Главная Коллекция "Otherreferats" Финансы, деньги и налоги Расчёт эффективности инвестиционного проекта

Расчёт эффективности инвестиционного проекта

Оценка эффективности инвестиционного проекта в постоянных ценах, стоимость основных средств и амортизации. Уровень инвестиций в производственные фонды. Расчет объема финансирования. Оценка успешности инвестиционного проекта в прогнозных ценах и валюте.

Рубрика	Финансы, деньги и налоги
Вид	контрольная работа
Язык	русский
Дата добавления	11.08.2013
Размер файла	89,4 K

посмотреть текст работы

скачать работу можно здесь

полная информация о работе

весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Исходные данные и задания

инвестиционный финансирование цена

Показатель	Вариант 1
Годовой выпуск пряжи, тонн	3800
Производственная себестоимость годового выпуска, тыс. руб.	198533,3
Оптовая цена за 1кг пряжи, руб.	79,2
Стоимость оборудования основного производства, тыс. руб.	39406

Дополнительные данные, приведенные ниже, используются для любого варианта курсовой работы:

1.Динамика выпуска продукции на протяжении расчетного периода:

1 год - 100%

2 год - 101%

3 год - 102%

4 год - 103%

5 год - 104%

2.Источники финансирования:

70% - собственные средства

30% - заемные средства

3.Нормы амортизационных отчислений:

оборудование - 15%

инвентарь - 25%

инструменты - 25%

здания и сооружения - 5%

транспорт и связь -25%

4.Стоимость строительства зданий и сооружений принимается в следующем размере от стоимости оборудования основного производства:

цеха основного производства -10 - 15 %

ремонтно - механические мастерские - 1,5%

электроцех - 1,0%

паросиловое хозяйство -0,5%

ремонтно - строительный отдел - 0,2-0,5%

транспорт и связь - 1,0%

ремонтно - механический отдел - 0,5%

стоимость инвентаря и инструмента - 1,0%

стоимость административно - бытового корпуса -5%

5.Для вспомогательного производства стоимость оборудования принимается в размере от стоимости оборудования основного производства (включая затраты на его транспортировку и монтаж) в размере:

ремонтно - механический отдел - 0,5%

электроцех - 1,0%

паро-силовое хозяйство - 0,5%

ремонтно-механические мастерские -1,5%

ремонтно-строительный отдел - 0,2%

6.Удельный вес сырья и основных материалов составляют в себестоимости продукции 76,9%.

7.Величина коммерческих издержек составляет 1% от разницы между производственной себестоимостью годового объема продукции и стоимостью сырья и основных материалов.

8. Процентная ставка по кредиту - 25%, уровень доходности по акциям 8%.

1. Оценка эффективности инвестиционного проекта в постоянных ценах

Определим величину полной себестоимости годового объема выпуска товарной продукции. Величина полной себестоимости определяется как сумма величин производственной себестоимости и коммерческих издержек. По условию, величина коммерческих издержек равна одному проценту от разницы между производственной себестоимостью годового объема продукции и стоимостью сырья и основных материалов. Таким образом, величина полной себестоимости годового объема выпуска товарной продукции равна: Коммерческие издержки рассчитываются по формуле:

= (5)

где - производственная себестоимость годового выпуска, тыс. руб.

- стоимость сырья и основных материалов, тыс. руб.

= (6)

где - полная себестоимость годового выпуска, тыс. руб.

(7)

где - полная себестоимость 1 килограмма пряжи, руб.

- годовой выпуск пряжи, тонн

Таблица 1 - Расчет стоимости основных средств и амортизации

Наименов. цеха, отдела	Обору-дование	Инстру-ент и инвентарь	Здания и сооружения	Транспорт и связь
	С	А	С	А	С	А	С	А
Основное производ.	39406	5910,9	788,12	197,03	3940,6	197,03	394,06	98,52
Вспомогат.производ.			788,12	197,03
Ремонтно-механич. отдел	197,03	29,55	Х	Х	591,09	29,55	Х	Х
Электроцех	394,06	59,1	Х	Х	394,06	19,70	Х	Х
Паросилов. хозяйство	197,03	29,55	Х	Х	197,03	9,85	Х	Х
Ремонтно-механическ мастерская	591,09	88,65	Х	Х	197,03	9,85	Х	Х
Ремонтно-строительный отдел	78,81	11,83	Х	Х	78,81	3,95	Х	Х
ИТОГО по вспомогательному производству	1578,4	236,76	788,12	197,03	1458,02	72,90	Х	Х
Административно - бытовой корпус	1973	295,95	Х	Х	1973	98,65	Х	Х
ИТОГО	43011,4	6443,61	1576,24	394,06	6735,59	336,78	394,06	98,52

Для дальнейших расчетов необходимо определить величину ликвидационной стоимости основных средств в соответствии с исходными данными:

(8)

На основании расчетов выполненных в таблице 1 заполняется таблица 2.

