Управління фінансами державних підприємств

Сучасна економічна теорія з питань інвестиційної діяльності оперує значною кількістю показників і методів оцінки ефективності альтернативних інвестиційних проектів. Найбільшого розповсюдження серед цих показників отримали розрахунки чистої приведеної вартості та внутрішньої норми доходності. Вдосконалення оцінки проектів за цими показниками потребує диференціації ставки дисконту при розрахунках теперішньої вартості ефекту з урахуванням рівня ризику проекту, норми прибутку в окремих сегментах фінансового або товарного ринку, інвестиційного клімату в країні тощо.

Фінансування інвестиційних проектів державних підприємств відбувається в останні роки переважно за рахунок децентралізованих джерел (винятком в цьому в останні роки були лише підприємства вугільної та електроенергетичної галузей). Питома вага фінансування інвестицій державних підприємств за рахунок коштів державного та місцевих бюджетів за останні роки мала тенденцію до скорочення. Подальший розвиток фінансування інвестиційної діяльності державних підприємств має повною мірою використовувати можливості лізингу, а також розширення залучення приватних і іноземних інвестицій. Особливого розвитку мають набути інвестиційні проекти державних підприємств із змішаною схемою фінансування, при якій державна частина інвестицій використовується як гарантія їх перспективності і ефективності.

У шостому розділі - ”Фінансові аспекти реструктуризації державних підприємств” - визначається об'єктивна зумовленість цього напрямку їх реформування, розглядаються найбільш ефективні форми реорганізації та фінансові реструктуризації підприємств державного сектору економіки України на сучасному етапі, обгрунтовуються методичні підходи до оцінки ефективності проведення їх реструктуризації у окремих формах.

Сучасна економічна теорія і господарська практика приділяють значну увагу питанням реструктуризації підприємств, яка становить основу нового напрямку забезпечення ефективного їх розвитку, визначеного як ”менеджмент перетворень”.

Концепція досягнення бажаних цілей розвитку й ефективної діяльності державних підприємств шляхом їх реструктуризації дістала відповідне висвітлення у багатьох нормативно-правових актах України, бо вона прямо пов'язана із загальною системою заходів з реформування економіки. Але методологічний базис цієї концепції розроблено неповно, а по деяких питаннях - навіть суперечливо. В першу чергу це стосується самого поняття ”реструктуризація підприємства”.

Розгляд основних сутнісних сторін цього поняття дає змогу запропонувати таке його визначення: ”Під реструктуризацією підприємства розуміється система організаційно-економічних заходів, що спрямовані на реформування його господарської діяльності і досягнення стратегічної мети його розвитку шляхом здійснення необхідних структурних перетворень, адаптованих до зміни факторів зовнішнього середовища його функціонування”.

Об'єктивна зумовленість проведення реструктуризації державних підприємств в Україні визначається необхідністю:

забезпечення реалізації стратегії їхнього економічного розвитку;

подолання кризових явищ у їхньому розвитку і запобігання банкрутства;

підвищення рівня їхньої інвестиційної привабливості в процесі залучення інвестицій або приватизації;

здійснення необхідних антимонопольних заходів;

проведення передліквідаційної підготовки у разі визнання їх банкрутами.

Для забезпечення цілеспрямованого управління реструктуризацією державних підприємств усі процеси трансформації їх мають бути класифіковані за окремими ознаками. З позицій фінансового забезпечення реструктуризації державних підприємств її класифікацію нами пропонується проводити за такими основними ознаками: за метою проведення; за обов'язковістю проведення; за ініціативою проведення; за характером трансформаційних заходів; за напрямками проведення; за масштабами проведення; за обсягом фінансових витрат. Запропоновану на основі цих ознак класифікацію реструктуризації державних підприємств наведено в табл. 2.

Таблиця 2

Рекомендована класифікація реструктуризації державних підприємств

Найбільш радикальним напрямком реструктуризації державних підприємств виступає їх реорганізація. Вона дає змогу найбільш масштабно здійснювати їхню структурну перебудову, ставити і кардинально розв'язувати головні стратегічні завдання їхнього розвитку, прискорювати процес реформування власності в Україні. У процесі реорганізації державних підприємств можуть бути ефективно реструктуризовано всі напрямки їхньої діяльності, забезпечено високі кінцеві результати цієї діяльності.

