Анализ денежных потоков на предприятии

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

Анализ денежных потоков на предприятии

Введение

В последние десятилетия, процессы, происходящие с российской экономикой, наглядно доказывают, что социальная и экономическая стабильность общества зависит от финансовой устойчивости предприятий.

Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать денежные потоки.

Актуальность темы исследования заключается в том, что функционирование предприятий предусматривает беспрерывное движение денежных средств, поэтому их следует рассматривать как важный ресурс и результат деятельности предприятий. Как наиболее ликвидные активы, денежные средства являются определяющим атрибутом рыночной экономики.

Движение денежных средств есть на этапах приобретения сырья и материалов, производства продукции, ее продажи и получения выручки, которые предусматривают формирование механизмов управления движением денежного средства.

Значение и роль контроля денежных потоков для деятельности субъектов хозяйствования предопределяет потребность их отдельного исследования, определение стратегии и тактики управления, формирования и использования денежных потоков, информация о которых существенно влияет на эффективность процесса управления экономическими субъектами, а также обеспечение финансовой стойкости и платежеспособности предприятия.

Объект исследования - открытое акционерное общество «Богословское рудоуправление».

Предметом исследования является анализ денежных потоков на ОАО «Богословское рудоуправление».

Цель исследования - рассмотреть теоретические и практические вопросы анализа денежных потоков.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Рассмотреть экономическую сущность денежных потоков и факторы, влияющие на них;

2. Изучить классификацию денежных потоков;

3. Изучить систему информационного обеспечения анализа денежных потоков;

4. Рассмотреть методики анализа денежных потоков;

5. Провести анализ денежных потоков на предприятии ОАО «Богословское рудоуправление»;

6. Разработать рекомендации по улучшению состояния денежных потоков на предприятии.

Научная новизна исследования заключается в теоретическом обосновании, разработке рекомендаций, направленных на улучшение состояния денежных потоков предприятия.

Теоретические основы методик анализа денежных потоков изложены в трудах таких авторов, как Басовский Л.Е., Донцова Л.В., Никифорова Н.А., Маренков Н.Л., Савицкая Г.В., Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф., Сорокина Е.М., Шеремет А.Д. и других.

Источниковой базой исследования является бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия, первичная документация, учетные регистры.

Основными методами исследования являются:

1. математические методы;

2. метод группировки;

3. методы финансового анализа: горизонтальный, вертикальный.

Результаты данного исследования могут быть использованы в теоретическом курсе по предмету «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности».

Практическая значимость исследования заключается в разработке конкретных мероприятий по совершенствованию управления денежными потоками на предприятии.

1. Теоретические аспекты анализа денежных потоков

1.1 Экономическая сущность и классификация денежных потоков

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью [20, с. 5].

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность.

В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации [4, с. 18].

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

· Денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

· Денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

· Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

По видам хозяйственной деятельности:

· Денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции, от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

· Денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

· Денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

По направленности движения денежных средств:

· Положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»);

· Отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект.

По методу исчисления объема:

· Валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

· Чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:

ЧДП = ПДП - ОДП, (1)

где ЧДП - сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

ПДП - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

ОДП - сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

Как видно из этой формулы, в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его денежных активов.

По уровню достаточности объема:

· Избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

· Дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

По методу оценки во времени:

· Настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

· Будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

Рассматриваемые виды денежного потока предприятия отражают содержание концепции оценки стоимости денег во времени применительно к хозяйственным операциям предприятия.

По непрерывности формирования:

· Регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия: потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.;

· Дискретный денежный поток. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса; покупкой лицензии френчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.

Рассматривая эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И наоборот, в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами:

· Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами. В рамках рассматриваемого периода такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета;

· Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении периода лизингования актива.

Рассмотренная классификация потоков денежных средств является основой анализа движения денежных средств и помогает выявить факторы, влияющие на их изменения. Такая дифференциация денежных потоков позволяет более эффективно управлять движением денежных средств и оптимизировать источники их привлечения и направления их использования.

Управление потоками денежных средств - это совокупность приемов и методов воздействия на потоки денежных средств для достижения целей, стоящих перед предприятием.

Можно выделить следующие элементы управления потоками денежных средств: анализ, учет и планирование потоков денежных средств.

