Денежно-кредитная политика в Белоруссии
Сущность, цели и инструменты денежно-кредитной политики. Вопрос согласованности, координации бюджетно-налоговой и денежной политики. Замедление девальвации и стабилизация курса белорусского рубля в 2000–2005 гг. Индекс потребительских цен в Белоруссии.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 23.09.2013 |
| Размер файла | 664,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
1. Теоретические основы денежно-кредитной политики
1.1 Сущность, цели и инструменты денежно-кредитной политики
Денежно-кредитная политика представляет собой совокупность мероприятий, регламентирующих функционирование национальной денежно-кредитной системы с целью регулирования хозяйственной конъюнктуры и достижения стратегических целей экономического развития страны [5, с. 462].
Основными носителями современной денежно-кредитной политики выступают:
а) центральный банк страны и министерство финансов;
б) крупнейшие коммерческие банки, выполняющие в национальной банковской сфере системообразующую роль (обычно это сберегательный, инвестиционный и экспортно-импортный банк);
в) ассоциация (союз) коммерческих банков;
г) аналитические и научные центры национальной банковской системы.
Можно выделить следующие цели денежно-кредитной политики:
Экономические цели
После длительного периода экономического роста и полной занятости цели государства в области экономики имеют скорее защитный характер и направлены на поддержание экономической активности и сокращение безработицы.
Стремление сохранить и по возможности увеличить производство, а также поддержать достигнутый уровень жизни соответствует современным задачам. Это предполагает крупные капиталовложения на переоборудование промышленных и сельскохозяйственных предприятий и создание производственных структур, чтобы уменьшить зависимость страны в сфере энергетики, повысить производительность труда на предприятиях, удовлетворить нужды населения в целом, а также обеспечить подготовку специалистов (инженеров, техников) и наладить разработки научно-технических исследований. Для этого также требуются значительные оборотные капиталы, необходимые, например, для выдачи заработной платы, для закупок сырья и энергии.
Необходимость подчинения эмиссии платежных средств экономическим целям ставит проблему согласованности всех мер, принимаемых государственными органами. Поэтому денежно-кредитная политика должна быть составной частью общей экономической политики. В этом отношении особую важность представляют собой два явления, наблюдающиеся в настоящее время в развитых странах: во-первых, это значительное вмешательство государства в экономическую деятельность, во-вторых, реализация номиналистической концепции денег, которая позволила снять ограничения эмиссии платежных средств, свойственные золотому стандарту.
Кредиты должны направляться, прежде всего, в те отрасли экономики, динамизм которых представляется наиболее необходимым для гармоничного развития экономики в целом.
Политика полной занятости соответствует, прежде всего, интересам человека, но ее объектом является также промышленное оборудование, технические ресурсы, потенциальные экономические возможности.
Полная занятость населения означает отсутствие массовой безработицы: она представляет собой такую ситуацию, в которой трудоспособные члены общества могут найти без особых трудностей и за довольно короткий срок работу, соответствующую их способностям. Тем не менее, отсутствие постоянной безработицы не исключает возможности временной безработицы, поскольку развитие экономики предполагает определенный минимум текучести кадров. Смена должности, переход из одной сферы экономики в другую или с одного предприятия на другое могут сопровождаться временной потерей работы, которая терпима, если длится недолго. Банковское кредитование должно способствовать такой мобильности.
2. Монетарные цели контроля над кредитомЦель государственных органов в области кредитно-денежной политики можно сформулировать кратко: экономический рост без инфляции. Важно, чтобы ресурсы, используемые для развития экономики, были застрахованы от потерь; в частности, кредитование с целью увеличения богатства не должно повлечь за собой повышение цен или истощение валютных ресурсов. Здесь проявляется сдерживающая роль внутреннего и внешнего аспектов кредитной политики.
Стабильность внутренних цен необходима для нормального функционирования экономики. Общее понижение цен повлекло бы за собой замедление темпов производства и тем самым препятствовало бы экономическому развитию; однако эту возможность не стоит рассматривать, поскольку в настоящее время она не может реализоваться. Общее повышение цен таит в себе известные социальные и экономические опасности, оно не только подрывает или ослабляет стремление к накоплению денег и делает неэффективными предпринимаемые усилия, приводя к неоправданному обогащению некоторых слоев населения, оно также ухудшает условия капиталовложений и снижает их рентабельность.
Тем не менее, стабилизация не может быть абсолютной и не исключает изменений в соотношении цен. В определенных случаях могут и должны допускаться изменения, чтобы, например, создать благоприятные условия для приспособления производства к спросу потребителей или к техническим новшествам. Эта гибкая политика, как бы желательна она ни была, может привести к понижению цен и даже заработной платы; поэтому она способна вызвать ожесточенное сопротивление, которое затрудняет выполнение государственными органами своих задач в этой области.
Для нормального функционирования экономики требуется также стабильность международных финансовых отношений, которая позволяет поддерживать валютные резервы на удовлетворительном уровне. Такая стабильность позволяет бороться с безработицей и поддерживать высокий уровень жизни населения, поскольку именно от нее зависит регулярность импорта сырья и энергоносителей, необходимых для народного хозяйства. Эта проблема связана с проблемой цен; кредитная политика должна способствовать разрешению и той, и другой проблемы.
3. Согласование целей экономической и денежно-кредитной политик
Если проследить эволюцию денежной системы на протяжении последних сорока лет, то мы будем вынуждены констатировать, что энергичные меры, которые принимали некоторые правительства для стабилизации денежной системы, не всегда были эффективны. Иногда подобная денежная политика вызывала замедление экономического развития, в частности в Великобритании после двух мировых войн, неоднократно в Бельгии в 1948-1959 гг., во Франции в 1930-1936 гг., а в последние годы иногда в течение непродолжительного времени. В других случаях экономический рост сопровождался обесценением денег; в Великобритании и Франции это явление неоднократно наблюдалось после второй мировой войны.
