Размещено на http://www.allbest.ru/

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

1. Формирование антикризисной производственной программы при финансовом оздоровлении предприятия

1.1 Понятие антикризисной производственной программы (АПП) предприятия

1.2 АПП как источник части финансового потока (чистая прибыль) в погашение долгов предприятия при оздоровлении

1.3 Маркетинговая, технологическая, ресурсная и финансовая составляющая АПП

1.4 Расчет АПП по критериям максимизации прибыли или маржинального дохода

2. Анализ финансового состояния на примере предприятия ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания»

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности

2.3 Показатели финансовой устойчивости

2.4 Оценка деловой активности организации

2.5 Оценка вероятности банкротства предприятия

2.6 Расчеты оценки вероятности банкротства по ФСФО

2.7 Показатели рентабельности.

Заключение

Список использованной литературы.

• Приложения



Введение

В условиях последствий мирового финансового кризиса, многочисленных финансовых рисков и ограничений, с которыми сталкиваются предприятия и организации, особую важность приобретают исследования, посвященные антикризисному управлению, с целью предотвращения банкротства. Ухудшение экономического положения отечественных предприятий, вызванное мировым финансовым кризисом, способствовало возникновению дисбаланса между объемом производства, рабочей силой и финансовыми ресурсами. Сокращение платежеспособного спроса, сворачивание программ кредитования и другие причины привели к затовариванию продукции на складах и снижению объема производства.

Современное состояние большинства хозяйственных объектов таково, что их первоочередными тактическими задачами являются «латание дыр» (или реактивная форма управления) и недопущение банкротства. Подобное положение дел не позволяет достичь устойчивой работы предприятия в долгосрочной перспективе. Поэтому особое значение в сегодняшних условиях приобретает формирование эффективного механизма управления предприятиями, основанного на анализе их финансово-экономического состояния.

Данный подход неразрывно связан с антикризисным управлением. Это словосочетание прочно вошло в оборот теоретиков и практиков, решающих проблемы управления предприятием. Термин «антикризисное управление» возник в нашей стране сравнительно недавно. Кризис некоторых предприятий - это нормальное явление рыночной экономики, в которой по аналогии дарвиновской теорией выживают сильнейшие предприятия, а которое не соответствует «окружающей среде», должно либо приспособиться и использовать свои сильные стороны, либо исчезнуть.

Антикризисное управление не перестает быть актуальной проблемой и в условиях начавшегося в стране экономического роста. Более того, оно оказывается необходимым для целого ряда предприятий, относящихся к отраслям, где экономический рост особенно выражен.

Несмотря на обширные и продуктивные экономические исследования, проводимые в последнее время в области антикризисного менеджмента, в российской управленческой практике устойчиво сохраняется представление о необходимости антикризисных мер лишь в чрезвычайных ситуациях, когда угроза банкротства стала явной, что значительно затрудняет оздоровление организации. В то же время эффективное управление организацией во многом определяется предупреждением развития кризисных процессов, необходимым элементом чего является своевременная и достоверная диагностика результатов ее деятельности. В этой связи изучение направлений развития методического оснащения данного процесса, способствующее совершенствованию управления организациями, актуально и целесообразно рассматривать в качестве самостоятельной проблемы, то есть тема курсовой работы «Формирование антикризисной программы на предприятии» является актуальной и требует более глубокого изучения.

Ключевым моментом при написании курсовой работы является комплексное изучение финансового состояния организации, на основе которого можно дать конкретные предложения по разработке программы антикризисных мер, т.е. по эффективному управлению, сохранению стабильности и надежности, а также по дальнейшему развитию организации, использованию экономически выгодных финансовых рычагов для получения максимальной прибыли.

Цель работы - формирование антикризисной производственной программы при финансовом оздоровлении предприятия.

Объектом исследования курсовой работы является антикризисная производственная программа.

Предмет исследования - отношения, возникающие в процессе формирование антикризисной производственной программы при финансовом оздоровлении предприятия.

Задачи:

1. Определить понятие антикризисной производственной программы (АПП) предприятия.

2. Рассмотреть АПП как источник части финансового потока (чистая прибыль) в погашение долгов предприятия при оздоровлении.

3. Выявить маркетинговую, технологическую, ресурсную и финансовую составляющие АПП.

4. Произвести расчет АПП по критериям максимизации прибыли или маржинального дохода.

5. Провести анализ финансового состояния на примере предприятия ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания».

1. Формирование антикризисной производственной программы при финансовом оздоровлении предприятия

1.1 Понятие антикризисной производственной программы (АПП) предприятия

История рыночной экономики показывает, что она развивается неравномерно, колебания объемов производства и сбыта, возникновение кризисов - общая закономерность ее развития.

Основным внешним признаком банкротства является неплатежеспособность, которая в свою очередь практически всегда является результатом платежного кризиса. Вместе с тем истоки неплатежеспособности скрыты и в других (глубинных) видах кризиса: производственном (при снижении производительности труда), коммерческом (при уменьшении товарности, снижении выручки), управленческом (при отсутствии квалифицированных кадров), финансовом (при неудовлетворительной структуре активов и пассивов, снижении рентабельности, деловой активности) и др.

