Анализ инвестиционной политики ОАО "Городская страховая компания"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Инвестиционная политика предприятия

1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной политики

1.2 Этапы инвестиционной политики предприятия

2. Анализ инвестиционной политики ОАО «Городская страховая компания»

2.1 Анализ инвестиционных ресурсов ОАО «Городская страховая компания»

2.2 Анализ инвестиционной политики ОАО «Городская страховая компания»

3. Совершенствование инвестиционной политики организации

3.1 Планирование инвестиционной стратегии

3.2 Проблемы и пути привлечения инвестиций

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Инвестиционный процесс играет основополагающую роль в формировании структуры производства, в этой связи основные изменения, которые должны произойти в экономике при переходе к рыночным отношениям, в первую очередь касаются принятия инвестиционных решений.

Предприятие должно сделать свой выбор из многочисленных направлений развития, многообразия технических решений. Так как инвестиционный процесс на микроэкономическом уровне складывается из множества инвестиционных решений, принимаемых отдельными предприятиями, правильность выбора становится важным вопросом для каждого из них. Это позволяет рассматривать создание механизма формирования инвестиционного процесса на предприятии как центральную проблему, стоящую перед экономической наукой и практикой.

Инвестиционная активность является составной частью деловой активности хозяйствующих субъектов, включающей также производственную, инновационную, рыночную, маркетинговую и иную активность.

Стимулирование инвестиционной деятельности, выработка четкой стратегии инвестирования, определения ее приоритетных направлений, мобилизация всех источников инвестиций является важнейшим условием устойчивого и качественного развития предприятий.

Цель данной контрольной работы: исследование инвестиционной политики предприятия в современных условиях, рассмотрение основных проблем привлечения инвестиций на примере страховой компании «Городская страховая компания».

Задачи: Рассмотрение видов, функций инвестиционной политики предприятия, анализ инвестиционной политики организации, рассмотрение инвестиционной стратегии организации, освещение основных проблем привлечения инвестиций, выявление путей совершенствования инвестиционной политики организации.

инвестиционный политика планирование

1. Инвестиционная политика предприятия

1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной политики

Инвестиции - совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли. Это понятие охватывает и реальные инвестиции (капитальные вложения), и финансовые (портфельные) инвестиции [1].

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи:

расширение деятельности за счет накопления финансовых ресурсов;

приобретение новых предприятий;

диверсификация вследствие освоения новых областей бизнеса.[2].

В качестве инвестиций могут выступать:

1) денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги;

2) движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование и др.);

3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности;

4) права пользования землей, природными ресурсами, а также любым другим имуществом.

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли [3].

Уровень развития инвестиционной политики организации зависит от особенностей инвестиционной политики государства, поэтому на ее формирование оказывают влияние факторы, сдерживающие инвестиционную активность российской экономики. К ним относятся:

относительно высокий уровень инфляции;

достаточно высокий уровень налогов;

неполное финансирование государством инвестиционных программ;

низкая эффективность инвестиционных вложений;

недостаток собственных средств;

высокий инвестиционный риск.

Содержание инвестиционной политики организации состоит в определении объема, структуры и направлений использования инвестиций для достижения полезного эффекта.[4].

Инвестиционная политика - составная часть финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала [5].

П.Л. Виленский под инвестиционной политикой подразумевает систему хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления инвестиций как внутри хозяйствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и т.д.), региона, страны, так и за пределами целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов[6].

«Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности» [7].

Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

повышение эффективности;

модернизацию технологического оборудования;

создание новых предприятий;

внедрение нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные ее виды (см. приложение А):

- Консервативная инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска.

- Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

- Агрессивная инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных [9].

В настоящее время на развитие предприятий и формирование их инвестиционной политики влияют:

динамика спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией, качество и цена этой продукции;

особенности общей стратегии организации;

финансово-экономическое положение организации, в частности соотношение собственных и заемных средств;

технический уровень производства в организации;

финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;

возможность получения государственной поддержки;

норма прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;

условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков [10].

