Особенности денежного рынка в России
Понятие денежного рынка. Особенности кейнсианской и количественной модели спроса на деньги. Компоненты денежного рынка. Предложение денег, денежная масса. Активы и ликвидность, денежные агрегаты. Основная проблема развития денежного рынка в России.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 20.11.2013 |
| Размер файла | 225,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Содержание
- Введение
- Глава 1. Теоретические основы денежного рынка
- 1.1 Понятие "денежного рынка"
- 1.2 Спрос на деньги
- 1.3 Кейнсианская модель спроса на деньги
- 1.4 Количественная модель спроса на деньги
- Глава 2. Компоненты денежного рынка
- 2.1 Предложение денег
- 2.2 Денежная масса
- 2.3 Активы и ликвидность
- 2.4 Денежные агрегаты
- Глава 3. Особенности развития денежного рынка в России
- 3.1 Основная проблема денежного рынка
- Заключение
- Список использованной литературы
Введение
Критическое состояние экономики порождает множество предложений по исправлению сложившейся ситуации, и в первую очередь улучшения денежного хозяйства. И это вполне естественно, потому что рыночная экономика - это денежная экономика, и без наведения порядка в сфере денежных отношений добиться устойчивого экономического роста невозможно. Спектр, предлагаемых усовершенствований весьма широк: от частных поправок до радикальных изменений. Упоминается и хорошо известный термин "денежная реформа". Следует отметить, что история денег в действительно весьма интересна и содержит немало поучительного, а кое - какие данные могут представлять практический интерес и для сегодняшнего времени. К тому же на деньгах, как и на денежном рынке в целом, построена экономическая структура всего мира. В этом и состоит актуальность данной проблемы. [4, с. 206]
В настоящее время денежный рынок весьма не стабилен и нуждается в постоянном регулировании. В данной работе мы рассмотрим денежный рынок с теоретической стороны. Это очень интересный объект, представляющий собой целую систему. Будут приняты во внимание такие факторы, как спрос и предложение денег, структура денежного рынка и его особенности. Для четкого представления о том, что же из себя представляет денежный рынок, необходимо рассмотреть его со всех сторон, изучить его особенности и предназначение.
Значимость данной темы подразумевает следующее, что денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цену" денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.
Рынок невозможен без денег и денежного обращения. Последнее представляет собой движение денег, определяющее оборот товаров и услуг. Денежно обращение обслуживает куплю - продажи товаров и услуг, а также финансового рынка.
Многообразие денежных средств функционирующих в современной экономике, порождает проблему измерения денежной массы.
Денежная масса - совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве.
Денежная масса, которой располагает народное хозяйство для осуществления операций обмена и платежа, зависит от предложения денег банковского сектора и от спроса на деньги, т.е. стремление учреждений небанковского сектора иметь у себя определенную денежную сумму в виде наличных денег или вкладов до востребования. Предложение и спрос на деньги определяют, в основном, объем и конъюнктуру денежного рынка.
Цель данной работы - исследовать денежный рынок, и как экономическую категорию провести анализ двух моделей спроса на деньги: кейнсианской и количественной.
В рамках поставленной цели необходимо решить следующие
Изучить спрос и модели спроса на деньги;
Изучить компоненты денежного рынка (т.е. предложение денег, активы и ликвидность, денежная масса, денежные агрегаты)
Исследовать особенности развития денежного рынка в России и основную проблему денежного рынка.
денежной рынок россия модель
Глава 1. Теоретические основы денежного рынка
1.1 Понятие "денежного рынка"
Особое место занимает денежный рынок. Денежный рынок - это часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются в основном краткосрочные (сроком дня до года) депозитно-ссудные операции обслуживающие в основном движение оборотного капитала предприятий, краткосрочных ресурсов банков, учреждений, государства и частных лиц. Посредством кредитного механизма денежного рынка совершаются крупные операции в максимально короткие сроки.
Институциональная структура денежного рынка включает банки, брокерские и дилерские компании, другие финансово-кредитные учреждения. Источниками ресурсов на денежном рынке являются главным образом средства, привлеченные банковской системой у компании, частных лиц. Основными заемщиками на этом рынке являются промышленные и торговые компании, кредитно - финансовые институты, государство, которые используют ресурсы денежного рынка для регулирования ликвидности.
Денежный рынок подразделяется на учетный, межбанковский и валютный.
К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги), главными характеристиками которых являются высокая ликвидность и мобильность.
Межбанковский рынок - рынок, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.
Финансовый рынок - организованная ли неформальная система торговли финансовыми инструментами. Он подразделяется на валютный рынок, рынок золота и рынок капиталов.
Валютный рынок подразделяет собой сферу, где совершается купля - продажа иностранной валюты на основе спроса пи предложения. Валютный рынок делится на биржевой и внебиржевой (межбанковский). Для валютного рынка характерны два вида операции: "спот" (немедленная поставка валюты) и "форвард" - поставка через оговоренное время (месяц и более) по согласованному курсу.
