Финансовая устойчивость отрасли строительства

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Особенности финансовых рисков в условиях кризиса

1.1 Причины возникновения кризисов и их социально-экономическая роль

1.2 Динамика рисков и проблемы финансирования недвижимости в условиях кризиса

2. Влияние финансового кризиса на финансовую устойчивость отрасли строительства

2.1 Система основных показателей, исследуемой отрасли

2.2 Анализ финансовой устойчивости в условиях кризиса

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Как известно, современное общество стремится к постоянному улучшению уровня и условий жизни, которые может обеспечить только устойчивый экономический рост. Однако наблюдения показывают, что долговременный экономический рост не является равномерным, а постоянно прерывается периодами экономической нестабильности. Экономика страны не может находиться вечно на пике своего развития, за ним неизбежно следует спад, кризис. Кризисы отрицательно влияют практически на все и поэтому с ними пытаются бороться, однако они неизменно сопровождают всю историю человеческого общества.

Проблема финансовой устойчивости отрасли строительства, особенно в кризисных условиях, является одной из важнейших проблем отечественной экономики на современном этапе ее развития.

Актуальность темы данной курсовой работы очевидна, так как Российская экономика вовлечена в последний мировой кризис. Выбор данной темы, прежде всего, связан с актуальностью проблемы, большим количеством информации и возможностью сопоставления данных за различные периоды времени.

Целью курсовой работы - детальное изучение социально-экономической роли, причин и последствий экономического кризиса, а также его влияния на показатели финансовой устойчивости отрасли строительства.

В соответствии с поставленной целью в курсовой работе поставлены следующие задачи:

1) определить понятие экономического кризиса;

2) рассмотреть причины и последствия экономического кризиса;

3) проанализировать динамику рисков, исследуемой отрасли;

4) на основе статистических данных, оценить состояние показателей финансовой устойчивости, исследуемой отрасли;

Объектом исследования является отрасль строительства. Предметом исследования является её финансовая устойчивость. Теоретическую и практическую основы работы составляют действующие законодательные и нормативно-правовые акты, научные труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов в области финансового менеджмента и анализа, таких, как А.А. Амосов, А.И. Архипова, С.С. Ильина, В.А., Ковалев, И.А. Бланк, и др. а также статистические данные, аналитический материал периодических изданий. Работа состоит из двух глав.

В первой главе будет рассмотрено понятие финансового кризиса, его роль, причины возникновения, последствия, оказавшие влияние, как на отдельный сектор экономики, так и на всю экономику в целом. Вторая глава будет посвящена рассмотрению статистических данных, анализу динамики и структуры показателей финансовой устойчивости, исследуемой отрасли. В результате исследования будут сделаны выводы, на основе задач поставленных в данной курсовой работе.

экономический финансирование строительство недвижимость

1. Особенности финансовых рисков в условиях кризиса

1.1 Причины возникновения кризисов и их социально-экономическая роль

Существование социально-экономических систем представляет собой циклический процесс, для которого характерна закономерность наступления и разрешения кризисов.

Кризис - это крайнее обострение противоречий в социально-экономической системе, угрожающее ее жизнестойкости в окружающей среде.

По мнению И.А. Бланка, финансовый кризис представляет собой одну из наиболее серьезных форм нарушения финансового равновесия, отражающую циклически возникающие на протяжении жизненного цикла под воздействием разнообразных факторов противоречия между фактическим состоянием финансового потенциала и необходимым объемом финансовых потребностей, несущую наиболее опасные потенциальные угрозы. [1, c.628]

Объективно кризис характеризуется множеством взаимосвязанных ситуаций, повышающих сложность и риск управления. При этом возможны отдаление кризиса и его профилактика, стабилизация кризиса, перерастание одного в другой, выход из кризиса, который не исключает его как из настоящего, так и из будущего. Не только экономика, но и природа функционирует циклично, и не только процесс развития экономики рождает кризисные ситуации.

Экономическое развитие любой страны происходит не прямолинейно, а волнообразно. Это выражается в определенной закономерности чередования периодов расцвета экономики и бурного роста производства с периодами вялой экономической конъюнктуры и медленного роста производства или даже его абсолютным сокращением. Это понятие носит название экономической цикличности. В экономической литературе даётся следующее определение этому понятию. Экономическая цикличность - это периодически повторяющиеся нарушения равновесия в национальной экономике, которые сопровождаются сокращением, а затем ростом объёма производства и совокупного спроса при эпизодическом восстановлении равновесия. [2, с.392]

Классический цикл общественного воспроизводства включает в себя четыре основных фазы, каждая из которых характеризует конкретное состояние экономической системы.