Таблица 2 - Первоначальные инвестиции в основные средства

Показатель	Значения по шагам
	0	1	2	3	4	5
1. Основные средства, всего, тыс. руб. в т.ч.	-	50929,17	50929,17	50929,17	50929,17	50929,17
1.1. Стоимость оборудования основного производства, включая стоимость пуско-наладочных работ и транспортировки	-	39406	39406	39406	39406	39406
1.2. Стоимость инструментов и инвентаря основного производства	-	788,12	788,12	788,12	788,12	788,12
1.3. Стоимость оборудования вспомогательного производства, включая стоимость пуско-наладочных работ и транспортировки	-	1578,4	1578,4	1578,4	1578,4	1578,4
1.4. Стоимость инструментов и инвентаря вспомогательного производства	-	788,12	788,12	788,12	788,12	788,12
1.5. Стоимость транспортных средств	-	394,06	394,06	394,06	394,06	394,06
1.6. Стоимость цехов основного производства, включая стоимость подготовки земельного участка	-	3940,6	3940,6	3940,6	3940,6	3940,6
1.7. Стоимость зданий общезаводского назначения	-	1973	1973	1973	1973	1973
1.8. Стоимость зданий и земельных участков вспомогательного производства	-	1458,02	1458,02	1458,02	1458,02	1458,02

Примечание: капитальные вложения в основные средства предполагаются единовременные.

Для дальнейших расчетов необходимо определить потребность в собственных оборотных средствах для осуществления проекта. Это имеет большое значение, так как в состав денежного потока по инвестиционной деятельности включается изменение оборотного капитала. Для этого расчета необходимо задаться рядом исходных данных:

период оборота - 90 дн

период оборота - 60дн

период оборота - 30 дн

период оборота дебиторской задолженности - 60 дн

период оборота кредиторской задолженности - 60 дн

Эти данные позволяют определить величины производственного (ПЦ) и финансового циклов (ФЦ):

= 90+ 60 + 30 = 180 дней

= 180 +60-60 = 180

Потребность в собственных оборотных средствах определяется, в свою очередь, по следующей формуле:

= 198533,3 х 180 / 360 = 99266,65 тыс. руб.

Распределение по шагам:

0 шаг: = 29780 тыс. руб.

1 шаг: = 69486,65 тыс. руб.

2 шаг: = 100259,32 тыс. руб.

3 шаг: = 101251,98 тыс. руб.

4 шаг: = 102244,65 тыс. руб.

5 шаг: = 103237,32 тыс. руб.

Прирост по шагам вычисляется путем определения разности между последующего и предыдущего шагов.

Таблица 3 - Денежный поток по инвестиционной деятельности в постоянных ценах

Показатель	Значения по шагам
	0	1	2	3	4	5
1. Основные средства (табл.2), тыс. руб.	50929,17	50929,17	50929,17	50929,17	50929,17	50929,17
1.1 Ликвидационное сальдо	509,29	509,29	509,29	509,29	509,29	509,29
2. Собственные оборотные средства, всего, тыс. руб.	29780	69486,65	100259,32	101251,98	102244,65	103237,32
3. Прирост собственных оборотных средств, тыс. руб.	29780	39706,65	30772,67	992,66	992,66	992,66
4. Сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности ИД (п.1+п.1.1.+п.3), тыс. руб.	81218,46	91145,11	82211,13	52431,12	52431,12	52431,12

Для расчета объема финансирования в постоянных ценах необходимо установить размер ставки по кредиту и сумму инвестиций на первоначальном этапе. Структура финансирования: собственные средства 70%, заемные средства 30%. Величина ставки по кредиту = 25%. Возврат долга осуществляется равными частями (траншами) в 3, 4 и 5 шаге.

Долг на начала шага (заполняется с 1-го шага и принимается = п.2)

Долг на конец шага (равен долгу на начало следующего шага)

Проценты начисленные (0,25*п.4) со знаком ( + )

Проценты выплаченные (тоже, что в п.6, но со знаком минус)

Таблица 4 - Расчет объема финансирования в постоянных ценах

Показатель	Значения по шагам
	0	1	2	3	4	5
1. Собственные средства, тыс. руб. (табл.3 п.4*70%)	56852,92	63801,58	57547,79	36701,78	36701,78	36701,78
2. Заемные средства, тыс. руб.(ИТОГО-п.1)	24365,54	27343,53	24663,34	15729,34	15729,34	15729,34
ИТОГО (табл.3 п.4)	81218,46	91145,11	82211,13	52431,12	52431,12	52431,12
3. Возврат долга, тыс. руб.	0	27343,53	24663,34	15729,34	15729,34	15729,34
4. Долг на начало шага, тыс. руб.	24365,54	27343,53	24663,34	15729,34	15729,34	15729,34
5. Долг на конец шага, тыс. руб.	27343,53	24663,34	15729,34	15729,34	15729,34	-
6. Проценты начисленные (п.4*=25%), тыс. руб.	6835,89	8544,85	6165,84	3932,35	3932,35	3932,35
7. Проценты выплаченные, тыс. руб.	-	6835,89	8544,85	6165,84	3932,35	3932,35