Денежный рынок - рынок кредитов и заимствований денег, служащих для удовлетворения межбанковских нужд в размещении и привлечений денежных средств. Является основой финансовых рынков. В денежном рынке участвуют банки, брокерские и дилерские фирмы, другие финансово - кредитные учреждения.
Одним из способов классификации рынка ценных бумаг является деление его по сроком обращения (погашения) инструментов на рынок краткосрочных долговых обязательств - денежный рынок и рынок долгосрочных долговых ценных бумаг и долевых ценных бумаг - рынок капиталов.
Термин "денежный рынок" используется для описания рынка долговых инструментов со сроком погашения менее одного года. Обычно интересы частных инвесторов лежат вне сферы денежного рынка, так как операции с такими инструментами осуществляются банками и предприятиями с целью управления собственными краткосрочными ресурсами и поддержания их ликвидной форме.
Инструменты денежного рынка относятся к объектам инвестиций, которые больше подходят к получению текущего дохода, а не роста капитала как в случае, например, с инструментом рынка акций капитала компаний, стабильно демонстрирующих показать прибыли на одну акцию выше среднего по отрасли уровня. [11, с.233]
Так же собственностью инструментов денежного рынка является их принадлежность к объектам инвестирования с низким финансовым риском.
1.2 Спрос на деньги
Операционный спрос на деньги
Если говорить о спросе на деньги, обусловленном необходимостью обеспечения совершения сделок по купле - продаже товаров и услуг, то этот спрос изменяется пропорционально номинальному валовому национальному продукту (ВНП), т.е. стоимости продуктов, предназначенных для конечного
потребления и выраженных в текущих ценах. Кроме того, как мы уже заем, на данную величину спроса на деньги оказывает влияние скорость из обращения. Поэтому если, например, ВНП равен 840 млрд руб., а скорость оборота денег равна 3, то спрос на деньги в качестве средства обращения сокращается до 280 млрд руб.
Этот спрос на деньги можно назвать частичным, или операционным спросом на них или спросом на деньги, связанным с выполнением ими своих функций. Графически частичный спрос на деньги представлен на рис 1.
Рис.1. Частичный (операционный) спрос на деньги
В связи с тем, что данный тип спроса на деньги обусловлен исключительно абсолютной величиной реализуемых товаров и услуг по ценам текущего года и на него не оказывает влияния процентная ставка, кривая операционного спроса на деньги Cопер имеет вид вертикальной прямой. Однако этим спрос на деньги не ограничивается, хотя и представляет подавляющую часть спроса на них.
Спекулятивный спрос на деньги
Как известно, спрос на деньги может повышаться или понижаться в зависимости от уровня процентной ставки. Владелец денег решает дилемму: то ли владеть деньгами, то ли вложить их в те или иные активы и получать проценты.
Данную зависимость спроса на деньги от процентной ставки также можно выразить графически (рис.2). Как видно из графика и согласно логике рационального поведения владельца денег, спрос на деньги со стороны активов изменяется обратно пропорционально процентной ставке. Владелец наличных денег имеет определенные преимущества, так как они обладают наивысшей ликвидностью. Однако данное преимущество становится своей противоположностью - недостатком, ибо хранение денег в других формах активов приносит проценты, т.е. обеспечивает получение дополнительного дохода. Для разрешения этой дилеммы имеется критерий - альтернативная стоимость, или вмененные издержки.
Рис.2. Спрос на деньги со стороны активов
Вмененные издержки представляют собой предельные издержки равные проценту, которой можно было бы получить при вложении каждой дополнительной денежной единицы в ценные бумаги, сберегательные вклады и им подобные активы. Кривая Cа показывает предельные выгоды от добавления дополнительного рубля (денежной единицы) к имеющимся остаткам на каждый момент. Под выгодой в этом случае понимаются удобства и экономия при осуществлении необходимых расходов. Однако с нарастанием денежных остатков на величину каждого последующего дополнительного рубля размер выгоды будет становиться все меньше и меньше.
Кривая предельных издержек (Ипред) показывает предельные издержки от хранения каждой дополнительной денежной единицы в виде денег вместо вложения их в в ценные бумаги или сберегательные вклады. Точка К соответствует оптимальному уровню денежных остатков, при котором выгоды от хранения на счетах каждой дополнительной денежной единицы равны издержкам.
Повышение процентных ставок или вмененных издержек (альтернативной стоимости) до уровня, соответствующего кривой И'пред делает невыгодным владение значительной ликвидностью (наличными деньгами, текущим счетом), что приведет к сокращению активов в форме денег. Они трансформируются в другие активы. В результате размер денежных оптимальных остатков сокращается.
