Фінансові ресурси підприємства та оцінка ефективності їх використання

Позиковий капітал

Пасиви

Ф. №1, р. 480+

+р. 620

Ф. №1, р. 640

Скільки припадає позикового капіталу на одиницю сукупних джерел

Зменшення;

К_П.К.?0,5

11

Коефіцієнт фінансової стабільності

Власні кошти

Позикові кошти

Ф. №1, р. 380+

+р. 430 + р. 630

Ф. №1, р. 480+

+р. 620

Забезпеченість заборгованості власними коштами

К_Ф.С.>1

12

Показник фінансового левериджу

Довгострокові зобов'язання

Власні кошти

Ф. №1, р. 480

Ф. №1, р. 380+

+р. 430 + р. 630

Характеризує залежність від довгострокових зобов» язань

Зменшення;

Ф_Л?0,25

13

Коефіцієнт фінансової стійкості

Власний капітал + довгострокові зобов'язання

Пасиви

Ф. №1, р. 380+

+р. 480

+р. 430 + р. 630

Ф. №1, р. 640

Частка стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі

К_Ф.С.=0,85-0,9

14

Коефіцієнт страхування бізнесу

Резервний капітал

Активи

Ф. №1, р. 340

Ф. №1, р. 280

Скільки коштів зарезервовано на гривню загальної суми активів

Збільшення;

К_С.Б.>0,1

15

Коефіцієнт страхування статутного капіталу

Резервний капітал

Статутний капітал

Ф. №1, р. 340

Ф. №1, р. 300

Скільки коштів зарезервовано на гривню вартості майна за вкладами власників до статутного фонду

Збільшення

16

Коефіцієнт страхування власного капіталу

Резервний капітал

Власний капітал

Ф. №1, р. 340

Ф. №1, р. 380

Скільки коштів зарезервовано на гривню власного капіталу

Збільшення;

К_С.В.К.>0,1

17

Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів

Довгострокові кредити і позики

Власні та довгостроково позичені кошти

Ф. №1, р. 480

Ф. №1, р. 480+

+р. 380

Частка довгострокових позик, використаних для фінансування активів під-ва поряд з власними коштами

Зменшення;

К_Д.З<0,5

18

Коефіцієнт довгострокових зобов'язань

Довгострокові кредити і позики

Довгострокові і поточні зобов'язання

Ф. №1, р. 480

Ф. №1, р. 480+

+р. 620

Наскільки залежить від довгострокових зобов'язань в загальній сумі залучених коштів

К_Д.З.<0,2

19

Коефіцієнт поточних зобов'язань

Поточні зобов'язання

Довгострокові і поточні зобов'язання

Ф. №1, р. 620

Ф. №1, р. 480+

+р. 620

Наскільки залежить від поточних зобов'язань в загальній сумі залучених коштів

Збільшення;

К_П.З>0,5

20

Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу (фінансування)

Довгострокові і поточні зобов'язання

Власний капітал

Ф. №1, р. 480+

+р. 620

Ф. №1, р. 380

Скільки позичених коштів залучило на одну гривню вкладених у активи власних коштів

Зменшення;

К_Ф<0,5

Узагальнемо визначені коефіцієнти за даними фінансової звітності аналізуємого підприємства в таблиці 2.4.3.

Таблиця 2.4.3 - Показники фінансової стійкості підприємства

№	Показники	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду	Відхилення (+/-)
1	Власні обігові кошти (робочий функціонуючий капітал)	300 574	506 561	+205 987
2	Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами	0,74	0,52	-0,22
3	Маневреність робочого капіталу	0,74	0,81	+0,07
4	Маневреність власних обігових коштів	0,25	0,16	-0,09
5	Коефіцієнт забезпечення власними обіговими коштами запасів	1,35	0,92	-0,43
6	Коефіцієнт покриття запасів	1,96	1,64	-0,32
7	Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії)	0,84	0,7	-0,14
8	Коефіцієнт фінансової залежності	1,2	1,4	+0,2
9	Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,54	0,48	-0,06
10	Коефіцієнт концентрації позикового капіталу	0,15	0,3	+0,15
11	Коефіцієнт фінансової стабільності	5,4	2,33	-3,07
12	Показник фінансового левериджу	0	0,16	+0,16
13	Коефіцієнт фінансової стійкості	0,84	0,81	-0,03
14	Коефіцієнт страхування бізнесу	0	0,01	+0,01
15	Коефіцієнт страхування статутного капіталу	0	0,02	+0,02
16	Коефіцієнт страхування власного капіталу	0	0,02	+0,02
17	Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів	0	0,14	+0,14
18	Коефіцієнт довгострокових зобов'язань	0	0,37	+0,37
19	Коефіцієнт поточних зобов'язань	1	0,63	-0,37
20	Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу (фінансування)	0,18	0,43	+0,25

