Рынок денег. Законы денежного обращения

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РФ

КЕМЕРОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ

Кафедра экономической теории

и правовых отношений

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: Рынок денег. Законы денежного обращения

Выполнила:

Майор З.Г.

КЕМЕРОВО, 2010.

Введение

Макроэкономика - отрасль экономической науки, изучающая поведение экономики как единого целого с точки зрения обеспечения условий устойчивого экономического роста, полной занятости ресурсов и минимизации уровня инфляции.

Рассматриваемая тема, наиболее актуальна в наши дни, т.к. в экономике рыночного типа (к которой можно отнести экономику России) деньги играют ведущую роль. А стоимость денег напрямую зависит от предложения и спроса на деньги, которые являются составляющими денежного рынка.

Целью данной работы является изучение рынка денег и особенностей его функционирования, определение возникающих в нем экономических отношений, выявление его функциональной роли в национальной экономике.

Регулирование рынка денег особенно актуально, так как только на основании рынка денег, исходя из его особой чувствительности к любым изменениям в экономике в рамках спроса и предложения денег и изменения цены денег, можно рассматривать механизм формирования спроса и предложения на денежном рынке в целом.

Изучение законов денежного обращения актуально для принятия экономических решений по разным вопросам.

В работе сравниваются теории спроса денег, рассматривается предложение денег, механизмы действия законов денежного обращения, инфляция денег. Особое внимание уделено исследованию денежно-кредитной политики в рамках регулирования денежного предложения. Абсолютной монополией денежного предложения обладает государство через ЦБ России с целью стабилизации и роста экономики страны.

С применением экономической графики показаны закономерности существования рынка денег.

1. Структура денежного рынка, рынок денег

1.1 Структура денежного рынка

Структура денежного рынка состоит из отдельных сегментов, которые определяются по нескольким критериям:

- по видам инструментов, которые используются для перемещения денег от продавцов к покупателям;

- по институциональным признакам денежных потоков;

- по экономическому назначению денежных средств, которые покупаются на рынке.

По первому критерию в денежном рынке можно выделить три сегмента: рынок заемных обязательств, рынок ценных бумаг, валютный рынок.

По институциональным признакам денежных потоков можно выделить такие секторы денежного рынка как фондовый рынок; рынок банковских кредитов; рынок услуг небанковских финансово-кредитных учреждений.

По третьему критерию - экономическим назначением покупки денег - денежный рынок делят на два сектора: рынок денег и рынок капиталов.

1.2 Особенности рынка денег

Отличительной особенностью рынка денег является то, что на нем продаются и покупаются краткосрочные денежные средства и осуществляются краткосрочные депозитно-долговые операции, сроком до 1 года. Рынок денег обусловливает движение оборотных средств предприятий и организаций, краткосрочных средств банков, учреждений, государства и населения.

Функционирование этого краткосрочного сектора финансового рынка позволяет предприятиям решать проблемы как восполнения недостатка денежных активов для обеспечения текущей платежеспособности, так и эффективного использования их временно свободного остатка. Финансовые активы, обращающиеся на рынке денег, являются наиболее ликвидными; им присущ наименьший уровень финансового риска, а система формирования цен на них является относительно простой. Эти свойства обеспечивают предприятию более простой и эффективный процесс формирования и управления портфелем краткосрочных финансовых инструментов.

Рынок денег - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цену" денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

Исходя из особой чувствительности рынка денег к любым изменениям в экономике в рамках спроса и предложения денег и изменения их цены, можно рассматривать механизм формирования спроса и предложения на денежном рынке только на основании рынка денег. Предложение и спрос на деньги определяют, в основном, объем и конъюнктуру денежного рынка. В теории денежного рынка, т. е. при анализе спроса и предложения на денежном рынке, деньги рассматриваются как запас, как некоторое количество, существующее в данный момент.

С экономической точки зрения, на рынке денег происходит взаимосвязь таких понятий: денежная масса; доход; норма процента.

На состояние рынка денег существенное воздействие оказывают циклические изменения в экономике, инфляция, а также проводимая государством денежно-кредитная политика. Кривая предложения денег Sм имеет форму вертикальной прямой при допущении, что центральный банк, контролирующий денежное предложение, стремится поддерживать его на фиксированном уровне независимо от изменений номинальной процентной ставки. Точка пересечения графика спроса на деньги и графика денежного предложения - это равновесная ставка процента, или "цена денег", не приносящих процента (дохода).

1.3 Типичные кривые спроса и предложения денег

Равновесие на рынке денег.

Спрос и предложение денег, млрд. руб.:

Рис. 1. - Типичные кривые спроса и предложения денег:

При росте предложения денег и неизменном спросе на деньги равновесие на денежном рынке устанавливается при большем количестве денег в обращении и меньшей ставке процента. При уменьшении предложения денег наблюдаются противоположные явления.

При росте спроса на деньги и неизменном денежном предложении равновесие на денежном рынке устанавливается при большей ставке процента.

При сокращении спроса на деньги наблюдается снижение процентной ставки.

2. Спрос на деньги

2.1 Общий спрос на деньги

Спрос на деньги - одно из ключевых и самых сложных явлений на рынке денег. Его изучение оказалось центральной проблемой современной теории денег. Спрос на деньги выступает как запас денег.

Рынок денег по-разному рассматривается с позиций классической и кейнсианской школ. Общее у этих подходов - идея равновесия денежного спроса и денежного предложения. Государство должно обеспечивать такой объем денежной массы, который соответствует потребностям экономики в денежном материале. Однако эти школы дают разную трактовку спроса на деньги.

Общий спрос на деньги вытекает из двух функций денег - быть средством обращения и средством сохранения богатства.

