Семифакторная модель ROA

Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ финансового состояния организации с использованием семифакторной модели оценки рентабельности активов

При оценке рентабельности активов возьмем за основу семифакторную модель. Выбор семифакторной модели в методике обусловлен тем, что данная модель наиболее полно отражает факторы, которые влияют на рентабельность активов. Так, в отличие от модели Дюпона, на которой основывается семифакторная модель, в последней находит отражение влияние 7 факторов на рентабельность активов.

Показатели, лежащие в основе семифакторной модели достаточно разносторонние и разнообразные, характеризующие как степень использования активов организации, так и степень финансовой устойчивости [46, с. 92]. Следует отметить, что в качестве исследуемого периода берется прошлый опыт работы фирмы. продажа прибыль реализация запас

Семифакторная модель выглядит следующим образом:

где рентабельность продаж. Этот показатель характеризует влияние ценовой политики и показателя объема продаж на величину полученной в отчетном году прибыли;

оборачиваемость оборотных активов. Данный показатель характеризует эффективность использования оборотных активов. Он показывает количество оборотов, совершаемое в течение отчетного года оборотным капиталом в процессе производственной, сбытовой и заготовительной деятельности;

коэффициент текущей ликвидности, характеризующий платеже-способность организации при условии реализации всех запасов и возврата дебиторской задолженности;

отношение краткосрочных обязательств организации к дебиторской задолженности. Данный коэффициент характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств организации дебиторской задолженностью, т.е. по его значению и динамике можно оценить финансовую устойчивость фирмы;

отношение дебиторской задолженности к кредиторской задолженности. Данный коэффициент отражает степень покрытия кредиторской задолженности дебиторской, характеризует зависимость фирмы от кредиторов и дебиторов. Он может также служить оценкой защищенности фирмы от инфляции; чем меньше данный показатель, тем степень защиты больше;

отношение кредиторской задолженности организации к заемному капиталу, характеризующее структуру пассивов;

отношение заемного капитала к активам организации, характеризующее финансовую устойчивость организации в целом, показывает соотношение собственных и заемных источников финансирования деятельности фирмы.

Производить факторный анализ полученной модели будем методом цепных подстановок с использованием абсолютных разностей.

Таким образом, факторный анализ показывает сложившуюся динамику результирующего показателя и влияние факторов на увеличение или снижение рентабельности активов. Детальный анализ позволяет оценить в целом финансовое состояние организации.

Индикатором для принятия решения будет следующий постулат: чем выше рентабельность активов, тем более эффективно работает фирма и является более привлекательной с точки зрения инвестора.

Если на фирме складывается положительная динамика рентабельности активов и фирма отвечает заданным критериям эффективности, а именно:

1. B > A (%).

2. ЧП > B (%).

3. CK > A (%).

То она будет интересна инвестору. Для того чтобы определить насколько инвестиционно привлекательна фирма, необходимо рассчитать индекс инвестиционной привлекательности.

Таблица - Расчетно-аналитическая таблица для определения влияния факторов на изменение рентабельности активов за 2011 2012 гг.

Размещено на Allbest.ru