Понятие временной стоимости денег. Настоящая и будущая стоимость капитала компании

Понятие и сущность временной стоимости денег. Концепция изменения стоимости денег во времени. Настоящая и будущая стоимость денег. Международная практика оценки экономической эффективности капитальных вложений. Объективное инфляционное обесценение денег.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид реферат
Язык русский
Дата добавления 27.10.2013
Размер файла 25,3 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Казахский Национальный Экономический Университет им. Т.Рыскулова

РЕФЕРАТ

на тему: «Понятие временной стоимости денег. Настоящая и будущая стоимость капитала компании»

Выполнила: Шин Марина

Проверил: Устемиров А.Д.

Алматы 2013г

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. Понятие временной стоимости денег

2. Концепция изменения стоимости денег во времени

3. Настоящая и будущая стоимость денег

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Международная практика оценки экономической эффективности капитальных вложений существенно базируется на концепции временной стоимости денег.

Концепция временной стоимости денег считается базовой в финансовом менеджменте. В ее основе лежит представление о том, что простейшим видом финансовой сделки выступает однократное предоставление в долг денежной суммы (РV) с условием, что через какое-то время t будет возвращена возросшая сумма (FV), т. е. в результате инвестиций денежная сумма увеличивается, иначе финансовый смысл этой операции для инвестора исчезает. Сегодняшний рубль стоит больше, чем завтрашний, поскольку сегодня его можно инвестировать и он немедленно начнет приносить доход в виде процента.

Будущая стоимость денег (future value -- FV) представляет собой сумму средств, в которую вложенные сегодня средства превратятся через определенный период времени. Оценка будущей стоимости денег связана с процессом наращения этой стоимости, который представляет собой постепенное увеличение первоначальной суммы путем соединения к ней дохода, рассчитываемого с учетом нормы доходности (как правило, процентной ставки). Процентная ставка выступает, с одной стороны, как инструмент наращения стоимости денежных средств, с другой стороны, как измеритель степени доходности.

Текущая стоимость денежных средств (present value -- PV) в инвестиционных расчетах рассматривается как первоначальное значение той суммы, которая инвестируется ради получения дохода в будущем и определяется как сумма будущих денежных поступлений, приведенных с учетом определенной ставки процента (дисконтной ставки) к настоящему времени.

1. Понятие временной стоимости денег

Для того чтобы раскрыть содержание понятия «временная стоимость денег» необходимо определить сущность каждого слова, составляющего это понятие.

Четкого, признаваемого всеми экономистами определения сущности денег, в общем-то, нет. В марксистской теории мы можем найти такую дефиницию: деньги - это особый, общественно признанный товар - всеобщий эквивалент.

Большинство же экономистов, занимавшихся и занимающихся вопросами теории денег, выводят их сущность, из выполняемых деньгами функций и констатируют, что деньгами может быть все, что признается людьми за деньги и выполняет их функции.

Среди современных экономистов существует несколько мнений по поводу числа и толкования функций денег, но единодушно признаются три:

- средство обращения;

- средство сохранения богатства (накопления);

- мера стоимости (масштаб цен, счетные деньги).

Изучив понятие «деньги», рассмотрим, что означают понятия: «стоимость» и «стоимость денег».

Стоимость - это показатель, отражающий что стоит обществу производство продукции.

Стоимость денег отражает их покупательскую способность, то есть показывает какое количество товара можно купить на определенную сумму денег.

Деньги используются как масштаб для измерения стоимости отдельных товаров и услуг, позволяя тем самым сориентироваться для принятия разумных решений.

Деньги являются средством сохранения стоимости (накопления), то есть в них отражена способность использовать соответствующую стоимость того, что было продано сегодня, для будущей покупки. Это происходит потому что деньги абсолютно ликвидны. С помощью денег их владелец может в любой момент выполнить любое финансовое обязательство, поскольку деньги могут быть использованы в качестве средства платежа и имеют фиксированную номинальную стоимость.

Однако реальное выполнение деньгами функции средства сохранения стоимости имеет свои ограничения, а именно временные. Она заключается в том, что если номинальная стоимость денег фиксирована, то реальная их стоимость (покупательская способность) может меняться. Прежде всего она зависит от цен на товары и услуги (обратная зависимость):

D = 1/ P,

где Р - цены,

D - покупательская способность денег.