Таблица 5 - Расчет НДС и налога на прибыль в постоянных ценах

Показатель	Значения по шагам
	1	2	3	4	5
1.Выручка в постоянных ценах, в том числе НДС тыс. руб.	300960	303969,6	306979,2	309988,8	312998,4
2.НДС (п.1*0,152), тыс.руб.	45745,92	46203,37	46660,82	47575,72	48033,17
3. Выручка без НДС в постоянных ценах, тыс.руб.	255214,08	257766,23	260318,34	262870,58	265422,67
4. Издержки в постоянных ценах, тыс. руб.	198533,3	200518,6	202503,9	204489,2	206474,5
5.Внереализационные расходы (п.7 табл.4), тыс. руб.	6835,89	8544,85	6165,84	3932,35	3932,35
6. Налогооблагаемая прибыль (п.3-п.4-п.5), тыс. руб.	49844,89	48702,78	33992,09	34731,96	35015,82
7. Налог на прибыль (п.6*0,24), тыс. руб.	11962,77	11688,66	8158,10	8335,67	8403,80
8. Чистая прибыль (п.6 - п.7)	37882,12	37014,12	25763,99	26396,29	26612,02
9. Дивидендный фонд (п.8*8%), тыс. руб.	3030,57	2961,13	2061,119	2111,703	2128,962
10. Прибыль на развитие производства (п.8*20%), тыс. руб.	7576,424	7402,824	5152,798	5279,258	5322,404

Выручка в первый период 3800 х 79.2 = 300960 тыс.руб. Далее увеличиваем ежегодно на 1 %

Таблица 6 - Расчет денежного потока по операционной деятельности в постоянных ценах

Показатель	Значения по шагам
	1	2	3	4	5
1.Выручка в постоянных ценах, тыс. руб.	300960	303969,6	306979,2	309988,8	312998,4
2.НДС (табл.5), тыс.руб.	45745,92	46203,37	46660,82	47575,72	48033,17
3. Издержки, тыс. руб., в т.ч.:
3.1. Операционные издержки (табл.5), тыс. руб.	198533,3	200518,6	202503,9	204489,2	206474,5
3.2.Амортизация (табл. 1), тыс. руб.	7272,97	7272,97	7272,97	7272,97	7272,97
4. Внереализационные расходы (табл. 5), тыс. руб.	6835,89	8544,85	6165,84	3932,35	3932,35
5. Налог на прибыль (табл.5), тыс. руб.	11962,77	11688,66	8158,10	8335,67	8403,80
6. ИТОГО:
6.1. Приток (п.1+п.3.2), тыс. руб.	308233	311242,6	314252,2	317261,8	320271,4
6.2. Отток (п.2+п.3+п.4+п.5) тыс. руб.	- 256242	- 258410,6	- 257322,8	- 260400,6	- 262911,5
11. Сальдо денежного потока по операционной деятельности в постоянных ценах (п.6.1+п.6.2), тыс. руб.	51991	52831,97	56929,37	56861,17	57359,87

Для расчета чистого дохода и чистого дисконтированного дохода по проекту целесообразно обосновать норму дисконта. Источники финансирования проекта находятся в следующем соотношении - коммерческий кредит - 30% и акционерный капитал - 70%. Обоснование нормы дисконта в данном курсовом проекте производится на основе концепции средневзвешенной стоимости капитала. В данном случае вводится понятие «цена капитала инвестиций» (cost of capital = CC). Эта величина показывает сумму платы за использование одной денежной единицы средств из данного источника. Таким образом, СС по разным источникам будет иметь разные значения.

В качестве нормы дисконта в курсовом проекте используется показатель средневзвешенной стоимости капитала, который рассчитывается по формуле:

(12)

где - стоимость акционерного капитала;

- удельный вес акционерного капитала в общей структуре финансирования инвестиционного проекта;

(13)

- ожидаемый дивиденд;

- рыночная цена одной акции.

- стоимость капитала по кредиту;

- доля заемного капитала в общей структуре финансирования инвестиционного проекта;

(14)

где - ставка банковского процента;

- налог на прибыль.

Коэффициент дисконтирования определяется по формуле:

(15)

где - постоянная норма дисконта;

- номер шага расчетного периода.

