Система показателей рентабельности и деловой активности

Размещено на http://www.allbest.ru/

СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ

План

1. Основные показатели рентабельности

2. Анализ коэффициентов рентабельности и деловой активности

1. Основные показатели рентабельности

При изучении способов и условий максимизации прибыли, немаловажное значение имеет оценка результативности использования способов анализа. Одним из таких оценочных факторов является рентабельность и ее основные показатели.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса рыночного обмена. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования дохода предприятия. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1. Показатели рентабельности продукции;

2. Показатели рентабельности капитала (активов);

3. Показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в отчетности предприятия. Например:

Данные показатели характеризуют прибыльность (доходность) продукции базисного (K0) и отчетного (K1) периодов. Например, рентабельность продукции по прибыли (доходу) и реализации:

K_o = P_o / N_o

К₁ = P₁ / N_o

К_о = (N_o - S_o) / N_o

К = (N - S) / N₁

K = K₁ - К_о

Где:

P₁, Р₀ - прибыль (доход) от реализации отчетного и базисного периодов соответственно;

0 - реализация продукции (работ, услуг), соответственно;

S₁, S_o - себестоимость продукции (работ, услуг), соответственно;

К - изменение рентабельности за анализируемый период.

Влияние факторов изменения объема продукции определяется расчетом (по методу цепных подстановок):

К_н = (N₁ - S₁) / N₁ - (N_o - S_o) / N_o

Соответственно влияние изменения себестоимости составит:

K_s = (N₁ - S₁) / N₁ - (N₁ - S_o) / N₁

Разность факторных отклонений дает общее изменение рентабельности за период:

К = К - K_s

Вторая группа показателей рентабельности формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств: все активы предприятия, инвестиционный капитал (собственные средства плюс долгосрочные обязательства), акционерный (собственный) капитал. Например:

Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.

Данные показатели весьма практичны. Они отвечают интересам участников. Например:

- администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала);

- потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал;

- собственников и учредителей - доходность акций и т. д.

Каждый из перечисленных показателей легко моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую зависимость.

Эта формула раскрывает связь между рентабельностью всех активов (или производственных активов), рентабельностью реализации и фондоотдачей (показателей оборота производственных фондов). Экономическая связь заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности.

При низкой доходности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов.

Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности:

Как видно из приведенных выше показателей рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменений уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала.

Изучение подобных зависимостей имеет большую доказательную силу для оценки степени результатов своей деятельности.

Из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.

Третья группа показателей рентабельности формируется на базе расчета уровня рентабельности аналогично показателям первой и второй групп, однако вместо прибыли (дохода) в расчет принимается чистый приток денежных средств. Например:

Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия обеспечить кредиторов, заемщиков и акционеров наличными денежными средствами в связи с использованием имеющегося у него производственного потенциала.

Концепция рентабельности, исчисляемая на основе притока денежной наличности, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой.

Она более приоритетна, потому что операции с денежными потоками являются существенным признаком интенсивного типа производства, признаком «здоровья» экономики и финансового состояния предприятия. Переход на использование этой концепции требует перестройки отчетности предприятий.

Эта работа находится лишь в начальной стадии.

Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.

При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов.

Такие показатели, как цена продукта и ресурса, объем производства продукции, прибыль (доход) от реализации и рентабельность (доходность) продаж, находятся между собой в тесной функциональной связи.

Доходность предприятия по производству продукции рассматривается как коэффициент соотношения цен единицы продукта и единицы ресурса. Последнее соотношение обычно называют финансовой производительностью (дефлятором) цены.

Это потому, что оно характеризует меру возмещения дополнительных затрат в цене реализуемой продукции в результате удорожания себестоимости (затрат ресурсов за счет роста цен на ресурсы).

Для моно продукта и моно ресурса взаимосвязь этих показателей можно отразить с помощью следующей схемы:

Так уже отмечалось, прибыль (доход) - это конечный финансовый результат деятельности предприятия. При рыночной экономике результаты деятельности оцениваются системой показателей, основным среди которых является рентабельность, определяемая как отношение прибыли к одному из показателей функционирования торгового предприятия. При расчете рентабельности могут быть использованы разные показатели доходности. Это позволяет выявить не только общую экономическую эффективность работы предприятия, но и оценить другие стороны его деятельности.

