Погашение долга в рассрочку

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Российской Федерации

Контрольная работа

По предмету: финансовая математика

На тему: Погашение долга в рассрочку

Санкт-Петербург 2010

Оглавление

1. Планирование погашения долга

1.1 Погашение долга единовременным платежом

1.2 Погашение долга в рассрочку

2. Потребительский кредит, как частный случай погашения долга в рассрочку

Список литературы

1. Планирование погашения долга

1.1 Погашение долга единовременным платежом

Планирование погашения долга заключается в определении периодических расходов, связанных с займом, - такие расходы называются обслуживанием долга. Разовая сумма обслуживания долга - срочная уплата, в которую входят: текущие процентные платежи; средства, для погашения (амортизации) основной суммы долга; размеры срочных уплат зависят от условий займа (срока, наличия и продолжительности льготного периода, уровня процентной ставки, способа погашения основной суммы долга и выплаты процентов).

Для кредитной схемы в качестве исходных параметров выступают величина займа (D), срок его погашения (n), процент по кредиту (i), под который выдаются деньги, и поток платежей по выплате долга (Yt).

Рассмотрим различные способы погашения задолженности, поскольку от выбора способа погашения стоимость кредита (сумма выплачиваемых процентов) будет различной. Здесь возможны два варианта:

а) погашение единовременным платежом, т.е. возврат всей суммы в оговоренный срок;

б) погашение долга в рассрочку, т.е. частями.

Погашение основной суммы долга единовременным платежом в конце срока с постоянной выплатой процентов. Рассмотрим погашение единовременным платежом. В простейшем случае кредит погашается единым платежом в конце срока:

Y = D * (1 + i)n,

где Y - срочная уплата;

D - сумма долга.

Этот платеж, как наращенная сумма долга, состоит из двух частей:

возврат основной суммы долга (D);

выплата процентов по долгу (I), где I = D * (1 + i )n - D.

В финансовой практике встречаются случаи, когда у кредитора возникает необходимость вернуть часть денег досрочно. В таких случаях возникает риск невозврата, поскольку требуемой суммы на такой момент времени может и не быть.

При значительной сумме долга разовый платеж требует создания так называемого фонда погашения, путем периодических взносов. Фонд погашения аккумулирует денежные средства, направленные на погашение задолженности. Наиболее эффективно размещение фонда погашения с начислением на взносы процентов, например, на специальном счете в банке. Не трудно заметить, что такие платежи по своей сути являются финансовой рентой (аннуитетом), поэтому задача сводится к определению одного из параметров финансовой ренты - члена ренты.

Здесь возможно два варианта.

Первый - выплата процентов по мере их начисления, а основная сумма денег возвращается в конце срока займа.

Рис. 1 Единовременное погашение долга с выплатой процентов по мере их начисления

Если проценты выплачиваются ежегодно, тогда величина срочной уплаты (расходов должника по погашению долга) равна:



долг платеж процент финансовый

где D - первоначальная сумма долга;

q - ставка процентов по условиям займа;

sn; i - коэффициент наращения финансовой ренты;

n - срок долга в годах;

i - ставка процентов при создании фонда погашения.

Здесь фигурируют две ставки процентов: i - определяет скорость роста суммы фонда погашения; q - сумму выплачиваемых за заем процентов.

Пример 1. Долг 100 тыс. долларов выдан под 10% годовых на 3 года, с ежегодной выплатой процентов по долгу. Для погашения суммы долга единовременным платежом создается фонд, куда ежегодно вносятся равные суммы, на которые начисляются проценты по ставке 11%. Найти ежегодные расходы должника.

Решение:

Ежегодные расходы должника составляют величину срочной уплаты:

Y = I + R,

I = D * q = 100'000 * 0,1 = 10'000 долларов,

Отсюда

Y = 10'000 + 29'921,31 = 39'921,31 долларов.

Таким образом, ежегодные расходы должника по обслуживанию долга составят 39'921,31 долларов.

