Анализ финансовых рынков Республики Казахстан

Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ финансовых рынков Республики Казахстан

1. Финансовый рынок

1.1 Сущность и понятие о финансовом рынке, его функции

Финансовый рынок - это особая форма денежных операций, где объектом купли - продажи выступают свободные денежные средства субъектов хозяйствования, государства и населения. Причем предоставление этих средств производится на основе выпуска и обращения различных видов ценных бумаг.

С функциональной точки зрения финансовый рынок - это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов, банков, государства.

Функционирование этого рынка дает возможность упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, особенно инвестиционных. Это достигается многообразием фондовых инструментов данного рынка, главным образом ценных бумаг.

Взаимосвязь всех типов рынков определяет условия функционирования финансового рынка. К ним относятся:

1) наличие упорядоченного товарного рынка, то есть сбалансированность спроса и предложения по товарам и услугам любого вида и назначения;

2) нормальное регулирование денежного обращения со стороны Центрального банка: сюда относится контроль над эмиссией по наличному и безналичному обороту;

3) активизация кредитного рынка, его полная коммерциализация, то есть размещение кредитных ресурсов на свободном рынке; движение кредитных ресурсов регулируется путем установления Центральным банком учетной ставки процента, нормы обязательных резервов коммерческих банков, проведения операций на открытом денежном рынке.

Предпосылками функционирования финансового рынка являются:

1) широкая самостоятельность первичных хозяйственных звеньев сферы материального производства - предприятий всех форм собственности, в том числе и государственного сектора, с целью развития конкуренции и ограничения монополизма;

2) сокращение роли государства в перераспределении финансовых ресурсов: уменьшение централизованного финансирования производственных капитальных вложений, внутриведомственного перераспределения средств между предприятиями;

3) рост денежных доходов у хозяйствующих субъектов и населения, которые могут быть инвестированы в ценные бумаги и другие активы;

4) прекращение использования ссудного фонда для финансирования дефицитов бюджетов; дефициты как республиканского, так и местных бюджетов покрываются выпуском государственных займов с обращением облигаций и других обязательств.

Становление и функционирование финансового рынка в процессе экономической реформы сталкиваются с противоречиями и трудностями, вызванными кризисом экономики и сопровождаемой его инфляцией.

Важным фактором функционирования финансового рынка является также политическая стабильность, а обращение ценных бумаг может охватывать экономические пространства ряда стран. Политические реалии стран СНГ практически исключают возможность долгосрочного прогноза относительно рентабельности того или иного предприятия, и, следовательно, ограничивают желание приобретать ценные бумаги.

Финансовый рынок позволяет оценить реальную стоимость бизнеса путём котировок ценных бумаг: более высокая их котировка будет у эффективно работающих хозяйствующих субъектов.

Наличие финансового рынка сдерживает инфляцию, так как правительство для покрытия дефицита бюджета использует не эмиссию денег, а выпускает ценные бумаги, имеющие свободное хождение на рынке, и их цена определяется спросом и обеспечением.

Инфляция накладывает на ценные бумаги серьезное ограничение - они должны быть краткосрочными или легко реализуемыми без потери стоимости. Инвесторы не рискуют в условиях постоянного роста цен вкладывать средства в малоликвидные ценные бумаги на длительный срок. Для долгосрочных инвестиций в условиях инфляции более привлекательными являются вложения в недвижимость, товары, свободно конвертируемую валюту.

Развитие финансового рынка сдерживается из-за невысокого уровня жизни большей части населения, что снижает количество индивидуальных инвесторов. В условиях хронической неплатежеспособности предприятий мало перспектив на их вложения в ценные бумаги. Дефицит денежных средств приводит к росту процентных ставок по краткосрочным кредитам и депозитам, в результате чего доходность ценных бумаг не может конкурировать с таковой по денежно-кредитным операциям банков.

Оживление финансового рынка возможно при активизации выпуска и обращения корпоративных ценных бумаг - акций и облигаций предприятий реального сектора экономики. В Казахстане, до последнего времени, этот сегмент финансового рынка находился в недостаточно развитом состоянии, что сдерживает экономический потенциал в целом.

Основные участники финансовых рынков:

Ш Инвесторы, в роли которых могут выступать государство, юридические и физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами, направляемыми на соответствующие рынки в целях последующего извлечения прибыли;

Ш Распорядители, в роли которых могут выступать специализированные финансовые структуры (банки, страховые компании, посредники на фондовом рынке), осуществляющие мобилизацию финансовых ресурсов инвесторов и обеспечивающие их распределение среди пользователей за соответствующую плату, часть из которых составляет их собственное комиссионное вознаграждение:

Ш Пользователи - государство, юридические, физические лица, приобретающие на различных основаниях необходимые им финансовые ресурсы, на соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их использование.