Все виды кризисов взаимодействуют и мультиплицируют общий негативный результат (производственно-коммерческие приводят к финансово-платежным, а финансово-платежные усугубляют воспроизводственные), содействуя возникновению общего (системного) кризиса, тем самым создавая опасность потери финансовой устойчивости, появления несостоятельности и усиливая вероятность банкротства предприятия.

Таким образом, банкротство предприятия рассматривается не только и не столько как возможный результат платежного кризиса, но и как закономерный результат системного кризиса.

Практически каждую кризисную ситуацию можно небезосновательно считать уникальной и неповторимой, однако все они обладают рядом характерных признаков, имеющих весьма существенное значение для управления. К их числу можно отнести.

- высокую степень неопределенности ситуации, множественность причин кризиса и, как следствие, отсутствие ясности относительно причин и последствий организационного кризиса;

- угрозу нормальному функционированию и даже собственно существованию организации;

- отсутствие времени, достаточного для тщательного анализа существующей ситуации и детальной проработки необходимых решений;

- внезапность возникающей кризисной ситуации, которая может существенно усложнить или даже полностью парализовать работу менеджеров;

- решения руководства в период кризиса, имеющие весьма важные последствия для последующей жизни организации.

С первых же шагов работы над антикризисной программой обычно становится ясно, что одной из основных причин тяжелого финансового положения предприятий является чаще всего отсутствие системы финансового планирования или ее неэффективность. Первоочередными проблемами, требующими неотложных мер, оказываются проблемы плохого финансового состояния. Важнейшая цель антикризисной программы - устойчивость работы предприятия, что проявляется не только в достижении требуемых показателей платежеспособности и доходности, но и в поддержании их уровня, предотвращающего повторный кризис.

Программа мероприятий финансового оздоровления может включать следующие разделы:

- прогнозирование, оперативный учет и контроль за движением денежных средств;

- снижение кредиторской задолженности;

- снижение дебиторской задолженности;

- устранение убытков;

- сокращение остатков готовой продукции;

- переход к налоговому планированию;

- выработка политики работы с банками и другими финансовыми учреждениями;

- выход на рынок ценных бумаг.

В целях унификации программы (плана) финансового оздоровления, предоставляемыми организациями в федеральные органы исполнительной власти в соответствии с действующими нормативными актами. В соответствии с приказом общий срок реализации программы не должен превышать 10 лет и включать следующие разделы:

- резюме плана финансового оздоровления;

- общие сведения об организации;

- сведения о текущей деятельности организации;

- анализ текущего финансового состояния организации

- план мероприятий по финансовому оздоровлению организации;

- приложения к плану финансового оздоровления.

Разработка антикризисной программы для успешного выхода предприятия из кризисного состояния включает ряд последовательно проводимых этапов работ, которые будут рассмотрены в следующем параграфе курсовой работы.

1.2 АПП как источник части финансового потока (чистая прибыль) в погашение долгов предприятия при оздоровлении

антикризисный банкротство финансовый устойчивость

Банкротство является результатом кризисного финансового состояния предприятия, при котором оно проходит путь от временной до устойчивой неспособности удовлетворить требования кредиторов. Предприятие, осуществляющее производственную и коммерческую деятельность, - вступает в отношения с налоговыми органами, банками, другими предприятиями -- поставщиками и потребителями. В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, в силу которых оно становится должником и будет обязано в определенный срок совершить платеж, поставить товар, оказать услугу в пользу другого лица, по отношению к которому возникло обязательство и которое является для предприятия кредитором. Поэтому исследование причин и предпосылок неплатежеспособности предприятия является ключевым вопросом АПП. Несомненно, главным инструментом АПП и одной из процедур процесса банкротства, которая применяется к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с утверждённым графиком является финансовое оздоровление.

Финансовое оздоровление -- это процедура банкротства, направленная на восстановление платежеспособности предприятия должника и погашение задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности .

При финансовом оздоровлении должник в соответствии с графиком начинает расплачиваться по долгам почти сразу после введения процедуры; одновременно осуществляются меры по финансовому оздоровлению предприятия.

С ходатайством о введении финансового оздоровления к первому собранию кредиторов, не позднее, чем за 15 дней до даты проведения собрания, имеют право обращаться -- учредители предприятия должника, собственник имущества должника, уполномоченный государственный орган и третьи лица по согласованию с должником.

К решению об обращении с ходатайством прилагаются план финансового оздоровления предприятия (если ходатайствуют учредители, участники, собственник), график погашения задолженности, сведения об обеспечении исполнения обязательств и другие документы.

План финансового оздоровления, подготовленный учредителями (участниками) предприятия должника, собственником имущества должника -- унитарного предприятия, утверждается собранием кредиторов и должен предусматривать способы получения должником средств, необходимых для удовлетворения требований кредиторов в соответствии с графиком погашения задолженности в ходе финансового оздоровления.

Графиком погашения задолженности должно предусматриваться погашение всех требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов, не позднее чем за месяц до даты окончания срока финансового оздоровления, а также погашение требований кредиторов первой и второй очереди не позднее чем через 6 месяцев с даты введения процедуры финансового оздоровления.

Денежные средства, полученные в результате исполнения лицами, предоставившими обеспечение исполнения должником обязательств, перечисляются на счет предприятия должника для расчетов с кредиторами.

