Финансово-хозяйственной деятельность предприятия
Выявление больных статей отчетности и ознакомление с ключевыми индикаторами. Анализ имущественного потенциала предприятия. Расчет и анализ сравнительного аналитического баланса. Анализ финансового положения предприятия. Анализ финансовой устойчивости.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 24.12.2013 |
| Размер файла | 152,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Порядок расчета показателей прибыли представлен в таблице 12.
Для анализа факторов формирования прибыли используются факторные модели, содержащие показатели доходов и расходов предприятия.
Факторная модель валовой прибыли имеет следующий вид:
, (37)
где - выручка от продажи товаров, работ услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.
Прибыль от продаж - наиболее важный фактор формирования чистой прибыли предприятия. При нормальных условиях осуществления основных видов деятельности прибыль от продаж имеет, как правило, наибольший удельный вес в составе чистой прибыли. Он даже может составлять более 100%, что буде компенсировано отрицательным удельным весом какого-либо другого фактора или нескольких факторов. Факторная модель показателя прибыли от продаж имеет следующий вид:
, (38)
где - прибыль от продаж, - валовая прибыль, - коммерческие расходы, - управленческие расходы.
Если заменить валовую прибыль на исходные показатели (выручки и себестоимости), то получиться четырехфакторная модель:
(39)
Прибыль до налогообложения формируется за счет прибыли от продаж, полученной в результате основной деятельности предприятия и разницы прочих доходов и расходов.
Чистая прибыль - важнейший финансовый показатель результативности деятельности предприятия. Чистая прибыль - источник роста благосостояния собственников и активов предприятия.
Расширенная факторная модель чистой прибыли имеет следующий вид:
, (40)
где - прочие доходы (стр. 060 + 080 + 100 ф. № 2), - прочие расходы (стр. 070 + 100 ф. № 2), - расходы, связанные с налогообложением, учитывающие текущий налог на прибыль, отложенные налоговые активы и обязательства (стр. 150 - 141 + 142 ф. № 2).
Анализ факторов формирования прибыли представлен в таблицы 12. Для в выручке. Для оценки динамики доходов и расходов предприятия определения вклада показателей доходов и расходов в формирование показателей прибыли определяется удельный вес показателей рассчитывается абсолютное изменение показателей и индекс изменения как отношение значения отчетного периода к значению прошлого периода.
По результатам анализа необходимо сделать вывод о том, насколько увеличилась или уменьшилась прибыль в абсолютных и относительных показателях за отчетный период и какие факторы оказали наибольшие влияние на формирование прибыли и ее изменение.
Таблица 12
Анализ факторов формирования прибыли
|
Показатель |
Условное обозначение |
Порядок расчета |
Значение, тыс. руб. |
Абсолютное изменение, тыс. руб. |
Индекс изменения, % |
Удельный вес показателя в выручке, % |
Изменение удельного веса показателя в выручке, % |
|||
|
в предыдущем периоде |
в отчетном периоде |
в предыдущем периоде |
в отчетном периоде |
|||||||
|
Выручка от продаж (стр. 010 ф. № 2) |
|
3400 |
4600 |
1200 |
135 |
100 |
100 |
0 |
||
|
Себестоимость проданных товаров (стр. 020 ф. № 2) |
|
-2500 |
-3400 |
-900 |
136 |
-74 |
-74 |
0 |
||
|
Валовая прибыль (стр. 029 ф. № 2) |
стр. 010 - 020 |
900 |
1200 |
300 |
133 |
26 |
26 |
0 |
||
|
Коммерческие расходы (стр. 030 ф. № 2) |
|
-123 |
-154 |
-31 |
125 |
-4 |
-3 |
0 |
||
|
Управленческие расходы (стр. 040 ф. № 2) |
|
-305 |
-315 |
-10 |
103 |
-9 |
-7 |
2 |
||
|
Прибыль от продаж (стр. 050 ф. № 2) |
стр. 029 - 030 - 040 |
472 |
731 |
259 |
155 |
14 |
16 |
2 |
||
|
Прочие доходы |
стр. 060 + 080 + 090 |
32 |
47 |
15 |
147 |
1 |
1 |
0 |
||
|
Прочие расходы |
стр. 070 + 100 |
-16 |
-22 |
-6 |
138 |
0 |
0 |
0 |
||
|
Прибыль до налогообложения (стр. 140 ф. № 2) |
стр. 050 + 060 - 070 + 080 + 090 - 100 |
488 |
756 |
268 |
155 |
14 |
16 |
2 |
||
|
Расходы, связанные с налогообложением |
стр. 150 - 141 + 142 |
-170 |
-145 |
25 |
85 |
-5 |
-3 |
2 |
||
|
Чистая прибыль (стр. 190 ф. № 2) |
стр. 140 - 150 + 141 - 142 |
318 |
631 |
313 |
198 |
9 |
14 |
4 |
В нашем примере за отчетный период суммарная величина доходов составила 4647 тыс. руб., что на 1215 тыс. руб. больше чем в предыдущем периоде. Преобладающим источником дохода предприятия является выручка от продаж, которая на конец периода составила 4600 тыс. руб. Удельный вес прочих доходов выручки незначительный - 1% от выручки. Совокупные расходы составили 4036 тыс. руб., в отчетном периоде они увеличились на 922 тыс. руб. Рассматривая структуру расходов можно сказать, что структура изменилась. Управленческие расходы уменьшились на 2%, это связано с уменьшением затрат не связанных с производством и коммерческой деятельностью. Расходы связанные с налогообложением увелилились на 25 тыс. руб. и составили 145 тыс. руб. , поэтому чистая прибыль растет быстрее чем прибыль до налогообложения и быстрее чем выручка.