В первом случае речь идет о спросе на деньги для заключения сделок купли-продажи (трансакционный спрос), во втором о спросе на деньги как средстве приобретения прочих финансовых активов (прежде всего облигаций и акций) (спекулятивный спрос).

Транзакционный спрос объясняется необходимостью хранения денег в форме наличных или средств на текущих счетах коммерческих банков и иных финансовых институтов с целью осуществления как запланированных, так и незапланированных покупок и платежей. Спрос на деньги для сделок определяется, главным образом, общим денежным доходом общества и изменяется прямо пропорционально номинальному ВНП. Спрос на деньги для приобретения прочих финансовых активов определяется стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки. Эта зависимость отражается кривой спроса на деньги (Dм).

Рис. 2. - Кривая спроса на деньги:

Кривая общего спроса на деньги обозначает общее количество денег, которое население и фирмы хотят иметь для сделок и приобретения акций и облигаций при каждой возможной величине процентной ставки. Общий спрос на деньги зависит от уровня номинального ВНП и процентной ставки.

2.2 Монетаристская теория спроса на деньги

Монетарное правило.

Классическая монетаристская теория спроса на деньги унаследовала основные постулаты количественной теории денег И. Фишера. Основная идея ее состоит в том, что величина стоимости денег находиться в обратной зависимости от их количества, т.е. чем больше денег в обращении, тем меньше их стоимость. Монетаристы утверждают, что общее состояние экономики непосредственно зависит от денежного предложения. Чем выше предложение, тем выше уровень цен. В данной теории идет трактовка спроса от дохода.

Спрос на деньги определяется на основе уравнения обмена (уравнения Фишера): MV = PY, где М - номинальное количество денег (количество обращающихся денег); V - скорость обращения денег, или быстрота, с которой одна единица номинального запаса циркулирует в обороте; Р - абсолютный уровень цен; Y - реальный доход или реальный объем производства (или Q - количество сделок или проданных товаров).

Таким образом, денежный оборот должен соответствовать товарному обороту.

При этом предполагается, что скорость обращения - постоянная величина при неизменности структуры хозяйственных сделок. Но она может меняться в зависимости от изменений финансовой политики, привычек, прогнозов на будущее и распределения денег между организациями и группами людей с различными доходами.

V=PY / M

М=PY / V

Dм=PY / V

Из последнего уравнения следует, что величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:

- абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги, и наоборот;

- уровня реального объема производства. По мере его роста повышаются и реальные доходы населения, а значит, людям потребуется больше денег, так как наличие более высоких реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;

- скорости обращения денег. Соответственно все факторы, влияющие на скорость обращения денег, будут влиять и на спрос на деньги.

Часто вместо скорости обращения денег записывают другую величину - к - коэффициент монетизации.

Коэффициент монетизации характеризует степень насыщенности экономики деньгами и определяется как отношение денежной массы к ВВП. Это величина, обратная скорости обращения:

k = 1 / V

Тогда уравнение спроса можно записать следующим образом:

М = k * PY

к - величина постоянная, следовательно спрос на деньги определяется только динамикой ВВП (PY).

А это значит, что спрос на деньги предсказуем и стабилен.

При этом, чтобы на денежном рынке устанавливалось равновесие, денежное предложение должно быть равно денежному спросу: Мs = M_D.

Спрос на деньги определяется именно устойчивой частью дохода т.е. постоянным доходом, рассчитываемым как средневзвешенная величина на основе уровней дохода за текущий и прошлые годы.

Представления монетаристов о равновесии на денежном рынке можно изобразить графически.

Но поскольку спрос на деньги предсказуем, задача государства в этой ситуации - поддерживать такой темп роста денежной массы, который соответствует темпу роста реального ВВП. Это утверждение получило название монетарного правила.

Рис. 3 Рынок денег: монетаристский подход, M_D - кривая спроса на деньги, Ms - кривая предложения денег:

Рынок находится в состоянии равновесия, когда денежный спрос равен денежному предложению.

2.3 Кейнсианская теория спроса на деньги «Ловушка ликвидности»

Кейнсианская теория (теория предпочтения ликвидности) придерживается иного взгляда в объяснении спроса на деньги. Дж. Кейнс утверждал, что население хранит часть своего богатства в виде денег, поскольку они обладают свойством абсолютной ликвидности. В данной теории идет трактовка спроса на деньги как явления остатка (накопления).

Цели накопления денег могут быть разными.

Первой целью накопления может быть создание запаса покупательных и платежных средств, достаточного для удовлетворения текущих потребностей экономических субъектов в товарах и услугах.

Второй - накопление денег как капитала, как формы богатства, которая способна давать владельцу доход в виде процента.

Может быть и третья цель, когда накопление определенных запасов денег подчиняется первому и второму целям одновременно.

Согласно указанных целей накопления денег спрос на них можно разделить на три части:

- спрос на текущий запас платежных средств;

- спрос на постоянный запас денег как форму богатства, предназначенный давать дополнительный доход их владельцу;

- спрос на длительный запас денег для осуществления будущих платежей и получение дополнительных доходов.

Согласно указанным целям выделяются три группы мотивов спроса на деньги со стороны экономических субъектов: транзакционный (операционный) мотив; мотив предосторожности; спекулятивный мотив.

Учитывается два компонента спроса на деньги: спрос на деньги для сделок (трансакционный спрос (аналог монетаристского)) и спрос на деньги со стороны активов (спекулятивный спрос). Причем спекулятивный спрос имеет ключевое значение.

M_D = M_DI + M_D2

Где:

M_D1 - транзакционный спрос на деньги. Здесь кейнсианцы согласны с классиками: деньги и нужны, чтобы осуществлять сделки. Величина этого компонента спроса на деньги зависит от размера дохода, что так же совпадает с представлениями классиков;

M_D2 - спекулятивный спрос на деньги.