Нормой прибыли считается показатель рентабельности, исчисленный процентным отношением суммы чистой прибыли (дохода) к объему товарооборота или стоимости всего капитала.

Рентабельность товарооборота (продаж) отражает зависимость между прибылью (доходом) и товарооборотом и показывает величину прибыли (дохода), полученную с единицы проданного товара.

Поскольку бухгалтерский учет хозяйственных операций ведется в денежном выражении, то коэффициент рентабельности продаж, умноженный на 1000, показывает, какая прибыль (доход) была получена с 1 тыс. тенге проданных товаров. Чем больше прибыль (доход), тем выше рентабельность товарооборота.

Коэффициент доходности продаж характеризует долю прибыли (дохода) в товарообороте. По соотношению чистой прибыли (дохода) и товарооборота можно более точно судить о финансовом результате деятельности торгового предприятия.

Этот показатель имеет важное значение в зарубежной практике. Так, в США Министерство торговли ежегодно публикует данные о средних показателях чистой рентабельности продаж по каждой отрасли и крупным торговым фирмам, компаниям. Положение фирмы на внутреннем рынке определяется на основе данного показателя, который свидетельствует о степени прочности ее финансового состояния.

Оценка чистой рентабельности продаж имеет долгосрочный характер, поскольку определяет решение инвестора о вложении средств в капитал торговой фирмы, путем покупки ее ценных бумаг.

В зарубежной практике показатель рентабельности товарооборота называют коммерческой маржей. Выражается она в процентах и ее величина колеблется от 5 до 30% в зависимости от характера и объема деятельности торговой фирмы.

Число оборотов капитала отражает отношение товарооборота к величине капитала предприятия.

На основе этого показателя можно определить сумму товарооборота на 1 тыс. тенге вложенного капитала. Чем выше объем товарооборота, тем больше число.

Регулирование общей экономической рентабельности сводится к воздействию на оба составляющих ее показателя - рентабельность продаж и оборачиваемость капитала.

Для характеристики эффективности использования собственного капитала определяют долю прибыли в собственном капитале (собственных средств) по соотношению прибыли (П) и средней величины собственного капитала (Кс):

Рк = П / Кс

Показатель рентабельности собственного капитала (Рк) имеет важное значение для акционеров торгового предприятия. Он служит критерием оценки уровня котировки акций акционерного торгового предприятия на фондовой бирже. Этот показатель позволяет инвесторам оценить потенциальный доход от вложения средств в акции и другие ценные бумаги. На основе данного показателя можно определить период (число лет), в течение которого полностью окупаются средства, вложенные в акционерное торговое предприятие (1/Рк).

Рентабельность производственных фондов торгового предприятия определяется по соотношению суммы прибыли (валовой, чистой) и средней стоимости основных и материальных оборотных средств, умноженному на 100:

Рф = (П : (ОФ + МС) х 100)

Где:

Рф - рентабельность основных фондов, %;

П - сумма прибыли (валовой или чистой);

ОФ - средняя стоимость основных средств (фондов);

МС - средняя стоимость материальных оборотных средств.

Если торговое предприятие работает в арендуемых помещениях, зданиях или сдает в аренду некоторые объекты основных фондов, то среднюю стоимость основных фондов целесообразно исчислять с учетом сданных и полученных в аренду основных средств. В этом случае средняя величина основных средств определяется путем вычитания из суммарной стоимости собственных и арендуемых основных фондов стоимости объектов основных фондов, сданных в аренду.

Наряду с показателями товарооборота, капитала, основных и оборотных средств для расчета уровня рентабельности (коэффициентов) применяются и другие показатели: издержки обращения, торговая площадь, численность персонала, каждый из которых подчеркивает определенный аспект результатов деятельности торгового предприятия.