Так, в условиях инфляции реальная стоимость денег резко падает, то есть с каждым днем на одну и туже сумму денег можно купить все меньше одного и того же товара, и сохранение богатства в виде денег теряет экономический смысл. Начинается погоня за менее ликвидными или вообще неликвидными, но реальными ценностями: скупка земельных участков, недвижимости, произведений искусства и т.д.

Кроме того, сохранение богатства в виде денег может привести к так называемым вмененным издержкам, или издержкам упущенных возможностей, поскольку сохранение богатства в виде денег не приносит их владельцу процентного дохода за период хранения (по сравнению, например, с богатством в виде недвижимости, когда владелец дома, сдав его в аренду, получает доход в виде арендной платы, и т.п.).

Таким образом, мы определили понятие временная стоимость денег, которое как из всего выше сказанного означает, что стоимость денег не может всегда оставаться постоянной, она постоянно меняется. Меняется покупательская способность денег. Таким образом, время является главным фактором определяющим стоимость денег.

Зная о временной стоимости денег многие субъекты рынка ищут выгодные возможности приложения своего капитала. Одни просто стремятся сохранить, зафиксировать свой капитал покупая недвижимость, золото и т.д., другие же хотят, чтобы их деньги не просто не потеряли покупательской способности, а чтобы приобрели еще большую покупательскую способность, т.е. привели к росту капитала. Одним из таких способов является вложение средств в инновации, где деньги становятся инвестициями.

2. Концепция изменения стоимости денег во времени

Концепция изменения стоимости денег во времени играет центральную роль в практике финансовых вычислений и выражает необходимость учета фактора времени при осуществлении долговременных финансовых операций путем оценки и сравнения стоимости денег в начале финансирования проекта и при их возврате в виде будущих денежных поступлений.

Концепция временной стоимости денег заключается в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента. Таким образом, одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость. При этом стоимость денег в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде. Эта неравноценность определяется действием трех основных факторов: инфляцией, риском неполучения дохода при вложении капитала и особенностями денег, рассматриваемых как один из видов оборотных активов.

Как известно, инфляционные процессы, свойственные любой экономике, вызывают обесценение денег. Это означает, что денежная единица сегодня имеет большую стоимость, чем завтра. Эта ситуация определяет желание инвестировать денежные средства с целью, как минимум, получить доход, покрывающий инфляционные потери.

В любой финансовой операции существует риск невозвращения инвестированных средств и [или] неполучения дохода. Этот риск вытекает из того, что любой договор, по которому получение денег ожидается в будущем, имеет вероятность быть неисполненным или исполненным не в полной мере. Каждый участник бизнеса, вероятно, может вспомнить конкретные примеры, связанные с ожидаемыми в будущем, но так и неполученными доходами. Например, знакомая многим ситуация: постоянный покупатель и партнер, которому была предоставлена значительная отсрочка платежа, не выполнил своих обязательств перед поставщиком вследствие того, что обанкротился, хотя в момент осуществления поставки ничто не предвещало такого результата.

Рассматривая денежные средства как один из видов активов, следует отметить их главную особенность - любой актив должен генерировать прибыль. Из этого следует, что сумма, предполагаемая к получению в будущем должна быть заведомо больше суммы, вложенной в настоящий момент времени.

Концепция временной стоимости денег имеет принципиальное значение в связи с тем, что решения финансового характера предполагают оценку и сравнение денежных потоков, осуществляемых в разные временные периоды. Рассмотрим отдельные элементы методического инструментария стоимости денег.

Расчет простых процентов. Рассмотрим сущность наиболее важных терминов и понятий, применяемых при оценке изменения стоимости денег во времени.

Процент - это сумма дохода от предоставления капитала в долг или плата за пользование ссудным капиталом во всех его формах [кредитный процент, депозитный процент и пр.].

Простой процент - это сумма дохода, которая начисляется к основной сумме капитала и может быть выплачена в каждом интервале начисления, но не участвует в дальнейших расчетах в качестве расчетной базы в последующих периодах. Начисление простых процентов применяется, как правило, при краткосрочных финансовых операциях.

Наращение стоимости [компаундинг] - это процесс приведения настоящей стоимости денег, к будущей путем присоединения к их первоначальной сумме начисленной суммы процентов.

Будущая стоимость денег - сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом процентной ставки.