Виходячи з особливостей перехідного етапу розвитку економіки і необхідності поступового зближення українських та міжнародних норм права, пропонується визначити три основні напрямки реорганізації державних підприємств: об'єднання підприємств (злиття, приєднання тощо) ; поділ підприємств (дроблення, відокремлення тощо) ; перетворення підприємств (зміна форм власності, організаційно-правових форм тощо).

Вибір відповідних напрямків і форм реорганізації державного підприємства має відбуватись за певними критеріями оцінювання окремих його структурних одиниць з позицій можливості ефективного функціонування їх у нових умовах господарювання. Розгляд існуючих критеріїв такої оцінки та відповідне їх доповнення дали змогу виділити в процесі відповідної систематизації державних підприємств такі п'ять їх категорій: підприємства, що піддаються реорганізації у будь-якій формі; підприємства, що піддаються реорганізації у достатньо широкому діапазоні форм; підприємства, що піддаються реорганізації в обмеженому діапазоні форм; підприємства, реорганізація яких недоцільна; підприємства, реорганізація яких полягає в необхідності ліквідації їх.

Обгрунтування вибору конкретних форм реорганізації державних підприємств потребує обов'язкової розробки її бізнес - плану (проекту). Структуру такого бізнес - плану (проекту) реорганізації підприємства запропоновано в дисертації із врахуванням відповідних вітчизняних і міжнародних вимог до його розробки.

Фінансові аспекти обгрунтування бізнес - плану (проекту) реорганізації державних підприємств потребують удосконалення методологічного апарату оцінювання вартості підприємства, що реорганізується, вибору фінансових джерел здійснення реорганізації та оцінки її ефективності. З позицій фінансового управління ефективність реорганізації державних підприємств пропонується оцінювати за критеріями економії поточних витрат, збільшення суми чистого грошового потоку та зростання їхньої ринкової вартості. Відповідно до цих критеріїв в дисертації рекомендовано систему конкретних показників оці-нки ефективності реорганізації державних підприємств у будь-якій її формі.

Поряд із реорганізацією державних підприємств важливим напрямком їхнього реформування виступає фінансова реструктуризація. Це поняття визначено нами таким чином: ”Під фінансовою реструктуризацією підприємства розуміється система фінансово-економічних та інших заходів, спрямованих на реформування його фінансової діяльності і забезпечення досягнення мети його фінансової стратегії шляхом здійснення необхідних структурних перетворень складу його капіталу, активів та грошових потоків, адаптованих до змін кон'юнктури фінансового ринку та інших зовнішніх факторів формування результатів фінансової діяльності”.

У сучасних умовах розвитку державних підприємств України фінансова реструктуризація їх має переважно санаційну спрямованість, тобто безпосередньо пов'язана із протидією загрозі їхнього банкрутства. Так, тільки в 1998 році проти державних підприємств було порушено 269 справ про банкрутство, в тому числі 167 - проти підприємств загальнодержавного і 102 - проти підприємств місцевого підпорядкування. Санаційна спрямованість фінансової реструктуризації державних підприємств зумовлює відповідний вибір основної мети її проведення - відновлення фінансової рівноваги їхнього розвитку. Для оцінки можливостей підприємства ефективно здійснювати свою фінансову діяльність та потреби в проведенні санаційних заходів пропонується використовувати такі основні показники: коефіцієнт поточної платоспроможності (ліквідності) ; коефіцієнт фінансової автономії; коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності; коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами; коефіцієнт достатності чистого грошового потоку. Нормативні мінімальні значення цих показників мають бути диференційовані за підприємствами різних галузей економіки. Основні напрямки і форми проведення фінансової реструктуризації державних підприємств наведені в табл. 3.

Оцінювання ефективності фінансової реструктуризації підприємств пропонується здійснювати за критеріями зростання рівня їхньої платоспроможності; підвищення рівня їхньої фінансової стабільності та зростання чистого грошового потоку. Відповідно до цих критеріїв у роботі запропоновано систему конкретних показників оцінювання ефективності фінансової реструктуризації державних підприємств.