Однако, более наглядным и эффективным способом планирования долга является составление таблиц, в которых отражают все основные характеристики обслуживания долга:

План погашения долга единовременным платежом с ежегодной выплатой процентов и созданием погасительного фонда

Год	Долг (D)	Выплата процентов (I = D * q)	Взносы в погасительный фонд,	Величина срочной уплаты, (Y=I+R)	Накопленная сумма долга [FVt+1=FVt(1+i)+R]
1	100'000	10'000	29'921,31	39'921,31	29'921,31
2	100'000	10'000	29'921,31	39'921,31	63'133,96
3	100'000	10'000	29'921,31	39'921,31	100'000,00
Итого	х	30'000	89'763,93	119'763,93	х

Таким образом, из приведенной таблицы видно, что ежегодные расходы по обслуживанию долга составят 39'921,31 долларов, что в целом за три года составит сумму 119'763,93 долларов, причем выплата процентов за три года 30'000 долларов, а на погашение основного долга в размере 100'000 долларов приходится всего лишь 89'763,93 долларов, т.е. 10'236,07 долларов является набежавшими процентами на размещенные средства в фонде погашения.

Таким образом, создание фонда погашения является необходимым элементом составления плана погашения долга, т.к. позволяет не только снизить риск не возврата денежных средств, но и сократить расходы по обслуживанию суммы долга.

Погашение основной суммы долга и процентов по нему единовременным платежом в конце срока ссуды. Второй вариант погашения долга единовременным платежом состоит в выплате процентов одновременно с погашением долга.

Рис. 2 Единовременное погашение долга одновременно с выплатой процентов по нему

В этом случае взносы в фонд погашения являются одновременно и величиной срочной уплаты (членом финансовой ренты):

где D - первоначальная сумма долга;

q - ставка процентов по условиям займа;

sn; i - коэффициент наращения финансовой ренты;

n - срок долга в годах;

i - ставка процентов при создании погасительного фонда.

1.2 Погашение долга в рассрочку

В практике финансовой деятельности долг часто погашается в рассрочку, т.е. распределенными во времени платежами. При погашении основной суммы долга частями его текущее значение будет уменьшаться и, следовательно, сумма процентных платежей также будет уменьшаться.

Погашение долга частями также может осуществляться различными способами. В зависимости от преследуемых интересов стороны могут выбирать различные, удобные для них режимы в виде постоянных или переменных финансовых рент, а также нерегулярных потоков платежей.

Погашение основной суммы долга равными частями. Одним из вариантов погашения долга в рассрочку является погашение основной суммы долга равными частями.

При этом величина погашения долга определяется следующим образом:

dt = D : n = const,

где dt - величина погашения основной суммы долга;

D - первоначальная сумма долга;

n - срок долга в годах;

t - номер года, t = 1, 2, …, n.

Проценты начисляются на уменьшаемую сумму основного долга:

It = Dt * q

где Dt - остаток долга на начало очередного года;

q - ставка процентов, начисляемых на сумму долга.

Тогда размер срочной уплаты можно представить как сумму процентов и сумму погашения долга:

Yt = It + dt ,

где Yt - срочная уплата на конец текущего года.

Пример 3. Сумма 100 тыс. долларов выдана под 10% годовых на 3 года. Определить величину срочной уплаты при погашении основной суммы долга равными ежегодными частями.

Решение:

Величина суммы погашения долга равна:

dt = D : n = 100'000 : 3 = 33'333,33 доллара.

Поскольку величина срочной уплаты при таком способе погашения долга меняется из года в год, то в этом случае без построения плана погашения долга в виде таблицы просто не обойтись.

План погашения основной суммы долга равными частями

Год (t)	Долг (D)	Сумма погашения долга (dt)	Выплата процентов (It)	Величина срочной уплаты (Yt)
1	2	3	4	5
1	100'000,00	33'333,33	10'000,00	43'333,33
2	66'666,67	33'333,33	6'666,67	40'000,00
3	33'333,34	33'333,34	3'333,33	36'666,67
Итого	х	100'000,00	20'000,00	120'000,00

Таким образом, общие расходы по обслуживанию долга составили 120 тыс. долларов, из которых 20 тыс. долларов составляют проценты, а 100 тыс. долларов - погашение основной суммы долга.