Дані розрахунків свідчать: фінансове становище підприємства, що аналізується, дещо погіршилося, оскільки коефіцієнт автономії зменшився порівняно з початком звітного періоду на 0,14 пункти. Водночас значення цього коефіцієнта вище від критичних оцінок, які прийняті в світовій практиці. На кінець звітного періоду 70% майна підприємства покривалась за рахунок власного капіталу, а отже, фінансування господарської діяльності за рахунок залучених коштів здійснюється в допустимих межах. Про збільшення фінансової залежності підприємства свідчить і коефіцієнт фінансової залежності, який збільшився за період, що аналізується, на 0,2 пункти.

За даними таблиці коефіцієнт маневреності власного капіталу на початок звітного року становив 0,54, а наприкінці його - 0,48. Коефіцієнт маневреності власного капіталу дає змогу проаналізувати ефективність використання власних коштів, гнучкість та пристосованість підприємства до змін зовнішніх і внутрішніх факторів. Розрахунки показують, що коефіцієнт маневреності власного капіталу зменшився за звітний період на 0,06, та його розмір вищий за теоретичний рівень. Це свідчить, що підприємство відвертає власні кошти з активного обороту на покриття дебіторської заборгованості та в незавершені капітальні вкладення.

У підприємстві, що аналізується, коефіцієнт структури довгострокових зобов» язань в загальній їх сумі на початок звітного періоду становив 0, а на кінець - 0,37, що перевищує критичну оцінку цього показника на 0,17. Решту залученого майна було сформовано за рахунок короткострокових кредитів (63%).

Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу має тенденцію до зростання, тобто залежність підприємства від залучених коштів значно збільшилась. Якщо на початку звітного періоду на 1 грн. власних коштів підприємство залучало 18 коп. позичкових, то на кінець звітного періоду - 43 коп.

За звітний період дещо знизився коефіцієнт забезпечення власними коштами, але значення показника досить високе, тобто підприємство достатньо забезпечене власними коштами.

Динаміка коефіцієнта фінансової стабільності підприємства свідчить про незначне погіршення фінансового стану. Перевищення власних коштів над позиковими свідчить про фінансову стійкість підприємства. На кінець звітного періоду він становив 2,33, що менше значення цього показника на початок звітного періоду на 3,07.

Коефіцієнт фінансового левериджу свідчить про значну залежність підприємства від зовнішніх довгострокових кредиторів, який на кінець звітного періоду збільшився на 0,16 пункти. Це збільшення свідчить про підвищення фінансового ризику.

Стабільність фінансової незалежності підприємства визначається коефіцієнтами страхової стабільності бізнесу, статутного капіталу, власного капіталу, які показують його можливість покривати непередбачені витрати і збитки. На підприємстві, що аналізується, сформованого резервного капіталу не достатньо. Розраховані показники показують, що підприємство зарезервувало на кожну гривню, відповідно, вартості майна за вкладами власників до статутного фонду, загальної суми активів та власного капіталу 2, 1, 2 копійки.

2.5 Аналіз та оцінка показників ліквідності майна підприємства

Ліквідність (платоспроможність) - це показник фінансового стану, який показує, як швидко підприємство може безперешкодно продати свої активи, одержати гроші і повернути борги у міпу настання строку їх повернення. Вона полягає у можливості підприємства швидко розрахуватись за допомогою наявного на балансі майна (активів) по своїх зобов» язаннях (пасивах). Від рівня ліквідності активів залежить платоспроможність підприємства.