Таблица 7 - Расчет ЧД и ЧДД по проекту в постоянных ценах

Показатель	Значения по шагам
	0	1	2	3	4	5
1.Сальдо денежного потока по ИД в постоянных ценах (табл.3), тыс. руб.	81218,46	91145,11	82211,13	52431,12	52431,12	52431,12
2. Сальдо денежного потока по ОД в постоянных ценах (табл.3), тыс. руб.	0	51991	52831,97	56929,37	56861,17	57359,87
3. Суммарное сальдо по ОД и ИД в постоянных ценах (п.1+п.2), тыс. руб.	81218,46	143136,1	135043,1	109360,5	109292,3	109791
4. Суммарное сальдо по ОД и ИД в постоянных ценах нарастающим итогом, тыс. руб.	8121,46	22257,56	157300,56	266661,06	375953,36	485744,36
5.Норма дисконтирования, %	10	10	10	10	10	10
6.Коэффициент дисконтирования	1	0,91	0,82	0.75	0,68	0,63
7. Дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД в постоянных ценах (п.3*п.6), тыс. руб.	81218,46	130253,9	110735,3	82020,37	74318,76	69168,33
8. Дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД в постоянных ценах нарастающим итогом, тыс. руб.	81218,46	211472,36	322207,66	404228,03	478546,79	547715,12

Значения, полученные в ходе заполнения табл. 7, позволяют проанализировать срок окупаемости проекта в постоянных ценах. Срок окупаемости определяется либо от момента начала инвестиций, либо от ввода в эксплуатацию объекта. Дробная часть определяется как отношение модуля последнего отрицательного накопленного дохода к сумме модулей последнего отрицательного накопленного дохода и первого положительного накопленного дохода.

Срок окупаемости проекта следующим образом:

(16)

где - последний отрицательный ЧДД;

- первый положительный ЧДД.

Таблица 8 - Денежный поток по финансовой деятельности

Показатель	Значения по шагам
	0	1	2	3	4	5
1.Объем финансирования (табл.4), тыс. руб.	81218,46	91145,11	82211,13	52431,12	52431,12	52431,12
2. Возврат долга (табл.4), тыс. руб.	0	27343,53	24663,34	15729,34	15729,34	15729,34
3. Выплаты дивидендов (табл.5) тыс. руб.	0	3030,57	2961,13	2061,119	2111,703	2128,962
4. Сальдо денежного потока по финансовой деятельности ФД (п.1+п.2+п.3), тыс. руб.	81218,46	121519,2	109835,6	70221,58	70272,16	81218,46
5.Коэффициент дисконтирования (табл.7)	1	0,91	0,82	0.75	0,68	0,63
6. Дисконтированное сальдо по ФД (п.4*п.5), тыс. руб.	81218,46	110582,47	90065,19	52666,185	47785,07	51167,34

Таблица 9 - Расчет финансовой состоятельности проекта (Финансово-инвестиционный бюджет (ФИБ))

Показатель	Значения по шагам
	0	1	2	3	4	5
1. Дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД в постоянных ценах (табл.7), тыс. руб.	81218,46	110582,47	90065,19	52666,185	47785,07	51167,34
2. Дисконтированное сальдо по ФД (табл.8), тыс. руб.	81218,46	130253,9	110735,3	82020,37	74318,76	69168,33
3. Суммарное дисконтированное сальдо денежного потока по ОД, ИД и ФД в постоянных ценах (п.1+п.2), тыс. руб.	162436,9	240836,4	200800,5	134686,6	122103,8	120335,7

Далее необходимо рассчитать PVI по проекту, показатель, характеризующий величину суммарных дисконтированных излишков поступлений в расчете на единицу стоимости инвестиций.

Далее необходимо определить внутреннюю норму рентабельности (IRR). Это такая норма дисконта, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю. Экономический смысл этой величины состоит в том, что это максимально возможная цена капитала, при которой проект остается безубыточным.

Для норм дисконта отличных от рассчитанной в табл.7 введем обозначения .

Методом подбора определим оптимальную норму дисконтирования, при которой ЧДД еще положительный и рассчитаем ЧДД при .

Далее определим нормы дисконта и , при которых ЧДД имеет минимальное положительное и нулевое, либо близкое к нулю значение, соответственно.

Имея пограничные значения нормы дисконта и значения ЧДД можно определить , то есть внутреннюю норму рентабельности.

(17)

где - внутренняя норма рентабельности;

- пограничные нормы дисконта соответственно, то есть и .

Таблица 10 - Определение внутренней нормы рентабельности по проекту

Показатель	Значения по шагам	Суммарное дисконтирован. сальдо денежного потока по ОД и ИД, тыс.руб.	ЧДД, тыс. руб.
	1	2	3	4	5
1. Суммарное сальдо денежного потока по ОД и ИД (табл.7), тыс. руб.	22257,56	157300,56	266661,06	375953,36	485744,36	1307916.9
2. Коэффициент дисконтирования	0,91	0,82	0.75	0,68	0,63
3. Дисконтирован. сальдо денежного потока по ОД и ИД () (п.1*п.2), тыс.руб.	130253,9	110735,3	82020,37	74318,76	69168,33	466496,66
4. Коэффициент дисконтирования	0,91	0,82	0.75	0,68	0,63
5. Дисконтирован сальдо денежного потока по ОД и ИД () (п.1*п.4), тыс. руб.	130253,9	110735,3	82020,37	74318,76	69168,33	466496,66
6. Коэффициент дисконтирования	0,91	0,82	0.75	0,68	0,63
7. Дисконтирован сальдо денежного потока по ОД и ИД ()(п.1*п.6), тыс. руб.	130253,9	110735,3	82020,37	74318,76	69168,33	466496,66

На основании расчетов выполненных в таблице 10 можно сделать вывод о целесообразности проекта. Если проект эффективен и имеет «Запас прочности».

