Размещено на http://www.allbest.ru/

ОСОБЕННОСТИ И ПЕРСПЕКТИВЫ «ЕВРО»

В декабре 1991 г. руководители государств - членов Европейского сообщества подписали Маастрихтский договор, которым предусматривалось создание Экономического и валютного союза (ЭВС) и введение единой валюты. После семи лет бурных дискуссий и напряженной подготовительной работы ЭВС стал реальностью. Первоначально в его состав вошли 11 государств - членов Европейского Союза - Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция. Были присоединены к ЭВС и другие страны Евросоюза - Великобритания, Греция и др.

1 января 1999 г. страны - участницы ЭВС ввели единую валюту евро. Была создана и действует Европейская система центральных банков (ЕСЦБ) во главе с Европейским центральным банком. Новая валюта заменила ЭКЮ и заняла преобладающее место в межбанковских расчетах внутри Экономического и валютного союза (“зоне евро”). Хотя национальные валюты еще сохраняли физическое существование, они утратили свою экономическую самостоятельность. Процесс создания новой валюты был окончательно завершен через три года, когда были введены в обращение банкноты и монеты евро, а национальные валюты полностью прекратили свое существование.

Политическое и экономическое влияние ЭВС не ограничивается рамками Европейского Союза. В процессе подготовки к вступлению в ЕС стран-кандидатов Центральной и Восточной Европы и Средиземноморья их валюты все более тесно привязываются к евро. Конечная цель ЕС состоит в том, чтобы создать новую мировую валюту, адекватную экономическому потенциалу Союза.

ПРЕДПОСЫЛКИ И ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ЕВРО

Эволюция формирования и развитие Экономического и Валютного Союза (зоны ЕВРО).

Мечта о рождении единой валюты посещала еще Наполеона. В 70-х годах была предпринята первая попытка объединить две европейские валюты, но этот проект потерпел неудачу. И мечта воплотилась в жизнь лишь в 1991 году на Саммите ЕС в Маастрихте. Чтобы отразить движение стран к единой Европе, валюту назвали " евро ".

Для введения евро в обращение понадобилось 10 лет (1992-2002 гг.) за которые были приняты следующие решения:

1992г.: с подписанием Маастрихтского договора создан Европейский союз (ЕС), а также единая Европейская экономическая зона - монетарный союз.

1993г.: 18 мая, получив разрешение не вступать в монетарный союз, Дания дает согласие и подписывает Маастрихтский договор.

1995г. присвоение Австрии, Финляндии и Швеции (1 января). Норвежцы на всенародном голосовании во второй раз отказываются вступить в союз.

1997г. (июнь): Амстердамский договор и подписание пакта стабильности бюджета, который призван " блокировать" бюджетную политику пятнадцати членов союза.

1998г.: начало переговоров с Кипром, Эстонией, Венгрией, Польшей, Словенией и Чешской республикой о расширении ЕС.

1999г.: переход на единую валюту в безналичных расчетах в 11 странах, которые составляют зону евро. ( Греция примет евро с 1 января 2001 г).

16 марта 1999г.: коллективный выход в отставку Европейской комиссии.

экономический валютный союз евро

25 марта 1999г.: 15 членов ЕС принимают план " Agenda 2000", финансовый документ о развитии и расширении союза на период с 2000 по 2006 гг.

1 мая 1999г.: вступление в силу Амстердамского договора.

25 сентября 1999г.: новая Европейская комиссия, возглавляемая Романо Проди. приступает к работе.

7 декабря 2000г.: после Совета Европы в Ницце десятки тысяч членов партий, синдикатов и ассоциаций впервые выступают против либеральной Европы. Провозглашение Европейского устава фундаментальных прав ЕС.

26 февраля 2001г.: подписание договора в Ницце. Созыв на 2004 год новой межправительственной конференции для урегулирования институциональных и политических вопросов, оставшихся нерешенными.

2001г. (июнь): 8 июня ирландцы отказываются от подписания Ниццкого договора.

2001г. (декабрь): 14 и 15 декабря Совет Европы в Брюсселе провозглашает создание Конвенции для реформирования институтов управления ввиду расширения ЕС на восток. 13 и 14 декабря десятки тысяч манифестантов выразили свой протест против либеральной Европы.

1 января 2000 Своим появлением евро доллар или евро (единая европейская валюта) обязан созданию Европейского союза в 1992 г. Это был новый этап в развитии европейской интеграции. Введение евро происходило постепенно: сначала в безналичный оборот, затем были выпушены наличные купюры.

