Кредитоспособность ЧУП "Калинковичский молочный комбинат"

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Теоретические аспекты оценки кредитоспособности предприятия

1.1 Экономическая сущность кредитоспособности предприятия

Если риск - это возможность наступления неблагоприятного события, то риск кредитный (credit risk) - это вероятность неоплаты задолженности по платежам по погашению кредита в установленный кредитным договором срок [22]. Возможность возникновения кредитного риска вытекает из американской трактовки кредита - это предоставление товаров или средств в обмен на обещание оплаты в будущем. Отсюда кредитный риск - вероятность того, что должник не возвратит полностью ссуду кредитору [27, с. 8]. Этот риск делится на рыночный риск (market risk) - когда кредитор может потерять часть договорной суммы, и риск непоставки (delivery risk) - когда кредит может быть невозвращен полностью. В последнем случае фактически изначально присутствует факт мошенничества заемщика или форс-мажорные обстоятельства. Оценка кредитоспособности клиента и является одним из широко практикуемых способов снижения уровня кредитного риска.

Понятие кредитоспособности является, с одной стороны, широко упоминаемым в научно-практической литературе, с другой - имеющим различные трактовки. Кроме того, понятие кредитоспособности тесно связано с понятиями кредитного риска, платежеспособности и финансового состояния заемщика, обеспеченности кредита и т.д.

Понятие кредитоспособности вытекает из принципов кредитования. Слово «kredo» означает «верю», то есть один из принципов - доверие - кредитор доверяет данным, представленным заемщиком. Второй принцип - это обеспеченность кредита, и здесь оценка кредитоспособности является одним из способов минимизации кредитного риска. Однако в рамках дискуссии о принципах кредитования (все менее, к примеру, говорят о целевом принципе), в некоторых публикациях предлагается отдавать предпочтение не анализу прошлой отчетности, а анализу кредитной истории, денежного потока и даже качеству менеджмента и персонала (то есть кто будет отдавать кредит).

В мире имеются банки, не проводящие анализ кредитоспособности клиента и выдающие бланковые (необеспеченные) ссуды. К примеру, крупнейший банк Малайзии двадцать лет назад начинал с выдачи фермерам кредитов в $20, а сегодня имеет 200 филиалов в своей стране и других странах и активы в $20 млрд. При этом процент невозврата кредитов не превышает 1,5%, что меньше, чем в европейских странах и в Беларуси, использующих принципы обеспеченности кредита [19, с. 3].

В словаре Н. Заяц - Н. Пшенко, составленном с использованием западной терминологии, кредитоспособность (credit standing) - совокупность материальных и финансовых возможностей получения кредита и его предельная сумма, определяемые способностью заемщика возвратить кредит в срок и в полной сумме [22]. Они характеризуют кредитоспособность системой показателей, отражающих кредитную дисциплину, финансовое положение и перспективы его изменения. Таким образом, данные кредитной истории являются первым этапом оценки кредитоспособности клиента.

В экономическом словаре Б. Райзберга кредитоспособность - наличие у заемщика оснований, возможностей получить кредит и возвратить его. Кредитоспособность у этого автора зависит от экономического положения заемщика и состояния его дел [22]. Включение в понятие кредитоспособности возможности «получить кредит» сложно считать правильным. К примеру, крупнейшее торговое предприятие Гомеля «Т» ежегодно открывает торговые комплексы за счет долгосрочных кредитов, при этом не получает чистой прибыли и согласно инструкции министерства финансов имеет устойчивую неплатежеспособность [31]. Фактически кредитуется формально неплатежеспособное предприятие под производственную стратегию.

Понятие кредитоспособности часто заменяют понятием платежеспособности. К примеру, в базовом учебнике по АХД Г. Савицкой отсутствует термин «кредитоспособность», однако анализ платежеспособности и оценки финансового состояния аналогичен методике оценки кредитоспособности большинства банков. Она указывает, что именно анализ платежеспособности необходимо проводить всем инвесторам, в том числе и банкам. Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия у Г. Савицкой, является платежеспособность, то есть возможность наличными денежными средствами своевременно погашать свои платежные обязательства [30, с. 636]. При этом платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния, а последнее включает в себя перечень общепринятых показателей ликвидности баланса и финансовой устойчивости. При этом способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность должно быть обеспечено в границах допустимого уровня риска [30, с. 607].

Если собственник реинвестирует часть чистой прибыли в предприятие, то организация увеличивает собственный капитал и собственные оборотные средства и ей хватает денег для расчетов с кредиторами, персоналом и государством. Именно такое состояние - когда имеются в наличии финансовые ресурсы для поддержания нормальной работы - и называют хорошим финансовым состоянием организации [10, с. 44]. Аналогичная формулировка у Н. Лаптенок - это способность предприятия своевременно производить платежи [22, с. 25], а Т. Карлин под финансовым состоянием предприятия понимает способность его финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [17, с. 25].

У В. Бочарова содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности [7, с. 74]. Внешним признаком финансовой устойчивости является платежеспособность - способность выполнять свои финансовые обязательства. Этот автор разделяет анализ платежеспособности и кредитоспособности. Кредитоспособность определяется как сложившееся финансовое состояние клиента, которое дает возможность банку сделать правильный вывод об эффективности его работы, способности погасить кредит в установленные договором сроки [12, с. 94]. Перечень показателей, характеризующих кредитоспособность предприятия, зависит от цели и задач анализа, сроков кредитования, развитости кредитных (и не только) отношений клиента с заемщиком. Этот автор предлагает один из вариантов рейтинговой оценки клиента, основанной на расчете сложившихся показателей ликвидности и финансовой устойчивости и группировки клиентов в зависимости от результатов расчетов коэффициентов в три - пять классов.

