Управління фінансовими ресурсами суб’єктів малого підприємництва

Досягнення поставленої мети зумовило постановку та вирішення таких завдань:

- дослідити фінансові ресурси як об'єкт фінансового менеджменту;

Структура та обсяг дисертації. Дисертаційна робота складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел та додатків. Загальний обсяг роботи складає 185 сторінок друкованого тексту. Дисертація містить 22 таблиці на 16 сторінках, 13 рисунків на 9 сторінках, 4 додатки на 12 сторінках. Список використаних джерел налічує 217 найменувань і займає 17 сторінок.

В результаті проведеного дослідження теоретичних основ управління фінансовими ресурсами малих підприємств критично оцінено наявні в економічній літературі дефініції та сформульовано авторське визначення понять, які складають основу термінології фахівців та практиків з питань управління фінансовими ресурсами суб'єктів малого підприємництва.

У дисертації обґрунтовано, що фінансові ресурси підприємства слід розглядати як частину грошових коштів суб'єктів господарювання, які отримуються у формі доходів та зовнішніх надходжень: від операційної, інвестиційної і фінансової діяльності; за рахунок внесків власників; коштів залучених на фінансовому ринку або запозичених у контрагентів. Фінансові ресурси підприємства призначені для виконання зобов'язань перед суб'єктами господарювання, фінансово-кредитною системою, матеріального стимулювання працівників, здійснення витрат щодо відтворювального процесу.

В результаті аналізу фінансової літератури встановлено, що фінансові ресурси як об'єкт фінансового управління доцільно розглядати з двох позицій: за джерелами їх формування та за напрямками використання. Тобто, процес менеджменту фінансових ресурсів на підприємстві доцільно здійснювати у безперервному взаємозв'язку процесів їх формування і використання.

Представлена класифікація уточнює та доповнює існуючі групування фінансових ресурсів і дозволяє зробити висновок, що рух фінансових ресурсів підприємства являє собою безперервний процес кругообігу коштів із власних і позикових джерел у ході операційної, інвестиційної та фінансової діяльності.

У дисертації проведено дослідження особливостей управління фінансовими ресурсами малих підприємств, в результаті якого виявлено основні чинники, які впливають на фінансовий менеджмент в малому бізнесі. До переліку таких чинників віднесено: відмінність підприємницьких мотивацій керівників-власників малих підприємств і найманих менеджерів великих фірм; прагнення власника малого підприємства до збереження незалежності й певного, достатнього рівня доходів; залежність від внутрішніх джерел фінансування та складність доступу на фінансовий і грошовий ринки; обмежені ресурси й потужності; менш розвинені системи управління, адміністративних процедур і технологій; недостатня організація довгострокового планування, що обумовлено незначною чисельністю працюючих і низьким рівнем їхньої спеціалізації; низький рівень кваліфікації менеджерів; високий рівень фінансових ризиків.

В роботі виявлено недоліки законодавчої бази, що регулює розвиток малого підприємництва в Україні: велика кількість нормативно-правових документів, які регулюють діяльність суб'єктів малого бізнесу і є досить суперечливими; багато законів не є актами прямої дії, а для їх реалізації органами виконавчої влади розробляється велика кількість підзаконних актів (інструкцій, наказів, листів), що систематично доповнюються і керуватись якими досить проблематично; недостатні правові гарантії усіх форм власності та захисту приватної власності як основної умови розвитку підприємницької діяльності; відсутність єдиної дієвої державної політики підтримки малого підприємництва на основі відповідної нормативно-правової бази та дійового механізму реалізації такої політики.

У розділі 2 «Управління формуванням фінансових ресурсів суб'єктів малого підприємництва» проаналізовано склад та структуру джерел формування фінансових ресурсів малих підприємств України. Викладено суть та результати апробації використання коефіцієнтів оцінки впливу традиційної та спрощеної систем оподаткування на формування фінансових ресурсів малих підприємств та запропоновано економіко-математичну модель оптимізації структури джерел фінансових ресурсів малого підприємства.

У процесі дослідження тенденцій фінансування розвитку малих підприємств значна увага була приділена аналізу власних джерел фінансових ресурсів, в тому числі прибутку та амортизаційних відрахувань (табл. 1.).