Дж. М. Keйнс считал, что в условиях неопределенности и риска спрос на деньги в значительной степени зависит от уровни процента по альтернативным активам (в основном облигациям). Если норма процента низка, нет смысла обменивать наличные деньги на такие активы. Если норма процента высока, экономические субъекты начинают избавляться от наличных денег, обменивая их на эти альтернативные активы. Кейнс ввел в экономику проблему «портфельного» выбора: соотношение денежных средств и доли облигаций.

Итак, спекулятивный спрос на деньги зависит от процентной ставки, причем зависимость эта обратно пропорциональна.

Рис. 3. Рынок денег: кейнсианский подход:

Спрос на деньги складывается из транзакционного и спекулятивного спроса. Транзакционный спрос не зависит от процентной ставки, поэтому он изображен в виде прямой линии. Спекулятивный спрос находится в обратной зависимости от процентной ставки. Сумма этих графиков дает общий спрос на деньги.

Денежное предложение задается экзогенно государством - вертикальная линия, как и у монетаристов. Равновесие на денежном рынке может и не достигаться, так как спрос по кейнсиански, в отличие от представлений монетаристов, не носит устойчивый и предсказуемый характер: можно предсказывать изменение транзакционного спроса, так как он зависит от дохода, но предсказывать изменение спекулятивного спроса достаточно трудно. Отсюда вытекает проблема достижения равновесия на денежном рынке у кейнсианцев. Кроме того, кейнсианцы указывают на возможность возникновения «ловушки ликвидности», которая вообще осложняет осуществление кредитно-денежной политики.

В нормальной ситуации стимулирующая кредитно-денежная политика увеличивает денежное предложение. Рост денежного предложения при прочих равных условиях понижает ставку процента, а при более низкой ставке процента растут инвестиции, и в итоге растет реальный объем производства.

Графически «ловушка ликвидности» означает абсолютно эластичный по процентной ставке спрос на деньги, т. е. спрос на деньги отличается неопределенностью и непредсказуемостью.

Рис. 4. - «Ловушка ликвидности»:

Если кривая предложения пересекает в этой части кривую спроса, любые стимулирующие кредитно-денежные мероприятия оказываются неэффективными, так как никакое расширение предложения денег не в состоянии понизить норму процента. Это означает, что существует такое низкое значение нормы процента, когда никто не хочет держать деньги в виде облигаций или других альтернативных активов, а только в наличной форме. Кейнс назвал это состояние «абсолютным предпочтением ликвидности». В связи с этим возможности кредитно-денежной политики оказываются ограничены. Выход - использование бюджетно-налоговой политики. Кейнсианцы считают денежно-кредитную политику второстепенным средством стабилизации экономики по сравнению с бюджетно-налоговой.

Таким образом, кейнсианский подход при исследовании денежного рынка выявляет две проблемы:

- во-первых, невозможность точно спрогнозировать спрос на деньги, а следовательно, потенциальную вероятность неравновесия;

- во-вторых, допустимость «ловушки ликвидности», которая ограничивает кредитно-денежное регулирование экономики.

Главное преимущество идеи Кейнса заключается в том, что она открыла путь к установлению зависимости спроса на деньги и накопления денег от изменения процента. Признание этой зависимости способствовало осмыслению широких возможностей использования процента в практике регулирования денежной массы, превращению его в центральный инструмент денежно-кредитной политики.

3. Предложение денег

3.1 Денежная масса

Денежное правило М. Фридмена.

Денежная масса - совокупность всех денежных средств (частных лиц, предприятий, государства) в наличной и безналичной формах (чек, вексель), обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве. Денежная масса состоит из: банковских билетов, денежных знаков и безналичных денег.

В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот (денежный доход), и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами (денежный запас). Денежный запас зависит от величины денежных доходов и денежных расходов.

Особое место в структуре денежной массы занимают так называемые "квази-деньги", т.е. денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства. Квази-деньги - это ликвидные активы. Это самая весомая и быстрорастущая часть в структуре денежной массы.

Денежная масса, которой располагает народное хозяйство для осуществления операций обмена и платежа, зависит от предложения денег банковского сектора и спроса на деньги, т.е. стремления учреждений небанковского сектора иметь у себя определенную денежную сумму в виде наличных денег или вкладов до востребования.

Для функционирования рынка денег и обеспечения его необходимым количеством денег важно измерение денежной массы, так как она оказывает существенное воздействие на реальный выпуск продуктов, уровень цен, занятость и многие другие экономические процессы. С целью обеспечения экономического прогресса требуется установление жесткого контроля над денежной массой, находящейся в обращении. В связи с этим было разработано денежное правило М. Фридманом. Он в формуле Фишера обратил внимание на то, что ценовое выражение проданных товаров (РQ) есть не что иное, как созданный в обществе доход Y, или ВНП. При допущении, что скорость оборота денежной единицы V в краткосрочном периоде мало меняется, денежная масса должна строго соответствовать ВНП.

М. Фридмен на основе количественной теории денег вывел неукоснительное правило, по которому денежная масса (М2) и ВНП должны расти одинаковыми темпами. Это правило должно соблюдаться в любой фазе, как во время подъема, так и кризиса. В странах с рыночной экономикой доходы ежегодно индексируются, поэтому формула Фридмена приобретает следующий вид:

М= р' * Y

Где:

р - индекс цен.

Согласно железному правилу Фридмена, если ВНП дал рост 3 %, то денежная масса М может возрасти только на 3 %. Если же темп прироста денежной массы превысит этот ограничитель, то страна погрузится в инфляцию. «Денежное правило» - своего рода обруч, стягивающий управление спросом на деньги и сдерживающий использование печатного станка для покрытия государственных расходов.