Платоспроможність - це можливість підприємства своєчасно задовольняти платіжні вимоги постачальників, повертати кредити і позики, видавати заробітну плату, вносити платежі до бюджету. Підприємство вважається платоспроможним, якщо сума поточних активів (грошових коштів, виробничих запасів, дебіторської заборгованості) більша або рівна його зовнішнім поточним зобов'язанням (заборгованості). Про неплатоспроможність підприємства можуть свідчити відсутність грошей на розрахункових рахунках, наявність непогашеної в строк заборгованості, порушення строків виплати оплати праці тощо.

Найліквіднішими активами є готівка та безготівкові кошти на рахунках в банку. Дебіторська заборгованість - теж ліквідний актив, оскільки передбачається, що дебітори оплатять борги у найближчому майбутньому. Найменш ліквідним поточним активом є запаси, тому що для одержання грошових коштів готову продукцію, товари понад нормативні залишки виробничих запасів спочатку необхідно продати.

Зважаючи на різний рівень ліквідності активів, можна припустити, що не всі активи будуть негайно реалізовані, як одночасно не всі поточні зобов'язання необхідно оплатити. Тому, при розрахунку показників ліквідності необхідно, насамперед, оцінити кожний вид активів на ліквідність за сумою доходу, а поточні зобов'язання за строками платежів.

В аналітичній роботі використовують наступні показники оцінки ліквідності підприємства (таблиця 2.5.1.)

Таблиця 2.5.1 - Методика розрахунку показників для оцінки ліквідності підприємства

№	Показник	Формула для розрахунку	Джерела інформації	Економічний зміст	Напрямок позитивних змін
1	Коефіцієнт ліквідності поточної (покриття)	Поточні активи Поточні пасиви	Ф. №1, р. 260 Ф. №1, р. 620	Характеризує достатність обігових коштів для погашення боргів протягом року	Збільшення; критичне значення Кл.п.=1
2	Коефіцієнт ліквідності швидкої	Поточні активи - - Запаси Поточні пасиви	Ф. №1, р. 260- - (р. 100 + р. 110+ +р. 120 + р. 130+ +р. 140) Ф. №1, р. 620	Скільки одиниць найбільш ліквідних активів припадає на одиницю термінових боргів	Збільшення Кл.ш.?1
3	Коефіцієнт ліквідності абсолютної	Кошти Поточні пасиви	Ф. №1, р. 230 + р. 240 Ф. №1, р. 620	Характеризує готовність підприємства негайно ліквідувати короткострокову заборгованість	Збільшення; Кл.а.=0,2 - 0,35
4	Співвідношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованості	Дебіторська заборгованість Кредиторська заборгованість	Ф. №1, р. 160+ +р. 170 + р. 180+ +р. 190 + р. 200+ +р. 210 Ф. №1, р. 520+ +р. 530 + р. 540	Здатність розрахуватися з кредиторами за рахунок дебіторів протягом одного року	Кд/к=1,0
5	Коефіцієнт незалежної (забезпеченої) ліквідності	Готова продукція, товари, гроші Поточні зобов'язання	Ф. №1, р. 130+ +р. 140 + р. 150+ +р. 230 + р. 240 Ф. №1, р. 620	Наявність незалежних засобів платежу	Збільшення; Кн.л.>0,5

Узагальнемо визначені показники за даними фінансової звітності підприємства в таблиці 2.5.2.

Таблиця 2.5.2 - Показники ліквідності підприємства

№	Показники	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду	Відхилення (+/-)
1	Коефіцієнт ліквідності поточної (покриття)	3,92	3,35	-0,57
2	Коефіцієнт ліквідності швидкої	1,75	1,44	-0,31
3	Коефіцієнт ліквідності абсолютної	0,72	0,28	-0,44
4	Співвідношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованості	1,15	1,46	+0,31
5	Коефіцієнт незалежної (забезпеченої) ліквідності	1,96	1,39	-0,57