Погашение долга и процентов по нему равными суммами в течение срока ссуды. Долг также можно погашать в рассрочку равными срочными уплатами, которые включают в себя как погашение основной суммы долга, так и величину процентов по нему:

Yt = It + dt = const.

При погашении долга в рассрочку величина долга систематически убывает, что приводит к уменьшению процентов и, соответственно, увеличению сумм, идущих на погашение долга, - это так называемое прогрессивное погашение.

Поскольку срочные уплаты равны, то их последовательность представляет собой финансовую ренту, современное значение которой должно быть равно сумме долга.

По формуле для определения размера платежа постоянной годовой финансовой ренты с выплатами в конце периода, размер срочной уплаты равен:

где Yt - величина срочной уплаты;

D - первоначальная сумма долга;

q - процентная ставка на сумму долга;

n - срок долга в годах;

t - номер года, t = 1, 2, …, n.

Пример 4. Условия предыдущей задачи, но погашение долга предусматривает уплату равными срочными выплатами.

Решение:

Срочная уплата, включающая в себя погашение основной суммы долга и выплату процентов по долгу, равна:

Yt= 100'000,00 : 2,486851991 = 40'211,48 долларов.

Отсюда общие расходы по погашению долга равны:

УYt = 40'211,48 * 3 = 120'634,44 доллара.

Таким образом, ежегодные расходы по погашению долга будут составлять 40'211,48 долларов, а за весь срок финансовой операции - 120'634,44 доллара.

При этом варианте погашения долга также возможно построение таблицы.

План погашения долга равными срочными уплатами

Год (t)	Долг (Dt)	Срочная уплата (Yt)	Проценты (It)	Сумма погашения основного долга (dt=Yt-It)
1	2	3	4	5
1	100'000,00	40'211,48	100'00,00	30'211,48
2	69'788,52	40'211,48	6'978,85	33'232,63
3	36'555,89	40'211,48	3'655,59	36'555,89
Итого	х	120'634,44	20'634,44	100'000,00

Таким образом, общие расходы по обслуживанию долга составляют 120'634,44 долларов, из которых 100 тыс. долларов идут на погашение долга, а 20'634,44 долларов - проценты. В таблице наглядно представлено распределение суммы срочной уплаты на выплату процентов и непосредственное погашение долга.

2. Потребительский кредит, как частный случай погашения долга в рассрочку

Частным случаем погашения долга равными срочными уплатами является потребительский кредит, при котором проценты начисляются сразу на всю сумму кредита, а сумма задолженности равномерно погашается на протяжении всего срока кредита. Проценты в потребительском кредите начисляются сразу на всю сумму долга по простой ставке:

I = D * n * i

Тогда общая сумма расходов по погашению кредита складывается из выплаты процентов и суммы основного долга:

УYt = D + I

Следовательно, размер срочной уплаты определяется по формуле:

УYt = (D + I) : (n * m),

где n - срок кредита в годах;

m - количество взносов в течение года.

Пример 5. Потребительский кредит на сумму 5 тыс. руб. открыт на 2 года по ставке 25% годовых. Погашение кредита равными взносами ежеквартально. Определить стоимость кредита и размер ежеквартальных взносов.

Решение:

Стоимость кредита - это проценты, которые равны:

I = D * n * i = 5'000 * 2 * 0,25 = 2'500 рублей

Общая сумма расходов по обслуживанию кредита равна:

УYt = D + I = 5'000 + 2'500 = 7'500 рублей

Ежеквартальные взносы составят величину:

УYt = (D + I) : (n * m) = 7'500 : 2 * 4 = 937,50 рублей

Таким образом, ежеквартальные взносы в размере 937,50 рублей позволяет выплатить сумму долга и выплатить проценты.

Если бы использовалось прогрессивное погашение, т.е. начисление процентов на остаток долга, то это было бы заметно дешевле для должника.

Расчленение величины срочной уплаты в потребительском кредите на процентные платежи и погашение основной суммы долга в мировой практике называется "методом 78". Это связано с тем, что для потребительского кредита сроком 12 месяцев и ежемесячным погашение, сумма порядковых номеров месяцев будет равна 78, что и дало название такому методу начисления процентов.