1.3 Маркетинговая, технологическая, ресурсная и финансовая составляющая АПП

Состав, структура и содержание антикризисной программы предприятия зависят в основном от масштабов предприятия и сферы его функционирования.

Можно выделить следующие составляющие АПП:

1. Финансовое состояние, технико-экономическое рекомендуется

представлять посредством анализа параметров, сгруппированных следующим образом:

- параметры ликвидности

- параметры финансовой устойчивости

- параметры деловой активности

- параметры эффективности (прибыльности)



Рисунок 1 - Финансовая и технико-экономическая составляющая АПП

2. Маркетинговая деятельность.

Рисунок 2 - Маркетинговая составляющая АПП

Планирование при начале антикризисной программы предприятия играет важнейшую роль. От удачности составления плана финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия зависит и успех тех методов управления финансового оздоровления, которые будут применяться. Таким образом, планирование оздоровления, и в частности составление грамотного плана - важнейшая предпосылка вывода предприятия из кризиса.

1.4 Расчет АПП по критериям максимизации прибыли или маржинального дохода

Именно сумма денежных средств является показательной для определения кризисного состояния предприятия. Максимизация денежных средств может и должна осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. Антикризисное управление допускает любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня.

Сущность антикризисной производственной программы заключается в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис.

Различают два подхода к определению прибыли. В самом общем понимании прибыль -- это разность между доходами и расходами фирмы. В экономической науке термин "прибыль" отличается от того значения, которое ему придают в бухгалтерских расчетах .

Экономическая прибыль -- это разность между расходами от продаж и вмененными издержками на ресурсы, использованные при производстве данных товаров (услуг) . Прибыль, с точки зрения вмененных (альтернативных) издержек, рассчитывают на основе двух показателей: нормальной прибыли и экономической прибыли фирмы . Экономическая прибыль -- общий доход фирмы за вычетом ее вмененных издержек .

Экономическая прибыль -- синоним терминов "чистая прибыль", "сверхприбыль". Стремление получить, как можно большую прибыль лежит в основе концепции максимизации прибыли.

Маржинальный доход, или маржа (от англ. margin -- прибыль) -- разница между выручкой и переменными расходами .

Маржинальный анализ -- анализ соотношения объёма продаж (выпуска продукции), себестоимости и прибыли на основе прогнозирования уровня этих величин при заданных ограничениях . В основе маржинального анализа лежит деление затрат на переменные и постоянные. Основной категорией маржинального анализа является маржинальный доход, который представляет собой разность между выручкой от реализации продукции и переменными затратами. Маржинальный доход называют также суммой покрытия, то есть той частью выручки, которая покрывает постоянные затраты и формирует прибыль. Чем больше маржинальный доход, тем быстрее будут перекрыты постоянные затраты и тем быстрее организация, предприятие начнёт получать прибыль.

Маржинальный доход на весь объём продукции рассчитывается по формуле:

, (1)

где S - выручка от реализации продукции, услуг;

V - совокупные переменные затраты.

Маржинальный доход на единицу продукции рассчитывается по формуле:

, (2)

где Q - объём реализации продукции в натуральном выражении;

p - цена единицы продукции; v - переменные затраты на единицу продукции.

Анализируя удельные маржинальные доходы по различным видам продукции, выпускаемой на предприятии, можно оценить возможность получения прибыли от производства и реализации данного вида продукции. Если , то это свидетельствует о том, что выручка не покрывает даже переменных затрат и если выпускать продукцию дальше, то убыток будет нарастать с каждой выпущенной единицей продукции.

В рамках маржинального анализа модели безубыточности (системы "Затраты-объём производства-прибыль") можно определить влияние объёма производства и реализации продукции на величину прибыли, а также определить объём продаж, начиная с которого возможно получение прибыли, и величины постоянных и переменных затрат, при которых возможно рентабельное производство продукции на предприятии^.

2. Анализ финансового состояния на примере предприятия ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Волжская территориальная генерирующая компания (ТГК-7, Волжская ТГК, ВоТГК) -- российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО «ЕЭС России». Полное наименование -- «Открытое акционерное общество „Волжская территориальная генерирующая компания“». Штаб-квартира -- в Самаре.

ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания» (ТГК-7) создано 1 августа 2005 года в рамках реализации проекта реформирования Самарской, Саратовской, Ульяновской и Оренбургской энергосистем. Основной вид деятельности компании - производство тепловой и электрической энергии, продажа электроэнергии на оптовом рынке, теплоснабжение бытовых и промышленных потребителей.

В состав Волжской ТГК вошли генерирующие и теплосетевые активы ОАО «Самараэнерго», ОАО «Саратовэнерго» и ОАО «Ульяновскэнерго» с последующим внесением в уставной капитал компании 100% акций ОАО «Оренбургская ТГК» (с 9 марта 2007 года). Всего в состав Волжской территориальной генерирующей компании входят 19 станций общей мощностью 5 940,7 МВт -- по электроэнергии, и 25 614,1 Гкал -- по тепло энергии. ОАО «Волжская ТГК» - третья по величине установленной мощности среди всех российских ТГК. На май 2012 года общая численность персонала предприятий, входящих в конфигурацию ОАО «Волжская ТГК», составила 7 215 чел., в том числе сотрудники ОАО «Оренбургская ТГК» - 2 800 чел.