У А. Ахрамейко кредитоспособность - право и возможность получения кредита, а платежеспособность - способность своевременно проводить платежи по своим срочным обязательствам - характеризует такое финансовое состояние, которое позволяет предприятию своевременно вернуть кредит. Иными словами, платежеспособность - более широкое понятие, чем кредитоспособность. При этом финансовую устойчивость этот автор связывает с перспективной (более года) платежеспособностью [2]. Для оценки устойчивости финансового состояния используется целая система показателей, характеризующих изменения:

- структуры капитала предприятия по его размещению к источникам образования;

- эффективности и интенсивности его использования;

- платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

- запаса его финансовой устойчивости.

В белорусском законодательстве понятие кредитоспособности упоминается нередко, однако дается не в профильных документах по кредитованию, а в законе «О внешнем государственном долге Республики Беларусь» - это способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим обязательствам. Платежеспособность - это способность страховщика выполнить все свои страховые обязательства за счет средств страховых резервов и резерва платежеспособности (Правила оценки платежеспособности страховых организаций от 13.12.2000 г. №3). В законе о банкротстве приведено понятие неплатежеспособности - неспособность удовлетворить требования кредитора (кредиторов) по денежным обязательствам.

Таким образом, кредитоспособность - это совокупность материальных и финансовых возможностей получения кредита и способность заемщика возвратить кредит в срок и в полной сумме. Она характеризуется системой показателей, отражающих кредитную дисциплину, финансовое положение и перспективы его изменения. Понятие кредитоспособность тесно связано с понятием кредитного риска, платежеспособности и финансового состояния заемщика, обеспеченности кредита и т.д.

1.2 Методические подходы к оценке кредитоспособности предприятия

Автор подчеркивает, что банк интересует не только способность заемщика вернуть кредит, но и правомочность его получения, так как кредитный риск обусловлен и отсутствием должных прав на получение этих денежных средств. Только после принятия предварительного решения о возможности сотрудничества с данным потенциальным кредитополучателем в банке осуществляется анализ и оценка его кредитоспособности.

Под кредитоспособностью заемщика И. Козлова понимает его способность полностью и в срок выполнить обязательства по кредитному договору [19, с. 55]. Задача анализа кредитоспособности клиента заключается в определении степени риска, который банк готов взять на себя при выдаче кредита. Условия, на которых кредит может быть предоставлен, также определяются анализом кредитоспособности заемщика, оценкой его финансового положения, как в настоящем, так и в будущем, с определением перспектив развития предприятия. Анализ кредитоспособности должен осуществляться не только на стадии выдачи кредита, а сопровождает весь кредитный процесс, является главным элементом кредитного мониторинга. Вместе с тем задачи определения кредитоспособности на начальной стадии кредитования и в процессе наблюдения за финансово-экономическим состоянием реального заемщика существенно различаются, так как во втором случае банк принципиального решения о выдаче кредита не принимает, а лишь констатирует происходящие изменения и при необходимости корректирует режим кредитования. Кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов, каждый из которых получает должную оценку на основе соответствующего расчета.

Методика расчета кредитоспособности клиента банками определяется самостоятельно, однако она должна содержать общий подход и включать основные показатели, рекомендованные Национальным банком страны, а также Министерством финансов и другими министерствами. Традиционно схема расчета кредитоспособности состоит из двух этапов, которым предшествует предварительное решение о возможности сотрудничества с данным потенциальным кредитополучателем. На первом этапе происходит оценка экономического положения предприятия на базе принятых банком финансовых показателей, имеющих нормативное значение и включающих коэффициенты финансовой устойчивости предприятия, ликвидности, платежеспособности и другие. На основе этих показателей определяется возможность выдачи кредита данному заемщику и предварительный класс его кредитоспособности.

На втором этапе происходит дополнительная оценка кредитоспособности на основе качественных показателей финансовой отчетности и иной информации. Определяется рыночное положение кредитополучателя, рассматриваются конкурентоспособность его продукции, наличие устойчивых рынков сбыта и надежных поставщиков. Анализ деятельности предприятия по различным качественным параметрам позволяет рассчитать итоговый класс его кредитоспособности. Каждый банк должен иметь собственные методические разработки по определению кредитоспособности для различных групп заемщиков (юридических и физических лиц), с учетом видов кредитования (долгосрочного и краткосрочного), а также для оценки кредитоспособности в процессе кредитного мониторинга. Схемы оценки кредитоспособности заемщика - юридического лица при кредитовании на создание и увеличение оборотных активов и внеоборотных активов несколько различаются.

Банк использует все доступные ему источники данных о кредитополучателе, в том числе и получаемые не от заемщика. К такой информации относятся: архивные материалы и кредитная история о клиенте в данном банке, сведения от различных партнеров заемщика и, прежде всего, от других банков, публикации и иные источники. Сегодня в белорусских банках далеко не редкостью является сбор информации о клиенте службой безопасности, а заключение этой службы при кредитовании крупных сделок или новых клиентов является обязательным.

Основой определения кредитоспособности заемщика как на первом, так и на втором этапе - является анализ финансово-экономического состояния предприятия по данным внешней финансовой отчетности. Традиционно структура такого анализа состоит из оценки следующих пяти блоков [19, с. 57]:

- состав и структура баланса;

- финансовая устойчивость предприятия;

- ликвидность и платежеспособность предприятия;

- деловая активность;

- прибыль и рентабельность.

Эти блоки, будучи взаимосвязанными, представляют структуру анализа кредитоспособности, в процессе которой производятся расчеты и группировка показателей, дающих наиболее точную и объективную картину текущего экономического положения предприятия.