Это фазы:

1) Кризис (происходит сокращение совокупного объема промышленного производства, деловой активности, включаются процессы падения цен, затоваривания, наблюдается значительный рост количества банкротств, уровня безработицы, а также уменьшение реальных доходов населения, сжатие банковского кредита, сокращение внешнеторгового оборота.)

2) Депрессия (недолгое равновесие старой и новой систем, когда экономическая конъюнктура уже не ухудшается, но и не улучшается)

3) оживление (начало ускоренного распространения элементов новой системы, расширение производства, уменьшения безработицы, улучшение показателей экономической динамики)

4) подъем (характеризуется значительным ростом всех показателей социально-экономического развития: ВВП, торгового оборота, инновационной активности предприятий, уровня технологической оснащенности страны, конкурентных преимуществ компаний на мировом рынке, банковской маржи и др., это период относительной стабилизации, нового устойчивого уровня равновесия, он завершается очередным кризисом)

Таким образом, в экономическом цикле есть характерная черта, а именно кризис, который определяется, как внезапная и резкая смена тенденции от повышения к понижению, тогда как при обратном процессе такого резкого поворота не бывает.

Движущей силой экономического цикла являются инвестиции и инновации. Переход от одной фазы цикла к другой выражается в динамике инвестиций. Для выхода из кризиса необходимо создавать условия для роста инвестиций. Переход от одной фазы цикла к другой обычно начинается с изменения спроса, которое и вызывает колебание инвестиций. Выход из кризиса, оживление, обычно начинается с расширения спроса на товары и услуги, что создает условия для роста спроса на средства производства, а следовательно растут инвестиции и занятость, и происходит рост потребительского спроса.

Экономические кризисы отражают острые противоречия в экономике страны или экономическом состоянии отдельной организации. Это кризисы перепроизводства, падения продаж, противоречий во взаимоотношениях экономических агентов рынка, кризисы неплатежей, потери конкурентных преимуществ и разорения предприятий.

Причины возникновения кризиса могут быть: объективными -- связанными с циклическим развитием системы, потребностями модернизации, реструктуризации, воздействием внешних факторов, и субъективными отражающими ошибки менеджеров в управлении, недостатки в организации производства, несовершенство инновационной и инвестиционной политики. А также - внешними и внутренними. Первые связаны с тенденциями и стратегией макроэкономического развития или даже развития мировой экономики, конкуренцией, политической ситуацией в стране, вторые - с рискованной стратегией маркетинга, внутренними конфликтами, недостатками в организации производства, несовершенством управления, инновационной и инвестиционной политикой. [3]

В понимании кризиса большое значение имеют не только его причины, но и разнообразные последствия: возможно обновление организации или ее разрушение, оздоровление или возникновение нового кризиса.

Последствия кризиса представляют собой возможные состояния системы, ситуации и проблемы, для которых характерны: резкие изменения или последовательная трансформация, обновление организации или ее разрушение, оздоровление или возникновение нового кризиса. Последствия кризиса определяются его характером, типом, уровнем проявления негативных циклических факторов, выбором методик антикризисного управления, которое может сгладить негативные тенденции, способствовать преодолению неблагоприятных факторов, а может, напротив, спровоцировать новый кризис.

Профессор А.Г. Грязнова в книге "Антикризисный менеджмент" характеризует антикризисное управление, как систему управления, которая имеет комплексный, системный характер. Она направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, опираясь в основном на собственные ресурсы. По мере развития социально-экономической системы наблюдается повышение роли человеческого фактора в антикризисном ее развитии, которое означает не исключение кризиса, не борьбу с ним, а предвидение и уверенное, своевременное и, по возможности, безболезненное его разрешение. [4, c.238]

Наиболее важной проблемой антикризисного управления в России становится активизация развития инвестиционных процессов. Особую важность приобретают исследования инвестиционного климата, количественными характеристиками которого выступают инвестиционные риски, отражающие вероятность потери вложенных в экономику средств, вследствие различных экономических, социальных, политических причин. Оценка инвестиционных рисков нужна потенциальным инвесторам, чтобы точнее разобраться в ситуации, предвидеть вероятные направления ее развития, провести обоснованное сравнение предполагаемых инвестиционных проектов.