Функциональное назначение финансового рынка - осуществление аккумуляции и перераспределения денежных средств в целях обеспечения необходимыми финансовыми ресурсами субъектов хозяйствования и государственных органов. Формирование и функционирование финансового рынка обусловлено следующими экономическими, правовыми и организационными факторами.

1.2 Финансовые рынки и правительство

Большее население считает, что курс процента устанавливает центральный банк. Это довольно соответствует повседневной деятельности большинства главных центральных банков. Но и для случайных прохожих, и для самых, что ни на есть профессиональных экономистов, есть связь между краткосрочным действием денежных властей и тем, как расходуют деньги частные лица и компании.

Средства населения (портфель) распределены между сбережениями - обозначение всех видов финансовых активов, которые не используются в обмене, и «деньгами» - активами, не используемые в обращении. Деньги - это не только наличные, но и банковские счета, охватываемые узкими определениями «деньги».

Способность управлять предложениями денег определяется двумя законодательствами. Во-первых, только центральный банк может создавать деньги, и этот аспект проблемы управления деньгами достаточно прост. Во-вторых, центральный банк может косвенным образом влиять на способность банков создавать счета и другие субституты денег. Контроль над создаваемыми банками средствами обмена необходим, потому что банки по закону обязаны держать резервы по создаваемым счетам. Эти резервы гарантируют, что когда вкладчики захотят получить назад свои деньги, они их получат.

Банкиры давно поняли, что людям не нужны все деньги, которые они вкладывают в банки. Так что можно часть этих вкладов ссужать другим, чтобы получать прибыль. Чем большую часть вкладов ссужать другим, чтобы прокрутить, таким образом, тем большую прибыль получает банк от данного объема вкладов. Поэтому банки заинтересованы превращать в кредиты как можно большую часть полученных вкладов, центральные банки могут управлять поведением банков, потому что они устанавливают правила - какую часть вкладов можно обращать в ссуды и какие активы должны использовать в качестве резервов. Готовность банков предоставлять ссуды имеет значение только в том отношении, что влияет на создание используемых в обмене активов, т.е. вкладов.

1.3. Анализ современного состояние финансового рынка Республики Казахстан

Период 2000-2011 года отмечается эволюционным развитием финансового рынка Республики Казахстан, проведением ряда последовательных реформ. 21 июля 2007 года биржа утрачивает статус некоммерческой организации, а ее акции начинают обращаться на фондовой бирже. На сегодняшний день биржа представляет собой развитый финансовый институт РК, на ее площадке обращаются как иностранные валюты, так и ценные бумаги, акции, облигации, деривативы.

В соответствии с классификацией Всемирного банка, Казахстан относится к странам со средним уровнем дохода. Привлекательность финансового рынка Казахстана привела к росту инвестиций со стороны иностранных компаний, объем которых составляет около 100 миллиардов в год, также стоит отметить, что Казахстан инвестирует в экономику других стран около 25 миллиардов долларов.

Мировой финансовый кризис несколько снизил объемы инвестиций на финансовом рынке Казахстана, по мнению казахских экономистов, страна должна как можно меньше зависеть от инвестиций западных бизнесменов.

Также за последние несколько лет внешнеторговый оборот страны увеличился в 5 раз, основными товарами, которые поставляются Казахстан на внешний рынок, являются полезные ископаемые, а именно: нефть и газ. По данным статистики, в 2010 году планируется добыть около 100 миллионов тонн нефти, а к 2015 году планируется, что Казахстан войдет в десятку мировых поставщиков нефти на мировой рынок. Также Казахстан занимает одно из ведущих мест в мире по запасам урана.

Наиболее активно в Казахстане развиваются горнодобывающая отрасль, машиностроение, цветная и черная металлургия, а также строительство.

Финансовый рынок Казахстана также активно развивается благодаря крупным банкам, которые находятся на территории этой страны, лидерами в банковской сфере данного государства являются Казкоммерцбанк, банк «ТуранАлем», Народный банк.

Одной из проблем развития финансового рынка Казахстана является недоступность многих видов финансовых услуг для малого бизнеса. Несмотря на большое количество частных предпринимателей, многие из них не могут получить необходимые денежные средства для развития собственного бизнеса.

Финансовый рынок Казахстана жестко регулируется государством, что, с одной стороны, ограничивает возможности инвестирования, но с другой - гарантирует сохранность вложений инвестору.

1. Об официальной ставке рефинансирования

С учетом тенденций на финансовом рынке и роста годового уровня инфляции Правление Национального Банка Республики Казахстан постановило установить с 9 марта 2011 года официальную ставку рефинансирования Национального Банка Республики Казахстан на уровне 7,5% годовых.

