Оценка эффективности использования оборотного капитала (на примере ОАО "Дагинтерн" г. Избербаш)

1635

39,0

1393

25,0

1778

28,3

в т. ч. покупатели и заказчики

1450

34,6

1380

24,8

1675

26,7

Прочие дебиторы

185

4,4

13

0,2

103

1,6

Денежные средства

388

9,3

822

14,8

1000

16,0

Итого оборотных активов

4190

100,0

5570

100,0

6276

100,0

Структура оборотных активов ОАО «Дагинтерн», как видно из выше приведенной таблицы, в отчетном году на 55,2% состояли из запасов, 28,3% -дебиторской задолженности, 16% -денежные средства, 0,5% - НДС по приобретенным ценностям. Из запасов 53,2% составили сырье, материалы и другие аналогичные ТМЦ. Если сравнивать структуру оборотных активов отчетного года с 2008 и 2009 года она почти не отличаются. Однако не значительно снижены запасы, увеличилась дебиторская задолженность и денежные средства. Необходимо отметить, что предприятие постоянно имеет средства на расчетном счете и в кассе, что подтверждает его платежеспособность.

Для поддержания рациональной структуры оборотных активов необходимо:

- следить за формированием оптимальных размеров товарно-материальных ценностей, своевременно вовлекать в хозяйственный оборот излишние запасы;

- изыскивать резервы снижения затрат производства; осуществлять контроль расчетов с дебиторами и оценивать реальное состояние дебиторской задолженности;

- применять эффективные формы расчетов с покупателями, включая систему скидок, обеспечивающие быстрое получение денежных средств за проданную продукцию (работы, услуги) и т. п.

Состав и структура оборотных средств изменяется в зависимости от специализации предприятия.

2.2 Анализ источников формирования и методика расчета потребности в оборотном капитале

Система формирования оборотных средств оказывает влияние на скорость их оборота и эффективность использования.

Избыток оборотных средств означает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя, скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще с одной позиции конъюнктура рынка постоянно меняется поэтому потребность предприятия в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможным. Поэтому основной задачей управлением процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств. Среди источников, используемых для формирования оборотных средств, выделяют собственные, заемные и привлеченные средства.

Общий размер собственных оборотных средств устанавливается предприятием самостоятельно. Обычно он определяется минимальной потребностью средств для образования необходимых запасов товарно-материальных ценностей, для обеспечения планируемых объемов производства и реализации, а так же для осуществления расчетов в установленные сроки.

В процессе финансового планирования предприятие учитывает прирост и сокращение нормативов собственных оборотных средств, определяемых как разница между нормативами на конец и начало планируемого периода. Прирост норматива собственных оборотных средств финансируется в первую очередь за счет собственных ресурсов.

Наряду с прибылью для пополнения собственных оборотных средств используются так называемые устойчивые пассивы, которые постоянно используются предприятием в обороте, хотя не принадлежат ему (например, резерв предстоящих платежей минимальной задолженности рабочим и служащим по заработной плате, по взносам, по социальному страхованию и т.п.) и др.

В качестве устойчивых пассивов служат нормальная, переходящая из месяца в месяц задолженность по заработной плате и отчислениям по социальному страхованию, остаток средств ремонтного фонда, резервного фонда, средства потребителей по залогам за возвратную тару, резерв предстоящих платежей.

Поскольку эти средства постоянно находятся в обороте предприятия, и их размер на протяжении года существенно колеблется, в качестве источника формирования приравненных оборотных средств используется их минимальная сумма в данном году.

В течение года потребность предприятий в оборотных средствах может изменяться, поэтому нецелесообразно полностью формировать оборотные средства за счет собственных источников. Это привело бы к образованию излишков оборотных средств в отдельные моменты и ослаблению стимулов к их экономическому использованию. Предприятие поэтому использует для финансирования оборотных средств заемные средства.

Дополнительная потребность в оборотных средствах, обусловленная временными нуждами, обеспечивается краткосрочными кредитами банка.

Кроме собственных и заемных средств в обороте предприятия находятся привлеченные средства. Это кредиторская задолженность всех видов, а также средства целевого финансирования до их использования по прямому назначению. Кредиторская задолженность подразделяется на нормальную, возникающую в связи с особенностями расчета, и ненормальную, образующуюся в результате нарушения покупателей. В числе прочих источников формирования оборотных средств относится временно не используемые остатки фондов специального назначения образованных за счет прибыли.

Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотах определяется и покрывается за счет собственных источников, прибыли, уставного капитала, резервного капитала и др. Однако в силу ряда.

Потребность в оборотных средствах зависит от факторов:

- сезонности производства

- неравномерность поставок ТМЦ

- не своевременность поступления денег за отгруженную продукцию накопления нереализованной готовой продукции на склад.

Определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования, т.е. определения норматива оборотных средств.

Целью нормирования является определение рационального размера оборотных средств, отвлекаемых на определенный срок с сферу производства и сферу обращения.