1.2 Динамика рисков и проблемы финансирования недвижимости в условиях кризиса

В кризисных ситуациях возникает множество рисков, разнообразных по содержанию, источнику проявления, величине вероятности и размеру возможных потерь и негативных последствий для любой отрасли, а иногда и экономики в целом. Наиболее полное влияние финансового кризиса на реальный сектор экономики отражается через его взаимодействие с банками. Многие предприятия, которые еще совсем недавно активно использовали банковские кредиты, в условиях финансового кризиса столкнулись с проблемой поиска источника финансирования своей деятельности. Многие руководители предприятий сейчас находятся в поиске источника денежных средств не столько на развитие, сколько на поддержание собственного бизнеса и одним из выходов из этой ситуации является кредитование, которое для многих становится недоступным. Ужесточение условий выдачи кредитов повлекло неисполнение обязательств между контрагентами. Поэтому, в связи с ростом дебиторской задолженности и вынесением банками неприемлемых условий кредитования предприятие вынуждено пересмотреть условия продаж, что в свою очередь влечет снижение объемов продаж. Следовательно, в такой ситуации предприятие не может выполнять намеченный объем производства и получить необходимую прибыль.

С наступлением финансового кризиса:

обозначился серьезный дефицит ресурсов, которые банки могли бы направить на выдачу кредитов;

около 15% банков свернули программы ипотечного кредитования;

ужесточились требования к заемщикам при выдаче кредитов;

ухудшились программы кредитования: сократилось количество программ с пониженным первоначальным взносом, повысились процентные ставки, особенно для "серых" заемщиков, внимательнее стали оцениваться закладываемые объекты. [5]

Также, при оценке недвижимости в большинстве отчетов, включающих доходный подход, утверждается, что ставка дисконтирования и соответственно коэффициент капитализации, используемые при оценке недвижимости в рамках доходного подхода, в условиях кризиса повысились по сравнению с докризисным периодом. В качестве основания для этого приводят известные факты: в кризис повысились риски и повысились банковские ставки. [6]

Ставка дисконтирования - этот термин тесно связан с понятием стоимость капитала или доход на капитал, который характеризует денежную компенсацию, которую рассчитывает получить инвестор, вкладывающий деньги в актив, генерирующий доход, с учетом распределения этого дохода во времени и рисков, ассоциируемых с получением этого дохода. Этот доход называют отдачей. Обычно различают два вида отдачи: текущая отдача и конечная отдача. Текущая отдача показывает отношение годового чистого операционного дохода к величине первоначальных инвестиций. Важно отметить, что текущая отдача не отражает всех эффектов, связанных с тем, что в процессе пользования активом его цена может падать (из - за старения) или расти (из - за роста цен на рынке). Поэтому более полной характеристикой эффективности инвестиций является конечная отдача. Конечная отдача характеризует полный доход, который получает инвестор, приобретая актив, и отражает как текущие денежные поступления, так и доходы (потери) от изменения его стоимости. Отсюда следует, что конечная отдача может быть выше, чем текущая, если стоимость актива растет, или ниже, если стоимость актива падает. Заметим, что снижение цены из за физического износа недвижимости обычно менее значимо, чем по причине общего изменения цен на рынке. Поэтому рост цены актива в условиях растущего рынка может занимать основное место в величине конечной отдачи. Основные процессы, происходящие на рынке недвижимости, в связи с кризисом можно охарактеризовать следующими моментами:

· В связи с общим ухудшением экономического положения с началом кризиса спрос на недвижимость резко снизился. В результате, не смотря на сохраняющуюся общую инфляцию на потребительском рынке, рост цен недвижимости сначала приостановился (вторая половина 2008 года), затем сменил знак: цены на недвижимость начали падать.

· Одновременно наблюдается резкое снижение спроса на аренду помещений. Одни предприятия, не выдержав давление кризиса, уходят с арендованных площадей. Другие переходят на меньшие и более дешевые площади. В результате снижения спроса и одновременного роста предложений арендные ставки падают.

· Дополнительным фактором снижения чистого дохода от сдачи в аренду является растущая в период кризиса недозагрузка помещений. Превышение предложений над спросом приводит к тому, что даже качественные, вновь построенные помещения не удается сдать.

· Объемы строительства в результате кризиса значительно сократились. Этому способствовал ряд причин, из которых следует выделить следующие:

o прекратились дополнительные поступления от соинвесторов, в связи с общим ухудшением экономического состояния юридических и физических лиц;

o затруднилась возможность получить кредитные средства по разумной цене;

o понизились рыночные цены объектов недвижимости, поэтому ожидаемая от девелоперского проекта доходность в результате кризиса существенно уменьшилась.

