Рынок ценных бумаг
Сущность и понятие облигации, ее признаки как ценной бумаги. Рынок корпоративных ценных бумаг как один из сегментов финансовой системы. Срочность, возвратность и платность (доходность) облигации, наличие эмитента. Место облигации в системе ценных бумаг.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | реферат |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 22.05.2013 |
| Размер файла | 1,3 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Размещено на http://www.allbest.ru/
Содержание
- Введение 2
- 1. Сущность, понятие облигации 3
- 2. Место облигации в системе ценных бумаг 6
- 3. Рынок облигаций в России 12
- Заключение 16
- Список литературы 17
Введение
Даная тема является актуальной потому, что ещё некоторое время назад рынок облигаций в России практически отсутствовал. А уже сегодня это инструмент, с помощью которого российские предприятия привлекают миллиардные инвестиции.
Рынок корпоративных ценных бумаг как один из сегментов финансовой системы является неотъемлемым элементом жизнеспособной рыночной экономики. России, осуществляющая рыночные преобразования, переживает и период становления рынка корпоративных ценных бумаг. Особенностью развития российского рынка корпоративных облигаций являются стремительные темпы его развития по сравнению с другими странами. При этом для российских предприятий рынок корпоративных облигаций пока не стал значимым источником средств: большинство предприятий полагаются на собственные ресурсы или привлекает средства в виде банковских кредитов. Тому есть несколько причин. Условия макроэкономической нестабильности, периодических банковских кризисов и обвалов на рынке ценных бумаг привели к высокой степени долларизации внутренних сбережений. В России не произошло должного развития таких финансовых институтов, как пенсионные фонды, страховые компании, паевые фонды. При этом рынок корпоративных ценных бумаг потенциально уже в ближайшее время может стать важнейшем источником инвестиционных ресурсов для российских предприятий.
Цель данной работы - рассмотреть характеристику облигаций.
1. Сущность, понятие облигации
Понятие «облигация» встречается в нескольких действующих законах: в ст. 816 ГК РФ, в ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (далее - Закон о рынке ценных бумаг), в п. 3 ст. 33 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. "Об акционерных обществах".
В соответствии со ст. 816 ГК РФ облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.
Эмиссионность как квалифицирующий признак облигации содержится в ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг.
Облигации присущи следующие признаки:
1) облигация как ценная бумага - это прежде всего документ;
2) публичная достоверность;
3) презентационность;
4) облигация - ценная бумага, удостоверяющая права;
5) срочность, возвратность и платность (доходность);
6) неразрывность права на облигацию и права из облигации;
7) облигация размещается выпусками;
8) облигация имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени ее приобретения;
9) наличие эмитента;
10) возможность обеспечения исполнения обязательств по облигации определенными способами;
11) облигация причислена к числу ценных бумаг на основании ст. 143 ГК РФ.
Облигация как ценная бумага - это прежде всего документ. Единообразного определения термина "документ ценной бумаги" не дают ни действующее законодательство РФ, ни доктрина.
Анализируя действующее законодательство РФ и научно-правовую доктрину, можно прийти к выводу, что под документом облигации как ценной бумаги следует понимать информацию, которая:
а) должна содержать в себе сведения о правах управомоченного лица по облигации и реквизитах облигации, позволяющих ее идентифицировать, несоблюдение которых влечет ничтожность документа;
б) должна быть выполнена либо на бумажном, либо на ином материальном носителе, в том числе магнитном или лазерном, в соответствии с требованиями законодательства РФ под страхом недействительности к ее форме;
в) должна быть способна к передаче для осуществления выраженного в ней права, т.е. под документом облигации как ценной бумаги не следует понимать некий материальный объект.
Формой облигации является тот материальный носитель, на котором выполнена ценная бумага как документ. Надо полагать, что это может быть как бумажный носитель, так и любой другой материальный носитель, в том числе и магнитный или лазерный (например, магнитная лента, компьютерный диск).
Под публичной достоверностью ценной бумаги следует понимать презумпцию правомерности обладания бумагой.