Сегодня ОАО «Волжская ТГК» - основной поставщик тепла для почти 5-миллионного населения и промышленных предприятий 11 городов в четырех крупных промышленных регионах Поволжья. Компания активно реализует стратегию интеграции муниципальных тепло сетевых активов во всех городах присутствия. При этом для муниципалитетов аргументом в пользу реализации аналогичных проектов является повышение эффективности теплоснабжения потребителей, улучшение качества обслуживания муниципального тепло сетевого имущества, снижение затрат на теплоснабжение и ликвидация организаций посредников на пути тепла от производителя к потребителю.

В управление Волжской ТГК переданы свыше 530 км внутриквартальных тепловых сетей (в двухтрубном исчислении) и 180 ЦТП в Тольятти, Новокуйбышевске, Саратове и Балакове, а также 177 котельных в Саратове. ОАО «Оренбургская ТГК», входящая в зону ответственности Волжской ТГК, также управляет более чем 520 км теплосетей (в двухтрубном исчислении), 139 ЦТП и 75 муниципальными котельными в Оренбурге и Медногорске. Общая протяженность собственных и арендованных тепловых сетей - более 1965 км.

Операционная деятельность ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания» началась 1 января 2006 года.

Миссия ОАО «Волжская ТГК». Надежное и бесперебойное энергоснабжение клиентов на основе взаимовыгодного партнерства. Компания нацелена на применение современных и самых эффективных методов управления и технологии в производственной деятельности. Она стремится обеспечивать самые высокие стандарты экологической безопасности наших предприятий. Наша деятельность способствует долгосрочному экономическому росту и социальной стабильности регионов, в которых работает компания.

Цель ОАО «Волжская ТГК». Развитие компании для достижения максимальной экономической эффективности, прибыльности, инвестиционной привлекательности, высокого уровня клиент ориентированности и интегрированности в экономику регионов Российской Федерации.

В Волжскую ТГК входят все ТЭЦ, ГРЭС и тепловые сети Самарской, Ульяновской и Саратовской и Оренбургской областей (табл. 1).

Таблица 1 - Основные составляющие ОАО «Волжская ТГК».

· Балаковская ТЭЦ; · Безымянская ТЭЦ; · Волжского автозавода ТЭЦ; · Каргалинская ТЭЦ; · Новокуйбышевская ТЭЦ-1; · Новокуйбышевская ТЭЦ-2; · Орская ТЭЦ; · Сакмарская ТЭЦ; · Самарская ГРЭС; · Самарская ТЭЦ;	· Саратовская ГРЭС; · Саратовская ТЭЦ-1; · Саратовская ТЭЦ-2; · Саратовская ТЭЦ-5; · Сызранская ТЭЦ; · Тольяттинская ТЭЦ; · Ульяновская ТЭЦ-1; · Ульяновская ТЭЦ-2; · Ульяновская ТЭЦ-3; · Энгельсская ТЭЦ-3.

Всего в «ТГК-7» -- 21 ТЭЦ общей электрической мощностью 6,9 тыс. МВт и тепловой -- 30,7 тыс. Гкал.^[4] ОАО «Волжская ТГК» -- 2-я по величине установленной мощности среди всех российских ТГК. Доля природного газа в топливном балансе станций составляет 97-98 %.

Показатели деятельности:

1. Выработка электроэнергии в 2007 году -- 21,751 млрд кВт·ч, теплоэнергии -- 39 661 Гкал.

2. Выручка компании по РСБУ за 2009 год составила 41,8 млрд руб. (в 2008 году -- 38,821 млрд руб.), чистая прибыль -- 3,6 млрд руб. (264 млн руб.).

Перспективы деятельности. Планы ВоТГК предполагают развитие газовой генерации. Инвестпрограмма до 2012 года предусматривает строительство трех новых генерирующих мощностей (газотурбинных установок суммарной мощностью 500 МВт) -- на Сызранской ТЭЦ, Новокуйбышевской ТЭЦ-1 и Самарской ГРЭС.

Уставный капитал ВоТГК -- 30,0 млрд руб. По состоянию на июль 2007 года Самарской ТГК принадлежало 55,86 % акций компании, Саратовской ТГК -- 19,71 %, Ульяновской ТГК -- 13,88 %, РАО «ЕЭС России» -- 10,54 %.

По состоянию на 19 мая 2012 года основными акционерами компании являются:

- ОАО «Интер РАО ЕЭС» (32,44 %)

- ООО «КЭС-Холдинг» (24,86 %)

- Integrated Energy Systems Limited (19,34 %, Кипр)

- НПФ «Газфонд» (6,74 %, Кипр)

- Merol Trading Limited (6,56 %, Кипр)

2.2 Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности

Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

На начало года:

А1 = 1640130+4986245=6626375 тыс. руб.

А2 = 8770421 тыс. руб.

А3 = 118345+174113+1638306+0=3490764 тыс. руб.

А4 = 39391589 тыс. руб.

П1 = 4255656 тыс. руб.