Тем не менее, в последние годы в этой сфере был достигнут заметный прогресс, и большинство стран Запада продемонстрировали в той или иной степени решение проблемы экономического роста без чрезмерного инфляционного напряжения. Трудности обусловлены тем, что факторы, вызывающие инфляцию, более мощные, чем факторы стабилизации денег. Опасность инфляции кажется абстрактной и далекой; необходимость ее предотвращения с трудом осознается из-за привязанности людей к номинальным доходам и их стремления избежать немедленных жертв. Глобальная и почти естественная тенденция экономических агентов вызывать инфляционные напряжения заставляет государственные и финансовые органы прибегать к принудительным мерам в интересах всего общества.
При оценке эффективности мер, принимаемых в кредитной сфере, необходимо помнить, что они лишь дополняют экономическую, финансовую и социальную политику правительства. Хотя кредитная политика, даже хорошо продуманная и эффективно осуществляемая, не всегда позволяет предусмотреть и полностью избежать инфляционные напряжения, она должна, по меньшей мере, смягчать последствия инфляции, препятствовать злоупотреблениям, связанным с накоплением иностранной валюты, созданию товарных запасов в спекулятивных целях и в целом предотвращать опасность чрезмерного избытка денег.
Однако, хотя кредитно-денежная политика играет важную роль в осуществлении такой двоякой задачи, как обеспечение экономического роста и стабильности кредитно-денежной системы, ее суть может быть правильно понята только при надлежащем анализе роли банков в современной экономике, прежде всего, их функции эмитирования платежных средств. В таком случае предоставление кредитов должно осуществляться в интересах всего общества; поэтому появляется необходимость в законной жесткой регламентации деятельности банков.
Субъектом денежно-кредитной политики является центральный банк (ЦБ). Согласно закону, он выполняет целевые установки правительства, но в то же время не является правительственным институтом. ЦБ имеет определенную степень самостоятельности. Такие права даны ему на основе принципа разделения власти. Как показывает опыт западных стран, данный институт, обладающий относительной самостоятельностью, не является простым исполнителем воли государства. В условиях сложной экономической ситуации правительство не может требовать от кредитного центра решения своих финансовых проблем за счет выпуска дополнительного количества денежной массы.
Реализация совокупности задач, стоящих перед центральным банком в осуществлении экономической политики, проходит по двум направлениям. Первое - обеспечение национальной экономики полноценной валютной системой. Устойчивая валюта - важнейший элемент инфраструктуры рынка. Второе направление связано с тем, что центральному банку предписана функция влияния на кредитную деятельность частных деловых (коммерческих) банков в интересах макроэкономической политики.
В сфере кредитно-денежного обращения государство проводит свою политику, используя кооперацию с данным соучастником регулирования. Образуются своего рода партнерские отношения: «государство - центральный банк». Практика показывает высокую эффективность данного сотрудничества.
Необходимо отметить, что в производственной сфере государство не имеет такого мощного рычага влияния. Производственному сектору должна быть присуща максимально высокая степень свободы и независимости, что требует сама рыночная природа. В рамках производственной сферы государство ориентируется на косвенные пути воздействия - через систему кредитно-денежного обращения, являющейся своего рода кровеносной системой экономики.
Этот косвенный вариант регулирующего влияния на производственный сектор построен на компромиссах. Прямого вторжения в планы предпринимателей не существует. В то же время, косвенные методы создают предпосылки к тому, чтобы предприниматель сам стремился поступать в соответствии с целями экономической политики. Однако внешне государственный замысел будет реализовываться через принятие деловыми кругами самостоятельных решений.
Объектами денежно-кредитной политики в самом общем виде выступают спрос и предложение денег.
Согласно автору учебника по макроэкономике И.М. Лемешевскому, цели денежно-кредитной политики можно разделить на стратегические, промежуточные и операционные.
Графически это представлено на рис. 1.1.
Стратегической целью денежно-кредитной политики государства выступает обеспечение стабильности национальных денег на внутреннем (подавление инфляции), а также на внешнем рынке (стабильность обменного курса национальных денег).
1.2 Виды денежно-кредитной политики
В конечном итоге на практике вырисовывается два основных и во многом противоположных варианта проведения денежно-кредитной политики:
· политика дешевых денег («кредитная экспансия»);
· политика дорогих денег («политика кредитной рестрикции»).
В чем же их суть?
Пусть экономика столкнулась с безработицей и со снижением цен. Следовательно, необходимо увеличить предложение денег. Для достижения данной цели применяют политику дешевых денег, которая заключается в следующих мерах.
Во-первых, центральный банк должен совершить покупку ценных бумаг на открытом рынке у населения и у коммерческих банков. Во-вторых, необходимо провести понижение учетной ставки и, в-третьих, нужно нормативы по резервным отчислениям. В результате проведенных мер увеличатся избыточные резервы системы коммерческих банков. Так как избыточные резервы являются основой увеличения денежного предложения коммерческими банками путем кредитования, то можно ожидать, что предложение денег в стране возрастет. Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая рост инвестиций и увеличение равновесного чистого национального продукта. Из вышесказанного можно заключить, что в задачу данной политики входит сделать кредит дешевым и легко доступным с тем, чтобы увеличить объем совокупных расходов и занятость.
В ситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами, что порождает инфляционные процессы, центральный банк должен попытаться понизить общие расходы путем ограничения или сокращения предложения денег. Чтобы решить эту проблему, необходимо понизить резервы коммерческих банков. Это осуществляется следующим образом. Центральный банк должен продавать государственные облигации на открытом рынке для того, чтобы урезать резервы коммерческих банков. Затем необходимо увеличить резервную норму, что автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов. Третья мера заключается в поднятии учетной ставки для снижения интереса коммерческих банков к увеличению своих резервов посредством заимствования у центрального банка. Приведенную выше систему мер называют политикой дорогих денег. В результате ее проведения банки обнаруживают, что их резервы слишком малы, чтобы удовлетворить предписываемой законом резервной норме, то есть их текущий счет слишком велик по отношению к их резервам. Поэтому, чтобы выполнить требование резервной нормы при недостаточных резервах, банкам следует сохранить свои текущие счета, воздержавшись от выдачи новых ссуд, после того как старые выплачены. Вследствие этого денежное предложение сократится, вызывая повышение нормы процента, а рост процентной ставки сократит инвестиции, уменьшая совокупные расходы и ограничивая инфляцию. Цель политики заключается в ограничении предложения денег, то есть снижения доступности кредита и увеличения его издержек для того, чтобы понизить расходы и сдержать инфляционное давление.