Предъявление облигации - необходимое условие для осуществления выраженного в ней права. В гражданско-правовой теории существуют возражения против презентации у акций и облигаций, исполнение по которым гарантируется и без предъявления ценной бумаги. Кроме того, в теории есть мнение о том, что признак презентации присущ только документарным ценным бумагам, он не конститутивен для именных эмиссионных ценных бумаг: реализация воплощенных в них прав возможна и без их презентации Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. - М., 2006. С. 23..
Облигация - ценная бумага, удостоверяющая права. По законодательству РФ облигация удостоверяет только имущественные права в отличие от акции, которая удостоверяет имущественные и неимущественные (членские) права участия.
Срочность, возвратность и платность (доходность). Поскольку в соответствии со ст. 816 ГК РФ договор займа может быть удостоверен облигацией, для которой характерны срочность и возвратность, то облигации присущи эти признаки.
Неразрывность права на облигацию и права из облигации. Во всякой ценной бумаге "право из бумаги следует за правом на бумагу" и одновременно "право на бумагу следует за правом из бумаги". Практическое значение свойств взаимообусловленности и следования прав "на документ" и "из документа" проявляется в двух аспектах:
1) собственник ценной бумаги совпадает с лицом, управомоченным по ней; он может истребовать бумагу у любого ее фактического обладателя в порядке гражданского законодательства (ст. ст. 301 - 303 ГК РФ);
2) невозможность передачи права "на бумагу" без права "из бумаги" или права "из бумаги" без права "на бумагу".
Облигация размещается выпусками. В соответствии со ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг "выпуск эмиссионных ценных бумаг - совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством РФ. Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается единый государственный регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска, а в случае, если в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, - идентификационный номер".
Облигация имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени ее приобретения. Облигация одного выпуска не уникальна, она является одной из множества таких же облигаций этого выпуска, что отличает ее от неэмиссионных ценных бумаг, ориентированных на то, что каждая ценная бумага представляет собой единичный, уникальный финансовый инструмент Степанов Д. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг // Хозяйство и право. - 2002. - № 3. С. 77.
Наличие эмитента. Под эмитентом облигации следует понимать субъекта облигационного правоотношения, который от своего имени выпускает облигацию в обращение и несет от своего имени обязательства перед облигационером.
Возможность обеспечения исполнения обязательств по облигации определенными способами, такими как залог, поручительство, банковская гарантия, государственная или муниципальная гарантия (ст. 27.2 Закона о рынке ценных бумаг).
Таким образом, под облигацией необходимо понимать эмиссионную ценную бумагу, удостоверяющую имущественные права ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента, а также удостоверяющую в случаях, предусмотренных законом, неимущественные права, которые не являются гражданско-правовыми, но осуществление или передача которых возможны только в совокупности с имущественными правами при предъявлении облигации.
2. Место облигации в системе ценных бумаг
Статья 143 Гражданского кодекса Российской Федерации Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 06.12.2011, с изм. от 27.06.2012) // "Российская газета", N 238-239, 08.12.1994 (далее - ГК РФ) перечисляет документы, которые рассматриваются российским законодателем в качестве ценных бумаг. Среди них названы и облигации. Таким образом, признаки ценных бумаг, перечисленные в ст. 142 ГК РФ, должны быть присущи и облигациям. Рассмотрим, насколько такой вывод соответствует действительности.
Определение ценной бумаги, данное в ст. 142 ГК РФ, указывает четыре признака ценной бумаги.
Во-первых, согласно ст. 142 ГК РФ, ценной бумагой является документ. Но облигация в виде документа (бумажного, электронного, магнитного или какого другого) не существует. Документ - это носитель информации, единственное требование к которому - чтобы он мог быть идентифицирован в качестве такового, что достигается сочетанием реквизитов - определенных обозначений. Никаких реквизитов, основным из которых является подпись, облигация не содержит.
В соответствии со ст. 149 ГК РФ в случаях, определенных законом, фиксация прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, может осуществляться в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п.). Не вдаваясь в дискуссию о возможности и целесообразности существования бездокументарных ценных бумаг, отметим, что, несмотря на использование в ст. 149 ГК РФ такого термина, в той же статье устанавливается, что применение к ним норм о ценных бумагах возможно, если иное не вытекает из особенностей фиксации прав в бездокументарной форме. Такая фиксация не подразумевает создания документа, даже и электронного, который можно было бы идентифицировать как ценную бумагу определенного вида, с указанием волеизъявления должника в виде его подписи. В результате фиксации прав появляется другой документ - с информацией о существовании определенных прав у определенных лиц.
