Анализ возможности банкротства ресторана "Мустанг"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ возможности банкротства ресторана "Мустанг"

Введение

ресторан финансовый банкротство прогнозирование

Несостоятельность (банкротство) - одна из старейших экономических и юридических категорий, известных со времен Древнего Рима. Институт банкротства всегда выступал в качестве одного из ключевых регуляторов экономических процессов в обществе, обеспечивал стабильность и устойчивость хозяйственного оборота. Социальная и экономическая важность этого института вызывают необходимость разработки как специального законодательства, так и механизма способного заблаговременно предупреждать о том, что предприятию грозит банкротство.

Общепринятым является мнение, что банкротство и кризис на предприятии-понятия синонимичные; банкротство рассматривается как крайнее проявление кризиса. В действительности же дело обстоит иначе: предприятии е подвержено различным видам кризисов и банкротство - лишь один из них. По данным независимых экспертов, от 20 до 40% всех российских предприятий находятся в той или иной стадии банкротства, причем 80% всех дел о финансовой несостоятельности заканчивается ликвидацией должника. В таких условиях особое значение приобретает создание эффективных правовых механизмов, направленных на восстановление платежеспособности должников, регулирующих их дальнейшие отношения с кредиторами. Чтобы избежать банкротства, необходим объективный «диагноз» состояния дел на предприятии. В этой связи, особенно актуальной становится тема курсовой работы и задача предупреждения банкротства предприятий.

Целью курсовой работы является разработка плана мер по стабилизации положения для ресторана «Мустанг». Поставленной целью определены основные задачи исследования в курсовой работе:

1. Теория анализа

1.1 Анализ финансового состояния предприятия, его сущность

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой, финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличия и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность и финансовая устойчивость.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовую устойчивость характеризует и ликвидность, что означает способность легко превращаться ценности в деньги, т.е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать с одной стороны как время, необходимое для продажи актива, а с другой стороны как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т.е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы - денежные суммы, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения, которые можно приравнять к деньгам.

Быстрореализуемые активы - это активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу включают дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы;

Медленнореализуемые активы включают запасы и прочие оборотные активы.

Труднореализуемые активы - те, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу включают внеоборотные активы, а также дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Первые три группы активов относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок;

Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты;

Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и прочие долгосрочные пассивы;

Постоянные пассивы раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей».

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов.

Кроме того, немаловажное значение для оценки финансового положения предприятия имеет оценка его платежеспособности.

Платежеспособность - способность предприятия своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности приводится на конкретную дату, однако следует учитывать ее субъективный характер и различную степень точности.

Платежеспособность подтверждается данными:

Наличие денежных средств на расчетных, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей;

Об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;

О несвоевременном погашении кредитов.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, так, и длительной, хронической.

Причинами этого могут быть:

Недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

Нерациональная структура оборотных средств;

Несвоевременное поступление платежей от контрактов;

Излишки товаров на ответственном хранении.

1.2 Понятие, экономическая сущность, виды банкротства

Банкротство есть юридический факт, наступающий после признания данного факта арбитражным судом или после официального объявления должником о банкротстве при его добровольной ликвидации. До этого можно говорить лишь о неплатежеспособности, несостоятельности, предбанкротном состоянии или при кризисном состоянии.

По мнению законодателя, под банкротством понимается признанная арбитражным судом, неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате налогов, сборов и иных платежей в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, определенных федеральным законодательством, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника

Внешними признаками несостоятельности является приостановление его текущих платежей, если предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и рисков потерь. Можно выделить следующие виды несостоятельности хозяйствующего субъекта:

«несчастная», т.е. не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества и др.) В этом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации;

«ложная» в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо.

«неосторожная» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций. «Неосторожное» банкротство наступает постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению предприятия.

Банкротство зарождается, если отсутствует постоянная аналитическая работа, направленная на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций. В своем развитии банкротство проходит несколько стадий: скрытая, финансовой неустойчивости и явное банкротство.

Прогнозирование банкротства возможно за 1,5-2 года до появления ранних признаков банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. Однако особую тревогу должны вызывать:

Резкое уменьшение денежных средств на счетах;

Увеличение дебиторской задолженности;

Старение дебиторской задолженности;

Разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности;

Снижение объемов продаж.

Неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, т. к. в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат. Кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия.