1.2 Основные факторы, влияющие на денежный поток

денежный экономический поток

Все факторы, влияющие на формирование денежных потоков, можно разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам относятся:

§ конъюнктура товарного и финансового рынков;

§ система налогообложения предприятий;

§ сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции (правила делового оборота);

§ система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов;

§ доступность внешних источников финансирования (кредитов, займов, целевого финансирования).

Среди внутренних факторов следует выделить:

- стадию жизненного цикла, на которой находится предприятие;

- продолжительность операционного и производственного циклов;

- сезонность производства и реализации продукции;

- амортизационную политику предприятия;

- неотложность инвестиционных программ;

- личные качества и профессионализм руководящего звена предприятия.

1.3 Значение и задачи анализа денежных потоков

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков.

Анализ денежных потоков - это процесс исследования результативных показателей формирования денежных потоков с целью выявления резервов будущего повышения эффективности их функционирования.

Основная задача анализа заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств на предприятии, способов оптимизации объема и структуры источников их поступления и направления использования с учетом краткосрочных и долгосрочных целей предприятия [5, с. 47].

Цель анализа - выделить, по возможности, все операции, затрагивающие движение денежных средств.

Необходимость анализа денежных потоков предприятия заключается в следующем:

1. Денежные потоки обслуживают ведение хозяйственной деятельности организации практически во всех аспектах, поэтому должны подвергаться анализу систематически.

2. Анализ денежных потоков снижает риск неплатежеспособности организации.

3. Анализ денежных потоков позволяет определить реальную потребность в финансировании деятельности предприятия.

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: текущая, инвестиционная и финансовая. Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой из видов деятельности. Подобный анализ помогает оценить перспективы деятельности предприятия.

Текущая (операционная) деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а также прочие виды деятельности, не связанные с инвестициями и финансами [5, с. 76].

Инвестиционная деятельность связана с реализацией и приобретением имущества долгосрочного использования [9, с. 92].

Сведения о движении денежных средств, связанных с инвестиционной деятельностью отражают расходы на приобретение ресурсов, которые создадут в будущем приток денежных средств и получение прибыли.

Инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность - это деятельность, результатом которой являются изменения в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия [18, с. 308].

Считается, что предприятие осуществляет финансовую деятельность, если оно получает ресурсы от акционеров (эмиссия акций), возвращает ресурсы акционерам (выплата дивидендов), берет ссуды у кредиторов и выплачивает суммы, полученные в качестве ссуды. Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой деятельностью позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права поставщики капитала предприятия.

Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении предприятия для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

По каждому направлению деятельности нужно подвести итоги. Плохо, когда по текущей деятельности будет преобладать отток денежных средств. Это говорит о том, что полученных денежных средств недостаточно для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия. В этом случае недостаток денежных средств для текущих расчетов будет покрыт заемными ресурсами. Если к тому же наблюдается отток денежных средств по инвестиционной деятельности, то снижается финансовая независимость предприятия.

Одним из условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные с обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения.

1.4 Методы анализа потоков денежных средств

Для определения потоков денежных средств используется прямой и косвенный метод.

Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности.

Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является собственно движение денежных средств, выявляемое по данным счетов бухгалтерского учета.

Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность, платежеспособность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных затрат.

Необходимые данные берутся из форм бухгалтерской отчетности: бухгалтерского баланса (ф. №1), отчет о прибылях и убытках (ф. №2) и отчета о движении денежных средств (ф. №4).

Прямой метод предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет денежных счетов (приток денежных средств) и кредит денежных счетов (отток денежных средств).

Прямой метод анализа денежных потоков позволяет:

· оценить, достаточный ли чистый денежный поток формируется в результате текущей деятельности для ее осуществления и проведения запланированной инвестиционной деятельности;

· нужна ли финансовая деятельность в качестве балансировочной и каковы должны быть суммы и направления денежных потоков по ней;

· каковы основные направления расходования и основные источники поступления денежных средств по каждому из трех видов деятельности и по организации в целом;

· как повлияют денежные потоки за период на уровень остатков денежных средств на конец периода;

· какова структура денежных потоков организации по видам деятельности, а также какие денежные потоки формируют чистый денежный поток по каждому из видов деятельности.