Анализ динамики расходов и доходов предприятия показал, что рост статьей расходов не всегда является обоснованным, так как опережает рост доходов. Так себестоимость проданной продукции увеличилась на 36%, что в сравнение с темпом роста выручки который составил 35% говорит о неэффективном использовании производственных ресурсов. В результате валовая прибыль увеличилась на 300 тыс. руб. или на 26% и составила 1200 тыс. руб. на конец периода.
Анализ прочих доходов и расходов показал, что они составляют незначительный удельный вес в выручке. Доля прочих доходов и прочих расходов за отчетный период уменьшилась. По ним наблюдается экономия затрат, так как расходы уменьшились сильнее, чем уменьшились доходы. В результате прибыль до налогообложения составила 488 тыс. руб., она увеличилась на 268 тыс. руб. поэтому рентабельность от продаж повышается с 14% до 16%.
Расходы связанные с налогообложением увелилились на 25 тыс. руб. и составили 145 тыс. руб. , поэтому чистая прибыль растет быстрее чем прибыль до налогообложения и быстрее чем выручка.
5.2 Расчет показателей деловой активности
Деловую активность, проявляемую предприятием в процессе достижения целей деятельности, отражают показатели оборачиваемости и средних сроков оборота. Показатели оборачиваемости активов и обязательств рассчитываются как отношения выручки от продаж к показателям средних за отчетный период активов и обязательств предприятия. Для обеспечения сопоставимости показателей оборачиваемости с показателями рентабельности продаж выручку от продаж надо брать для расчета без НДС, акцизов и аналогичных платежей. Показатели оборачиваемости дополняют показатели средних сроков оборота активов или обязательств, определяемые как отношение продолжительности отчетного периода в днях к показателям оборачиваемости.
Рассмотрим эти показатели:
1) коэффициент оборачиваемости активов предприятия ()
, (41)
где N - выручка от продажи товаров в отчетном периоде без НДС, акцизов и аналогичных платежей, - средняя за отчетный период валюта баланса: , - итог или валюта баланса на начало и на конец периода. Среднее значение активов можно посчитать точнее, как среднюю хронологическую величину, если учитывать итог баланса не только на отчетные даты, но и промежуточные даты отчетного периода.
Рост оборачиваемости активов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом означает ускорению оборота активов и оценивается положительно при условии прибыльной деятельности предприятия. В случае отрицательной рентабельности продаж предприятия рост оборачиваемости активов приводит к ускорению убыточной деятельности.
2) средний срок оборота активов в днях ():
, (42)
где Т - продолжительность отчетного периода в днях.
Снижение срока оборота активов означает ускорение оборота и наоборот. Средний срок оборота активов показывает продолжительность оборота в днях, оборачиваемость активов показывает количество оборотов за отчетный период. Следовательно, эти показатели в равной степени отражают деловую активность предприятия и поэтому для анализа выбирают один их этих показателей.
3) отдача внеоборотных активов ():
, (43)
где - средняя за отчетный период остаточная стоимость внеоборотных активов. Данный показатель является исключением из показателей деловой активности и показывает эффективность использования внеоборотных активов.
4) коэффициент оборачиваемости оборотных активов:
():, (44)
где - среднее за отчетный период значение стоимости оборотных активов, рассчитываемое либо как среднее арифметическое, либо как среднехронологическое.
5) средний срок оборота оборотных активов в днях ():
. (45)
Снижение среднего срока оборота по сравнению с предыдущим периодом означает ускорение оборота оборотных активов и наоборот.
6) коэффициент оборачиваемости запасов ():
, (46)
где - средняя за отчетный период стоимость запасов.
Оборачиваемость запасов показывает скорость списания запасов в связи с продажей продукции по обычным видам деятельности. Рост оборачиваемости запасов свидетельствует об эффективности и экономии использования запасов. Снижение оборачиваемости запасов отражает опережающий рост запасов по отношение к себестоимости проданных товаров или более медленное снижение запасов по сравнению со снижением себестоимости. Причинами этого могут быть избыточные остатки готовой продукции или сырья, материалов и незавершенного производства. В случае снижения оборачиваемости запасов проводится тщательный анализ причин в области организации производства и маркетинговой политики предприятия.
7) средний срок оборота запасов в днях ():
. (47)
8) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности ():
, (48)
где - средняя за отчетный период величина дебиторской задолженности.
Рост оборачиваемости дебиторской задолженности может отражать улучшение платежной дисциплины покупателей и/или сокращение продаж с отсрочкой платежа, снижение наоборот. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от принятой на предприятии учетной политики, устанавливающей принципы расчетов с покупателями, и от эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступлений оплаты от покупателей за отгруженные товары.
9) средний срок оборота дебиторской задолженности в днях ():
. (49)
10) коэффициент оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений():
, (50)
где - средняя за отчетный период величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
11) средний срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в днях ():
. (51)
Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего снижения оборота высоколиквидных активов, основное предназначение которых - обслуживание производственно-хозяйственного оборота предприятия.