1.2 Этапы инвестиционной политики предприятия

В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа:

- на первом этапе определяют необходимость развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития. Для этого требуется:

оценить потребительский спрос на выпускаемую продукцию;

выявить ожидаемый спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия;

сравнить затраты на выпуск продукции с действующими рыночными ценами;

выявить производственные возможности предприятия на перспективу;

проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы.

- на втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных направлений развития предприятия;

- на третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации. Здесь требуется определить:

стоимость оборудования, строительных материалов, аренды площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта;

себестоимость заданного объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом оборудовании;

постоянные и переменные затраты;

требующиеся объемы инвестиционных ресурсов;

размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;

показатели эффективности проекта;

риски, генерируемые проектом.

Таким образом, на каждом этапе разработки и реализации инвестиционного процесса обосновывается экономическая эффективность проекта, анализируется его доходность. [8].

2. Анализ инвестиционной политики ОАО «Городская страховая компания»

2.1 Анализ инвестиционных ресурсов ОАО «Городская страховая компания»

Основной целью создания и деятельности ОАО «Городская страховая компания» является развитие страхования для обеспечения защиты имущественных интересов юридических лиц, предприятий и организаций различных форм собственности, и граждан РФ, иностранных юридических лиц и граждан, на договорной основе, а также получение прибыли на основе добровольного соглашения юридических и физических лиц, объединяющих свои средства путем выпуска акций.

Для обеспечения выполнения принятых страховых обязательств ОАО «Городская страховая компания» в порядке и на условиях, установленных законодательством Российской Федерации, образует из страховых взносов необходимые для предстоящих страховых выплат страховые резервы, которые являются наиболее крупным источником инвестиционных ресурсов.

В 2006 году общий объем страховых взносов составил 10729 млн. руб. наибольшая часть страховых взносов, поступившая по договорам страхования, приходится на имущественное и личное страхование. В данном году было собрано страховых взносов по договорам страхования: по страхованию иному, чем страхование жизни: 5399 млн. руб. (прирост по сравнению с аналогичным периодом 2005 года -22%), в том числе личное страхование, кроме страхования жизни: 2153 млн. руб.; имущественное страхование: 2940 млн. руб., страхование ответственности: 306 млн. руб. общая чистая прибыль «Городская страховая компания» в 2006 году составила 3963 млн. руб. и увеличилась по сравнению с предшествующим годом на 38%.

Главная часть страховых резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни, учитывая, что сроки, на которые заключаются такие договоры, как правило не превышают одного года, используется обычно в течение года со дня их поступления

Доля собственного капитала «Городская страховая компания» в последние годы имеет тенденцию к росту. Рост собственных средств повышает финансовую устойчивость компании и создает базу для дальнейшего расширения деятельности. На конец 2005 г. собственные средства увеличились на 38,05 % по сравнению с началом года и составили 1 435 млн. руб. Чистая прибыль за 2005 г. составила 396 млн. рублей.

Постоянный рост собственных средств свидетельствует о повышении степени надежности компании.

Таким образом, инвестиционный капитал организации (собственный капитал, страховые резервы и резервы предупредительных мероприятий) являются основными источниками инвестиционных ресурсов компании /16/.

2.2 Анализ инвестиционной политики ОАО «Городская страховая компания»

Инвестиционный портфель компании, сформированный с учетом требований консервативной инвестиционной стратегии, призван диверсифицировать риски, обеспечить операционную ликвидность компании и получать стабильно высокий доход на инвестированный капитал.
К объектам инвестирования компании относятся инвестиционные
инструменты, круг которых ограничен рамками Приказа Министерства Финансов РФ № 28н от 16.03.2000. Среди прочего, наиболее часто используемыми объектами инвестирования компании являются банковские вклады и банковские векселя, государственные и муниципальные ценные бумаги, корпоративные облигации и акции, слитки золота, недвижимое имущество, паи инвестиционных фондов и доли в общих фондах банковского управления, доли в уставном капитале обществ /17/.

В 2005 году удельный вес инвестиций в структуре активов организации составлял 47%, то на сегодняшний момент в структуре активов наблюдается снижение удельного веса инвестиций. Он составляет уже 46 % (см. приложение Г) [11].

