Анализ платежеспособности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

Государственное образовательное учреждение

Самарский филиал Нижегородского колледжа экономики, статистики и права Госкомстата России

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

специальность 080110 «Экономика и бухгалтерский учёт»

Тема работы:

АНАЛИЗ ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Самара, 2012г.

Содержание

Введение

Расчёт и оценка показателей платёжеспособности

Анализ платёжеспособности предприятия на основе показателей ликвидности баланса

Оценка платёжеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств

Показатели и факторы неплатёжеспособности (банкротства) организации. Методика их расчёта

Особенности методики финансового анализа неплатёжеспособности организаций

Список используемой литературы

Приложения

ликвидность баланс денежные средства неплатежеспособность

Введение

Изучение явлений природы и общественной жизни невозможно без анализа. Анализ представляет собой расчленение явления или предмета на его составные части с целью изучения их внутренней сущности. Однако анализ не может дать полного представления об изучаемом предмете или явлении без синтеза, т.е. без установления связей и зависимостей между его составными частями. Только анализ и синтез в их единстве обеспечивают научное изучение предметов и явлений.

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Всё это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Ключевой целью финансового анализа является получение определённого числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия.

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Анализ финансовой устойчивости на определённую дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заёмными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заёмных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатёжеспособности, т.е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчётов с внутренними и внешними партнёрами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счёт их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся, прежде всего, чистая (нераспределённая) прибыль и амортизационные отчисления.

Внешним признаком финансовой устойчивости предприятия выступает его платёжеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платёжные обязательства.

Удовлетворительная платёжеспособность предприятия подтверждается такими формальными параметрами, как:

· наличие свободных денежных средств на расчётных, валютных и иных счетах в банках;

· отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;

· наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчётного периода.

Низкая платёжеспособность может быть может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний тип может привести предприятие к банкротству. Анализ платёжеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования её дальнейшей финансовой деятельности, но и для её внешних партнёров и потенциальных инвесторов.

Расчёт и оценка показателей платёжеспособности

Платёжеспособность организации - внешний признак её финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками.

Оценка платёжеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от неё напрямую. При этом в отличие от платёжеспособности понятие ликвидности означает не только текущее состояние расчётов, но и характеризует соответствующие перспективы. В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств. Метод оценки достаточности средств основан на анализе финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам. При анализе финансовых потоков проводится сопоставление потоков поступления и расходования денежных средств.

Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности поступления и расходования денежных средств, увязки полученного финансового результата с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока) (См. приложение 1).Критерием оценки финансового состояния организации служит показатель достаточности средств предприятия (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его ещё называют общим показателем достаточности средств:

К = ? kj, j

где kj - разность поступлений и платежей предприятия в j-ом подпериоде, рассчитывается как:

kj = Дj - Рj,

где Дj - сумма поступлений в j-ом подпериоде;

Рj - показатель достаточности средств для j-ого подпериода (локальный).

Если в j-ом месяце:

а) поступления больше платежей (Дj • Рj), то имеет место излишек средств (kj +);

б) поступления меньше платежей (Дj • Рj), то имеет место дефицит средств (kj -).

Признаком достаточности средств в анализируемом подпериоде служит условие: kj > 0, либо kj = 0.

Таким образом, в процессе анализа необходимо оценить с одной стороны, уровень поступлений (приток) денежных средств, а с другой - текущую потребность организации в денежных средствах.

Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учётом остатков денежных средств и обязательств и без учёта остатков; это позволяет выявить «жизнеспособность» организации.

Общая платёжеспособность организации определяется, как её способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами. Коэффициент общей платёжеспособности Кобщ.пл рассчитывается по формуле:

Кобщ.пл = Активы организации : Обязательства организации =

(строка 190 разд. I бал. + строка 290 разд. II бал.) : (строка 450 разд. III бал. + строка 590 разд. IV бал.+ строка 690 - строка 640, 650 разд. V бал.)

Очевидно, что нормальным ограничением для этого показателя будет Кобщ.пл ? 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и производится его сравнение с указанным нормативом. Расчёт платёжеспособности проводится на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платёжеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчётных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчётов и платежей.

С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатёжеспособна: средства могут поступить на расчётные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатёжеспособную», а это уже рассматривается как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая платёжеспособность может быть как случайной, так и длительной, хронической, причинами возникновения которой могут быть:

· недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

· невыполнение плана реализации продукции;

· нерациональная структура оборотных средств;

· несвоевременное поступление платежей от контрактов

· товары на ответственном хранении.