Таблиця 3

Напрямки і форми проведення фінансової реструктуризації державних підприємств

ВИСНОВКИ

1. В процесі реформування форм власності державні підприємства ще протягом довгого часу будуть займати досить відчутне, а в деяких галузях - домінуюче місце в реальному секторі економіки України. Це зумовлює актуальність розробки концепції довгострокового розвитку і забезпечення ефективного функціонування державних підприємств в умовах переходу до ринкових відносин, удосконалення форм і методів управління ними, в тому числі управління фінансами.

2. Проблема розвитку методології управління фінансами державних підприємств потребує попереднього уточнення деяких існуючих та визначення нових категорій і понять, що пов'язані із механізмом здійснення цього управління. Критичний аналіз сучасних теоретичних аспектів проблеми дозволив визначити основні сутнісні ознаки і зміст таких категорій і понять, як ”державне підприємство”, ”фінанси підприємства”, ”фінанси державного підприємства”, “фінансові відносини державного підприємства”, “управління фінансами підприємства” та деяких інших.

3. Формування концепції розвитку державних підприємств визначило необхідність теоретичного дослідження особливостей фінансового управління ними у порівнянні із підприємствами альтернативних форм власності. За результатами цього дослідження запропонована відповідна класифікація державних підприємств як об'єкта фінансового управління за такими ознаками, як: форма їх підпорядкування; організаційно-правова форма заснування; частка державного капіталу у статутному фонді; загальний розмір власного капіталу, який використовується; рівень фінансового регулювання з боку державних органів та деякими іншими.

4. Багатоплановість фінансової діяльності державних підприємств обумовлює необхідність проведення оцінки результативності фінансового управління нею за окремими функціональними напрямками. На базі уточнення методологічних принципів проведення такої оцінки запропоновано загальну систему оціночних показників результативності управління фінансами державних підприємств поділяти на три групи: показники оцінки рівня забезпеченості розвитку підприємства фінансовими ресурсами; показники оцінки рівня фінансової рівноваги підприємства; показники оцінки рівня ефективності фінансової діяльності підприємства. Конкретну систему показників кожної групи з їх розподілом на основні та допоміжні визначено в процесі дослідження.

5. На базі визначення методологічних підходів до класифікації державних підприємств і оцінки результативності фінансового управління ними проведено дослідження фінансового розвитку цих підприємств на сучасному етапі. В процесі дослідження визначені сучасні тенденції розвитку активів і капіталу державних підприємств, формування структури власних фінансових джерел, оцінені в динаміці рівень їх фінансової стійкості та платоспроможності, розглянуті показники рентабельності і оборотності власного капіталу тощо. Результати дослідження фінансового розвитку державних підприємств дозволили визначити основні напрямки подальшого вдосконалення управління їх фінансовою діяльністю.

6. Подальше зростання ефективності фінансової діяльності державних підприємств обумовлює широке застосування сучасних ринкових методів управління формуванням і розподілом прибутку, розробки диференційованої політики управління оборотними активами, проведення активної інвестиційної політики. Методи цього управління, запропоновані в процесі дослідження, адаптовані до умов перехідної економіки і спрямовані на реалізацію стратегічних задач розвитку підприємств державного сектору.

7. Реформування державних підприємств з метою прискореної їх адаптації до ринкових умов пов'язано із проведенням їх реструктуризації. Вибір відповідних напрямків і форм цієї реструктуризації має відбуватись за певними критеріями. Визначення таких критеріїв дозволило систематизувати державні підприємства за окремими категоріями, запропонувати найбільш ефективні форми проведення реструктуризації по кожній з цих категорій. Оцінку ефективності реструктуризації державних підприємств рекомендується здійснювати за показниками збільшення суми чистого грошового потоку, зростання ринкової вартості підприємства, підвищення рівня платоспроможності і фінансової стійкості.