Общий спрос на деньги
Общий спрос на деньги (Собщ) складывается из сумма операционного спроса на деньги (Cопер) и спроса на деньги со стороны активов (Cа). Чтобы выразить общий спрос на деньги графически (рис.3), необходимо сместить по оси абсцисс спрос на деньги со стороны активов (Cа на рис.2) вправо на величину операционного спроса на деньги (Cопер на рис.1). Причем изменение частичного спроса на деньги, или номинального ВНП вызывает смещение кривой общего спроса (Собщ) на деньги. Пересечение кривой общего спроса на деньги и кривой общего предложения денег позволяет определить равновесную процентную ставку, соответствующую точке M.
Рис.3. Общий спрос на деньги
В данном случае при определении необходимого количества денег мы исходим из несколько упрощенной предпосылки, согласно которой денежно - кредитная система снабжает народное хозяйство соответствующим количеством денег. Состояние равновесия на графике определяется величиной предложения денег, равной 380 млрд руб. при процентной ставке 6% годовых. Равновесная процентная ставка является той "ценой", которую платят за пользование деньгами.
Спрос на деньги и доходы
Следующим фактором, который оказывает влияние на спрос на деньги, являются доходы. Уровень расходов, как мы уже знаем, зависит от величины реальных доходов. Повышение уровня доходов увеличивает реальные остатки. Графически зависимость изменения реальных денежных остатков от увеличения доходов представлена на рис.4.
Рис.4. Влияние изменения реальных доходов на спрос на деньги
В нашем анализе, естественно, мы абстрагируемся от динамики процентных ставок и считаем их неизменными. Поэтому увеличение реальных доходов обусловливает рост расходов, что отразится на росте реальных денежных остатков. При этом новое равновесие сместится из точки Т в точку Т'. Эластичность спроса на деньги по доходу выражается отношением изменения величины спроса на реальные денежные остатки к изменению реальных расходов на 1%. [11, с.244]
В заключение анализа влияния трех факторов (рост цен, процентной ставки, реальных доходов) на денежный спрос можно сделать следующие основные выводы. Во-первых, рост цен вызывает пропорциональное увеличение спроса на номинальные денежные остатки при неизменности реального спроса на деньги. Во-вторых, рост вмененных издержек, или альтернативной стоимости хранения денег, сокращает спрос на реальные денежные остатки. В-третьих, рост реальных доходов, а следовательно, и расходов увеличивает спрос на реальные денежные остатки.
1.3 Кейнсианская модель спроса на деньги
Теория спроса на деньги развивалась в трудах видных экономистов XX в. Серьезный вклад в денежную теорию внес Д.М. Кейнс. Дж.М. Кейнс рассматривал деньги, как один из типов богатства и считал, что та часть активов которую население в фирмы желают хранить в форме денег, зависит от того, насколько высоко оценят свойство ликвидности. Деньги являются абсолютно ликвидными активами. Дж. Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности. [12, с.315]
Как считал Дж. Кейнс, три причины побуждают людей хранить часть их богатств в форме денег:
1. Использование денег в качестве средств платежа (трансакционный мотив хранения денег);
2. Обеспечение в будущем возможности распоряжаться определенной частью своих ресурсов в форме наличных денег (мотив предосторожности);
3. Спекулятивный мотив - мотив хранения денег, возникающий из желания избежать потери капитала, вызываемых хранением активов в форме облигаций в периоды ожидаемого повышения норм ссудного процента.
Именно этот мотив формирует обратную связь между величиной спроса на деньги и норм процента.
1.4 Количественная модель спроса на деньги
Современная трактовка количественной теории основана на понятии скорости и обращении денег движении доходов, которая определяется как:
Рис.5. Кривая спроса на деньги
где, V-скорость обращения денег;
P-абсолютный уровень цен;
Y-реальный объем производства;
M-количество денег в обращении
Если преобразовать формулу этого уровня:
Мы увидим, что количество денег, находящихся в обращении, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денег. Если заменить M в левой части уравнения на параметр L величину спроса на деньги, то получим
Из этого следует, что величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:
от абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги, и наоборот;
от уровня реального объема производства. По мере его роста повышаются реальные доходы населения, а значит, людям потребуется больше денег, т.к. наличие более высоких реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;
от скорости обращения денег. Соответственно все факторы, влияющие на скорость обращения денег, будут влиять и на спрос на деньги. [13, с.94]
Глава 2. Компоненты денежного рынка
2.1 Предложение денег
Предложение денег - это фактический объем денежной массы, обращающийся на рынке. Для обеспечения экономической стабильности важен постоянный контроль за количеством денег, пущенных в обращение. Как известно, государство в лице центрального банка является элементом денежной массы. Казалось, контроль за объемом выпускаемых денег наладить относительно несложно. Но это только на первый взгляд. Ведь к банкнотам (наличная масса) мы должны прибавить безналичную массу денег (деньги на банковских счетах, счетов до востребования, чеки и карточки и т.д., а также ценные бумаги государства, акции и облигации компании и фирм).