Таблица 11 - Определение индекса рентабельности инвестиций

Показатель	Значения по шагам
	0	1	2	3	4	5
1. Сальдо денежного потока по ОД (табл.6), тыс. руб.	81218,46	51991	52831,97	56929,37	56861,17	57359,87
2. Коэффициент дисконтирования (табл.7)	1	0,91	0,82	0.75	0,68	0,63
3. Дисконтированное сальдо денежного потока по ОД (п.1*п.2), тыс. руб.	81218,46	110582,47	90065,19	52666,185	47785,07	51167,34
4. Дисконтированное сальдо денежного потока по ОД нарастающим итогом, тыс. руб.	81218,46	211472,36	322207,66	404228,03	478546,79	547715,12
5. Сальдо денежного потока по ИД (табл.3), тыс. руб.	81218,46	91145,11	82211,13	52431,12	52431,12	52431,12
6. Коэффициент дисконтирования (табл.7)	1	0,91	0,82	0.75	0,68	0,63
7. Дисконтированное сальдо денежного потока по ИД (п.5*п.6), тыс. руб.	81218,46	82942,05	67413,12	39323,34	35653,16	33031,60
8. Дисконтированное сальдо денежного потока по ИД нарастающим итогом, тыс. руб.	81218,46	164160,51	231573,63	270896,97	306550,13	339581,73

Индекс рентабельности инвестиций определяется по формуле:

(18)

где - дисконтированное сальдо по операционной деятельности.

Поскольку в данном курсовом проекте инвестиционная деятельность осуществляется на всех шагах расчетного периода, то в формуле расчета используются наращенные инвестиции

(19)

Если полученное значение больше единицы, то проект целесообразен.

Далее определяется дисконтированный индекс доходности ИДДК по формуле:

(20).

2. Расчет эффективности инвестиционного проекта в прогнозных ценах и валюте

Для расчета эффективности проекта в прогнозных ценах и валюте необходимо рассчитать индексы рублевой и валютной инфляции. Данные по темпам рублевой и валютной инфляции, а также показателях роста валютного курса необходимо определить самостоятельно на основании официальных источников.

Таблица 12 - Показатели инфляции

Показатель	Значения по шагам
	0	1	2	3	4	5
1. Годовой темп рублевой инфляции, %	8	8	8	8	8	8
2. Годовой темп внешней валютной инфляции, %	5	5	5	5	5	5
3. Годовой темп роста валютного курса, %	1	1	1	1	1	1
Индексы инфляции (момент приведения от конца 0 шага)
Базисные
4. Рублевой инфляции	1	1,08	1,08	1,08	1,08	1,08
5. Внешней валютной инфляции	1	1,05	1,05	1,05	1,05	1,05
6. Валютного курса	1	1.01	1.01	1.01	1.01	1.01
Цепные
7. Рублевой инфляции	1	1,08	1,16	1,26	1,36	1,47
8. Внешней валютной инфляции	1	1,05	1,10	1,16	1,22	1,28
9. Валютного курса	1	1.01	1,02	1.03	1.04	1,06

Базисные индексы рассчитываются как произведение цепных индексов предыдущих шагов на индекс текущего расчетного шага.

Таблица 13 - Расчет налога на прибыль в прогнозных ценах

Показатель	Значения по шагам
	1	2	3	4	5
1.Выручка без НДС в постоянных ценах (табл.5) тыс. руб.	255214,08	257766,23	260318,34	262870,58	265422,67
2.Базисные индексы рублевой инфляции (табл.12)	1,08	1,08	1,08	1,08	1,08
3. Выручка без НДС в прогнозных ценах (п.1*п.2), тыс.руб.	275631,20	278387,51	281171,39	283983,11	286822,93
4. Издержки в постоянных ценах (табл.5), тыс. руб.	198533,3	200518,6	202503,9	204489,2	206474,5
4.1 в том числе Амортизация (п.3.2. табл.6 со знаком «-», тыс. руб.	7272,97	7272,97	7272,97	7272,97	7272,97
5. Издержки в прогнозных ценах (п.4*п.2), тыс. руб.	214415,96	216560,12	218725,72	220912,98	223122,11
5.1. в том числе Амортизация в прогнозных ценах (п.4.1*п.2), тыс. руб.	7854,80	7854,80	7854,80	7854,80	7854,80
6.Внереализационные расходы в постоянных ценах (табл.5), тыс. руб.	6835,89	8544,85	6165,84	3932,35	3932,35
7. Внереализационные расходы в прогнозных ценах (п.6*п.2), тыс. руб.	7382,76	7456,58	7531,15	7606,46	7682,53
8. Налогооблагаемая прибыль в прогнозных ценах(п.3+п.5+п.7), тыс. руб.	53832,48	50702,78	34992,09	36731,96	36815,82
9. Налог на прибыль в прогнозных ценах (п.8*0,24), тыс. руб.	12919,79	11688,66	8158,10	8815,67	8835,6
10. Чистая прибыль в прогнозных ценах (п.8+п.9),	40912,69	39014,12	26833,99	27916,29	27980,22
11. Дивидендный фонд (п.10*8%), тыс. руб.	3250,57	3290,13	2221,119	2251,703	2298,962
12. Прибыль на развитие производства (п.10*20%),	8076,424	7802,824	5152,798	5279,258	5222,404