Проведене дослідження дозволяє визначити приоритетні напрямки фінансового розвитку державних підприємств, а запропоновані теоретичні підходи та практичні рекомендації дають змогу підвищити ефективність управління фінансами цих підприємств, адаптувати сучасні форми і методи цього управління до складних умов економіки перехідного періоду.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

Монографії

1. Белик М. Д., Лаврова М. О. Повышение эффективности капитальных вложений в торговле - К. : Тэхника, 1988. - 151 с. (особистий внесок дисертанта: комплексне дослідження проблеми реальних інвестицій та розробка моделі раціонального розподілу спеціальних джерел фінансування між підгалузями, 6, 4 д. а.).

2. Белик М. Д., Мытник В. П. Реконструкция предприятий торговли в условиях самофинансирования. - К. : Будивельнык, 1988. - 212 с. (особистий внесок дисертанта: розробка напрямів підвищення обгрунтованості проектування підприємств, визначення інвестицій в їх реконструкцію і технічне переозброєння, оптимізація джерел фінансування та розрахунків ефективності - обсяг 180 с.).

3. Белик М. Д., Введенский А. П. Реконструкция предприятий общественного питания и торговли. - М. : Экономика, 1989. - 128 с. (особистий внесок дисертанта: обгрунтування переваг реконструкції і технічного переозброєння підприємств, оцінки їх ефективності в умовах самофінансування, розробка пропозицій щодо вдосконалення формування власних джерел фінансування цих витрат - обсяг 98 с.).

4. Белик М. Д., Пазуха М. Д., Порядинский В. Н. Развитие арендных отношений в торговле. - К. : Тэхника, 1992. - 192 с. (особистий внесок дисертанта: розробка методики визначення орендної плати за державні підприємства, передані в оренду, обгрунтування механізмів взаємозв'язку з комерційними банками, фондовою біржею, інвестицій, ціноутворення та оподаткування - обсяг 126 с.).

5. Білик М. Д. Управління фінансами державних підприємств. - К. : Знання, 1999. - 312 с.

Статті

6. Белик М. Д. Эффективность эксперимента в оптовой торговле // Экономика Советской Украины. - 1982. - № 1. - С. 49-52.

7. Белик М. Д., Булгакова С. А. Резервы экономии в торговле // Экономика Советской Украины. - 1983. - № 4. - С. 67-71.

8. Білик М. Д. Проблеми госпрозрахункових відносин у торгівлі // Економіка Радянської України. - 1990. - № 11. - С. 66-70.

9. Белик М. Д. С чего начинается самостоятельность // Советская торговля. - М. - 1990. - № 12. - С. 36-39.

10. Білик М. Д. Амортизація як фінансове джерело структурної перебудови економіки України // Фінанси України. - 1996. - № 3 - 4. - С. 43-49.

11. Білик М. Д. Проблеми амортизації в умовах переходу до ринку // Зб. : Фінанси України при переході до ринку: теорія і практика. - Луцьк: ВДУ ”Вежа”, 1996. - С. 43-45.

12. Білик М. Д. Принципи амортизаційної політики в сучасній вітчизняній економіці // Фінанси України. - 1997. - № 10. - С. 48-56.

13. Білик М. Д. Удосконалення механізму інвестиційних вкладів в економіку // Зб. : Фінанси України при переході до ринку: теорія і практика. - Луцьк: ВДУ ”Вежа”, 1997. - С.

14. Білик М. Д. Оцінка і управління ризиками інноваційного проекту // Зб. наук. праць: Реформа фінансово-кредитної системи перехідної економіки України. - Луцьк: ВДУ ”Вежа”, 1998. - С. 138-139.

15. Соціальний захист найманих працівників і напрями його поліпшення // Україна: аспекти праці. - 1998. - № 4. - С. 25-28.

16. Білик М. Д. Форми інвестицій державних виробничих підприємств та їх розвиток в сучасних умовах // Фінанси України. - 1998. - № 4. - С. 70-76.

17. Білик М. Д. Стимулювання праці в державних підприємствах на основі її продуктивності // Міжвідомчий зб. наук. праць. - К. : КНЕУ, 1998. - №6. - С. 128-131.

18. Білик М. Д. Сутність та особливості фінансового управління державними підприємствами // Фінанси України. - 1998. - № 9. - С. 16-27.