Кроме данной категории, существует также понятие "денежной базы". К денежной базе относится сумма:
наличных денег в обращении, в том числе в нефинансовом секторе и в кассах коммерческих банков;
обязательных резервов коммерческих банков в Банке России;
средств коммерческих банков на корреспондентских счетах в Центральном банке.
Предложение денег сопряжено с проведением взвешенной долгосрочной антиинфляционной политики, которая требует установления жестких лимитов на ежегодные приросты денежной массы. [9, с.367]
Они относятся с долгосрочными темпами прироста национального производства и прогнозируемыми темпами прироста цен. В связи с этим соотношением между темпами прироста денежной массы и реального национального продукта находит свое выражение в уравнении предложения денег:
,
где - среднегодовой темп прироста предложения денег за определенный период времени; -среднегодовой темп прироста реального национального продукта (в постоянных ценах) за соответствующий период; -предлагаемый темп прироста цен за данный периодах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.
2.2 Денежная масса
Денежная масса - совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве.
В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетные средствами.
Особенное место в структуре денежной массы занимают так называемые "квазиденьги" (от лат. "quasi"-будто, почти), т.е. денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах, депозитивных сертификатах, акциях, инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства.
Совокупность наличных денег (металлические деньги и банкноты) и денег для безналичных расчетов в центральном банке (бессрочные вклады) составляет деньги центрального банка. Их называют также монетарной или денежной базой, т.к. они определяют суммарную денежную массу в народном хозяйстве.
Денежная масса, которой располагает народное хозяйство для осуществления операций обмен платежа, зависит от предложения денег банковского сектора и от спроса на деньги, т. е стремление учреждений небанковского сектора иметь у себя определенную денежную массу в виде наличных денег или вкладов до востребования.
Объем денежной массы зависит от многих факторов, но прежде всего от предложения и спроса на деньги, которые определяют объем и конъюктуру денежного рынка. [7, с.373]
2.3 Активы и ликвидность
Активы
Различные активы обладают разной степенью мобильности. Активы-все ценное, что человеку, фирме или государству принадлежит на правах собственности. Так, вклады в банке или любом другом финансово-кредитном учреждении выполняют известные функции денег. Точно так же можно обратить в деньги и ценные бумаги путем обмена их на деньги. Наконец, любое имеющееся имущество посредством обмена можно превратить в деньги: продав имущество, мы покупаем деньги. Однако, сопоставив наличные деньги, чеки, срочные вклады, ценные бумаги (например, государственные облигации), автомобиль, дом, землю, мы обнаружим их сходство в том, что все они могут быть обменены на другие интересующие нас блага. Следовательно, возникает вопрос: можно ли любое благо считать денежной массой? [21, с.235]
Ликвидность
Прежде чем ответить на этот вопрос, необходимо обратить внимание на другую сторону вышеперечисленного сопоставления. Это сопоставление наводит на мысль, что по мере перехода от наличных денег к другим платежным средствам, завершая его вещами, процесс превращения имеющихся благ в другие блага постепенно усложняется и сопровождается нарастанием издержек. С целью разграничения способностей имеющихся благ трансформироваться в другие блага вводится понятие ликвидность, которое выражает собой ту или иную степень легкости, с которой имеющиеся блага могут обменяться на другие их виды. Абсолютной ликвидностью обладают деньги, так как они в любой момент и без малейших издержек могут трансформироваться в любое имущество. И напротив, имущество, которое вообще нельзя обменять, обладает абсолютной ликвидностью. Однако между этими крайностями существует целая гамма благ, которые лишь с той или иной степенью трудности могут обмениваться на другие блага. В связи с тем, что наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, ликвидность других средств проще измерять степенью их возможности превратиться в наличные деньги или столь же быстро и без издержек выполнить функцию денег как общепринятого средства обращения. [17, с.133]
2.4 Денежные агрегаты
В экономике роль денег могут выполнять не только собственно деньги, но и все то, что может быть принято продавцом в уплату за проданный товар или услугу, т.е. любое платежное средство. Эти платежные средства группируются в денежные агрегаты. Один денежный агрегат от другого отличается степенью ликвидности. А ликвидность характеризует скорость превращения любого вида имущества непосредственно в деньги.
Различные денежные агрегаты и отличаются один от другого тем, как быстро их можно превратить в наличные и оплатить товар или услугу.
В первый денежный агрегат, M1, входят, естественно, наличные деньги и те платежные средства, которые к ним по функциям ближе всех остальных: счета до востребования в банках, чековые депозиты и дорожные чеки. Этими деньгами мы можем в любой момент оплатить любую покупку.