Оценивая чистые денежные потоки по видам деятельности необходимо иметь ввиду следующее:

- чистый денежный поток по текущей деятельности должен быть положителен.

Положительный денежный поток от текущей деятельности - это свидетельство успешной деятельности организации и возможности дальнейшего развития за счет собственных средств.

- чистый денежный поток по инвестиционной деятельности должен быть отрицательным (то есть платежи должны превышать поступления.

Поскольку инвестиционная деятельность связана с приобретением и продажей внеоборотных активов), это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инвестиции во внеоборотные активы и, вероятно, расширяются производственные мощности предприятия.

- чистый денежный поток по финансовой деятельности должен быть положительным.

Поскольку эта деятельность связана с изменением собственного инвестированного капитала и заемных средств, это свидетельствует о том, что организация финансирует свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников (а не только нераспределенной прибылью и кредиторской задолженностью.

Для стабильной развивающейся организации платежи и поступления по текущей деятельности должны преобладать в совокупных поступлениях и платежах.

Однако тому методу присущ серьезный недостаток - он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия, поэтому применяется косвенный метод анализа, позволяющий объяснить причину расхождения между прибылью и денежными средствами.

Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств.

Для целей анализа привлекается информация бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, а также данные главной книги.

Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:

· изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;

· неденежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;

· иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.

В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления таких корректировок.

На первом этапе устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера. Например, выбытие объектов основных средств и нематериальных активов вызывает учетный убыток в размере их остаточной стоимости. Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средств произошел значительно раньше - в момент его приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине чистой прибыли.

На втором этапе корректировочные процедуры выполняются с учетом изменений в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Цель проведения корректировок состоит в том, чтобы показать, за счет каких статей оборотных активов и краткосрочных обязательств произошло изменение суммы денежных средств в конце отчетного периода по сравнению с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется использованием средств и, следовательно, расценивается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных активов характеризуется высвобождением средств и расценивается как приток денежных средств.

Для расчета изменений по статьям оборотных активов и краткосрочных обязательств используется вспомогательная таблица.

Косвенный метод показывает, где конкретно овеществлена прибыль компании, или куда инвестированы «живые» деньги.

Помимо простоты расчетов, основным преимуществом использования косвенного метода в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и изменениями в оборотном капитале, задействованном в основной деятельности. В долгосрочной перспективе этот метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и, соответственно, наметить пути выхода из подобной ситуации.

Анализ движения денежных средств предприятия поставляет ценную информацию руководству предприятия и его инвесторам. Эти сведения позволяют контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценивать перспективы инвестиций.

Очевидно, что анализ движения денежных потоков в отличие от других методов оценки финансового состояния дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления их использования, способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам, достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности, чем объясняются расхождения полученной прибыли и денежных средств и т.п. Все это обусловливает важность такого анализа и целесообразность его проведения в процессе оперативного и стратегического финансового планирования деятельности предприятия.

2. Анализ денежных потоков ОАО «БРУ»

2.1 Общая характеристика ОАО «БРУ»

Богословское рудоуправление - крупное горнорудное предприятие с подземной добычей руды - основано на разработке железорудных месторождений Северного Урала. Разведка и добыча железной руды начата в шестидесятых годах XVIII века.

Современный период производственной деятельности рудоуправления связан с отработкой Северопесчанского месторождения магнетитовых руд, которые по своему составу являются комплексными и содержат железо, серу, медь, кобальт, а на отдельных участках золото, серебро и другие элементы.

На базе этого месторождения построена и введена в эксплуатацию в 1967 году крупнейшая на Урале шахта «Северопесчанская». За прошедшее время из добытой железной руды произведено более 100 млн. тонн железорудного концентрата.

В настоящее время в состав рудоуправления помимо шахты «Северопесчанская» входят:

- дробильно-обогатительная фабрика, обогащающая рудную массу методом сухой магнитной сепарации;

- Каменский карьер огнеупорных глин;

- энергоцех, включающий в себя: теплосиловой цех, электроцех, центральную компрессорную станцию, участок контрольно-измерительных приборов и автоматики;

- железнодорожный цех, обеспечивающий перевозки продукции предприятия;

- автотранспортный цех, ремонтно-механический цех и другие вспомогательные цеха и участки.

На предприятии целенаправленно проводятся модернизация и замена оборудования.