Рассмотрим основные показатели оборачиваемости и средних сроков оборота обязательств предприятия.
13) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности ():
, (52)
где - средняя за отчетный период величина кредиторской задолженности, включая задолженность по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства.
Рост оборачиваемости кредиторской задолженности может отражать улучшение платежной дисциплины предприятия в отношении с поставщиками, бюджетом, персоналом предприятия и прочими кредиторами и/или сокращение покупок с отсрочкой платежа. Снижение оборачиваемости - наоборот.
14) средний срок оборота кредиторской задолженности в днях:
. (53)
14) коэффициент оборачиваемости кредитов и займов ():
, (54)
где - средняя за отчетный период величина кредитов и займов.
Динамика оборачиваемости кредитов и займов отражает изменение платежной дисциплины предприятия в отношениях с банками и прочими заимодавцами и изменения задолженности по кредитам и займам как по стоимостной величине, так и по срокам погашения кредитов и займов.
15) средний срок оборота кредитов и займов в днях:
. (55)
16) коэффициент оборачиваемости всех обязательств ():
, (56)
где - средняя за отчетный период величина обязательств предприятия, включающая кредиторскую задолженность и кредиты и займы.
17) средний срок оборота всех обязательств в днях:
. (57)
Оборачиваемость краткосрочных обязательств должна оцениваться в сопоставлении с оборачиваемостью краткосрочной дебиторской задолженности. Предпочтительно, чтобы средний срок оборота (погашения) краткосрочных обязательств был не меньше среднего срока погашения (оборота) краткосрочной дебиторской задолженности: . Данное условие необходимо для обеспечения своевременного проведения расчетов с кредиторами за счет поступления от дебиторов.
Результаты расчетов сводятся в аналитическую таблицу 13. Для расчета показателей необходимо использовать данные сравнительного аналитического баланса (табл. 5) и отчета о прибылях и убытках (см. приложение 1). Значения показателей оборачиваемости и средних сроков оборота анализируются в динамике и в сравнении с показателями прибыли и рентабельности, которые являются критерием оценки их динамики. Если деятельность предприятия убыточна, а деловая активность растет (увеличиваются показатели оборачиваемости и снижаются средние сроки оборота активов и обязательств), то предприятия ускоряет темпы приближения к банкротству.
Таблица 13
Расчет показателей оборачиваемости и средних сроков оборота активов и обязательств предприятия
|
Показатель |
Значение за предыдущий период |
Значение за отчетный период |
Изменение |
|
|
1. Коэффициент оборачиваемости активов |
1,18 |
1,34 |
0,16 |
|
|
2. Средний срок оборота активов, в днях |
339 |
251 |
-88,41 |
|
|
3. Отдача внеоборотных активов |
1,91 |
2,59 |
0,68 |
|
|
4. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов |
2,46 |
3,33 |
0,87 |
|
|
5. Средний срок оборота оборотных активов, в днях |
148 |
109 |
-38,63 |
|
|
6. Коэффициент оборачиваемости запасов |
3,57 |
4,83 |
1,26 |
|
|
7. Средний срок оборота запасов, в днях |
102 |
76 |
-26,69 |
|
|
8. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
26,67 |
68,15 |
41,48 |
|
|
9. Средний срок оборота дебиторской задолженности, в днях |
14 |
10 |
-3,57 |
|
|
10. Коэффициент оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений |
11,37 |
15,38 |
4,01 |
|
|
11. Средний срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, в днях |
32 |
24 |
-8,37 |
|
|
12. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
9,69 |
13,11 |
3,42 |
|
|
13. Средний срок оборота кредиторской задолженности, в днях |
38 |
28 |
-9,83 |
|
|
14. Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов |
8,08 |
10,93 |
2,85 |
|
|
15. Средний срок оборота кредитов и займов, в днях |
45 |
33 |
-11,79 |
|
|
16. Коэффициент оборачиваемости всех обязательств |
4,40 |
5,96 |
1,55 |
|
|
17. Средний срок оборота всех обязательств, в днях |
83 |
61 |
-21,62 |
Анализ коэффициентов оборачиваемости и средних сроков оборота активов предприятия показал, что за отчетный период повысились значения показателей оборачиваемости и снизились показатели средних сроков оборота активов, а также его отдельных компонентов: оборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, денежных средств. Так как деятельность предприятия является прибыльной, то рост показателей оборачиваемости оценивается положительно и отражает повышение деловой активности предприятия, эффективности использования запасов, эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступлений оплаты от покупателей и повышение рациональности в управлении высоколиквидными активами.
Анализ показателей оборачиваемости обязательств показал, что за отчетный период повысилась оборачиваемость всех обязательств, а также кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов, что свидетельствует об улучшении платежной политики предприятия в отношении поставщиков, бюджета, банков.
5.3 Оценка эффективности использования оборотных активов
Цель оценки эффективности использования оборотных активов определении абсолютной и относительной экономии в использовании оборотных средств, влияние факторов экстенсивности и интенсивности в использовании оборотных активов на прирост финансовых результатов. Методика оценки строится на расчете качественных показателей использования оборотных активов.
К качественным показателям использования оборотных активов относятся показатели оборачиваемости и коэффициент закрепления. Коэффициент закрепления оборотных активов на 1 руб. выручки является обратным коэффициентом оборачиваемости оборотных активов ():
. (58)
Он показывает количество оборотных активов на 1 руб. реализованной продукции. На основе данных баланса и таблицы 13 необходимо определить динамику этих показателей и результаты расчетов свести в таблицу 14.