На стадии финансовой неустойчивости руководство часто прибегает к косметическим мерам: продолжает выплачивать высокие дивиденды, увеличивать заемный капитал, продавая часть активов, чтобы снять подозрения инвесторов. При ухудшении финансовой ситуации руководители нередко становятся склонны к незаконным действиям.

На последней стадии предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется как несбалансированность денежных потоков. Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема возрастает конкуренция, а при спаде падают темпы роста.

Во всех случаях причиной банкротства является неверная оценка руководителями предприятия ожидаемых темпов роста их предприятия, под которые заранее находятся источники дополнительного, как правило, кредитного финансирования.

В общем, и целом причины банкротства могут быть сведены к двум основным:

- отставанию от запросов рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству и по цене и т.д.). В этом случае можно говорить о болезни бизнеса;

- неудовлетворительному финансовому руководству предприятием, когда оно избыточно отягощается обязательствами. В данном случае можно говорить о болезни финансового руководства или менеджмента.

Кроме того, причинами банкротства могут оказаться:

- политические факторы: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства;

- усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса;

- научно-технические прорывы, приводящие к смене потребительских предпочтений;

- демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

1.3 Законодательная база института банкротства

Законодательство о несостоятельности (банкротстве) представляет собой достаточно сложный комплекс правовых норм, которые содержатся в целом ряде нормативных актов. Назовем основные из них:

«ГРАЖДАНСКИЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» от 30.11.1994 №51-ФЗ (ред. от 09.02.2009) - содержит отдельные положения о несостоятельности (банкротстве) индивидуальных предпринимателей (ст. 25 ГК РФ) и юридических лиц (ст. 65 ГК РФ). Положения о банкротстве содержатся и в других статьях ГК РФ [4].

«КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ОБ АДМИНИСТРАТИВНЫХ ПРАВОНАРУШЕНИЯХ» от 30.12.2001 №195-ФЗ (ред. от 30.12.2008) - дает понятие о преднамеренном банкротстве [7].

«УГОЛОВНЫЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» от 13.06.1996 №63-ФЗ (ред. от 13.02.2009) - устанавливает меру ответственности при неправомерных действиях при банкротстве[15].

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН от 26.10.2002 №127-ФЗ (ред. от 30.12.2008) «О НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВЕ)» (с изм. и доп., вступающими в силу с 11.01.2009) - основной законодательный акт, устанавливает основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов[16].

Закон «О несостоятельности (банкротстве)» в ст. 3, 6 и 7 выделяет обстоятельства, достаточные для инициирования процесса о банкротстве, это:

- наличие признаков банкротства: юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены;

- размер требований: дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей;

- обязательное обращение к должнику в обычном порядке и неудачное проведение исполнительного производства.

Также важной является классификация кредиторов в зависимости от принадлежности к той или иной очереди в рамках порядка расчета с кредиторами. Эта очередность установлена п. 4 ст. 134 Закона «О несостоятельности (банкротстве)»:

- в первую очередь производятся расчеты по требованиям граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей, а также компенсация морального вреда;

- во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;

- в третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами.

Также выделяются внеочередные кредиторы. Это:

судебные расходы должника, в том числе расходы на опубликование сообщений, расходы, связанные с выплатой вознаграждения арбитражному управляющему, реестродержателю;

текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности должника;

требования кредиторов, возникшие в период после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и до признания должника банкротом, а также требования кредиторов по денежным обязательствам, возникшие в ходе конкурсного производства, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом;

задолженность по заработной плате, возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, и по оплате труда работников должника, начисленная за период конкурсного производства;

иные связанные с проведением конкурсного производства расходы.

В случае, если прекращение деятельности организации должника или ее структурных подразделений может повлечь за собой техногенные и (или) экологические катастрофы либо гибель людей, вне очереди также погашаются расходы на проведение мероприятий по недопущению возникновения указанных последствий.

2. Методология анализа

2.1 Методологическая основа прогнозирования банкротств

Следует отметить отсутствие идеального метода, способного спрогнозировать банкротство с максимальной долей вероятности, особенно если учесть факт того, что наиболее признанные методы разработаны на основе анализа западных предприятий и учитывают реалии западной экономики. Разработка же отечественных методов, основанных на реалиях нашей экономики, затруднена по причине молодости института банкротства в нашей стране и отсутствии серьезной статистики.

