стоимость будет намного ниже задолженности по договору лизинга, что влечет за собой существенные убытки. В результате процентную ставку приходится повышать и закладывать в нее риски дефолта и мошенничества.

Некоторые участники рынка по-прежнему опасаются, что в среднесрочной перспективе планируемое исключение налоговых льгот для лизинговых компаний снизит привлекательность лизинга.

С 1 января 2012 года перестала действовать законодательная норма по освобождению от НДС операций по передаче имущества в финансовый лизинг. Однако в декабре того же года ее действие продлили до 1 января 2017 года. Данная норма предполагает льготы по НДС для перечня основных средств, производство которых отсутствует на территории страны или не покрывает потребности Казахстана. В наших исследованиях мы отмечали, что отмена данной нормы является преждевременной и может сказаться негативно не только на развитии рынка лизинга, но и в целом на обновлении основных средств предприятиями.

Лизинговые компании часто отмечают, что рынку нужна четкая статистика по лизинговой деятельности. Данные по лизинговым компаниям, которые собирает Агентство статистики, по мнению участников рынка, не отображает истинной картины лизинговых услуг. В то же время необходимо на постоянной основе анализировать данные по участникам рынка. Каждая компания должна владеть информацией по объему рынка и занимаемой доле на рынке лизинговых услуг.

«Прежде всего нашему рынку не хватает информационной открытости, непосредственно от которой зависит качество маркетингового анализа и далее динамика роста рынка. Исходя из опыта соседних стран было бы неплохо создать Ассоциацию лизингодателей Казахстана, которая бы представляла интересы всех участников лизингового рынка -- лизинговых компаний, поставщиков, страховых компаний, банков и других в государственных органах, экономических, торговых, общественных и иных организациях».

Однако ответы на вопросы создания отраслевой статистики, ассоциации и регулирования отрасли по-прежнему остаются неоднозначными, и лизинговые компании придерживаются разных точек зрения. Например, ряд лизинговых компаний по-прежнему отказывается принимать участие в нашем исследовании, либо аргументируя это отсутствием необходимости в общеотраслевой статистике, либо боясь раскрывать любые свои финансовые показатели.

Развитие рынка сдерживают в большей степени внешние факторы, связанные с экономическим состоянием мировой экономики в целом и Казахстана в частности.

3. Совершенствование лизинговой деятельности

3.1 Опыт использования лизинга в зарубежных странах

На мировом рынке лизинга наблюдается достаточно разнонаправленная динамика, сильно отличающаяся по регионам.

Европейская федерация национальных лизинговых ассоциаций (Leaseurope) ежегодно готовит индекс на основе данных группы европейских лизинговых компаний, занимающих значительную долю рынка. Материалы этого исследования свидетельствуют, что 2012 год был для европейского лизингового рынка относительно слабым, что, вероятно, является следствием затянувшегося долгового кризиса в еврозоне. Прибыль до налогообложения лизинговых компаний сократилась на 16,4% по итогам года. Текущий портфель практически не изменился (снизился на 0,9%), в то же время объемы нового бизнеса сократились на 14,3%. Для сравнения: объемы нового бизнеса европейских лизинговых компаний выросли в 2010 году на 7,3%, а в 2011-м -- на 3%.

Как отмечают в Leaseurope, портфель договоров оставался в 2012 году относительно стабильным, в то время как активы, взвешенные по риску, уменьшились на 3%. Это расхождение может указывать на то, что лизинговые компании больше отдают предпочтение активам с низким риском.

Европейские страны пока в основном не предоставили статистику по своим рынкам. Но результаты года в частности озвучила Федеральная ассоциация немецких лизинговых компаний (BDL) -- крупнейший рынок региона. Объем нового бизнеса лизинговых компаний в Германии в 2012 году вырос на символические 0,5% и составил 49,3 млрд евро. Однако в ассоциации довольны и этим результатом, учитывая ситуацию в европейской экономике и неблагоприятный инвестиционный климат. В BDL отмечают, что 69% новых сделок занимают инвестиции в дорожные транспортные средства, так что от этого рынка будет в значительной степени зависеть дальнейшая деятельность лизинговых компаний. При этом, несмотря на падение объема инвестиций в оборудование, предприятия чаще обращаются именно к лизингу как к инструменту финансирования. Доля лизингового сектора в совокупных инвестициях увеличилась с 15,1% в 2011 году до 15,5% в 2012 году. В Германии на лизинг приходится 53% всех финансируемых из внешних источников инвестиций. Этот инструмент оставил позади все другие формы внешнего финансирования. BDL не ожидает существенных улучшений на рынке лизинга Германии раньше второй половины 2013 года.