Потребность в оборотных средствах определяется предприятием при составлении финансового плана.

Размер собственных оборотных средств зависит от объема производства, условий снабжения и сбыта, ассортимента производимой продукции, применяемых форм расчетов.

При исчислении потребности предприятия в собственных оборотных средствах необходимо учитывать следующее. Собственными оборотными средствами должны покрываться потребности не только основного производства для выполнения производственной программы, но и потребности подсобного и вспомогательного производства, жилищно-коммунального хозяйства и других хозяйств, не относящихся к основной деятельности предприятия и не состоящих на самостоятельном балансе, а также для капитального ремонта, осуществляемого собственными силами.

На практике, однако, часто учитывают потребности в собственных оборотных средствах только для основной деятельности и предприятия, тем самым занижая эту потребность.

Нормирование оборотных средств осуществляется в денежном выражении. В основу определения потребности в них положена смета затрат на производство продукции (работ, услуг) на планируемый период.

Для определения норматива принимается во внимание среднесуточный расход нормируемых элементов в денежном выражении. По производственным запасам среднесписочные расходы рассчитываются по соответствующей статье сметы затрат на производство, по незавершенному производству - исходя из себестоимости валовой или товарной продукции; по готовой продукции - на основании производственной себестоимости товарной продукции.

В процессе нормирования устанавливаются частные и совокупные нормативы.

Процесс нормирования состоит из нескольких последовательных этапов. В начале разрабатывается нормы запаса по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Норма - это относительная величина соответствующая объему запаса каждого элемента оборотных средств. Как правило, нормы устанавливаются в днях запаса и означают длительность периода, обеспечиваемого данным видом материальных ценностей. Например, норма запаса составляет 24 дня. Следовательно, запасов должно быть ровно столько, сколько обеспечит производство в течение 24 дней.

Норма запаса может устанавливаться в процентах или в денежном выражении к определенной базе.

Исходя из нормы запаса и расхода данного вида товарно-материальных ценностей, определяется сумма оборотных средств, необходимых для создания нормируемых запасов по каждому виду оборотных средств. Так определяются частные нормативы.

К частным относятся нормативы оборотных средств в производственных запасах: сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов; в незавершенном производстве и полуфабрикатах собственного производства; в расходах будущих периодов; готовых изделиях.

Совокупный норматив путем сложения частных нормативов. Таким образом, норматив оборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной хозяйственной деятельности предприятия.

Применяются следующие основные методы нормирования оборотных средств: прямого счета, аналитические, коэффициентные.

Метод прямого счета предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод, будучи очень трудоемким, требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятий. Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах.

Аналитический метод применяется в том случае, когда в планируемом периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы предприятий по сравнению с предшествующим. В этом случае расчет норматива оборотных средств осуществляется укрупнено, учитывая соотношение между темпами роста объема производства и размером нормируемых оборотных средств в предшествующем периоде. При анализе имеющихся оборотных средств их фактические запасы корректируются, излишние исключаются.

При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе норматива предшествующего периода путем внесения в него изменений с учетом условий производства, снабжения, реализации продукции (работ, услуг), расчетов.

Аналитический и коэффициентный методы применимы на тех предприятиях, которые функционируют более года, в основном сформировали производственную программу и организовали производственный процесс и не располагают достаточным количеством квалифицированных экономистов для более детальной работы в области планирования оборотных средств.

На практике наиболее распространен метод прямого счета. Преимуществом этого метода является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты чистых и совокупных нормативов.

2.3 Анализ оборачиваемости оборотного капитала

Экономическая оценка состояния оборотного капитала основана на применении показателей, характеризующих степень эффективности и полезности их использования в процессе производства. По существу они являются стоимостными критериями оценки в отличие от производственно- технических показателей, а по форме - синтетическими показателями.

Это показатели должны отражать эффективность использования всех оборонных средств в хозяйственном обороте независимо от источников их формирования (собственные или заемные), поскольку качество использования оборотных средств всегда зависит от соотношения между количеством вложенных в производство денежных ресурсов и конечными результатом производства - объемом продаж и величиной чистого дохода (прибыли).

В процессе проведения анализа целесообразно применять следующую систему показателей оценки использования оборотных активов хозяйствующего субъекта:

- показатели оборачиваемости - продолжительность одного оборота (в днях) и количество оборотов за анализируемый период (коэффициент оборачиваемости, в оборотах);

- показатель качества использования оборотных средств - коэффициент эффективности их использования, представляющий соотношение отклонений в приросте выручки от продаж и приросте оборотных активов.

Оборачиваемость оборотных средств представляет собой длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки от продаж на счет организации.

Рассматриваемый показатель неодинаков у экономических субъектов как одной, так и различных отраслей экономики. Эта зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотным капиталом является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях, и, во-вторых, скорость оборота.

Анализ оборачиваемости оборотных активов включает следующие направления:

- оборачиваемость оборотных активов организации;

- оборачиваемость дебиторской задолженности;

- оборачиваемость товарно-материальных запасов;

- оборачиваемость краткосрочных финансовых вложений.