Дисконтирование стоимости - это процесс приведения будущей стоимости денег к настоящей путем изъятия из их будущей стоимости суммы соответствующих процентов, называемых дисконтом.

При расчете суммы простого процента в процессе наращивания стоимости используется следующая формула:

I = Р * n * i, [4]

где I - сумма процентов за установленный период времени в целом; Р - первоначальная [настоящая] стоимость денег; n - количество периодов, по которым осуществляется расчет процентных платежей; i - используемая процентная ставка, выраженная в долях единицы

Будущая стоимость вклада [S] определяется по формуле:

S = P + I = P [l + n * i]. [5]

Пример. Рассчитать сумму простых процентов за год и будущую стоимость вклада при следующих условия:

первоначальная сумма вклада - 1000 тенге;

процентная ставка, начисляемая ежеквартально - 10%.

Выполним необходимые вычисления:

I = 1000 * 4 * 0,1 =400;

S= 1000 + 400= 1400. В заданных условиях сумма простых процентов, начисленных за год, составит 400 тенге., будущая стоимость вклада - 1400 тенге.

Для расчета суммы дисконта [D] при начислении простого процента используется следующая формула:

D = S - S / [1 + n * i] [6]

Настоящая стоимость денег [Р] определяется:

P = S / [1 + n * i] [7]

Расчет сложных процентов. Сложный процент - это сумма дохода, которая начисляется в каждом интервале и присоединяется к основной сумме капитала и участвует в качестве базы для начисления в последующих периодах. Начисление сложных процентов применяется, как правило, при долгосрочных финансовых операциях [например, инвестировании].

При расчете суммы будущей стоимости [Sc] применяется формула:

Sc = P * [1 + i] n. [8]

Соответственно, сумма сложного процента определяется:

Ic = Sc - P, [9]

где Ic - сумма сложных процентов за установленный период времени; Р - первоначальная стоимость денег; n - количество периодов, по которым осуществляется расчет процентных платежей; i - используемая процентная ставка, выраженная в долях единицы.

Формулы расчета сложных процентов являются базовыми в финансовых вычислениях. Экономический смысл множителя [1 + i] n состоит в том, что он показывает, чему будет равен один рубль через n периодов при заданной процентной ставке i. Для упрощения процедуры расчетов разработаны специальные финансовые таблицы для расчета сложных процентов, которые позволяют определить будущую и настоящую стоимость денег.

Настоящая стоимость денег [Рс] при начислении сложных процентов равна:

Рс = Sc / [1 + i] n [10]

Сумма дисконта [Dc] определяется:

D c = Sc - Рс. [11]

При расчете временной стоимости денег в условиях применения сложных процентов необходимо иметь в виду, что на результаты оценки влияет не только процентная ставка, но и число интервалов выплат в течение всего платежного периода, что приводит к тому, что в ряде случаев более выгодно инвестировать деньги под меньшую ставку, но с большим количеством выплат в течение платежного периода.

3. Настоящая и будущая стоимость денег

Стоимость капитала - это один из основных финансовых инструментов процесса принятия бизнес решений. Именно он определяет критерии формирования и разрушения стоимости, а также создает базу для финансового анализа с использованием денежных потоков и других методологических приемов. Эта книга призвана помочь деловым кругам научиться правильно применять показатель стоимости капитала в реальных жизненных ситуациях.

«Настоящая стоимость капитала» дает описание ключевых моментов, на которые опирается понимание и применение показателя стоимости капитала на современном этапе. Описание строится на принципах, взятых из мира управления финансами и перенесенных в контекст принятия серьезных инвестиционных решений. Следует ли, к примеру, компании пользоваться собственной стоимостью капитала при оценке нового капиталовложения и приобретения? От какой стоимости капитала следует отталкиваться американской компании при оценке инвестиции, скажем, на Филиппинах? Какой из рисков имеет наибольшее значение при типичном капиталовложении - специфический или систематический? Как эти риски должны отражаться, скажем, в ситуации с венчурным капиталом? Долговые обязательства обходятся дешевле, чем акционерный капитал - тогда почему компании не берут в долг больше, чем они берут? Большинство практикующих специалистов, проводя оценку и экспертизу, пользуются показателем средневзвешенной стоимости капитала (WACC), но в каких случаях лучше пользоваться альтернативными методами анализа? Эта книга поможет вам найти ответы на все перечисленные вопросы.