В M2 входит, безусловно, M1, к которому добавляются срочные вклады небольших размеров (определение размеров вкладов национально специфично) и другие вклады, легко переводимые в наличные деньги. Например, сберегательные вклады, срочные вклады, депозитные счета денежного рынка и т.д. [3, с.184]
В M3 входят M1 и M2, к которым добавляются срочные вклады крупных размеров, отдельные виды ценных бумаг, имеющие определенную степень ликвидности, государственные облигации и другие аналогичные ценные бумаги. В большинстве стран с развитой рыночной системой используется еще один денежный агрегат - L. Это M3 плюс практически все, что в той или иной степени может быть использовано в качестве платежного средства: государственные ценные бумаги, долгосрочные (не менее 18 месяцев) казначейские и сберегательные облигации. Интересно, что в России с ее усеченным рынком денежных агрегат L уже функционирует, и весьма успешно. Здесь в L входят государственные краткосрочные облигации (ГКО) и краткосрочные облигации (КО), государственные долгосрочные обязательства и облигации Сбербанка России.
Схематически сказанное можно выразить следующим образом:
M1: наличные деньги + чековые вклады;
M2: M1 + небольшие срочные вклады, сберегательные вклады, депозитные счета;
M3: M2 + срочные вклады крупных размеров, государственные облигации и аналогичные им ценные бумаги.
Таким образом, когда мы говорим о количестве денег в обращении или величине обращающейся массы денег, то речь идет обо всех видах денежных агрегатов, или монетарном базисе экономике.
Дело в том, что денежная масса есть вся совокупность платежных средств: это все деньги, находящиеся в данный момент в обращении, выданные ссуду всеми кредитными учреждениями, а также деньги на всех видах депозитов. Естественно, величина денежной массы меняется в зависимости от изменения величины ее составляющих. Депозиты и сумма выданных ссуд имеют кумулятивное (накопленное) воздействие на денежную массу в таком интегральном показателе, как резервная норма или резервный фонд.
Глава 3. Особенности развития денежного рынка в России
Переход России к рыночной экономике потребовал воссоздания финансового рынка, который является важнейшим источником его роста.
Произошла переоценка роли финансового рынка. Он уже не рассматривается в качестве локомотива дальнейшего развития экономики в целом. Более того, становится все очевиднее, что именно развитие реального сектора экономики, переход производителей к преимущественному использованию денежных форм расчетов должны стать прелюдией к эффективному расширению операций финансово - кредитных институтов с реальным сектором и последующему оживлению работы финансового рынка.
К особенностям российского финансового рынка относиться значимость его социальной составляющей. Граждане России требуют разнообразия способов инвестирования своих сбережений и обеспечения личной финансовой безопасности, поэтому при формировании политики в отношении рынка ценных бумаг государство не только исходит из потребностей экономики и доступности инвестиций, но и ориентируется на учет потребностей населения в целом. Острота социальных вопросов в сфере развития рынка капиталов обусловливается также тем, что российские граждане потеряли значительную часть своих сбережений в результате инфляции, а также деятельности финансовых пирамид, обманувших вкладчиков. Для решения этих вопросов был разработан и в марте 2007г. вступил в силу Федеральный закон "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг". [25, с.108]
Исходные условия существования денежного рынка в России изначально не слишком благоприятствуют появлению прозападных тенденций развития. В сентябре 2004г. наличные деньги (М0) в структуре денежной массы составляли 35%, что в 3 - 4 раза выше нормальной по западным меркам величины. Проще говоря, из эмитированных 1,29 трл. рублей в форме наличных должно остаться максимум 0,5 трл. Остальные должны плавно перейти в безналичный оборот. Причем речь идет не о сокращении денежной базы, а об изменении ее структуры.
Банк России, заботясь о денежно - кредитной политике, направленной на "двухкратный рост ВВП", и беспокоясь о банковской системе, совсем не думает о страховом секторе. Де - факто на рынке отсутствует межсекторная конкуренция за ресурсы, и страховщиков выталкивают на сегмент корпоративных долгов, который является высокорисковым и обладает переменной ликвидностью. В этой ситуации есть как минимум два возможных решения проблемы доступа российских страховщиков к денежному рынку.
С одной стороны, Центробанк, уменьшая долю наличных в обращении, вполне может активизировать интерес банков к созданию оптового сектора денежного рынка для небанковских финансовых организации. Для того, чтобы понять действенность этого решения, попытаемся проникнуть в логику которой сегодня руководствуются банкиры: большое количество наличных денег в обращении это не только хлопотно, но и дорого для банков, ведь "наличка" требует инкассации, охраны, обслуживания процесса покупки и продажи на межбанке за "безнал". Если Банку России удастся сократить долю М0, то часть средств, которая сегодня лежит в кассах банков, уйдет в деловой сектор в форме кредитов, а какая - то часть наполнит межбанк.
