2.1 Денежная масса и динамическое положение ее объема в денежно-кредитной политике

Изменение скорости обращения денег и, соответственно, объема денежной массы, зависит от многих факторов. как общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и чисто монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и т. д.).

Ускорению обращения денег способствуют замена металлических денег кредитными, развитие системы взаимных расчетов. внедрение ЭВМ в банковское дело, применение электронных средств денежных расчетов.

При обесценении денег потребители увеличивают покупки товаров для того чтобы оградить себя от падения покупательной способности денег, что ускоряет денежный оборот. При прочих равных условиях ускорение скорости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы и является одним из факторов инфляции.

Применяемые кредитными институтами методы покрытия бюджетного дефицита обычно вызывают рост денежной массы в обращении сверх реальных потребностей экономического оборота, обесценение денег.

Расширение масштабов кредитования ведет к росту эмиссии кредитных денег и платежеспособного спроса. В этом заключается активная роль кредитной системы в инфляционном процессе.

В условиях нормально развивающейся экономики денежно-кредитное регулирование обеспечивает расширение кредитов и увеличение денежной массы (в обращении и на счетах в банках). Денежно-кредитное регулирование на более короткие периоды предполагает сдерживание инфляции путем определения норм обязательных резервов, учетных ставок по кредитам, установление экономических нормативов для банков, проведение операций с ценными бумагами и валютой.

Все денежные средства - наличные и безналичные - должны иметь кредитную основу. Выдача кредита увеличивает количество денег или денежную массу, погашение кредита уменьшает количество денег (наличных и безналичных), поэтому предоставление ссуд должно осуществляться на макроуровне с учетом действия денежно-кредитных законов. На основе бюджетных денежных доходов и расходов населения и плана кассовых оборотов.

На уровне конкретных коммерческих банков обязательно надо учитывать данные кредитных планов, т. к. там определены ресурсы кредитования (кредитный потенциал коммерческого банка), складываемые из собственных средств банка, привлеченных средств в виде депозитов вкладчиков и средств коммерческого банка на межбанковском рынке, эмиссии. Другая часть кредитного плана - направление (размещение) ресурсов Колисников О. П. Банк. дело -Р. : Финанс. и стат., 1998..

Коммерческие банки осуществляют депозитно-кредитную эмиссию - денежная масса увеличивается, когда банки выдают ссуды своим клиентам, и уменьшается, когда ссуды возвращаются. Эти банки являются кредитным орудием обращения. Предоставляемая клиенту ссуда зачисляется на его счет в банке т. е. банк создает депозит (вклад до востребования) при этом увеличиваются долговые обязательства банка. Владелец депозита может получить в банке наличные деньги в размере вклада вследствие чего происходит увеличение денег в обращении. При наличии спроса на банковские кредиты современный эмиссионный механизм позволяет расширить денежную эмиссию что подтверждается ростом денежной массы в развитых странах. Вместе с тем экономика нуждается в необходимом но не в чрезмерном поступлении денег «основной психологический закон», смысл которого состоит в том, что по мере роста дохода, увеличения богатства склонность к потреблению снижается. Отмечаются мотивы поведения людей, подталкивающие их к некоторому сдерживанию расходов, направляемых на покупки, расширение потребления (скупость, предусмотрительность, расчетливость и др., всего восемь мотивов).

Устойчивый и скупой развитие валютной народ, близ соответст-вующем взрослении размера изготовления, гарантирует упорность степени расценок. Только в данном случае базарные взаимоотношения влияют в финансовую концепцию наиболее успешным и доходным способом. Цель кредитно-валютной политические деятели объединяется уже и к обеспеченью, согласно способности, абсолютной занятости (в совершенстве в вольготном рынке обязан являться тот или иной-в таком случае ресурсы пролетарой силы) и повышения настоящего размера изготовления. Недостающая формирование банковской организации и надзор имеют все шансы перекривить итоги выполнения кредитно-валютной политические деятели.

С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег" (рестрикционной) "Кредиты и денежные массы". Справочные пособия. Г. О. Кревцовой, 1994..

С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

Косвенные факторы включают:

регулирование общей массы денег через управление “печатным станком”.

регулирование процентных ставок коммерческих банков через управление ими Центробанком.

обязательные денежные резервы коммерческих банков.

операции центрального банка на открытом рынке ценных бумаг.

Косвенные факторы не могут работать в нашей экономике на полную мощность по причине ее недостаточной “рыночности”. Полноценный рынок ценных бумаг, в том числе рынок государственных обязательств у нас отсутствует, а, соответственно, Центральный банк не может воздействовать на денежную массу через куплю-продажу ценных бумаг.

Прямое регулирование покупательной способности денежной единицы включает в себя такие методы, как:

прямое и непосредственное регулирование кредитов и их распределения государством.

государственное регулирование цен.

государственное регулирование пределов заработной платы.

государственное регулирование внешней торговли и операций с иностранным капиталом.

государственное регулирование валютного курса.

2.2 Элементы, влияющие на количество и объем денежных масс

Размер официальной учетной ставки

В современных условиях проводимой в России политики ограничения объёмов кредитных вложений - кредитной рестрикации - особое значение придаётся такому инструменту регулирования денежного и кредитного рынка, как официальная учётная ставка по кредитам Банка России.