Анализ финансово-экономического состояния предприятия проводится с помощью определенных методов, которые позволяют оценить взаимосвязь между основными, показателями. В банковской практике обычно традиционно используют следующие виды анализа финансового состояния заемщика на основании его баланса: анализ абсолютных показателей, структурный анализ, горизонтальный (временной) анализ, расчет относительных показателей (коэффициентов).

Относительные показатели (коэффициенты) характеризуют качество структуры баланса. Они служат основой различных рейтинговых оценок кредитоспособности, разрабатываемых банками. Анализ таких коэффициентов - это расчет соотношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение их взаимосвязи. Известны десятки относительных показателей, для удобства пользования они объединены в несколько групп: показатели финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности, деловой активности (оборачиваемости), интенсивности использования ресурсов (рентабельности или прибыльности) и др.

2. Оценка кредитоспособности ЧУП «Калинковичский молочный комбинат»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

Частное производственное унитарное предприятие «Калинковичский молочный комбинат» (ЧПУП «Калинковичский молочный комбинат») - одно из крупнейших перерабатывающих предприятий не только в Гомельской области, но и в Беларуси.

Строительство завода было начато в марте 1975 года с проектной мощностью переработки 205 тонн молока в смену, в том числе 12 тонн в смену сухих заменителей цельного молока, 7,4 тонны / смену сливочного масла, 25 тонн в смену цельномолочной продукции (сметана и творог).

Первая очередь завода с мощностями по выработке цельномолочной продукции и сливочного масла была введена в эксплуатацию 25 декабря 1978 года. 25 июня 1979 года были введены в эксплуатацию мощности по производству заменителей цельного молока.

За годы дальнейшей эксплуатации предприятие подвергалось реконструкции и расширению, увеличивались объемы производства и расширялся ассортимент выпускаемой продукции. При реконструкции маслоцеха, кото рая закончилась в 1986 году, был осуществлен демонтаж оборудования по производству сливочного масла поточным способом и на его месте смонтированы и введены в эксплуатацию две немецкие линии по производству сливочного масла методом непрерывного сбивания. Данная реконструкция позволила увеличить мощность производства масла до 18 тонн в смену. В 1988 году в цехе цельномолочной продукции была смонтирована механизированная линия производства творога Я9-ОПТ-5 мощностью 5 тонн творога в смену и были расширены до 54 тонн в смену производственные мощности по производству цельномолочной продукции с одновременным расширением ассортимента выпускаемой продукции.

За последние пять лет цех цельномолочной продукции оснащен оборудованием по производству молочных десертов, модернизируются технологические процессы производства молока, кефира и йогуртов путем монтажа более современных расфасовочно-упаковочных автоматов (расфасовка молочных продуктов в пакеты «Пюр-Пак», продукции в полистирольные стаканчики под «запайку» фольгой и др.). В период 2003-2004 годов проведена реорганизация комбината в ОАО «Калинковичский завод ЗЦМ» путем присоединения к нему трех низовых молочных заводов Гомельской области (Лельчицкий, Петриковский и Житковичский) на правах филиалов. Низовые молочные заводы присоединены со своими производственными мощностями (производство технического казеина до 1,5 тонн в смену).

В 2006 г. на базе ОАО «Калинковичский завод ЗЦМ» решением наблюдательного совета ОАО «Румянцевское» было создано ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» на неопределенный срок путем выделения из акционерного общества «Румянцевское». Предприятие имеет в своей структуре следующие филиалы - Петриковский, Лельчицкий, Житковичский, сельскохозяйственный филиал и фирменную торговлю в г. Петрикове.

Основными видами деятельности ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» являются:

- переработка молока и производство сыров;

- производство молочных продуктов;

- розничная и оптовая торговля молочными продуктами, яйцами и пищевыми жирами и маслами;

- растениеводство в сочетание с животноводством (смешанное сельское хозяйство);

- производство мяса и мясопродуктов;

Паспорт предприятия приведен в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Паспорт ЧУП «Калинковичский молочный комбинат»

Отрасль: перерабатывающая промышленность
Полное наименование организации: Частное производственное унитарное предприятие «Калинковичский молочный комбинат»
Сокращенное наименование организации: ЧУП «Калинковичский молочный комбинат»
Основной вид деятельности: производство молочных продуктов, переработка молока и производство сыров
Юридический адрес: 247710, Гомельская обл., г. Калинковичи, ул. Суркова, 10
Форма собственности: частная дата регистрации: 19. 04. 2006 года
Размер уставного фонда: 3 миллионов рублей по состоянию на: 1 января 2008 года
Учредители предприятия: ОАО «Румянцевское»
Общества, в которых предприятие является учредителем, акционером: нет
Среднесписочная численность работников на 1.01.2008 г. - 471 человек
Директор: Максюк Игорь Васильевич
Стаж работы на предприятии: 17 лет
Главный бухгалтер: Телеш Татьяна Пертовна
Стаж работы на предприятии: 17 лет
Контактные телефоны: код города 8-02345 34-0-20, факс - 33-7-77

Управление предприятием осуществляется в соответствии с действующим законодательством и уставом ОАО «Румянцевское» на основе сочетания прав и интересов трудового коллектива и собственника имущества. Органами управления предприятием являются:

- общее собрание акционеров ОАО «Румянцевское»;

- наблюдательный совет ОАО «Румянцевское»;

- генеральный директор ОАО «Румянцевское»;

- директор ЧУП «Калинковичский молочный комбинат».