Под предложением денег обычно понимают денежную массу в обращении, т. е. совокупность платежных средств обращающихся в стране в данный момент. Для характеристики денежного предложения применяются различные обобщающие показатели, или так называемые денежные агрегаты. В России выделяют следующие денежные агрегаты:

1. Агрегат Мо - наличные деньги в обращении.

2. Агрегат М-1 - «деньги для сделок» - это показатель, предназначенный для измерения объема фактических средств обращения. Он включает наличные деньги (банкноты и разменные монеты) и банковские деньги (все р/с, депозиты, р/с бюджета, р/с профсоюзных организаций).

3. Агрегаты М-2 кроме М-1, включает денежные средства на сберегательных и срочных депозитах и компенсации. Эти средства не являются деньгами, поскольку их невозможно непосредственно использовать для сделок купли-продажи, а их изъятие подчинено определенным условиям, однако, они сходны с деньгами в двух отношениях: с одной стороны, они могут быть в короткие сроки выброшены на рынок товаров и услуг, с другой - позволяют осуществлять накопление денег. Неслучайно их называют "почти деньгами".

4. Агрегат М-3 = М-2, крупные срочные вклады (средства Госстраха, депозитные сертификаты, государственные ценные бумаги). Наиболее полные агрегаты денежного предложения - L и D.

5. Агрегат:

L = М - 3 + все виды ценных бумаг

Т. е. ликвидные (легко реализуемые) активы (акции, облигации, векселя). Они называются ликвидными, т.к. без особых трудностей могут быть превращены в наличность.

6. Агрегат D включает как все ликвидные средства, так и закладные, облигации и другие аналогичные кредитные инструменты.

Агрегаты М-3, L и D более четко отражают тенденции в развитии экономики, чем M-l: резкие изменения в этих агрегатах часто сигнализируют об аналогичных изменениях в ВНП.

Так, быстрый рост денежной массы и кредита сопровождает период подъема, а их сокращение часто сопровождается спадами.

Агрегат М-1, включает активы, непосредственно используемые в качестве средства обращения и рассматривается как предложение денег.

3.2 Денежный мультипликатор

Денежная база.

Определяет денежное предложение три типа учреждений: коммерческие банки, государственное казначейство и эмиссионный банк.

Государство может увеличивать денежную массу двумя путями: эмиссией и увеличением безналичной части денежной массы.

Рост безналичной части (депозитов) мультиплицировано воздействует на рост денежной массы. Депозиты отражаются в пассиве, так как это обязательства банка, резервы - в активе, так как это то, что банк может использовать дальше. Полностью банк не может использовать резервы, поскольку существует норма обязательных резервов (r) - процент от депозитов, который банк должен держать на счету в Центральном банке:

r = R / D

Где:

R - резервы;

D-депозиты, а избыточные резервы он может использовать - они опять попадают в банковскую систему (открытие депозитов в других коммерческих банках, которые в свою очередь производят выпуск ценных бумаг, выдачу ссуд).

Избыточные резервы коммерческих банков - это сумма корреспондентских счетов коммерческих банков, их депозитов в Банке России, а так же облигации Банка России в коммерческих банках. И каждый последующий банк не может использовать определенную часть депозита, равную обязательным резервам, а использует только избыточнее резервы. Этот процесс называется мультиплицированным расширением банковских депозитов, а денежный (кредитный) мультипликатор определяется по формуле:

т = 1 / r

Или:

т = D / R

В реальной жизни мультипликационный эффект расширения депозитов зависит от величины «утечек», так как не все деньги, взятые в форме ссуд в банках, возвращаются в банковскую систему: часть их продолжает циркулировать в качестве наличных. Кроме того, клиенты коммерческих банков могут брать деньги с текущих счетов, что также сокращает возможности банков выдавать ссуды. Следует учитывать, что мультипликационный эффект может работать и в противоположном направлении в случае изъятия денег из резервов банков. Например, покупка коммерческим банком у Центрального банка государственных облигаций сокращает резервные ресурсы банка на эту сумму и, в конечном счете, приводит к уничтожению банковских депозитов. При рассмотрении мультипликационного расширения депозитов нужно учитывать наличность т.к. денежная масса состоит из наличности и депозитов:

М = D + С

С - наличность.

Таким образом, формула мультипликатора с учетом наличных средств выглядит следующим образом:

т =D + C / R + C

Или:

М= М / В

Где:

D + С = М

R + C = В

Совокупность наличных денег (металлические деньги и банкноты) и денег безналичных расчетов в центральном банке (бессрочные вклады) составляют деньги центрального банка. Их называют также монетарной или денежной базой, так как они определяют суммарную денежную массу в народном хозяйстве.

Денежная база - это сумма наличности и резервов. Ее еще называют «деньги повышенной эффективности», или «деньги повышенной силы». Денежная база характеризует денежно-кредитные обязательства Банка России в национальной валюте, которые обуславливают рост денежной массы. Если в формуле:

М=D+С / R+С

Разделить каждый компонент на величину депозитов, получиться:

М= D / D + C / D / R / D + C

М=I + с / r + с

Где:

с - коэффициент депонирования, т.е. отношение наличности к депозитам.

Коэффициент депонирования показывает, насколько население предпочитает хранить свое богатство в форме наличных денег. Чем меньше коэффициент депонирования, тем больше население желает размещать свои деньги в виде депозитов.

Итак, используются 4 формулы денежного мультипликатора:

Первые две формулы не учитывают наличные деньги в обращении, третья и четвертая формулы учитывают наличность.

Таким образом, предложение денег зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора. Именно путем воздействия на денежную базу и мультипликационный эффект Центральный банк может контролировать предложение денег.