2. Инфляция

По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике в феврале 2011 года инфляция сложилась на уровне 1,5% (в феврале 2010 года - 0,9%). Цены на продовольственные товары выросли на 2,0% (на 1,3%), на непродовольственные товары - на 0,2% (на 0,4%) и на платные услуги - на 2,2% (на 0,7%).

На рынке продовольственных товаров в прошедшем месяце в наибольшей степени подорожали сахар - на 6,3%, фрукты и овощи - на 4,8%, масла и жиры - на 2,4%, мясо и мясопродукты - на 1,9%, хлебопродукты и крупяные изделия - на 1,8%, в том числе крупы - на 14,9% и мука пшеничная - на 3,4%. Рис. стал дешевле на 1,2%.

В группе непродовольственных товаров цены на одежду и обувь выросли на 0,4%, на медикаменты - на 0,3%. Дизельное топливо и бензин стали дешевле в цене по 0,1%.

В структуре платных услуг оплата за услуги жилищно-коммунальной сферы подорожала на 1,7%, в том числе холодная вода - на 3,2%, канализация - на 2,6%, центральное отопление - на 2,5%, сбор мусора - на 2,3%, электроэнергия - на 2,2%.

Услуги связи стали дороже на 9,6%, в том числе услуги телефонной и факсимильной связи - на 11,7%.

За январь-февраль 2011 года инфляция составила 3,2% (в январе-феврале 2010 года - 2,3%).

Ускорение темпов инфляции за 2 месяца текущего года было обусловлено удорожанием продовольственных товаров, которые за этот период выросли в цене на 5,1% (в январе-феврале 2010 года - на 2,4%). Непродовольственные товары стали дороже на 0,7% (на 0,7%) и платные услуги - на 3,4% (на 3,5%).

В феврале 2011 года инфляция в годовом выражении составила 8,8% (в декабре 2010 года - 7,8%). Продовольственные товары стали дороже на 13,0% (10,1%), непродовольственные товары - на 5,5% (5,5%), платные услуги - на 6,7% (6,8%).

По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике в апреле 2012 года инфляция сложилась на уровне 0,7% (в апреле 2011 года - 0,5%). Цены на продовольственные товары выросли на 0,3% (на 1,0%), на непродовольственные товары - на 0,5% (на 0,2%) и на платные услуги - на 1,2% (0,0%).

На рынке продовольственных товаров в предыдущем месяце в наибольшей степени подорожали яйца - на 2,0%, мясо и мясопродукты - на 1,0%, в том числе говядина - на 1,3%, свинина - на 1,0%, сахар - на 0,9%, рыба и морепродукты - на 0,4%. Цены на крупы снизились на 4,3%, фрукты и овощи - на 1,1%, масло и жиры - на 1,0%.

В группе непродовольственных товаров цены на одежду и обувь повысились на 0,2%, медикаменты - на 0,2%. Стоимость бензина и дизельного топлива выросла на 3,7% и 3,5%, соответственно.

В группе платных услуг оплата за услуги жилищно-коммунальной сферы выросла на 1,6%. При этом тарифы за электроэнергию выросли на 6,5%, аренду жилья и холодную воду - по 1,1%, горячую воду и канализацию - по 1,0%, газ транспортируемый - на 0,8%, центральное отопление - на 0,5%. Также среди платных услуг цены на услуги транспорта выросли на 1,7%, в том числе воздушного транспорта - на 6,7%, железнодорожного транспорта - на 6,2%, на услуги дошкольного и начального образования - на 0,7%, на медицинские услуги - на 0,9%.

В январе-апреле 2012 года инфляция составила 1,7% (в январе-апреле 2011 года - 4,2%). Продовольственные товары с начала 2012 года стали дороже на 2,0% (на 7,1%), непродовольственные товары - на 1,3% (на 1,2%), платные услуги - на 1,8% (на 3,7%).

В апреле 2012 года инфляция в годовом выражении составила 4,8% (в декабре 2011 года - 7,4%). За последние 12 месяцев продовольственные товары стали дороже на 3,9% (на 9,1%), непродовольственные товары - на 5,4% (на 5,3%), платные услуги - на 5,3% (на 7,3%).

3. Международные резервы и денежные агрегаты

В феврале 2011 года произошел рост чистых международных резервов Национального Банка на 7,5% до 32,9 млрд. долл. США (с начала года - рост на 18,7%).

Покупка валюты на внутреннем валютном рынке, поступление валюты на счета Правительства в Национальном Банке были частично нейтрализованы операциями по обслуживанию внешнего долга.