1 января 1999 г. страны европейского Экономического и валютного союза (ЭВС) ввели единую валюту - евро (EUR). С этого момента евро стала самостоятельной полноправной денежной единицей. На этом этапе параллельно и равноправно функционировали и евро и национальные валюты. Первые торги по евро начались января 1999 года.

С 01.01.2002 г. в течение срока, который каждая страна определила самостоятельно (но не более 6 месяцев), в обращении были введены банкноты и монеты в евро, замещающие прежние банкноты и монеты в национальных денежных единицах. В течение полугода старые национальные банкноты и монеты еще могли обращаться наравне с евро. Однако после 01.06.2002 г. евро стало единственным законным платежным средством в странах Еврозоны.

Появление евро позволило в значительной степени сэкономить на издержках обращения национальных валют, включая расходы, связанные с ведением бухгалтерского учета операций с валютами стран ЕС, страхованием валютных рисков, обменными операциями, составлением прейскурантов в различных валютах и т.д.

1 января 1999 года при введении новой единой валюты евро ее курс к доллару был установлен на отметке 1 EUR = 1,1736 USD. Теперь признано, что курс доллара тогда был, как будто ошибочно занижен, а евро - необоснованно завышен. Действительно, очень скоро доллар стал непрерывно дорожать, а евро - обесцениваться. В марте 1999 года геополитическая напряженность, связанная с военными действиями в Югославии и опасностью дестабилизации экономической ситуации в Европе, ускорили процесс обесценения евро. В итоге последовала отставка министра финансов Германии Оскара Лафонтена, которого обвинили в недостатках планирования. Но даже произошедшее практически сразу после отставки министра финансов снижение ставок ЕЦБ, которое, по идее, должно было стимулировать экономический рост, уже не смогло изменить ситуацию - ЕВРО продолжал падать. В конце 1999 г. был, достигнут паритет евро и доллара.

Далее, европейская валюта продолжила падение по отношению к американкой на фоне снижения темпов экономического роста в странах Еврозоны. На протяжении 2000 г. курс евро/доллар еще более значительно снизился, что спровоцировало крупнейшие ЦБ мира перейти к активным действиям на валютном рынке. В конце сентября 2000 г. ЕЦБ, Казначейство США, Банк Японии, Банк Англии и ряд европейских банков провели совместную интервенцию в поддержку единой европейской валюты. По мнению экономистов, дальнейшее обесценение евро могло повредить мировой экономике. Действия банков практически не увенчались успехом, так как уже к октябрю 2000 г. евро достиг своего исторического минимума (на отметке $0,8230 за евро). Кроме того, глава Европейского ЦБ признал, что дальнейшие интервенции для поддержания курса евро были бы непродуктивными на фоне ближневосточного кризиса, подорвавшего стабильность валютных рынков во всем мире.

Далее, когда в конце 2000 г. стало окончательно ясно, что США не избежать новых кризисов, ФРС приняла решение о смягчении монетарной политики. В течение 2001 г. для вывода экономики страны из кризиса и стимулирования экономического роста процентная ставка США была снижена в три раза и в итоге в конце года опустилась ниже 2%. В результате из-за более низкого уровня ставки США по отношению к ставке ЕЦБ американская валюта стала терять свои позиции против евро. Помимо этого, 11 сентября 2001 года американская экономика испытала шок, вызванный террористическими актами, что также не придало оптимизма доллару. После достижения исторического минимума по отношению к доллару европейская валюта на протяжении 2001 г. делала неоднократные попытки восстановиться, однако не смогла подняться выше отметки $0.96.
В январе 2002 года евро был введен в наличное обращение. Можно сказать, что с этого момента начался постепенный рост европейской валюты. В конце марта 2002 г. выступление главы ФРС Алана Гринспена по поводу того, что восстановление американской экономики вызывает сомнения, прибавили негатива для потенциальных инвесторов, а евро с апреля 2002 г. больше никогда не опускался ниже $0.87.

В июле того же года единая европейская валюта вновь достигла паритета с долларом. Аналитики стали поговаривать о крахе доллара как самой стабильной и крепкой валюты в мире и прогнозировали дальнейшее падение американской валюты на мировых валютных рынках. После этого важного события на мировом валютном рынке евро немного откатил в связи с тем, что представители Европейской комиссии признали обозначившиеся проблемы с бюджетным дефицитом в крупнейших экономиках Еврозоны. Однако 6 декабря валюты выровнялись относительно друг друга, и с этого момента до сегодняшних дней единая европейская валюта стала более дорогой, чем американская. Причиной падения доллара стала американская экономика, которая вновь разочаровала экономистов, показав не такой рост, какой от нее все ждали.