Главное внимание нам необходимо уделить расчету и анализу изменений скорости оборота оборотных средств, а также периоду оборота.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, что позволяет предприятию использовать высвобождаемую часть оборотных средств для дополнительного выпуска продукции или других производственных нужд.

В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства. Высвобождаются так же денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы, что способствует улучшению финансового состояния предприятия и укрепляет его платежеспособность.

Комплексным показателем уровня производственно-хозяйственной деятельности является скорость оборота средств.

Общая оборачиваемость всех оборотных средств складывается из частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели.

- Коэффициент оборачиваемости:

К_об=В\ТА (1)

где К_об - коэффициент оборачиваемости (в оборотах);

В - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

ТА - средняя величина оборотного капитала (текущих активов).

Рост коэффициента оборачиваемости нужно рассматривать как положительную тенденцию.

- Длительность одного оборота (в днях):

Д_л = (ТА х Т)\ В (2)

где Д_л - длительность периода обращения оборотного капитала (в днях);

ТА - оборотный капитал (средства) (текущие активы);

Т - отчетный период (дни).

В - объем реализации продукции; По данному показателю благоприятным является тенденция снижения.

- Коэффициент закрепления:

К₃ = ТА \ В (3)

Коэффициент закрепления является обратным коэффициенту оборачиваемости, из чего можно сделать вывод о том, что по ней благоприятна тенденция снижения.

Таблица 2.2. Показатели оборачиваемости оборотного капитала

Показатели	Годы	2010 г. в % к 2008 г.
	2008	2009	2010
1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.	26681	32939	29909	112
2. Средняя величина оборотного капитала (текущих активов), тыс. руб.	4190	5570	6276	150
3. Коэффициент оборачиваемости, оборотов	6,4	5,9	4,8	75
4. Длительность одного оборота, дни	57	62	76	133
5. Коэффициент закрепления, руб.	0,16	0,17	0,21	131

По данным таблицы видно, что оборачиваемость оборотного капитала анализируемого предприятия по годам снижается. Таким образом, коэффициент оборачиваемости оборотного капитала организации в 2010 году ниже аналогичного показателя 2009 года, и составляет 4,8 оборотов в год. Как бы следствием данного показателя является изменение длительности одного оборота, величина которого в 2010 году составила 76 дней, что на 14 дней выше 2009 года.

Что касается основных факторов влияющих на уровень оборачиваемости оборотного капитала, то ситуация складывается следующим образом: рост выручки от реализации продукции в 2010 году по сравнению с 2008 годом составляет в 1,12 раза, а средняя величина оборотного капитала увеличилась в 1,5 раза. Степень влияния каждого из этих показателей в отдельности в абсолютных величинах можно выявить используя метод цепных подстановок (табл.2.3.)

Согласно данным таблицы видно, что оборачиваемость оборотного капитала в 2010 г. на 1,6 пунктов ниже аналогичного показателя 2008г. Это обусловлено увеличением выручки, в связи, с чем оборачиваемость увеличилась на 0,7 оборота, а рост средней величины оборотного капитала оказал негативное влияние на оборачиваемость, из-за чего значение показателя в 2010 г. снизилась на 2,3 пункта.

Рост оборачиваемости капитала способствует: экономии этого капитала (сокращению потребности в оборотном капитале); приросту объемов продукции и, в конечном счете, увеличению получаемой прибыли.

Таблица 2.3. Анализ влияния различных факторов на уровень оборачиваемости оборотного капитала ОАО «Дагинтерн»

Показатель	Выручка от реализации, тыс. руб.	Средняя величина оборотного капитала, тыс. руб.	Коэффициент оборачиваемости, оборотов	Отклонения (+,-)
	2008г	2010 г.	2008 г.	2010 г.	2008 г.	2010 г.	условно	всего	в т.ч. за счет изменения
									выручки от реализации	величины оборотного капитала
А	В0	В1	ТА0	ТА1	Коб о	Коб 1	Коб усл	Коб 1 - Коб о	Коб усл - Коб о	Коб 1 - Коб усл
Оборачиваемость оборотного капитала	26681	29909	4190	6276	6,4	4,8	7,1	-1,6	+0,7	-2,3

Для определения величины относительной экономии (перерасхода) оборотного капитала может быть использовано два подхода.

При первом подходе экономию оборотных средств определяется по следующей формуле:

ТА= ТА₁ - ТА₀ х К_в (4)

где ТА - величина экономии (-) или перерасхода (+) оборотного капитала;

ТА₁ ТА₀ - средняя величина оборотного капитала (текущих активов) предприятия за отчетный и базисный период;

К_в - коэффициент роста продукции (в относительных единицах).

При втором подходе величину экономии оборачиваемости за счет роста оборачиваемости определяют по следующей формуле:

ТА=(Д_л1 - Д_ло) х B_{i одн} (5)

Д_л1, Д_{ло -} длительность одного оборота оборотных средств в днях;

B_{1 одн -} однодневная реализация продукции.