Правительства и пополнению активов Национального фонда. Кроме этого, произошло снижение остатков на корреспондентских счетах банков в иностранной валюте в Национальном Банке. В результате чистые валютные активы (СКВ) в феврале 2011 года выросли на 7,7%, активы в золоте - на 5,7%.

За февраль 2011 года международные резервы страны в целом, включая активы Национального фонда в иностранной валюте (по предварительным данным 32,9 млрд. долл. США), выросли на 6,0% и составили 66,4 млрд. долл. США (с начала года - рост на 12,7%).

Денежная база в феврале 2011 года сжалась на 0,4% за счет снижения чистых внутренних активов Национального Банка и составила 2630,1 млрд. тенге (с начала года - расширение на 2,2%).

Узкая денежная база, т.е. денежная база без учета срочных депозитов банков второго уровня в Национальном Банке, сжалась на 2,4% до 2143,0 млрд. тенге.

За январь 2010 года денежная масса выросла на 0,7% до 8608,6 млрд. тенге, что обусловлено ростом чистых внешних активов банковской системы. Чистые внешние активы банковской системы выросли за счет роста чистых внешних активов как Национального Банка, так и банков.

За январь 2010 года объем наличных денег в обращении снизился на 4,7% и составил 1094,8 млрд. тенге, депозиты в банковской системе выросли на 1,6% до 7513,8 млрд. тенге. В структуре денежной массы произошло увеличение доли депозитов с 86,6% в декабре 2010 года до 87,3% по итогам января 2011 года, обусловленное ростом депозитов на фоне снижения объема наличных денег в обращении.

Денежный мультипликатор снизился с 3,32 в декабре 2010 года до 3,26 в январе 2011 года вследствие более высоких темпов расширения денежной базы по сравнению с темпами роста денежной массы.

В апреле 2012 года произошло увеличение международных резервов Национального Банка. Валовые международные резервы Национального Банка выросли на 8,5% до 35,0 млрд. долл. США. Чистые международные резервы Национального Банка увеличились на 8,6% и составили 34,5 млрд. долл. США. Покупка валюты на внутреннем валютном рынке, увеличение остатков на корреспондентских счетах банков в иностранной валюте в Национальном Банке, поступление валюты на счета Правительства в Национальном Банке были частично нейтрализованы операциями по обслуживанию внешнего долга Правительства и пополнению активов Национального фонда со счетов золотовалютных резервов. В результате чистые валютные запасы (СКВ) за апрель 2012 года выросли на 10,0%. Активы в золоте выросли на 1,7% в результате проведенных операций при незначительном падении его цены на мировых рынках.

За апрель 2012 года международные резервы страны в целом, включая активы Национального фонда в иностранной валюте (по предварительным данным 51,0 млрд. долл. США), увеличились на 6,8% до 86,0 млрд. долл. США.

За апрель 2012 года денежная база расширилась на 6,3% и составила 3490,2 млрд. тенге. Узкая денежная база, т.е. денежная база без учета срочных депозитов банков второго уровня в Национальном Банке, расширилась на 8,3% до 3170,7 млрд. тенге.

За март 2012 года денежная масса выросла на 3,8% до 10293,1 млрд. тенге (с начала года - рост на 5,6%). Объем наличных денег в обращении увеличился на 1,3% до 1307,8 млрд. тенге (с начала года - уменьшение на 4,2%), депозиты в банковской системе выросли на 4,2% до 8985,3 млрд. тенге (с начала года - рост на 7,2%). Доля депозитов в структуре денежной массы увеличилась с 87,0% в феврале 2012 года до 87,3% в марте 2012 года. Основной причиной роста доли депозитов послужили более высокие темпы роста депозитов по сравнению с темпами роста наличных денег в обращении.

Денежный мультипликатор вырос с 2,86 в феврале 2012 года до 3,14 по итогам марта 2012 года вследствие роста денежной массы на фоне сжатия денежной базы, зафиксированными в марте 2012 года

4. Валютный рынок

Валютный рынок представляет собой сферу экономических отношений, возникающих в процессе проведения операций купли-продажи иностранной валюты, а так же других ценностей, стоимость которых выражена в иностранной валюте, например, различных ценных бумаг и т.д.

Единой классификации валютных рынков не существует, их можно классифицировать по разным признакам. Например, если проводить классификацию по виду операций, то валютный рынок можно разделить на два типа: рынок конверсионных операций и рынок кредитно-депозитных операций. Так же можно провести классификацию по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по степени организованности и по видам валютных курсов.

Основной функцией валютного рынка является обеспечение экспортно-импортных операций, а так же сделок, связанных с инвестированием капитала за границу. Кроме того, валютный рынок позволяет вовремя осуществлять международные расчеты, страховать валютные риски, формировать спрос и предложение валюты, регулировать курсы валют и т.д.

