Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия OAO "Курская фабрика технических тканей"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия OAO "Курская фабрика технических тканей"

1. Предварительный (общий) обзор финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Необходимой аналитической процедурой в оценке финансово-хозяйственной деятельности предприятия является предварительный (общий) обзор этой деятельности. Данная процедура обычно выполняется в два или три этапа:

- составление паспорта предприятия;

- обзор бухгалтерской отчетности; ее представление для удобства чтения; интерпретация результатов, представленная в общей характеристике финансово-хозяйственной деятельности.

1.1 Составление паспорта предприятия

1. Наименование предприятия: Открытое акционерное общество «Курская фабрика технических тканей» (ОАО «Курсктехноткани», ОАО «КФТТ»); адрес в Интернете: www.kftt.ru

2. Фактический адрес: 305026, Россия, г. Курск, проспект Ленинского комсомола, д. 74.

3. Филиалы и представительства - есть.

4. Среднесписочная численность основного и вспомогательного персонала представлена в табл. №1

Табл. 1

Наименование показателя	Среднее за 2010-2011 г.	Среднее за 2011 г. (период анализа)
Всего работающих:	155	155
В том числе: руководители	13	13
специалисты	10	11
рабочие	124	122
непромышленный персонал	8	9

5. Основные виды деятельности и основные виды выпускаемой продукции.

Основное направление деятельности ОАО «Курсктехноткани»:

· производство тяжелых технических тканей из синтетических нитей для изготовления конвейерных лент, плоских приводных ремней, рукавов;

· производство суровых хлопчатобумажных и смешанных технических тканей, применяемых при изготовлении резино - тканевых рукавов и других изделий специального и технического назначения;

· производство технических тканей, применяемых в дорожном строительстве,

· для армогрунтовых конструкций и повышения несущей способности грунтов;

· производство технических тканей, предназначенных для изготовления конструкций, используемых при балластировке газопроводов;

· производство технических тканей, предназначенных для изготовления мягких контейнеров;

· производство крученых нитей, применяемых для изготовления: круглотканых рукавов, клиновых ремней, для сшивки мешков и резинотехнических изделий.

· производство фильтровальных тканей, применяемых в угольной, химической, металлургической и пищевой промышленностях.

Основные виды продукции - ткани полиамидные СГК-80, ТК-100, ТК-200-2, ТК-300-2, ТКБ, геотекстиль, ТБГ-360, ТПК-1, ТПК-2, ТК-120-Р-А), полиэфирные (ТЛФ-5-2), лавсано-капроновые (ТЛК-200-МА, ТЛК-250-МА, ТЛК-315, ТЛК-400-2, ТЛК-500), лавсано-анидные (ТЛА-200-МА, ТЛА-250-МА, ТЛА-400-2, ТЛА-500), ткани специального назначения (ТК-80-Р1ДК-120-Р1, ТК-160-Р1, ТК-270-Р, ТК-400-Р, ТК-140-РК), полипропиленовые (ТПФ, ТПФ-М), хлопчатобумажные (БФ-БД1, Б-800), ткани из комбинированных нитей (КНК, ТРК, БКНЛ-65-2-МА), крученые нити.

6. Основные потребители продукции - заводы резинотехнических изделий, заводы угольной, химической, металлургической, пищевой и другие отрасли промышленности, строительные организации.

7. Основными конкурентами ОАО «Курсктехноткани» являются: ОАО «Промтекстиль»; ОАО «Арекс» г. Железногорск; ОАО «Текстиль» г. Курск.

8. Наличие в собственности земельного участка и производственной базы, а также высокотехнологичного современного производственного оборудования.

1.2 Общая характеристика финансово-хозяйственной деятельности

OAO «Курская Фабрика Технических Тканей» - один из крупнейших производителей технических тканей на рынке России и стран СНГ.

Предприятие выпускает и реализует широкий ассортимент технических тканей, используемых в различных отраслях промышленности, в том числе для выпуска конвейерных лент и других резинотехнических изделий, фильтровальных тканей для химической и металлургической промышленностей, тентовых тканей, крученых нитей различных сфер применения.