Структура инвестиционного портфеля по валюте риска:

Доля инструментов в USD 60-100%

Доля инструментов в RUR 0-40%

Доля инструментов в EURO 0-10%.

В структуре инвестиций данной организации долговые ценные бумаги и займы предприятиям и организациям имеют удельный вес, равный 25% инвестиционных вложений. Доля вложений в акции равна 40%. На вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций приходится более 11% вложений. Вложения в депозитные вклады банков занимают 25% инвестиций.

Таким образом, обращает на себя внимание, что данная организация меньше направляет средства в активы, связанные с получением долей собственности в других организациях, предпочитая таким вложениям размещение средств на банковских вкладах.

Вложения средств на приобретение государственных и муниципальных ценных бумаг имеют небольшой удельный вес в инвестиционном портфеле организации. На такие ценные бумаги приходится менее 3%.

Доля вложений в депозитные (срочные) банковские вклады и в банковские векселя составляет около 30% страховых резервов. Как видно, в банках компания размещает более половины своих страховых резервов.

Вложения средств страховых резервов в акции уступают вложениям в различные банковские активы и составляют около 22%. На вложения в облигации приходится около 13% их резервов. В объектах недвижимости размещено примерно 3% страховых резервов.

Результатом инвестиционной политики компании является высокий показатель доходов, полученных от инвестирования страховых резервов и собственного капитала. Инвестиционный доход на 01.01.2007 года составил 845 млн. руб. Высокий показатель инвестиционных доходов по итогам года свидетельствует о повышении устойчивости компании [12].

По данным исследования, страховая компания и ранее имевшая достаточно высокую рентабельность, как инвестиций, так и активов в целом, еще больше увеличили ее в течение 2006 года. По расчетам, выполненным на основе анализа финансовых показателей деятельности компании, доходность инвестированного капитала выросла в 2006 году по сравнению с предыдущим годом на 1,56 % [13].

Данное исследование показало, что структура инвестиционного портфеля Городская страховая компания является оптимальной в условиях современного фондового и валютного рынков и определяется на принципах диверсификации, ликвидности, прибыльности и возвратности вложений. [14].

3. Совершенствование инвестиционной политики организации

3.1 Планирование инвестиционной стратегии страховщика

Инвестиционная политика страховщика представляет собой довольно продолжительный процесс и поэтому должна осуществляться с учетом определенной перспективы. Формирование направлений этой деятельности с учетом перспективы представляет собой процесс разработки инвестиционной стратегии страховщика, под которой понимается формирование системы долгосрочных целей инвестиционной политики и выбор наиболее эффективных путей их достижения [15].

Долгосрочной целью анализируемой компании является расширение деятельности в сфере оказания услуг страхования жизни. Что касается путей достижения этой цели, то возможно обращение к заемным средствам финансово-кредитных учреждений, причем кредиты, к которым прибегает страховщик, могут быть как долгосрочными (4 года), так и среднесрочными (2 года), а также увеличение уставного фонда компании (Таблица 1).

Таблица 1 Исходные данные по различным инвестиционным проектам для расчета показателя чистого приведенного дохода.

Показатели	Инвестиционный проект 1	Инвестиционный проект 2	Инвестиционный проект 3
Объем инвестируемых средств, тыс. руб.	50,0	80,2	45,2
Период эксплуатации инвестиционного проекта, лет	3	4	2
Сумма денежного потока, тыс. руб.	262,4	420,7	122,5
1-й год, всего, в т.ч.: чистая прибыль амортизационные отчисления	53,8 27,5 26,3	61,0 31,2 29,8	53,2 27,3 25,9
2-й год, всего чистая прибыль амортизационные отчисления	87,9 60,9 27,0	69,2 36,5 32,7	69,3 40,2 29,1
3-й год, всего чистая прибыль амортизационные отчисления	120,7 80,6 40,1	130,2 65,3 64,9	- - -
4-й год, всего чистая прибыль амортизационные отчисления	- - -	140,3 76,0 64,3	- - -

На основании таблицы, можно рассчитать чистую текущую стоимость денежных потоков по каждому из рассматриваемых проектов (таблица 2).