В результате резкого снижения доходности от строительства инвестиции в девелоперских проекты утратили свою привлекательность. Можно сделать вывод, что в силу упомянутых причин доходность инвестиций в строительство в результате общего финансового кризиса также существенно упала. Главным фактором снижения доходности является падение текущих цен продаж и ожидание их дальнейшего снижения. Анализ данных по ряду городов России, показывают, что доходность инвестиций в строительство новых объектов недвижимости и соответственно ставка дисконтирования лежат в пределах: 13-17%. И это при больших рисках, связанных с неопределенностью дальнейшего развития процессов на рынке недвижимости. Влияния на экономические результаты выражаются в снижении всех показателей экономической эффективности, росте затрат, необходимых для функционирования предприятия.

По мнению экспертов, основные проблемы при привлечении проектного финансирования в сфере недвижимости: [7]

* отсутствие у инициаторов проекта собственных средств в необходимом объеме (как правило, не менее 30% от инвестиционной стоимости проекта);

* низкая эффективность и повышенный риск проектов в сфере недвижимости в текущих рыночных условиях;

* отсутствие возможности уверенного прогнозирования, формирования и соответственно подтверждения (для инвесторов и кредиторов) доходной части инвестиционных проектов в условиях волатильности рынка недвижимости;

* юридические риски, связанные с оформлением залогов и обращением взыскания на активы проектной компании на инвестиционной фазе;

* дефицит долгосрочных ресурсов у финансовых институтов, порождающий повышенные требования к уровню риска и экономической эффективности инвестиционных проектов, а также конкуренцию с проектами в других отраслях экономики;

* высокая стоимость кредитных ресурсов, сопряженная с повышенным уровнем риска инвестиционных проектов в области недвижимости.

Для того, чтобы преодолеть проблемы финансирования недвижимости необходимо разработать инвестиционную стратегию. Инвестиционная стратегия отражена в инвестиционном проекте - документе, где сформулированы цели, способы инвестирования, сроки достижения целей и размеры приемлемого риска. Антикризисное управление предприятием в условиях рыночной экономики требует высокого качества управления рисками, которые наиболее четко проявляются в инвестиционной стратегии.

Инвестиционная стратегия как составная часть стратегического планирования направлена на преодоление инвестиционного спада в период кризиса и депрессии, структурную перестройку производства и создание условий для финансовой устойчивости предприятий в долгосрочном периоде. Необходимо учитывать, что реализация инвестиционной стратегии возможна на российских предприятиях только после этапа оперативного реструктурирования, т.е. повышения инвестиционной привлекательности предприятия за счет внутренних источников, реструктуризации активов и долговых обязательств.

Разработка инвестиционной стратегии и тактики проходит на уровнях:

· государственного регулирования;

· потенциальных инвесторов (коммерческих банков, пенсионных фондов, страховых компании и мелких массовых инвесторов);

· предприятий как объектов инвестирования.

Инвестиционная стратегия включает следующие направления:

· управление риском;

· программно-целевое планирование и составление капитальных бюджетов;

· стратегический анализ;

· стратегическое управление.

Ключевым моментом в разработке инвестиционной стратегии является определение допустимого уровня риска, в связи с чем обязательным элементом антикризисного управления является управление рисками в процессе разработки и реализации инвестиционной стратегии.

Управление риском - это процесс выявления источников риска, определения вероятности его проявления в ходе производственного процесса и воздействия на результат и последствия производственно-хозяйственной деятельности организации. Управление риском наиболее наглядно можно рассмотреть на основе процесса выработки и реализации рисковых управленческих решений. Рисковыми решениями являются решения, принимаемые в условиях неопределенности, если известна вероятность достижения результата. Как известно, целенаправленный процесс управления предполагает выполнение в логической последовательности взаимосвязанных управленческих функций (управленческих работ) по решению конкретной проблемы с использованием управленческих средств и методов воздействия на персонал, занятый в совместной производственно-хозяйственной деятельности. Поэтому результаты процесса управления материализуются в продукте и отражаются в итоговых показателях и социальных последствиях деятельности производственно-хозяйственной системы.

2. Влияние финансового кризиса на финансовую устойчивость отрасли строительства

2.1 Система основных показателей, исследуемой отрасли

Для анализа динамики финансовых рисков в условиях кризиса, необходимо исследовать все показатели, влияющие на возникновение тех или иных рискованных ситуаций.

Таблица 2.1 Общие объемы кредитования в строительной сфере (млн.руб.)