Как отмечают в компании White Clarke Group, в Азиатско-Тихоокеанском регионе, в частности в Китае, лизинговая отрасль демонстрирует бурный рост, хотя он также омрачен глобальным экономическим кризисом. За первые девять месяцев 2012 года китайский лизинговый рынок вырос на 50%, его общий объем по итогам года прогнозируется на уровне свыше 1500 миллиардов китайских юаней (930 млрд юаней в 2011 году). На 2013 год также прогнозируется рост на уровне 30-50%. Приток нового бизнеса будет зависеть от увеличения внутреннего спроса и потребления в различных отраслях промышленности.

Лизинговые компании в Китае сталкиваются с рядом насущных проблем, таких как доступ к финансированию для малых и средних предприятий, доступ к надежной отчетности для лизинговых компаний, ужесточение регулирования в целом и новое налоговое законодательство, коррупция. Однако рынок все же остается крайне привлекательным для лизинговых компаний, в том числе иностранных. И увеличение числа игроков стало одной из причин значительного роста 2012 года. Огромные размеры рынка, его быстрый рост и сравнительно низкий уровень проникновения лизинга становятся стимулом для расширения операций в Китае.

В США, согласно данным исследовательской компании Equipment Leasing & Finance Foundation, инвестиции в оборудование и программное обеспечение по итогам 2012 года ожидаются на уровне 1,28 трлн долларов. Из них 725 млрд долл. будут приходиться на финансирование оборудования (рост на 9%). Это означает, что по объему инвестиций в оборудование рынок США наконец превысит уровень докризисного 2007 года. Из общих 1,28 трлн долларов 742 млрд, как ожидается, будет профинансировано за счет займов, лизинга и кредитных линий, что будет означать рост на 2,3%.

Equipment Leasing & Finance Foundation считает, что в 2013 году рост замедлится, особенно неудачной будет первая половина года. Возможно, стимулы для инвестиций вернутся во второй половине года, в частности за счет оживления в жилищном секторе и уменьшения неопределенности в экономике. Важное значение также имеет дальнейшее развитие IT-сектора, который будет требовать финансовых вливаний. В связи с замедлением рынка можно ожидать ужесточения конкуренции. Однако конкуренция, вероятно, будет выражена не в ценовой борьбе, а в построении партнерских связей и улучшении бизнес-процессов.

Японский лизинговый рынок, один из крупнейших в мире, в 2012 календарном году вырос на 7,1%. Наибольшая доля рынка (33,6%) приходится на информационное и коммуникационное оборудование. Сектора, демонстрирующие наиболее значительный рост,-- строительное оборудование и транспорт. Развитию лизингового рынка в этой стране, в частности, способствуют низкие процентные ставки банков, поскольку кредиты являются одним из главных источников финансирования лизинговых компаний.

3.2 Пути решения проблем использования лизинга в РК

Правительство и Национальный банк РК заявили в апреле, что намерены обеспечить рост ВВП Казахстана на уровне 6% в 2013 году. Рост планируется обеспечивать через диверсификацию экономики, вовлечение широкого предпринимательства, активизацию инноваций и создание новых рабочих мест.

В исследовании экономической и социальной комиссии для Азии и Тихого океана (ЭСКАТО) Организации Объединенных Наций (ООН) прогнозируется рост ВВП Казахстана в текущем году также на уровне 6%. Здесь отмечается, что темпы роста экономики замедлились до 5% в 2012 году с 7,5% в 2011 году, чему виной низкий экспортный доход углеводородного сектора и горнодобывающей промышленности, а также слабые инвестиции со стороны зоны евро и США. Ускорение в 2013 году ожидается за счет увеличения добычи нефти.