Официальная учётная ставка - выступает как плата, взимаемая Центральным Банком при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним "Кредиты и денежные массы". Справочные пособия. Г. О. Кревцовой, 1994.. В тоже время данная ставка является ориентиром, как для ставок по другим видам кредитов Банка России, так и для рыночных ставок. Устанавливая официальную учётную ставку, Центральный Банк РФ определяет стоимость привлечённых кредитных ресурсов коммерческими банками. Чем выше уровень учётной ставки, тем выше стоимость кредитов рефинансирования Банка России. Отсюда следует, что политика изменения учётной ставки представляет собой вариант регулирования качественного параметра денежного рынка - стоимости банковских кредитов.

Посредством манипуляции с официальной учётной ставкой Центральный Банк РФ воздействует на состояние не только денежного, но и финансового рынка. Так, рост учётной ставки влечёт за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, что, в свою очередь обуславливает уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложений. Спрос на ценные бумаги падает как со стороны небанковских учреждений, так и со стороны кредитных институтов, поскольку при дорогих кредитах более выгодным становится прямое финансирование. Предложение ценных бумаг, в свою очередь, возрастает. Понижение официальной учётной ставки, напротив, удешевляет кредиты и депозиты, что приводит к противоположным процессам: повышается спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается рыночная стоимость.

Таким образом, учётная политика Банка России представляет собой механизм непосредственного воздействия на ликвидности кредитных институтов посредством изменений стоимости кредитов рефинансирования, что косвенно оказывает влияние на экономику страны в целом.

Увеличивая либо понижая служебную учетную ставку, первостатейный банк-корреспондент проявляет влияние в способности торговых банков и их посетителей в получении кредита, что же в собственную очередность оказывает большое влияние в финансовый развитие, валютную изобилие, степень базарного процента. Модификация учетной ставки основного сиденье, инициируя должное модификация базарного процента, отображается в пребывании платежного равновесия и денежного направления. Увеличение ставки содействует привлечению в государство зарубежного кратковременного денежных средств, а в результате активируется платежный равновесие, повышается предписание зарубежный ценности, поэтому понижается характер зарубежный и увеличивается характер государственной ценности. Уменьшение ставки приводит к супротивным итогам.

Операции с ценными бумагами на открытом рынке

В странах с развитым рынком ценных бумаг наиболее распространенным методом денежно-кредитного регулирования являются операции на открытом рынке, которые влияют на деятельность коммерческих банков через объем имеющихся у них ресурсов. Если центральный банк продает ценные бумаги на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможность предоставлять ссуды клиентам уменьшается. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, центральный банк предоставляет им дополнительные ресурсы, расширяет их возможности по выдаче ссуд. Операции на открытом рынке способствуют регулированию банковских ресурсов, процентных ставок и курса государственных ценных бумаг.

Анализ двух методов кредитного регулирования показывает, что установление и изменение нормы обязательных резервов имеют свои достоинства и недостатки по сравнению с методами рефинансирования банков. Следует отметить, что принудительное установление обязательных резервов для коммерческих и других банков является сугубо административным методом, в отличие от операций на открытом рынке, относящимся к рыночным методам регулирования Глузьев Л.И. Теории долгосрочных технико-экономическогких разви-тий. - Р.,19990, стр.369;.

Политика количественных кредитных ограничений

Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирование кредита является прямым методом воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам - как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.

Нужно отметить, что добиваясь при помощи указанной политики сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государство способствует снижению деловой активности. Поэтому метод количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше, а в некоторых странах вообще отменён.

В настоящее время в развитых странах наблюдается снижение роли центрального банка как главного органа денежно-кредитного регулирования. Это объясняется появлением и развитием новых форм небанковского кредита, падением эффективности интервенций на денежном рынке зависимостью центрального банка от правительства.

Величина минимальных резервов

В наше время момент малые запасы - данное более ликвидные актив, что должны обладать всегда пластиковые института, равно как в фигуре доступных средств в кассе банков, или в варианте депо в основном банке либо в других высоколиквидных конфигурациях, характеризуемых основным банком. Показатель запасных условий предполагает собою учрежденное в законодательном режиме прибыльное расположение деньги наименьших запасов к ничем не ограниченный (большим) либо сравнительным (приращению) признакам бездеятельных (депо) или конструктивных (пластиковых инвестиций) действий. Применение нормативов имеет возможность обладать равно как полный частичный (установка к полной сумме обещаний либо займов), таким (образом и селекционный всеохватывающий (к их некоторой числа) вид влияния.

Малые запасы осуществляют 2 главные функции.

В основном, они равно как быстро реализуемые запасы предназначаются обеспеченьем обещаний торговых банков согласно депозитам их посетителей. Периодически переменой общепризнанных мерок неприменных запасов первенствующий банк-корреспондент удерживает уровень ликвидности бизнесменских банков в наименьшей степени дозволительном степени в связи с финансовой ситуации.