Таблица 14. Оценка эффективности использования оборотных активов
|
Показатели |
Условные обозначения |
Значения за предыдущий период |
Значение за отчетный период |
Абсолютное изменение |
Темп роста (снижения), % |
|
|
Выручка, тыс. руб. |
N |
3400 |
4600 |
1200 |
35,29 |
|
|
Средняя величина оборотных активов, тыс. руб. |
Е |
1324 |
1435 |
111 |
8,38 |
|
|
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов |
2,46 |
3,33 |
0,87 |
35,29 |
||
|
Средний срок оборота оборотных активов, в днях |
148 |
109 |
-38,63 |
-26,09 |
||
|
Коэффициент закрепления |
0,41 |
0,30 |
-0,11 |
-26,09 |
Для оценки эффективности использования оборотных активов необходимо выполнить следующие расчеты:
Определите прирост оборотных активов на 1% прироста выручки или соотношение темпов прироста оборотных средств и выручки. Полученное соотношение показывает, насколько процентов прирастали оборотные активы на каждый процент прироста выручки. Если весь прирост выручки принять за 100%, то можно определить долю экстенсивности и интенсивности в использовании оборотных активов.
8,38/35,29=0,23
На каждый процент прироста выручки оборотные активы увеличились на 23%. Доля экстенсивных факторов в использовании оборотных активов 23%, доля интенсивности - 77%. Преимущественно интенсивное использование оборотных активов, следовательно, выросла эффективность их использования.
Определите относительную экономию или перерасход оборотных активов () по следующей формуле:
, (59)
где - индекс выручки.
Экономия оборотных активов наблюдается, если значения показателя является отрицательным, что означает высвобождение оборотных средств из оборота, уменьшение их авансирования. Высвобождение может быть абсолютным, когда можно сократить финансирование оборотных активов, т.е. сумма оборотных активов становится меньше, или относительным, когда уменьшается потребность в оборотных активов относительно темпов роста реализации продукции.
Наблюдается экономия в размере 356,2 тыс руб, что означает повышение эффективности использования оборотных активов.
Определите влияние интенсивности и экстенсивности в использовании оборотных активов на приращение выручки
Расчет можно выполнить методом абсолютных разниц. Формула двухфакторной мультипликативной модели выручки в зависимости от интенсивности и экстенсивности в использовании оборотных активов выглядит следующим образом:
. (60)
Влияние изменения величины оборотных активов на размер выручки (экстенсивный фактор) определяется по формуле:
, (61)
где - абсолютное изменение величины оборотных активов, руб., - значение коэффициента оборачиваемости в предыдущем периоде.
Влияние изменение коэффициента оборачиваемости на размер выручки (интенсивный фактор) определяется по формуле:
, (62)
где - величина оборотных активов в отчетном периоде, руб., - изменение коэффициента оборачиваемости за период.
Сумма влияния факторов должна быть равна приросту выручки за отчетный период:
. (63)
= 1497.
За счет экстенсивного фактора выручка увеличилась на 248,6, за счет интенсивных факторов на 1248,4 тыс. руб.
Выручка увеличилась за счет оборачиваемости на 1497 тыс. руб.
5.4 Анализ показателей рентабельности
Показатели рентабельности отражают эффективность хозяйственной деятельности предприятия. Показатели рентабельности показывают, какая сумма прибыли получена организацией на каждый рубль капитала, активов, доходов и т.п.
Показатели рентабельности продаж определяются как отношение показателей прибыли к выручке от продажи товаров (без НДС, акцизов и аналогичных платежей). В качестве показателя прибыли могут использоваться валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль. Показатели рентабельности продаж показывают эффективность продаж предприятия в отчетном периоде с точки зрения получения прибыли.
Рентабельность продаж рассчитывается по формуле:
, (64)
где - прибыль, руб., N - выручка от продажи товаров, работ услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), руб. Рост или снижение рентабельности продаж отражают соответственно увеличение или уменьшение эффективности продаж предприятия. Динамика рентабельности продаж определяется соотношением динамики чистой прибыли и динамики выручки от продаж.
В индексной форме это соотношение выглядит следующим образом:
. (65)
Индексы - отношение значений показателей в отчетном и предыдущем периоде. Если , то рентабельность продаж увеличивается, в противном случае - уменьшается.
Результаты анализа рентабельности продаж сводятся в таблицу 15. В таблице представлен расчет двух показателей рентабельности - на основе чистой прибыли и прибыли от продаж.
Таблица 15
Анализ динамики рентабельности продаж
|
Показатели |
Значение в предыдущем периоде |
Значение в отчетном периоде |
Индексы показателя |
|
|
Выручка от продаж, тыс. руб. |
3400 |
4600 |
1,35 |
|
|
Чистая прибыль, тыс. руб. |
318 |
631 |
1,98427673 |
|
|
Прибыль от продаж |
472 |
731 |
1,55 |
|
|
Рентабельность продаж по чистой прибыли |
0,094 |
0,14 |
1,47 |
|
|
Рентабельность продаж по прибыли от продаж |
0,14 |
0,16 |
1,14 |
По результатам анализа можно сделать вывод о том, что уровень и динамика эффективности продаж предприятия снизились. Это подтверждается тем, что в нашем примере , что говорит о том, что рентабельность продаж уменьшилась.