З наведених в табл. 1. даних видно, що таке джерелом формування фінансових ресурсів на малих підприємствах як прибуток не відіграє помітної ролі. Його питома вага в загальному обсязі власних фінансових ресурсів має тенденцію до зниження і в середньому становить 4,3%. В 2000-2004 роках спостерігається низькі темпи зростання прибутків малих підприємств України - лише 123%. Також необхідно враховувати той факт, що на прибуток безпосередньо впливає інфляція. Це проявляється через підвищення середнього рівня цін в економіці і таким чином спотворює реальні результативні дані діяльності.

Дані табл. 1. свідчать про зростання обсягів амортизаційних відрахувань малих підприємств України. Протягом 2000-2004 років їх приріст становив 95%, що свідчить про підвищення значення капітальних вкладень у фінансуванні суб'єктів малого підприємництва.

Таблиця 1. Обсяг та структура власних джерел фінансових ресурсів малих підприємств України в 2000-2004 р.р.*

Разом з тим, питома вага амортизаційних відрахувань в загальному обсязі власних фінансових ресурсів в середньому становить 3,2%. Також потрібно враховувати, що збільшення абсолютної суми амортизації зменшує суму прибутку від звичайної діяльності - джерела фінансового забезпечення малого підприємства. Однак при цьому дещо зменшується сума податку на прибуток для малих підприємств, які обрали традиційну систему оподаткування та обліку.

Незначні обсяги прибутку і амортизаційних відрахувань не дають змоги малим підприємствам проводити активну інвестиційну політику, не створюють відповідних фінансових умов економічного розвитку підприємств, обумовлюють необхідність значної мобілізації фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел фінансування з метою забезпечення економічного розвитку малих підприємств.

Зважаючи на вищевикладене, було розроблено схему позикового фінансування малих підприємств через кредитні спілки, що дозволить додатково залучити фінансові кошти з метою забезпечення фінансово - господарської діяльності суб'єктів малого підприємництва. Також було запропоновано схему лізингового кредитування суб'єктів малого бізнесу, що збільшує можливість довгострокового залучення фінансових ресурсів і зменшує рівень фінансових ризиків шляхом гарантування лізингових угод через регіональний фонд підтримки підприємництва. Автором пропонується формування системи гарантій для учасників кредитних спілок шляхом введення пільгового страхування паїв у рамках спеціальних регіональних програм та надання «стартових» довгострокових кредитів за рахунок державних коштів.

Для комплексного вирішення проблеми управління фінансовими ресурсами малих підприємств запропоновано вдосконалення методики податкового планування, яка спрямована на оптимізацію податкових виплат малого підприємства.

Указом Президента України «Про спрощену систему оподаткування, обліку та звітності суб'єктів малого підприємництва» (у редакції Указу від 28.06. 99 р. №746/99) поряд із загальною (традиційної) системою оподатковування використовується спрощена система оподатковування обліку й звітності, що передбачає заміну сплати більшості встановлених законодавством податків й обов'язкових платежів сплатою одного податку - єдиного.

З метою визначення доцільності застосування традиційної системи оподаткування або спрощеної системи оподатковування і звітності автором розроблена методика розрахунку коефіцієнтів податкомісткості фінансових ресурсів при традиційній (Кпмт) і спрощеній (Кпмс) системах оподаткування.

Коефіцієнти податкомісткості фінансових ресурсів при спрощеній системі оподатковування пропонується розраховувати за наступними формулами:

- якщо ставка єдиного податку -6% від суми виручки від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) без урахування сплати акцизного збору та сплати податку на додану вартість згідно із Законом України «Про податок на додану вартість»

(1)

- якщо ставка єдиного податку -10% без урахування сплати акцизного збору, але включення податку на додану вартість до складу єдиного податку

, (2)

де Єп - єдиний податок; НП - непрямі податки; ФР - сума всіх фінансових ресурсів які використовувався малим підприємством за період, що розглядається, тис. грн.

Коефіцієнт податкомісткості фінансових ресурсів при традиційній системі оподатковування (Кпмт) можна розрахувати по формулі:

, (3)

де Птр - сума всіх податків, що сплачуються малим підприємством при традиційній системі оподатковування протягом періоду, що розглядається, тис. грн.

При розрахунку значень приведених вище коефіцієнтів керівники малого підприємства можуть обґрунтовано прийняти рішення щодо переходу на спрощену систему оподатковування у випадку, коли коефіцієнт податкомісткості фінансових ресурсів менше при спрощеній системі оподатковування і звітності у порівнянні із традиційною.