Полномочия органов управления определены уставом предприятия. Исполнительным органом предприятия является директор. Директор предприятия нанимается по контракту учредителем на срок не менее чем на 2 года. Деятельность директора предприятия может проверяться с помощью аудиторской организации (аудитора) или лица, назначаемого (нанимаемого) учредителем (ОАО «Румянцевское»). Организационная структура предприятия характеризуется линейным управлением с функциональными службами, обслуживающими и влияющими на работу производственных цехов и участков.

Основной задачей производственной деятельности ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» является не только обеспечение торговых предприятий городов и районов Беларуси продуктами переработки молока достаточного ассортимента и гарантированного качества, но и реализация продукции в страны ближнего и дальнего зарубежья (в основном, в Россию). В соответствии с этим, политика предприятия направлена на максимальное удовлетворение запросов потребителей, обеспечение качества продукции путем применения передовых технологий и современных методов управления производством, сохранение престижа предприятия на освоенных рынках сбыта и создание имиджа на новых рынках.

Стратегической целью ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» является перспективное развитие предприятия. Основными задачами, стоящими перед предприятием на данный момент времени, являются создание новых условий для повышения эффективности функционирования предприятия, увеличение выхода продукции, расширение ассортимента выпускаемой продукции, повышение ее конкурентоспособности, экономия ресурсов, постепенная замена устаревшего оборудования. Для реализации своих стратегических целей на предприятии разработаны мероприятия по финансовому укреплению и техническому перевооружению и реконструкции.

Предприятие ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» расположено на северной окраине города Калинковичи. Генеральный план предприятия разработан применительно к технологической схеме производства. Размещение на промышленной площадке предприятия таких объектов, как понижающая электроподстанция, склады сырья и готовой продукции, сооружений производственного назначения произведено с учетом подвода внешних коммуникаций. Расстояния между объектами на площадке обусловлены санитарными и противопожарными нормами, требованиями по прокладке дренажа и инженерных коммуникаций. Здания и территория предприятия полностью обеспечены всей необходимой инфраструктурой.

ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» производит широкий ассортимент продукции - масло животное («Крестьянское», «Шоколадное», «Сладко-сливочное», «Купалинка» (сливочно-растительное), «Хуторянка» (растительно-сливочное, цельномолочную продукцию (цельное молоко, молоко в пленке, олоко с витаминами в полиэтиленовом пакете, кефир и т.д.), сметану, творог, сухое цельное молоко, сухое обезжиренное молоко, сухую молочную сыворотку, казеин технический, заменители цельного молока для телят, сыворотку и т.д. Сертификаты соответствия №ВУ/11205.01.012 084 Системы менеджмента качества производства масла коровьего и сухих молочных продуктов требования СТБ ИСО 9001-2001.СТБ выданы РУП «Гомельский ЦСМС» и зарегистрированы в Государственном реестре РБ, сертификаты соответствия РСТ выданы Госстандартом РБ и зарегистрированы в системе сертификации ГОСТР Госстандарта России.

Система обеспечения качества продукции на ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» основана на выполнении требований СТБ ИСО 9001-2000 и документирована по всем процессам и процедурам и поддерживаются в действующем состоянии. Рассмотрим основные финансовые показатели деятельности организации в 2005-2007 гг.

Таблица 2.2 - Основные технико-экономические показатели деятельности ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» за 2005-2007 гг.

Показатели	Годы	Отклонения, (+,-)	Темп изменения, %
	2005	2006	2007	2007/ 2005	2007/ 2006	2007/ 2005	2007/ 2006
1 Объем производства товарной продукции и услуг в фактических ценах, миллионов рублей	43 777	49 544	59 083	15 306	9 539	135,0	119, 3
в т.ч. в ценах 2005 г.	40 534	46 477	49 442	8 908	2 965	122,0	106,4
2 Выручка от реализации (нетто), миллионов рублей	40 511	43 412	68 496	27 985	25 084	169,0	157,8
в т.ч. в ценах 2005 г.	40 511	40 724	57 319	16 808	16 595	141,5	140,7
3 Полные расходы на производство и реализацию, миллионов рублей	40 441	45 881	58 512	18 071	12 631	144,7	127,5
4 Прибыль от реализации, миллионов рублей	70	-2 469	9 984	9 914	12 453	в 10 раз	-
5 Затраты на 1 рубль товарной продукции, услуг, рублей (с 3/с 2)	1,00	1,06	0,85	-0,15	-0,21	85	80,2
6 Чистая прибыль, миллионов рублей	-217	-2 895	5 504	5 721	8 399	-	-
7 Рентабельность затрат, % (с 6*100/с 3)	-0,5	-6,3	9,4	10	16	-	-
8 Фондоотдача, рублей	3,3	3,2	4,4	1,1	1,2	133,3	137,5
9 Среднесписочная численность персонала, чел.	481	460	471	-10	11	97,9	102,4
10 Фондовооруженность, миллионов рублей	25,7	30,0	33,2	8	3	129,2	110, 7
11 Годовая выработка на 1 работника, миллионов рублей (с 1/с 9)	91,0	107,7	125,4	34	18	137,8	116,4
12 Среднемесячная зарплата, тысяч рублей	389	469	635	246	166	163,2	135,4
13 Индекс потребительских цен	1,080	1,066	1,121	0,041	0,055	103,8	105,2

Данные таблицы 2.2 свидетельствуют, что в 2007 году объем товарной продукции вырос по отношению к аналогичному показателю 2005 года на 15306 млн. руб. и на 9539 млн. руб. в 2006 году.

В связи с ростом закупочных цен на сырье, затраты на производство продукции увеличились в 2007 г. на 12631 млн. руб. или на 27,53% по сравнению с 2006 г.

Выручка от реализации, полученная в 2007 году по сравнению с 2005 г., выросла на 27985 млн. руб. или на 69%.