В рамках совместного сотрудничества с заводами резинотехнических изделий по усовершенствованию конструкций конвейерных лент, на фабрике ведется постоянная работа по разработке и освоению новых видов тканей.

Доступные цены, ритмичность поставок, преимущество географического положения обеспечивают удовлетворение всех требований заказчика. Продукция предприятия конкурентоспособна и хорошо зарекомендовала себя на рынке.

Общий анализ и оценку финансово-хозяйственной деятельности проводят по укрупненному (агрегированному) балансу предприятия (табл. №2), который не включает в себя расшифровывающие активы и пассивы строк, следующих за словами «в том числе». В этой связи в укрупненный баланс будут входить строки фактического баланса предприятия, номера которых кратны 5.

Укрупненный баланс ОАО «Курсктехноткани», тыс. руб.

Актив	01.01.10	31.12.10	Пассив	01.01.10	31.01.10
Стр. 120	17492	22227	Стр. 410	306	306
Стр. 140	116	116	Стр. 420	25352	25352
Стр. 145	274	42	Стр. 470	26595	48740
Стр. 150	5544	-
Итого по р.I	23426	22458	Итого по р.III	52253	74398
Стр. 210	26736	28919	Стр. 515	-	407
Стр. 220	116	2
Стр. 240	19745	34046	Итого по р.IV	-	407
Стр. 260 +270	3564	16628	Стр. 610	12230	12230
			Стр. 620	9006	14894
Итого по р.II	50161	79595	Итого по р.V	21334	27248
Валюта баланса	73587	102053	Валюта баланса	73587	102053

Укрупненный баланс является типичным для некрупного промышленного предприятия, поскольку в нем представлены все строки, составляющие обычно производственный потенциал предприятия: производственное оборудование и нематериальные активы в разделе внеоборотных активов и материально-производственные запасы в разделе оборотных активов.

В разделе «Оборотные активы» доминирующим показателем является дебиторская задолженность, которую можно рассматривать как задолженность дочерних и зависимых предприятий. Присутствуют и денежные средства, необходимые для погашения срочных обязательств.

Что касается источников средств (пассивов), то классическое соотношение собственного капитала предприятия (итоговая строка р. ЙЙЙ баланса) и валюты баланса (примерно 1:2) соблюдено.

Дебиторская и кредиторская задолженности не соответствуют друг другу по абсолютной величине (обязательства предприятия меньше обязательств покупателей и заказчиков), а также наблюдается рост задолженностей к концу отчетного периода.

Как правило, в предварительном анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия аналитики выявляют наиболее проблемные статьи финансовой отчетности. При этом следует помнить, что валюта баланса Вб дает лишь ориентировочную экономическую оценку имущества организации, поскольку эта оценка производится путем формальных процедур, принятых в бухгалтерском учете. Реальная же (рыночная) оценка возможна только при изучении рыночного спроса на соответствующие статьи имущества. Даже стоимость таких запасов, которые непосредственно предназначены для продаж (готовая продукция и товары для перепродажи) могут существенно отличаться от возможной цены реализации по нескольким причинам:

- специфики учетной политики предприятия при списании товарных запасов;

- сроков хранения запасов на складах;

- правил бухгалтерского отражения запасов в балансе по фактической себестоимости, а не по продажным ценам.

Выделяют проблемные статьи баланса, которые либо характеризуют его неудовлетворительную работу в отчетном периоде (непокрытые убытки), либо свидетельствуют об определенных недостатках в деятельности (займы, не погашенные в срок, просроченная дебиторская задолженность), ставшие тенденциями. Непокрытых убытков у ОАО «Курсктехноткани» нет за отчетный финансовый год. Просроченной дебиторской задолженности не наблюдается.

Следует особо оценить динамику валюты баланса. Увеличение Вб говорит о расширении объемов хозяйственной деятельности, хотя причины роста могут быть разными: переоценка основных средств, инфляция, увеличение сроков расчетов с дебиторами и кредиторами. Снижение Вб говорит об уменьшении деловой активности, что может быть связано с уменьшением платежеспособного спроса на продукцию; ограничением доступа на рынки сырья. Материалов, энергоносителей; включением в хозяйственный оборот дочерних и зависимых обществ. Но в целях объективной оценки финансового состояния целесообразно сравнить изменения за несколько отчетных периодов величины имущества Вб с изменениями выручки от продаж В и прибыли от продаж Пп.