Таблица 2 Расчет чистой текущей стоимости денежных потоков по инвестиционным проектам

	Проект 1	Проект 2	Проект 3
	Доходы	Тек. стоим. ставка 65%	Тек. стоим.	Доходы	Тек. стоим. ставка 80%	Тек. стоим.	Доходы	Тек. стоим. ставка 60%	Тек. стоим.
1-й год,всего, в т.ч.:чистая прибыль амортизац.отчисления	53,8 27,5 26,3	0,606 0,606 0,606	32,6 16,7 15,9	61,0 31,2 29,8	0,556 0,556 0,556	33,9 17,3 16,6	53,2 27,3 25,9	0,625 0,625 0,625	33,3 17,1 16,2
2- й год,всего, в т.ч.:чистая прибыль амортизац.отчисления	87,9 60,9 27,0	0,367 0,367 0,367	32,3 22,4 9,9	69,2 36,5 32,7	0,309 0,309 0,309	21,4 11,3 10,1	69,3 40,2 29,1	0,390 0,390 0,390	27,1 15,7 11,4
3- й год,всего, в т.ч.:чистая прибыль амортизац.отчисления	120,7 80,6 40,1	0,220 0,220 0,220	26,5 17,7 8,8	130,2 65,3 64,9	0,172 0,172 0,172	22,4 11,2 11,2	- - -	- - -	- - -
4- й год,всего, в т.ч.:чистая прибыль амортизац.отчисления	- - -	- - -	- - -	140,3 76,0 64,3	0,095 0,095 0,095	13,3 7,2 6,1	- - -	- - -	- - -
Итого	262,4	-	91,5	400,7	-	91,0	122,5	-	60,4

С учетом рассчитанной настоящей стоимости денежных потоков можно определить чистый приведенный доход с помощью следующей формулы:

ЧПД=ДП-ИС,

где ЧПД - чистый приведенный доход;

ДП - сумма денежного потока в настоящей стоимости за весь период эксплуатации проекта;

ИС - инвестируемые средства.

Тогда:

ЧПД (1) = 91,5 - 50,0 = 41,5

ЧПД (2) = 91,0 - 80,2 = 10,8

ЧПД (3) = 60,4 - 45,2 = 15,2

Таким образом, сравнение показателей чистого приведенного дохода по рассматриваемым инвестиционным проектам показывает, что Проект 1 является более эффективным, чем Проект 2 и Проект 3, несмотря на то, что сумма средств, инвестируемых по Проекту 2, больше.

Следующим показателем, характеризующим эффективность инвестиционных проектов, является индекс доходности:

ИД=ДП/ИС,

где ИД - индекс доходности по инвестиционному проекту;

ДП - сумма денежного потока в настоящей стоимости;

ИС - сумма инвестиционных средств, направляемых на реализацию инвестиционного проекта.

Тогда индекс доходности для рассматриваемых инвестиционных проектов составит:

ИД (1)=91,5/50,0=1,83

ИД (2)=91,0/80,2=1,13

ИД (3)=60,4/45,2=1,33

Сравнение инвестиционных проектов по показателю «индекс доходности» показывает, что Проект 1 является наиболее предпочтительным, так как ИД (3)<ИД(2)<ИД(1). Однако следует отметить, что по всем рассматриваемым проектам индекс доходности больше единицы, следовательно, все проекты могут принести дополнительный доход компании.

Наряду с показателем «индекс доходности» широко применяется показатель «индекс рентабельности», который рассчитывается как частное от деления чистой прибыли на сумму инвестируемых средств.

Исходя из вышеизложенного, индексы рентабельности (Ир) по анализируемым проектам составят:

Ир (1) = (16,7+22,4+17,7)/50=1,14

Ир(2) = (17,3+11,3+11,2+7,2)/80,2=0,59

Ир (3) = (17,1+15,7)/45,2=0,73 /6/.