Для облигаций законом предусмотрен как раз такой случай, когда фиксация таких прав, которые фиксирует облигация, возможна не только в документе, но и в бездокументарной форме.
Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (ред. от 28.07.2012) // "Российская газета", N 79, 25.04.1996 предусматривает существование документарной и бездокументарной формы эмиссионных ценных бумаг, но это не означает, что облигация может быть или документарной, или бездокументарной ценной бумагой, что говорит о некорректности формулировки названного Закона. Так, документарной формой эмиссионной ценной бумагой называется форма, при которой владелец устанавливается на основании предъявления надлежащим образом оформленного сертификата ценной бумаги; а сертификат - это документ, удостоверяющий совокупность прав на указанное в нем количество ценных бумаг - т.е. не сама ценная бумага является документом, а ее наличие подтверждается документом. При таком подходе возникают вопросы о правовой природе сертификата ценной бумаги, его соотношении с понятием "ценная бумага" и др. В юридической литературе существуют разные взгляды по этому поводу. Некоторые рассматривают сертификат как саму ценную бумагу, другие говорят о том, что это разные явления. Поддерживая последнюю точку зрения, тем не менее трудно выявить соотношение сертификата и ценной бумаги
Сертификат ценной бумаги является инструментом, не известным Гражданскому кодексу, предусмотренным законодательством об эмиссионных ценных бумагах, назначением которого является легитимация законного держателя эмиссионной ценной бумаги. Учитывая, что в теории права сама ценная бумага выступает основанием такой легитимации, выделение для этого нового явления представляется не только излишним, но и странным. Ведь по смыслу ст. 2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", если владелец не имеет сертификата ценной бумаги, он не может рассматриваться законным держателем ценной бумаги. Такой вывод представляется сомнительным, если у держателя на руках имеется сама ценная бумага. Более того, при отсутствии сертификата окажется нарушенной документарная форма эмиссионной ценной бумаги. Нарушение формы должно привести к недействительности и самой ценной бумаги согласно правилам гражданского права.
Несомненно, все эти рассуждения сделали бы нормы специального закона бессмысленными при существовании самой ценной бумаги, как она понимается в ст. 142 ГК РФ. Однако специальное законодательство разрешает все сомнения в ст. ст. 18 и 28 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", в которых говорится, что при документарной форме эмиссионных ценных бумаг права их держателей удостоверяются не самими ценными бумагами, а сертификатом и решением о выпуске. Таким образом, Закон не подразумевает существования ценной бумаги как таковой, когда говорит об эмиссионных ценных бумагах. Поэтому можно полностью согласиться с мнением Г.Н. Шевченко о том, что все эмиссионные ценные бумаги независимо от формы их выпуска являются, по сути, бездокументарными ценными бумагами и появление документа - даже бумажного сертификата - не делает бумаги документарными [5]. Представляется, что данная мысль требует продолжения: Федеральный закон "О рынке ценных бумаг", таким образом, не рассматривает ценные бумаги в рамках ст. 142 ГК РФ, а значит, говорит вовсе не о ценных бумагах, а о других способах фиксации прав. Выражение "ценные бумаги" при этом используется в смысле, весьма удаленном от исходного понятия ценной бумаги, в целях унифицированного подхода к таким способам фиксации, а также в связи с тем, что фиксация данных прав исторически традиционно, до применения современных технических средств, осуществлялась лишь путем выпуска ценных бумаг. Сегодня прогресс позволяет упростить процесс фиксации прав, но законодатель вместо расширения перечня таких способов избрал другой путь: смешение различных правовых конструкций из принципа практической целесообразности.
Представляется, что сегодня можно говорить о существовании трех способов фиксации прав в форме: ценной бумаги; сертификата; записи в системе реестра.