В процессе анализа и детализации коэффициента общей платёжеспособности организации проводится анализ показателей ф. № 4 «Отчёт о движении денежных средств». На основе данных ф. № 4 определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платёжеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент:

Кпл = ( строка 010 ф. № 4 + строка 020 ф. № 4) : строка 120 ф. № 4,

где строка 010 ф. № 4 - «Остаток денежных средств на начало года»;

строка 020 ф. № 4 - «Поступило денежных средств всего»;

строка 120 ф. № 4 - «Направлено денежных средств всего».

Но все названные показатели дают лишь общую одномоментную оценку динамики платёжеспособности и не позволяют проанализировать её внутриструктурные изменения. С этой целью проводится оценка текущей платёжеспособности путём сравнительной оценки суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает её. Однако при проведении указанных расчётов по данным баланса и ф. № 4 «Отчёт о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платёжеспособность организации - показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно один раз в квартал или один раз в год не позволяет сформировать достоверную картину.

Поэтому и составляется платёжный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платёжных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1;5;10;15 дней, месяц). Оперативный платёжный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материалов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчётах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, в выписках со счетов банков. По данным оперативного платёжного календаря формируют динамические ряды, а затем проводят анализ изменений показателя платёжеспособности.

Помимо текущей в процессе анализа рассматривают и долгосрочную платёжеспособность. При этом в качестве показателя, отражающего долгосрочную платёжеспособность организации, принимают отношение долгосрочного заёмного капитала к собственному:

Кд.пл = строка 590 бал : ( строка 490 + строка 640 + строка 650 бал.)

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заёмного капитала в структуре капитала считается рискованным. Организация обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платёжеспособности.

Анализ указанных коэффициентов проводится путём сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платёжеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу.

Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является её способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заёмные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счёт прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной. Основным фактором, формирующим общую платёжеспособность организации, служит наличие у неё реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных ранее коэффициентов при проведении оценки платёжеспособности анализируют также:

· величину собственного оборотного капитала;

· различные коэффициенты ликвидности;

· соотношение собственного и заёмного капитала;

· коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств;

· коэффициент обеспеченности процентов по кредитам.

Комплексный анализ названных коэффициентов позволяет не только более точно определить фактический уровень платёжеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчётов.

С целью разработки прогноза платёжеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) Квос(утр) платёжеспособности. Расчёт производится по формуле:

Квос(утр) =( К тл.к + Т • (К тл.к - К тл.н)) : 2,

где К тл.н, К тл.к - коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

6(3) - период восстановления (утраты) платёжеспособности,

(месяцы) в качестве периода восстановления

платёжеспособности принято 6 месяцев,

периода утраты - 3 месяца;

Т - продолжительность отчётного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платёжеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платёжеспособности организации в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие возможности восстановить платёжеспособность в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платёжеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции утраты платёжеспособности организации в течение 3 месяцев, а больше 1 - об отсутствии подобных тенденций. Прогноз изменения платёжеспособности кроме расчёта и оценки указанных коэффициентов включает также анализ коэффициентов ликвидности т оценку тенденций их динамики.

Анализ платёжеспособности предприятия на основе показателей ликвидности баланса

Анализ платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платёжеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платёжных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платёжных средств только за счёт внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заёмные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платёжеспособности и ликвидности очень близки, но второе более ёмкое. От степени ликвидности баланса зависит платёжеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчётов, так и перспективу. Предприятие может быть платёжеспособным на отчётную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

На рис.1 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платёжеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платёжеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платёжеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платёжеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Рис. 1. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платёжеспособности предприятия

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (См. приложение 2), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платёжного документооборота в банках, от спроса на продукцию, её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, форм расчётов.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершённого производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).

Четвёртая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершённое строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4.

Изучение отношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

Для оценки платёжеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершённое производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвидимыми обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. В нашем примере величина его на начало года составляет 1,78 (28000 : 15700), на конец - 1,73 (38000 : 22000).

Однако обосновать общую величину данного показателя для всех предприятий практически невозможно, так как она зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности производственно-коммерческого цикла, скорости погашения кредиторской задолженности. В связи с этим невозможно провести сравнение предприятий по уровню данного показателя. Его целесообразно использовать только при изучении динамики на данном предприятии, что позволит сделать предварительные выводы об улучшении или ухудшении ситуации, которые должны быть уточнены в ходе дальнейшего исследования отдельных компонентов текущих активов и текущих пассивов.

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счёт увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов.

В первую очередь необходимо определить, как изменился коэффициент ликвидности за счёт факторов первого порядка (Источник данных - таблица в приложении 2):

Кт.л.0 = ТА0 : ТП0 = 28000 : 15700 = 1,78,

Кт.л.усл = ТА1 : ТП0 = 38000 : 15700 = 2,42,

Кт.л.ф = ТА1 : ТП1 = 38000 : 22000 = 1,73.