Положительным моментом является снижение затрат на 1 рубль реализованной продукции с 1 руб. в 2005 г. до 0,85 руб. в 2007 г., а в 2006 г. с 1,06 руб. до 0,85 руб. в 2007 г.

В целом увеличение всех показателей за 2007 год положительно характеризует хозяйственную деятельность предприятия.

Рассмотрим схематически сравнительную динамику некоторых показателей.

Рисунок 2.1 ? Сравнительная динамика отдачи затрат и удельной затратности ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» в 2005-2007 гг.

Рисунок 2.2 ? Сравнительная динамика фондоотдачи и фондовооруженности персонала ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» в 2005-2007 гг.



Рисунок 2.3 - Сравнительная динамика численности персонала и производительности его труда ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» в 2005-2007 гг.

Рассмотрим состав и динамику показателей, участвующих в формировании прибыли предприятия.

Таблица 2.3 - Состав и динамика показателей, участвующих в формировании прибыли ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» в 2005-2007 гг.

Показатели	Годы	Темп изменения, %
	2005	2006	2007	2007/ 2005	2007/ 2006
1 Выручка от реализации-брутто	43 820	46 727	73 562	167,9	157,4
2 Налоги, включаемые в выручку	3 309	3 315	5 066	153,1	152,8
3 Выручка от реализации-нетто (с. 1 - с. 2)	40 511	43 412	68 496	169,1	157,8
4 Себестоимость реализованных товаров и услуг	40 441	45 881	58 512	144,7	127,5
5 Доля себестоимости в выручке, % (с 4*100/с 1)	92,3	98,2	79,5	86,1	81,0
6 Валовая прибыль (с. 3 - с. 4)	70	-2 469	9 984	14262,9	-
7 Доля валовой прибыли в выручке, % (с 6*100/с 1)	0,2	-	13,6	6800	-
8 Удельная наценка, % (с 6*100/с 4)	0,2	-	17,1	8550	-
9 Прибыль от реализации (с 6)	70	-2 469	9 984	14262,9	-
10 Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов	14	-5	-4	-	80
11 Прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов	-114	-245	-2 032	1782,5	829,4
12 Прибыль (убыток) (с 9+с 10+с 11)	-30	-2 719	7 948	-	-
13 Налоги и сборы из прибыли	164	171	2 419	1475	1414,6
14 Чистая прибыль	-217	-2895	5504	-	-
15 Доля чистой прибыли в выручке, % (с 14*100/с 1)	-0,5	-6,2	7,48	-	-

В формировании прибыли предприятия (таблица 2.3, рис. 2.4) наметились как положительные тенденции (в 2007 г. косвенные налоги и себестоимость выросли в меньшей степени, чем выручка), так и отрицательные (рост налога на прибыль и убытка по внереализационным операциям превышают рост выручки).

Рисунок 2.4 ? Динамика основных показателей, участвующих в формировании чистой прибыли ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» в 2005-2007 гг.

Рисунок 2.5 ? Динамика доли валового дохода в выручке и удельной валовой наценки (к себестоимости) ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» в 2005-2007 гг.

Осуществим расчет показателей рентабельности.

Как следует из данных таблицы 2.3 и рис. 2.6, все показатели рентабельности в 2007 г. имеют устойчивый рост, а рентабельность собственного капитала в 50% является редкой для Беларуси и в четыре раза превосходит доходность альтернативных вложений в депозит или ГКО. Высоки и отдача основных фондов в 60%, и рентабельность реализации в 17%.

Таблица 2.4 - Расчет показателей рентабельности ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» в 2005-2007 гг.

Показатели	Годы	Темп изменения, %
	2005	2006	2007	2007/ 2005	2007/ 2006
А	1	2	3	4	5
1 Выручка от реализации-нетто, миллионов рублей	40 511	43 412	68 496	69,1	57,8
2 Прибыль от реализации, миллионов рублей	70	-2 469	9 984	14 162,9	-
3 Чистая прибыль, миллионов рублей	-217	-2 895	5 504	-	-
4 Полные расходы на производство и реализацию, миллионов рублей	40 441	45 881	58 512	44,7	27,5
5 Среднегодовая величина основных средств, миллионов рублей	12 379	13 778	15 628	26,2	13,4
6 Среднегодовая величина активов, миллионов рублей	18 952	21 449	27 352	44,3	27,5
7. Среднегодовая величина собственного капитала, миллионов рублей	9 547	9 328	10 994	15,2	17,9
8 Фондорентабельность, % (c 2*100/c 5)	0,6	-17,9	63,9	63,3	-
9 Рентабельность продаж, % (с. 2*100/с.с. 1)	0,2	-5,7	14,6	14,4	-
10 Рентабельность реализованной продукции, % (с 2*100/с 4)	0,2	-5,4	17,1	16,9	-
11 Рентабельность затрат, % (с 3*100/с 4)	-0,5	-6,3	9,4	-	-
12 Рентабельность активов (ROA), % (с 3*100/с 6)	-1,1	-13,5	20,1	-	-
13 Рентабельность собственного капитала (ROE), % (с 3*100/с 7)	-2,3	-31,0	50,1	-	-



Рисунок 2.6 - Динамика показателей рентабельности ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» в 2005-2007 гг.

При высоких темпах роста выручки в 2005 г. предприятие сработало с низкой рентабельностью, в 2006 г. - со значительным убытком, и только финансовые результаты 2007 г. можно признать впечатляющими - рентабельность активов превысила 20%, основных фондов - 60%, а собственного капитала - 50%.