«Настоящая стоимость капитала» рекомендуется прочитать всем, кто так или иначе вовлечен в процесс принятия практических решений, связанных с вложением капитала. Здесь объединены последние академические идеи и практические требования, возникающие в контексте реальной жизни, кроме того, авторы вложили в книгу собственный совместный опыт консультирования государственных компаний и международных «голубых фишек», так что перед читателем открывается живая картина современного состояния дел. В книге есть главы, посвященные выбору модели, расчету стоимости капитала на основании источников реальных данных и расчету стоимости капитала в международном контексте (вопрос, который, как правило, остается без внимания в академических учебниках). Здесь также есть главы и примеры, дающие представление о том, как на практике пользоваться показателем стоимости капитала в ходе оценки компании, о ситуации в мире высоких технологий и о широком спектре различных премий и ставок дисконта, которые применяются в отношении показателя стоимости капитала.

По материалам книги разработан веб-сайт www.costofcapital.net, где можно найти ряд текущих ссылок. С сайта вы также получаете доступ к информации о ставках налога и финансовым данных, касающимся использования показателя стоимости капитала по всему миру. Цель заключается в том, чтобы и специалист по корпоративному планированию, и студент, и консультант, и бизнесмен, непосредственно принимающий решение, работая над очередным проектом, могли просто открыть книгу или подключится к Интернет, чтобы получить полную и всестороннюю поддержку в принятии конкретных решений без необходимости проведения долгого и утомительного исследования.

Расчет будущей стоимости текущего капитала имеет целью определить, на какую величину возрастет первоначально вложенная сумма в результате начисления на нее процентов. Текущая стоимость будущего капитала - это сегодняшняя стоимость капитала, который должен быть получен через определенное время. Сегодняшняя стоимость этого капитала ниже, чем будет через несколько лет (кварталов, месяцев), так как в настоящий момент на нее еще не начислены никакие проценты. Зная сумму капитала с учетом начисленных процентов, то есть будущую его стоимость, текущую стоимость можно определить методом дисконтирования . Дисконтирование - это процесс, противоположный процессу начисления процентов.

стоимость в некоторый момент времени, рассматриваемая с позиции будущего, при условии ее наращения по некоторой ставке. Можно дать и несколько иное определение: будущая стоимость - это сумма первоначального капитала и начисленного на него процентного дохода; получается в результате осуществления процесса наращения в течение n базисных периодов (n > 1) по ставке r. В специальной литературе иногда используется синоним наращенная стоимость (accumulated value). Данное понятие применяется в отношении как единичного платежа, так и денежного потока, т. е. серии платежей.

Подавляющее большинство финансовых операций в экономике представляет собой комбинации двух типовых процессов -- мобилизации финансовых ресурсов и их инвестирования. В любом случае обычно подразумевается, что предоставленные ресурсы должны быть не только возвращены, но и должны принести определенный доход кредитору. Отсюда и возникает необходимость в расчете будущей стоимости инвестируемой суммы как ответ на вопрос, а стоит ли участвовать в данной финансовой операции. Величина вознаграждения зависит от трех параметров: а) продолжительности финансовой операции; б) процентной ставки; в) схемы начисления вознаграждения. Очевидно, что критическую роль играет процентная ставка: если r = 0, то независимо от двух других параметров инвестируемая и возвращаемая суммы окажутся равными.

Понятие будущей стоимости особенно широко используется при оценке целесообразности некоторой инвестиции. Дело в том, что любая инвестиция представляет собой вложение денежных средств (прямо или косвенно) в надежде, что в будущем инвестор сможет не только вернуть обратно инвестированную сумму, но и получить определенный доход, оправдывающий омертвление исходной суммы в данной инвестиции. Поскольку возможностей инвестирования обычно много, возникает вопрос о предпочтительности того или иного варианта. Один из способов решения этого вопроса -- расчетбудущей стоимости исходной инвестиции в условиях сравниваемых вариантов инвестирования.

Если PV -- это исходная сумма денежных средств, инвестированная в некоторый проект на срок n базовых периодов, а FV -- сумма, полученная как наращение величины PV по некоторой ставке r, то FV как раз и будет трактоваться как будущая стоимость величины PV (см. рис. Б1). Прежде всего необходимо сделать два замечания.