Уровень рентабельности, исчисленный отношением суммы прибыли от реализации товаров к сумме издержек обращения, показывает эффективность текущих затрат. Увеличение или сокращение издержек обращения непосредственно влияет на уменьшение или рост прибыли. Этот показатель рентабельности определяет эффективность торговой сделки по товарам.

Рентабельность, рассчитанная по отношению к численности занятых на предприятии работников, характеризует эффективность использования рабочей силы и показывает размер полученной прибыли в расчете на одного работника. Наряду с этим показателем определяются величины валовой и чистой прибыли по отношению к фактической сумме затрат на оплату труда, с учетом суммы обязательных отчислений во внебюджетные фонды (на социальное страхование, в пенсионный фонд, фонд занятости, фонд медицинского страхования).

Данный показатель рентабельности отражает размеры валовой и чистой прибыли, полученной в расчете на 1 тыс. тенге средств, израсходованных на оплату труда и социальные нужды. Чем меньше численность персонала предприятия, тем, естественно, больше прибыли приходится на одного работника, что свидетельствует о повышении эффективности использования рабочей силы. Здесь непосредственно проявляется принцип: с меньшей численностью работников - больший эффект. Кроме того, имеется возможность определить зависимость достигнутых результатов хозяйственной деятельности предприятия от результата труда каждого работника.

Отношение прибыли от реализации товаров к величине торговой площади торгового предприятия характеризует размер полученной прибыли в расчете на 1 м., площади торгового предприятия. Этот показатель свидетельствует об эффективности использования торговых площадей и основного капитала торгового предприятия. Считается, что рациональное использование торговой площади позволяет повысить размер прибыли.

Изучение системы показателей рентабельности торгового предприятия рекомендуется проводить в динамике и, если возможно, в сравнении с показателями других аналогичных торговых предприятий.

2. Анализ коэффициентов рентабельности и деловой активности

Рентабельность продаж - является одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия. Рассчитывается следующим образом:

Этот коэффициент показывает, какую сумму дохода от основной деятельности получает предприятие с каждого тенге проданной продукции. Иными словами, сколько остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции.

Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции, а также оценивает долю себестоимости в продажах.

Рентабельность активов - это комплексный показатель, позволяющий оценивать результаты основной деятельности предприятия. Он выражает отдачу, которая приходится на тенге активов компании:

Рентабельность чистых активов - это показатель эффективности оперативной деятельности предприятия. Он показывает тот возврат, который генерируется фондами (собственным капиталом, кредитами банков), используемыми в бизнесе:

Рентабельность собственного капитала данный показатель является наиболее важным для акционеров компании.

Он характеризует прибыль, которая приходится на собственный капитал:

Анализируя вышеуказанные показатели рентабельности за 2000 и 2001 годы, необходимо обратить внимание на следующее:

1. Выросла рентабельность продаж до 24,012%. Это обусловлено ростом себестоимости;

2. Рентабельность активов также увеличилась по той же причине;

3. Снизилась рентабельность чистых активов, это результат значительного увеличения активной части баланса.

Рентабельность собственного капитала увеличилась на 1,66%.

Это обусловлено тем, что в 2000 году предприятие имело чистый убыток на сумму 388048 тенге, а в 2001 году чистый доход на сумму 56307 тенге.

Таблица 1. - Анализ рентабельности предприятия за исследуемый период в %:

Уровень потребления услуг телекоммуникаций можно проследить по следующим данным. В 2001 году 15.4% семей или 50.8% жителей города имели квартирный телефон, при этом каждый абонент пользовался междугородней связью в среднем 12.9 раз в год на общую сумму 949.3 тенге и послал 0.98 телеграмм на 50.3 тенге.

Пользование телеграфом в сравнении с 2000 годом. исходящий телеграфный обмен населения в городе снизился в 2001 году на 8,1% (с 53700 до 49376 телеграмм).

Анализ состояния сети радиофикации. При сравнении количества радиоточек на 1.01.00 и 1.01.01 г., виден громадный отсев абонентов радиоточек. По городу он составил 53,4%. В связи с этим ведутся мероприятия по привлечению к сбору оплаты за радио.

По реализации услуг междугородной и международной связи: фактически в 2000 году было реализовано 4063900 разговоров из города, что превышает показатели 1999 года на 22% по городу.