Участниками валютного рынка являются государственные центральные и коммерческие банки, брокерские конторы, валютные биржи, организации, проводящие внешнеторговые операции, международные корпорации, инвестиционные, страховые и хеджевые фонды и, наконец, частные лица.

К валютным операциям относятся любые операции купли-продажи, в том случае, когда средством платежа выступает иностранная валюта. Так же валютными операциями являются ввоз и вывоз на территорию страны иностранной валюты и валютных ценностей, а так же денежные переводы в иностранной валюте.

В феврале 2011 года курс тенге к доллару США изменялся в диапазоне 146,0-146,96 тенге за 1 доллар США. За февраль 2011 года тенге укрепился на 0,6% и на конец месяца биржевой курс тенге составил 146,02 тенге за доллар США.

Объем биржевых операций на Казахстанской Фондовой Бирже с учетом сделок на дополнительных торгах увеличился по сравнению с январем 2011 года на 27,9% и составил 7,1 млрд. долл. США.

На внебиржевом валютном рынке объем операций снизился на 12,7% и составил 2,7 млрд. долл. США.

В апреле 2012 года курс тенге к доллару США изменялся в диапазоне 147,50-148,29 тенге за 1 доллар. За апрель 2012 года тенге ослаб на 0,1%, и на конец месяца биржевой курс тенге составил 147,894 тенге за доллар.

В апреле 2012 года объем биржевых операций на Казахстанской Фондовой Бирже с учетом сделок на дополнительных торгах вырос по сравнению с мартом 2012 года на 13,0% и составил 4,7 млрд. долл. США. На внебиржевом валютном рынке объем операций вырос на 93,2% и составил 2,9 млрд. долл. США.

В целом объем операций на внутреннем валютном рынке вырос на 35,2% и составил 7,6 млрд. долл. США. В апреле 2012 года Национальный Банк выступал преимущественно нетто-покупателем иностранной валюты на внутреннем валютном рынке.

5. Рынок государственных ценных бумаг

Как вытекает из вышеизложенного, рынок ценных бумаг - часть финансового рынка, на котором продаются и покупаются разные виды ценных бумаг, выпущенных (эмитированных) хозяйствующими субъектами и государством. Функционирование этого рынка дает возможность упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, особенно инвестиционных. Это достигается многообразием фондовых инструментов данного рынка - ценных бумаг.

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право или отношение займа их владельцев к организации, выпускавшей такие документы.

В данном определении имущественное право предполагает расширенное понимание ценных бумаг:

1) как документов, подтверждающих участие их владельца в капитале определенного субъекта хозяйствования и получение части дохода от этого участия;

2) как документов, предъявляемых для реализации выраженных в них имущественных прав и удовлетворения потребностей владельцев; в такой трактовке понятие «ценные бумаги» охватывает некоторые расчетно-хозяйственные операции: чеки, коносаменты, варранты;

3) отношения займа выражаются как государственными, так и корпоративными ценными бумагами.

Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах.

Виды ценных бумаг разнообразны: к ним относятся акции, облигации, государственные долговые обязательства, депозитные и сберегательные сертификаты банков, краткосрочные ноты Национального банка. К ценным бумагам не относятся документы, подтверждающие получение банковского кредита, долговые расписки, завещания, лотерейные билеты, страховые полисы. капитал финансы рынок ценная бумага

По ценным бумагам предусматривается выплата доходов их владельцам в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных или иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.

В казахстанской практике применялись акции трудового коллектива, акции предприятий и в настоящее время - акции акционерных обществ. Первые два вида не являются акциями в строгом смысле слова. Это своеобразная форма участия сбережений работников и свободных денежных средств предприятий в имуществе собственного предприятия или других предприятий.

Акции трудового коллектива распространялись только среди работников своего предприятия и представляли собой свидетельства о внесении денег для его развития. В ходе реализации программы разгосударствления и приватизации выпускались акции членов трудовых коллективов, определявшие их долю в имуществе акционерных предприятий. Такие акции не поступают в обращение - работник не вправе их продать, передавать или реализовать каким-либо образом, кроме наследования. В случае увольнения работника, принадлежащие ему акции не могут выкупаться предприятием в течение установленного срока.

Акции могут выпускаться как именные, так и на предъявителя. Продажа, отчуждение другим способом именных акций подлежит обязательной регистрации в установленном законодательством порядке. В хозяйственной практике используются другие виды акций: открытых и закрытых акционерных обществ, конвертируемые акции, ограниченные и т.д. Понятие «золотая акция» определяет ценную бумагу, дающую ее владельцу право вето при решении важнейших вопросов функционирования акционерного общества; в Казахстане обладателем такой акции может быть уполномоченный государственный орган в акционерных обществах с долей государственной собственности в капитале общества.