В современной экономической литературе существуют различные методы оценки потенциального банкротства. Все они отличаются подходами к проблеме, основанными на применении:

- анализа множества критериев;

- анализа ограниченного круга показателей;

- интегральных показателей.

Кроме того, все подходы к прогнозированию банкротства можно свести к двум основным. Первый - количественный - базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами, приобретающими все большую известность:

Z-коэффициентом Альтмана (США)

коэффициентом Таффлера (Великобритания)

коэффициентом Бивера

моделью R-счета (Россия) и другими

а также используется при оценке таких показателей вероятности банкротства,

цена предприятия

коэффициент восстановления платежеспособности

коэффициент финансирования труднореализуемых активов.

Второй - качественный - исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании (А-счет Аргенти, метод Скоуна).

Метод интегральной бальной оценки, используемый для обобщающей оценки финансовой устойчивости предприятия, несет в себе черты как количественного, так и качественного подхода.

Обратимся к некоторым методам.

2.2 Многокритериальный метод

Многие крупные компании и аудиторские фирмы используют для своих аналитических оценок системы критериев. Одной из систем являются рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания).

К достоинствам этот системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, субъективность прогнозного решения независимо от числа критериев.

Для оценки вероятности банкротства будет использован следующий перечень показателей, характеризующих различные стороны деятельности предприятия:

- среднемесячная выручка (К1) = валовая выручка / число месяцев периода;

- степень платежеспособности (К2) = отношение заемных средств к среднемесячной выручке;

- коэффициент задолженности по кредитам (К3) = отношение суммы долго- и краткосрочных обязательств к среднемесячной выручке;

- коэффициент задолженности другим организациям (К4) = отношение обязательств перед поставщиками к среднемесячной выручке;

- коэффициент задолженности перед государством (К5) = отношение суммы задолженности по налогам и сборам, перед бюджетом и внебюджетными фондами к среднемесячной выручке;

- коэффициент внутреннего долга (К6) = отношение суммы задолженности перед работниками и прочими кредиторами к среднемесячной выручке;

- коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К7) = отношение суммы оборотных активов к краткосрочным обязательствам;

- доля собственного капитала в обороте (К8) = отношение суммы собственного капитала к внеоборотным активам;

- коэффициент финансовой автономии (К9) = отношение суммы собственного капитала к сумме всех активов предприятия;

- продолжительность оборота оборотных активов (К10) = отношение суммы оборотных активов к среднемесячной выручке;

- продолжительность оборота средств в производстве (К11) = отношение суммы материальных запасов к среднемесячной выручке;

- продолжительность оборота средств в расчетах (К12) = отношение суммы средств в расчетах к среднемесячной выручке;

- рентабельность оборотного капитала (К13) = отношение суммы прибыли до налогообложения к сумме оборотных активов;

- рентабельность продаж (К14) = отношение суммы прибыли от продаж к сумме выручки от продаж.

Рассчитав эти показатели, изучив их динамику за несколько периодов, можно сделать вывод о перспективах предприятия на ближайшее будущее.

2.3 Дискриминантная факторная модель

Как отмечалось ранее, в зарубежных странах для оценки риска банкротства широко используются дискриминантные факторные модели Альтмана, Бивера, Лиса, Таффлера.

Чаще всего для оценки вероятности банкротства предприятия используются Z-модели, предложенные известным западным экономистом Эдвардом Альтманом, который предполагает расчет индекса кредитоспособности.

В 1960-е гг. Э. Альтман изучил финансовое состояние 33 обанкротившихся американских фирм и сравнил их с успешными предприятиями. На этой основе были выявлены весовые коэффициенты каждого из используемых факторов, которые в наибольшей степени влияют на вероятность банкротства. Данная формула применима для акционерных обществ открытого типа:

В основе формулы лежит комбинация 4-5 ключевых финансовых коэффициентов, характеризующих финансовое положение и результаты деятельности предприятия. 4-х факторная Z-модель Альтмана используется для непроизводственных предприятий (акции которых не котируются на бирже) и выглядит следующим образом:

Z-score = 6.56Х1 + 3.26Х2 + 6.72Х3 + 1.05Х4

Для производственных предприятий (акции которых не котируются на бирже) используется 5-тифакторная Z-модель Альтмана:

Z-score = 0.717Х1 + 0.847Х2 + 3.107Х3 + 0.42Х4 + 0.998Х5

где,

x1 = (ОА - КО) / А,

где: ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства;

А - активы.

x2 = ЧП / А,

где: ЧП - чистая прибыль.

x3 = БП / А,

где: БП - прибыль до выплаты процентов по займам и налогов.

x4 = РЦАК / ЗС,

где: РЦАК - рыночная цена акционерного капитала;

ЗС - заемные средства.

x5 = Д / А,

где: Д - доходы.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 90%, на два года - до 70%, что говорит о достоинстве данной модели.