Военные действия США в Ираке и опасения инвесторов, ожидающих негативные последствия войны на американскую экономику, сделали свое дело. С начала 2003 года к концу мая того же года курс евро к доллару вырос уже на 13% и приблизился к уровню, на котором единая европейская валюта начала свою официальную рыночную жизнь в январе 1999 г.

Однако после достижения максимума оптимизм валютных спекулянтов пошел на убыль. Состояние экономики Еврозоны стало активно ухудшаться под давлением подорожавшей национальной валюты. На финансовых рынках Европы усилились ожидания существенного понижения процентной ставки ЕЦБ. На заседании ЕЦБ в июне 2003 г. было принято решение о снижении ключевой процентной ставки на 50 пунктов до уровня 2% для стимулирования деловой активности в регионе и снижения угрозы дефляции. В результате в течение трех месяцев курс евро вернулся на позиции начала 2003 г. против американской валюты.

Следующим этапом в истории единой европейской валюты стала новая волна роста вплоть до февраля 2005 г. Стоимость евро вновь начала рост в сентябре 2004 г., однако это объяснялось отнюдь не укреплением евро, а скорее серьезным ослаблением доллара. В подтверждение этого курс евро начал снижение по отношению к британскому фунту стерлингов. Кроме того, здесь нашла свое отражение разница процентных ставок Еврозоны и Британии. Серьезнейшие структурные проблемы в экономике США привели к обвалу американской валюты, и в конце 2005 г. евро достиг максимальной отметки $1.2930 за всю историю существования валюты. Рост курса евро по отношению к доллару в течение последних двух лет составил 4200 пунктов.

ОБЪЕКТИВНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПРИЧИНЫ ПОЯВЛЕНИЯ ЕВРО

Международную роль любой валюты определяют шесть основных параметров:

1) доля в валютном обмене;

2) доля в частных инвестиционных портфелях;

3) доля в государственных долговых обязательствах;

4) доля во внешнеторговых расчетах;

5) доля в официальных резервах;

КАКОВЫ ДАЛЬНЕЙШИК ПЕРСПЕКТИВЫ ЕВРО?

«Евро следует спасать. Но это не значит, что евро должен быть сохранен любой ценой», - заявил Вольфганг Райцль, глава немецкого концерна Linde AG, ведущего производителя газов промышленного назначения. По его оценке, выход Германии из еврозоны спровоцировал бы ревальвацию новой валюты (то есть немецкой марки), падение экспорта и рост безработицы. Но с этими бедами страна точно справилась бы за несколько лет, после чего Германия стала бы еще сильнее (в том числе и относительно азиатских конкурентов). Вольфганг Райцль считает, что Греция не имеет шансов остаться в валютном союзе, если ей не списать 100% долгов. Подобное заявления - яркое доказательство настроений представителей «локомотива еврозоны», а это -- серьезное лобби. Особенно безрадостно прозвучало это заявление в дни, когда, по сути, надо было громко праздновать первую круглую дату евровалюты -- наличный евро вошел в оборот 10 лет назад. Эйфория сохранялась не один месяц. Сегодня же праздновать своеобразную победу могут только скептики и противники введения единой евровалюты -- на подтверждение своих негативных прогнозов им понадобилось всего лишь одно десятилетие. Дальнейшее обращение единой евровалюты вновь зависит от очередных радикальных решений политиков 17-ти стран. Об истории и перспективах евро в интервью UBR рассказал финансовый эксперт Николай Ивченко.

Н.И.: Да. 40 лет к этому шли, но евро, просуществовав 13 лет, вылился в огромную проблему. Это говорит о том, что необходима масштабная работа по унификации бюджетно-налоговой политики. Для этого страны должны потерять свой бюджетный суверенитет. То есть при единой политике уже не подкинешь, по каким-то политическим соображениям деньги врачам или учителям, а это -- удар по политической элите. Но если откажутся от такого суверенитета, то выживет вся еврозона, а если не введут единые бюджетно-налоговые правила - еврозона может трансформироваться. Говорить о распаде пока все же рано; могут только какие-то страны покинуть еврозону, такие как Греция или Португалия. В итоге останется только костяк.

UBR: Этот негатив перечеркивает все достижения?

Н.И.: Нет. То, что еврозона была создана, -- это большое достижение, опыт для всего мирового сообщества. Они показали, как идти к такому объединению, какие шаги делать. И самое главное -- они показали ошибки…

UBR: Эта ошибка заключается в отсутствии единой бюджетно-налоговой политики?