Для этого рассчитывают три коэффициента, которые называют коэффициентами прироста (несмотря на то, что эти коэффициенты могут иметь отрицательный знак):

1) Коэффициент прироста имущества

Кв_б = (Вбо - Вбб) / Вбб*100%

Кв_б=(102053-73587)/73587= +38,6%

2) Коэффициент прироста выручки находим, используя показатели ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках»

Кв = (Во-Вб)/ Вб*100%

Кв=(261618-157656)/ 157656= +65,9%

3) Коэффициент прироста прибыли также находим с помощью показателей ф. №2

Кп_п = (Ппо - Ппб)/Ппб*100%

Кп_п =(26140-7599)/ 7599=+ 244%

Вбо, Во, Ппо - соответственно валюта баланса, выручка и прибыль от продаж отчетного периода (на 31.12. 2010 г.)

Вбб, Вб, Ппб - соответственно эти же показатели базового периода (на 01.01.2010 г.).

В нашем случае наблюдается следующее соотношение: Кп_п>Квб, Кв>Кв_б. Это говорит о более рациональном использовании хозяйственных средств предприятия (активов) по сравнению с предыдущим периодом.

2. Анализ и оценка экономического потенциала предприятия

Для аналитика важно не только определить изменение валюты баланса, но и проследить изменение отдельных статей баланса. Такой анализ, проводимый по горизонтали, носит название горизонтального (временного) анализа, а проводимый по вертикали - структурного или вертикального анализа.

Горизонтальный анализ заключается в построении аналитических таблиц, содержащих абсолютные показатели баланса за отчетный и базовый периоды, их абсолютные изменения и коэффициенты прироста. При этом все показатели статей баланса в базовом периоде принимаются за 100% (табл. №3, №5). Такие таблицы еще носят название горизонтального баланса.

Вертикальный анализ заключается в построении аналитических таблиц, содержащих помимо абсолютных показателей за базовый и отчетный периоды удельный вес отдельных статей баланса в итоге баланса (валюте баланса). Подобные таблицы носят название вертикального баланса.

2.1 Анализ актива баланса по горизонтали и вертикали. Оценка состояния и динамики нематериальных активов, основных средств, долгосрочных финансовых вложений, материально-производственных запасов, дебиторской задолженности, денежных средств

Горизонтальный анализ.

Наименование показателей	Значение показателей. тыс. руб.	Значение показателей на 1.01.10, %	Изменение (отклонение)
На 1.01.10	На 31.01.10		По абсолютной величине. тыс. руб.	Коэффициент прироста, %
1	2		3	4
АКТИВ
I. Внеоборотные активы
Основные средства	17492	22227	100	+4735
Незавершенное строительство	-	73	100	+73
Долгосрочные финансовые вложения	116	116	100	0
ОНА	274	42	100	-232
ПВА	5544	-	100	-5544
Итого по р. I	23426	22458	100	-968
II. Оборотные активы
МПЗ, в том числе:	26736	28919	100	+2183
сырье, материалы и др.	19869	15688	100	-4181
затраты в незавершенном производстве	2762	7854	100	+5092
гп и товары для перепродажи	3824	4965	100	+1141
расходы будущих периодов	281	345	100	+64
прочие запасы и затраты	-	67	100	+67
НДС по приобретенным ценностям	116	2	100	-114
Дебиторская задолженность со сроками погашения <12 месяцев, в том числе:	19745	34046	100	+14301
покупатели и заказчики	15671	28411	100	+12740
Денежные средства	3564	16628	100	+13064
Итого по р. ЙЙ	50161	79595	100	+29434
Валюта баланса	73587	102053	100	+28466

Анализ и оценка состава и динамики имущества предприятия на основании результатов горизонтального баланса.