Таким образом, ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» является частным унитарным предприятием, созданным ОАО «Румянцевское» в целях региональной экспансии (Петриковский, Лельчицкий, Житковичский и Петриковский районы) и для точного исчисления эффективности менеджмента. Доля объемов производства предприятия на рынке области составляет около 5%. Комбинат выпускает широкий перечень молочной продукции, часть которой реализуется в России.

2.2 Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости ЧУП «Калинковичский молочный комбинат»

При оценке финансового состояния объекта исследования по нормативной методике Министерства финансов РБ, данные таблицы 2.5 указывают на то, что в течение всего исследуемого периода показатели ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами весьма далеки от нормативных значений, и на конец 2007 г. коэффициенты текущей ликвидности (К1), обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) и абсолютной ликвидности (Кабсл) хуже нормативов. Согласно белорусскому законодательству, ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» на конец 2007 года может быть признан неплатежеспособным, а структура его баланса - неудовлетворительной. На конец 2007 г. до 4% от валюты баланса выросла просроченная задолженность. Однако то, что обеспеченность финансовых обязательств активами (К3) выше норматива, не позволяет признать неплатежеспособность устойчивой.

Таблица 2.5 - Расчет основных показателей финансового состояния ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» на начало 2006 г. и конец 2007 г.

Показатели	Даты	Темп изменения, %
	01.01.2006	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2008/ 01.01.2006	01.01.2008/ 01.01.2007
А	1	2	3	4	5
1 Валюта баланса	18 952	23 946	30 758	162,3	128,4
2 Внеоборотные активы	13075	16046	17073	130,6	106,4
3 Оборотные активы	5877	7900	13685	в 2 раза	173,2
4 Мобильные активы	601	141	154	25,6	109,2
5 Собственный капитал	9 547	9 109	12 878	134,9	141,4
6 Обязательства всего	9 405	14 837	17 880	190,1	120,5
7 Долгосрочные кредиты и займы	515	907	1 468	в 2 раза	161,9
8 Краткосрочные обязательства	8 890	13 930	16 412	184,6	117,8
9 Сумма просроченной краткосрочной задолженностей	538	812	1 207	в 2 раза	148,6
10 Собственные оборотные средства	-6 499	-7 964	9 839	-	-
11 Текущая ликвидность К1 (с 3/ с 8)	0,33	0,49	1,69	х	х
12 К1 норматив для «прочие отрасли» (не менее)	1,5	1,5	1,5	х	х
13 Обеспеченность собств. обор. средствами К2 (с 9/с 3)	-2,24	-1,16	0,35	х	х
14 К2-норматив (не менее)	0,2	0,2	0,2	х	х
15 Обеспеченность финансовых обязательств активами К3 (с 8/с 1)	0,47	0,58	0,53	х	х
16 К3 норматив (не более)	0,85	0,85	0,85	х	х
17 Обеспеченность просроченных финансовых обязательств активами К4 (с 9/с 1)	0,03	0,03	0,04	х	х
18 Коэффициент абсолютной ликвидности Кабсл (с 4/с 8)	0,07	0,01	0,01	х	х
19 Коэффициент автономии (с 5/с 1)	0,50	0,38	0,42	х	х
20 Коэффициент финансового левериджа (с 6/с 5)	0,99	1,63	1,39	х	х

Из данных таблицы 2.5 видно, что доля собственного капитала на конец 2007 года увеличилась на 41,4% по сравнению с 2006 годом.

Негативным моментом является наличие просроченной краткосрочной задолженности.

Наблюдается улучшение коэффициента текущей ликвидности на конец 2007 года. Улучшение финансового состояния подтверждается и улучшением финансовой независимости (темп роста собственных средств превышает рост заемных) и снижением коэффициента финансового левериджа (финансового риска).

Таблица 2.6 - Расчет потребности в оборотных средствах ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» в 2005-2007 гг. по методике В. Бочарова [7, с. 144]

Показатели	Значения	Темп прироста, %
	2005	2006	2007	2007/2005	2007/2006
1 Средний остаток запасов, миллионов рублей	940	1 020	1 411	50,1	38,3
2 Средний остаток дебиторской задолженности, миллионов рублей	3278	3400	5366	63,7	57,8
3 Средний остаток кредиторской задолженности, миллионов рублей	2 206	3 204	4 857	120,2	51,6
4 Потребность в оборотных активах (п 1 + п 2 - п 3), миллионов рублей	2 012	1 216	1 920	-4,6	57,9
5 Выручка-нетто, миллионов рублей	40 511	43 412	68 496	69,1	57,8
6 Потребность в оборотных активах к выручке (п 4*100/п 5), %	5,0	2,8	2,8	-2,2	0,0

Расчет, осуществленный в таблице 2.6 по методике В. Бочарова показывает, что у предприятия имеется потребность в оборотных средствах.

Таблица 2.7 - Анализ оборотных активов баланса ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» на начало 2006 г. и конец 2007 г.

Показатели	Показатели на даты	Темп изменения, %
	01.01.2006	01.01.2007	01.01.2008	01.01.07/ 01.01.06	01.01.08/ 01.01.07
	сумма, миллионов рублей	Уд., вес%	сумма, миллионов рублей	Уд., вес%	сумма, миллионов рублей	Уд., вес%
Сырье и материалы	940	16,0	1 100	13,9	1 722	12,6	17,0	56,5
Готовая продукция	649	11,0	413	5,2	784	5,7	-36,4	89,8
НДС к зачету	409	7,0	459	5,8	246	1,8	12,2	-46,4
Дебиторская задолженность	3 278	55,8	3 521	44,6	7 210	52,7	7,4	104,8
Денежные средства и финансовые вложения	601	10,2	141	1,8	154	1,1	-76,5	9,2
Прочие оборотные активы	-	-0	2 266	28,7	3 569	26,1	-	57,5
Оборотные активы всего	5 877	100	7 900	100	13 685	100	34,4	73,2

Данные таблицы 2.7 свидетельствуют о том, что наибольшее опасение в структуре оборотных активов вызывает рост дебиторской задолженности (на 104% в 2007 г. и до 53% по структуре), так более, что 13% этой задолженности приходится на конец 2007 г. на просроченную.