В целом макроэкономический прогноз является благоприятным для роста инвестиций в основной капитал и увеличения объема лизинговых операций. Угрозу всему финансовому рынку страны по-прежнему несут неопределенность в мировом финансовом секторе и трудности ведущих промышленных стран.

«В связи с запуском амбициозной правительственной программы форсированного индустриально-инновационного развития, в рамках которой предусмотрено обновление изношенных, устаревших основных фондов, с проведением всемирной выставки EXPO-2017, которая является символом индустриализации и открытой площадкой для демонстрации технических и технологических достижений в Казахстане, рынок лизинга в республике получит существенный рост, поскольку лизинг является на сегодняшний день единственной альтернативой кредиту с более привлекательными условиями».

Две трети опрошенных нами лизинговых компаний ожидают роста числа новых лизинговых компаний. Многие компании ожидают увеличения рынка по итогам 2013 года.

«Казахстан на протяжении нескольких лет показывает динамичный рост, что повышает инвестиционные потребности в лизинге. Возможности компании “БРК-Лизинг” связаны с финансированием капиталоемких инвестиционных проектов в новых отраслях, как морское судоходство, машиностроение, металлообработка, ремонт судов и морские доки, воздушный транспорт. Также перспективным направлением деятельности в компании считают сотрудничество с крупными национальными холдингами, системообразующими компаниями и их дочерними организациями».

Однако не все рассматривают только внутристрановые возможности роста. Компания «Халык-Лизинг» еще несколько лет назад открыла филиал на Южном Урале, который успешно развивается. Здесь в качестве возможности для роста бизнеса отмечают выход на внешние рынки ближнего и дальнего зарубежья.

«Возможностей очень много, в том числе благодаря общему росту экономики РК и слабой конкуренции на рынке. К сожалению, наши возможности роста ограничены консервативной политикой группы “Райффайзен” и неэффективной работой судебно-исполнительной системы и правоохранительных органов РК», -- отмечает Егор Журавлев.

Частные лизинговые компании по-прежнему часто испытывают трудности с фондированием и наличием качественных заемщиков. В результате на рынке становится ярко выраженной тенденция сокращения бизнеса негосударственных лизинговых компаний. За последние три года текущий портфель компаний, которые не имеют в структуре собственников государства, снизился на 33%. За тот же период государственные лизинговые компании увеличили портфель на 76%.

Вместе с тем государственные программы поддержки бизнеса множатся и активно набирают обороты. Финансовый лизинг все чаще рассматривается государством в качестве инструмента модернизации тех или иных отраслей, и все большее число лизинговых компаний получает возможность также поучаствовать в этом процессе. В результате можно ожидать дальнейшего расширения косвенного влияния государства на лизинг, в частности учитывая сохранение в стране курса на модернизацию.

По нашему мнению, на данном этапе такая тенденция будет способствовать росту лизингового рынка и его развитию. В частности, предприниматели благодаря работе государственных программ получают больше информации о таком инструменте, как лизинг. Растет уровень проникновения инструмента. Государственные лизинговые компании часто идут в сектора, которые малоинтересны остальным участникам рынка. Кроме того, лизинговые компании, как государственные, так и частные, получают возможность расширить свой портфель и найти новых клиентов за счет повышения конкурентоспособности своего предложения (в результате, например, субсидирования процентной ставки) -- это повышает финансовую устойчивость лизинговых компаний и способствует становлению рынка лизинга в Казахстане. Данные процессы особенно важны в условиях экономического кризиса.

Однако у процесса повышения роли государства есть и очевидная обратная сторона. Рынок становится слишком зависим от госполитики, направленной на поддержку бизнеса. Если компании не будут способны сами решать проблемы фондирования, поиска заемщиков и роста конкурентоспобности лизинговых предложений, то развития лизингового рынка происходить не будет и рынок начнет таять вместе с постепенным сворачиванием госпрограмм. Кроме того, по мере роста рынка и конкуренции крупные государственные компании могут начать теснить более слабых частных игроков. Пока это не ощущается явно из-за слабого уровня конкурентной борьбы и диверсификации рынка.