П2= 2669184+1924+0=267108 тыс. руб.

П3 = 1610962+2199+30000=1643161 тыс. руб.

П4= 49709224 тыс. руб.



А1П1

А2П2

А3П3

А4П4.

На конец года:

А1 = 4580153+4399729=8979882 тыс. руб.

А2= 9819694 тыс. руб.

А3= 78103+1610351+23611+0=1735676 тыс. руб.

А4= 43772691 тыс. руб.

П1= 6616328 тыс. руб.

П2= 4802847+1783+0=4804630 тыс. руб.

П3= 382097+1281+121010=504388 тыс. руб.

П4= 52358986 тыс. руб.

А1П1

А2П2

А3П3

А4П4

Исходя из полученных данных, можно охарактеризовать ликвидность бух. баланса как достаточную, так как соотношение высоколиквидных активов и краткосрочных платежей соответствует нормативных значениям.

1. Общий показатель платежеспособности

, (3)

Где: А₁ - наиболее ликвидные активы;

А₂ - быстрореализуемые активы;

А₃ - медленно реализуемые активы;

П₁ - наиболее срочные обязательства;

П₂ - краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства);

П₃ - долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей);

Ограничение: .

= 2,7

= 2,1

2. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Показывает какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

, (4)

Где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ТО - текущие обязательства.

Ограничение: .

. =0,91

=0,78

3. Коэффициент критической оценки.

Показывает какая часть краткосрочных обязательств может немедленно быть погашена за счет денежных средств.

, (5)

Где: ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность;

ТО - текущие обязательства.

Ограничение: =1.

= 2,2

= 1,64

4.Коэффициент текущей ликвидности.

Показывает какую часть текущих обязательств можно погасить за счет мобильных активов.

, (6)

Где: ОА - оборотные активы;

ТО - текущие обязательства.

Ограничение:.

= 2,72

= 1,8

5.Коэффициент маневренности.

Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

, (7)

Где: МРА - реальные активы;

ОА - оборотные активы;

ТО - текущие обязательства.

Ограничение: уменьшение данного показателя в динамике - положительный фактор.

= 0,3

= 0,15

6.Доля оборотных средств в активах.

, (8)

Где ОА - оборотные активы;

А - активы.

Ограничение: .

= 0,32

= 0,31

7.Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации для ее текущей деятельности.

, (9)

Где: СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы.

Ограничение: .

= 0,55

= 0,91

По полученным расчетам можно сделать вывод, что коэффициент общей платежеспособности и с начала года и в конце был на нормативном уровне, это показывает, что способность покрыть все обязательства предприятия всеми его активами.

Коэффициент абсолютной ликвидности на начало года не соответствует нормальному, однако к концу года все становится на нормальный уровень. Это говорит о том, что предприятие может погасить немедленно определенную часть кредиторской задолженности.

Коэффициент «критической оценки» предприятия на начало и конец года выше норматива - показывает, что эта часть краткосрочных обязательств не может быть погашена немедленно за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

Коэффициент текущей ликвидности на оба периода выше установленного норматива, и к концу года значение уменьшилось с 2,72 до 1,8, свидетельствует об положительной динамике движения предприятия.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала с начала года он уменьшился к концу года с 0,3 до 0,15 соответственно, что является положительным фактом.

Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия. Показатель в начале года составлял 0,32, а к концу года составил 0,31, на протяжении времени показатель немного уменьшился, что говорит об отрицательной динамике.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в начале года составлял 0,55, а к концу года увеличился до 0,91. говорит о том, что у предприятия достаточно собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

2.3 Показатели финансовой устойчивости

1. Коэффициент капитализации.

Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. собственных средств.

, (10)

Где: СК - собственный капитал;

ЗК - заемный капитал.

Ограничение: .

= 0,2

= 0,23

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников финансирования.

, (11)

Где: СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы.

Ограничение: .

= 0,55

= 0,42

Вывод: выполняется, т.к. 0,55 0,1, 0,42 0,1.

3. Коэффициент финансовой независимости.

Показывает удельный вес собственного капитала в активах организации.

, (12)

Где: СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Ограничение: .

= 0,85

= 0,81

Вывод: условие не выполняется.

4. Коэффициент финансирования.

Показывает, какая часть капитала организации финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.

, (13)

Где: - коэффициент капитализации.

Ограничение: .

= 6,01

= 4,4

5. Коэффициент финансовой устойчивости.

Показывает, какая часть актива организации финансируется за счет устойчивых источников.

, (14)

Где: СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВБ - валюта баланса.

Ограничение: .

= 0,88

= 0,82

По рассчитанным данным можно сделать вывод о том, что коэффициент капитализации отражает степень эффективности использования компанией собственного капитала. В начале года коэффициент составляет 0,2, а к концу года увеличился до 0,23 ,что показывает положительную динамику.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало года составляет 0,55 ,а к конку года уменьшился до 0,42, показывает положительную динамику роста. Которая характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой независимости на начало и конец года не находятся в пределах норматива, что свидетельствует о маленьком удельном весе собственного капитала в общей сумме.

Коэффициент финансирования на начало года составил 6,01, а на конец года 4,4, что выше норматива, это означает, что предприятие не зависимо от внешних источников финансирования и активы предприятия сформированы не только за счет собственного капитала.