Необходимо отметить сильные и слабые стороны использования методов денежно-кредитного регулирования при оказании воздействия на экономику страны в целом. В пользу монетарной политики можно привести следующие доводы. Во-первых, быстрота и гибкость по сравнению с фискальной политикой. Известно, что применение фискальной политики может быть отложено на долгое время из-за обсуждения в законодательных органах власти. Иначе обстоит дело с денежно-кредитной политикой. Центральный банк и другие органы, регулирующие кредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать решения о покупке и продаже ценных бумаг и тем самым влиять на денежное предложение и процентную ставку. Второй немаловажный аспект связан с тем, что в развитых странах данная политика изолирована от политического давления, кроме того, она по своей природе мягче, чем фискальная политика и действует тоньше и потому представляется более приемлемой в политическом отношении.
Но существует и ряд негативных моментов. Политика дорогих денег, если ее проводить достаточно энергично, действительно способна понизить резервы коммерческих банков до точки, в которой банки вынуждены ограничить объем кредитов. А это означает ограничение предложения денег. Политика дешевых денег может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, то есть возможность предоставления ссуд, однако она не в состоянии гарантировать, что банки действительно выдадут ссуду и предложение денег увеличится. При такой ситуации действия данной политики окажутся малоэффективными. Данное явление называется цикличной асимметрией, причем она может оказаться серьезной помехой денежно-кредитного регулирования во время депрессии. В более нормальные периоды увеличение избыточных резервов ведет к предоставлению дополнительных кредитов и, тем самым, к росту денежного предложения.
Другой негативный фактор, замеченный некоторыми неокейнсианцами, заключается в следующем. Скорость обращения денег имеет тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, тем самым, тормозя или ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные политикой, то есть когда предложение денег ограничивается, скорость обращения денег склонна к возрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры для увеличения предложения денег в период спада, весьма вероятно падение скорости обращения денег.
Иными словами, при дешевых деньгах скорость обращения денег снижается, при обратном ходе событий политика дорогих денег вызывает увеличение скорости обращения. А нам известно, что общие расходы могут рассматриваться как денежное предложение, умноженное на скорость обращения денег. И, следовательно, при политике дешевых денег, как было сказано выше, скорость обращения денежной массы падает, а, значит, и общие расходы сокращаются, что противоречит целям политики. Аналогичное явление происходит при политике дорогих денег.
1.3 Механизм денежно-кредитной политики
Монетарная политика имеет довольно сложный передаточный механизм. От качества работы всех его звеньев зависит эффективность политики в целом.
Можно выделить 4 звена передаточного механизма денежно-кредитной политики:
изменение величины реального предложения денег (M/P)S в результате проведения Национальным Банком соответствующей политики;
изменение ставки процента на денежном рынке;
реакция совокупных расходов (в особенности инвестиционных расходов) на динамику ставки процента;
изменение объема выпуска в ответ на изменение совокупного спроса (совокупных расходов).
Между изменением предложения денег и реакцией совокупного предложения расположены еще две промежуточных ступени, прохождение через которые существенно влияет на конечный результат.
Изменение рыночной ставки процента происходит путем изменения структуры портфеля активов экономических агентов после того, как вследствие, скажем, расширительной денежной политики Национального Банка, на руках у них оказалось больше денег, чем им необходимо. Следствием, как известно, станет покупка других видов активов, удешевление кредита то есть в итоге - снижение ставки процента.
Однако реакция денежного рынка зависит от характера спроса на деньги, т.е. от крутизны кривой LD. Если спрос на деньги достаточно чувствителен к изменению ставки процента, то результатом увеличения денежной массы станет незначительное изменение ставки процента. И наоборот: если спрос на деньги слабо реагирует на ставку процента (крутая кривая LD), то увеличение предложения денег приведет к существенному падению процентной ставки.
Рис. 1.2 а, б, в. - Механизм кредитно-денежной политики
Следующим шагом является корректировка совокупного спроса (совокупных расходов) в связи с изменением ставки процента. Обычно считается, что больше других на динамику ставки процента реагируют инвестиционные расходы (хотя можно говорить и о реакции потребления, расходах местных органов государственного управления, но они менее значительны). Если предположить, что на денежном рынке произошло существенное изменение ставки процента, то далее встанет вопрос о чувствительности инвестиционного спроса (или совокупного спроса в целом) к динамике ставки процента. От этого, при прочих равных условиях, будет зависеть величина мультипликативного расширения совокупного дохода.
Отметим также необходимость учитывать и степень реакции совокупного предложения на изменения совокупного спроса, что связано с наклоном кривой AS.
Очевидно, что нарушения в любом звене передаточного механизма могут привести к снижению или даже отсутствию каких-либо результатов денежной политики. Например, незначительные изменения ставки процента на денежном рынке или отсутствие реакции составляющих совокупного спроса на динамику ставки процента разрывают связь между колебаниями денежной массы и объемом выпуска. Эти нарушения в работе передаточного механизма денежной политики особенно сильно проявляются в странах с переходной экономикой, когда, например, инвестиционная активность экономических агентов связана не столько со ставкой процента на денежном рынке, сколько с общей экономической ситуацией и ожиданиями инвесторов.
Помимо качества работы передаточного механизма существуют и другие сложности в осуществлении денежной политики. Поддержание Национальным Банком одного из целевых параметров, скажем, ставки процента, требует изменения другого в случае колебаний на денежном рынке, что не всегда благоприятно сказывается на экономике в целом. Так, Национальный Банк может удерживать ставку процента на определенном уровне для стабилизации инвестиции, а, следовательно, их воздействия через мультипликатор на объем выпуска в целом. Но, если по каким-то причинам в экономике начинается подъем и ВНП растет, то это увеличивает трансакционный спрос на деньги. При неизменном предложении денег ставка процента будет расти, а значит, чтобы удержать ее на прежнем уровне, Национальный Банк должен увеличить предложение денег. Это, в свою очередь, создаст дополнительные стимулы роста ВНП и к тому же может спровоцировать инфляцию.