Величину прироста объема продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств можно (при прочих равных условиях) можно определить, применяя метод цепных подстановок:

В = (К_об1 - К_об0) x ТА₁ (6)

Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли Р можно определить по формуле:

Р = (Р_о x (К_об1 \ к_об0)) - Р₀ (7)

где Р₀ - прибыль за базисный период;

К_об1, К_об0 - коэффициенты оборачиваемости оборотных средств за отчетный и базисный периоды.

Таблица 2.4. Расчет влияния оборачиваемости оборотного капитала ОАО «Дагинтерн» на изменение величины его экономии, выручки и прибыли (тыс. руб.)

Показатели	2008 - 2009гг..	2009-2010гг..
	начало периода	конец периода	начало периода	конец периода
1. Выручка от реализации продукции	26681	32939	32939	29909
2. Средняя величина оборотного капитала	4190	5570	5570	6276
3. Себестоимость реализации продукции	25151	32994	32994	30102
4. Прибыль от реализации продукции	1530	-55	-55	-193
5. Коэффициент оборачиваемости, оборотов	6,4	5,9	5,9	4,8
6. Длительность одного оборота, дни	57	62	62	76
7. Коэффициент закрепления, руб.	0,16	0,17	0,17	0,21
8. Абсолютная экономия (-) (перерасход (+)) оборотного капитала	+455	+1162
9. Абсолютный прирост(+) (снижение (-)) выручки от реализации продукции	-2785	-6903
10. Прирост (+) (снижение (-)) прибыли	-119	-10

Согласно данным таблицы видно что, в течении всего периода изменение оборачиваемости способствует перерасходу оборотного капитала и снижению объемов выучки и повышению убыточности.

Таким образом, из-за снижения оборачиваемости оборотного капитала в 2010 году по сравнению с 2009 годом предприятию пришлось вовлекать оборотных средств в размере 1 млн. 162тыс. руб., а в 2009 году по сравнению с 2008 годом - в размере 455 тыс. руб.

В связи с этим снижение выручки от реализации продукции в 2010 году составили 6 млн. 903 тыс. руб., а в 2009 году - 2 млн. 785 тыс. руб.

Глава 3. Основные направления повышения эффективности использования оборотного капитала

3.1 Рост оборачиваемости денежных средств как направление повышения эффективности оборотного капитала

Как было указано выше, самой ликвидной составляющей оборотного капитала являются денежные средства. Это говорит о том, что оборачиваемость денежных средств имеет большое значение для производственно-финансовой деятельности субъектов хозяйствования. Период обращения денежных средств зависит от ряда факторов, а именно:

- от периода кредитования предприятия поставщиками;

- от периода нахождения сырья и материалов в запасах;

- от периода производства и нахождения готовой продукции на складах;

- от периода кредитования предприятием поставщиков.

Финансовый цикл представляет собой время в течении которого денежные средства извлечены из оборота, или период с момента погашения долга перед кредиторами (поставщиками сырья) до момента получения платежа от дебиторов (покупателей готовой продукции).

Для предприятий благоприятным является ситуация, когда происходит снижение продолжительности финансового цикла. Это можно сделать разными способами:

- во-первых: в случае когда кредиторы к предприятию за просрочку платежа не применяют штрафных санкций, можно как можно не погашать задолженность перед поставщиками, т.е. увеличить продолжительность периода обращения кредиторской задолженности;

- во-вторых: сократит до минимума время нахождения сырья и материалов в запасах;

- в-третьих: ускорить период производства и сократить сроки хранения продукции на складах;

- в-четвертых: сократить период обращения дебиторской задолженности, если это возможно постараться получить предварительный платеж.

Большое внимание при анализе оборотного капитала должно быть уделено дебиторской задолженности, которая является важной частью оборотного капитала. Дебиторская задолженность появляется, когда предприятия при трудностях с реализацией продукции отпускают ее в долг. В зависимости от сроков оборота в отчетности предприятия дебиторская задолженность разделена на две статьи - дебиторская задолженность сроком погашения в течении 12 месяцев после отчетной даты (краткосрочная дебиторская задолженность) и свыше 12 месяце после отчетной даты(долгосрочная дебиторская задолженность). На первоначальном этапе анализа дебиторской задолженности необходимо изучит её состав и структуру, после чего необходимо дать оценку ее со следующей точки зрения: реальной её стоимости, т.к. не вся она может быть взыскана; влияние на финансовые результаты предприятия. Возвратность дебиторской задолженности определяется на основе прошлого опыта и текущих условий. Бухгалтерский риск состоит в том, что прошлый опыт может быть неадекватной мерой будущего убытка или что текущие условия могут быть не полностью учтены. В результате этого убытки могут быть существенными.