Отчетная дата	Российская Федерация	Ростовская область	Краснодарский край
2009 год
01.04	186205	2608,7	3824,6
01.05	261407	3008,2	5507,4
01.06	319919	3218,4	7516,4
01.07	398193	4447,2	11335,8
01.08	448885	4881	12873,3
01.09	533074	6472,2	15791,2
01.10	627295	7178,9	17922,8
01.11	695165	7649,2	19524,5
01.12	762398	8177,6	20999,1
2010 год
01.01	857577	8657,1	24638,5
01.02	42761	263	1117
01.03	94448	1018	3339
01.04	198737	1927	5914
01.05	286272	2938	8634
01.06	351836	3747	11517
01.07	469865	4473	14628
01.08	583352	5519	17876
01.09	678940	6588	21121
01.10	779146	7445	24111
01.11	899191	8211	27111
01.12	1003848	9230	31199
2011 год
01.01	1143458	10773	37619
01.02	63278	400	1300
01.03	159245	1035	3810
01.04	282648	2011	6516
01.05	401536	3181	9787
01.06	530881	4043	13731
01.07	668516	5191	17645
01.08	801501	6252	20846
01.09	928312	7504	25034
01.10	1083917	9638	29842
01.11	1211464	10750	33521

Таблица 2.2 Общая сумма просроченной задолженности по кредитам в строительной сфере (млн.руб.)

Отчетная дата	Российская Федерация	Ростовская область	Краснодарский край
2009 год
01.04	43 447	366,1	177,3
01.05	45 735	381,2	231,8
01.06	54 593	348,3	225,4
01.07	43 162	355	347,5
01.08	45 867	371,6	445,2
01.09	48 143	407,7	1022,7
01.10	53 679	466,9	427
01.11	56 594	502,8	461,4
01.12	58 669	806,7	1044,3
2010 год
01.01	58 749	788	1386,6
01.02	59 879	752	1369
01.03	61 215	734	1581
01.04	66 710	738	2336
01.05	67 306	803	2742
01.06	74 742	622	2718
01.07	77 457	611	2960
01.08	80 291	606	2837
01.09	77 390	624	2317
01.10	80 814	663	2605
01.11	81 930	649	4036
01.12	75 206	1372	3936
2011 год
01.01	66 369	656	1801
01.02	70 528	690	1865
01.03	70 398	696	3309
01.04	72 609	709	3577
01.05	72 409	662	3659
01.06	72 902	687	3938
01.07	72 380	932	3786
01.08	75 048	1018	3513
01.09	74 510	1005	2637
01.10	71 938	993	2671
01.11	70 920	984	2733

Таблица 2.3. Удельный вес просроченной задолженности по кредитам в общем объеме кредитования (%)

Отчетная дата	Российская Федерация	Ростовская область	Краснодарский край
2009 год
01.04	23,33	14,03	4,64
01.05	17,50	12,67	4,21
01.06	17,06	10,82	3,00
01.07	10,84	7,98	3,07
01.08	10,22	7,61	3,46
01.09	9,03	6,30	6,48
01.10	8,56	6,50	2,38
01.11	8,14	6,57	2,36
01.12	7,70	9,86	4,97
2010 год
01.01	6,85	9,10	5,63
01.02	140,03	285,93	122,56
01.03	64,81	72,10	47,35
01.04	33,57	38,30	39,50
01.05	23,51	27,33	31,76
01.06	21,24	16,60	23,60
01.07	16,48	13,66	20,24
01.08	13,76	10,98	15,87
01.09	11,40	9,47	10,97
01.10	10,37	8,91	10,80
01.11	9,11	7,90	14,89
01.12	7,49	14,86	12,62
2011 год
01.01	5,80	6,09	4,79
01.02	111,46	172,50	143,46
01.03	44,21	67,25	86,85
01.04	25,69	35,26	54,90
01.05	18,03	20,81	37,39
01.06	13,73	16,99	28,68
01.07	10,83	17,95	21,46
01.08	9,36	16,28	16,85
01.09	8,03	13,39	10,53
01.10	6,64	10,30	8,95
01.11	5,85	9,15	8,15

Таблица 2.4. Объем выполненных работ (млн.руб)

Отчетная дата	Российская Федерация	Ростовская Область	Краснодарский край
2006 год	2350840	47663	84984
2007 год	3293323,4	60857,5	125265,9
2008 год	4528144,7	85360,003	182312,934
2009 год	3998342	70318,795	204427,513
2010 год	4386108	76694,72	299575,172

Для анализа финансовой устойчивости предприятия существует ряд коэффициентов, которые вычисляются по соответствующим формулам.

Основные из них это:

Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии). Этот показатель финансовой устойчивости вычисляется по формуле:

Если данный коэффициент имеет высокое значение, это означает, что предприятие финансово устойчивое и слабо зависит от внешних кредиторов.

