Оценка деловой активности компании

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансовый Университет при Правительстве РФ

Заочное отделение

Кафедра Финансового менеджмента

Контрольная работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему:

Оценка деловой активности компании

Выполнила: Килимбет А.Ю.

IV курс, группа 1С-БУ428

Преподаватель: Мордкович А.А.

Москва 2013 г.

Задание:

Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в таблице.

Все закупки и продажи производились в кредит, период - 1 месяц.

Требуется:

проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 гг.;

составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды;

Дополнительная информация:

1) Для расчета следует предположить, что год состоит из 360 дней.

2) Все расчеты следует выполнить с точностью до дня.

Таблица 1

Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход»

Решение

1. На основании данных, представленных в задании и Указаниях к решению задачи, сформируем агрегированный баланс ОАО «Восход» за 2008 г. (таблица 2). Недостающие показатели дополнены самостоятельно.

Таблица 2

Агрегированный баланс

2. Проанализируем имеющуюся информацию по возможно большему диапазону направлений (таб. 3)

Из таблицы 3 видно, что при увеличении себестоимости в 2008г., всего на 5,7% выручка увеличилась на 12,21%. Это эффективно отразилось в целом и на валовой прибыли, прирост которой составил 38 300 руб., или на 6,51%.

Таблица 3

Динамический анализ прибыли

Вероятнее всего результатом увеличения выручки является повышение цен на продукцию, так как, если бы значительно увеличился объем продаж, себестоимость реализованной продукции повысилась бы более чем на 5,7%.

3. Рассчитаем величину оборотного капитала и коэффициент ликвидности без учета наличности и краткосрочных банковских ссуд (таб. 4).

Таблица 4

Анализ оборотного капитала

Из таблицы 4 видно, что чистый оборотный капитал за 2008 г. увеличился на 69900 руб., а коэффициент покрытия вырос на 4,35.

4. Рассчитаем финансовый цикл и продолжительность одного оборота элементов оборотного капитала (таб. 5).

Из таблицы 5 видно, что продолжительность оборота наличности за 2008 г. увеличился на 48 дн.

Таблица 5

Анализ оборачиваемости оборотного капитала

Выводы:

Объем реализованной продукции в 2008 году на 12,21% выше, чем в 2007 году, а себестоимость реализованной продукции выше на 5,7%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 79700 тыс. руб. до 99200 тыс. руб., или на 24,47%, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого оборотного капитала на 69900 тыс. руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2008г на 26650 тыс. руб. больше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1 можно считать слишком высоким. Причины роста чистого оборотного капитала:

- рост объема продаж;

- увеличение периодов оборачиваемости.

Вторая из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 44 до 50 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 61 до 69 дней. Этот срок представляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 60 до 102 дня, причем точную причину этого установить возможно.

Анализ финансовых результатов по данным Отчета о прибылях и убытках

Выручка от реализации в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличилась на 93,04%, Затраты на производство и реализацию продукции увеличились на 78,26%, прибыль от реализации продукции увеличилась на 14,78%, прибыль от прочей реализации продукции увеличилась на 77,87%, прибыль от внереализационной деятельности уменьшилась на 20,77%, балансовая прибыль увеличилась на 71,88%, чистая прибыль уменьшилась на 62,25%.

Далее оценим влияние различных факторов на изменение прибыли.

Экономическая рентабельность активов (ЭР)

НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций, т.е. прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль.

- коммерческая маржа, показывает какой результат даст каждые 100 руб. выручки.

- к-т трансформации, показывает сколько раз оборачивается каждый рубль активов.

Формула Дюпона: к-т трансформации * ком.маржа

За 2007 год:

- на каждые 100 руб.выручки приходится 8,8% убытка.

раз оборачивается каждый рубль активов

За 2008 год:

- на каждые 100 руб. выручки - 2,45 руб. прибыли.

раз оборачивается каждый рубль активов.

На предприятии начата подготовка генерального бюджета на следующий прогнозный период - 1год с поквартальной разбивкой. Прогнозные показатели функционирования предприятия представлены в таблице

баланс капитал ликвидность прибыль

Прогнозные показатели функционирования предприятия

Состояние активов и пассивов предприятия на начало прогнозного периода представлено в виде баланса, статьи которого агрегированы

Агрегированный баланс на начало прогнозного периода (руб.)