Однако когда М0 начнет превращаться в "безнал", банки ощутят необходимость притока срочных пассивов, ведь М0 пополнит текущие пассивы банков, изменив структуру их ресурсов. Здесь возникает не менее пикантный вопрос - как именно уменьшить долю М0? Административное воздействие на систему невозможно - сразу обострится социальный вопрос. Стимулирование увеличения доли безналичных расчетов возможно только при повышении их привлекательности для населения. Украинский опыт 2001г. показал, что административный перевод выплаты зарплат на пластиковые карты в бюджетной сфере ничего не дает, доля М0 остается неизменной, основным же стимулятором уменьшения М0 остается фискальная дисциплина - а она уже за пределами юрисдикций ЦБ. Поэтому ожидать включения тонкого механизма стимуляции работы банков с компаниями небанковского сектора на оптовом денежном рынке через изменение структуры денежной базы не стоит в ближайшее время.
С другой стороны, Центробанк для стимулирования создания в России параллельного оптового денежного рынка может использовать и более простой путь, чем изменение структуры денежной базы. Например, достаточно разнообразить обязательное резервирование для комбанков, снизив ставку обязательных резервов по ресурсам, привлеченным от страховщиков и других компаний финансового сектора. С августа 2004г. ЦБР ввел в действие такие условия обязательного резервирования: 2% по обязательствам кредитных организаций перед банками - нерезидентами в валюте РФ и иностранной валюте, 3,5% на все остальные виды обязательств. Такими низками ставки обязательных резервов в России были лишь в 1991-1992гг. Тем не менее расширить дифференциацию резервов, выделив отдельно компании финансового сектора, в депозитной базе банков возможно, к тому же опыт регуляторов стран СНГ показывает, что можно снизить ставку обязательного резервирования до ноля. Понятно, что внести соответствующие изменения в процедуру обязательного резервирования ЦБР может одним росчерком пера, создав тем самым относительно самостоятельный сегмент денежного рынка, стимулируя создание и развитие своеобразной "парабанковской" системы.
Очевидно, что трудности обеспечения полноценного доступа небанковских компаний финансового сектора к денежному рынку, создания равноценных конкурентных условий для всех участников финансового рынка могут быть устранены, но для этого нужна политическая воля, источник возникновения которой лежит в реформе самой банковской системы России. В конечном итоге, наличие параллельного оптового денежного рынка будет полезным как источника качественных срочных пассивов. Очень бы не хотелось, чтобы регулирующие органы финансового рынка пришли к этой идее эмпирическим путем через волну массовых банкротств. А пока страховой сектор выглядит жертвой банковского эгоизма.
3.1 Основная проблема денежного рынка
Одной из самых больших проблем в России стало развитие бартера. Бартер - это непосредственный обмен одного товара на другой. Он охватывает намного более половины всех сделок. Можно сказать, что после почти десятилетия рыночных реформ обычные деньги так и не стали в экономике России главным средством расчетов. Этому есть несколько причин как объективного, так и субъективного характера.
Объективные причины связаны, прежде всего, с тем наследством, которое Россия приняла от СССР. Денег как всеобщего обращения не существовало. Были многообразные денежные суррогаты - средства, которые предприятия могли использовать строго целевым образом. "Переброски" средств с одной статьи расходов на другую, например, из "фонда развития производства" в "фонд материального поощрения" или наоборот, были запрещены. Бартер уже тогда был хотя и не признаваемой практикой.
В структуре издержек предприятия расходы на содержание объектов "непроизводственной сферы" проходили не через заработную плату работников, а отдельно. При чем часто без отражения в затратах, а как расходы, покрываемые за счет прибыли. Это значит, что они входили не в переменную часть расходов, как это практикуется в странах с развитой рыночной экономикой, а постоянную часть реальных издержек.
Общая структура цен была сильно перекошена по сравнению с мировой, поскольку в налогах преобладали косвенные налоги на потребителей, а не подоходные налоги со всех участников экономической жизни. В результате в нашей стране были выше мировых, а цены на сырьевые товары и топлива - ниже мировых, что способствовало использованию относительно неэффективных, расточительных технологий.
Наконец, поведение предприятий не было рациональным в том смысле, что оно не было ориентировано на сравнение предельных затрат и предельных результатов.