3. Анализ финансового состояния и возможности банкротства ресторана «Мустанг»

Перейдем к расчету основных показателей ликвидности.

Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие пассивы.

1) Коэффициент абсолютной ликвидности

К1 2011 = 433/4547=0.10

К1 2012 =1377/10149=0.14

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Считается, что К1 должен быть не ниже 0.2-0.25. В нашем случае краткосрочные обязательства не могут быть погашены немедленно, так как ресторан может оплатить лишь 14% своих обязательств.

2) Коэффициент текущей ликвидности

К2 2011=(433+1550)/4537=0.44

К2 20012=(1377+5801)/10149=0.71

Коэффициент К2 отражает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение предстоящего периода. Нормативное значение К2=1-3

Этот коэффициент ниже нормативного, следовательно, оно не может погасить в полном объеме текущие обязательства по расчетам, мобилизовав все оборотные средства. Важно отметить, что на конец исследуемого периода этот коэффициент возрастает на 0.27 и постепенно приближается к нормативному значению.

3) Коэффициент покрытия

К3 2011=5054/4537=1.114

К3 2012=11287/10149=1.112

Коэффициент покрытия показывает, достаточно ли у предприятия оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств. Удовлетворительный уровень его находится в пределах от 1.2 до 2, однако на фабрике он равен 1.112 и имеет тенденцию к снижению. Поскольку предприятие работает только при наличии заказов, произведенная продукция не залеживается на складах, а сразу же реализуется, что уменьшает потребность в оборотных средствах.

4) Коэффициент динамики собственных оборотных средств

К4 2011=5054/4537=1.11

К4 2012=11287/5054=2.23

Полученные результаты сведем в табл. 1

Таблица 1. Основные коэффициенты ликвидности

Можно сделать вывод о том, что в течение 2011 года собственные оборотные средства увеличились всего на 11%, а уже в 2012 году на 123%. Увеличение данного коэффициента говорит о динамике роста собственных оборотных средств.

В целом можно сделать вывод о том, что платежеспособность и кредитоспособность находятся на низком уровне.

Однако кроме абсолютных показателей, финансовую устойчивость характеризуют и относительные показатели.

1) Коэффициент автономии

КУ 2011=4416/8953=0.5

КУ2012=5317/15466=0.314

Коэффициент автономии характеризует финансовую независимость предприятия. В 2012 г. произошло резкое ухушение данного коэффициента (на 0,16). Теперь ресторан «Мустанг» нельзя считать финансово независимой организацией, так как лишь 34% всех ресурсов организации составляют собственные средства.

2) Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

КУ2011=1

КУ2012=1.9

Заемные средства организации резко увеличились в основном за счет роста кредиторской задолженности на 111.8%.

3) Коэффициент маневренности собственных средств

КУ3 2011=517/8953=0.057

КУ3 2012=1138/15466=0.073

Коэффициент маневренности указывает на степень мобильности использования собственного капитала предприятия. Полученное значение данного коэффициента намного меньше нормативного значения (0.5). Это свидетельствует о вложении собственных средств в трудно ликвидные активы и формировании оборотных средств за счет заемных.

4) Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами

КУ4 2011=517/5054=0,102

КУ42012=1138/11287=0,1008

«Мустанг» недостаточно обеспечен собственными оборотными средствами. Структура баланса «стоит» на грани признания ее неудовлетворительной, так как значение КУ4=0.1.

5) Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия

КУ5 2011=4749/8953=0.53

КУ5 2012=4872/15466=0.32

Снижение данного коэффициента свидетельствует о снижении производственного потенциала предприятия.

Все показатели финансовой устойчивости сведем в таблицу 2.