Аналитику необходимо знать реальность (правдивость) и правильность оформления дебиторской задолженности, правильность определения вероятности возврата этой задолженности. Расчет процента невозврата долгов производится по средним данным за несколько лет. Однако нельзя его распространять на изучаемый период механически. В связи с этим, при анализе дебиторской задолженности целесообразно изучать какой процент невозврата дебиторской задолженности приходится на одного или нескольких главных должников, этот процент характеризует концентрацию невозврата задолженности, будет ли влиять неплатеж одним из главных должников на финансовое положение предприятия, каково распределение дебиторской задолженности по строкам образования, какая доля векселей в дебиторской задолженности представляет продление старых векселей и были ли приняты в расчет скидки и другие условия в пользу потребителя, например его право на возврат продукции.

Важным является изучение показателей качества и ликвидности дебиторской задолженности. Под качеством дебиторской задолженности понимается вероятность получения этой задолженности в полной сумме. Показателем этой вероятности является срок образования задолженности, а также удельный вес просроченной. Опыт показывает, что чем больший срок дебиторской задолженности, тем ниже вероятность ее получения.

Наличие информации о просрочке дебиторской задолженности за длительный период позволяет выявить как общие тенденции расчетной дисциплины, так и конкретных покупателей, наиболее часто попадающих в число ненадежных плательщиков. Обобщенным показателем возраста задолженности является оборачиваемость.

Показатель ликвидности дебиторской задолженности характеризует скорость, с которой она будет превращена в денежные средства, т.е. это тоже оборачиваемость. Таким образом, показателем качества и ликвидности дебиторской задолженности может быть ее оборачиваемость.

В условиях Российской Федерации переход к рынку сопровождается для многих предприятий попаданием в зону хозяйственной неопределенности и повышенного риска. Большинство предприятий впервые встало перед необходимостью объективной оценки финансового состояния, платежеспособности и надежности своих партнеров, постоянного контроля над качеством расчетно-финансовых операций и платежной дисциплины.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используют следующие показатели:

- оборачиваемость дебиторской задолженности, который показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Рост показателя означает о снижении задолженности дебиторов перед предприятием, соответственно рост поступлений выручки.

- период погашения дебиторской задолженности. Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее не по гашения. Этот показатель следует рассматривать по юридическим и физическим лицам, видам продукции, условиям расчетов, т.е. условиям заключения сделок.

- доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств. Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества предприятия.

- доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности. Этот показатель характеризует «качество» дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.

Существуют некоторые принципы управления дебиторской задолженностью:

- контроль над состоянием расчетов с покупателями;

- с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями следует по возможности иметь широкий круг потребителей

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, т.к. значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и привлечения дополнительно дорогостоящих источников финансирования;

- использовать способ предоставления скидок при долгосрочной оплате.

При анализе оборачиваемости отдельных элементов товарно-материальных ценностей фактическую оборачиваемость за один период сравнивают с аналогичным показателем за другой период. При анализе оборачиваемости нормируемых оборотных средств можно сравнить фактические показатели с нормируемой величиной.

Расчет оборачиваемости отдельных видов оборотных средств позволяет в какой-то степени определить вклад каждого подразделения предприятия (складов, цехов) в повышение эффективности использования оборотных средств.

Товарно-материальные ценности образуют связующее звено между производством и реализацией продукции.

Производственные запасы (сырья, материалов) предоставляют предприятию свободу в осуществлении закупок. Уровень запасов должен быть достаточно высоким для удовлетворения потребности в них в случае необходимости.

Период оборачиваемости запасов сырья и материалов равен продолжительности времени, в течение которого сырье и материалы находятся на складе перед передачей в производство.

При росте длительности оборачиваемости запасов сырья и материалов можно предположить потенциальный моральный износ товарно-материальных запасов из-за проблем с реализацией выпускаемых изделий. Иногда рост длительности оборачиваемости производственных запасов оправдан, например, при ожидаемом повышении цен на сырье и полуфабрикаты. Низкий показатель может указывать на недостаточность товарно-материальных ценностей, что в дальнейшем может тормозить развитие бизнеса.

Длительность оборачиваемости незавершенного периода означает продолжительность времени, необходимого для превращения полуфабрикатов в готовую продукцию, и определяется аналогично предыдущему показателю (в числителе величина производственных запасов изменяется на незавершенное производство).

Период оборачиваемости запасов готовой продукции равен продолжительности времени, в течение которого готовая продукция поступает к покупателю.

Сокращение этого показателя может означать увеличение спроса на продукцию предприятия, увеличение - затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса, трудности со сбытом. При внутреннем анализе запасов готовой продукции используются данные аналитического учета. Необходимо выяснить, нет ли продукции, длительное время хранящейся на складе, не отгружаемой из-за низкого качества товарного вида, отсутствия спроса.

Следует эффективно управлять запасами. Уровень запасов должен быть достаточно высоким для удовлетворения потребности в них в случае необходимости, однако не следует допускать превышения нормального уровня.