Исчисленные данные свидетельствуют о том, что из всех рассматриваемых проектов наиболее высокий индекс рентабельности наблюдается по Проекту № 1. Следовательно, он и является наиболее предпочтительным.

Одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности реальных инвестиций является период окупаемости. Он также базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств и суммы денежного потока к настоящей стоимости. Расчет этого показателя производится по формуле:

ПО = ИС/ДПс

где ПО - период окупаемости инвестиционного проекта

ИС - сумма инвестиционных средств, направляемых на реализацию инвестиционного проекта

ДПс - средняя сумма денежного потока.

Средняя сумма денежного потока для Проектов 1-3 составит:

ДПс (1)=91,5/3=30,5 тыс.руб.

ДПс (2)=91,0/4=22,75 тыс.руб.

ДПс (3)=60,4/2=30,2 тыс.руб.

Исходя из вышеизложенного, с учетом среднегодовой стоимости денежного потока период окупаемости по анализируемым проектам составляет:

ПО (1)=50/30,5=1,6 года

ПО (2)=80,2/22,75=3,5 года

ПО (3)=45,2/30,2=1,5 года.

Сравнение инвестиционных проектов по показателю «период окупаемости» свидетельствует о существенных преимуществах Проекта 3 перед Проектами 1 и 2. Недостатком вышеисчисленного показателя является то, что он не учитывает те денежные потоки, которые формируются после периода окупаемости инвестиций. В оценке инвестиционной деятельности компании следует учитывать, что по инвестиционным проектам с длительным сроком окупаемости по его окончании может быть получена большая сумма чистого приведенного дохода, чем по инвестиционным проектам с коротким сроком окупаемости.

Порядок расчета внутренней нормы доходности для анализируемых проектов отобразим в виде таблицы (Таблица 3)

Таблица 3 Расчет внутренней нормы доходности инвестиционных проектов

Показатели № проекта	Проект1	Проект 2	Проект3
Сумма инвестируемых средств, тыс. руб. (Р)	50,0	80,2	45,2
Конечная сумма вклада, тыс. руб. (S)	91,5	91,0	60,4
Продолжительность инвестирования, лет (n)	3	4	2
Р/S	0,546	0,881	0,748
1: (Р/S)	1,832	1,135	1,337
1: (Р/S)-1	0,832	0,135	0,337
(1: (Р/S)-1)n	0,277	0,034	0,169

Таким образом, размер дисконтной ставки, а, следовательно, и внутренняя норма доходности по анализируемым инвестиционным проектам составляет:

i (1) = 27,7% ; i (2) = 3,4% ; i (3) = 16,9%.

Сопоставляя показатели внутренней нормы доходности, видно, что по Проекту 1 этот показатель в 8 раз больше, чем по Проекту 2 и в 1,6 раза больше, чем по Проекту 3, что свидетельствует о существенных преимуществах Проекта 1 при его оценке по этому показателю.

Таким образом, по результатам проведенного исследования можно сделать вывод о том, что наиболее эффективным вариантом инвестирования средств в развитие страхование жизни из трех проектов является Проект № 1, который практически по всем показателям оценки эффективности инвестиций имеет рейтинговую оценку "1". Исключением является только показатель «период окупаемости», по которому наиболее эффективным является Проект № 3. Что касается Проекта № 2, то он является наименее эффективным относительно двух других вариантов инвестирования средств. Это связано, прежде всего, с тем, что реализация этого проекта охватывает наибольший период - 4 года, а это существенно увеличивает риск возникновения убытков, что в свою очередь повлияло на выбор ставки процента для дисконтирования сумм денежного потока [16].

3.2 Проблемы и пути привлечения инвестиций

На основе анализа инвестиционной политики, проведенного на примере страховой организации, можно выявить некоторые проблемы привлечения инвестиций. Одной из таких проблем является проблема обеспечения возвратности и прибыльности инвестиций. Инвестиции на российском финансовом рынке несут в себе высокие риски. Среди них необходимо выделить следующие:

1. кредитные риски эмитентов ценных бумаг

2. рыночные риски рынка ценных бумаг;

3. валютные риски,

4. политические риски,

По ходу роста объемов компании, риски, возникающие при ее деятельности, тоже меняются. Стадии роста сопровождаются высокими рисками и источниками финансирования выступают фонды прямых инвестиций, финансовые инвесторы или банковские кредиты.