Анализ финансовой устойчивости компании проводят как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя чистые активы.

Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Иногда называется коэффициентом покрытия.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) вычисляется как отношение текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности).

Таблица 2.5. Показатели по Российской Федерации

Отчетная дата	Коэффициент автономии (%)	Прибыль, тыс.руб	Итог актива баланса, тыс.руб	Кредиты и займы, тыс.руб	Чистые активы,тыс.руб	Косс (%)	КТЛ (%)
2006 год	23,5	56304645	3253842810	590067722	2663775088	-19,2	137,65
2007 год	19,9	80616207	5109282202	1059349954	4049932248	-20,5	147,2
2008 год	17,7	111408953	6995219955	1456757037	5538462918	-24,2	139,47
2009 год	18,7	76458711	6754863117	1553637997	5201225120	-24,8	119,55
2010 год	17,4	68067203	7533338405	1732996987	5800341418	-24,3	138,42

Таблица 2.6. Показатели по Краснодарскому краю

Отчетная дата	Коэффициент автономии (%)	Прибыль, тыс.руб	Итог актива баланса, тыс.руб	Кредиты и займы, тыс.руб	Чистые активы, тыс.руб	Косс(%)	КТЛ(%)
2006 год	21,4	1916128	115546765	20895678	150570342	-7,5	152,38
2007 год	22,3	2601015	113459567	21293353	92166214	-7,9	135,93
2008 год	24,5	4178205	141001978	31552382	109449596	-11,4	150,27
2009 год	25,3	2541860	143624275	29196025	114428250	-12,4	141,74
2010 год	23,9	3416165	201609264	51038922	150570342	-17,4	138,74

Таблица 2.7 Показатели по Ростовской Области

Отчетная дата	Коэффициент автономии (%)	Прибыль, тыс.руб	Итог актива баланса, тыс.руб	Кредиты и займы, тыс.руб	Чистые активы, тыс.руб	Косс (%)	КТЛ (%)
2006 год	22,6	479903	59888015	12089567	47798448	-8,5	134,32
2007 год	23,4	1509771	65047047	12105408	52941639	-9,9	138,55
2008 год	18,1	1219173	91264334	18628901	72635433	-21,8	120,11
2009 год	18,4	757141	83154161	15301054	67853107	-20,8	128,65
2010 год	26,6	1204815	91180597	15605437	75575160	-13,9	114,09

Основной мерой статистического измерения изменчивости признака у членов совокупности служит среднее квадратическое отклонение(СКО).

Среднеквадратическое отклонение показывает абсолютное отклонение измеренных значений от среднеарифметического.

Среднеквадратическое отклонение:

Вариация -- различие значений какого-либо признака у разных единиц совокупности за один и тот же промежуток времени. Причиной возникновения вариации являются различные условия существования разных единиц совокупности.



Таблица 2.8. Статистические показатели по кредитованию

	СКО за 2009 год (млн.руб)	Коэффициент вариации за 2009 год (%)	СКО за 2010 год (млн.руб)	Коэффициент вариации за 2010 год (%)	СКО за 2011 год (млн.руб)	Коэффициент вариации за 2011 год (%)
Российская Федерация	162555,69	34,56	711163,92	136,63	1007639,29	152,36
Краснодарский край	22765,88	177,71	21903,94	137,47	28250,42	155,65
Ростовская область	9332,7	176,31	6323,83	126,44	9107,96	164,44

2.2 Анализ финансовой устойчивости в условиях кризиса

Финансовая устойчивость является основным показателем успешной экономической деятельности, базой принятия решений по развитию и совершенствованию функционирования любого вида экономической деятельности. Финансовая устойчивость - такое состояние финансовых ресурсов внутри организаций определенного вида экономической деятельности, их распределение и использование, которое обеспечивает их развитие на основе роста прибыли и активов при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях определенного риска

На основе систем показателей представленных в данной курсовой работе, можно сделать вывод, что до 2008 года прибыль строительного сектора постоянно увеличивалась, а затем эти показатели снижаются, это связано с тем, что за 2005-2007 года наблюдался ежегодный рост сводного индекса цен строительной продукции от 112,1% до 117,4%. В условиях финансового кризиса в 2008 году произошло снижение цен в строительной отрасли, что привело к снижению сводного индекса цен строительной продукции на 0,5%.

Важнейшим вопросом в анализе финансовой устойчивости является оценка рациональности соотношения собственного и заемного капитала.