3.2 Роль бюджетирования в управлении оборотным капиталом

оборотный капитал денежный бюджетирование

В ходе разработки системы бюджетирования для финансового управления оборотным капиталом необходимо опираться на принцип декомпозиции, который заключается в том, что каждый бюджет более низкого уровня является детализацией бюджета более высокого уровня. Бюджеты структурных подразделений являются "вложенными" в бюджет производства, бюджеты производства конкретизируют сводный бюджет предприятия, в дополнение к которому необходимо составлять функциональные бюджеты по соответствующим статьям затрат.

При разработке прогнозного годового сводного бюджета предприятия целесообразно использовать в качестве исходных данных: обобщенные данные по постоянным издержкам производства с распределениями их по основным видам продукции; прогноз денежной выручки от реализации каждого вида продукции. Необходимо выделять четыре центра принятия управленческих решений (центра ответственности):

- центр ответственности по расходам - управление производством и управление технического обеспечения и ремонта;

- центр ответственности по доходам - управление маркетинга и коммерческое управление;

- центр ответственности по инвестициям - управление техническим развитием и управление по работе с персоналом;

- центр ответственности по прибыли - управление финансами и экономикой.

В целях осуществления контроля над исполнением бюджетов предлагается использовать двухуровневую систему контроля. Верхний уровень - контроля над исполнением бюджетов всех структурных подразделений, осуществляемый непосредственно финансово - экономической службой предприятия. Нижний уровень - контроля над исполнением бюджетов осуществляемый экономическими службами структурных подразделений. При этом контролируется как сводный бюджет, так и составляющие его функциональные бюджеты.

Важно уделить внимание выполнению статей бюджетного отчета о движении денежных средств для выявления причин изменения финансового состояния предприятия, необходимости реагирования его руководства, определению темпов роста доходов и расходов за прошедший год для выявления тенденций в движении финансовых ресурсов, а также наличию производственных ресурсов на начало года для обоснования параметров новых зданий.

Результатом внедрения системы бюджетирования является разработка следующих финансовых документов:

- бюджета движения денежных средств;

- бюджетного отчета о прибылях и убытках;

- бюджетного баланса.

Составлению сводного бюджета предшествует накапливание информации о положении предприятия и его деятельности за прошедшие периоды. Необходимо иметь сведения о таких основных показателях, как выручка от реализации в целом и по основным видам продукции, размер оборотных средств, средний срок их хранения и доля в активах предприятия, фактические и потенциальные инвестиции, соотношение доходов и расходов, основные покупатели и поставщики и т. д.

Перед составлением сводного бюджета следует определить основные факторы, ограничивающие масштабы деятельности предприятия (рыночный спрос на продукцию, дефицит материальных ресурсов, наличие персонала требуемой квалификации и др.).

Одной из основных задач бюджетирования является оценка достаточности денежных средств на предстоящий год, а основной инструмент - составление бюджета движения денежных средств.

Бюджетирование потока денежных средств это комплекс мер и инструментов прогнозирования и систематического регулирования или оперативного управления кругооборота денежных средств предприятия. Бюджет движения денежных средств представляет собой собственно план финансирования, который составляется на год с разбивкой по кварталам.

В разделе поступлений отражаются выручка от реализации продукции, от реализации других активов предприятия, прочие доходы, которые предполагается получить в течение года и квартала. В расходной части - затраты на производство и реализацию продукции, суммы налоговых платежей, погашение основного долга по банковскому кредиту и уплата процентов, использование чистой прибыли.

Благодаря такому построению бюджета движения денежных средств, планирование охватывает весь оборот денежных средств предприятия. Это дает возможность проводить анализ и оценку поступлений и расходов денежных средств и принимать решения о возможных способах финансирования в случае возникновения дефицита средств.

Эффективное бюджетирование потока денежных средств, подверженное воздействию различных факторов, возможно лишь в том случае, если организации удается осуществлять учет их влияния на конечные результаты. Исходным понятием, необходимым управления денежными средствами, является цикл денежного потока, который представляет собой повторяющийся интервал времени, в течение которого осуществляется вложение денежных средств в оборотные активы, продажа результата от эксплуатации этих активов и получение выручки от реализации.

В реальности возможны нарушения последовательности составляющих цикла и соответствующих запланированных размеров временных интервалов. В результате возникает необходимость либо в пополнении денежного потока за счет привлечения дополнительного капитала, либо использование по другим направлениям излишков сложившегося денежного потока.

Сумма поступлений денежных средств непосредственно зависит от прогноза объема реализации, а также от состояния дебиторской задолженности.

На предприятиях применяются различные методы прогнозирования продаж: использование знаний и опыта маркетологов, финансовых и производственных руководителей; применение статистических методов (например, исследование тенденций изменения объема продаж с помощью анализа темпов роста показателей реализации).

Обязательным направлением бюджетирования является составление бюджетного отчета о прибылях и убытках, в основе которого также лежат данные об ожидаемом объеме реализации. В отчете уточняется планируемый размер прибыли на предстоящий год. В прогнозном отчете о прибылях и убытках себестоимость израсходованных материалов будет отличаться от суммы поступления материальных ценностей на величину изменения остатков производственных запасов.