Коефіцієнт абсолютної ліквідності на початок звітного періоду дорівнював 0,72. Протягом звітного періоду грошові кошти і поточні зобов'язання підприємства збільшились. Але тому, що поточні зобов'язання збільшувались більшими темпами, коефіцієнт абсолютної ліквідності погіршився і став 0,28 або знизився на 0,44. Цей показник свідчить про те, що на звітну дату 28% поточних зобов'язань підприємство може негайно погасити. Про задовільний стан платоспроможності підприємства свідчить коефіцієнт швидкої ліквідності, який на кінець звітного періоду склав 1,44 проти 1,75 на початок. Коефіцієнт знизився на 0,31, але є достатньо високим. Водночас, позитивним є коефіцієнт незалежної ліквідності. Його значення втричі більше за нормативне. Загальний коефіцієнт платоспроможності на підприємстві значно перевищує одиницю і складав на кінець звітного періоду 3,35.

Значення показників ліквідності і незалежності свідчать про те, що на кінець звітного періоду компанія має незначну залежність від зовнішніх джерел фінансування.

Стан не є негативним через те, що підприємство знаходиться на стадії економічного зростання і при цьому в змозі своєчасно розплачуватися по своїх поточних зобов'язаннях.

2.6 Аналіз показників рентабельності підприємства

Кінцевий результат роботи підприємства оцінюється рівнем ефективності його господарської діяльності: загальним обсягом одержаного прибутку та в розрахунку на одиницю ресурсів. Прибуток та відносний показник прибутку - рентабельність є основними показниками ефективності роботи підприємства, які характеризують інтенсивність господарювання. Життєдіяльність підприємства багато в чому залежить саме від того, якою мірою забезпечена фінансова віддача ресурсів та наскільки досягається рівень прибутковості в процесі формування витрат. Співвідносити витрати і доходи є головне завдання кожного учасника господарської діяльності.

Водночас, абсолютна сума прибутку не характеризує рівень ефективності господарської діяльності. Щоб зробити висновок про рівень ефективності господарювання, отриманий прибуток необхідно порівняти з понесеними витратами або активами, які забезпечують підприємницьку діяльність.

Рентабельність - це відносний показник, тобто рівень прибутковості, що вимірюється у відсотках.

Показник рентабельності показує, скільки копійок прибутку одержує підприємство при понесених витратах (вкладених активах, ресурсах) в його господарську діяльність у розмірі 1 гривні. Під рівнем беззбитковості або окупності розуміється сума чистого доходу, яка дорівнює витратам підприємства, тобто збитків уже немає, але немає і прибутку. Для розрахунку критичної суми чистого доходу можна використати формулу:

ЧД = (АВ + ВЗ): (1 - К_п); К_п = ВС: ЧД,

Де ЧД - чистий дохід підприємства, який забезпечує повне покриття витрат; АВ - адміністративні витрати; ВЗ - витрати на збут; К_п - коефіцієнт пропорційності (покриття) виробничої собівартості реалізованої продукції і чистого доходу; ВС - виробнича собівартість реалізованої продукції.

За фінансовою звітністю аналізуємого підприємства маємо наступні дані: виробнича собівартість реалізованої продукції складає 1 741 920 тис. грн., чистий дохід - 2 233 841 тис. грн., адміністративні витрати - 61 265 тис. грн., витрати на збут - 142 520 тис. грн., валовий прибуток - 491 921 тис. грн. (2 233 841-1 741 920), прибуток - 288 136 тис. грн. (491 921 - 61 265 - 142 520). Маючи таку інформацію обчислимо за якої суми чистого доходу підприємство буде беззбиткове.

ЧД = (61 265+142 520): (1-1 741 920: 2 233 841) = 203 785: 0,22 = 926 295,45 тис. грн.

Коефіцієнт пропорційності (покриття) виробничої собівартості і чистого доходу складає 0,88 (1 741 920:2 233 841), тобто підприємство, щоб одержати чистого доходу на 1 грн. витрачає при формуванні виробничої собівартості продукції 88 коп. Водночас кожна гривня виробничих витрат підприємства формувала 1,28 грн. (2233841:1741920) чистого доходу. За наслідками господарської діяльності підприємства кожна гривня чистого доходу формувала 22 коп. (491 921:2 233 841) валового прибутку або кожна гривня валового прибутку формувала 4,54 грн. (2233841:491921) чистого доходу.