Финансирование бизнеса за счет собственного капитала может осуществляться, во-первых, путем реинвестирования прибыли и, во-вторых, за счет увеличения капитала предприятия (выпуск новых ценных бумаг). Условия, ограничивающие использование данных источников для финансирования деятельности предприятия, - политика распределения чистой прибыли, определяющая объем реинвестирования, а также возможность дополнительной эмиссии акций.

Финансирование из заемных источников предполагает соблюдение ряда условий, обеспечивающих определенную финансовую надежность предприятия. В частности, при решении вопроса о целесообразности привлечения заемных средств необходимо оценить сложившуюся на предприятии структуру пассивов. Высокая доля долга в ней может делать неразумным (опасным) привлечение новых заемных средств, поскольку риск неплатежеспособности в таких условиях чрезмерно велик.

Привлекая заемные средства, предприятие получает ряд преимуществ, которые при определенных обстоятельствах могут обернуться своей обратной стороной и повлечь ухудшение финансового состояния предприятия, приблизить его к банкротству.

В большинстве случаев величина обязательств и сроки их погашения являются известными заранее (исключения составляют, в частности, случаи гарантийных обязательств), что облегчает финансовое планирование денежных потоков.

В то же время наличие расходов, связанных с платой за пользование заемными средствами, смещает точку безубыточности предприятия. Иными словами, для того чтобы достичь безубыточной работы, предприятию приходится обеспечивать больший объем продаж. Таким образом, предприятие с большой долей заемного капитала имеет малую возможность для маневра в случае непредвиденных обстоятельств, таких, как падение спроса на продукцию, значительное изменение процентных ставок, рост затрат, которые, несомненно, изменяются в условиях кризиса.

На основе данных Государственной статистики, уменьшение в 2009 г. по сравнению с 2008 г. общей суммы собственных оборотных средств, повлекло к уменьшению коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами по РФ с -24,2 до -24,8, по Краснодарскому краю с -11,4 до -12,4, по Ростовской области с -21,8 до -20,8.

В последующие годы наблюдается улучшение состояния строительных организаций в Ростовской области, так как увеличиваются собственный капитал предприятия, который является основой собственных оборотных средств.

Норматив коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, который определяется методическими положениями, должен быть больше или равен 0,1. По результатам расчета коэффициент обеспеченности не соответствует нормативу, он является отрицательным. На основе этого, можно сделать вывод о том, что оборотные средства формируются за счет краткосрочных кредитов и займов.

Коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Также из системы показателей видно, что с 2006 по 2007 год включительно показатель КТЛ растет, а затем с 2008 года снижается. А чем этот показатель больше, тем лучше платежеспособность организации, а следовательно и отрасли в целом. Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность организации не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств.

По данным Росстата в 2008 году в целом по Российской Федерации объем выполненных работ составляет 4528144,7 млн.руб. (112,8% к 2007 году),

Среди субъектов Российской Федерации наибольшие объемы строительства традиционно осуществлялись в Московской области. В субъектах Российской Федерации объемы выполненных работ от общего объема по РФ составляет Краснодарский край --4,03% Ростовская область -- 1,89%

С 2001 г. по 2008 г. объемы строительства жилых домов ежегодно увеличивались. В 2009 г. было отмечено снижение ввода общей площади жилья по сравнению с предыдущим годом. С конца 2008 года по стране в целом происходит массовое снижение продаж жилья, связанное с ожиданием потенциальными покупателями падения цен на недвижимость, сокращением объемов ипотечного жилищного кредитования, а также снижением реальных заработных плат и высвобождением большого количества рабочих мест в промышленности. Одновременно в целом реальный сектор столкнулся с падением платежеспособного спроса, следствием которого также стала нехватка ликвидности во всех базовых отраслях экономики. Но уже начиная, с 2010 года объемы выполненных работ растут как по Российской Федерации в целом, так и в ее субъектах.

Специфика антикризисного управления связана с необходимостью принятия сложных управленческих решений в условиях ограниченных финансовых средств, большой степени неопределенности и риска.

Самым главным препятствием нормального развития строительного рынка в России в условиях кризиса послужило сокращение основных источников финансирования строительства жилья:

1. Банки практически полностью остановили кредитование строительных проектов из-за существенного снижения ликвидности и роста рисков нереализации жилищных объектов, несмотря на то, что только в сентябре-октябре 2008 года Банк России направил в экономику России 1,411 трлн. руб. в виде кредитов, выданных банковскому сектору. Следовательно, организации не могут осуществить завершение строительных проектов, что влечет потерю прибыли, за счет которой планировалось погашение ранее выданных кредитов, вследствие чего, возникает просроченная задолженность. Поскольку банки не могут идти на нарушения нормативов Банка России, в частности требований резервирования, они вынуждены закрывать овердрафты и кредитные линии. Итогом этих процессов -- взаимный кризис доверия между заемщиками и кредиторами.