Права, традиционно удостоверяемые облигацией и перечисленные в ст. 816 ГК РФ, ст. 2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", удостоверяются, таким образом, не облигацией. Они могут удостоверяться сертификатом как документом с определенным перечнем реквизитов либо записями в системе ведения реестра, а также в решении о выпуске облигации. В результате сам термин "облигация" превращается в некую абстракцию, не имеющую ничего общего с теорией ценных бумаг. Так, в литературе высказывается мнение о том, что бездокументарная ценная бумага является идеальной оболочкой для прав, заключенных в ценной бумаге, особым объектом гражданских прав Абрамова Е.Н. К вопросу о понятии облигации // Право и экономика. 2012. N 1. С. 77..
Во-вторых, ст. 142 ГК РФ выделяет такой признак ценной бумаги, как установленная форма и обязательные реквизиты. Учитывая все изложенное об отсутствии облигации как документа, совершенно невозможно существование и второго признака ценной бумаги у облигации. Реквизиты сертификата не могут рассматриваться как реквизиты облигации, так как сертификат - это не облигация, а документ, удостоверяющий право на определенное количество облигаций. При бездокументарной форме облигации также ни о форме облигации, ни о ее реквизитах речь не идет. В системе ведения реестра отмечаются записи на лицевых счетах или по счетам депо, которые, конечно, имеют свои реквизиты, но как таковые облигациями не являются, поскольку служат записями, информацией о количестве и характеристиках облигаций, принадлежащих определенным облигационерам.
В-третьих, ценная бумага удостоверяет имущественные права. Облигация удостоверяет определенные имущественные права. Причем именно имущественные, тогда как некоторые ценные бумаги, несмотря на формулировку Кодекса, удостоверяют, помимо имущественных, некоторые неимущественные права (например, акция, ипотечный сертификат участия, др.).
В легальной дефиниции облигации перечисляются следующие права облигационера:
- на получение от эмитента номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента;
- на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости; либо иные имущественные права.
Кроме того, в соответствии с законодательством об эмиссионных ценных бумагах держатель облигации имеет право на определенную информацию. Так, согласно ст. 30 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" в случае регистрации проспекта облигаций эмитент обязан осуществлять раскрытие информации в форме ежеквартальных отчетов и сообщений о существенных фактах, касающихся его финансово-хозяйственной деятельности; также профессиональный участник рынка ценных бумаг в случаях, указанных в Законе, обязан раскрывать информацию о проведенных им сделках. Соответственно, облигационер имеет право на такую информацию. Данное право распространяется не только на него, но и на иных третьих лиц, заинтересованных в получении информации подобного рода (акционеров, других кредиторов, органов управления, партнеров и др.). Не может быть также признано специфическим правом, предоставленным облигацией, право на информацию об уменьшении уставного капитала (ст. 30 Федерального закона "Об акционерных обществах") и др., поскольку такими правами обладают не только держатели облигаций, но и другие кредиторы. Таким образом, право на информацию не является правом, удостоверяемым облигацией, а вытекает из прямого указания Закона на основании иных фактов, но не на основании обладания облигацией.
Таким образом, облигация удостоверяет два имущественных права: право требовать выдачи денежных средств (или имущества), а также право требовать выплаты дохода.
Наконец, четвертым признаком ценной бумаги, названным в ее легальной дефиниции, является начало презентации: осуществление и передача права возможны только при предъявлении ценной бумаги. Как отмечалось выше, законодательство об эмиссионных ценных бумагах подразумевает существование эмиссионных ценных бумаг, а, значит, и облигаций, двух видов - именных и предъявительских. Независимо от того, какой именно является облигация, ее выпуска как собственно документа не требуется. Поэтому и данный легальный признак ценной бумаги следует признать отсутствующим у облигации.
Если облигация является предъявительской, идентификации ее владельца не требуется, поэтому ведения записей о держателях в реестре эмитента также не производится. Права держателя удостоверяются сертификатом. Согласно ст. 29 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" права на предъявительскую облигацию переходят к новому держателю без ее вручения: если сертификат находится у владельца, переход прав происходит в момент перехода сертификата, если сертификат находится на хранении у депозитария - в момент осуществления приходной записи по счету депо приобретателя. Если облигация является именной, права на нее переходят к приобретателю с момента осуществления приходной записи по счету депо или по лицевому счету приобретателя.