Показатели рентабельности активов отражают эффективность использования различных составляющих активов предприятия.
Рентабельность активов предприятия рассчитывается по формуле:
, (66)
где - чистая прибыль, полученная предприятием в отчетном периоде, руб. - средний за отчетный период итог или валюта бухгалтерского баланса, руб.
Рентабельность внеоборотных активов определяется по формуле:
, (67)
где - средняя остаточная стоимость внеоборотных активов за отчетный период, руб.
Рентабельность оборотных активов рассчитывается по формуле:
, (68)
где - средняя стоимость оборотных активов за отчетный период, руб. При расчете рентабельности оборотных активов целесообразно не включать в состав оборотных средств дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.
Положительно оценивается рост показателей рентабельности активов, что означает повышение эффективности использования оборотных и внеоборотных активов предприятия.
Результаты расчета показателей рентабельности активов сводятся в таблицу 16.
Таблица 16
Анализ динамики показателей рентабельности активов
|
Показатели |
Значение в предыдущем периоде |
Значение в отчетном периоде |
Индексы показателя |
|
|
Рентабельность активов |
11,03% |
18,40% |
1,67 |
|
|
Рентабельность внеоборотных активов |
20,38% |
31,63% |
1,55 |
|
|
Рентабельность оборотных активов |
24,02% |
43,97% |
1,83 |
Эффективность использования всех активов уменьшилась. В отчетном периоде они используются менее эффективно, чем в прошлом.
Сравнительный анализ эффективности показывает, что эффективность использования внеоборотных активов меньше, чем эффективность использования всех активов, что говорит о том, что доля внеоборотных активов в общей величине активов увеличилась, что подтверждается расчетами в таблице 5. Доля внеоборотных активов увеличилась с 54,09% до 58,16%. Т.е. повышение доли какого либо актива сопровождает снижением эффективности его использования относительно других видов активов.
5.5 Факторный анализ рентабельности собственного капитала
Показатель рентабельности собственного капитала отражает эффективность инвестиций с позиции собственников предприятия.
Рентабельность собственного капитала рассчитывается по формуле:
, (69)
где - среднее значение величины собственного капитала, руб. (см. табл. 4).
Построение факторной модели показателя рентабельности позволит определить факторы эффективности функционирования предприятия и оценить степень их влияния. Факторная модель собственного капитала известна как модифицированная модель фирмы «DuPont» и имеет следующий вид:
, (70)
где - рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли, - оборачиваемость всех активов предприятия, - коэффициент автономии.
Модель означает, что рентабельность собственного капитала равняется произведению трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости всех активов и коэффициента автономии. Первый фактор отражает эффективность продаж, второй - эффективность использовании активов предприятия, третий - структуру источников предприятия.
Для оценки количественного влияния каждого их факторов на изменение результативного показателя (рентабельности собственного капитала) необходимо применить метод факторного анализа, например, метод абсолютных разниц.
Изменение рентабельности собственного капитала в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом за счет соответствующего изменения эффективности продаж (коэффициента рентабельности продаж) определяется следующим образом:
, (71)
где - изменение коэффициента рентабельности продаж в отчетном периоде по сравнению с предыдущим, - значение коэффициента оборачиваемости активов в предыдущем периоде, - значение коэффициента автономии в предыдущем периоде.
Изменение рентабельности собственного капитала в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом за счет соответствующего изменения эффективности использовании активов (коэффициента оборачиваемости активов) определяется следующим образом:
, (72)
где - значение коэффициент рентабельности продаж в отчетном периоде, - изменение коэффициента оборачиваемости активов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом, - значение коэффициента автономии в предыдущем периоде.
Изменение рентабельности собственного капитала в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом за счет соответствующего изменения структуры капитала (коэффициента автономии) определяется следующим образом:
, (73)
где - значение коэффициента рентабельности продаж в отчетном периоде, - значение коэффициента оборачиваемости активов в предыдущем периоде, - изменение обратного значения коэффициента автономии в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом.
Общее изменение рентабельности собственного капитала в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом равняется сумме частных изменений этого показателя:
, (74)
где - изменение коэффициента рентабельности собственного капитала в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.
Таблица 17
Исходные данные для проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала
|
Показатели |
Значение в предыдущем периоде |
Значение в отчетном периоде |
Изменение показателя |
|
|
Коэффициент рентабельности собственного капитала |
0,1429 |
0,248 |
0,11 |
|
|
Коэффициент рентабельности продаж |
0,094 |
0,137 |
0,04 |
|
|
Коэффициент оборачиваемости активов |
1,18 |
1,34 |
0,16 |
|
|
Коэффициент автономии |
0,77 |
0,74 |
-0,03 |
6 Заключение о результатах и динамике финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Величина активов предприятия увеличилась. Это произошло в основном из-за приобретения новых основных средств. Выручка от продаж также увеличилась, но чистая прибыль при этом уменьшилась. Это произошло из-за того, что значительно увеличилась себестоимость продукции.