Из объектов социальной сферы в Богословском рудоуправлении имеются: торгово-коммерческий центр, санаторий-профилакторий «Горняк», база отдыха «Шихан» и стадион.

Основные виды продукции: железорудный концентрат, дробленая железная руда (основа для производства медного и железного концентрата), огнеупорная и бентонитовая глина, строительный щебень и др.

На качественно новый уровень поднялась работа ОАО «Богословское рудоуправление» после вхождения в 1999 году в состав Уральской горно-металлургической компании. Вхождение в холдинг позволило эффективно использовать все виды ресурсов рудоуправления.

ОАО «Богословское рудоуправление» имеет линейную структуру управления, которая представлена в Приложении 1. В Приложении 2 представлена структура цехов ОАО «Богословское рудоуправление».

Управление предприятием осуществляется в соответствии с действующим законодательством и Уставом предприятия на основе сочетания прав и интересов трудового коллектива и собственника имущества предприятия.

Предприятие самостоятельно определяет структуру управления и устанавливает штаты. Малых, дочерних предприятий не имеет, в совместной деятельности не участвует.

2.2 Анализ денежных потоков прямым методом

Прямой метод основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Анализ проводится по данным формы №4 «Отчета о движении денежных средств» ОАО «Богословское рудоуправление».

Таблица 1 - Поступление и выбытие денежных средств

Показатели	Всего	В том числе по видам деятельности
		Текущая	Инвестиционная	Финансовая
1. Приток денежных средств:
- за отчетный год	13940545	7795935	32059	6112551
- за предыдущий год	7529787	5307868	251318	1970601
2. Отток денежных средств:
- за отчетный год	13923006	7765227	863458	5294321
- за предыдущий год	7524196	6163591	826350	534255
3. Изменения денежных средств: (стр. 1 - стр. 2)
- за отчетный год	17539	30708	-831399	818230
- за предыдущий год	5591	-855723	-575032	1436346

За отчетный период увеличился объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока.

Общая масса поступления денежных средств в отчетном году составила 13940545 тыс. руб., а в предыдущем году сумма поступления средств была меньше почти в два раза - 7529787 тыс. руб.

В отчетном периоде отток денежных средств составил 13923006 тыс. руб., а в предыдущем году он составлял 7524196 тыс. руб.

Увеличение объема денежной массы на предприятии, как ввиду поступления денежных средств, так и их оттока можно позитивно оценить, поскольку оно является следствием роста масштабов производства и реализации продукции.

В предыдущем году отток денежных средств (7524196 тыс. руб.) был меньше их притока (7529787 тыс. руб.), что обусловило положительную величину денежного потока 5591 тыс. руб.

В отчетном же году имеется такой же позитивный момент - превышение потока денежных средств по сравнению с оттоком. В связи с этим чистый денежный поток составил 17539 тыс. руб.

Таблица 2 - Структура притока и оттока денежных средств по видам деятельности

Показатели	Всего	В том числе по видам деятельности
		Текущая	Инвестиционная	Финансовая
1. Приток денежных средств:
- за отчетный год	13940545	7795935	32059	6112551
- за предыдущий год	7529787	5307868	251318	1970601
2. Удельный вес, %:
- за отчетный год	100,00	55,92	0,23	43,85
- за предыдущий год	100,00	70,49	3,34	26,17
3. Отток денежных средств:
- за отчетный год	13923006	7765227	863458	5294321
- за предыдущий год	7524196	6163591	826350	534255
4. Удельный вес, %
- за отчетный год	100,00	55,77	6,20	38,03
- за предыдущий год	100,00	81,92	10,98	7,10

Приток денежных средств в отчетном году по текущей деятельности составляет 55,92%, по инвестиционной деятельности - 0,23%, по финансовой - 43,85%.

По сравнению с предыдущим годом доля текущей деятельности уменьшилась на 14,57%, доля инвестиционной деятельности уменьшилась на 3,11%, а вот доля финансовой деятельности, напротив, увеличилась на 17,68%.

Отток денежных средств в отчетном году по текущей деятельности составляет 55,77%, по инвестиционной деятельности - 6,20%, по финансовой деятельности - 38,03%.

По сравнению с предыдущим годом доля текущей деятельности уменьшилась на 26,15%, доля инвестиционной деятельности также уменьшилась на 4,78%, а доля финансовой деятельности увеличилась на 30,93%.