Таблица 2.8 - Анализ собственных средств ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» на начало 2006 г. и конец 2007 г.

Показатели	Показатели на даты	Темп изменения, %
	01.01.2006	01.01.2007	01.01.2008	01.01.07/ 01.01.06	01.01.08/ 01.01.07
	сумма, миллионов рублей	Уд., вес%	сумма, миллионов рублей	Уд., вес%	сумма, миллионов рублей	Уд., вес%
Уставный фонд	11 223	117,6	3	0,03	3	0,02	-100,0	-
Резервный фонд	14	0,1	-	-	131	1,0	-100,0	-
Добавочный фонд	265	2,8	11 941	131,1	11 271	87,5	4 406	-5,6
Нераспределенная прибыль	-7	-0,1	-	-	-	-	-100,0	-
Доходы будущих периодов	-1 934	-20,3	-2 835	-31,1	1 604	12,5	46,6	-156,6
Собственные средства всего	9 547	120	9 109	131	12 878	89	-4,6	41,4

Из данных таблицы 2.8 видно, что структура собственного капитала, несомненно, ухудшается - доля добавочного фонда, не обладающего признаком платежеспособности, выросла к концу 2007 г. до 88%. Этот рост, как и снижение доли собственного капитала в активах, влияет и на снижение платежеспособности.

Таблица 2.9 - Анализ обязательств ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» в 2006-2007 гг.

Показатели	Показатели на даты	Темп изменения, %
	01.01.2006	01.01.2007	01.01.2008	01.01.07/ 01.01.06	01.01.08/ 01.01.07
	сумма, миллионов рублей	Уд., вес %	сумма, миллионов рублей	Уд., вес %	сумма, миллионов рублей	Уд., вес %
Долгосрочные кредиты	515	5,5	907	6,1	1 468	8,2	76,1	61,9
Краткосрочные кредиты	6 684	71,1	9 729	65,6	9 828	55,0	45,6	1,0
Кредиторская задолженность	2 206	23,5	4 201	28,3	5 513	30,8	90,4	31,2
Прочие виды обязательств	-	-	-	-	1 071	19,4	-	-
Обязательства всего	9 405	23	14 837	28	17 880	50	57,8	20,5

Структура обязательств ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» (таблица 2.9) каких-либо угроз не демонстрирует.

Рост долгосрочных кредитов указывает на усиление инвестиционной политики, а рост кредиторской задолженности на 31% является умеренным. Просроченная кредиторская задолженность на конец года составляет всего 5%.

В. Бочаров дает методику расчета операционного и производственного цикла, связывающую дебиторскую и кредиторскую задолженность и выручку.

Таблица 2.10 - Расчет операционного и производственного цикла ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» в 2005-2007 гг. по методике В. Бочарова [7, с. 143]

Показатели	Значения	Темп прироста, %
	2005	2006	2007	2006/2005	2007/2006
А	1	2	3	4	5
1 Выручка от реализации (нетто), миллионов рублей	40 511	43 412	68 496	69,1	57,8
2 Среднегодовой размер активов, миллионов рублей	18 952	21 449	27 352	44,3	27,5
3 Среднегодовой размер оборотных активов, миллионов рублей	5 877	6 889	10 793	83,6	56,7
4 Среднегодовой размер дебиторской задолженности, миллионов рублей	3 278	3 400	5 366	63,7	57,8
5 Среднегодовой размер собственного капитала, миллионов рублей	9 547	9 328	10 994	15,2	17,9
6 Среднегодовой размер кредиторской задолженности, миллионов рублей	2 206	3 204	4 857	120,2	1 653,5
7 Срок оборота активов, дней (с 2*365/с 1)	170,8	180,3	145,8	-14,6	-34,6
8 Срок оборота оборотных активов, дней (с 3*365/с 1)	53,0	57,9	57,5	8,6	-0,4
9 Срок оборота дебиторской задолженности, дней (с 4*365/с 1) (финансовый цикл)	29,5	28,6	28,6	-3,2	-
10 Срок оборота собственных средств, дней (с 5*365/с 1)	86,0	78,4	58,6	-31,9	-19,8
11 Срок оборота кредиторской задолженности, дней (с 6*365/с 1) (производственный цикл)	19,9	26,9	25,9	30,2	-1,1
12 Длительность операционного цикла, дней (с 9+с 11)	49,4	55,5	54,5	10,2	-1,0

Таким образом, в структуре оборотных активов значительный рост дебиторской задолженности и просроченной ее части может повлиять на финансовое состояние в дальнейшем.

ЧУП «Калинковичский молочный комбинат» на конец 2007 года может быть признан неплатежеспособным, а структура его баланса - неудовлетворительной, так как в течение всего исследуемого периода показатели ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами весьма далеки от нормативных значений, и на конец 2007 г. коэффициенты текущей ликвидности (К1), обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) и абсолютной ликвидности (Кабсл) ниже нормативов.

Список источников

1. Аниховский, А. Финансовое состояние кредитополучателей и рост проблемных кредитов [Текст] / А. Аниховский // Банковский вестник. - 2006. - №19. - С. 22 - 26.