За умови, що чистий дохід підприємства буде 926 295,45 тис. грн, його витрати будуть складати: виробнича собівартість 926 295,45 х 0,88 = 815 139,99 тис. грн., адміністративні витрати - 61 265 тис. грн., витрати на збут - 142 520 тис. грн.

Отже, реалізувавши продукції на суму 926 295,45 тис. грн. підприємство повністю покриває свої витрати, а при збільшенні обсягів реалізації стає прибутковим. Якщо на підприємстві виникає ситуація, при якій адміністративні витрати і витрати на збут зменшуються, то це приведе до зменшення рівня беззбитковості і поліпшення фінансового стану підприємства.

За методикою визначення рівня беззбитковості можна моделювати обсяги реалізації та витрати підприємства з метою одержання необхідного прибутку.

Слід зазначити, що аналіз беззбитковості сам по собі не дасть відповіді на запитання: виробляти продукцію чи ні? Він є лише інструментом, за допомогою якого можна визначити, яким буде прибуток чи збиток від реалізаціх тієї чи іншої кількості продукції за певною ціною її одиниці.

Щоб прийняти рішення відносно того, виробляти продукцію чи ні, й оцінити майбутню підприємницьку діяльність, підприємець повинен поєднати власні досвід і міркування щодо ринку продукції з розрахунками аналізу.

Комплексно оцінити ефективність господарської діяльності дає змогу дослідження показників рентабельності (таблиця 2.6.1.).

Таблиця 2.6.1 - Методика розрахунку показників рентабельності підприємства

№	Показник	Формула для розрахунку	Джерела інформації	Економічний зміст	Напрямок позитивних змін
1	Рентабельність активів за прибутком від звичайної діяльності	Прибуток від звичайної діяльності Активи	Ф. №2, р. 190 Ф. №1, р. 280	Скільки прибутку від звичайної діяльності припадає на одиницю коштів, інвестованих в активи	Збільшення
2	Рентабельність капіталу (активів) за чистим прибутком	Чистий прибуток Активи	Ф. №2, р. 220 Ф. №1, р. 280	Скільки припадає чистого прибутку на одиницю інвестованих в акт-ви коштів	Збільшення
3	Рентабельність власного капіталу	Чистий прибуток Власний капітал	Ф. №2, р. 220 Ф. №1, р. 380	Скільки припадає чистого прибутку на одиницю власного капіталу	Збільшення
4	Рентабельність виробничих фондів	Чистий прибуток Виробничі фонди	Ф. №2, р. 220 Ф. №1, р. 030+ +р. 100 + р. 120	Скільки припадає чистого прибутку на одиницю вартості виробничих фондів	Збільшення
5	Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від реалізації	Прибуток від реалізації Виручка	Ф. №2, р. 050- - р. 070 - р. 080 Ф. №2, р. 035	Скільки припадає прибутку від реалізації на одиницю виручки	Збільшення
6	Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності	Прибуток від операційної діяльності Виручка	Ф. №2, р. 100 Ф. №2, р. 035	Скільки припадає прибутку від операційної діяльності на одиницю виручки	Збільшення
7	Рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком	Чистий прибуток Виручка	Ф. №2, р. 220 Ф. №2, р. 035	Скільки припадає чистого прибутку на одиницю виручки	Збільшення
8	Коефіцієнт реінвестування	Реінвестований прибуток Чистий прибуток	Ф. №1, збільшення по (р. 340 + р. 350) Ф. №2, р. 220	Скільки чистого прибутку капіталізовно	Збільшення
9	Коефіцієнт стійкості економічного зростання	Реінвестований прибуток Власний капітал	Ф. №1, збільшення по (р. 340 + р. 350) Ф. №1, р. 380	Темп збільшення власного капіталу за рахунок чистого прибутку	Збільшення
10	Співвідношення сплачених відсотків і прибутку	Витрати на оплату відсотків Прибуток від звичайної діяльності	Ф. №3, р. 060 Ф. №3, р. 010	Скільки припадає сплачених відсотків за кредити і позики на одиницю прибутку	Зменшення
11	Період окупності капіталу	Активи Чистий прибуток	Ф. №1, р. 280 Ф. №2, р. 220	За який період кошти, що інвестовані в активи будуть компенсовані чистим прибутком	Зменшення
12	Період окупності власного капіталу	Власний капітал Чистий прибуток	Ф. №1, р. 380 Ф. №2, р. 220	За який період власний капітал буде компенсований чистим прибутком	Зменшення

Внаслідок фінансово-господарської діяльності за аналізуємий період підприємство завершило звітний період з такими показниками (таблиця 2.6.2.).