1. На основании изменений валюты баланса можно утверждать, что имущество предприятия выросло за отчетный период. Это произошло за счет роста оборотных активов. Степень влияния определяется абсолютными суммами внеоборотных и оборотных активов в итоге баланса. Для анализируемого предприятия ОАО «Курсктехноткани» стоимость оборотных активов практически намного превышает стоимость внеоборотных, поэтому и степень влияния последних на динамику валюты баланса слабее.

2. В составе внеоборотных активов преобладающее влияние на их относительное изменение к концу отчетного периода имеют основные средства. На основании ф. №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» можно утверждать, что в отчетный период предприятие закупило новое оборудование и приобрело другие виды основных средств. Именно эти инвестиционные расходы и привели к росту стоимости основных средств в конце отчетного периода. Основные средства - составная часть производственного потенциала предприятия, и инвестиции в них означают, что руководство ОАО «Курсктехноткани» видит смысл и перспективы в расширении производственного потенциала для увеличения объема и ассортимента выпускаемой продукции.

3. Долгосрочные финансовые вложения предприятия представляют собой инвестиции в дочерние и зависимые общества.

4. В составе оборотных активов наибольшие изменения (увеличение почти в 2 раза) произошли из-за роста краткосрочной дебиторской задолженности, что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия.

5. Наконец, в целом на много возросли самые ликвидные финансовые активы фабрики к концу отчетного года - денежные средства. С ростом денежных средств растет возможность свободного маневрирования этими денежными средствами и их эффективного использования в текущей деятельности.

Вертикальный (структурный) анализ

Наименование показателей	Значение показателей. тыс. руб.	Удельный вес показателей в Вб, %	Изменение %
На 1.01.10	На 31.01.10	На 1.01.10		На 31.01.10
1	2	3		4
АКТИВ
I. Внеоборотные активы
Основные средства	17492	22227	23,8	21,8
Незавершенное строительство	-	73	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	116	116	0	0
ОНА	274	42	0	0
ПВА	5544	-	7,5	0
Итого по р. I	23426	22458	31,8	22
II. Оборотные активы
МПЗ, в том числе:	26736	28919	36,3	28,3
сырье, материалы и др.	19869	15688	27	15,4
затраты в незавершенном производстве	2762	7854	3,7	7,7
гп и товары для перепродажи	3824	4965	5,2	4,8
расходы будущих периодов	281	345	0	0
прочие запасы и затраты	-	67	0	0
НДС по приобретенным ценностям	116	2	0	0
Дебиторская задолженность со сроками погашения <12 месяцев, в том числе:	19745	34046	26,8	33,3
покупатели и заказчики	15671	28411	21,3	27,8
Денежные средства	3564	16628	4,8	16,3
Итого по р. ЙЙ	50161	79595	68,1	77,9
Валюта баланса	73587	102053	100	100

Анализ и оценка структуры и динамики структуры имущества предприятия на основании результатов вертикального анализа.

1. Результаты вертикального анализа, а именно, соотношение внеоборотных активов (из которых следует выделить основные средства) и оборотных активов (из которых следует выделить МПЗ) в валюте баланса (40% к 60%) Данное соотношение безопасно при условиях, что собственный капитал превышает внеоборотные активы; оборотные активы выше краткосрочных обязательств.

2. Увеличение доли производственных запасов может говорить как о наращивании производственного потенциала, так и о нерациональной хозяйственной стратегии за счет иммобилизации финансовых ресурсов в недостаточно ликвидные активы.

2.2 Анализ пассива баланса по горизонтали и вертикали. Оценка состояния и динамики собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств

Горизонтальный анализ.