Таблица 14 - Расчет денежного потока по операционной деятельности в прогнозных ценах

Показатель	Значения по шагам
	1	2	3	4	5
1.Выручка без НДС в прогнозных ценах (табл.13), тыс. руб.	275631,20	278387,51	281171,39	283983,11	286822,93
2.Издержки в прогнозных ценах (табл.13), тыс. руб.	214415,96	216560,12	218725,72	220912,98	223122,11
3. Амортизация в прогнозных ценах (табл.13), тыс. руб.	7854,80	7854,80	7854,80	7854,80	7854,80
4. Внереализационные расходы в прогнозных ценах (табл. 13), тыс. руб.	6835,89	8544,85	6165,84	3932,35	3932,35
5. Налог на прибыль в прогнозных ценах (табл.13), тыс. руб.	12919,79	11688,66	8158,10	8815,67	8835,6
6. ИТОГО:
6.1. Приток (п.1+п.3), тыс. руб.	283486	286242,3	289026,2	291837,9	294677,7
6.2. Отток (п.2+ +п.4+п.5) тыс. руб.	- 234171,6	- 236793,6	- 233049,7	- 233661	-235890,1
7. Сальдо денежного потока по операционной деятельности в прогнозных ценах (п.6.1+п.6.2), тыс. руб.	49314,4	523035,9	522075,9	58176,91	530567,8
Расчет денежного потока по ОД в прогнозных ценах через чистую прибыль
8. Чистая прибыль в прогнозных ценах (табл.13), тыс. руб.	40912,69	39014,12	26833,99	27916,29	27980,22
9. Сальдо денежного потока по операционной деятельности в прогнозных ценах (п.8+п.3), тыс. руб.	48767,49	46868,92	34688,79	35771,09	35835,02

Таблица 15 - Расчет денежного потока по инвестиционной деятельности в прогнозных ценах

Показатель	Значения по шагам
	0	1	2	3	4	5
1. Базисные индексы рублевой инфляции (табл.12)	1	1,08	1,08	1,08	1,08	1,08
2. Основные средства в постоянных ценах (табл.3), тыс. руб.	50929,17	50929,17	50929,17	50929,17	50929,17	50929,17
2.1 Ликвидационное сальдо в постоянных ценах (табл.3), тыс. руб	509,29	509,29	509,29	509,29	509,29	509,29
3. Основные средства в прогнозных ценах (п.1*п.2)), тыс. руб.	55003,50	55003,50	55003,50	55003,50	55003,50	55003,50
3.1 Ликвидационное сальдо в прогнозных ценах (П.1*п.2.1), тыс. руб.	549,72	549,72	549,72	549,72	549,72	549,72
4. Собственные оборотные средства в постоянных ценах (табл.3), тыс. руб.	29780	69486,65	100259,32	101251,98	102244,65	103237,32
5. Собственные оборотные средства в прогнозных ценах (п.1*п.4), тыс. руб.	32162,4	75045,6	75796,05	76554,01	77319,55	78092,75
6. Прирост СОС в прогнозных ценах, тыс. руб.	32162,4	42883,2	33234,26	1072,07	1072,07	1072,0728
4. Сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности ИД в прогнозных ценах (п.3+п.3.1.+п.6), тыс. руб.	87715,62	98436,42	88787,48	56625,29	56625,29	56625,29