3.3 Денежно-кредитная политика и регулирование предложения денег

Государственная денежно-кредитная политика осуществляется центральным банком. Среди целей денежно-кредитной политики государства выделяются долгосрочные (без инфляционная экономика в условиях отсутствия безработицы) и краткосрочные (поддержание определенного уровня денежной массы в обращении, размера банковских резервов и учетной ставки процента). Проводником монетарной политики является центральный банк страны, а объектами - спрос и предложение на денежном рынке.

Для регулирования денежного предложения в мировой экономической практике используются:

- операции центрального банка на открытом рынке;

- изменение учетной ставки процента,

- изменение норматива обязательных резервов коммерческих банков.

Предложение денег зависит от целей, которые ставятся перед денежно-кредитной системой страны.

1. Если целью денежно-кредитной политики является поддержание на неизменном уровне количества денег в обращении, то график денежного предложения будет вертикальной прямой. Например, с помощью операций на открытом рынке Центральный банк может регулировать уровень избыточных резервов коммерческих банков, изменяя его в направлении, необходимом для поддержания неизменного денежного предложения.

Операции на открытом рынке являются более гибкой системой регулирования норм банковских резервов. Они сводятся к купле-продаже за наличные деньги - ценных бумаг и соответственно уменьшению или увеличению банковских резервов. Объектом операций на открытом рынке чаще всего служат казначейские векселя и правительственные обязательства. Сделки на открытом рынке являются добровольными, а ценные бумаги могут покупаться и продаваться небольшими партиями. Эта форма регулирования экономики является наиболее эффективной, так как без особых усилий может способствовать расширению активных операций банков по предложению денег. Банк России покупает и продает государственные ценные бумаги на открытом рынке, а так же чеки, простые и переводные векселя, имеющие товарное происхождение, со сроком погашения не более 6 месяцев.

2. Целью денежно-кредитной политики может быть и поддержание фиксированной нормы процента. В случае выбора гибкой монетарной политики графическое отображение денежного предложения будет представлено горизонтальной прямой. Инструментом гибкой денежно-кредитной политики могут быть, например, операции на открытом рынке. Центральный банк покупает ценные бумаги на открытом рынке, увеличивая тем самым денежное предложение. Такая операция проводится до тех пор, пока не будет достигнуто равенство спроса и предложения на денежном рынке при зафиксированной ранее норме процента.

Изменением учетной ставки процента межбанковский кредит, предоставляемый центральным банком для коммерческих банков, можно сделать либо дешевым, либо дорогим.

Смысл состоит в том, что, меняя уровень ставки процента по кредитам, выдаваемым частным банкам, центральный банк тем самым ограничивает кредитную экспансию частных банков, так как если ограничиваются возможности получения ссуд частными банками, то ограничиваются и кредиты самих частных банков. Как правило, государство повышает процентную ставку в период бурного экономического роста с целью ослабления «перегрева» экономики. Удорожание кредита и ограничение притока денег в кредитную систему («сжатие кредита») именуется политикой «дорогих денег». В период спада деловой активности государство проводит снижение ставки процента по кредитам. Удешевление кредита и расширение ресурсов кредитной системы используется как стимул к росту производства (политика «дешевых денег).

3. Третий вариант графического отображения денежного предложения - наклонная кривая. Такая форма графика предложения денег показывает, что денежно-кредитная политика допускает изменение и денежной массы, находящейся в обращении, и нормы процента. Центральный банк увеличивает предложение денег, но в степени, недостаточной для сохранения нормы процента на прежнем уровне: наблюдается и рост количества денег в обращении, и рост процентной ставки.

Изменение нормы обязательных резервов. Частные банки держат свои резервы на счетах центрального банка. Объем обязательных резервов устанавливается в процентном отношении к видам вкладов. Чем краткосрочным и наиболее ликвидным является вклад, тем больше общая норма обязательных резервов. Установление нормы обязательных резервов основывается на периодических отчетах частных банков центральному банку о среднесуточных размерах их вкладов. Нормы обязательных резервов относительно стабильны, они пересматриваются один-два раза в год.

Макроэкономический смысл регулирования норм обязательных резервов состоит в урегулировании объемов банковских кредитов. Увеличивая норму обязательных резервов, центральный банк ограничивает использование средств, хранящихся на его счетах в виде кредитных ресурсов. Уменьшая нормы резервов, центральный банк стимулирует высвобождение средств для расширения кредитов.

Изменение нормы обязательных резервов коммерческих банков приводит либо к сокращению, либо к увеличению избыточных резервов и к соответствующему изменению денежного предложения. Нормативы обязательных резервов не превышают 20 % общих обязательств коммерческого банка.

Выбор той или иной цели денежно-кредитной политики зависит от факторов, вызвавших сдвиг в спросе на деньги.

Если этот сдвиг вызван циклическим изменением реального объема производства, то желательно «сгладить» эти изменения. В случае циклического «расширения» - допустить повышение нормы процента; следствием роста процентных ставок будет снижение деловой активности. И, наоборот, в случае циклического «спада», или «сжатия», - допустить снижение нормы процента и добиться повышения экономической активности. Графическим отображением денежного предложения будет в данном случае вертикальная или наклонная кривая.

Если же сдвиг в спросе на деньги вызван исключительно ростом цен, то любое увеличение денежного предложения будет «раскручивать» инфляционную спираль. Целью денежно-кредитной политики в данном случае будет поддержание денежной массы, находящейся в обращении, на определенном фиксированном уровне.

Графическим отображением денежного предложения в данном случае будет вертикальная прямая.

Рис. 5. - Денежный рынок при различных целях монетарной политики:

Где:

MS1 - график денежного предложения при монетарной политике, направленной на поддержание неизменной массы денег в обращении;

MS2 - график денежного предложения при гибкой монетарной политике;

МS3- график денежного предложения при допущении изменения и массы денег в обращении, и нормы процента.