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности общее:

1,73 - 1,78 = - 0,05,

в том числе за счёт изменения:

суммы текущих активов 2,42 - 1,78 = +0,64,

суммы текущих обязательств 1,73 - 2,42 = -0,69.

Затем способом пропорционального деления эти приросты можно разложить по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи текущих активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счёт данного фактора. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам (См. приложение 3).

Если производить расчёт общего коэффициента ликвидности по такой схеме, то почти каждое предприятие, накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платёжеспособным. Поэтому банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой (промежуточной) ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности - отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. В нашем примере на начало года величина этого коэффициента составляет 0,88 (13780 : 15700), а на конец - 0,90 (19700 : 22000). Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 - 1,0. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия, и не существует никакого временного лага для превращения их в платёжные средства. Значение коэффициента признаётся достаточным, если он составляет 0,20 - 0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20 - 25 % погасить все свои долги, то его платёжеспособность считается нормальной. На анализируемом предприятии (См. приложение 4) на начало года абсолютный коэффициент ликвидности составлял 0,32 (5040 : 15700), а на конец - 0,25 (5505 : 22000), что соответствует норме.

Следует отметить, что сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности ещё не является признаком плохой или хорошей платёжеспособности.

При оценке его уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платёжные средства оборачиваются быстрее , чем период возможной отсрочки платёжных обязательств, то платёжеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие денежной наличности приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатёжеспособным, а это можно расценить как первый шаг на пути к банкротству.

Также следует отметить, что только по этим показателям нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный и дать ему полную характеристику двумя-тремя показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности - показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может значительно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости. Поэтому для более полной и объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель общего показателя:

Клик = (Текущие активы : Балансовая прибыль) • (Балансовая прибыль: Краткосрочные долги) = х1 • х2,

где х1 - показатель , характеризующий величину текущих активов, приходящихся на рубль прибыли (обратный показатель рентабельности активов);

х2 - показатель, свидетельствующий о способности предприятия погасить свои долги за счёт результатов своей деятельности и характеризующий устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия.

Для расчёта влияния этих факторов можно использовать способы цепной подстановки или абсолютных разниц.

При определении платёжеспособности желательно рассмотреть структуру всего капитала, включая основной. Если авуары (акции, векселя и прочие ценные бумаги) довольно существенные и котируются на бирже, они могут быть проданы с минимальными потерями. Авуары гарантируют лучшую ликвидность, чем некоторые товары. В такой ситуации предприятию не нужен очень высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал можно стабилизировать продажей части основного капитала.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции).

Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от её оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учёта.

Оценка платёжеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств

Для оперативного внутреннего анализа текущей платёжеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платёжных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платёжный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платёжные средства, а с другой - платёжные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, 1 мес.).

Оперативный платёжный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчётах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков (См. приложение 5).

Для определения текущей платёжеспособности необходимо платёжные средства на соответствующую дату сравнить с платёжными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. В данном примере он составляет 1,1 (8635 : 7850).

Низкий уровень платёжеспособности может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому анализируя состояние платёжеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатёжеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение её себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия. Одной из причин ухудшения платёжеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования. Иногда причиной неплатёжеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов. Высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную уплату налогов также может стать одной из причин неплатёжеспособности субъекта хозяйствования.

Для выяснения причин изменения показателей платёжеспособности важное значение имеет анализ выполнения финансового плана по доходной и расходной части. Для этого данные отчёта о движении денежных средств, а также отчёта о финансовых результатах сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана (См. приложение 6). При анализе в первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств главным образом от реализации продукции, работ и услуг, имущества, выяснить причины изменения суммы выручки и выявить резервы её увеличения. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части финансового плана перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.

Расходная часть финансового плана анализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа финансового плана должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платёжеспособности предприятия в перспективе.

Из таблицы в приложении 6 видно, что бюджет предприятия по доходной части выполнен на 106,8 %, а по расходной - на 107,8 %. В итоге резерв свободной денежной наличности и её эквивалента (ценных бумаг со сроком погашения до года) на конец года меньше планового на 16 %.

Структура доходной части платёжного баланса практически не отличается о плановой. В структуре расходной части увеличилась доля расходов на приобретение товарно-материальных ценностей и оплату услуг в связи с их удорожанием. Увеличилась также доля налоговых платежей в общей сумме расходов. План по капитальным вложениям выполнен, однако удельный вес их в общей сумме расходов предприятия снизился. Выплата пени, штрафов и других санкций способствовала сокращению платёжных средств и ухудшению платёжеспособности предприятия.