2. Ахрамейко, А.А. и др. Методика многоуровневой агрегатированной оценки и прогнозирования финансового состояния предприятий [Текст] / А.А. Ахрамейко // Аудит и финансовый анализ. - 2003. - №1 [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.ореn.ru

3. Бабушкина, Е. Анализ финансовых показателей и коэффициентов / Е. Бабушкина // Корпоративный менеджмент. - 2005. - №6. [Электронный ресурс]. 7 ноя. 2007 г. Режим доступа: http://www.finman.ru

4. Банковский кодекс Республики Беларусь от 25.10.2000 г. №441 - З (в ред. Закона Республики Беларусь от 17.07.2006 г. №145 - З) // Консультант Плюс: Беларусь [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. Минск, 2008.

5. Бирюкова, О. Стать безубыточными помогают бухгалтерские манипуляции [Текст] / О. Бирюкова // Белорусы и рынок. - 20.02.2006 г. - С. 17, 19.

6. Бланк И.А. Управление денежными потоками [Текст] / И.Я. Бланк. - М.: Ника-Центр, 2002. - 208 с.

7. Бочаров, В.В. Финансовый анализ [Текст] / В.В. Бочаров. - СПб: Питер, 2003. - 240 с.

8. Бюллетень банковской статистики. - 2008. - №1 (103). Минск: Национальный банк Республики Беларусь, 2008. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http:// www.nbrb.by.

9. Васина, А. Не изменяйте финансовому анализу со статическим [Текст] / А. Васина // The Chief. - 2002. - №4. [Электронный ресурс]. 15 ноя. 2008 г. Режим доступа: http://www.altrc.ru

10. Грачев, А.В. Основы финансовой устойчивости предприятия [Текст] / А.В. Грачев // Финансовый менеджмент. - 2003. - №4. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.ореn.ru

11. Грищенко, О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст] / О.В. Грищенко. - Таганрог, ТГРУ, 2001. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cfin.ru

12. Дорох, Е. Комплексная оценка кредитоспособности клиентов банка [Текст] / Е. Дорох, О. Морозевич // Банковский вестник. - 2006. - №8. - С. 20 - 26.

13. Ермолович, Л.Л. Анализ финансовой независимости по критерию собственности источников средств [Текст] / Л.Л. Ермолович // Главный бухгалтер. Учетная и отчетная документация. - 2006. - №7. [Электронный ресурс]. 15 ноя. 2008 г. Режим доступа: http://www.gb.by

14. Ермолович, Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие [Текст] / Л.Л. Ермолович [и др.]; под общ. Ред. Л.Л. Ермолович. - Минск: Соврем. шк., 2006. - 736 с.

15. Идрисов, А. Как прогнозировать сash flow [Текст] / А. Идрисов // Рынок ценных бумаг. - 1999. - №17 (152). [Электронный ресурс]. 20 мая 2008 г. Режим доступа: http://www.finman.ru

16. Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности: пр. Министерства финансов Республики Беларусь от 14.05.2004 г. №81 (в ред. пр. Министерства финансов Республики Беларусь от 8.05.2008 г. №79) // Консультант Плюс: Беларусь [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. Минск, 2008.

17. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: Учебник / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - M.: OOO «ТК Велби», 2002. - 424 с.

18. Ковалев, Л. Экспресс-анализ финансового состояния организации по данным годового бухгалтерского отчета [Текст] / Л. Ковалев // Главный бухгалтер. Учетная и отчетная документация. - 2007. - №2. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.gb.by

19. Козлова, И.К. Анализ деятельности банков: учебное пособие [Текст] / И.К. Козлова. - Минск: Выш. шк., 2003. - 240 с.

20. Кравцова, Г.И. Организация деятельности коммерческих банков [Текст]: учебник / Г.И. Кравцова, Н.К. Василенко, И.К. Козлова и др. Под общ. ред. Г.И. Кравцовой. - Минск: БГЭУ, 2002. - 504 с.

21. Лаптенок, Н. Методы определения уровня кредитоспособности [Текст] / Н. Лаптенок // Банковский вестник. - 2000. - №25. - С. 25 - 28.

22. Материалы сайта «Мир словарей» [Электронный ресурс]. Режим доступа: http:// www.mirslovarei.ru.

23. Материалы сайта Национального банка Республики Беларусь. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http:// www.nbrb.by.

24. Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов юридических лиц, кроме банков: пр. Министерства финансов Республики Беларусь от 20.01.2000 г. №24 (в ред. пр. Министерства финансов Республики Беларусь от 13.01.2005 г. №3) // Консультант Плюс: Беларусь [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. Минск, 2008.

25. Об утверждении типового плана счетов бухгалтерского учета и инструкции по применению типового плана счетов бухгалтерского учета: Пост. Министерства финансов Республики Беларусь от 30.05.2003 г. №89 (в ред. пост. Министерства финансов Республики Беларусь от 13.11.2003 г. №153) // Консультант Плюс: Беларусь [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. Минск, 2008.

26. Об утверждении форм бухгалтерской отчетности, инструкции о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу некоторых нормативных правовых актов Министерства финансов Республики Беларусь: пост. Министерства финансов Республики Беларусь от 14.02.2008 г. №19 // Консультант Плюс: Беларусь [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. Минск, 2008.

27. Роджер, Л.М. Современные деньги и банковское дело [Текст] / Л.М. Роджер, В. - Х. Дэвид. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 856 с.

28. Розанова, Е.Ю. Информационная база финансового менеджмента [Текст] / Е.Ю. Розанова // Менеджмент в России и за рубежом. - 2001. №5. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http:// www.cfin.ru.

кредитоспособность рентабельность фондовооруженность комбинат

Размещено на Allbest.ru