Наименование показателей	Значение показателей, тыс. руб.	Значение показателей на 1.01.10, %	Изменение (отклонение) показателей
	На 1.01.10	На 31.12.10		По абсолютной величине, тыс. руб.	Коэффициент прироста, %
1	2	3	4	5
ПАССИВ
ЙЙЙ. Капитал и резервы
Уставный капитал	306	306	100	0
Добавочный капитал	25352	25352	100	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	26595	48740	100	+22145
Итого по р. ЙЙЙ	52253	74398	100	+22145
ЙV. Долгосрочные обязательства
ОНО	-	407	100	+407
Итого по р. ЙV	-	407	100	+407
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	12230	12230	100	0
Кредиторская задолженность, в том числе:	9006	14894	100	+5888
поставщики и подрядчики	83	114	100	+31
задолженность перед персоналом	2098	3130	100	+1032
задолженность перед гос. внебюджетными фондами	644	173	100	-471
задолженность по налогам и сборам	3916	8338	100	+4422
прочие кредиторы	2265	3139	100	+874
Задолженность участникам по выплате доходов	98	124	100	+26
Итого по р. V	21334	27248	100	+5914
Валюта баланса	73587	102053	100	+28466

Анализ и оценка состава и динамики источников средств на основании результатов горизонтального баланса.

1. За небольшой период успешной работы, т.е. к 1.01.10, предприятие показывает достаточно большую нераспределенную прибыль (26 млн. руб.), которая к концу отчетного периода возрастает почти в 2 раза. Следовательно, учредители ОАО «Курсктехноткани» удачно выбрали товарную нишу для производства, проработали бизнес-план и маркетинговые мероприятия для продвижения продукции своего предприятия.

2. Долгосрочные обязательства фабрики представляют собой отсроченные налоговые обязательства (ОНО), которые возникли из-за разных правил учета доходов и расходов по бухгалтерскому и налоговому учетам в учетной политике организации согласно НК РФ и ПБУ. ОНО по своей абсолютной величине практически не влияют на общую величину обязательств предприятия.

3. Краткосрочные обязательства предприятия в своей подавляющей сумме состоят из кредитов и займов, а также из краткосрочной кредиторской задолженности по налогам и сборам. Возрастает задолженность прочим кредиторам. Но расшифровка кредиторской задолженности в ф. №5 показывает, что этот резкий рост объясняется полученными предприятием авансами от покупателей, что еще раз подтверждает хороший спрос на продукцию.

Вертикальный анализ.

Наименование показателей	Значение показателей, тыс. руб.	Удельный вес показателей в валюте баланса, в%	Изменение, в%
	На 1.01.10	На 31.12.10	На 1.01.10	На 31.12.10
1	2	3	4	5
Пассив
ЙЙЙ. Капитал и резервы
Уставный капитал	306	306	0	0
Добавочный капитал	25352	25352	34,5	24,8
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	26595	48740	36,1	47,7
Итого по р. ЙЙЙ	52253	74398	71	72,9
ЙV. Долгосрочные обязательства
ОНО	-	407	0	0
Итого по р. ЙV	-	407	0	0
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	12230	12230	16,6	11,9
Кредиторская задолженность, в том числе:	9006	14894	12,2	14,6
поставщики и подрядчики	83	114	0	0
задолженность перед персоналом	2098	3130	2,8	3
задолженность перед гос. внебюджетными фондами	644	173	0	0
задолженность по налогам и сборам	3916	8338	5,3	8,2
прочие кредиторы	2265	3139	3,1	3,1
Задолженность участникам по выплате доходов	98	124	0	0
Итого по р. V	21334	27248	28,9	26,7
Валюта баланса	73587	102053	100	100

Анализ и оценка структуры и динамики структуры источников средств предприятия на основании результатов вертикального анализа.

1. Доля собственных источников средств в валюте баланса на начало и на конец отчетного периода превышает долю заемных источников, что говорит о хорошем и примерно одинаковом финансировании имущества предприятия собственным и заемным капиталом.

2. Доля собственных источников значительным темпом растет за отчетный период, но и доля заемных средств тоже немного подросла к концу отчетного периода. Это свидетельствует о росте собственного капитала, с одной стороны, и несвоевременном погашении внешних обязательств предприятием, - с другой.

3. ОАО «Курсктехноткани» сокращает долю кредиторской задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами.

2.3 Сравнительный аналитический баланс

Совместить достоинства горизонтального и вертикального балансов позволяет сравнительный аналитический баланс (САБ), который дает представление не только о временных изменениях в статьях баланса, но и о динамике в структуре баланса. При составлении САБ используют, как правило, самые укрупненные показатели фактического баланса (ф. №1), а именно - показатели итоговых строк разделов баланса: внеоборотные активы (Ав), оборотные активы (Ао), собственный капитал и резервы (Сс), долгосрочные обязательства (Дд) и краткосрочные обязательства (Дк) предприятия.