Показатели и факторы неплатёжеспособности (банкротства) организации. Методика их расчёта

В соответствии с Федеральным Законом РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 8 января 1998г. №6-Ф3 под несостоятельностью (банкротством) организации понимается неспособность удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Неудовлетворительная структура баланса - такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счёт имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать её. Неудовлетворительность структуры баланса организации служит основанием для признания её неплатёжеспособной.

Основанием для принятия решения о несостоятельности (банкротстве) организации является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатёжеспособных организаций, утверждённая постановлением Правительства РФ 20 мая 1994г. № 498. Она состоит из трёх показателей:

· коэффициента текущей ликвидности;

· коэффициента обеспеченности собственными средствами;

· коэффициента восстановления (утраты) платёжеспособности.

Коэффициенты приводятся с учётом изменения бухгалтерской отчётности на основе Приказа Министерства финансов РФ от 13 января 2000г. №4н.

Структура баланса организации признаётся неудовлетворительной, а организация неплатёжеспособной, если:

· коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода ниже;

· коэффициент обеспеченности собственными средствами - менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами организации суммы срочных обязательств (суммы краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности) и определяет общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам организации в виде краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей:

Ктл = (IIА - строка 220 + строка 230) : (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660),

где IIА - итог раздела II актива баланса «Оборотные активы»;

строка 220 актива баланса - налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям; строка 230 актива баланса - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты); строка 610 пассива баланса - займы и кредиты;

строка 620 пассива баланса - кредиторская задолженность;

строка 630 пассива баланса - задолженность участников (учредителей) по выплате дивидендов;

строка 660 пассива баланса - прочие краткосрочные обязательства.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для её финансовой устойчивости, и определяется как отношение разности между объёмами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии оборотных средств в виде производственных запасов, незавершённого производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами представляет собой отношение разности между объёмами источников собственных средств и фактических внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии оборотных средств:

Коб.с.с = (IIIП + строка 640,650 - IА) : IIА,

где IIIП - итог раздела III пассива баланса «Капитал и резервы»;

IА - итог раздела I актива баланса «Внеоборотные активы»;

IIА - итог раздела II актива баланса «Оборотные активы»;

строка 640 пассива баланса - доходы будущих периодов;

строка 650 пассива баланса - резервы предстоящих расходов.

При удовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности организации восстановить свою платёжеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платёжеспособности сроком на 6 месяцев следующим способом:

Квосст = (Ктл.к + 6/Т (Ктл.к - Ктл.н)) : 2,

где Ктл.к, Ктл.н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчётного периода;

6 - период восстановления платёжеспособности в месяцах;

Т - отчётный период в месяцах;

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициент восстановления меньше 1, то значит, у организации в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платёжеспособность. Значение коэффициента восстановления больше 1 свидетельствует о реальной возможности у организации восстановить свою платёжеспособность. При удовлетворительной структуре баланса (Ктл > 2 и Коб.с.с > 0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платёжеспособности на срок 3 месяца:

К утр = (Ктл.к + 3/Т (Ктл.к - Ктл.н)) : 2,

где 3 - отчётный период в месяцах.

Значение коэффициента утраты платёжеспособности больше 1 означает, что у организации есть реальная возможность не утратить платёжеспособности в течение ближайших 3-х месяцев.

Если коэффициент утраты менее 1, то это свидетельствует о том, что организация в ближайшие 3 месяца может утратить платёжеспособность (в приложении 7 приводятся показатели оценки структуры баланса).

В тех случаях, когда организация оказалась не платёжеспособной в результате наличия у неё большой непогашенной дебиторской задолженности государства при расчёте коэффициента текущей ликвидности проводятся корректировочные расчёты.

На основании таблицы, указанной на рис. 2 производится расчёт коэффициента текущей ликвидности из предположения своевременного погашения государственной задолженности перед организацией.

№ п/п	Объём государственной задолженности по заказу (этапу), тыс.руб.	Дата возникновения задолженности	Дата окончания задолженности	Период задолженности	Учётная ставка ЦБ на момент возникновения задолженности, %	Документ, подтверждающий наличие государственной задолженности перед организацией

Рис. 2. Сведения о структуре государственной задолженности перед организацией

n n

К тл.к = (ТА ? ? Рi ) : (ТО ? ? Рi ? Z),

i=1 i=1

где ТА - текущие активы;

ТО - текущие обязательства;

Z ? сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед организацией. Стр.