Бюджет денежных средств

Бюджет денежных средств - это плановый документ, отражающий будущие денежные поступления и платежи. Приход денежных средств классифицируется по источнику поступления, расход - по направлениям использования. Прогнозный вариант бюджета рассчитывается различными способами. В данном примере оценивается величина денежных средств, имеющихся в наличии у предприятия, с учетом возможных поступлений от реализации готовой продукции. Полученная величина сравнивается с величиной выплат по всем операциям. Прогнозное сальдо на конец периода сравнивается с минимальной суммой денежных средств, которая должна постоянно поддерживаться в наличии. Исходя из данных таблицы "Деньги" можно сделать вывод, что с учетом поступления денежных средств от покупателя за год в размере 298 680 руб. в наличии у предприятия на конец прогнозного периода будет сумма 303 680 руб. После выплат произведенных за год по всем операциям, на предприятии будет получен излишек денежных средств в размере 57 501 руб.

Так как в прогнозном периоде финансирование не предполагается, то сальдо средств на конец периода составит 57 501 руб.

Прогнозный отчет о прибылях и убытках

Прогнозный отчет о прибылях и убытках - это форма финансовой отчетности, составленная до начала планового периода, которая отражает результаты прогнозируемой деятельности. Прогнозный отчет о прибылях и убытках формируется на основе расчета следующих прогнозных значений: объема реализации, себестоимости реализованной продукции, коммерческих расходах и управленческих доходах, расходов финансового характера (проценты к выплате по ссудам и займам), налогов к уплате и т.д. Прогнозный отчет о прибылях и убытках сообщает данные о прибыльных операциях предприятия. Экономический смысл ЭПР состоит в том, что любое изменение выручки от реализации продукции порождает еще более сильное изменение прибыли. в нашем примере ЭПР=2,25. Это означает, что для определения, на сколько процентов увеличится прибыль в зависимости от изменения выручки от реализации, следует процент роста выручки от реализации умножить на 2,25. ЗФП показывает такое снижение выручки, которое предприятие сможет выдержать без угрозы финансовому положению. Это означает, что при уменьшении выручки в 0,44 раза предприятие сможет работать без убытков. ПР - такой объем выручки, при котором предприятие безубыточно. То есть при объеме выручки 171852,64 руб. предприятие не имеет ни прибыли, ни убытков. Чем больше доля постоянных издержек и меньше прибыль, тем больше сила воздействия производственного рычага и производственный риск. Финансовый менеджер должен учитывать тот факт, что на постоянных издержках можно экономить. Анализ силы производственного рычага позволяет обосновать выбор сферы деятельности.

Прогнозный баланс

Прогнозный баланс - это форма финансовой отчетности, которая содержит информацию о финансовом состоянии предприятия на конец прогнозного периода. В процессе построения прогнозного баланса формируются остатки по основным балансовым статьям: денежные средства, дебиторская задолженность, запасы, внеоборотные активы, кредиторская задолженность и пр. Фактически остатки по основным статьям баланса формируются в процессе составления бюджетов и на последнем этапе автоматически переносятся в форму баланса.

ВЫВОДЫ:

В ходе расчетов выяснилось, что произошли некоторые изменения в бюджете денежных средств, отчете о прибылях и убытках, балансе за счет изменения показателей функционирования предприятия ОАО "Восход»:

- объем реализации увеличился в 4 квартале на 20%;

- цена реализации единицы изделия увеличилась в 3 квартале на 10%;

- запас готовой продукции увеличился с 100 до 125;

- потребность в материале осталась без изменений;

- процент от количества материала для производства в следующем квартале для запаса на конец текущего квартала с 10 увеличился до 16%;

- цена единицы материала уменьшилась с 2 до 1;

- процент квартальных закупок уменьшился с 50% до 35%;

- величина прямых затрат труда осталась неизменной - 5;

- изменилась переменная ставка накладных расходов до 4;

- общая величина прогнозных постоянных накладных расходов (включая амортизацию) увеличилась с 6000 до 6850;

- величина амортизации увеличилась с 3250 до 3350;

- переменные коммерческие и управленческие расходы увеличились - 5;

- затраты на рекламу увеличились на 5% во 2 квартале;

- затраты на страхование составили 2250;

- заработная плата возросла в 1 квартале на 2%, увеличилась аренда на 4% в 3 квартале, налоги уменьшились с 1200 до 1150.

Размещено на Allbest.ru