Анализ и оценка САБ.

С точки зрения аналитика в САБ интересными являются показатели 9-го столбца, так как они отражают структурный вклад различных элементов активов и пассивов в изменение валюты баланса. При этом изменение валюты баланса принимается за 100%.

Сопоставление пассивов и активов ст. 9 позволяет судить о том, за счет каких источников произошли изменения в активе баланса. Но для того, чтобы понять, какая из статей пассива явилась источником для финансирования внеоборотных активов, а какая - для финансирования оборотных, следует принимать во внимание правила финансирования активов источниками собственных и заемных средств.

Если у предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства, то можно представить схему финансирования активов следующим образом, используя уравнение баланса:

Ав + Ао = (Сс - У) + Дк

Собственный капитал направляется на покрытие убытков в размерах, нормируемых НК РФ, и он же является основным источником для финансирования внеоборотных активов. Остаток от собственного капитала предприятия после покрытия убытков и внеоборотных активов:

Со =(Сс-У) - Ав

носит название собственный оборотный капитал. Его можно рассматривать как источник финансирования оборотных активов. Часть оборотных активов, профинансированная собственным оборотным капиталом, называется собственными оборотными средствами. Поскольку собственный оборотный капитал всегда по абсолютной величине равен собственным оборотным средствам, то они обозначаются так же, т.е. Со. Оставшаяся часть оборотных активов финансируется краткосрочными обязательствами предприятия. Следовательно схема финансирования, предполагает, что внеоборотные активы имеют источником финансирования собственный капитал, а оборотные активы - и собственный и заемный. Это доказывает и преобразованное уравнение баланса

Ао = (Сс-У-Ав) + Дк = Со + Дк.

Если долгосрочные обязательства присутствуют (Дд > 0), то схема финансирование следующая:

Ав + Ао = (Сс - У) + Дд + Дк

Долгосрочные обязательства (займы, кредиты) всегда, как правило, финансируют внеоборотные активы. При этом часть собственного капитала предприятия в сумме принятых долгосрочных обязательств высвобождается и может быть направлена «в оборот». Это значит, что собственный оборотный капитал Со увеличивается и становится равным:

Со = Сс-У+Дд.

При этом возрастают соответственно собственному оборотному капиталу и собственные оборотные средства в составе оборотных активов. Краткосрочные обязательства финансируют заемную часть оборотных активов, следовательно, в данной схеме и внеоборотные, и оборотные активы имеют собственные и заемные источники финансирования.

Оценка и выводы

1. Расчет собственных оборотных средств ОАО «Курсктехноткани» показывает следующее:

· на начало отчетного периода

Сон = Ссн - Авн + Ддн = 52253 - 23426 = 28827 (тыс. руб.)

· на конец отчетного периода

Сок = Сск - Авк + Ддк = 74398 * 22458 +407 = 52347 (тыс. руб.)

Собственные оборотные средства в составе оборотных активов увеличились.

2. В целом имущество предприятия за отчетный период увеличилось (Вб увеличилась на 38,7% - ст. 8 в табл. №7). Собственный капитал возрос на 42,4% за счет нераспределенной прибыли и роста доли оборотных активов (в первую очередь - краткосрочных вложений). Дебиторская задолженность в активе и кредиторская в пассиве резко выросли. Причиной могут быть увеличение спроса на продукцию, что выразилось в увеличении дебиторской задолженности, и, соответственно, увеличении закупок материально-производственных запасов.

3. Рассмотрим схему финансирования изменений по активам и пассивам - 9-ый ст. САБ (результаты расчетов 9-го столбца - это процентная доля изменений в активах и пассивах в ДВб, при условии, что ДВб принимаем за 100%). Долгосрочными обязательствами в данном случае можно пренебречь, поскольку речь идет об отложенных налоговых обязательствах, которые возникают по причинам расхождений правил бухгалтерского и налогового учетов предприятия и по существу являются как бы «внутренними обязательствами предприятия», не связанными с истинными заимствованиями.