Таблиця 2.6.2 - Показники рентабельності підприємства

№	Показники	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду	Відхилення (+/-)
1	Рентабельність активів за прибутком від звичайної діяльності	0,00	0,197	+0,197
2	Рентабельність капіталу (активів) за чистим прибутком	0,00	0,197	+0,197
3	Рентабельність власного капіталу	0,001	0,282	+0,281
4	Рентабельність виробничих фондів	0,002	0,484	+0,482
5	Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від реалізації	0,07	0,13	+0,06
6	Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності	0	0,114	+0,114
7	Рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком	0,00	0,1	+0,1
8	Коефіцієнт реінвестування	0	0,37	+0,37
9	Коефіцієнт стійкості економічного зростання	0	0,104	+0,104
10	Співвідношення сплачених відсотків і прибутку	0	0,06	+0,06
11	Період окупності капіталу	1173	5,07	-1167,93
12	Період окупності власного капіталу	989,7	3,5	-986,2

Таким чином, у результаті здійснення фінансово-господарської діяльності, підприємство завершило аналізуємий період з дуже позитивними результатами - прибуток у сумі 224 366 тис. грн., який не тільки перекрив усю суму збитків минулих періодів (154 122 тис. грн.), але і за рахунок прибутку, що залишився (70 244 тис. грн.), став причиною додаткового збільшення суми власного капіталу. Коефіцієнт реінвестування показує, що 37% чистого прибутку спрямовано на збільшення власного капіталу. Так, за рахунок чистого прибутку темп росту власного капіталу склав 10,4%. Про це свідчить коефіцієнт стійкості економічного зростання.

Отриманий прибуток є досить вагомим показником (по економічних мірках) у зіставленні з загальною сумою майна, що знаходилося в розпорядженні компанії. Так, рентабельність капіталу на кінець звітного періоду склала 19,7%. Рентабельність власного капіталу зросла з 0,1% до 28,2%, а рентабельність виробничих фондів - з 0,17% до 48,4%.

Коефіцієнт співвідношення сплачених відсотків і прибутку дорівнює 0,06. Це означає, що на 1 грн. прибутку припадає 6 коп. сплачених відсотків за кредити і позики.

Позитивними є також показники періоду окупності капіталу та періоду окупності власного капіталу, які показують, що за 5 і 3,5 періоди підприємство компенсує інвестовані в активи кошти та власний капітал відповідно за рахунок чистого прибутку.

Перелік використаних джерел

1. Поддєрьогін А.М. Фінанси підприємств: Навчальний посібник. - К: КНЕУ, 1998.

2. Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз: Навчальний посібник. - К: МАУП, 2001.

3. Ткаченко М.М. Бухгалтерський фінансовий облік на підприємствах України. - К: «А.С.К.», 2002.

4. Цал-Цалко Ю.С. Фінансова звітність підприємства та її аналіз. - К: 2003.

5. Шандова Н.В. Створення ефективної системи управління витратами підприємства // Фінанси України. - 2003. - №7. - с. 97.

6. Шандова Н.В Методичні аспекти організації управління витратами // Фінанси України. - 2003. - №12. - с. 53.

7. Мамонтова Н.А. Умови забезпечення фінансової стійкості підприємств // Фінанси України. - 2002. - №2. - с. 53.

8. Воробйов Ю.М. Формування власного фінансового капіталу підприємств // Фінанси України. - 2002. - №6. - с. 36.

9. Вітлинський В.В. Оцінка фінансового стану підприємств // Фінанси України. - 2002. - №8. - с. 40.

10. Глазунов В.М. Удосконалення методів аналізу фінансового стану підприємств // Фінанси України. - 2001. - №11. - с. 54.

Размещено на Allbest.ru