Превышение издержек над платежами - естественная основа для не платежей поставщикам и другим партнерам - работникам, государству. Однако на первой стадии руководители крупных предприятий старались, прежде всего, выполнять "первую заповедь", известную им с прошлых времен, - рассчитаться с государством. На втором месте по приоритетам были работники предприятий, а на последнем - поставщики ресурсов. При недостатке денег по расчетам им предлагалось в уплату продукция предприятия. Поставщикам приходилось соглашаться, так как выбирать им нужно было не между денежной и натуральной формами оплаты, а между хотя бы какой - то оплатой и ее отсутствием. Так начиналось новая жизнь бартера в современной России. Старый опыт бартерных операций здесь очень пригодился и был быстро развит в целую систему многосторонних расчетов. Появились фирмы, специализирующиеся на проведении таких платежей. [15, c.412]
Политика зажима отечественной денежной массы со стороны государства (так называемая "жесткая монетарная политика") привела к расширенному применению в качестве заменителя иностранных валют. Запрещение использовать в их легальных расчетах через банковскую систему на территории страны привело, в свою очередь, к расширению применения в расчетах наличной валюты, осуществляемого "теневым образом" ("черный валютный нал"). Уход расчетов в "теневую экономику" вызвал сокращение налоговой базы, уменьшение поступления налогов при неизменных ставках. Это в свою очередь, вело:
1. К попыткам увеличить ставки налогов, следствием чего было дальнейшее сокращение налоговой базы из-за перевода деловой активности "в тень" (большие преимущества в этом отношении были вновь создаваемых частных предприятий, особенно мелких и средних, ориентированных на работу с наличностью населения;
2. К выпуску государственных ценных бумаг с повышенным процентом для привлечения денег на финансирование государственных нужд.
Заключение
Проделав нелегкий путь для удовлетворения поставленных целей и задач. Нам удалось выяснить, что денежный рынок представляет собой рынок кредитов и денег, на котором выполняются различные финансовые операции. Он является основой всех финансовых рынков и состоит из таких участников, как банки, брокерские и дилерские фирмы, другие финансово - кредитные учреждения.
Денежный рынок подразделяется на учетный, межбанковский и валютный. Каждый из этих рынков выполняют свои, определенные функции, в целом составляя общую финансовую систему.
Также на деньги устанавливается свои спрос и предложение. Если предложение преобладает над спросом, то цены растут и наоборот. При их взаимодействии устанавливается равновесие денег. На графике равновесия находится на пересечении кривых спроса и предложения.
Спрос и предложение на деньги имеет свои факторы и выполняет определенные функции.
Под спросом на деньги в макроэкономике понимается прежде всего спрос на реальные деньги, реальные деньги характеризуют покупательную способность номинальных денег, которыми обладают их держатели.
Предложение денег - это фактический объем денежной массы, обращающейся на рынке. Предложение денег представлено в конкретной величине денежного оборота.
Использование современных эконометрических методов анализа спроса на деньги привело в последнее время к результатам, неожиданным для теоретиков денежного обращения. Связь между номинальными ценами и денежными агрегатами оказалась сложнее взаимосвязей многих других экономических переменных. Кроме того, опыт российских реформ показал, что традиционная методология анализа не подходит для изучения спроса на деньги в переходной экономике. Новая методология анализа спроса на деньги предполагает использование специфического набора переменных, в частности, объема дебетовых оборотов по банковским счетам. Использование неверных методов оценки спроса на деньги в переходной экономике стало причиной серьезных ошибок в проведении денежной политики.
Денежный рынок - это сложная система. Но ясно одно: важнейшая составляющая часть денежного рынка - деньги. На них держится все то что только есть в этом мире.
Главная проблема рынка - это преодоление такого явления, как непосредственный обмен одного товара на другой, т.е. бартер.
Таким образом, мы поэтапно рассмотрели все поставленные задачи и разобрались в структуре денежного рынка. Это помогло нам сформировать собственное представление об этом понятии и позволило расширить свои познания в экономике.
Список использованной литературы
1. Аникин, А.В. Юность науки. - М.: политиздат, 2007
2. Архипов, А.И., Нестеренко А.Н., Большакова А.К. - Экономика М.: Проспект, 2006
3. Баликоев, В.З. Общая экономическая теория: учеб. Для студентов, обучающихся по экономическим способностям-10-е изд., испр. - Москва: Омега-Л; Новосибирск: Сибирское соглашение, 2007. - 732с.
4. Борисов, Е.Ф. Экономическая теория: Учебник для вузов/Е.Ф. Борисов. - М.: Юрайт, 2006. - 384с.
5. Булатова, А.С. Экономика: учебник. М.: Бек, 2007
6. Булатов, А.С. - М.: Юристъ, 2007
7. Видяпина, В.И., Добрынина А.И., Журавлевой Г.П., Тарасевича Л.С. - М,: Инфпра-М, 2007.
8. Гайзберг, Б.А. Курс экономики-3-е изд, доп. - М.: ИНФРА. 2007. - 716с.
9. Грязнова, А.Г., Чечелевой Т.В. Экономическая теория. - М.: Издательство "Экзамен". 2006. - 529с.
10. Грязнова, А.Г., Николаева И.П., Кадыкова В.М. Экономика. - М.: Единство, 2007.
11. Иохин, В.Я. Экономическая теория. - М: Юристъ, 2007. - 861с.