Коэффициент финансовой устойчивости за два периода выше норматива, это означает, что большая часть актива организации формируется за счет устойчивых источников.

2.4 Оценка деловой активности организации

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала.

Показывает эффективность капитализации всего имущества организации.

, (15)

Где: В - выручка.

оборота

2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Показывает скорость оборота материальных и денежных средств.

, (16)

Где: В - выручка

ОА - оборотные активы.

оборота

3. Коэффициент оборачиваемости необоротных активов.

Показывает эффективность использования нематериальных активов.

, (17)

Где: В - выручка

НА - нематериальные активы.

оборота

4. Фондоотдача.

Показывает эффективное использование только основных средств организации.

, (18)

Где: В - выручка

ОФ - основные фонды.

оборота

5. Коэффициент отдачи собственного капитала.

Показывает, сколько рублей выручки приходиться на рубль собственного вложенного капитала.

, (19)

Где: В - выручка

СК - собственный капитал

оборота

Показатели группы Б.

6. Оборачиваемость запасов.

Показывает, за сколько средних дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде.

, (20)

Где: В - выручка

З - запасы

t - 365 дней.

дней

7. Оборачиваемость денежных средств.

Показывает срок оборота денежных средств.

, (21)

Где: ДС - денежные средства

В - выручка

t - 365 дней.

дней

8. Коэффициент оборачиваемости в расчетах.

Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности.

, (22)

Где: В - выручка

ДЗ - дебиторская задолженность

оборотов

9. Срок погашения дебиторской задолженности.

Показывает, за сколько в среднем дней будет погашена дебиторская задолженность.

, (23)

Где: ДЗ - дебиторская задолженность

В - выручка

дней

10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Показывает расширение или сужение коммерческого кредита предоставленного организации.

, (24)

Где: В - выручка

КЗ - кредиторская задолженность

оборотов

11. Срок погашения.

Показывает средний срок возврата долгов по текущим обязательствам.

, (25)

Где: КЗ - кредиторская задолженность

В - выручка

дней

ФЦ = ОЗ+ОДЗ-ОКЗ = 14,6 +7,3-7,7 = 14,2 дней

По рассчитанным данным можно сделать вывод о том, что коэффициент общей оборачиваемости капитала на конец года составил 0,7 оборота, что говорит нам об ускорение кругооборота средств организации или инфляционном росте и свидетельствует о положительной динамике развития предприятия.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств на конец года составил 2,12 оборота и показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных).

Коэффициент оборачиваемости необоротных активов на конец года составил 64,3 оборота, что говорит нам о достаточной эффективности использования основных (необоротных) фондов.

Фондоотдача на конец года составила 1,6 оборота, что показывает положительную динамику развития рпедприятия.

Коэффициент отдачи собственного капитала на конец года составило 0,8 оборота, это количество оборотов необходимо для оплаты выставленных счетов.

Оборачиваемость запасов составила 14,6 дней можно сделать выводы о том, что скорость потребления или реализации сырья или запасов, которые пользуются спросом у покупателей достаточна высока.

Оборачиваемость денежных средств на конец года составил 40,15 дней, что позволяет организации быстрее вернуть денежные средства, вложенные в оборотные активы. Чем меньше цикл, тем лучше для организации.

Коэффициент оборачиваемости в расчетах составил 50,3 оборотов, он показывает средний срок погашения дебиторской задолженности. Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения.

Срок погашения дебиторской задолженности на конец года составил 7,3 дня. Значит, дебиторская задолженность в среднем может быть погашена за 8 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - это значение на конец года составило 7,7, значит, можно сказать о том, что за год кредиторская задолженность оборачивается примерно 8 раз. Чем выше коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками.

Срок погашения говорит нам о том, что средний срок возврата долгов по текущим обязательствам у данной организации составил 47,5 дней.

По данным расчетом финансовый цикл равен 14,2 дней. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукцию без дополнительного привлечения финансовых ресурсов.

2.5 Оценка вероятности банкротства предприятия

1. Двухфакторная модель оценки вероятности банкротства.

, (26)

Где: ЗК - заемный капитал

ВБ - валюта баланса

= - 3,16

= - 2,31

Вывод: вероятность банкротства организации минимальная.

2. Оценка вероятности банкротства для любых форм предприятий.

+ , (27)

Где: - отношение собственного оборотного капитала к величине активов

- отношение чистой прибыли к величине активов

- отношение прибыли до уплаты налогов к величине активов

- отношение собственного капитала к заемному

- отношение выручки к величине активов

4,69

Вывод: вероятность банкротства низкая.

2.6 Расчеты оценки вероятности банкротства по ФСФО

1. Коэффициент средимесячной выручки.

, (28)

Где: В - выручка

тыс. руб.

тыс. руб.

2. Доля денежных средств в выручке.

, (29)

Где: ДС - денежные средства

В - выручка

3 Коэффициент общей платежеспособности.

, (30)

Где: В - выручка

4. Коэффициент задолженности по кредитам и займам.

, (31)

Где: ДО - долгосрочные обязательства

КК - краткосрочные кредиты

З - займы

В - выручка

5. Коэффициент задолженности другим организациям.