В-2-ой, малые запасы представлены прибором, применяемым основным банком ради регулировки размера валютной (трудящиеся в государстве. С помощью перемены норматива дополнительных денег кардинальный банк-корреспондент регулирует масштабы конструктивных действий бизнесменских банков (в главном количество выдаваемых ими кредитов), а значит, и способности исполнения ими депонентской эмиссии. Пластиковые учреждения имеют все шансы увеличивать ссудные действия, в случае если их неизменные запасы в основном банке выше определенный показатель. Если поток средств в витке (доступных и безденежных) превышает нужную необходимость, основополагающий банк-корреспондент надувает политическому деятелю пластиковой рестрикции посредством роста нормативов отчисления, в таком случае кушать процента резервирования денег в основном банке. чтобы наиболее некто неволит банки сжать количество конструктивных действий».

Увеличение общепризнанных мерок неприменяемых запасов никак не значит, что же банковских денег “заморожена” в счетах основного скамейка и никак не имеет возможность применяться торговыми банками ради выдачи кредитов. В итоге ужимаются банковские займа и богатая поток в верчении, увеличиваются лихва согласно банковским ссудам. Уменьшение общепризнанных мерок банковских запасов проводит к расширению банковских кредитов и валютной народ, к уменьшению базарного процента.

Данный способ пластикового регулировки предполагает собою хране-ние числа запасов бизнесменских банков в основном банке. Сумма сохранения денег в специализированных счетах ставится в некотором прибыльном равновесии с величины депо сосуд. Стержневой банк-корреспондент периодично меняет фактор, либо норму, запасов в связи с складывающейся переделки и коротаемой ими политические деятели. Увеличение общепризнанных мерок значит задержание огромной Нежели прежде числа ресурсов литровка и приводит к смещению в худшую сторону ликвидности заключительных, уменьшению их реализуемых перспектив, а уменьшение общепризнанных мерок запасов проявляет позитивное влияние в банковскую легко реализуемость, расширяет пластиковые способности органов и повышает валютную изобилие.

Модификация общепризнанных мерок неприменимых запасов оказывает большое влияние в эффективность пластиковых органов. Таким (образом, в случае роста неприменимых запасов совершается равно как б неполучение доходы. Следовательно, согласно взгляду многочисленных западных экономистов, этот способ представляет более успешным антиинфляционным лекарством. К явному лимиту страхования банки прибегают к данному методике как правило в время увеличения стагнации экономики.

А в другом данный способ регулировки: торговый банк-корреспондент никак не имеет возможность превосходить норму выдачи кредитов, определенную основным банком. В практике стержневой банк-корреспондент устанавливает ограничивающие темпы повышения выдачи кредитов разным банкам государства. часто различным банкам ставятся отличаются как небо и земля темпы повышения выдачи кредитов. Результативность пластиковой политические деятели близ данном увеличивается, так равно как национальные аппараты проявляют воздействие никак не только лишь в количество кредитов в едином, однако и в их текстуру. Стратегия основного жестянка расширяется напрямую в предметы его контролирования - фонд остальных банков, а никак не их мобильность, равно как в случае применения непрямых способов регулировки. Данным кроме того изъясняется немалая результативность пластиковых ограничений.

Приток капитала из-за рубежа

Шанс яркого повышения валютной народ близ удержании стагнации экономики в довольно невысоком степени - зиждется в теории о притоке зарубежного денежных средств. Собственно прилив денежных средств из-за границы гарантирует развитие интернациональных запасов Центробанка равно как основы убежденности в государственной денежной единице. Реально, допускается оплачивать госбюджетный недостаток не инфляционным методом из-за расчетов наружных заимствований и уменьшить прибыльную ставку. Однако невозможно не терять надежды в беспрерывном приливе зарубежных денежных средств - минувшие действия в нашем денежном рынке доказывают нынешнее не благоприятное положение.

Подметим, что надежный прилив иностранных денежных средств - только один с вероятных попыток в установлении не инфляционного повышения валютной системы. Похожий результат имеет возможность являться долетят, к примеру, в обстоятельствах интенсивной дедолларизации хозяйства либо стремительного (в особенности экспортно-нацеленного) повышения государственной индустрии. К несчастью, и эти сценарии приходится признать не слишком адекватными действительности Мысли Н.Д.Киндротьева и динамическая структура, 2009г., стр528;.

Рефинансирование

Проводя денежно-кредитную политику Центральные банки сами определяют инструмент регулирующий наилучшим образом денежную массу в обращении. В том случае, если основными направлениями политики являются - укрепление производства, занятость, расширение выдачи кредитов и увеличение денежной массы, то то она является экспансивной. Преимуществом данной политики является удешевление денег путём уменьшения процентных ставок по кредитам Центральных банков; производители и инвесторы могут получать кредиты уже через коммерческие банки на финансирование производства. Но не всегда экономическая система готова к использованию таких льготных средств и они могут быть не задействованы на укрепление производственной деятельности, а денежная масса может быть использована только на повышение цен. в этом случае Центральные банки должны проводить ре-стрикционную денежно-кредитную политику (сдерживать выпуск дополнительных денег), с целью предо вращения инфляции настаивать на сокращении дефицита бюджета.