В нашем предприятии преобладают внеоборотные активы. Они хоть и не на много, но больше оборотных. Преобладание внеоборотных активов обычно наблюдается в производственных предприятиях. Внеоборотные и оборотные активы за отчетный период увеличились. Внеоборотные активы увеличились в большей степени, чем оборотные. Это произошло за счет увеличения основных средств и долгосрочных финансовых вложений, т.е. предприятие приобрело какое-то оборудование и вложило деньги в какие-то ценные бумаги, т.е. можно предположить, что предприятие находится в условиях расширения деятельности.
Анализ укрупненной структуры и динамики пассивов предприятия показал, что финансирование активов на конец периода на 74% состояло из собственных средств и на 26% из заемных. За отчетный период структура пассивов изменилась незначительно: доля собственных средств сократилась на 3%, и доля заемных средств увеличилась на 3%.
Предприятию не хватает долгосрочных источников финансирования для финансирования запасов. Долгосрочные источники финансирования состоят только из собственных оборотных средств, так как предприятие не использует заемное финансирование. Оставшаяся часть запасов финансируется за счет краткосрочных кредитов.
Баланс предприятия на начало, и на конец периода не является ликвидным. На начало периода не выполняется второе условие ликвидности. Краткосрочные кредиты и займы не покрываются быстрореализуемыми активами. На конец периода не выполняются первое и второе условия ликвидности. Здесь также как и на начало периода краткосрочные кредиты и займы не покрываются быстрореализуемыми, а также кредиторская задолженность не может быть покрыта имеющимися на предприятии денежными средствами.
Предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии на начало и на конец периода, так как существует недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных источников формирования запасов.
В нашем примере коэффициент автономии финансового рычага (соотношения заемных и собственных средств) соответствуют нормативным ограничениям, то есть предприятие является финансово независимым. Динамика коэффициентов (снижение коэффициента автономии и рост коэффициента финансового рычага) отражает увеличение финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.
Значение коэффициента обеспеченности запасов долгосрочными источниками равно значению коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками на начало и конец периода, так предприятие не использует долгосрочное заемное финансирование. Значение коэффициента не соответствует нормативному значению и составляет только 0,56 на конец периода, что характеризует финансовое положение предприятия как неустойчивое. Отрицательная динамика коэффициентов свидетельствует о снижении финансовой устойчивости.
Преобладающим источником дохода предприятия является выручка от продаж, которая на конец периода составила 4600 тыс. руб. Удельный вес прочих доходов выручки незначительный - 3% от выручки.
Анализ коэффициентов оборачиваемости и средних сроков оборота активов предприятия показал, что за отчетный период повысились значения показателей оборачиваемости и снизились показатели средних сроков оборота активов, а также его отдельных компонентов: оборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, денежных средств. Так как деятельность предприятия является прибыльной, то рост показателей оборачиваемости оценивается положительно и отражает повышение деловой активности предприятия, эффективности использования запасов, эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступлений оплаты от покупателей и повышение рациональности в управлении высоколиквидными активами.
Анализ показателей оборачиваемости обязательств показал, что за отчетный период повысилась оборачиваемость всех обязательств, а также кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов, что свидетельствует об улучшении платежной политики предприятия в отношении поставщиков, бюджета, банков.
По показателям рентабельности можно сделать вывод, что уровень и динамика эффективности продаж предприятия снизились.
Эффективность использования всех активов уменьшилась. В отчетном периоде они используются менее эффективно, чем в прошлом.
Рентабельность собственного капитала снизилась за счет снижения уровня рентабельности продаж на 17,3%; за счет снижения уровня оборачиваемости активов на 0,9%. Рентабельность собственного капитала увеличилась за счет увеличения уровня оборачиваемости активов на 4,5%.
Таким образом, делаем вывод, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Если руководство не примет должных мер и не реализует предложенные рекомендации, то уже через полгода предприятие достигнет кризисное состояние.
Рекомендации по улучшению финансового положения предприятия:
Увеличивать собственный капитал за счет капитализации прибыли;
Привлекать долгосрочные кредиты;
Увеаличить собственные оборотные средства
Сократить группу медленно реализуемых активов А3 в пользу групп А2 и А1.
Сократить наиболее срочные обязательства П1 и краткосрочные пассивы П2 в пользу долгосрочных пассивов П3.
По результатам анализа результативности деятельности предприятия можно сделать следующие выводы. Наблюдается повышение себестоимости товаров на 36%. Это может быть связано с неэффективным использованием материальных ресурсов; неэффективным использованием трудовых ресурсов; приобретением новых технологий и как следствие увеличение амортизации. Поскольку в нашем предприятии оборотные и внеоборотные активы используются эффективно, делаем вывод, что увеличение себестоимости произошло за счет приобретения основных средств, т.е. за счет увеличения амортизации. Если причина повышения себестоимости действительно в этом, то это не является показателем к ухудшению результативности деятельности предприятия.
Если же причина повышения себестоимости заключается в неэффективном использовании трудовых ресурсов, тогда предприятию стоит оптимизировать эффективность использования трудовых ресурсов. Существует несколько способов оптимизации эффективности использования трудовых ресурсов, например такие как:
1. Мотивация производственного и непроизводственного персонала путем выплат премий за выполнение плана производства и реализации.
2. Введение штрафов за невыполнение плана производства и реализации.
Список рекомендуемой литературы
Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 624 с.
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005.- 424 с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 560 с.
Пласкова Н.С. Стратегический и текущий экономический анализ: учебник. - М: Эксмо, 2007. - 656 с.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник 3-е изд., перераб. и доп. - М.: «Инфра-М», 2005.- 425 с.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: Инфра, 2005 - 237 с.