Если коэффициент текущей ликвидности больше 2, то неплатёжеспособность организации считается непосредственно связанной с задолженностью государства перед ней; если меньше 2, то зависимость неплатёжеспособности организации от задолженности государства перед ней признаётся неустановленной.

Сумма платежей по обслуживанию задолженностей государства перед организацией является её прямыми убытками, возникшими в результате наличия этой задолженности (Z):

n

Z = ? Рixti • Si : 100 : 360,

i=1

где Рi - объём государственной задолженности по i-у не исполненному в срок обязательству государства;

ti - период задолженности по i-у не исполненному в срок обязательству государства;

Si - годовая учётная ставка ЦБ на момент возникновения задолженности;

n - количество обязательств государства перед организацией. См. там же

При проведении расчётов под задолженностью государства перед организацией понимаются не исполненные в срок обязательства полномочного государственного органа исполнительной власти РФ или субъекта Федерации по оплате заказа, размещённого в организации, от исполнения которого организация в силу законодательства РФ или субъекта Федерации не вправе отказаться (являющегося обязательным для исполнения организацией).

Информационной базой для проведения расчётов служат:

· справка, содержащая сведения о структуре государственной задолженности перед организацией (таблица);

· документы, подтверждающие наличие данной задолженности (договоров, распоряжений полномочных органов государственной исполнительной власти РФ или субъекта Федерации).

Если в установленный срок документы не предъявлены, то зависимость платёжеспособности организации от задолженности государства перед ней считается неустановленной.

Особенности методики финансового анализа неплатёжеспособных организаций

Факт неплатёжеспособности организации и неудовлетворительная структура её баланса служит основой для проведения детального анализа представленных ею документов бухгалтерской отчётности. Цель данного анализа - выявление причин ухудшения финансового состояния организации. Распоряжением №31-р Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ от 12 августа 1994г. утверждены Методические положения по оценке финансового состояния организаций и установлению неудовлетворительной структуры баланса. В качестве основных причин возникновения состояния банкротства выступают:

1) Объективные причины, создающие условия хозяйствования:

· несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы реформирования экономики;

· достаточно высокий уровень инфляции.

2) Субъективные причины, относящиеся непосредственно к хозяйствованию:

· неумение предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;

· снижение объёмов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети, рекламы;

· снижение объёма производства;

· снижение качества и цены продукции;

· приближение цен на некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные;

· неоправданно высокие затраты;

· низкая рентабельность продукции;

· слишком длительный цикл производства;

· большие долги, взаимные неплатежи;

· неумение руководителей старой школы управления приспособляться к жёстким реальностям формирования рынка, проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;

· разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала организации.

В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчётности, так как они, возможно, свидетельствуют о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчёта о финансовых результатах. Типичные состояния организаций, которым угрожает банкротство, приведены в приложении 8.

Информация, содержащаяся в балансе и формах, прилагаемых к нему, не позволяет сделать исчерпывающие выводы о характере и устойчивости финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности организации; на её основе не всегда можно выявить и исследовать отраслевые особенности рассматриваемой организации. Она даёт возможность лишь оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности, проследить основные направления изменения структуры баланса.

Анализ неплатёжеспособности организаций проводят по следующей схеме:

I. Анализ финансовых результатов деятельности неплатёжеспособной организации.

На этом этапе проводят оценку финансовых результатов деятельности организации и направлений использования полученной прибыли (ф. №2 «Отчёт о прибылях и убытках).

В том случае, если организация убыточна, можно сделать вывод об отсутствии источника пополнения собственных средств, необходимых для ведения нормальной хозяйственной деятельности. Если хозяйственная деятельность организации сопровождалась получением прибыли, необходимо оценить пропорции, в которых прибыль направляется на платежи в бюджет, отчисления в резервные фонды, в фонды потребления и накопления. Наличие значительных отчислений в фонды потребления можно рассматривать как резерв собственных средств, необходимый для пополнения оборотных активов.

II. Анализ финансового состояния неплатёжеспособной организации.

1.Анализ динамики валюты баланса. В ходе анализа сопоставляются данные по валюте баланса на начало и конец отчётного периода. При этом уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчётный период однозначно свидетельствует о сокращении организацией хозяйственного оборота, что может повлечь неплатёжеспособность. Сворачивание хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин (сокращение платёжеспособного спроса на товары, работы и услуги данной организации, ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов и полуфабрикатов, постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних компаний за счёт материнской).

Анализируя увеличение валюты баланса за отчётный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. При устойчивом увеличении хозяйственного оборота организации причины её неплатёжеспособности следует искать в нерациональной кредитно-финансовой политике, неэффективном использовании получаемой прибыли, в ошибках при определении ценовой стратегии.