В условиях рыночной экономики необходимо выделить такой ориентир в управлении оборотным капиталом как «способность к финансированию», то есть возможность и готовность предприятия нести издержки по финансированию оборотного капитала. Среди основных критериев эффективного финансового управления оборотным капиталом необходимо отдать предпочтение критерию повышению экономической стоимости предприятия.

Привлечение источников финансирования связано для предприятия с определенными затратами, которые называются «издержками финансирования». Это абсолютная сумма затрат по использованию финансовых ресурсов, независимо от их источников и цели вложения - «цена капитала».

Определение показателя средней стоимости оборотного капитала по стадиям финансового цикла и расчет издержек его финансирования расширяет возможности финансового управления предприятием, позволяет количественно представить экономическую выгоду от ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Заключение

В ходе анализа сущности и экономического содержания оборотных средств, изучения основных характеристик этой финансовой категории оборотные средства определены как авансируемая в денежной форме стоимость, принимающая в процессе непрерывного кругооборота средств форму оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Эффективность использования оборотных средств во многом определяется их организацией. Поэтому значительное место в дипломной работе отведено вопросам организации оборотных средств. Выполненное исследование показало, что экономически обоснованная организация оборотных средств как особая функция хозяйственной деятельности предполагает осуществление финансовой работы на основе принципов организации оборотных средств, выработанных в результате развития научной мысли и практики хозяйствования.

Принципы организации оборотных средств постоянно развиваются: изменяются и дополняются в соответствии с этапами становления и развития рыночных отношений. В дипломной работе показаны особенности организации оборотных средств в современных условиях, определены отдельные направления ее совершенствования.

К основным принципам организации оборотных средств должны быть отнесены: деление оборотных средств на собственные и заемные; деление оборотных средств на нормируемые и ненормируемые; обеспечение сохранности, рациональное использование оборотных средств; определение состава и структуры оборотных средств; установление общей потребности предприятия в оборотных средствах; определение источников формирования оборотных средств; целевое использование оборотных средств; рациональное размещение между сферами производства и обращения; контроль над эффективным использованием оборотных средств.

Таким образом, неукоснительное соблюдение указанных принципов организации оборотных средств позволит предприятию выстроить систему обязательных подходов, правил и взаимодействий в управлении оборотными средствами. И, тем самым, не только избежать негативных результатов в части платежно-расчетных операций, но и сбоев в процессе производства, поскольку грамотная организация оборотных средств должна полностью обеспечить предприятия ресурсами в любое время.

Ведение хозяйственной деятельности в рыночных условиях не снижает значения нормирования оборотных средств, как метода определения предприятием потребности в собственных оборотных средствах.

Анализ источников формирования оборотных средств пищевой промышленности позволил сделать вывод, что в рассматриваемом периоде предприятия не уделяли должного внимания рационализации структуры средств, авансируемых в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Непрерывность кругооборота производственных фондов предприятий обеспечивалась авансированием в них необходимой в каждый конкретный момент величины средств без учета выгодности того или иного источника формирования оборотных средств.

В современных экономических условиях основными источниками формирования оборотных средств являются собственный капитал, прибыль предприятия, привлеченные средства и кредиты. Значительные объемы дебиторской задолженности требуют активной работы по скорейшему восстановлению отвлекаемых средств. В качестве одного из инструментов решения названной проблемы рассматривается факторинг. С помощью данного финансового механизма возможно решение проблемы недостатка оборотных средств. Оценивать степень использования источников формирования оборотных средств необходимо с помощью комплексной модели. Данная модель позволяет с одной стороны, понять какой источник выгоднее применять с точки зрения его цены. При этом в качестве показателя, характеризующего относительный уровень общей суммы расходов на поддержание этой оптимальной структуры, рекомендуется средневзвешенная стоимость капитала.

С другой стороны, предприятие должно оценивать риск привлечения того или иного источника формирования оборотных средств. Оптимальное сочетание между собственными и привлеченными финансовыми ресурсами и его влияние на прибыль характеризуется финансовым левериджем.

Современный этап экономического развития страны характеризуется заметным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях. Поэтому важной задачей является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию её размеров и своевременность погашения.

В работе приведены основные принципы управления дебиторской задолженностью, которые включают в себя

- анализ дебиторской задолженности в предшествующих периодах,

- формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям,

- определение предельных значений уровня дебиторской задолженности,

- формирование стандартов оценки покупателей и дифференциации условий предоставления кредита,

- формирование процедуры погашения дебиторской задолженности,

- обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности,

- построение эффективных систем контроля за состоянием и своевременным погашением дебиторской задолженности.

Для оценки косвенных доходов и расходов в результате изменения сроков погашения дебиторской задолженности и определения допустимого уровня скидки при продаже товаров в кредит в основу расчетов должны быть заложены подходы, базирующиеся на учете динамики падения покупательной способности денежной единицы.