Таблица 3 - Структура поступления и оттока денежных средств по характеру выполняемых хозяйственных операций

№ п/п	Наименование показателя	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
		Отчетный год	Прошлый год	Отчетный год	Прошлый год
1.	Текущая деятельность
1.1	Поступило всего, в т.ч.:	7795935	5307868	100,00	100,00
	выручка от реализации продукции	7467208	4367851	95,78	82,29
	прочие поступления	328727	940017	4,22	17,71
1.2	Направлено всего, в т.ч.:	7765227	6163591	100,00	100,00
	на оплату приобретенных сырья, материалов, товаров	5597930	3644041	72,09	59,12
	на оплату труда	201515	71511	2,60	1,16
	на выплату дивидендов	266384	239705	3,43	3,89
	на оплату налогов и сборов	122067	15033	1,57	0,24
	отчисления во внебюджетные фонды	101949	33257	1,31	0,54
	на выдачу подотчетных сумм	24728	13703	0,32	0,22
	на прочие расходы	1450654	2146341	18,68	34,82
	Итого: приток (+) / отток (-) денежных средств по текущей деятельности	30708	-855723	Х	Х
2.	Инвестиционная деятельность
2.1	Поступило всего, в т.ч.:	32059	251318	100,00	100,00
	выручка от продажи основных средств	31252	247456	97,48	98,46
	полученные дивиденды	807	3862	2,52	1,54
2.2	Направлено всего, в т.ч.:	863458	826350	100,00	100,00
	на приобретение основных средств	253713	467680	29,38	56,60
	на приобретение ценных бумаг	609745	358670	70,62	43,40
	Итого: приток (+) / отток (-) денежных средств по Продолжение таблицы 3	-831399	-575032	Х	Х
	инвестиционной деятельности
3.	Финансовая деятельность
3.1	Поступило всего, в т.ч.:	6112551	1970601	100,00	100,00
	полученные кредиты и займы	6112551	1970601	100,00	100,00
3.2	Направлено всего, в т.ч.:	5294321	534255	100	100
	возврат полученных ранее кредитов и займов	5294321	534255	100	100
	Итого: приток (+) / отток (-) денежных средств по финансовой деятельности	818230	1436346	Х	Х
	Общее изменение денежных средств за анализируемый период	17539	5591	Х	Х

По результатам анализа можно сделать вывод, что предприятие улучшило свою платежеспособность по сравнению с предыдущим годом: в отчетном периоде получен приток денежных средств в размере 17539 тыс. руб., что на 11948 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. Это увеличение было вызвано поступлением денежных средств от текущей и финансовой деятельности, в результате инвестиционной деятельности предприятие получило отток денежных средств.

Анализ денежных средств показал, что в отчетном периоде предприятие получило приток денежных средств от текущей деятельности в размере 30708 тыс. руб., тогда как в предыдущем году был отток денежных средств по текущей деятельности. От финансовой деятельности в отчетном периоде приток составил 818230 тыс. руб. По инвестиционной деятельности произошел отток денежных средств и в отчетном периоде в размере 831399 тыс. руб.

Главным образом приток денежных средств, от текущей деятельности, произошел за счет увеличения выручки от продажи продукции.

Выручка в отчетном периоде по сравнению с предыдущим увеличилась на 3099357 тыс. руб. и составила 7467 208 тыс. руб. В предыдущем году недостаток денежных средств был компенсирован за счет привлечения финансовых средств на заемной основе (1970601 тыс. руб.), в отчетном периоде также привлекались заемные средства в размере 6112551 тыс. руб., однако основная их часть была погашена.

В отчетном периоде полученные кредиты и займы были погашены на 86,6%, в предыдущем периоде лишь на 27,1%, что свидетельствует об увеличении кредиторской задолженности, а, следовательно, и о неустойчивости финансового положения предприятия.

Существенное увеличение оттока денежных средств было вызвано в первую очередь снижением выручки от продажи основных средств с 247456 тыс. руб. в предыдущем периоде до 31252 тыс. руб.

2.3 Анализ денежных потоков косвенным методом

Таблица 4 - Сведения об изменении статей собственного капитала, тыс. руб.