Облигации, в отличие от акций, представляют собой ценные бумаги, удостоверяющие внесение их владельцами денежных средств и подтверждающие обязательство возместить им номинальную стоимость облигаций в предусмотренный в них срок, с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Облигации, таким образом, удостоверяют отношения займа между их владельцем (кредиторами) и учреждением, организацией, выпустившими данные документы (должниками).

Существуют облигации следующих видов:

- облигации внутренних государственных и местных займов;

- облигации предприятий.

Облигации могут выпускаться как именные, так и на предъявителя, процентными и беспроцентными (целевыми), свободно обращающимися или с ограниченным кругом обращения. Предприятия приобретают облигации всех видов за счет собственных средств, а граждане - за счет личных средств.

В составе ценных бумаг выделяются государственные ценные бумаги, свидетельствующие о факте займа со стороны государства у населения и юридических лиц. Они выпускаются в разных формах: казначейские обязательства, казначейские боны, казначейские векселя, облигации. Различие между ними состоит в сроках действия, условиях выплаты доходов и погашения, характером обращаемости и переонификации, держателях. В Республике Казахстан казначейские векселя трансформированы в форму государственных казначейских обязательств (ГКО).

Краткосрочные ноты Национального банка являются государственными ценными бумагами со сроком обращения от 7 до 48 дней. Они используются для реализации целей денежно-кредитной политики и оперативного регулирования денежной массы в обращении. Выпускаются в обращение с июня 1995 г.

Депозитные и банковские сертификаты - ценные бумаги, выпускаемые исключительно банками. Банковским сертификатом признается, согласно Гражданскому кодексу Республики Казахстан письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему в любом учреждении данного банка. Это обращающиеся ценные бумаги, то есть право требования по ним может уступаться другим лицам.

Основное различие депозитных и сберегательных сертификатов, принятое в казахстанской практике, в том, что владельцами депозитных сертификатов могут быть юридические лица, а сберегательных - физические лица.

Использование производных ценных бумаг обусловлено определенными потребностями: страхованием (хеджированием) финансовых и ценовых рисков, повышением ликвидности, снижением стоимости заимствований, получением доступа к необходимому рынку

В феврале 2011 года состоялось 3 аукциона по размещению государственных ценных бумаг Министерства финансов. На них были размещены 12-месячные МЕККАМ (14,8 млрд. тенге), 4-летние МЕОКАМ (20,1 млрд. тенге), 10-летние МЕУЖКАМ (15 млрд. тенге).

Эффективная доходность по размещенным ценным бумагам составила по 12-месячным МЕККАМ - 1,64%, 4-летним МЕОКАМ - 3,33%, по 10-летним МЕУЖКАМ - 0,01% над уровнем инфляции.

1). МЕККАМ - это гарантированные государством дематериализованные дисконтированные ценные бумаги номинальной стоимостью 100 тенге. Они размещаются на аукционной основе по дисконтированной цене, погашаются по номинальной стоимости, доход или ставка вознаграждения представляет собой разницу между ценой реализации и погашения;

2). МЕАКАМ - это процентная ценная бумага номинальной стоимостью 1000 тенге. Вознаграждение по ней выплачиваются каждые 6 месяцев после эмиссии в пределах срока их обращения. Размещаются на аукционах по операциям прямого РЕПО.

3). МЕУЖКАМ представляют собой государственные облигации, размещение которых происходит среди накопительных пенсионных фондов Казахстана.

4). МЕОКАМ - это ценные бумаги номинальной стоимостью 1000 тенге. По ней выплачивается купонный процент, т.е. ставка вознаграждения, 2 раза в год

В апреле 2012 года состоялось 5 аукционов по размещению государственных ценных бумаг Министерства финансов. На них были размещены 12-месячные МЕККАМ (19,9 млрд. тенге) 2-летние МЕОКАМ (10,1 млрд. тенге), 16 и 20-летние МЕУКАМ (10 млрд. тенге и 15 млрд. тенге), 13-летние МЕУЖКАМ (20 млрд. тенге).

Эффективная доходность по размещенным ценным бумагам составила по 12-месячным МЕККАМ - 1,93%, по 2-летним МЕОКАМ - 2,01%, и 16 и 20-летним МЕУКАМ - 5,00% и 5,50%, соответственно, по 14-летним МЕУЖКАМ - 0,01% над уровнем инфляции.

Объем ценных бумаг Министерства финансов в обращении на конец апреля 2012 года составил 2237,2 млрд. тенге, увеличившись по сравнению с предыдущим месяцем на 1,3%.