Коэффициенты деловой активности имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Этот показатель определяется по формуле:

Где:

Д^N - доход от реализации продукции (работ, услуг);

А_К - авансированный капитал (средняя за период валюта баланса).

Этот коэффициент за период величины авансированного капитала дает наиболее обобщенное представление о деловой активности предприятия.

У предприятия коэффициент общей оборачиваемости капитала в предыдущем году составил 0,80 раза, а в отчетном году 0,60 раза.

Показатель отражает снижение эффективности использования общего капитала предприятия. Если в прошлом году на предприятии каждая денежная единица активов приносила 80 т., то в отчетном - на 20 т., меньше. В результате общий эффект снизился на 7400 тыс. тенге (-0,20 х 37300), а рост средней величины авансированного капитала за год в 1,22 раза (37300:30500) позволил увеличить объем реализации продукции, по сравнению с прошлым годом, на 4352 тыс. тенге (37300 - 30500) х 0,80 = 5440 х 0,80 = +4352 тыс. тенге. Таким образом, совокупность этих двух факторов составил: -3108 тыс. тенге = 7460 + 4352.

Следующий коэффициент - это оборачиваемость основных средств, который представляет собой фондоотдачу, т. е., характеризует эффективность использования основных производственных фондов предприятия за период. Этот коэффициент рассчитывается делением дохода от реализации на среднюю за период величину основных средств по их остаточной стоимости.

Показатели этого коэффициента описаны выше, поэтому ограничимся кратким его изложением. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции определяется отношением дохода от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период величине готовой продукции по формуле:

Где:

г - средняя за период величина готовой продукции по балансу.

Он показывает скорость оборота готовой продукции. Рост его означает увеличение спроса на продукцию предприятия, а снижение - затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса.

Так, коэффициент оборачиваемости готовой продукции в прошлом году составил 2,26 раза.

В связи с неплатежеспособностью покупателей и снижением спроса на продукцию на предприятии произошло затоваривание готовой продукции. Остатки ее на конец года увеличились, по сравнению с началом года, в 1,86 раза.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств рассчитывается по формуле:

Где:

К^о_дс - коэффициент оборачиваемости денежных средств;

ДС_о - оборот денежных средств за анализируемый период;

ДС_с - средние остатки денежных средств.

Для расчета привлекаются внутренние учетные данные о величине остатков на начало и конец периода по счетам денежных средств («Касса», «расчетный счет», «Валютный счет», «Специальные счета в банках» и другие), С этой целью используется формула:

Где:

ДС_п - остатки на начало п-го месяца;

п - количество месяцев в периоде.

Источником информации для анализа оборачиваемости денежных средств служит форма №4 «Отчет о движении денежных средств» в тыс. тенге.

Таблица 2:

Наряду с коэффициентом оборачиваемости денежных средств, показывающим количество их оборотов в анализируемом периоде, определяется длительность периода оборота денежных средств, позволяющих оценить их достаточность. С этой целью применяется формула: рентабельность финансовый капитал

Где:

Д^о_д.с. - период оборота денежных средств;

ДС_с - средние остатки денежных средств;

Др - длительность анализируемого периода;

ДС_о - оборот денежных средств за анализируемый период.

Коэффициент оборачиваемости инвестиционного капитала показывает скорость оборота долгосрочных и краткосрочных инвестиций предприятия, включая инвестиции в собственное развитие.

Применяется следующая формула:

Где:

Д_и - соответственно, долгосрочные и краткосрочные инвестиции;

К_и - также долгосрочные и краткосрочные инвестиции.

Значения этого коэффициента полезно сравнить со значениями за этот же период коэффициента оборачиваемости функционирующего капитала, т. е., капитала непосредственно занятого в производственной деятельности.

И, наконец, индекс деловой активности характеризует эффективность предпринимательства по основной деятельности предприятия за период в сфере управления оборотным капиталом. Рассчитывается посредством умножения значений за анализируемый период оборачиваемости функционирующего капитала на рентабельность основной деятельности.

Размещено на Allbest.ru