Таблица 2. Анализ динамики показателей финансовой устойчивости

Таким образом, можно сделать вывод о неустойчивом финансовом положении ресторана «Мустанг».

Дискриминантная факторная модель

Z-score = 0.717Х1 + 0.847Х2 + 3.107Х3 + 0.42Х4 + 0.998Х5

где,

x1 = (ОА - КО) / А,

где: ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства;

А - активы.

Х1= (5317-4179)/11287=0,1008

x2 = ЧП / А,

где: ЧП - чистая прибыль.

Х2=2455/11287=0,2175

x3 = БП / А,

где: БП - прибыль до выплаты процентов по займам и налогов.

Х3=2593/11287=0,2297

x4 = РЦАК / ЗС,

где: РЦАК - рыночная цена акционерного капитала;

ЗС - заемные средства.

Х4=5317/10149=0,5239

x5 = Д / А,

где: Д - доходы.

Х5=51807/11287=4,59

Z=0.717Х1 + 0.847Х2 + 3.107Х3 + 0.42Х4 + 0.998Х5= 0,0722 + 0,1842 + +0,7136 + 0,22 + 4,5808 = 5,7708

Согласно таблице приведенной ниже вероятность банкротства очень низкая.

Таблица 2. Критерии вероятности банкротства

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,81	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,7 до 2,99	Вероятность невелика
Более 2,99	Вероятность ничтожна, очень низкая

Заключение

Далеко не все существующие ныне методики прогнозирования возможного банкротства предприятия заслуживают доверия исследователя. Не все из них составлены корректно, не все могут применяться в наших условиях, не все дают адекватные результаты. Одно и то же предприятие одновременно может быть признано безнадежным банкротом, устойчиво развивающимся хозяйствующим субъектом и предприятием, находящимся в предкризисном состоянии, - все определяет выбранная методика прогнозирования возможного банкротства.

Вслед за многими российскими авторами можно отметить, что многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов в силу различий ситуации в экономике. Были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским условиям, но корректность этой адаптации также вызывает сомнения у специалистов.

Многие методики трудно применять из-за условий ограниченности данных, в которые попадает практически каждый сторонний исследователь состояния предприятия. Обычно приходится использовать только данные бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство ограничивает круг методик, которые могут быть применены, исключительно количественными и коэффициентными. Нет возможности использовать качественные методы и методы балльных оценок.

Тем не менее, использование описанных выше методов анализа для оценки своего финансового состояния на различные отчетные даты позволит контролировать все сферы производства, принимать обоснованные решения по управлению им, вовремя реагировать на изменение рыночной конъюнктуры.

Список литературы

1. Базаров Г.З. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для ВУЗов - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2005 г.;

3. Войтоловский Н.В. Комплексный экономический анализ предприятия - СПб.: Питер, 2009 г.;

4.ГРАЖДАНСКИЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ от 30.11.1994 №51-ФЗ (ред. от 09.02.2009);

5. Давыдова Г.В., Беликов А.Ю. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий - Управление риском. - №3. 1999 г.;

6. Иванов Г.П. Антикризисное управление от банкротства - к финансовому оздоровлению - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2000 г.;

8. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет - М.: ИНФРА-М, 2007 г.

9. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. Учебное пособие - Ростов-на-Дону: Издательство РГЭА, 2000 г.;

12. Савицкая Г.В. Экономический анализ - М.: ООО «Новое знание», 2007 г.;

13. Свириденко О.М. Назначение и цели института банкротства в хозяйственном обороте - Право и экономика. - 2003. - №3;

14. Соснаускесе О.И. Финансовый анализ организации по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности - М.: «Экзамен», 2008

15.УГОЛОВНЫЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ от 13.06.1996 №63-ФЗ (ред. от 13.02.2009)

16.ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН от 26.10.2002 №127-ФЗ (ред. От 30.12.2008) «О НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВЕ)»

17. Хотинская Г.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - М.: - «Дело-Сервис», 2007

18. Чернышева Ю.Г. Анализ эффективности производства и финансового состояния предприятия - Ростов на Дону: 2000 г.;

19. Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности М.: «Дашков и К», 2006 г.

20. Реферат по дисциплине «Оценка и анализ бизнеса» Иванова Е.И. 2010

21. Лекции по предмету «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия» преподаватель Соболева О.В.

Размещено на Allbest.ru