, (32)

Где: П и П - поставщики и подрядчики

ВУ - векселя к уплате

ЗО - задолженность перед дочерними и зависимыми обществами

АП - авансы полученные

ПК - прочие кредиторы

6. Коэффициент задолженности фискальной системе.

, (33)

Где: ЗО - задолженность перед дочерними и зависимыми обществами

ЗБ - задолженность пред бюджетом

7. Коэффициент внутреннего долга.

, (34)

Где: ЗППО - задолженность пред персоналом организации

ЗУПВД - задолженность участникам по выплате доходов

ДБП - доходы будущих периодов

РПР - резервы предстоящих расходов

ПКО - прочие краткосрочные обязательства

8. Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам.

, (35)

Где: КО - краткосрочные обязательства

В - Выручка

9. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами.

, (36)

Где: ОА - оборотные активы

ТО - текущие обязательства

10. Собственный капитал в обороте.

, (37)

Где: СК - собственный капитал

ВА - внеоборотные активы

тыс. руб.

тыс. руб.

11. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

, (38)

Где: СК - собственный капитал

ВА - внеоборотные активы

ОА - оборотные активы

12. Коэффициент автономии (финансовой независимости).

, (39)

Где: СК - собственный капитал

ВБ - валюта баланса

13. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами.

, (40)

Где: ОА - оборотные активы

В - выручка

14. Коэффициент оборотных средств в производстве.

, (41)

Где: З - запасы

В - выручка

НДС - налог на добавленную стоимость

Тов. Отг. - товары отгруженные

15. Коэффициент оборотных средств в расчетах.

, (42)

Где: ОА - оборотные активы

- коэффициент оборотных средств в производстве

В - выручка

16. Рентабельность оборотного капитала.

, (43)

Где: ППУН и Сб. - прибыль после уплаты налогов и сборов

ОА - оборотные активы

17. Рентабельность продаж.

, (44)

Где: П от П - прибыль от продаж

В - выручка

0,08

18. Эффективность внеоборотного капитала.

, (45)

Где: - выручка

ВА - внеоборотные активы

19. Коэффициент инвестиционной активности.

, (46)

Где: НП - незавершенное производство

ДВ - долгосрочные вложения материальные ценности

ДФВ - долгосрочные финансовые вложения

2.5. 

2.7 Показатели рентабельности

1. Рентабельность продаж.

(47)

Где: П - прибыль

В - выручка

2. Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности.

(48)

Где: П от ОД - прибыль от обычной деятельности

В - выручка

3. Чистая прибыль

(49)

Где: П -прибыль

В - выручка

4,75 %

= 8,6 %

4. Экономическая рентабельность



(50)

Где: ЧП - чистая прибыль

ССИОР - средняя стоимость имущества организации

4,32 %

5. Рентабельность собственного капитала

(51)

Где: ЧП - чистая прибыль

СССК - средняя стоимость собственного капитала

6. Валовая рентабельность

(52)

Где: П до Н - прибыль до налогообложения

В - выручка

7. Затраты отдачи

(53)

Где: П от П - прибыль от продаж

З - затраты на производство и реализацию продукции

8. Рентабельность перманентного капитала

(54)

Где: ЧП - чистая прибыль

СК - собственный капитал

ДО - долгосрочные обязательства



Заключение

История рыночной экономики показывает, что она развивается неравномерно, колебания объемов производства и сбыта, возникновение кризисов - общая закономерность ее развития.

С первых же шагов работы над антикризисной программой обычно становится ясно, что одной из основных причин тяжелого финансового положения предприятий является чаще всего отсутствие системы финансового планирования или ее неэффективность. Важнейшая цель антикризисной программы - устойчивость работы предприятия, что проявляется не только в достижении требуемых показателей платежеспособности и доходности, но и в поддержании их уровня, предотвращающего повторный кризис.

Программа мероприятий финансового оздоровления может включать следующие разделы:

- прогнозирование, оперативный учет и контроль за движением денежных средств;

- снижение кредиторской задолженности;

- снижение дебиторской задолженности;

- устранение убытков;

- сокращение остатков готовой продукции;

- переход к налоговому планированию;

- выработка политики работы с банками и другими финансовыми учреждениями;

- выход на рынок ценных бумаг.

Финансовое оздоровление -- это процедура банкротства, направленная на восстановление платежеспособности предприятия должника и погашение задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности .

Состав, структура и содержание антикризисной программы предприятия зависят в основном от масштабов предприятия и сферы его функционирования.

Можно выделить следующие составляющие АПП: финансовая, технико-экономическая и маркетинговая.

Именно сумма денежных средств является показательной для определения кризисного состояния предприятия. Максимизация денежных средств может и должна осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. Анализируя удельные маржинальные доходы по различным видам продукции, выпускаемой на предприятии, можно оценить возможность получения прибыли от производства и реализации данного вида продукции. В рамках маржинального анализа модели безубыточности можно определить влияние объёма производства и реализации продукции на величину прибыли, а также определить объём продаж, начиная с которого возможно получение прибыли, и величины постоянных и переменных затрат, при которых возможно рентабельное производство продукции на предприятии^.