Именно на стадии роста необходимо искать возможности для привлечения портфельных инвесторов, которые реализуют путем инвестиций собственные цели и задачи. То есть портфельного инвестора интересует получение возврата на осуществленные инвестиции в связи с ростом капитала и акций, а не получение дивидендов.

Несмотря на выявленные проблемы, можно сказать, что компания не осуществляет вложения, связанные с повышенным риском, не использует кратковременно появляющиеся конъюнктурные инструменты.

Для дальнейшего совершенствования инвестиционной политики необходимо провести работу по следующим направлениям:

изучение эффективности разрешенных направлений инвестиций организации и подготовка предложений;

разработать различные механизмы, способные обеспечить защиту денежных ресурсов страховщика;

для развития рынка страхования жизни, а также интересов государства по аккумулированию значительных финансовых ресурсов, необходимо разработать механизм инвестирования свободных денежных средств в среднесрочные и долгосрочные виды ценных бумаг, обеспечить минимизацию риска и возврата;

осуществлять строгий учет использования долгосрочных средств.

Выбор инвестиционной политики является индивидуальным решением для каждой организации, в зависимости от выбранной стратегии.

Заключение

Инвестиционная политика играет ключевую роль в развитии предприятия и влияет на финансовые результаты деятельности компании. В данной работе был проведен анализ инвестиционной политики предприятия. Результатом исследования стало формирование образа инвестиционного портфеля средней компании, работающей на реальном рынке, состава ее активов, а также было сформировано мнение о значении, роли и важности инвестиционной политики на предприятии.

Основными источниками инвестиционных ресурсов анализируемой организации являются средства страховых резервов и собственный капитал. Доля собственного капитала «Городская страховая компания» в последние годы имеет тенденцию к росту. На протяжении последних лет наблюдается заметное изменение объема инвестиций компании и их удельный вес в структуре активов. Результатом инвестиционной политики компании является высокий показатель доходов, полученных от инвестирования страховых резервов и собственного капитала. Оценка инвестиционных проектов занимает важное место в процессе обоснования выбора альтернативных вариантов вложения предприятиями средств. Основными показателями эффективности инвестиционного проекта являются чистый приведенный доход и внутренняя норма доходности. Оценка эффективности трех проектов страхования жизни организации показала, что наиболее эффективным вариантом инвестирования средств в развитие страхования жизни оказался Проект № 1. Основными проблемами привлечения инвестиций является проблема обеспечения возвратности и прибыльности инвестиций, Формирование эффективной инвестиционной политики существенно влияет на платежеспособность и конкурентоспособность предприятия, а также на его финансовую устойчивость.

Список использованной литературы

1. Бернар И. Толковый экономический словарь: М.: Международные отношения, 2006.

2. Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2087.

3. Сергеев И.В Организация и финансирование инвестиций:- М.:, 2006.

4. Шарп У., Александр Г., Инвестиции.- М.: ИНФРА-М, 2007.

5. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2008.

6. П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебник для вузов. - М.: Дело, 2008.

7. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. - К.: Ника-Центр, 2005.

8. Батищева Т. Почти ожидаемые перемены//Эксперт.-2006.

9. В.П. Попков, В.П. Семенов. Организация и финансирование инвестиций. - М. ИНФРА-М, 2007.

10. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: ТК Велби, Издательство «Проспект», 2008.

11. Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

12. Лебедев Э. Мы постоянно думаем о развитии компании и привлечении новых инвестиций// Рынок ценных бумаг. - 2005.

13. Самиев П.М. Структура и эффективность инвестиций российских страховщиков// Финансы.- 2006.

14. Золотогоров В.П. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. - Мн.: ИП Перспектива, 2007.

15. Бясов К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации//Финансовый менеджмент. - 2007.

16. Бабук И.М. Инвестиции: Финансирование и оценка экономической эффективности. - Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 2006.

Размещено на Allbest.ru