В случае спада и сокращения спроса на деньги ЦБ для предотвращения снижения ставки процента должен уменьшить предложение денег. Но это приведет к падению совокупного спроса и только усугубит спад в экономике.
Следует учитывать также возможные побочные эффекты при проведении денежно-кредитной политики. Например, если ЦБ считает необходимым увеличить предложение денег, он может расширить денежную базу, покупая облигации на рынке ценных бумаг. Но одновременно с ростом предложения денег начнется снижение ставки процента. Это может отразиться на величине коэффициентов cr и rr: население может перевести часть средств из депозитов в наличность и отношение C/D = cr увеличиться, банки могут увеличить свои избыточные резервы, что повысит отношение R/D = rr. В результате денежный мультипликатор уменьшится, что может частично нейтрализовать исходную тенденцию к расширению денежной массы.
Денежно-кредитная политика имеет значительный внешний лаг (время от принятия решения до его результата), т. к. влияние ее на размер ВНП в значительной степени связано через колебания ставки процента с уменьшением инвестиционной активности в экономике, что является достаточно длительным процессом. Это также осложняет ее проведение. Т.к. запаздывание результата может ухудшить ситуацию. Скажем, антициклическое расширение денежной массы (и снижение процентной ставки) для предотвращения спада может дать результат, когда экономика будет уже на подъеме и вызовет нежелательные инфляционные процессы.
Эффективность денежно-кредитной политики в современных условиях в значительной мере определяется степенью доверия к политике ЦБ, а также степенью независимости Банка от исполнительной власти. Последняя с трудом поддается точной оценке и определяется. Как на основе некоторых формальных критериев (частота сменяемости руководства ЦБ, границы участия банка в кредитовании государственного сектора, решении проблем бюджетного дефицита и другие официальные характеристики банка, зафиксированные в уставе), так и неформальных моментов, свидетельствующих о фактической независимости ЦБ.
Денежно-кредитная политика тесно связана с бюджетно-налоговой и внешнеэкономической политикой. Если ЦБ ставит целью поддержание фиксированного обменного курса, то самостоятельная внутренняя денежная политика оказывается практически невозможной, так как увеличение или сокращение валютных резервов (покупка или продажа иностранной валюты на валютном рынке) в целях поддержания обменного курса автоматически ведет к изменению денежной массы в экономике. Исключение составляет лишь ситуация, ЦБ проводит стерилизацию притока или оттока валютных резервов, нейтрализуя колебания денежной массы вследствие валютных операций изменением объема внутреннего кредита с помощью известных инструментов денежной политики.
Определенные трудности связаны с вопросом согласованности, координации бюджетно-налоговой и денежной политики. Если правительство стимулирует экономику значительным расширением государственных расходов, результат будет во многом связан с характером денежной политики (поведением ЦБ). Финансирование дополнительных расходов долговым способом, то есть через выпуск облигаций, окажет давление на финансовый рынок, свяжет часть денежной массы и вызовет рост процентной ставки, он вынужден будет расширить предложение денег, провоцируя инфляцию.
Аналогичная проблема встает при решении вопроса о финансировании дефицита госбюджета. Как известно, дефицит может покрываться денежной эмиссией (монетаризация дефицита) или путем продажи государственных облигаций частному сектору (долговое финансирование). Последний способ считается неинфляционным, не связанным с дополнительным предложением денег, если облигации покупаются населением, фирмами, частными банками. В этом случае происходит лишь изменение формы сбережений частного сектора - они переводятся в ценные бумаги. Если же к покупке облигаций подключается Центральный Банк, то, как уже было показано, увеличивается сумма резервов банковской системы, а соответственно, денежная база, и начинается мультипликативный процесс расширения предложения денег в экономике.
Эффективная стабильная денежная политика (под которой подразумевается обычно низкий устойчивый темп роста денежной массы) в большинстве случаев не может сосуществовать с фискальной политикой, допускающей значительный дефицит госбюджета. Это связано с тем, что в условиях длительного, а тем более растущего дефицита и ограниченных возможностей долгового финансирования правительству бывает сложно удержаться от давления на Центральный Банк с целью добиться увеличения денежной массы для финансирования дефицита [1, с. 166].
2. Особенности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь
В формировании денежно-кредитной политики Беларуси как суверенного государства есть основание выделять несколько основных этапов.
Начало первому этапу было положено принятием Верховным Советом Республики Беларусь XII созыва в октябре 1994 года стратегического решения о признании «белорусского расчетного билета» в качестве национальной валюты. Национальному банку Республики Беларусь было поручено отвечать за дальнейшее состояние белорусской денежной единицы как символа суверенного государства.
Начало второго этапа пришлось на 1997 год, когда в денежно-кредитной политике стали преобладать идеи монетизации ВВП и целесообразности форсированной кредитной экспансией.
Начало третьего этапа приходится на 2001 год, когда в стратегии и тактике Национального банка Республики Беларусь произошли некоторые позитивные изменения.
Однако мы рассмотрим денежно-кредитную политики Республики Беларусь по пятилеткам.
2.1 Денежно-кредитная политика в период 2001-2005 годы
2005 год - завершающий год пятилетки. Он подвел итог важному этапу развития экономики Республики Беларусь и национальной банковской системы. Банковская система в этот период достигла весомых результатов, оказавших эффективное и разностороннее воздействие на ускорение экономического роста в стране и повышение жизненного уровня населения. Обеспечено качественное совершенствование и количественное усиление потенциала самой банковской системы.
Остановимся на основных показателях.
В 2001-2004 годах происходило постепенное замедление девальвации, в 2005 году курс белорусского рубля стабилизировался и даже обозначилась тенденция к укреплению белорусского рубля относительно иностранных валют (см. рис. 2.1).
Динамика обменного курса белорусского рубля по отношению к доллару США за пятилетие изменялась от девальвации на 270% в 2000 году до укрепления на 0,8% в 2005 году. Аналогичная динамика имела место по отношению к российскому рублю и евро.
Рис. 2.1 - Замедление девальвации и стабилизация курса белорусского рубля в 2000-2005 гг.