Это правило можно обобщить для n лет и m платежей в году:

N = m * n [(m * n + 1) : 2],

где N - сумма последовательных номеров выплат.

Отсюда очень легко расчленить срочную уплату на процентные платежи и сумму погашения основного долга:

Yt = It + dt ,

где It - процентный платеж;

dt - сумма погашения основного долга.

Тогда величина процентного платежа определяется следующим образом:

It = I * (t / N),

а сумма погашения основного долга как разница срочной уплаты и процентных выплат:

Rt = Yt - It .

Рассмотрим предыдущий пример, расчленив срочную уплату на составляющие элементы, все данные представив в виде таблицы.

План погашения потребительского кредита

Платеж	t	Долг (Dt=Dt-1-Rt)	Срочная уплата (Yt)	Проценты [It=I (t/N)]	Погашение основной суммы долга (dt=Yt-It)
1	1	5000	937,5	69,44444	868,0556
2	2	4131,944	937,5	138,8889	798,6111
3	3	3333,333	937,5	208,3333	729,1667
4	4	2604,167	937,5	277,7778	659,7222
5	5	1944,444	937,5	347,2222	590,2778
6	6	1354,167	937,5	416,6667	520,8333
7	7	833,3333	937,5	486,1111	451,3889
8	8	381,9444	937,5	555,5556	381,9444
?		0	7500	2500	5000

Пример 6. При открытии счета по ставке простого процента 20% годовых 20.01.2000 на счет положена сумма 5000 рублей. С 01.03.2000 ставка процентов по вкладу 18% годовых. 01.06.2000 на счет положена сумма 10000 рублей. С 01.08.2000 ставка процентов по вкладу 14% годовых. 30.10.2000 счет закрыт. Найти полученную сумму, используя точные и обычные проценты.

Решение: Изобразим описанную ситуацию на оси времени: отметим даты изменения условий финансовой операции и рассчитаем соответствующие временные промежутки, используя обычные простые проценты.

	20%	18%	18%	14%
20.01	01.03			01.06	01.08			30.10
	40 дн	90 дн	60 дн	90 дн
	+5000				+10000

Определим полученную сумму, используя обычные проценты:

руб.

До 01.06 проценты начисляются на сумму 5000 руб, а с 01.06 на сумму 15000 руб.

Определим полученную сумму, используя точные проценты:

руб.

Определим полученную сумму, при реинвестировании капитала 01.05.2000, используя обычные проценты:

На оси времени покажем момент реинвестирования.

	20%	18%	18%	14%
20.01	01.03			01.05	01.06		01.08			30.10
	40 дн	60 дн	30 дн	60 дн	90 дн
	5000				10000

руб.

Пример 7. Предприятие продало товар, получив вексель номинальной стоимостью $1000, сроком 75 дней и процентной ставкой 15% (проценты не входят в номинальную стоимость). Через 60 дней с момента оформления векселя предприятие решило учесть его в банке; предложена ставка 16%. Рассчитать суммы, получаемые банком и предприятием.

Решение: Сумма, получаемая банком:

$

Сумма, получаемая предприятием:

$

Пример 8: На годовые взносы пренумерандо по $1000 банк каждые полгода в течение 5 лет начисляет ежеквартально проценты по ставке 12% годовых. Какая сумма будет на счете в конце срока?

Решение: Рента является постоянной, годовой, пренумерандо.

Сумму наращенного капитала можно определить из формулы для расчета наращенной суммы аналогичной ренты, только постнумерандо.

Для пренумерандо формула примет вид:

Тогда

$

Список литературы

1. www.scientific-library.net

2. Ковалев В.В. Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. М.: Финансы и статистика, 1999.

3. Финансовый менеджмент/ под ред. Стояновой Е.С. М.: Перспектива,1998.

4. Малыхин В.И. Финансовая математика. М.: ЮНИТИ,1999

5. Финансовый менеджмент/ под ред. Стояновой Е.С. М.: Перспектива,1998.

6. Малыхин В.И. Финансовая математика. М.: ЮНИТИ,1999

7. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.:Дело,1992.

Размещено на Allbest.ru