12. Камаев, В.Д. Экономическая теория учеб. Для студентов вузов-120е изд., перераб. и доп. - М: Гуманитатор изд центр ВЛАдос, 2006-521 с.
13. Киселева, Е.А., Чепурина М.Н. Курс экономической теории: учебник-4-е дополненное и переработанное издание - Киров: "АСА", 2007г. - 752с.
14. Корнейчук, Б.В. Экономика: Учебник. - М.: Экономистъ, 2006.
15. Липсиц, И.В. Экономика: учебник для вузов/ И.В. Липсиц. - 2-е изд., стер. - Москва: Омега Л, 2007. - 656с.
16. Максимова, В.Ф. Микроэкономика. - М.: Соминтек, 2006.
17. Мамедов, О.Ю. Современная экономика лекционный курс. Многоуровневое учебное пособие. - Ростов н/Д: изд-во "Феникс", 2008-544с.
18. Николаева, И.П. Экономическая теория: Учебник / М.: Проспект, 2007.
19. Нохин, В.Я. Экономическая теория: Учебник. - М.: Юристь, 2008. - 861с
20. Нуреев, Р.М. Микроэкономика. - М.: Норма, 2007.
21. Райзберг, Б.А. Курс экономики: Учебник/. - 4 изд., перераб. И доп. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 672с.
22. Сажина, М.А., Чибриков Г.Г. Основы экономической теории. - М.: Экономика-Техлит, 2006.
23. Симкина, Л.Г. Экономическая теория. - СПб.: Питер, 2007.
24. Океанова, З.К. Экономическая теория: Учебник.2-ое изд., перераб. И доп. - М.: Издательско - торговая корпорация "Дашко и КО", 2007. - 634с.
25. Журавлева. Г.П. Экономика: Учебник. - М.: Юристъ, 2008. - 574с.
Приложение
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Понятие денежного рынка, его агрегаты и процессы регулирования. Принцип действия эффекта денежного мультипликатора. Спрос на деньги, его виды и факторы. Сравнительный анализ особенностей российского денежного рынка и валютного рынка зарубежных стран.
курсовая работа [91,8 K], добавлен 28.01.2010Предложение денег. Спрос на деньги и его структура. Государственное регулирование денежного рынка. Количество, структура денежной массы и ее динамика. Денежные суррогаты и борьба с ними. Валютная система Российской Федерации. Перспективы денежного рынка.
курсовая работа [155,6 K], добавлен 23.03.2009Структура, субъекты и объекты денежного рынка. Сущность, функции и виды денег. Механизм функционирования денежного рынка. Спрос, предложение и равновесие на денежном рынке. Понятие денежного мультипликатора. Особенности функционирования денежного рынка.
курсовая работа [137,7 K], добавлен 15.11.2014Теоретические аспекты функционирования денежного рынка и денежного оборота Украины. Понятие денежного оборота и закона денежного обращения. Сущность и структура денежного рынка страны. Проблемы государственного регулирования денежного оборота в Украине.
курсовая работа [79,9 K], добавлен 05.12.2010Функции и сущность денег, их роль в развитии экономики. Сущность, структура и особенности регулирования денежного рынка. Характеристика функционирования денежного рынка Республики Беларусь, его формирование, проблемы регулирования и перспективы развития.
курсовая работа [786,6 K], добавлен 24.02.2011Понятие, сущность и становление денег как экономической категории. Их основные функции. Анализ государственного регулирования денежного рынка в России. Темпы прироста основных денежных агрегатов. Денежная система, денежный рынок и его структура в России.
курсовая работа [366,0 K], добавлен 28.02.2010Экономическая сущность денежного рынка, его виды. Инструменты денежного рынка (долговые и паевые). Понятие спроса на деньги. Предложение денег и механизм его реализации. Классификация долговых обязательств. Условный характер цены на денежном рынке.
презентация [1,5 M], добавлен 27.09.2015Сущность классической и кейнсианской теорий спроса на деньги. Деньги как финансовый актив, описание их функций и видов. Особенности развития денежного рынка в России, факторы спроса и предложения денег в экономике. Классификация денежных агрегатов.
курсовая работа [37,6 K], добавлен 20.03.2011Денежный рынок и рынок капиталов. Сущность денежного рынка. Спрос на деньги, их предложение. Организация денежного рынка. Классификация рынков в денежно-кредитной сфере. Длительность сделок во времени. Регулирование денежного рынка в Российской Федерации.
курсовая работа [128,0 K], добавлен 19.07.2011Финансовый и денежный рынки. Усовершенствование экономической политики. Денежные агрегаты. Спорс на деньги и их предложение. Равновесие на денежном рынке. Неоклассическая и кейсианская модели спроса на деньги. Особенности денежного рынка в России.
курсовая работа [143,4 K], добавлен 08.12.2008