Темп прироста потребительских цен сократился с 107,5% в 2000 году до 0,8% в 2005 году, или в 13,4 раза (см. рис. 2.2).
Рис. 2.2 - Индекс потребительских цен в 2000-2005 гг.
Благодаря снижению инфляции валовое обесценение денежных средств физических и юридических лиц в национальной валюте в 2005 году сократилось относительно 2000 года в 4,7 раза (составив 0,83% от ВВП). Это способствовало увеличению реальных доходов физических и юридических лиц, повышению деловой и инвестиционной активности, росту жизненного уровня всех слоев населения.
Проведение денежно-кредитной политики наряду с принятием мер экономического, законодательно-правового и организационного характера позволило сформировать и развить полноценный, эффективно работающий национальный валютный рынок. Предприятиям и населению созданы необходимые условия для совершения операций по покупке-продаже иностранной валюты на организованных сегментах валютного рынка. Многократно выросли его обороты. За период с 2001-го по 2005 год объем сделок на валютных рынках увеличился в 6 раз (с 6,17 до 37,5 миллиардов долларов США), в том числе на торгах ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» - в 3,2 раза (с 2,28 до 7,34 миллиарда долларов США), на внебиржевом рынке - в 11,8 раза (с 2,07 до 24,37 миллиарда долларов США), на рынке наличной иностранной валюты (операции населения) - в 3,2 раза (с 1,82 до 5,79 миллиарда долларов США).
Выполнение комплекса мероприятий по либерализации валютного рынка позволило Республике Беларусь с 5 ноября 2001 года принять на себя обязательства, предусмотренные статьей VIII Статьей соглашения МВФ, которая предусматривает обеспечение конвертируемости белорусского рубля по текущим операциям платежного баланса.
Принятые меры способствовали перетоку основной массы наличной иностранной валюты на легальный валютный рынок, повысили степень ликвидности рынка, расширили активность внебиржевого валютного рынка, закрепили принципы рыночного курсообразования, увеличили прозрачность операций нерезидентов, в целом повысили предсказуемость и управляемость валютного рынка.
Чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования в 2001-2005 годах выросли на 1,23 миллиарда долларов США. Это позволило увеличить обеспеченность рублевой денежной базы чистыми иностранными активами органов денежно-кредитного регулирования с 57,4% на начало 2001 года до 76,3% на конец 2005 года.
Рис. 2.3 - Увеличение чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования в 2000-2005 гг.
Рублевая денежная масса за 2001-20005 годы увеличились в соответствии со спросом экономики на деньги в 13,8 раза. Доля срочных депозитов в объеме рублевой денежной массы выросла с 21,3% на начало 2001 года до 41% на начало 2006 года, в том числе доля срочных рублевых депозитов населения увеличилась с 13,9 до 31,7% соответственно.
Устойчиво снижалась долларизация экономики. Доля рублевой денежной массы в объеме широкой денежной массы увеличилась с 39,7% на начало 2001 года до 68,4% на начало 2006 года.
Проводимая процентная политика позволила существенно снизить стоимость кредитных ресурсов при сохранении заинтересованности к размещению средств в банках. По мере замедления темпов инфляции, стабилизации ситуации на финансовом рынке Национальным банком осуществлялось последовательное снижение ставки рефинансирования (с 80% годовых с 25 ноября 2005 года) и процентных ставок по его инструментам. Это стимулировало снижение уровня процентных ставок на кредитном рынке, сохраняя при этом привлекательные условия для осуществления сбережений физическими и юридическими лицами.
Так, в декабре 2005 года средняя процентная ставка по новым кредитам банков в национальной валюте составила 13,4% годовых и снизилась в 6,4 раза по сравнению с декабрем 2000 года, повышая тем самым доступность кредитов для организаций реального сектора экономики.
Параллельно снижались и цены на привлекаемые банками ресурсы. Средняя ставка по новым срочным депозитам в национальной валюте в декабре 2005 года составила 8,8% годовых, снизившись в 10,5 раза относительно декабря 2000 года. Средняя ставка по новым срочным депозитам в СКВ в декабре 2005 года составила 6,2% годовых и уменьшилась относительно декабря 2000 года в 1,6 раза.
Тем не менее, поддержание заинтересованности осуществления сбережений (прежде всего в белорусских рублях) обеспечило рост ресурсного потенциала банков.
Так, за пять лет привлеченные средства физических лиц увеличились в 13,5 раза и на 1 января 2006 года составили 5,7 триллиона.
Ресурсная база банков в целом возросла за пятилетку в 8,1 раза и достигла 20,52 триллиона рублей.
Рост ресурсов банков позволил существенно расширить кредитную поддержку экономики, особенно в части инвестиционного кредитования. Банки участвовали в подготовке и реализации значимых проектов развития предприятий всех отраслей экономики. За 2001-2005 годы требования банков к экономике выросли в 8,8 раза, в том числе требования в белорусских рублях - в 12,2 раза.
Быстрыми темпами рос потенциал самой банковской системы. Перспективы и направления ее развития определила Концепция развития банковской системы Республики Беларусь на 2001-2010 годы, утвержденная Правлением Национального банка (постановление от 16 ноября 2001 года №212) и одобренная Указом Президента Республики Беларусь от 28 мая 2002 года №274.
Итоги реализации Концепции свидетельствуют о достижении, а по ряду направлений и об опережении намеченных к началу 2006 года промежуточных результатов. Так, за период с 1 января 2001 года по 1 января 2006 года уставные фонды банков по номиналу выросли в 14 раз (до 2,94 триллиона рублей), собственный капитал банков - 10,4 раза (до 4,02 триллиона рублей).
При всех проблемах, существующих с привлечением иностранных инвестиций, за пять лет доля иностранных инвестиций в совокупном уставном фонде банков увеличилась с 4,54% на 1 января 2001 года до 9,3% на 1 января 2006 года.