Денежно-кредитная политика, направленная на расширение денежного предложения, называется экспансионистской (стимулирующей). Такая политика в краткосрочном периоде приводит

1) к понижению процентной ставки;

2) увеличению объема производства;

3) росту уровня цен.

Денежно-кредитная политика, направленная на уменьшение денежной массы в обращении, приводит соответственно к противоположному результату:

1) ставка процента повышается;

2) объем производства снижается;

3) уровень цен падает.

Преимущества кредитно-денежной политики по сравнению с бюджетной - гибкость и оперативность принятия решений в соответствии с экономической конъюнктурой, свобода от политического давления. Эта политика влияет на денежное предложение, а от него зависит уровень производства. Не случайно монетаристы считают кредитно-денежную политику более эффективной.

Недостаток кредитно-денежной политики государства заключается, прежде всего, в циклической асимметрии ее действий. Политика «дорогих денег» способна понизить объем кредитов, что ограничивает предложение денег. Политика «дешевых денег» создает банкам избыточные резервы (возможность предоставлять ссуды), хотя они могут не использоваться банками.

Следовательно, предложение денег может и не увеличиваться. Циклическая асимметрия выступает серьезной помехой кредитно-денежной политике особенно в период глубокой депрессии.

Уязвимость кредитно-денежной политики состоит также в том, что кредитно-денежные учреждения не могут одновременно стабилизировать процентную ставку и предложение денег.

Для стабилизации процентной ставки (снижения ее до первоначального уровня) необходимо увеличить предложение денег. Но это может превратить здоровый подъем экономики в инфляционный бум.

А для предотвращения падения процентной ставки необходимо сократить денежное предложение, что приведет к уменьшению совокупных расходов и к усилению спада.

Если же целью кредитно-денежной политики станет стабилизация денежного предложения, то процентная ставка будет постоянно колебаться, а частое изменение процентной ставки не стимулирует инвестиции и способствует нестабильности экономики. Следовательно, кредитно-денежная политика государства имеет определенную ограниченность.

4. Законы обращения денег

4.1 Денежная система

Денежное обращение.

Потребности товарного обращения и обеспечения непрерывного процесса воспроизводства вызвали необходимость в упорядочении денежного обмена и централизации выпуска денег путем создания денежной системы.

Денежная система включает в себя следующие элементы:

- денежную единицу, выступающую в роли меры стоимости;

- виды денег, имеющих законную платежную силу, - кредитные и бумажные деньги, разменные монеты;

- порядок эмиссии и обращения денег;

- государственный аппарат, осуществляющий регулирование денежного обращения.

В зависимости от того, в какой форме обращаются деньги: как товар (товарные деньги) или как знаки стоимости, различают два типа денежных систем.

К первому типу относится металлическое обращение, при котором «товарные» деньги непосредственно выполняют все функции, а кредитные деньги размены на металл.

При этом необходимо различать три разновидности золотого монометаллизма:

- золотомонетный, связанный с обращением золотых монет, т. е. товарных денег;

- золотослитковый, допускающий обмен бумажных денег на золото только при предъявлении определенной суммы банкнот;

- золотодевизный (золотовалютный), предусматривающий обмен денег на девизы, т.е. валюту стран золотослиткового стандарта, и затем на золото.

Второй тип - система обращения бумажных и кредитных денег не разменных на металл. Золото вытеснено из обращения.

Денежная система - это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством.

В настоящее время различают 2 типа систем денежного обращения, такое различие связано с регулированием дефицита денежной массы в обращении:

- с твердым обеспечением, когда количество денег в обращении законодательно обеспечивает положение о нормах покрытия. Существует опасность недостаточного снабжения народного хозяйства деньгами (дефляция), если в развивающейся экономике денежную массу нельзя увеличить из-за нехватки золотых запасов в центральном банке.

- при свободном денежном обращении всегда существует опасность чрезмерного увеличения денежной массы и развитии инфляции, т. к. не существует никаких законодательных положений о покрытии находящихся в обращении денег.

Денежное обращение характеризуется движением денег в наличной и безналичной формах, обслуживающим кругооборот товаров, а также нетоварные платежи и расчеты в хозяйстве.

Наличная форма денежного обращения обслуживается банкнотами, казначейскими билетами и металлической монетой (денежными знаками).

Безналичная форма расчетов осуществляется с помощью чеков, кредитных карточек, векселей, аккредитивов, платежных поручений и т. п.

Между налично-денежным и безналичным обращением существует тесная и взаимная зависимость: деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую, меняя форму наличных денежных знаков на безналичную, и наоборот. Поэтому безналичный оборот неотделим от обращения наличных денег и вместе с ним образует единый денежный оборот страны, в котором циркулируют единые деньги одного наименования.

Денежный оборот охватывает процессы распределения и обмена. На его объем и структуру оказывают влияние стадии производства и потребления. Длительный производственный процесс, требующий повышенного объема производственных запасов, увеличивает денежный оборот, связанный с их приобретением. Выпуск трудоемких изделий относительно увеличивает размеры денежного оборота по оплате труда и соответственно денежных доходов населения, направленных на потребление.

Составной частью денежного оборота является платежный оборот, в котором деньги функционируют как средство платежа и используются для погашения обязательств. Платежный оборот осуществляется как в безналичной, так и в наличной формах.

Таким образом, сменяя форму стоимости, деньги находятся в постоянном движении между тремя основными субъектами: физическими лицами, юридическими лицами и государственными органами. А движение денег при выполнении ими всех своих функций в наличной и безналичной формах и представляет собой денежное обращение.

Денежное обращение имеет не только исторические, функциональные, ролевые параметры, но и количественные, важнейшими из которых являются показатели денежной массы и скорости обращения денег.

Скорость обращения денег в каждый конкретный момент времени предопределяется как экономическими, так и неэкономическими условиями.