Краткосрочные ноты Национального Банка Казахстана. Объем эмиссии нот Национального Банка за апрель 2012 года по сравнению с мартом 2012 года уменьшился на 43,1% и составил 102,2 млрд. тенге.

При этом состоялись 2 аукциона по размещению 3-месячных нот (57,3 млрд. тенге, 18,7 млрд. тенге), 1 аукцион по размещению 6-месячных нот (13,5 млрд. тенге), 1 аукцион по размещению 9-месячных нот (12,6 млрд. тенге).

Эффективная доходность по размещенным нотам составила по 3-месячным -1,02% и 1,05%, по 6-месячным - 1,53%, по 9-месячным - 1,80%.

Объем нот в обращении на конец апреля 2012 года по сравнению с мартом 2012 года увеличился на 11,70% и составил 598,5 млрд. тенге.

6. Межбанковский денежный рынок

В феврале 2011 года общий объем размещенных межбанковских депозитов по сравнению с январем 2011 года сократился на 1,0%, составив в эквиваленте 2383,5 млрд. тенге.

Объем размещенных межбанковских тенговых депозитов увеличился на 19,0% и составил 1177,9 млрд. тенге (49,4% от общего объема размещенных депозитов). При этом средневзвешенная ставка вознаграждения по размещенным межбанковским тенговым депозитам выросла в феврале с 0,64% до 0,66%.

Объем привлеченных Национальным Банком депозитов от банков в феврале 2011 года по сравнению с январем 2011 года повысился на 12,2% до 1150,4 млрд. тенге.

В феврале 2011 года по сравнению с январем 2011 года объем размещенных долларовых депозитов снизился на 9,0% и составил 7,51 млрд. долл. США (44,7% от общего объема размещенных депозитов).

Средневзвешенная ставка вознаграждения по размещенным долларовым депозитам снизилась с 0,23% в январе 2011 года до 0,2% в феврале 2011 года.

Объем размещенных депозитов в евро в феврале 2011 года уменьшился на 13,0%, составив 0,8 млрд. евро (6,5% от общего объема размещенных депозитов).

Средневзвешенная ставка вознаграждения по размещенным евро депозитам снизилась с 0,60% до 0,58%.

Объемы размещения в рублевые депозиты остаются незначительными - 1,1% от общего объема размещенных депозитов.

Доля межбанковских депозитов в иностранной валюте снизилась за февраль 2011 года с 58,9% до 52,2% от общего объема размещенных депозитов. Доля депозитов в иностранной валюте, размещенных в банках-нерезидентах, уменьшилась с 59,0% до 51,8%.

7. Депозитный рынок.

Общий объем депозитов резидентов в депозитных организациях за март 2012 года повысился на 4,2% до 8985,3 млрд. тенге (с начала года рост на 7,2%). Депозиты юридических лиц выросли на 5,4% до 6144,6 млрд. тенге, депозиты физических лиц повысились на 1,8% до 2840,7 млрд. тенге.

В марте 2012 года объем депозитов в иностранной валюте повысился на 3,7% до 3024,6 млрд. тенге, в национальной валюте увеличился на 4,5% до 5960,6 млрд. тенге. Удельный вес депозитов в тенге в марте 2012 года практически не изменился, составив 66,3% (в феврале 2012 года - 66,2%).

Вклады населения в банках (с учетом нерезидентов) повысились за март 2012 года на 1,8% до 2870,5 млрд. тенге. В структуре вкладов населения тенговые депозиты увеличились на 2,9% до 1673,9 млрд. тенге, депозиты в иностранной валюте повысились на 0,5% до 1196,6 млрд. тенге. В результате, удельный вес тенговых депозитов повысился до 58,3%, по сравнению с 57,7% в феврале 2012 года.

В марте 2012 года средневзвешенная ставка вознаграждения по тенговым срочным депозитам небанковских юридических лиц составила 2,4% (в феврале 2012 года - 2,7%), а по депозитам физических лиц - 8,0% (8,4%).

8. Кредитный рынок.

Общий объем кредитования банками экономики за март 2012 года повысился на 1,2%, составив 8934,5 млрд. тенге (с начала года рост на 1,7%).

В марте 2012 года объем кредитов в национальной валюте повысился на 2,1% до 5917,7 млрд. тенге, в иностранной валюте - понизился на 0,5% до 3016,8 млрд. тенге. Удельный вес тенговых кредитов в марте 2012 года по сравнению с февралем 2012 года повысился с 65,7% до 66,2%.

Долгосрочное кредитование в марте 2012 года повысилось на 0,7% до 7156,3 млрд. тенге, краткосрочное - увеличилось на 2,9% до 1778,2 млрд. тенге. В итоге удельный вес долгосрочных кредитов в марте 2012 года по сравнению с февралем 2012 года понизился с 80,4% до 80,1%.