С учетом международного и отечественного опыта, а также рекомендаций международных финансовых организаций совершенствовалась нормативно-правовая база по регламентации работы банков. С 1 января 2001 года вступил в силу Банковский кодекс Республики Беларусь. По результатам почти пяти лет его практического применения подготовлен проект Закона Республики Беларусь, предусматривающий внесение изменений и дополнений в указанный Кодекс. С участием Национального банка подготовлены и приняты другие законодательные акты, актуальные для развития банковского дела в стране («О драгоценных металлах и драгоценных камнях» от 21 июня 2002 года, «О валютном регулировании и валютном контроле» от 22 июля 2003 года и др.). Правлением Национального банка принято 470, Советом директоров Национального банка - 260 нормативных правовых актов, включенных в Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь и направленных на совершенствование банковского законодательства.
В предыдущие пять лет необходимое внимание уделялось повышению эффективности и устойчивости работы банковской системы. Внедрялись международные стандарты, требования и нормативы банковского надзора. Налажена тесная координация работы надзорных подразделений Национального банка с Департаментом финансовых расследований Комитета государственного контроля и Прокуратурой, Управлением по борьбе с экономическими преступлениями Министерства внутренних дел Республики Беларусь.
Проводилась работа по поэтапному переходу банковской системы на международные стандарты финансовой отчетности, по завершении которой повысится инвестиционная привлекательность и конкурентоспособность белорусских банков, что будет способствовать их выходу на международные рынки капитала.
В течение 2001-2005 годов значительное внимание уделялось развитию платежной системы страны. Сформирована необходимая нормативно-правовая база, создан резервный вычислительный центр, разработаны и внедрены современные программно-технические средства и телекоммуникационные сети, что позволило повысить операционную эффективность автоматизированной системе межбанковских расчетов отмечается устойчивый рост платежного оборота. За пять лет среднедневной платежный оборот по количеству платежей увеличился на 46,8%, по сумме - более чем в 5 раз.
Внедрялись современные банковские технологии. За 2002-2005 годы эмиссия банковских карточек увеличилась в 16,2 раза. Число банкоматов - в 6,9 раза, число предприятий торговли и сервиса, принимающих для оплаты карточки, - в 3,3 раза [9, с. 10].
В последнее время банки все активнее осуществляют нехарактерные для них операции, внедряясь в нетрадиционные для банков сферы финансового предпринимательства, включая операции с ценными бумагами, лизинг, факторинг и иные виды кредитно-финансового обслуживания, постоянно расширяя круг и повышая качество предоставляемых услуг, конкурируя за привлечение новых перспективных клиентов.
Ведущие места в банковской системе страны (в итоговом рейтинге на 01.01.2005 г.) занимают: АСБ «Беларусбанк», ОАО «Приорбанк», УП «Иностранный банк «Москва-Минск», ЗАО «Славнефтебанк», ОАО «Белгазпромбанк» и др.
Несмотря на то, что в последние годы банковский сектор по темпам роста опережал реальный сектор экономики. В деятельности банков страны еще очень много сложных проблем.
Одной из ключевых проблем является нехватка ресурсной базы банков. И хотя за 2001-2004 гг. она увеличилась в 6 раз (только в 2004 г. с 10 до 14,6 трлн р.), однако по отношению к ВВП составляет лишь около 30% при задании (в Концепции развития банковской системы) на 2004 г. 36%. Причина - невысокий коэффициент монетаризации, т.е. отношение числа денег к ВВП: по широкой денежной массе - 17,9% и особенно по национальной валюте - 10,9%. По этой причине у большинства банков нормативы достаточности капитала существенно перевыполняются.
Не выполнены параметры объемов депозитов субъектов хозяйствования. При задании 12,6% фактически достигнуты 7,1% ВВП, а также задания по объемам депозитов от населения - соответственно 8,6 и 7,9%. В 2004 г. потребительские кредиты (около 2 трлн р.) составили всего 4% ВВП, что больше, чем в России (3,61% ВВП), но несравнимо меньше. Чем в других экономически развитых странах (40%).
Одной из проблем белорусских банков остается пока невысокая производительность труда. В банковской системе занято около 45 тыс. человек. Иными словами, на одного работника банка приходится около 0,5 млрд р. (около 200 млн евро) валовых активов и немногим более 4 млн р. (1300 евро) прибыли, что, безусловно, крайне мало.
Решение этих и других проблем требует принятия комплексных мер по улучшению показателей рентабельности, ликвидности, качества кредитного портфеля, достаточности капитала, динамики роста и качества услуг [7, с. 568].
2.2 Основные направления денежно-кредитной политики в 2006-2010 гг.
Началась новая пятилетка, охватывающая 2006-2010 годы.
В качестве основных ориентиров развития банковской системы на ближайшую пятилетку предлагается рассмотреть следующее.
При любой динамике макроэкономических показателей в ближайшие пять лет необходимо обеспечить превышение реальных темпов роста основных показателей банковского сектора (активов, капитала, кредитов и депозитов) над темпами роста валового внутреннего продукта. Это позволит гарантированно укрепить как саму банковскую систему, так и обеспечить эффективное участие банков в решении задач социально-экономического развития страны.
Ближайшие задачи банковской системы на следующую пятилетку сформулированы в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2006 год. Они сложные, но допускают колебания в определенных границах. Становится очевидным, что темпы социально-экономического развития нашей страны, сложившиеся и прогнозируемые, заставляют нас ориентироваться на выполнение прогнозных показателей Основных направлений только по верхней границе.
В первую очередь необходимо достичь максимальных показателей по кредитованию экономики. Прирост требований банков к экономике должен составить около 29%, или 18% в реальном выражении. Объем долгосрочной задолженности по кредитам экономике необходимо увеличить за год приблизительно на 30%. Ориентиром является верхняя граница и по другим показателям. Только при таком подходе банковская система обеспечит необходимую финансовую поддержку реальному сектору экономики в 2006 году и создаст задел для гарантированного решения задач последующих лет пятилетки.
Такие темпы роста кредитной поддержки экономики требуют очень серьезных мер по укреплению, развитию банковской системы страны представляется целесообразным свести в Программу (концепцию) развития банковской системы на 2006-2010 годы. Разрабатывать ее необходимо с учетом ориентиров развития экономики страны в целом, которые будут приняты на третьем Всебелорусском народном собрании.