К экономическим факторам относятся:

- темпы роста национальной экономики и переживаемая фаза воспроизводственного цикла,

- состояние платежного баланса,

- структура платежного оборота, уровень процентных ставок и др.

К неэкономическим факторам относятся:

- инфляционные ожидания,

- склонность к потреблению и склонность к накоплению,

- состояние паники на рынке и др.

Количественными показателями скорости обращения денег в национальной экономике являются:

а) скорость движения денег в процессе кругооборота валового внутреннего продукта;

б) скорость обращения денег в безналичном обороте.

4.2 Закон обращения денег К. Маркса

Упразднение золотого стандарта и появление бумажных денег способствовало необходимостью регулирование денежной массы и появлению закона обращение бумажных денег. Он сводиться к тому, что выпуск бумажных денег должен быть ограничен тем их количеством, в каком действительно обращалось бы символически представленное им золото.

На сегодняшний день деньги выполняют следующие функции:

- как мера стоимости,

- как средства платежа,

- как средства накопления,

- как средство обращения,

- и мировых денег.

В функции средства обращения денежные средства выступают в качестве посредника в обращении, которое совершается по формуле:

Т (товар) - Д (деньги) - Т (товар)

По К. Марксу, количество денег в обращении зависит, прежде всего, от количества обращающихся товаров. Если, например, количество проданных в стране товаров увеличится вдвое, то при прочих равных условиях для обслуживания товарооборота потребуется вдвое большее количество денег, чем прежде. Важное влияние на количество денег в обращении оказывает уровень товарных цен. Физический объем товарооборота (количество проданных товаров в натуральных единицах - тоннах, метрах и т. д.) может не измениться, но если цены всех товаров повысятся вдвое, то для обслуживания товарооборота потребуется вдвое большее количество денег.

Оба этих фактора - количество проданных товаров и уровень товарных цен - можно выразить одним понятием «сумма товарных цен», она представляет собой сумму произведений количества каждого товара на его цену.

Третьим фактором, определяющим количество денег в обращении, является скорость обращения денег. Скорость обращения денег указывает на интенсивность движения денежных знаков при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. При расчете скорости оборота денег из денежной массы, находящейся у населения, нужно вычесть налично-денежные сбережения и учесть ту часть остатков вкладов населения, которая предназначена для текущих расходов и поэтому экономически находится в обращении. Скорость обращения денег измеряется числом оборотов денежной единицы за известный период времени или продолжительностью одного оборота. Так как одни и те же деньги в течение года неоднократно переходят из рук в руки, обслуживая продажу многих товаров, то количество денег в обращении меньше, чем сумма товарных цен.

Из всего сказанного следует, что:

количество обращающихся товаров оказывает прямое влияние на количество денег в обращении;

уровень товарных цен оказывает прямое влияние на количество денег в обращении;

степень развития кредита оказывает обратное влияние на количество денег: чем шире развит кредит, тем меньшее количество денег требуется для обращения;

степень развития безналичных расчетов оказывает обратное влияние на количество денег: чем больше долговых обязательств погашается путем безналичных расчетов, тем меньше денег требуется для обращения;

скорость обращения денег оказывает обратное влияние на количество денег в обращении.

При этом под скоростью обращения денег надо понимать среднее число оборотов денег при выполнении ими обеих функций - средства обращения и средства платежа.

Рассматривая денежный рынок, мы до сих пор предполагали, что скорость обращения денежной массы постоянна. Но она ведь может меняться и меняется под влиянием, например, перемен в организации денежного обращения в стране, что скажется и на норме процента, и на объеме производства, и на ценах (уравнение обмена).

Если Центральный банк ставит задачу нейтрализовать воздействие изменения скорости обращения денег на национальную экономику, он выбирает гибкую денежно-кредитную политику: масса денег в обращении должна возрасти в такой же пропорции, в какой уменьшилась скорость обращения денег, и наоборот, под ростом скорости обращения денег в определенной пропорции денежное предложение должно измениться в той же пропорции. Рост скорости обращения денег вследствие падения спроса на деньги может компенсировать дефицит платежных средств при кризисе неплатежей. Падение скорости обращения денег из-за роста спроса на них ослабляет влияние увеличение массы денег в обороте на конъюнктуру рынков, тормозит его инфляционные последствия.

5. Инфляция денег

В наше время экономика многих стран поражена опасным хроническим заболеванием - непрекращающейся инфляцией, вызывающей значительное обесценение денег. Ее причина состоит в нарушении того макроэкономического равновесия, которое обеспечивает устойчивость денежного обращения. Устойчивость денежного обращения означает равенство двух макроэкономических потоков: потока товаров и услуг и потока денег. Такое равенство четко обозначено в формуле:

Д * О = Ц * Т

Где:

Д - предложение денег (или масса денег в обращении);

О - скорость обращения (сколько раз за данное время денежная единица обслуживает торговые сделки - переходит из рук в руки);

Ц - средняя цена типичной торговой сделки;

Т - количество реализуемых товаров и услуг.

В левой части формулы указано предложение денег (ДхО), а в правой - спрос на них (ЦхТ). И предложение, и спрос могут порождать обесценение денег.

Причины инфляции:

Первая причина состоит в том, что при товарно-денежном обращении отсутствует эквивалентность между количеством современных денежных средств (бумажными деньгами, практически не имеющими стоимости) и суммой стоимости товаров (равенство по стоимости товаров и денег).

