Финансовая инженерия в управлении рисками

Рассмотрим случай, когда куплен один опцион колл и один опцион пут. Результирующая зависимость прибылей--убытков покупателя от цены акции в момент погашения опциона представлена на рис. 5,6

Рис. 5. Прибыли- убытки от купленных опционов пут и колл

Рис. 6. Результирующая зависимость прибылей--убытков покупателя от цены акции в момент погашения опциона

Прибыли покупателя стрэнгла быстро растут при сильном изменении цены акции в сторону уменьшения от цены S₀ - F_к - F_п или в сторону увеличения от цены S₀ + F_к + F_п Покупатель несет убытки при стабильной цене акции. Поэтому покупка (продажа) стрэнга называется покупкой (продажей) изменчивости.

Формула для расчета прибылей--убытков покупателя стрэнгла имеет вид:

Если сумма, рассчитанная по этой формуле, имеет знак минус, то это надо понимать как убыток покупателя и прибыль продавца.

Согласно расчетам имеем:

Таким образом, справедливая стоимость стрэнгла составит 2.

Заключение

Рассмотрев понятие финансовой инженерии, рисков и процесс управления ими, можно сделать следующее заключение.

Финансовая инженерия -- это приложение технологии инвестирования к решению финансовых проблем. Финансовые инженеры работают в инвестиционных коммерческих банках, во множестве финансовых посреднических организаций и нефинансовых корпорациях. Они ответственны за большую часть финансовых нововведений.

Финансовые инженеры должны владеть как концептуальным инструментарием, входящим в арсенал финансовой теории, так и физическими средствами, выступающими в форме финансовых инструментов и операционных схем.

Управление инвестиционной деятельностью в условиях неопределенности - это процесс выявления уровня отклонений в прогнозируемом результате, принятия и реализации управленческих решений, позволяющий предотвращать или уменьшать отрицательное воздействие на процесс и результаты воспроизводства случайных факторов, одновременно обеспечивая высокий уровень дохода.

Система управления инвестиционной деятельностью экономических систем в условиях неопределенности включает в себя процесс выработки цели инвестиционной деятельности, определение вероятности наступления события, выявление степени и величины риска, анализ окружающей обстановки, выбор стратегии управления риском, выбор необходимых для данной стратегии приемов управления риском и способов его снижения (приемов риск-менеджмента), осуществление целенаправленного воздействия на риск.

Несмотря на наличие большого числа методов воздействия на риски и инструментов, которые при этом можно использовать, принципиально можно выделить четыре основных решения в этой области.

1. Избежание риска.

2. Контроль и предупреждение риска.

3. Сохранение риска.

4. Передача риска.

Предотвращение рисков состоит в заблаговременном изучении каждого конкретного вида риска и принятии мер к тому, чтобы не допустить развития событий, ведущих к реализации угрозы и возникновению потерь. Особую важность имеет предотвращение рисков в процессе выдачи кредитов, и оно выражается в предварительной экспертизе документов, представленных предприятиями для получения кредитов.

Список использованной литературы

1. Галиц Л. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансовым риском. - Москва: ТВП, 1998.576 с.

2. Ермасова Н.Б.Финансовый менеджмент. Конспект лекций. Издательство: Юрайт-Издат, 2009 г., 168 с.

3. Маршалл Джон Ф., Бансал Випул К. Финансовая инженерия:Полное руководство по финансовым нововведениям:Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1998. - 784 с.

4. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2001-XII, 1028 с.

5. Управление рисками методами финансовой инженерии. Статья опубликована в журнале «Российское предпринимательство» № 1 (37) за 2003 год, c. 57-59.

Размещено на Allbest.ru