Кредиты юридическим лицам за март 2012 года увеличились на 1,2%, составив 6556,1 млрд. тенге, физическим лицам - повысились на 1,0% до 2378,5 млрд. тенге. Удельный вес кредитов физическим лицам в марте 2012 года практически не изменился, составив 26,6% (февраль 2012 года - 26,7%).

Кредитование субъектов малого предпринимательства за март 2012 года понизилось на 3,1% до 1323,5 млрд. тенге, что составляет 14,8% от общего объема кредитов экономике.

В отраслевой разбивке наиболее значительная сумма кредитов банков экономике приходится на такие отрасли, как торговля (доля в общем объеме - 32,4%), строительство (16,0%), промышленность (12,8%) и сельское хозяйство (5,3%).

В марте 2012 года средневзвешенная ставка вознаграждения по кредитам, выданным в национальной валюте небанковским юридическим лицам, составила 11,3% (в феврале 2012 года - 11,2%), физическим лицам - 20,5% (20,5%).

2. Особенности финансового рынка Казахстана

финансовый денежный депозит межбанковский

Одними из важных задач государственного регулирования финансового рынка являются обеспечение надлежащего уровня защиты интересов потребителей финансовых услуг, а также создание необходимых условий для устойчивости и стабильности финансового сектора.

Как известно, финансовый сектор республики является одним из наиболее динамично развивающихся отраслей экономики. Механизмы отечественной финансовой системы, оказывая технологически современные посреднические услуги, непосредственно способствуют качественному и количественному росту экономики.

Заключение

Подводя итог всему выше сказанному можно сказать, что основная функция финансового рынка заключается в мобилизации денежных средств вкладчиков для цели организации и расширения производства.

Другая функция - информационная. Она состоит в том, что ситуация на финансовом рынке сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вкладывания своих капиталов. В целом же функционирование капитала в форме финансовых капиталов способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка.

Как показывает мировой опыт, эффективное функционирование финансового рынка невозможно без регулирующей и контролирующей деятельности государственных органов. В условиях становления финансового рынка (и рынка ценных бумаг в частности) функционирование подобных структур приобретает исключительное значение.

На мировом рынке существуют две основные модели организации финансового рынка. Одна из них предусматривает господство на рынке коммерческих банков (Германия, Япония, Франция). Другая предполагает активную роль, как банковских учреждений, так и небанковских финансово-кредитных институтов (США, Великобритания). В тех странах, где на рынке господствует ограниченное число коммерческих банков, их деятельность подконтрольна центральному национальному банку и другим правительственным агентствам, государственное регулирование более жесткое.

Финансовый рынок состоит из системы рынков: валютного, ценных бумаг, и ссудных капиталов или денежного. Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала.

Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщиком. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги.

Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Таким образом, финансовый рынок представляется как эффективный механизм функционирования рыночной экономики, инструмент мобилизации финансовых ресурсов и сбережений населения, оптимального перераспределения средств, повышения активности человека как реального собственника.

Список литературы

1) Закон РК «О валютном регулировании» от 24.12.1996 г., Алматы: Саяхат, 2001.

2) Закон РК «О вексельном обращении в Республике Казахстан» от 28.04.1997 г., Алматы: Саяхат, 2001.

3) Закон РК «О пенсионном обеспечении в РК» от 20.06.1997 г., Алматы: Саяхат, 2001.

4) Закон РК «О страховой деятельности в РК» от 18.01.2000 г., Алматы: Саяхат, 2001.

5) Закон РК «О рынке ценных бумаг», Алматы: Санат, 2003.

6) Послание Президента страны народу Казахстана «Казахстан - 2030: Процветание, безопасность и улучшение благосостояния всех казахстанцев»., Алматы, 2001, - // Казахстанская правда, 1997, 11 октября, - С. 8-9.

7) Послание Президента Республики Казахстан народу Казахстана «Новый Казахстан в новом мире» от 28 февраля 2007 года, - // Казахстанская правда, 2007, 1 марта, - С. 13-14.

8) Постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан «Об утверждении Концепции либерализации валютного режима в РК на 2005-2007 годы», - Транзитная экономика, от 25 июня 2004 года, №705.

9) Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. - М., ЮНИТИ, 1995, - С. 36-37.

10) Габдеева Р.В. Обзор рынка: события, факты, комментарии, - // Рынок ценных бумаг Казахстана, 2006, №1-2, С. 2-4.

11) Дунаев А.Г. по отдельным вопросам развития финансового сектора РК. - Банки Казахстана. 2006, №10, С. 6.

12) Искаков У.М. Финансовые рынки и посредники. Учебник. Алматы, Экономика, 2005 г.

Размещено на Allbest.ru