Во-первых, как видно из рисунка, в принципе, наращение может осуществляться с помощью различных функциональных зависимостей, кроме того, может по-разному дробиться общая продолжительность финансовой операции на базисные периоды -- все это будет приводить к вполне естественному различию в результате наращения, т. е. сумма ГУ будет меняться. В финансовых операциях, особенно долгосрочного характера, в дисконтировании обычно применяют схему сложных процентов, а базисным периодом считается год. На практике, однако, наибольшее распространение получили два типовых варианта наращения, известных как: а) схема простых процентов; б) схема сложных процентов. В первом случае не предполагается капитализации процентов, во втором -- она предполагается, т. е. базой для очередного начисления процентов является не только исходная сумма РУ, но и ранее начисленные проценты.

Во-вторых, на рис. Б1 выделено три ключевых момента времени:

в точке 0 находится аналитик;

в точке к находится наращиваемая величина РУ;

в точке п находится будущая стоимость исходной величины РУ.

В принципе, точка 0 может находиться в любом месте по отношению к интервалу {к, п}. Единственное условие, которое должно выполняться, таково: п > к. На практике чаще всего временные моменты 0 и к совпадают.

Экономический смысл величины ГУ таков: ГУ представляет собой ту сумму, которую инвестор хотел бы получить по окончании финансовой операции, в которую он вложил сумму РУ. Иными словами, с учетом временной ценности денег и устраивающей инвестора нормы прибыли РУ сегодня и ГУ завтра равны по своей ценности. Можно привести следующий образный пример. Пред-положим, что работнику предлагают выбрать вариант оплаты его работы: а) РУ руб. сегодня; б) ГУ руб. через некоторое время в будущем. Если процентная ставка устраивает работника, т. е. рассматривается им как оптимальная, которую он всегда и без риска сможет получить, то ему безразличен выбор между величинами РУ и ГУ (заметим, что ставка г в данном случае играет роль показателя эффективности).

Строго говоря, при обосновании целесообразности некоторой финансовой операции в терминах величин РУ « ГУ молчаливо предполагается, что потребности текущего потребления удовлетворены и во внимание принимается чисто инвестиционный аспект этой операции (имеется в виду следующее: если сумма РУ сегодня нужна для того, чтобы, образно говоря, не умереть с голоду, то, естественно, ни о какой ГУ завтра уже речи идти не может).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

временный стоимость деньги инфляционный

Временная стоимость денег имеет основополагающее значение для управления капиталом. Это ключ к пониманию акций, облигаций, финансирования ваших кредитов, а также правильных инвестиций в бизнес. Это причина, по которой победители лотереи часто берут единовременные платежи со скидкой 40-50% от общего значения джек-пота. И, как я объясню ниже, это причина, по которой некоторые текущие счета не являются действительно выгодными.

Мы все знаем, что стоимость денег во времени интуитивна: 100$ в настоящее время лучше, чем 100$ через год. Одна из причин, по которой мы предпочитаем деньги сегодня, заключается в том, что мы получаем возможность сразу же потратить их на некоторые вещи, которые нам нужны (вместо того, чтобы ждать год).

Ваши предпочтения показывают, насколько важен этот фактор для вас. Ещё одна причина, по которой мы хотим деньги сейчас, а не позже, в том, что мы имеем возможность вложить деньги и получить проценты. Другими словами, мы можем измерить альтернативные издержки от позднего получения денег.

Следует совершенно четко уяснить, что так же как и сама концепция альтернативных издержек, данное ее приложение оставалось бы не более чем смелой игрой экономической мысли, если бы оно не находило практического подтверждения на протяжении всей истории человеческого общества. Не надо быть выпускником престижного университета, чтобы понять, почему повышение центральным банком любого государства своей ставки рефинансирования означает почти пропорциональное падение курсов акций предприятий и снижение экономической активности. Увеличение альтернативных издержек [то есть, цены] денег обесценивает все будущие доходы, в том числе и дивиденды по акциям. Значительно удобнее и безопаснее становится получение возросшего гарантированного банковского или ссудного процента, чем ожидание отдачи от реальных инвестиций. Деньги становятся более дорогим товаром и в обмен на них владелец желает получить больше, чем он имел раньше. А так как повышение процентной ставки ЦБ производится чаще всего в ответ на инфляционные процессы, становится понятно, почему высокая инфляция несовместима со стабильным экономическим ростом: пытаясь противостоять объективному инфляционному обесценению денег, правительство и центральный банк увеличивают их альтернативную стоимость, как бы заманивая их на банковские депозиты.