Однако уже сейчас ясно, что задачи, которые предстоит решать банковской системе страны по финансовой поддержке экономики и развитию ее собственного потенциала, будут достаточно сложные. Очевидно, что для их выполнения к концу 2010 года банковская система Республики Беларусь по основным параметрам должна выйти на среднеевропейский уровень [9, c. 11].
Сейчас немного охарактеризуем итоги выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2006 год и задачи банковской системы страны по их реализации в 2007 году.
Денежно-кредитная политика Республики Беларусь в 2006 году, как и в предыдущие годы, была направлена на создание условий для выполнения прогнозных показателей социально-экономического развития, формирование предпосылок для устойчивого экономического роста и повышения благосостояния населения, развития и укрепления банковской системы.
На достижение этих целей направлены проводимая Национальным банком курсовая, процентная, кредитная политика, работа платежной системы и банковской системы в целом. В результате получены следующие основные результаты.
Официальный обменный курс белорусского рубля к российскому рублю за 2006 год снизился на 8,4% и на 1 января 2007 года составил 2140 рублей за 1 доллар США, что соответствует прогнозному диапазону (см. рис. 2.4).
Рис. 2.4 - Динамика обменного курса белорусского рубля в 2005-2006 годах
Результаты, полученные в сфере курсовой политики, оказали позитивное влияние на ограничение инфляции, формирование рациональных инфляционных и девальвационных ожиданий у населения и субъектов хозяйствования.
Складывавшийся курс белорусского рубля, проводимая процентная политика, рост спроса экономики на деньги, влияние факторов организационно-экономического характера содействовали устойчивому снижению инфляции, что являлось конечной общеэкономической целью проводимой в 2006 году денежно-кредитной политики.
Прирост индекса потребительских цен за 2006 год составил 6,6% против 8% в 2005 году и 14,4% в 2004 году. Иными словами, в прошедшем году потребительские цены росли в 1,2 раза медленнее по сравнению с 2005 годом и в 2,2 раза - по сравнению с 2004 годом (см. рис. 2.5).
Рис. 2.5 - Индекс потребительских цен в 2005-2006 годах
Международные резервные активы Республики Беларусь в национальном определении на 1 января 2007 года составили 1753 млн. долларов США. За 2006 год они увеличились на 154 млн. долларов США, или на 9,7%.
Широкая денежная масса на 1 января 2007 года составила 17,5 трлн. рублей, что на 4.9 трлн. рублей, или на 39,3%, больше, чем на начало 2006 года. Удельный вес рублевой денежной массы в составе широкой денежной массы за истекший год увеличился на 2,5% пункта и достиг 70,9%. Это свидетельствует о последовательном процессе дедолларизации экономики. Удельный вес срочных депозитов в рублевой денежной массе возрос за 2006 год на 1,7% пункта и достиг 42,7%.
Кредитная политика, осуществляемая нашей банковской системой, была направлена на то, чтобы в максимально допустимой степени удовлетворить потребности юридических и физических лиц в кредитных ресурсах и тем самым содействовать выполнению прогнозных показателей социально-экономического развития страны. Требования банков к экономике (которые включают кредиты, лизинг, факторинг, исполненные гарантийные обязательства, операции с использованием векселей, ценные бумаги (кроме акций), акции, прочие требования) на 1 января 2007 года составили 20,8 трлн. рублей, в том числе в рублях - 13,5 трлн. рублей, в иностранной валюте - 7.3 трлн. рублей, или 3,4 млрд. долларов США в эквиваленте.
За год требования банков к экономике выросли на 7,6 трлн. рублей, или на 57,2%, почти в два раза превзойдя прогнозируемый прирост.
В 2006 году темп наращивания кредитования экономики относительно 2005 года превышал темп роста ВВП за аналогичный период в 3,3 раза.
При этом в 2006 году относительно 2005 года:
· общий объем выдачи банками долгосрочных кредитных ресурсов увеличился в 1,6 раза;
· льготных кредитов банков на строительство жилья выдано в 1,6 раза больше;
· задолженность физических лиц по кредитам на финансирование жилья, выданным на общих основаниях, возросла в 1,5 раза;
· задолженность физических лиц по кредитам на потребительские цели увеличилась почти в 2 раза;
· задолженность по кредитам индивидуальным предпринимателям возросла в 2 раза;
· требования банков к Правительству Республики Беларусь, выраженные в ценных бумагах, увеличились в 1,5 раза.
Складывающаяся экономическая ситуация, прежде всего замедление инфляционных процессов, предпринятые меры процентной политики способствовали снижению в 2006 году по сравнению с 2005 годом практически всего спектра процентных ставок на финансовом рынке. В 2006 году среднее номинальное значение ставки рефинансирования составило 10,7% годовых против 13,6% в 2005 году.
Процентная ставка по новым срочным рублевым депозитам юридических и физических лиц в декабре 2006 года составила 9,7% годовых, в среднем за 2006 год - 9,3%.
Средняя процентная ставка по новым кредитам банков в национальной валюте в декабре 2006 года достигла 12,8% годовых, снизившись относительно уровня декабря 2005 года на 0,6 процентного пункта. Среднее значение данного показателя за 2006 год - 13,4% годовых, за 2005 год - 16,4% годовых.
Главный итог проводимой процентной политики - процентные пропорции, поддерживаемые на национальном депозитно-кредитном рынке, обеспечивают устойчивую экономическую заинтересованность как вкладчиков и кредиторов, так и заемщиков в сотрудничестве с белорусскими банками. Положительные значения реальных процентных ставок обеспечивают защиту от обесценения как депозитов юридических и физических лиц, размещенных в банках, так и предоставленных банками кредитов.
В истекшем году банки проводили целенаправленную работу по развитию рынка розничных банковских услуг. Увеличилось потребительское кредитование, внедрялись новые виды кредитов и депозитов, расширялось использование современных банковских инструментов и технологий, улучшалось качество предоставляемых банками услуг, повышалось культура обслуживания населения.
В результате объем привлеченных денежных средств населения увеличился на 2,3 трлн. рублей, или на 41%, и по состоянию на 1 января 2007 года достиг 8 трлн. рублей.
Продолжала развиваться и укрепляться банковская система. Совокупный уставный фонд по системе банков увеличился на 796,5 млрд. рублей и на начало 2007 года равнялся 3,7 трлн. рублей.