На основании полученных результатов анализа финансового состояния на примере предприятия ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания »можно сделать следующие выводы:

1. Была проведена оценка ликвидности бухгалтерского баланса. Исходя из полученных данных, можно охарактеризовать ликвидность бух. баланса как достаточную, так как соотношение высоколиквидных активов и краткосрочных платежей соответствует нормативных значениям

2. Проведен расчет финансовых показателей платежеспособности. По всем показателям предприятие ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания » можно считать платежеспособным. За исключением показателя доли оборотных средств в активах, в начале года составлял 0,32, а к концу года составил 0,31, на протяжении времени показатель немного уменьшился, что говорит об отрицательной динамике.

3. По показателям финансовой устойчивости можно сделать вывод, что составную часть общей устойчивости предприятия можно считать как достаточную, а так же сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

4. Анализ оценки деловой активности организации показал, что скорость оборота средств на данном предприятии достаточная, а это свидетельствует о положительной динамике развития предприятия.

5. Были произведены расчеты оценки вероятности банкротства предприятия по двухфакторной модели оценки вероятности банкротства и оценка вероятности банкротства для любых форм предприятий. После произведенных мною расчетов можно с уверенностью сказать, что вероятность банкротства низкая или минимальная. Это говорит о положительной тенденции развития предприятия.

6. Необходимо было сделать расчеты оценки вероятности банкротства по ФСФО и после проведенных расчетов можно сделать некоторые выводы. В целом показатели вероятности банкротства говорят о положительной динамики развития предприятия ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания».

7. Показатель рентабельности - это относительный показатель экономической эффективности. На ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания» были произведены расчеты рентабельности и сделаны соответствующие выводы о перспективе развития предприятия. Они свидетельствуют об эффективном использовании материальных, трудовых, денежных и др. ресурсов и соответственно об успешном развитии предприятия.



Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. и доп. от 22 августа, 29, 31 декабря 2004 г., 24 октября 2005 г.).

2. Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».

3. Эммануэль И.В. Реструктуризация компаний в условиях кризиса // Экономика и управление. 2009. - № 3. - С. 70 - 73

4. Станиславчик E.H. Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий. -- М.: «Ось-89», 2009. 176 с.

5. Кулиниченко Е.Ю. Менеджер по продажам: Антикризисная программа / Е.Ю. Кулиниченко. М.: Вече, 2009. - 320 с.

6. Кочкаров А.Б. Разработка стратегии развития предприятия как субъекта рыночной экономики // Социальная политика и социология. 2008.- № 4. С. 223-235.

7. Деминг Э. Выход из кризиса: Новая парадигма управления людьми, системами и процессами / Эдвард Деминг; Пер. с англ. 2-е изд. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. - 419 с.

8. Адизес И. Интеграция: Выжить и стать сильнее в кризисные времена / Ицхак Калдерон Адизес; Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. - 128 с.

9. Антикризисное управление предприятием: Курс лекций (лекция 6).- http://inform-sahar.chernozem.ru/crisis/t6.asp.

10. Бенам Т. Быстрая трансформация: как реорганизовать компанию за 90 дней / Бенам Табризи. Пер. с англ. Бабейкиной Д.А. М.: Вершина, 2009. -400 с.

11. Экономическая теория. Макроэкономика 1, 2. Метаэкономика. Экономика трансформаций: Учебник / Под общ. ред. заслуженного деятеля науки РФ, проф., д.э.н. Г.П. Журавлевой. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2009. - 920 с.

12. Шигаев А.И. Обеспечение долгосрочной доходности предприятий на основе стратегии развития // Экономический анализ: теория и практика. 2008. - № 9. - С. 42 - 53.

13. Финансовый кризис в России и в мире / Под ред. Е.Т. Гайдара. -М. : Проспект, 2009. 256 с.

14. Трейси Б. Формула роста. Лучшие стратегии успешных предпринимателей / Брайан Трейси ; пер. с англ. C.B. Маненкова. 2-е изд., стер. - М.:СмартБук, 2009. - 272 с.

15. Сорокоумов A.B. Трансформация бизнеса. Как подобрать ключи к изменениям и довести их до конечного результата / A.B. Сорокоумов. -- М.: Издательство Юрайт, 2009. 241 с.

16. Прогнозирование будущего: новая парадигма / Под ред. Г.Г. Фетисова, В.М. Бондаренко. М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2008. -283 с.

17. Попов А. Финансовый кризис 2009. Как выжить? / А. Попов. -M.: ACT; СПб.: Астрель-СПб, 2009. 218 с.

18. Нижегородцев P.M., Стрелецкий A.C. Мировой финансовый кризис: Причины, механизмы, последствия. М.: Книжный дом «ЛИБРОКОМ», 2008. - 64 с.

19. Метельников А., Чеботарев А., Цветкова Ю. Многокритериальная оптимизация планов по достижению целей предприятия // Проблемы теории и практики управления. -- 2008. № 3. -- С. 90-99.

20. Линдгрен М. Сценарное планирование. Связь между будущим и стратегией / Мате Линдгрен, Ханс Бандхольд / Пер. с англ. И. Ильиной. -М.: ЗАО «Олимп Бизнес», 2009. - 256 с.

Размещено на Allbest.ru