Сегодня, большинство коммерческих банков, применяют при кредитовании аннуитетные платежи практически по всем видам кредитов, выдаваемых физическим лицам, так как этот вид расчета дает им возможность получения более высоких доходов по процентам, а клиенту обеспечивает удобства при расчетах.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Международные стандарты финансовой отчетности - М. Аскери. 2005

2. Александер Д. Бриттон А., Иориссен Э. МСФО: от теории к практике. М. Вершина, 2005

3. Ионова А.Ф., Селезнева Н .Н. Финансовый менеджмент. Уч пос.-М.: Проспект,2010

4. Инструкция [основа] по разработке плана счетов бухгалтерского учета для организаций, составляющих финансовую отчетность в соответствии с МСФО [утверждена приказом МФ РК от 22.12.2005] №426.

5. Гаврилова А.Н., Сысоева Е.Ф. Финансовый менеджмент. - М.:Кнорус,2009.

6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006

7. Рексин А.В. Финансовый менеджмент: учеб. Пособие для вузов / Сароян Р.Р. - М.:МГИУ,2007

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • История возникновения денег. Сущность денег, формы её проявления. Основные функции денег. Понятие денежных агрегатов, их характеристика. Мера стоимости денег, скорость их обращения денег. Экономическое значение денег. Эмиссия наличных и безналичных денег.

    курсовая работа [742,4 K], добавлен 20.05.2012

  • Концепция временной стоимости денег и математические основы финансового менеджмента. Управление структурой капитала: понятие, основные этапы, применяемые инструменты и модели. Обоснование объема первоначального капитала. Расчет требуемых заемных средств.

    контрольная работа [52,5 K], добавлен 24.11.2010

  • Появление и эволюция денег. Металлическая, номиналистическая и количественная теории денег. Экономическая сущность денег. Основные функции денег: мера стоимости, средство обмена, накопления, сбережения и платежа. Денежная масса, спрос и предложение денег.

    курсовая работа [91,2 K], добавлен 07.04.2012

  • Временная ценность денег, задачи эффективного вложения денежных средств, переоценка роли финансовых ресурсов. Операции наращения и дисконтирования, будущая и настоящая стоимость денег. Анализ ссудо-заемных операций, понятие простых и сложных процентов.

    реферат [320,5 K], добавлен 14.09.2010

  • Понятие и источники формирования денежных потоков, их значение для развития предприятия. Порядок оценки величины денежных потоков и варианты их применения. Определение показателя внутренней нормы доходности. Сущность концепции временной стоимости денег.

    курсовая работа [30,8 K], добавлен 28.10.2009

  • Источники финансовых ресурсов предприятия, возможность их преобразования в другой вид ресурсов. Изменение стоимости денег во времени. "Золотое" правило бизнеса. Расчет будущей стоимости денег на конец рассматриваемого периода и текущей (дисконтированной).

    контрольная работа [16,0 K], добавлен 01.10.2012

  • Сущность денег как всеобщего эквивалента стоимости. Последовательное описание эволюции денег в процессе исторического развития. Выявление содержания категории денег через ее функции и их взаимосвязи. Роль денег в экономике и жизни каждого человека.

    курсовая работа [38,2 K], добавлен 03.09.2011

  • Предпосылки появления денег, их значение в опосредовании производства и реализации товаров, факторов производства. Эволюция форм стоимости. Сущность денег, характеристика основных концепций их происхождения. Виды и функции денег, их роль в экономике.

    курсовая работа [38,0 K], добавлен 16.05.2014

  • Понятие и основные функции денег как меры стоимости, как средства накопления, сбережения и платежа. Характеристика видов современных денег и особенности их применения. Этапы эволюции денег в России и в мире, пути и направления их совершенствования.

    курсовая работа [45,1 K], добавлен 04.10.2010

  • Действительные деньги и знаки стоимости (заместители). Причины появления знаков стоимости при золотом обращении. Возникновение электронных денег. Ценность кредитных денег как отражение ценности товарной массы. Перспективы развития электронных денег.

    курсовая работа [39,2 K], добавлен 22.02.2012

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.