2. Начиная с третьего квартала 2008 года, сформировалась устойчивая тенденция сокращения объемов ипотечного жилищного кредитования. Почти в 20 раз сократилось количество банков, выдающих ипотечные кредиты. Банки, как и в случае с кредитованием строительства, ужесточили требования к заемщикам и условия предоставления кредитов, а также существенно повысили размеры ставок.

3. Произошла массовая остановка продаж жилья, связанная с ожиданием потенциальными покупателями падения цен на недвижимость, сокращением объемов ипотечного жилищного кредитования, а также снижением реальных заработных плат и сокращением рабочих мест. Параллельно, реальный сектор в целом столкнулся с драматическим падением платежеспособного спроса, следствием которого также стала нехватка ликвидности во всех базовых отраслях экономики.

Исходя из вышеупомянутых предпосылок, девелоперы вынуждены «замораживать» значительное количество строительных проектов, находящихся на стадии получения исходно-разрешительной документации, а также замедлять темпы начатого строительства, вплоть до его полной остановки, из-за нехватки средств для расчетов с подрядными организациями. Быстрыми темпами происходит снижение финансовой устойчивости девелоперских компаний, что создает реальную угрозу их банкротства. Ситуация усугубляется тем, что многие инвестиционно-строительные компании и банки в предыдущий период проводили весьма агрессивную и рискованную политику по наращиванию объемов жилищного строительства.

Антикризисное управление в сфере строительства, я считаю, прежде всего должно опираться на поддержку государства. Ведь без поддержки государства строительной отрасли выход из кризиса выглядит затруднительно, так как должна реализовывать четкая политика, включающая комплекс мер (законы, контроль, проекты со финансирования и поддержки) по направлению выхода из кризиса.

Заключение

Современный мировой финансовый кризис является звеном в цепочке кризисов, описанию которых посвящена обширная экономическая литература. Текущий глобальный экономический кризис стал результатом провала сложившейся финансовой системы в результате низкого качества регулирования, из-за чего огромные риски оказались вне должного учёта.

В данной работе проведен анализ самого явления кризиса на примере кризиса 2008 года. Также были рассмотрены статистические показатели, на основе которых можно сделать вывод, что в условиях кризиса изменялись показатели, которые влияли на дальнейшее функционирование и развитие, исследуемой отрасли, в частности, отрасли строительства.

В соответствии с исследованиями статистических данных, можно сказать, что наибольшая потенциальная проблема, заключается в том, что существует нехватка собственных денежных средств, и для того, чтобы функционировать предприятиям необходимы заемные средства. Также в условиях кризиса резко падают объемы продаж, соответственно и сокращаются объемы выполненных работ. А следовательно, и возрастает риск, связанный со спросом и предложением.

В перспективе государству необходимо поддерживать реальный сектор экономики. Для этого нужно разрабатывать антикризисные меры по увеличению источников финансирования, вливанию денег в различного рода производства, снижению налога на прибыль.

Список используемой литературы

1. Финансовый менеджмент, учебный курс, И.А.Бланк, Издательство Ника-центр, 2004. - 655с.

2. Экономическая теория: Учебник для экономических специальностей / А.А. Амосов, А.И. Архипова, С.С. Ильина и др.; под редакцией А.А. Архипова. - М.: Экономика, 2006. - 608с.

3. http://www.aup.ru

4. http://www.crisis-strategy.ru/content/view/208

5. http://www.crisis-strategy.ru/content/view/271/179/

6. Лейфер Л.А. Доходный подход при оценке недвижимости. Типизация моделей прогнозируемых денежных потоков. “Вопросы оценки” №3 2007

7. http://www.stroypuls.ru/economy/detail.php?ID=38511&list=14

8. Евразийский международный научно-аналитический журнал, Проблемы современной экономики, N 3 (35), 2010.

9. Финансовый менеджмент: теория и практика, Ковалев В.В. - М.: Проспект (Тк Велби), 2010. - 1024с.

10. Федеральная служба государственной статистики.

11. Центральный Банк РФ.

12. www.ivr.ru/

13. http://www.cfin.ru/press/management/1998-6/04.shtml

14. http://www.cfin.ru/finanalysis/risk/decision.shtml

Размещено на Allbest.ru