Статьи баланса	На начало периода	На конец периода	Изменения: увеличение (+), уменьшение (-)
Производственные запасы	497 205	628 281	131 076
Незавершенное производство	1 008	319	-689
Расходы будущих периодов	398	471	73
Готовая продукция	33 104	70 135	37 031
Дебиторская задолженность	210 938	586 958	376 020
Краткосрочные финансовые вложения	211 839	560 287	348 448
Денежные средства	33 356	50 895	17 539
Краткосрочные займы и кредиты	540 201	568 794	28 593
Расчеты с кредиторами	499 935	655 498	155 563
Расчеты с персоналом	15 062	21 262	6 200
Расчеты с внебюджетными фондами	6 779	10 500	3 721
Расчеты с бюджетом	16 620	27 377	10 757
Расчеты с прочими кредиторами Продолжение таблицы 4	75 167	23 107	-52 060
Доходы будущих периодов		45 057	45 057
Авансы, полученные от покупателей и заказчиков	19 041	24 741	5 700

Обобщающая информация о движении денежных средств косвенным методом на анализируемом предприятии приведена в таблице 5.

Таблица 5 - Отчет о движении денежных средств (косвенный метод)

Показатели	Сумма, руб.
Текущая деятельность
Чистая прибыль (убыток)	609802
Начисленная амортизация по внеоборотным активам	141586
Прибыль от продажи основных средств	(26066)
Доходы от участия в других организациях	(807)
Изменение производственных запасов плюс НДС по приобретенным материальным ценностям	(133544)
Изменение незавершенного производства	689
Изменение расходов будущих периодов	(73)
Изменение объема готовой продукции	(37031)
Изменение дебиторской задолженности	(376020)
Изменение кредиторской задолженности	155563
Краткосрочные финансовые вложения	(348448)
Изменение доходов будущих периодов	45057
Итого денежных средств от текущей деятельности	30708
Инвестиционная деятельность
Поступления	32059
Платежи	(863458)
Итого денежных от инвестиционной деятельности	- 831399
Финансовая деятельность
Поступления (кредиты и займы)	6112551
Отток (возврат кредитов)	(5294321)
Итого денежных от финансовой деятельности	818230
Изменение денежных средств	17539

Скорректированные данные изменения денежных средств по видам деятельности будут: текущая деятельность (+30708) тыс. руб., инвестиционная деятельность (-831399) тыс. руб., финансовая деятельность (+818230) тыс. руб. Общее изменение денежных средств, очевидно, осталось неизменным: + 17539 тыс. руб.

Составленный отчет о движении денежных средств позволяет сделать следующие выводы:

- основной причиной расхождения полученного чистого финансового результата и чистого потока денежных средств явилось увеличение дебиторской задолженности (376020 тыс. руб.) и краткосрочных финансовых вложений (348448 тыс. руб.), повлекшее отток денежных средств.

- дополнительный приток денежных средств в рамках текущей деятельности был обеспечен за счет увеличения кредиторской задолженности (155563 тыс. руб.).

- полученная чистая прибыль в сумме 609802 тыс. руб. практически вся была направлена на финансирование возросших оборотных активов.

- финансирование инвестиционной деятельности осуществлялось в основном за счет привлечения долгосрочных заемных средств.

Данные таблиц 3 и 5 содержат ценную управленческую информацию, в которой заинтересованы как руководство, так и его акционеры (инвесторы).

С ее помощью руководство предприятия может контролировать текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценивать возможность дополнительных инвестиций. Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у предприятия и его способности генерировать денежные средства, необходимые для платежей.

Акционеры (инвесторы), располагая информацией о движении денежных потоков на предприятии, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли.

Заключение

На основании проведенного в курсовой работе анализа денежных потоков ОАО «Богословское рудоуправление» можно сделать следующие выводы:

1. За отчетный период увеличился объем денежной массы как в части поступлений денежных средств, так и их оттока.

Такое увеличение можно позитивно оценить, поскольку оно является следствием роста масштабов производства и реализации продукции.

2. По текущей деятельности в отчетном периоде предприятие получило приток денежных средств в размере 30708 тыс. руб., тогда как в предыдущем году был отток. Положительный денежный поток от текущей деятельности свидетельствует об успешной деятельности организации и возможности дальнейшего развития за счет собственных средств.

3. По инвестиционной деятельности произошел отток денежных средств в отчетном периоде (впрочем, как и в предыдущем) в размере 831399 тыс. руб.