У результаті проведеного в роботі дослідження існуючих у науковій літературі методик оптимізації структури джерел фінансових ресурсів було виявлено відсутність узгодженого комплексного підходу до цього питання. Для розв'язання цієї проблеми в роботі розроблено економіко-математичну модель оптимізації структури джерел фінансових ресурсів суб'єктів малого підприємництва, яка забезпечує обґрунтування доцільності використання різних джерел формування фінансових ресурсів малого підприємства, їх обсягу, складу та структури з урахуванням очікуваних майбутніх грошових потоків і потреби у фінансуванні та дозволяє знайти кількісне вираження взаємозв'язків між фінансовими показниками і факторами, що їх визначають.

В сучасній економічній літературі не існує єдиного критерію визначення оптимальності структури фінансових ресурсів. Кожний з можливих критеріїв (величина чистого прибутку, рівень фінансового ризику, економічна рентабельність, внутрішня норма доходності тощо) має свої переваги і недоліки. Прийняття остаточного рішення щодо структури фінансових ресурсів має, перш за все, узгоджуватися зі цілями розвитку кожного окремого малого підприємства.

Із загальних міркувань було зроблено висновок, що досягнення оптимуму можливе, коли граничні витрати від використання кредиту врівноважуються з граничними прибутками.

Для забезпечення росту малого підприємства повинні бути виконані дві умови:

1). Розмір відсотків не повинен перевищувати загального прибутку:

(3)

2). Розмір чистого прибутку повинен перевищувати боргові зобов'язання: або

(4)

В економічних дослідженнях величина доступності кредиту звичайно оцінюється індикатором µ(t), що обчислюється як відношення боргового зобов'язання S(t) до величини M₂(t):

. (5)

При µ?1 кредит у момент t є доступним, при µ>1 - відповідно до недоступних. Умова (4) визначає співвідношення параметрів, що входять в S й M₂(t), і кредитів, що забезпечують доступність, для малого підприємства. У цьому випадку маємо:

, (6)

де

(7)

Таким чином, при досить швидкому рості A(t) забезпечується µ(t)<1.

У математичній моделі використовувалися такі позначення: Р(t) - випуск продукції в момент t у вартісному вираженні; f - показник фондовіддачі; A(t) - вартість основних виробничих засобів; M₁(t) - загальний прибуток МП; M₂(t) - чистий прибуток за винятком податкових відрахувань; ф₁ ф₂ - ставки оподатковування на обсяг випуску й прибуток відповідно; о(t) - частка чистого прибутку, що відраховується на реінвестування; K_{0 -} сума кредиту; S - частина основного боргу в момент t; s - сума відсотків, виплачуваних у цьому ж періоді.

Практичне застосування розроблених підходів до управління фінансовими ресурсами дозволить малим підприємствам підтримувати на достатньому рівні фінансову стійкість і отримувати додатковий прибуток від раціонального формування фінансових ресурсів з урахуванням змін економічних умов господарювання суб'єктів малого підприємництва.

У розділі 3 «Управління використанням фінансових ресурсів суб'єктів малого підприємництва» проаналізовано ефективність використання фінансових ресурсів малих підприємств України та розроблено пропозиції щодо удосконалення системи управління фінансовими ресурсами суб'єктів малого підприємництва.

Проведеним дослідженням встановлено, що вихід малих підприємств з економічної кризи і покращення їхнього фінансового стану значною мірою пов'язані з підвищенням ефективності використання фінансових ресурсів. Зважаючи на це, одним із найважливіших завдань дослідження є оцінка ефективності використання фінансових ресурсів малих підприємств, пошук резервів подальшого підвищення рівня ефективності.

Розрахунок показників рентабельності малих підприємств України, що найбільш повно відбивають всі проміжні фактори ефективності: від моменту інвестування фінансових ресурсів до одержання кінцевого результату у вигляді прибутку, наведений в табл. 2.

Таблиця 2. Показники рентабельності малих підприємств України у 1998-2004 роках (у%)

Аналіз зазначеного комплексу показників привертає увагу до низького рівня рентабельності. Так, прибутковість малих підприємств коливається в межах від 0,5% до 3%. Зниження рівня рентабельності малих підприємств зумовлено наступними причинами: 1) значним зменшенням суми прибутку малих підприємств; 2) зростання витрат малих підприємств на виробництво і реалізацію продукцію; 3) зростання суми власного та позикового капіталів. Фінансовий стан досліджуваних малих підприємств свідчить про те, що керівники підприємств не готові адекватно реагувати на зміни в економіці.