19. А. Поручник, М. Білик. Стимулювання та мотивація праці в умовах перехідної економіки // Науковий вісник ВДУ, Луцьк, 1998. - №12. - С. 49-55.

20. Білик М. Д. Зарубіжний досвід в галузі організації заробітної плати // Збірник праць вчених Інституту світової економіки і міжнародних відносин НАН України. : К., 1998. - С. 17-25.

21. Білик М. Д. Іноземні інвестиції у виробництво АПК України // Збірник: Реструктуризація та інвестиції в Україні (матеріали міжнародної науково-практичної конференції). - м. Чернівці, 1998. - С. 146-148.

22. Білик М. Д. Підвищення ефективності розподілу прибутку // Економіст. - 1998. - № 6. - С. 43 - 45.

23. Білик М. Д. Обгрунтування, фінансовий аналіз та оцінка інвестиційних проектів // Вісник Української академії банківської справи. - 1999. - № 2 (7) - С. 35 - 39.

24. Білик М. Д. Розробка політики формування оборотних активів //. Зб. наук. праць: Банківська система України: теорія і практика становлення, 2 том. - м. Суми. - 1999. - С. 466 - 478.

25. Білик М. Д. Державні підприємства як об'єкт фінансового управління в умовах переходу до ринкової економіки // Економіст. - 1999. - № 1. - С. 62 -67.

26. Білик М. Д. Фінансова реструктуризація підприємств, яким загрожує банкрутство // Економіст. - 1999. - № 10. - С.

27. Білик М. Д. Сутність та класифікація реструктуризації державних підприємств // Економіст. - 2000. - № 1. - С. 96-99.

28. Білик М. Д. Необхідність реструктуризації державних підприємств на сучасному етапі // Економіст. - 2000. - № 2. - С. 46-49.

29. Білик М. Д. До питання про фінансову реструктуризацію державних підприємств // Вісник Академії праці і соціальних відносин Федерації профспілок України. - К. - 2000. - Спецвипуск. - С. 95-97.

АНОТАЦІЯ

Білик М. Д. Управління фінансами державних підприємств. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня доктора економічних наук за спеціальністю 08. 04. 01 - фінанси, грошовий обіг і кредит. - Українська академія банківської справи, Суми, 2000.

Дисертацію присвячено розв'язанню теоретичних, методологічних та прикладних проблем управління фінансами державних підприємств в умовах перехідної економіки України. В роботі визначено особливості державних підприємств як об'єкта фінансового управління, досліджена сутність та функції управління фінансами державних підприємств, характер їх фінансових відносин, методологічні принципи оцінки результативності фінансового управління.

Проведено аналіз фінансового розвитку державних підприємств України на сучасному етапі, визначені місце і роль державних підприємств в сучасній економіці, тенденції обсягу і структури їх активів і капіталу, оцінено рівень забезпеченості їх розвитку власними фінансовими ресурсами, стан їх фінансової рівноваги і рівень ефективності фінансового управління ними.

Розглянуто найважливіші напрямки подальшого зростання ефективності фінансової діяльності державних підприємств України; обгрунтовано пропозиції щодо вдосконалення методів управління формуванням і розподілом прибутку підприємств, розробки диференційованої політики управління їх оборотними активами, підготовки та оцінки інвестиційних проектів, а також схем та джерел їх фінансування.

Визначено найбільш ефективні напрямки і форми реорганізації та фінансової реструктуризації державних підприємств, критерії їх вибору конкретними господарюючими суб'єктами і державними органами управління, методологічні підходи до оцінки ефективності проведення реструктуризації державних підприємств у окремих її формах.

Ключові слова: державне підприємство, фінанси, фінансові відносини, фінансові ресурси, фінансове управління, ефективність управління фінансами, розподіл прибутку, оборотні активи, інвестиції, інвестиційний проект, реорганізація, фінансова реструктуризація.

АННОТАЦИЯ

Белик М. Д. Управление финансами государственных предприятий. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук по специальности 08. 04. 01 - финансы, денежное обращение и кредит. Украинская академия банковского дела, Сумы, 2000.