3. Рынок облигаций в России
В России существуют два основных типа внутренних государственных облигаций: облигации федерального займа (ОФЗ) и облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ). Выпускаются и торгуются в основном ОФЗ-ПД (купонные облигации с фиксированной ставкой и погашением в конце срока обращения), а их ликвидность является наивысшей при сроке обращения в 3-5 лет. На значительные суммы также выпускаются ОФЗ-АД (купонные облигации с амортизацией задолженности).
Всего в Группе ММВБ-РТС на рынке облигаций в 2011 г. работали 452 участника, что составляет 82% от общего числа участников торгов фондового рынка http://www.rcb.ru.
Рынок корпоративных облигаций высоко сегментирован, отсутствует характерная для рынка акций концентрация объемов у отдельных участников
Рынок андеррайтеров (39 участников) в большой степени концентрирован: 80% размещений делают 13 участников 55% операций на рынке облигаций являются дилерскими
Доля нерезидентов в объеме торгов в 2011 году - 23%. На долю физических лиц приходится менее 1% объема торгов
Рисунок 1 - Участники рынка корпоративных облигаций в 2011 г
Всего в Группе ММВБ-РТС в секции ГЦБ совершали сделки 223 участника.
В результате перевода торгов госцб на ФБ ММВБ круг потенциальных участников расширился до 634, круг инвесторов - до 800 000
Рынок высоко сегментирован, отсутствует характерная для рынка акций концентрация объемов у отдельных участников. С началом торгов госцб на ФБ рынок стал еще менее концентрированным
Существенную долю торгов обеспечивают международные участники
Рисунок 2 - Участники рынка государственных ценных бумаг в 2011 г.
По состоянию на март 2012 года, сумма в обращении ОФЗ-ПД составляла 1900 млрд. руб., а по ОФЗ-АД -- 1060 млрд. руб. Сумма задолженности по ОГСЗ составляет 550 млрд. рублей. Держателями ОФЗ-АД и ОГСЗ являются в основном местные инвесторы.
Министерство финансов на своем сайте публикует график ежеквартальных эмиссий. Аукционы проводятся ЦБ РФ еженедельно по средам в нескольких ценовых форматах.
Рисунок 3 - Основные владельцы облигаций федерального займа. %
Дилеры могут разместить 20% своих предложений как неконкурентные, которые выставляются по средним ценам конкурентных предложений. Перед аукционом Минфин выпускает ориентир с указанием объемов торгов и доходности, но дилеры могут делать предложения, не руководствуясь такой инструкцией. ЦБ РФ также может продать облигации на вторичном рынке. Стандартные условия расчета - в тот же день (T+0) или на следующий день (T+1) после торгов Рынок облигаций России: рост в 2012 году гарантирован http://eurodollar.com.ua/2012/04/rynok-obligatsij-rossii-rost-v-2012-godu.html.
Основными владельцами ОФЗ являются российские банки (включая ЦБ РФ), которые занимают 70% рынка. Государственный банк развития, Внешэкономбанк (ВЭБ), занимает еще 16% и является единственным местным инвестором, инвестирующим в ОФЗ с помощью своих пенсионных фондов. Согласно опубликованной информации Минфина, доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ составляет менее 5%, что является одним из самых низких показателей среди стран с развивающимися рынками. Тем не менее, эксперты считают, что реальная доля иностранных инвесторов выше и, вероятнее всего, составляет около 10%, с учетом трудности сбора информации о собственниках. Кроме того, ожидается, что недавние реформы приведут к существенному увеличению участия иностранных инвесторов на рынке ОФЗ.
Начиная с февраля 2012 года, российские государственные облигации размещались наряду с корпоративными на главной площадке ММВБ, которая имеет гораздо большее количество участников и упрощенные процедуры торговли. В настоящее время ОФЗ торгуются по тем же правилам, что и корпоративные облигации, включая внебиржевую торговлю. Первичное размещение ОФЗ будет по-прежнему проходить в секторе государственных ценных бумаг на ММВБ.
Заключение
облигация финансовый рынок эмитент
Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигации, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация является инвестиционной ценной бумагой. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости либо иные имущественные права.