Таблица 16 - Расчет ЧД и ЧДД по проекту в прогнозных ценах

Показатель	Значения по шагам
	0	1	2	3	4	5
1.Сальдо денежного потока по ИД в прогнозных ценах (табл.15), тыс. руб.	87715,62	98436,42	88787,48	56625,29	56625,29	56625,29
2. Сальдо денежного потока по ОД в прогнозных ценах (табл.14), тыс. руб.	48767,49	46868,92	34688,79	35771,09	35835,02	48767,49
3. Суммарное сальдо по ОД и ИД в прогнозных ценах (п.1+п.2), тыс. руб.	136483,1	145305,3	123476,3	92396,38	92460,31	136483,1
4. Суммарное сальдо по ОД и ИД в прогнозных ценах нарастающим итогом, тыс. руб.	281788,4	281788,4	405264,7	497661,08	590121,39	726604,49
5.Коэффициент дисконтирования	1	0,91	0,82	0.75	0,68	0,63
6. Дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД в прогнозных ценах (п.3*п.5), тыс. руб.	136483,1	130582,47	110065,19	72666,185	67785,07	51167,34
7. Базисные индексы рублевой инфляции (табл.12)	1	1,08	1,08	1,08	1,08	1,08
8. Дефлированное дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД в прогнозных ценах (п.6/п.7), тыс. руб.	81218,46	110582,47	90065,19	52666,185	47785,07	51167,34
8. Дефлированное дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД в прогнозных ценах нарастающим итогом, тыс. руб.	81218,46	164160,51	231573,63	270896,97	306550,13	339581,73

Операция дефлирования позволяет перевести прогнозные цены в цены текущего расчетного периода. Далее определяем срок окупаемости проекта в прогнозных ценах.

Таблица 17 - Определение внутренней нормы рентабельности по проекту

Показатель	Значения по шагам	ЧДД, тыс. руб.
	1	2	3	4	5
1. Суммарное сальдо денежного потока по ОД и ИД в прогнозных ценах (табл.16), тыс. руб.	145305,3	123476,3	92396,38	92460,31	136483,1
2. Коэффициент дисконтирования	0,91	0,82	0.75	0,68	0,63
3. Дисконтированное сальдо денежного потока по ОД и ИД () (п.1*п.2), тыс. руб.	130582,47	110065,19	72666,185	67785,07	51167,34
4. Базисные индексы рублевой инфляции (табл.12)	1,08	1,08	1,08	1,08	1,08
5. Дефлированное дисконтированное суммарное сальдо денежного потока по ОД и ИД в прогнозных ценах (п.3/п.4), тыс. руб.	130582,47	110065,19	72666,185	67785,07	51167,34
6. Коэффициент дисконтирования	0,91	0,82	0.75	0,68	0,63
7. Дисконтированное сальдо денежного потока по ОД и ИД () (п.1*п.6), тыс. руб.	130582,47	110065,19	72666,185	67785,07	51167,34
8. Дефлированное дисконтированное суммарное сальдо денежного потока по ОД и ИД в прогнозных ценах (п.7/п.4), тыс. руб	110582,47	90065,19	52666,185	47785,07	51167,34
9. Коэффициент дисконтирования	0,91	0,82	0.75	0,68	0,63
10. Дисконтированное сальдо денежного потока по ОД и ИД ()(п.1*п.9), тыс. руб.	110582,47	90065,19	52666,185	47785,07	51167,34
11. Дефлированное дисконтированное суммарное сальдо денежного потока по ОД и ИД в прогнозных ценах (п.10/п.4), тыс. руб	130582,47	110065,19	72666,185	67785,07	51167,34

Таблица 18 - Определение индекса рентабельности инвестиций ().

Показатель	Значения по шагам
	0	1	2	3	4	5
1. Сальдо денежного потока по ОД в прогнозных ценах (табл.14), тыс. руб.	48767,49	48767,49	46868,92	34688,79	35771,09	35835,02
2. Коэффициент дисконтирования (табл.7)	1	0,91	0,82	0.75	0,68	0,63
3. Дисконтированное сальдо денежного потока по ОД (п.1*п.2), тыс. руб.	48767,49	130582,47	110065,19	72666,185	67785,07	51167,34
4. Базисные индексы рублевой инфляции (табл.12)	1	1,08	1,08	1,08	1,08	1,08
5. Дефлированное дисконтированное сальдо денежного потока по ОД в прогнозных ценах(п.3/п.4), тыс. руб.	48767,49	110582,47	90065,19	52666,185	47785,07	51167,34
6. Дефлированное дисконтированное сальдо денежного потока по ОД в прогнозных ценах нарастающим итогом, тыс. руб.	81218,46	164160,51	231573,63	270896,97	306550,13	339581,73
7. Сальдо денежного потока по ИД в прогнозных ценах (табл.15), тыс. руб.	136483,1	130582,47	110065,19	72666,185	67785,07	51167,34
8. Дисконтированное сальдо денежного потока по ИД в прогнозных ценах (п.7*п.2), тыс. руб.	81218,46	110582,47	90065,19	52666,185	47785,07	51167,34
9. Дефлированное дисконтированное сальдо денежного потока по ИД в прогнозных ценах(п.8/п.4), тыс. руб.	136483,1	130582,47	110065,19	72666,185	67785,07	51167,34
8. Дефлированное дисконтированное сальдо денежного потока по ИД в прогнозных ценах нарастающим итогом, тыс. руб.	136483,1	81218,46	164160,51	231573,63	270896,97	306550,13

Таблица 19 - Показатели эффективности

Показатель	В постоянных ценах	В прогнозных ценах
1.	339581,73	306550,13
2.	93343,46	71614,32

Вывод: проект является эффективным даже при инфляции. В обоих случаях ЧДД>0. В данном случае внутренняя норма рентабельности составит

0.1 + 0.1 х (71614,32)/ (93343,46-71614,32) = 0.24

Список использованной литературы

1. Закон РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 г. N 39-ф3.