Н.И.: Да. Посмотрите: немцы шли на пенсию в 65 лет, а греки в 55. Одни пашут, а у других - отдых и вечная сиеста. Но при этом социальные расходы в Греции на образование, на пенсии, особенно госслужащим, были сумасшедшие. Устроиться на госслужбу было очень сложно. Не должно так быть, чтобы 2-3 страны-донора расплачивались за всех остальных.

UBR: Но когда создавался союз, было же понимание того, что условия у всех сран разные?

Н.И.: Конечно. Просто у более развитых стран было стремление расширить рынки сбыта. И цель была достигнута. Промышленные структуры «сняли сливки» с этих рынков. Но в конечном итоге, они столкнулись с проблемами, сопоставимыми с той прибылью, которую получили корпорации на этих новых рынках. Теперь предстоит пересматривать бюджетно-налоговую политику всей еврозоны. И то, что это до сих пор не сделано -- большой минус.

UBR: Как изменялся евро за 13 лет?

Н.И.: Когда в 1999 году евро стали использовать для безналичных расчетов, его курс равнялся 1,18 доллара. Потом он начал резко падать. Осенью 2000-го евро упал до рекордно-низкой отметки - 0,82 цента. Но тут надо вспомнить, что тогда происходило в Европе. В 1999 году, когда ввели евро, американцы начали бомбить Югославию, и европейцы к этому присоединились. И сейчас многие аналитики сходятся во мнении, что это было одной из попыток США помешать, если не уничтожить евро. Они боялись появления конкурента, создания реального конкурента доллару США. За кризисный период, который длился 3 года, евро упал на 31%, но все же устоял. Тогда, после трехлетнего кризиса, начался период роста стоимости евро длинной в 10 лет. Есть надежда, что единая евровалюта устоит и на этот раз.

UBR: Как же сегодня относятся к евро США? Ведь сейчас есть реальная возможность уничтожить евровалюту, которая выступает противовесом доллару?

Н.И.: Исчезновение евро как валюты будет большой победой для США и Британии -- тотчас поднимется вес их валют. Так, Штаты получат возможность говорить о том, что они и их доллар со всеми проблемами в американском бюджете, выстояли, а ЕС -- развалился. Статус повышается мгновенно. И они снова возвращаются с текущих 62% до 72%. Это победа.

UBR: А Великобритания? Тоже будет радоваться статусу фунта стерлингов?

Н.И.: Британия давно конфликтовали с ЕС по поводу вступления в еврозону. Они в свое время также собирались вступать в зону евро, но не проходили по экономическим параметрам. В 90-ые у них был большой бюджетный дефицит, и слабо росла экономика, поэтому они не смогли выполнить обещания, хотя очень стремились в еврозону. Британцы отказалась от этой идеи, когда поняли, что борясь с дефицитом бюджета, они тормозят развитие экономики. В 1992 году судьбоносное решение было принято. Тогда это воспринималось как поражение, и реваншистские настроения там остаются сильными. Поэтому Британия, как, кстати, и Швеция, четко позиционируют, что не будут проводить единую бюджетную и налоговую политики в ущерб населению и бизнесу. Конфликт есть.

UBR: Введение единой бюджетно-налоговой политики не приведет к всеобщему уравниванию секторов экономики в отдельных странах, замедлению темпов роста?

Н.И.: Может быть, темпы роста и замедлиться, но они будут стабильными. Здесь большая дилемма: либо небольшой, но стабильный рост, либо развал и крах, и полное политическое поражение.

UBR: Какими будут последствия развала еврозоны?

Н.И.: Плачевные. Ведь благодаря объединению, страны еврозоны сделали огромный скачек: они получили огромный приток инвестиций, рывок в технологиях -- технологически они почти догнали США. На еврозону приходится 30% мирового ВВП и 17% товарооборота. Это мощный рывок. Развал -- это потери для всех, это просадка, возврат в прошлое на 20 лет. Поэтому развал допустить нельзя. Это будет сродни развалу СССР.

UBR: Чего же стоит ожидать от Евросоюза и ее валюты в ближайшей перспективе?

Н.И.: Поэтому поводу мы много дискутировали и внутри компании, и общались с аналитиками многих стран. Пока мы склоняемся к умеренно-оптимистическому прогнозу. Первые 6 месяцев ситуация будет непростая, и евро может снижаться в цене до уровня 1.20-1.25. Ситуация может начать улучшаться после принятия в апреле-мае соглашения по единой бюджетной политике. Тогда ЕЦБ согласится стать кредитором последней инстанции и начнет вливать деньги.

UBR: А если соглашения не будет?

Н.И.: Все развалится. Наверное…

Размещено на Allbest.ru