У дисертаційній роботі доведено, що процес управління фінансовими ресурсами малого підприємства базується на відповідній системі, яка включає сукупність елементів розробки та реалізації управлінських рішень, що забезпечують формування та використання фінансових ресурсів суб'єктів малого підприємництва.

Автором розроблена система управління використанням фінансових ресурсів, яка полягає в застосуванні формалізованих планових документів - бюджетів, з врахуванням особливостей, властивих малому підприємству, що дозволить підвищити оперативність погодження та прийняття фінансових рішень.

На підставі аналізу економічного, бухгалтерського та податкового підходів до формування витрат визначено, що основними бюджетами, які доцільно формувати в сучасних умовах на малих підприємствах України, є бюджет прибутків і збитків, бюджет руху грошових коштів, балансовий бюджет.

При цьому на малому підприємстві варто формувати допоміжні бюджети, які сприяють розробленню основних бюджетів, наприклад бюджет собівартості бюджет продаж, бюджет основної діяльності, бюджет оборотних коштів, бюджет кредитних ресурсів. Також на малому підприємстві доцільно формувати ще спеціальні бюджети, які деталізують окремі елементи або статті витрат з метою відображення їх ресурсного забезпечення (бюджет маркетингових досліджень, бюджет сировини й матеріалів, бюджет оплати праці). Такі бюджети можуть формуватися з метою чіткого відслідковування використання та розподілу фінансових ресурсів.

Вдосконалення планування діяльності малих підприємств на основі бюджетування забезпечує мобілізацію внутрішніх резервів підприємства за рахунок виявлення ще на стадії планування обсягу і структури активів, реально необхідних для досягнення основних виробничих показників, визначених у вигляді цілей на плановий період. Крім того, вона передбачає чітке визначення власних і позикових джерел фінансування діяльності і розвитку підприємства в плановому періоді. Розроблена система бюджетування передбачає здійснення на малому підприємстві послідовного планування витрат виходячи з установленого як плановий норматив доходу і виробничої програми, за рахунок якої планується сформувати цей доход (планування у прив'язці до напрямків діяльності). Планування діяльності малого підприємства в рамках запропонованої системи бюджетування передбачає аналіз і планування динаміки структури активів і пасивів підприємства та прийняття управлінських рішень на підставі економічних розрахунків, з орієнтацією на виконання планових показників бюджетів. На відміну від існуючих систем бюджетування вона не вимагає деталізованої інформації бухгалтерського характеру і дозволить: ефективно планувати фінансовий портфель та перспективи розвитку малого підприємства; раціонально використовувати поточні фінансові ресурси; планувати та чітко контролювати розрахунки з постачальниками та контрагентами; визначати оптимальні строки використання товарних кредитів; змоделювати різні випадки відхилення від бюджетних показників з метою вибору оптимального варіанту дій в умовах невизначеності, дефіциту інформації та часу на прийняття рішень.

На основі аналізу існуючих пакетів прикладних програм та сучасного стану системи бюджетування розроблено автоматизовану систему бюджетування на малому підприємстві.

Висновки

У дисертації здійснено теоретичне узагальнення та запропоновано нове вирішення наукового завдання, що полягає в комплексному дослідженні методологічних основ управління фінансовими ресурсами суб'єктів малого підприємництва. Результати проведеного дослідження дозволили зробити ряд висновків теоретико-методологічного та науково-практичного характеру:

1. Дослідження сутності фінансових ресурсів суб'єктів господарювання дозволило синтезувати основні характеристики щодо цього поняття та обґрунтувати його як грошові кошти суб'єктів господарювання, які надходять: у формі доходів від операційної, інвестиційної і фінансової діяльності; за рахунок внесків власників; коштів залучених на фінансовому ринку або запозичених у контрагентів. Фінансові ресурси підприємства призначені для виконання зобов'язань перед суб'єктами господарювання, фінансово-кредитною системою, матеріального стимулювання працівників, здійснення витрат щодо відтворювального процесу.

2. Дослідження фінансових ресурсів як об'єкта фінансового менеджменту дозволило зробити такі висновки: фінансовий менеджмент - це система управління, яка характеризується комплексом (системою) принципів, методів та форм організації фінансової діяльності підприємства; фінансовий менеджмент як система управління може бути представлена в об'єктно-суб'єктному аспекті; об'єктом фінансового менеджменту у широкому розумінні виступають фінансові відносини, а в більш вузькому значенні - фінансові ресурси.