Это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инвестиции во внеоборотные активы и, вероятно, расширяются производственные мощности предприятия.

4. От финансовой деятельности в отчетном периоде приток составил 818230 тыс. руб. Поскольку эта деятельность связана с изменением собственного инвестированного капитала и заемных средств, это свидетельствует о том, что организация финансирует свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников (а не только нераспределенной прибылью и кредиторской задолженностью.

Вывод: предприятие стабильно развивается, так как поступления и платежи по текущей деятельности преобладают в совокупных поступлениях и платежах.

Проведенный анализ позволил сформулировать следующие рекомендации, направленные на улучшение состояния денежных потоков в ОАО «Богословское рудоуправление»:

- сократить сроки погашения дебиторской задолженности (использовать частичную предоплату, пени, неустойки, штрафы за нарушение сроков оплаты, более тщательно подходить к выбору клиентов и др.);

- попытаться получить больше прибыли от текущей деятельности (расширить территорию рынка, найти новых клиентов и др.);

- попытаться снизить расходы на оплату сырья и материалов (использовать более дешевые материалы не в ущерб качеству продукции, найти поставщиков с более выгодными условиями поставок и др.);

- направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность.

И в заключении хочется отметить, что анализ движения денежных средств предприятия поставляет ценную информацию руководству предприятия и его инвесторам.

Эти сведения позволяют контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценивать перспективы инвестиций.

Инвесторы, располагая данными о движении денежных потоков на предприятии, в состоянии судить о том, насколько стабильно финансовое положение предприятия, как лучше выстроить политику распределения и использования прибыли.

Очевидно, что анализ движения денежных потоков в отличие от других методов оценки финансового состояния дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления их использования, способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам, достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности, чем объясняются расхождения полученной прибыли и денежных средств и т.п. Все это обусловливает важность такого анализа и целесообразность его проведения в процессе оперативного и стратегического финансового планирования деятельности предприятия.

Список использованных источников

1 Источники

1. Федеральный Закон РФ от 21.11.96 №129-ФЗ «О бухгалтерском учете».

2. Положение Центрального Банка России от 5.01.98 г. №14-П «О правилах организации наличного денежного обращения на территории Российской Федерации».

3. Постановление Госкомстата России от 18.08.98 г. №88 «Об утверждении унифицированных форм первичной учетной документации по учету кассовых операций».

4. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99), утв. Приказом Минфина РФ от 06.05.99 №32н.

5. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99), утв. Приказом Минфина РФ от 06.05.99 №33н.

6. Письмо ЦБР от 4 января 2003 г. №17-44/1 «О переводах денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов».

7. Порядок ведения кассовых операций в Российской Федерации. Утвержден письмом Банка России от 22.09.1993 №40.

8. Письмо ЦБРф от 29 сентября 1997 г. №525 «Об установлении предельного размера расчетов наличными деньгами в Российской Федерации между юридическими лицами».

2 Литература

9. Банк, В.Р. Финансовый анализ / В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина. - М.: Проспект, 2006. - 347 с.

10. Басовский, Л.Е. Экономический анализ / Л.Е. Басовский, А.М. Лунева. - М.: Инфра-М, 2005. - 411 с.

11. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 324 с.

12. Бочаров, В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций / В.В. Бочаров. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 175 с.

13. Денежные средства: учет, анализ, аудит. / Под ред. В.А. Пипко. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 143 с.

14. Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности / Л.В. Донцова, А.Н. Никифорова. - М.: Дело и Сервис, 2004. - 430 с.

15. Любушин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Н.П. Любушин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 400 с.

16. Макарьева, В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. / В.И. Макарьева, Л.В. Андреева. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 547 с.

17. Мельник, М.В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения / М.В. Мельник, В.В Бердников. - М.: ЭКОНОМИСТЪ, 2006. - 471 с.

18. Прыкина, Л.В. Экономический анализ предприятия /Л.В. Прыкин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 394 с.

19. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия /Г.В. Савицкая. - М.: Инфра-М, 2006. - 678 с.

20. Сорокина, Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики / Е.М. Сорокина. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 171 с.

21. Шеремет, А.Д. Финансы предприятия / А.Д. Шеремет. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 241 с.

Размещено на Allbest.ru