Приложение 1
|
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС |
форма 1 |
|||
|
АКТИВ |
код стр. |
На начало отчетного года |
На конец отчетного года |
|
|
1 |
2 |
4 |
5 |
|
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
|
|
Нематериальные активы |
110 |
80 |
60 |
|
|
Основные средства |
120 |
1360 |
1780 |
|
|
Незавершенное строительство |
130 |
0 |
0 |
|
|
Доходные вложения в материальые ценности |
135 |
0 |
0 |
|
|
Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
105 |
115 |
|
|
Отложенные налоговые активы |
145 |
0 |
10 |
|
|
Прочие внеоборотные активы |
150 |
0 |
0 |
|
|
Итого по разделу I |
190 |
1545 |
1965 |
|
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
|
|
Запасы |
210 |
906 |
945 |
|
|
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности |
211 |
560 |
620 |
|
|
затраты в незавершенном производстве |
213 |
60 |
69 |
|
|
готовая продукция и товары для предпродажи |
214 |
206 |
208 |
|
|
товары отгруженные |
215 |
0 |
0 |
|
|
расходы будущих периодов |
216 |
80 |
48 |
|
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 |
20 |
35 |
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) |
230 |
15 |
30 |
|
|
в том числе: покупатели и заказчики |
231 |
0 |
0 |
|
|
прочие дебиторы |
232 |
0 |
0 |
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 |
120 |
135 |
|
|
в том числе: покупатели и заказчики |
241 |
120 |
135 |
|
|
авансы выданные |
242 |
0 |
0 |
|
|
прочие дебиторы |
243 |
0 |
0 |
|
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
58 |
40 |
|
|
Денежные средства |
260 |
220 |
280 |
|
|
Прочие оборотные активы |
270 |
0 |
0 |
|
|
Итого по разделу II |
290 |
1339 |
1465 |
|
|
БАЛАНС |
300 |
2884 |
3430 |
|
|
ПАССИВ |
код стр. |
На начало отчетного года |
На конец отчетного года |
|
|
1 |
2 |
4 |
5 |
|
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|
|
|
|
|
Устаной капитал |
410 |
1550 |
1550 |
|
|
Собственне акции, выкупленные у акционеров |
411 |
0 |
0 |
|
|
Добавочный капитал |
420 |
110 |
145 |
|
|
Резервный капитал |
430 |
0 |
0 |
|
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
470 |
540 |
790 |
|
|
Итого по разделу III |
490 |
2200 |
2485 |
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
|
|
Займы в кредит |
510 |
0 |
0 |
|
|
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
0 |
0 |
|
|
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
0 |
0 |
|
|
Итого по разделу IV |
590 |
0 |
0 |
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
|
|
Займы и кредиты |
610 |
362 |
480 |
|
|
Кредиторская задолженность |
620 |
252 |
335 |
|
|
в том числе: поставщики и подрядчики |
621 |
125 |
167 |
|
|
задолженность перед персоналом организации |
622 |
36 |
60 |
|
|
задолженность перед государственными внебюджетными фондами |
623 |
21 |
12 |
|
|
задолженность по налогам и сборам |
624 |
70 |
96 |
|
|
прочие кредиторы |
625 |
0 |
0 |
|
|
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов |
630 |
0 |
0 |
|
|
Доходы будущих периодов |
640 |
25 |
51 |
|
|
Резервы предстоящих расходов |
650 |
45 |
70 |
|
|
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
0 |
0 |
|
|
Итого по разделу V |
690 |
684 |
945 |
|
|
БАЛАНС |
700 |
2884 |
3430 |
|
Отчет о прибылях и убытках |
форма №2 |
|||
|
Наименование показателя |
Код стр. |
Отчетный |
Предыдущий год |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|
|
|
|
|
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
10 |
4600 |
3400 |
|
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг |
20 |
-3400 |
-2500 |
|
|
Валовая прибыль |
29 |
1200 |
900 |
|
|
Коммерческие расходы |
30 |
-154 |
-123 |
|
|
Управленческие расходы |
40 |
-315 |
-305 |
|
|
Прибыль (убыток) от продаж |
50 |
731 |
472 |
|
|
Прочие доходы и расходы. Проценты к получению |
60 |
21 |
10 |
|
|
Проценты к уплате |
70 |
-5 |
-6 |
|
|
Доходы от участия в других организациях |
80 |
17 |
8 |
|
|
Прочие доходы |
90 |
9 |
14 |
|
|
Прочие расходы |
100 |
-17 |
-10 |
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
140 |
756 |
488 |
|
|
Отложенные налоговые активы |
141 |
10 |
0 |
|
|
Отложенные налоговые обязательства |
142 |
0 |
0 |
|
|
Текущий налог на прибыль |
150 |
-135 |
-170 |
|
|
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода |
190 |
631 |
318 |
|
|
СПРАВОЧНО Постоянные налоговые обязательства (активы) |
200 |
20 |
0 |
|
|
Базовая прибыль (убыток) на акцию |
|
0,3 |
0,2 |
|
|
Разводненная прибыль (убыток) на акцию |
|
0 |
0 |
Приложение 2
|
В |
величина активов (пассивов) или валюта баланса |
|
|
N |
выручка от продаж |
|
|
P |
прибыль |
|
|
F |
внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность |
|
|
Е |
оборотные активы |
|
|
ИС |
собственный капитал |
|
|
З |
заемные средства |
|
|
Z |
запасы, включая НДС по приобретенным ценностям |
|
|
краткосрочная дебиторская задолженность |
||
|
D |
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
|
|
долгосрочные обязательства |
||
|
краткосрочный кредиты и займы |
||
|
краткосрочная кредиторская задолженность |
||
|
собственные оборотные средства |
||
|
долгосрочные источники формирования запасов |
||
|
общая величина основных источников формирования запасов |
||
|
излишек или недостаток собственных оборотных средств |