Положительные изменения произошли в оборотных активах Ао по активам и в собственном капитале Сс и краткосрочных обязательствах Дк по пассивам. Эти изменения очень значительные и, даже не смотря на отрицательные изменения, которые по активам произошли во внеоборотных активах Ав валюта баланса Вб всё равно увеличилась.

Приращения краткосрочных обязательств Дк на 22,2% и собственного капитала Сс на 77,8% были направлены на финансирование приращения по оборотным активам Ао. Кроме того, оборотные средства увеличились еще за счёт увеличения собственных оборотных средств Со. По скольку Сс направлен на финансирование Ао произошло сокращение внеоборотных активов Ав.

Однако следует помнить, что структура и динамика активов и пассивов предприятия не отвечают на вопрос о том, насколько выгодно для инвесторов (прежде всего собственников предприятия) вложение средств в него. Они только оценивают состояние активов и наличие (или отсутствие) средств для погашения обязательств перед кредиторами.

Для ответа на поставленный вопрос требуется провести анализ и оценку финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

2.4 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется эффективным созданием и использованием денежных средств, необходимых для нормальной производственной деятельности.

Внешним признаком финансовой устойчивости считается платежеспособность.

Платежеспособность - это показатель, оценивающий способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства перед контрагентами, вытекающие из условий хозяйственных договоров, обычаев делового оборота и отдельных хозяйственных операций.

Высокий показатель финансовой устойчивости характеризуется способностью предприятия развиваться за счет собственных источников финансирования. Только в этом случае предприятие имеет гибкую структуру финансовых ресурсов и является кредитоспособным, то есть имеет возможность получения кредитов и способно их возвращать вместе с процентами за использование.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает его развитие преимущественно за счет собственных средств при сохранении кредитоспособности и платежеспособности при минимальном уровне риска.

Анализ показателей финансовой устойчивости происходит на основании данных форм №1 и №5 бухгалтерской отчетности.

Для нормальной хозяйственной деятельности предприятию необходимо постоянно пополнять материально-производственные запасы (МПЗ). Для этого используют собственные оборотные средства, а если их недостаточно - привлекают заемные источники - краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы.

Оценка излишка или недостатка собственных средств на пополнение запасов приводит к расчету абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Излишек (недостаток) собственных средств вычисляется по формуле:

ДСо = Со - МПЗ,

ДСо - излишек (недостаток) собственных оборотных средств;

Со = Сс - Ав - собственные оборотные средства, определяемые как разность между собственным капиталом и резервами предприятия (стр. 490 р.ЙЙЙ ф. №1) и внеоборотными активами (стр. 190 р. Й ф. №1)

МПЗ - величина материально-производственных запасов, величина которой указывается по стр. 210 р. ЙЙ ф. №1.

Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников финансирования МПЗ рассчитывают по формуле:

ДСод = (Со + Дд) - МПЗ,

Дд - величина долгосрочных кредитов и займов, определяемая по стр. 590 р.ЙV ф. №1.

Излишек (недостаток) общей величины основных источников финансирования МПЗ определяется по формуле:

ДСодк = (Со + Дд + Дк) - МПЗ,

Дк - величина краткосрочных источников финансирования, которая представляет собой сумму показателей по стр. 610, 620 и 630 р.V ф. №1 (доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов по существу относятся к собственному капиталу предприятия).

Рассчитанные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования преобразуются в трехфакторную модель:

М = (ДСо; ДСод; ДСодк).

Эта модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия.

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости для ООО «ЭЛЬТ»

Показатели	1.01.10	1.12.10	Изменения
			В абсолютных величинах	В% к величине на 1.01.10
1	2	3	4
ДСо	+2091	+23021	+20930
ДСодд	+2091	+23428	+21337
ДСодддк	+23425	+50676	+27251
Трехфакторная модель (М)	(1,1,1)	(1,1,1)

Результаты анализа и оценки показателей табл. №8 можно представить следующим образом:

1. Предприятие характеризуется как на начало, так и на конец абсолютной финансовой устойчивостью, так как тип финансовой устойчивости представлен трехфакторной моделью М (1,1,1), что говорит о том, что капиталы и резервы превышают внеоборотные активы. Такое соотношение говорит о высоком уровне платежеспособности фабрики, высоком уровне рентабельности и независимости от внешнего источника финансирования.