Диссертация посвящена решению теоретических, методологических и прикладных проблем управления финансами государственных предприятий в условиях переходной экономики Украины.

В работе рассмотрены концептуальные вопросы развития методологии управления финансами государственных предприятий, определены основные сущностные характеристики и уточнено содержание таких категорий и понятий, как ”государственное предприятие”, финансы ”предприятия”, ”финансы государственного предприятия”, ”финансовые отношения государственного предприятия”, ”управление финансами предприятия” и др. Исследованы основные отличительные особенности государственного предприятия как объекта финансового управления; предложена соответствующая классификация государственных предприятий. Разработаны методологические принципы оценки результативности управления государственными предприятиями и рекомендована к использованию соответствующая система оценочных показателей.

На базе обширного статистического материала и отчетных данных отдельных хозяйственных субъектов проведен анализ финансового развития государственных предприятий Украины на современном этапе. В процессе анализа определены место и роль государственных предприятий в современной экономике страны, выявлены тенденции формирования объема и структуры их оборотных и внеоборотных активов, капитала, финансовых ресурсов. Осуществлена оценка уровня платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости капитала государственных предприятий, вскрыты резервы дальнейшего повышения эффективности их финансовой деятельности.

Рассмотрены важнейшие направления повышения результативности управления финансами государственных предприятий Украины, обеспечивающие реализацию стратегических целей их развития. Обоснованы предложения по совершенствованию механизма управления прибылью предприятий, использованию современных методов управления ее формированием, распределением и использованием. Разработаны принципы формирования дифференцированной финансовой политики управления оборотными активами государственных предприятий, предложения по ускорению инкассации их дебиторской задолженности. Определены основные направления инвестиционной политики предприятий государственного сектора экономики; разработана классификация инвестиционных проектов государственных предприятий, уточнены требования к их подготовке и оценке, даны рекомендации по обоснованию схем и источников их финансирования.

Определены наиболее эффективные направления и формы реорганизации и финансовой реструктуризации государственных предприятий; предложена соответствующая классификация этих форм и критерии их выбора отдельными хозяйствующими субъектами и государственными органами управления, разработаны методологические подходы к оценке эффективности осуществления реструктуризации государственных предприятий и предложена соответствующая система оценочных показателей для различных ее форм.

Ключевые слова: государственное предприятие, финансы, финансовые отношения, финансовые ресурсы, финансовое управление, эффективность управления финансами, распределение прибыли, оборотные активы, инвестиции, инвестиционный проект, реорганизация, финансовая реструктуризация.

SUMMARY

M. D. Bilyk The financial management of state enterprises. - Manuscript.

Thesis on the competition of the scientific degree of the doctor of economic sciences on speciality 08. 04. 01. - Finance, money circulation and credit. - Ukrainian banking academy, Sumy, 2000.

The thesis is dedicated to the solution of theoretical, methodological and applied problems of financial control of state enterprises under the conditions of transitive Ukrainian economy. The peculiarities of state enterprises as the object of financial management are determined, the essence and functions of financial management of state enterprises, the nature of their financial relations, the methodological principles of estimation of financial management effectiveness are studied in the work.

The analysis of financial development of state enterprises of Ukraine at the present stage is conducted, the place and role of state enterprises within modern economy, the tendencies of a volume and structure of their assets and capital are determined, the level of security of their development by own financial resources, the condition of their financial balance and the level of their financial management efficiency are estimated.

The major directions of further growth of the efficiency of financial activity of Ukrainian state enterprises are reviewed; the proposals concerning improvement of methods of control over formation and distribution of the enterprises' profits, the working out differentiated policy for control over their back assets, the preparing and estimation of the investment projects and also schemes and sources of their financing are justified.

The most effective ways and forms of reorganization and financial re-structuring of state enterprises, the criteria of their selection by the concrete economic subjects and state authorities, the methodological approaches to estimation of effective realization of state enterprises re-structuring in its separate forms are determined.

Keywords: state enterprise, finance, financial relations, financial management, financial management efficiency, formation and distribution of the profit, formation and financing of back assets, investments, investment project, re-structuring, reorganization, financial re-structuring.

Размещено на Allbest.ru