||
|
излишек или недостаток долгосрочных источников формирования запасов |
||
|
излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов |
||
|
прибыль от продаж |
||
|
валовая прибыль |
||
|
себестоимость проданных товаров |
||
|
коммерческие расходы |
||
|
управленческие расходы |
||
|
чистая прибыль |
||
|
прочие доходы |
||
|
прочие расходы |
||
|
расходы, связанные с налогообложением |
||
|
Т |
продолжительность отчетного периода в днях |
|
|
ка |
коэффициент автономии |
|
|
кз/с |
коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
|
|
коэффициент абсолютной ликвидности |
||
|
коэффициент быстрой ликвидности |
||
|
коэффициент текущей ликвидности |
||
|
коэффициент финансового рычага |
||
|
коэффициент маневренности |
||
|
коэффициент постоянного актива |
||
|
коэффициент автономии источников формирования запасов |
||
|
коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками |
||
|
коэффициент обеспеченности запасов долгосрочными источниками |
||
|
коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами |
||
|
коэффициент оборачиваемости активов предприятия |
||
|
средний срок оборота активов в днях |
||
|
отдача внеоборотных активов |
||
|
коэффициент оборачиваемости оборотных активов |
||
|
средний срок оборота оборотных активов в днях |
||
|
коэффициент оборачиваемости запасов |
||
|
средний срок оборота запасов в днях |
||
|
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
||
|
средний срок оборота дебиторской задолженности в днях |
||
|
коэффициент оборачиваемости денежных средств |
||
|
средний срок оборота денежных средств в днях |
||
|
коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
||
|
средний срок оборота кредиторской задолженности в днях |
||
|
коэффициент оборачиваемости кредитов и займов |
||
|
средний срок оборота кредитов и займов в днях |
||
|
коэффициент оборачиваемости всех обязательств |
||
|
средний срок оборота всех обязательств в днях |
||
|
коэффициент закрепления оборотных активов |
||
|
относительная экономия или перерасход оборотных активов |
||
|
коэффициент рентабельности продаж |
||
|
коэффициент рентабельности активов |
||
|
коэффициент рентабельности внеоборотных активов |
||
|
коэффициент рентабельности оборотных активов |
||
|
коэффициент рентабельности собственного капитала |
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Сущность факторного анализа и характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности фирмы. Выявление больных статей отчетности, оценка и анализ экономического потенциала, определение ликвидности, финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа [201,3 K], добавлен 19.03.2011Анализ экономического потенциала и финансового положения предприятия. Характеристика общей направленности деятельности, экономический анализ. Оценка имущественного потенциала, финансового состояния, финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия.
курсовая работа [44,1 K], добавлен 13.11.2010Рассмотрение особенностей расчета наличия собственных оборотных средств предприятия. Характеристика основных показателей финансовой устойчивости, этапы расчета чистых активов. Анализ сравнительного аналитического баланса предприятия за отчетный период.
контрольная работа [526,7 K], добавлен 04.04.2013Анализ результатов деятельности предприятия, имущественного положения, финансового состояния, деловой активности, ликвидности и платёжеспособности, финансовой устойчивости, использования производственных ресурсов. Прогнозирование банкротства предприятия.
курсовая работа [949,9 K], добавлен 03.09.2011Анализ капитала предприятия. Построение аналитического баланса предприятия. Комплексная оценка финансового состояния. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
курсовая работа [95,4 K], добавлен 24.07.2012Оценка платежеспособности, финансовой устойчивости и автономности предприятия. Анализ имущественного состояния машиностроительного завода. Определение "больных" статей "Бухгалтерского баланса". Оценка экономического эффекта от предложенных мероприятий.
дипломная работа [965,3 K], добавлен 23.01.2016Оценка экономического потенциала и имущественного положения предприятия. Выявление больных статей баланса. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость. Построение баланса ликвидности. Расчет и анализ показателей ликвидности и платежеспособности.
дипломная работа [1,0 M], добавлен 25.03.2015Горизонтальный и вертикальный анализ имущества предприятия. Анализ платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, оборачиваемости, внеоборотных активов. Расчет финансового рычага на основе данных финансовой отчетности.
курсовая работа [784,4 K], добавлен 01.12.2013Анализ финансового положения предприятия. Структура баланса. Оценка показателей ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности. Анализ деловой активности, прибыли и рентабельности.
курсовая работа [74,2 K], добавлен 22.03.2018Содержание финансового анализа деятельности производственного предприятия. Анализ ликвидности баланса. Определение характера финансовой устойчивости предприятия. Характер устойчивости и направления совершенствования финансовой деятельности фирмы.
дипломная работа [95,8 K], добавлен 26.04.2011