Вторая причина заключается в том, что не действует естественный механизм уравновешивания потоков товаров и денег, который ранее срабатывал автоматически (при золотом стандарте). Государственный же механизм искусственного регулирования данных потоков не является, достаточно надежным. В условиях постоянной инфляции резко изменилась экономическая психология людей. В этом случае складывается основанная на вере в худшее будущее модель поведения покупателей:

- потребители твердо верят в тенденцию роста цен;

- люди сокращают сбережения, которые обесцениваются, и увеличивают спрос (чтобы уменьшить потери от инфляции);

- увеличение размеров спроса приводит в действие закон цены по массовому спросу. В результате сами покупатели подталкивают рост цен, что увеличивает их потери от инфляции. Поэтому подъем цен, вызванный увеличением массового спроса, называют инфляцией спроса.

Факторы инфляции на стороне предложения денег разделяют на два вида.

Внутренние факторы:

- государство, как правило, превышает свои расходы над доходами (образуется бюджетный дефицит). Для покрытия дефицита правительство обычно увеличивает внутренний государственный долг (выпускает ценные бумаги, получает кредиты, за которые затем приходится расплачиваться);

- центральный банк нередко допускает чрезмерное печатание новых денег, чтобы покрывать возрастающие нужды государства;

- банки осуществляют кредитную экспансию (дают кредиты сверх нормальной возможности должников возвратить долги).

Международные факторы:

- государство увеличивает свой внешний долг (берет взаймы иностранные валюты);

- банки ведут обмен иностранных валют на национальную валюту
(это предполагает дополнительный выпуск денег).

Таким образом, главными виновникам инфляции являются государство и подчиненные ему финансовые учреждения.

Факторы инфляции на стороне спроса также подразделяются на два вида.

Внутренние факторы:

- монополии, дающие основную массу товаров, заинтересованы в повышении цен на свою продукцию и добиваются этого;

- военные расходы государства обычно ведут к превышению спроса денег над их предложением;

- увеличение размеров долгосрочных капитальных вложений ведет к тому, что долгое время страна не получает никакой отдачи от затраченных денег.

Международные факторы:

- рост цен на средства производства на мировом рынке вызывает увеличение цен внутри страны;

- структурные кризисы в мировой экономике, связанные с уменьшением природных ресурсов, ведут к удорожанию факторов производства во всех странах;

- войны между государствами сопровождаются огромной потребностью в деньгах.

Необходимость государственного регулирования денежного обращения вообще и инфляции в особенности велика. Для России важно теоретическое обоснование инфляционной политики, основанной на рассмотрении инфляции как многофакторного процесса, сущность которого связана с противоречиями общественного воспроизводства и ошибками реформирования.

Заключение

Рынок денег формируется и функционирует в связи с денежно-кредитной политикой страны.

Воздействие на рынок денег представлено целями, применяемыми в каждодневных операциях на открытом рынке или более долгосрочным воздействием на такие параметры, как количество денег, находящиеся в обращении.

Общий прогресс в развитии денежных систем проявляется в том, что время расчетов сокращается, следовательно, скорость обращения денег проявляет тенденцию к увеличению (электронные деньги).

Рынок денег характерен тем, что он очень чувствителен к любым изменениям в экономике и в финансовой сфере, поэтому спрос и предложение здесь очень переменчивы, а процент как цена денег часто меняется под их воздействием. Следовательно, он является наиболее реальным индикатором конъюнктуры денежного рынка вообще и служит базой формирования процентной политики в стране.

Денежное предложение характеризуется количеством денег в обращении и измеряется с помощью денежных агрегатов, к которым относится параметр М1, включающий наличные деньги и транзакционные депозиты, и параметр М2, включающий несколько видов активов, являющихся ликвидными средствами накопления но редко используемых в качестве средств обращения.

Роль денежного обращения, его правильная организация проявляются в следующих моментах:

- отлаженность хозяйственного оборота и платежно-расчетной системы;

- способность обеспечить сбалансированность спроса и предложения на товарном рынке, не допускать дефицита товаров;

- характер и степень влияния денежной массы на рост цен и инфляцию;

- хронический недостаток денежных средств у субъектов рынка для своевременной выплаты заработной платы и финансирования оборотных средств. денежный валюта инфляция

Рынок денег управляется центральным финансовым институтом посредством операций на открытом рынке, изменение учетных ставок, уровня обязательных резервов.

Список использованной литературы

1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика Учебник п.р. Сидоровича А.В. - М.: ДИС., 1997. 415 с.

2. Борисов Е.Ф. Экономическая теория: учеб. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. 544 с.

3. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. Издание 2-е перераб. и допол. - М.: Книжный мир, 2007. - 860 с.

4. Бункина М.К., Семенова В.. Макроэкономика. - М.: ДИС 1997, - 410 с.

5. Бункина М.К. Национальная экономика. Учебное пособие. - М.: Дело, 1997. - 272 с.

6. Журавлевой Г.П., Мильчановой Н.Н. под редакцией, Теоретическая экономка. Политэкономия, - М. «Банки и биржи», Изд. обед-е «Юнити», 1997. - 485 с.

7. Иохин В.Я. Экономическая теория: Учебник / В.Я. Иохин. - М.: Экономистъ, 2005. - 861 с.

8. Камаева В.Д. под редакцией д-ра экон. наук, профессора. - М.: из-во МГТУ им. Н.Э. Баумана 1996. - 284 с.

9. Козырев В.М. Основы современной экономики. - М.: Финансы и статистика, 1998, - 364 с.

10. Менкью Н.Г. Принципы экономикс. 2-е изд. сокращ. - СПб Питер, 2003 - 496 с.

11. Носова С.С. Экономическая теория: Учебник для студентов высших учебных заведений. - М.: Гумаскт. Изд. центр. Владос, 2003. - 520 с.

12. Николаева И.П. Экономическая теория. - М.: Проспект. 1998, - 511 с.

13. Станковская И.К., Стрелец А.И. Экономическая теория. Учебник. Полный курс МВА. - М.: ЭКСМО, МИРБИС, 2005. - 488 с.