Относительная финансовая устойчивость предприятия оценивается с помощью системы коэффициентов. Показатели для их расчета берутся из актива и пассива баланса. Анализ показателей относительной финансовой устойчивости сводится к расчету и сравнению отчетных показателей с базисными, к изучению их динамики за отчетный период.

В качестве базисных показателей могут выступать не только собственные показатели за предыдущий период, но и показатели других фирм с подобными видами деятельности, средние показатели по отрасли и т.д.

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия.

Показатель	Формула	Характеристика и диапазон рекомендуемых значений
1	2	3
Коэффициент финансовой независимости	Кфн = Сс/ Вб, где: Сс - собственный капитал; Вб - валюта баланса	Характеризует долю собственного капитала в валюте баланса. Рекомендуемое значение - выше 0,5.
Коэффициент задолженности	Кз = (Дд + Дк)/ Сс, где: Дд, Дк* - соответственно долгосрочные и краткосрочные заимствования предприятия; Сс - собственный капитал	Показывает соотношение заемных и собственного капиталов. Рекомендуемое значение - 0,67.
Коэффициент самофинансирования	Ксф = Сс/ (Дд + Дк)	Указывает на соотношение собственного и заемных капиталов и является величиной, обратной Кз.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Ко = Со/ Ао, где: Со - собственные оборотные средства (собственный оборотный капитал); Ао - величина оборотных активов предприятия	Определяет долю собственных оборотных средств в общей величине оборотных активов. Рекомендуемое значение ? 0,1.
Коэффициент маневренности	Км = Со / Сс	Характеризует долю маневренного (оборотного) капитала в собственном капитале. Рекомендуемое значение - в интервале от 0,2 до 0,5.
Коэффициент финансовой напряженности	Кфн = (Дд + Дк)/ Вб	Определяет долю заемных капиталов (средств) в имуществе предприятия. Рекомендуемое значение - не выше 0,5.
Коэффициент имущества производственного назначения	Кипн = (Ав + МПЗ)/ Вб, где: МПЗ - стоимость запасов.	Рекомендуемое значение ? 0,5.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	Кс = Ао/ Ав, где: Ао - величина оборотных активов; Ав - величина внеоборотных активов	Индивидуален для каждого предприятия.

Расчет относительных коэффициентов финансовой устойчивости для ОАО «Курсктехноткани»

Показатель	Значение показателя на 1.01.10	Значение показателя на 31.12.10
1	2	3
Кфн	0,7	0,7
Кз	0,4	0,37
Ксф	2,5	2,7
Ко	0,57	0,6
Км	0,5	0,7
Кфн	0,3	0,3
Кипн	0,7	0,5
Кс	2,1	3,5

финансовый актив баланс потенциал

Табл. позволяет сделать оценку относительных показателей финансовой устойчивости и провести анализ их динамики за отчетный период:

1. Следует отметить, что несмотря на определение финансового положения предприятия как «абсолютно устойчивого», которое сделано ранее на основании расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости, некоторые относительные показатели этого предприятия находятся за рамками рекомендуемых значений.

2. Коэффициент задолженности, характеризующий отношение заемных средств к собственным средствам ниже рекомендуемого значения, а коэффициент маневренности к концу отчетного периода превысил рекомендуемое значение.

3. Высокая доля собственных оборотных средств в составе оборотных активов, хорошая маневренность собственного капитала, умеренное превышение собственного над заемным свидетельствуют о благополучном финансовом положении предприятия с точки зрения финансовой устойчивости.

Список литературы

1. Путятина Л.М., Родинов В.Б., Экономика и финансы предприятия., М.: Экономика и финансы, 2006 - 642 с.

2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия М.: Инфра-М, 2009. - 536 с. 5-е изд., перераб. и доп.

Размещено на Allbest.ru