Дослідження фінансових ресурсів як об'єкта фінансового управління доцільно здійснювати з двох позицій: за джерелами їх формування та за напрямками використання. Тобто менеджмент фінансових ресурсів на підприємстві заключається у безперервному взаємозв'язку процесів їх формування і використання.

3. В проведеному дослідженні дістала подальшого розвитку класифікація напрямків використання фінансових ресурсів, при якій пропонується групування по трьох основних ознаках: мета використання; напрямок використання; спосіб використання.

4. Дослідження організації фінансів малого підприємства дозволило визначити її особливості: дефіцит власних фінансових ресурсів підприємства; обмежений доступ до отримання кредитів; більш висока собівартість продукції малих підприємств у порівнянні з великими фірмами; обмежена можливість інвестування через недостатність необхідних фінансових ресурсів та нерегулярність інвестицій.

5. Встановлено недоліки законодавчого забезпечення розвитку малого підприємництва в Україні: велика кількість нормативно-правових документів, які регулюють діяльність суб'єктів малого бізнесу і є досить суперечливими; багато законів не є актами прямої дії, а для їх реалізації органами виконавчої влади розробляється велика кількість підзаконних актів (інструкцій, наказів, листів), що систематично доповнюються і керуватись якими досить проблематично; недостатні правові гарантії усіх форм власності та захисту приватної власності як основної умови розвитку підприємницької діяльності; відсутність єдиної дієвої державної політики підтримки малого підприємництва на основі відповідної нормативно-правової бази та дійового механізму реалізації такої політики.

6. У результаті дослідження фінансових ресурсів малих підприємств України виявлено: дефіцит необхідного обсягу фінансових ресурсів, що істотно позначається на ефективності господарювання малих підприємств; недостатню забезпеченість підприємств фінансовими ресурсами при низькій ефективності їх використання; зростання питомої ваги власних фінансових ресурсів та зменшення долі позикових джерел фінансування; незацікавленість українських комерційних банків у кредитуванні малих підприємств через високі ризики, відсутність високоліквідної застави, обмеженість платоспроможності позичальників.

7. Рівень оподаткування впливає на обсяг коштів, що залишаються у розпорядженні малого підприємства, необхідних для покриття поточних витрат та забезпечення інвестицій. Критерієм доцільності застосування малим підприємством традиційної або спрощеної систем оподатковування і звітності є розмір чистого прибутку, що залишається в їх розпорядженні після сплати податків і є джерелом формування власних фінансових ресурсів.

З метою удосконалення податкового планування при формуванні фінансових ресурсів суб'єктів малого підприємництва запропоновано розрахунок коефіцієнтів податкомісткості фінансових ресурсів при традиційній і спрощеній системах оподаткування, які в процесі порівняння дають можливість обрати відповідну систему оподаткування, обліку та звітності.

8. Для додаткового залучення кредитних ресурсів розроблено схему позикового фінансування малих підприємств через кредитні спілки, що дозволить поліпшити забезпечення фінансово - господарської діяльності суб'єктів малого підприємництва. Автором пропонується формування системи гарантій для учасників кредитних спілок шляхом введення пільгового страхування паїв у рамках спеціальних регіональних програм.

9. З метою збільшення обсягів довгострокового кредитування суб'єктів малого підприємництва запропоновано схему лізингового кредитування суб'єктів малого бізнесу. При цьому зменшення рівня фінансових ризиків має бути досягнуто шляхом гарантування лізингових угод через регіональний фонд підтримки підприємництва.

10. Для забезпечення оптимізації структури джерел фінансових ресурсів суб'єктів малого підприємництва, в дисертації на основі використання економіко-математичних методів розроблено модель, яка забезпечує обґрунтування доцільності використання різних джерел формування фінансових ресурсів малого підприємства, їх обсягу та структури з урахуванням очікуваних грошових потоків і потреби у фінансуванні.

11. З метою удосконалення системи управління використанням фінансових ресурсів запропоновано складання формалізованих планових документів - бюджетів, із врахуванням особливостей діяльностей малих підприємств, що дозволить підвищити оперативність погодження та прийняття фінансових рішень. Розроблена в дисертації система бюджетів для малого підприємства, при її використанні, сприятиме підвищенню ефективності управління фінансовими ресурсами.

Запропоновані науково-практичні рекомендації дають можливість підвищити ефективність управління фінансовими ресурсами малих підприємств, адаптувати сучасні форми і методи цього управління до складних умов становлення і розвитку ринкової економіки.

Размещено на Allbest.ru