2. Ример, М., Касатов, А.Д, Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций / Под общ. ред. М. Римера. Учебное пособие - СПб.: Питер, 2005.

3. Бузова, И.А. и др. Коммерческая оценка инвестиций / под ред. Есипова В.Е. Учебник для вузов.- СПб: Питер, 2003.

4. Лимитовский, М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений.

5. Загривная, Н.Ф. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. - СПб.: РИО СПГУТД, 2007.

5. Бирман, Г., Шмидт, С. Экономический анализ инвестиционных проектов: /пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997

6. Виленский, П.Л., Лившиц, В.Н., Смоляк, С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика. Учебное пособие - М.:Дело,2002

7. Воронцовский, А.В. Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования. - СПб.: Изд-во СПбГУ,1998

8. Царев, В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. - СПб.: Питер, 2004.

Размещено на Allbest.ru

контрольная работа "Расчёт эффективности инвестиционного проекта" скачать

Подобные документы

Разработка инвестиционного проекта и его обоснование
Сущность инвестиций и инвестиционного плана. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Текущее финансовое и экономическое состояние предприятия, целесообразность внедрения инвестиционного проекта ООО "Аптека "Фарма-Плюс", оценка эффективности.

курсовая работа [58,7 K], добавлен 24.08.2011
Разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности (на примере ООО "Юниорстрой")
Методика оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Понятие денежного потока. Анализ инвестиционной привлекательности ООО "Юниорстрой". Выбор оптимального источника финансирования инвестиционного проекта. Расчёт простой нормы прибыли.

дипломная работа [1,1 M], добавлен 17.09.2012
Оценка финансовой устойчивости инвестиционного проекта
Теоретические аспекты определения эффективности инвестиционного проекта. Показатели оценки финансовой надежности проекта и методика их определения. Краткая характеристика инвестиционного проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

курсовая работа [161,2 K], добавлен 23.01.2009
Основы инвестиционной деятельности
Сущность и виды инвестиций. Структура инвестиционного цикла. Методики оценки эффективности инвестиционного проекта. Чистая приведенная стоимость. Расчет и анализ показателей эффективности инвестиционного проекта. Сущность проекта и его финансирование.

курсовая работа [78,1 K], добавлен 18.09.2013
Оценка эффективности инвестиционного проекта
Расчет движения денежных потоков и оценка эффективности инвестиционного проекта с помощью программы MS Excel. Расчет коэффициента дисконтирования и индекса рентабельности инвестиций. Анализ чувствительности NPV проекта к изменениям ключевых переменных.

контрольная работа [4,0 M], добавлен 02.05.2011
Анализ эффективности инвестиционного проекта ООО "Суворовская птицефабрика"
Разработка инвестиционного проекта ООО "Суворовская птицефабрика" по замене изношенных основных средств, оценка эффективности данного проекта. Рекомендации по эффективному управлению рисками в процессе реализации данного инвестиционного проекта.

дипломная работа [143,4 K], добавлен 24.11.2010
Оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ОАО "Ижевская птицефабрика")
Инвестиционный проект и его экономическое значение. Методики оценки эффективности инвестиционного проекта. Современное состояние предприятия. Динамика основных экономических показателей деятельности. Оценка эффективности инвестиционного проекта.

дипломная работа [96,7 K], добавлен 01.08.2008
Анализ эффективности инвестиционного проекта по приобретению мини-пекарни
Сущность современной методики экономической эффективности инвестиций. Факторы неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционного проекта и способы минимизации их влияния. Расчет операционной деятельности и прибыли инвестиционного проекта.

курсовая работа [314,7 K], добавлен 08.12.2012
Составление инвестиционного проекта и оценка его эффективности на примере ЗАО "Хлеб"
Понятие и классификация, виды инвестиций предприятия, сущность его инвестиционной политики. Разработка методики оценки финансовой состоятельности инвестиционного проекта и эффективности реальных инвестиций. Правила минимизации инвестиционного риска.

дипломная работа [66,8 K], добавлен 05.11.2009
Условия реализации инвестиционного проекта на предприятии
Анализ инвестиционной деятельности предприятия. Направления и условия реализации инвестиционного проекта. Расчет денежных потоков, выбор рациональной схемы финансирования проекта. Оценка показателей его экономической эффективности и надежности инвестиций.

курсовая работа [117,0 K], добавлен 21.10.2011

Другие документы, подобные "Расчёт эффективности инвестиционного проекта"

весь список подобных работ

скачать работу можно здесь

сколько стоит заказать работу?

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.