Объем собственного капитала банковской системы по состоянию на 1 января 2007 года составил 5,2 трлн. рублей, увеличившись за год на 1,1 трлн. рублей, или на 28,1% (прогнозный прирост - 13-17%). Основным источником роста собственного капитала являлись прибыль банков и фонды, сформированные из прибыли.
Важный параметр потенциала банковской системы - ресурсная база. На 1 января 2007 года банками страны было привлечено ресурсов в объеме 29 трлн. рублей. За 2006 год сумма привлеченных ресурсов увеличилась на 8,5 трлн. рублей, или на 41,6%, что выше прогнозной оценки роста данного показателя (22-28%).
Прибыль, полученная банками за 2006 год, составила 411,2 млрд. рублей, что в 1,9 раза больше, чем за предыдущий год.
Продолжалось совершенствование методологии и практики банковского надзора. В рамках дистанционного (документального) надзора осуществлялся мониторинг выполнения банками норм безопасного и ликвидного функционирования. Требований банковского законодательства с целью раннего выявления и своевременного предупреждения негативных тенденций и проблемных ситуаций в работе банков.
В июле 2006 года принята новая редакция Банковского кодекса, расширяющая полномочия Национального банка в области банковского надзора. Это позволило активизировать работу по совершенствованию методов и процедур банковского надзора в соответствии с последними международными требованиями и стандартами. В развитие Банковского кодекса до конца 2006 года Национальным банком принято более 30 нормативных правовых актов, включенных в Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь.
Достижение целей денежно-кредитной политики в значительной степени обеспечено в результате эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системе межбанковских расчетов (АС МРБ) в 2006 году.
Продолжалось развитие системы безналичных расчетов с использованием платежных карт. К началу 2007 года в обращении находилось 3,9 млн. карточек международных и внутренних систем расчетов (прирост за год 11,7%). Количество функционирующих банкоматов составило 1542 единицы (прирост 14,6%), инфокиосков - 977 (прирост 65,5%), платежных терминалов в пунктах выдачи наличных денег - 4894 (прирост 22,3%), платежных терминалов на предприятиях торговли и сервиса - 6039 (прирост 13,6%).
Анализ состояния и динамики денежно-кредитной сферы, валютного рынка и банковской системы во взаимосвязи с экономическим и социальным развитием Республики Беларусь в 2006 году показывает, что Национальный банк совместно с Правительством обеспечил выполнение Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2006 год.
Состоялось совещание по проектам прогноза социально-экономического развития, бюджета и основных направлений денежно-кредитной политики страны на 2007 год.
Как проинформировал Председатель Правления Национального банка Петр Прокопович, уточнена оценка денежных показателей и параметров развития банковского сектора в 2006 году, доработан проект основных направлений денежно-кредитной политики Беларуси на 2007 год. В 2007 году сохранится стратегическая направленность денежно-кредитной политики на последовательное снижение инфляции и стабильную динамику обменного курса национальной валюты: инфляция к концу будущего года должна составить не более 6-8%. Прогнозируется, что ставка рефинансирования к концу 2007 года составит 7-9% годовых, ставки по вновь выдаваемым банками кредитам - 10-12% годовых, по вновь привлекаемым срочным депозитам - 7-9% годовых [17].
Подобные документы
Цели, объекты и методы денежно-кредитного регулирования. Роль Центрального Банка РФ в проведении денежно-кредитной политики. Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБР. Особенности кредитно-денежной политики ЦБ РФ на современном этапе.
дипломная работа [222,8 K], добавлен 24.02.2007Основные направления денежно-кредитной политики. Современные тенденции и цели денежно-кредитной политики. Эффективность денежно-кредитной политики. Монетарная политика и экономический рост. Инструменты денежно-кредитной политики.
курсовая работа [56,3 K], добавлен 12.05.2002Сущность, функции и виды денег. Особенности денежно-кредитной политики, ее основные задачи. Применение инструментов денежно-кредитной политики. Реализация денежной политики в Российской Федерации, европейских странах и Соединенных Штатах Америки.
курсовая работа [60,5 K], добавлен 06.01.2015Цели денежно-кредитного регулирования. Инструменты денежно-кредитной политики. Основные типы денежно-кредитной политики. Взгляд основных макроэкономических школ на проблему денежно-кредитного регулирования. Денежно-кредитная политика в России.
реферат [34,3 K], добавлен 24.03.2004Цели и принципы кредитной политики. Согласование целей экономической и денежной политики. Политика обязательных резервов, их понятие и функции. Основные инструменты, методы и направления денежно-кредитной политики, оценка ее эффективности и актуальности.
курсовая работа [157,5 K], добавлен 08.01.2014Основные инструменты кредитной политики. Сущность кредитной политики государства. Денежно-кредитная политика Центрального банка. Цели и направления денежно-кредитного регулирования. Кредитная политика Республики Беларусь: состояние и перспективы развития.
курсовая работа [32,7 K], добавлен 25.11.2010Центральный Банк (ЦБ) РФ и его роль в денежно-кредитном регулировании экономики. Понятие и цели денежно-кредитной политики. Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики. Основные направления денежно-кредитной политики ЦБ РФ в 2015-2016 гг.
курсовая работа [85,9 K], добавлен 24.05.2015Изучение основных понятий денежно-кредитной политики, методы ее осуществления и количественные ориентиры. Цели и инструменты денежно-кредитной программы России в 2012 году и на период 2013 и 2014 годов. Политика валютного курса Центробанка России.
курсовая работа [359,4 K], добавлен 22.05.2013Понятие и специфика денежно-кредитной политики. Цели, инструменты и принципы в современных условиях. Особенности развития экономики и денежно-кредитной политики. Мероприятия Банка Российской Федерации по совершенствованию банковской и платежной системы.
курсовая работа [118,9 K], добавлен 25.02.2009Цели, объекты и методы денежно-кредитного регулирования. Основные типы денежно-кредитной политики, инструменты ее реализации. Сущность и функции Центрального Банка Российской Федерации. Современные правовые основы регулирования денежно-кредитной политики.
курсовая работа [78,9 K], добавлен 10.05.2016