Исследовав природу облигации как инвестиционной ценной бумаги, можно заключить, что облигация представляет собой серийно выпущенную ценную бумагу, удостоверяющую имущественные права и выступающую в гражданско-правовом обороте заемным средством.
Список литературы
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 06.12.2011, с изм. от 27.06.2012) // "Российская газета", N 238-239, 08.12.1994.
2. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (ред. от 28.07.2012) // "Российская газета", N 79, 25.04.1996
3. Абрамова Е.Н. К вопросу о понятии облигации // Право и экономика. 2012. N 1. С. 75 - 79.
4. Ротко С.В. Облигация как инвестиционная ценная бумага // Налоги. 2010. N 31. С. 20 - 22.
5. Степанов Д. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг // Хозяйство и право. - 2002. - № 3. С. 77
6. Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. - М., 2006. С. 23.
7. Рынок облигаций России: рост в 2012 году гарантирован http://eurodollar.com.ua/2012/04/rynok-obligatsij-rossii-rost-v-2012-godu.html
8. http://www.rcb.ru.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Рынок государственных ценных бумаг США и Великобритании. Виды ценных бумаг. Казначейские векселя, ноты и облигации. Сберегательные облигации. Долговые обязательства федеральных агентств. Обычные и нндексированные облигации, с двойной датой погашения.
доклад [108,5 K], добавлен 13.01.2009Понятие о рынке ценных бумаг. Место рынка ценных бумаг. Функции ценных бумаг. Составные части рынка ценных бумаг и его участники. Эволюция российского рынка ценных бумаг. Тенденции развития рынка ценных бумаг. Основные проблемы.
курсовая работа [32,9 K], добавлен 05.06.2006Понятие и виды ценных бумаг. Природа и признаки ценных бумаг. Двойственность ценных бумаг. Классификация ценных бумаг. Обращение ценных бумаг. Оборот ценных бумаг. Источники правового регулирования вопросов эмиссии и обращения ценных бумаг.
курсовая работа [29,6 K], добавлен 08.02.2004Формирование эффективного финансового рынка. Развитие рынка ценных бумаг в России. Государственные ценные бумаги. Купонные, бескупонные, именные и предъявительские облигации. Рынок частных ценных бумаг в СССР. Фондовый отдел Московской товарной биржи.
контрольная работа [59,8 K], добавлен 08.02.2011Экономическая сущность и роль ценных бумаг. Финансовые инструменты, используемые на рынке ценных бумаг. Доходность ценных бумаг и модели оценки акций. Принципы оценки стоимости облигаций и индексы на рынке ценных бумаг. Опционы, фьючерсные сделки.
учебное пособие [606,1 K], добавлен 15.01.2009Возрождение рынка ценных бумаг в РФ. Теоретические основы рынка ценных бумаг. Особенности первичного и вторичного рынка ценных бумаг. Виды ценных бумаг. Современное состояние российского рынка ценных бумаг и перспективы его развития.
курсовая работа [40,2 K], добавлен 04.06.2006Экономический механизм функционирования рынка государственных и корпоративных ценных бумаг ОАО "Банк Москвы". Понятие рынка ценных бумаг, функции и виды рынка ценных бумаг. Меры по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг в РФ.
курсовая работа [98,9 K], добавлен 13.06.2012Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг Украины. Виды ценных бумаг, участники фондового рынка. Биржевой и организационно оформленный внебиржевой рынки ЦБ. Влияние мирового финансового кризиса на отечественный рынок ценных бумаг.
курсовая работа [35,5 K], добавлен 06.07.2009Бумажные, безбумажные, документарные и бездокументные ценные бумаги. Государственные облигации, казначейские векселя, казначейские ноты, муниципальные и сберегательные облигации, частные облигации, полуценные бумаги, международные ценные бумаги.
курсовая работа [284,5 K], добавлен 26.06.2013Теоретические аспекты организации рынка ценных бумаг в республике Беларусь. Деятельность фондовой биржи как эмитента регулируемого рынка ценных бумаг. Государственное регулирование рынка ценных бумаг, лицензирование. Основные проблемы рынка ценных бумаг.
дипломная работа [1022,1 K], добавлен 12.06.2010