Представляется целесообразным нормирование средств, отвлекаемых в дебиторскую задолженность.

Планирование и управление дебиторской задолженностью позволит расширить объем реализации продукции, оптимизировать её общий объем, обеспечить своевременное погашение дебиторской задолженности и повысить эффективность использования средств предприятия.

Правильность и результативность любого решения по управлению оборотными средствами непосредственно зависит от достоверности информации о состоянии объекта управления, которая содержится в показателях эффективности использования оборотных средств.

Рассмотрев теоретические предпосылки относительно исчисления оборачиваемости оборотных средств, научно обоснована необходимость применения для оценки эффективности использования оборотных средств коэффициентов оборачиваемости, загрузки, сохранности оборотных средств.

Для оценки эффективности использования оборотных средств предприятиями в работе использован также расчет абсолютного и относительного высвобождения оборотных средств.

Оборотные активы ОАО «Дагинтерн» в отчетном году на 55,2% состоят из запасов, 28,3% -дебиторской задолженности, 16% -денежные средства, 0,5% - НДС по приобретенным ценностям. Из запасов 53,2% составили сырье, материалы и другие аналогичные ТМЦ. Если сравнивать структуру оборотных активов отчетного года с 2008 и 2009 года она почти не отличаются.

Оборачиваемость оборотного капитала анализируемого предприятия по годам снижается. Таким образом, коэффициент оборачиваемости оборотного капитала организации в 2010 году, ниже аналогичного показателя 2009 года, и составляет 4,8 оборотов в год. Как бы следствием данного показателя является изменение длительности одного оборота, величина которого в 2010 году составила 76 дней, что на 14 дней выше 2009 года.

Что касается основных факторов влияющих на уровень оборачиваемости оборотного капитала, то ситуация складывается следующим образом: рост выручки от реализации продукции в 2010 году по сравнению с 2008 годом составляет в 1,12 раза, а средняя величина оборотного капитала увеличилась в 1,5 раза. Степень влияния каждого из этих показателей в отдельности в абсолютных величинах можно выявить при использовании метода цепных подстановок. Таким образом, оборачиваемость оборотного капитала в 2010 г. на 1,6 пунктов ниже аналогичного показателя 2008 г. Это обусловлено увеличением выручки, в связи, с чем оборачиваемость увеличилась на 0,7 оборота, а рост средней величины оборотного капитала оказал негативное влияние на оборачиваемость, из-за чего значение показателя в 2010 г. снизилась на 2,3 пункта.

Рост оборачиваемости капитала способствует: экономии этого капитала (сокращению потребности в оборотном капитале); приросту объемов продукции и, в конечном счете, увеличению получаемой прибыли.

Согласно данным таблицы видно что, в течение всего периода изменение оборачиваемости способствует перерасходу оборотного капитала и снижению объемов выучки и повышению убыточности.

Таким образом, из за снижение оборачиваемости оборотного капитала в 2010 году по сравнению с 2009 годом предприятию пришлось вовлекать оборотных средств в размере 1 млн. 162тыс. руб., а в 2009 году по сравнению с 2008 годом - в размере 455 тыс.руб..

В связи с этим снижение выручки от реализации продукции в 2010 году составили 6 млн. 903 тыс.руб., а в 2009 году - 2 млн. 785 тыс.руб..

Практическая реализация высказанных в данной работе предложений по совершенствованию организации и повышению эффективности использования оборотных средств должна повысить ответственность руководителей предприятий за повышение качества финансовой работы, поднять на более высокий уровень организацию оборотных средств, способствовать ускорению их оборачиваемости, то есть обеспечить необходимый для повышения общей эффективности производства уровень работы с оборотными средствами.

Список использованной литературы

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая. - М.: Юрайт, 2004 г.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации части 1 и 2: по состоянию на 15.10.2006 г. - М.: «ИКФ «Экмос». - 2006 г.

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. 4-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2006 г.-416с.

4. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. -2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2007 г. - 208 с.

5. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга,2008 г.-528 с.

6. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2006 г. - 208 с.

7. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. - М.: Финансы и статистика, 2008 г. - 144 с.

8. Бригхэм Ю.Ф. Энциклопедия финансового менеджмента.: Сокр. пер. с англ./ Ред. кол.: A.M. Емельянов, В.В. Воронов, В.И. Кушлин и др. - 5-е изд. - М.: РАГС - «Экономика», 2008 г. - 823 с.

9. Глазунов В.Н. Финансы фирмы: Как ими управлять, чтобы обеспечить её и собственное процветание. - М.: Экономика, 2007 г. - 246 с.

10. Деньги и финансы: Учебное пособие для студентов экономических специальностей изучающих финансовые дисциплины / Под ред. И. Т. Балабанова. - СПб.: Питер, 2007 г. - 224 с.

11. Дробозина Л.А. Инвестиционная политика предприятия. - М.: ЮНИТИ. 2002 г.

12. Дьяченко В.П. История финансов СССР Монография. - М. 2003 г.

13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2000 г. - 256 с.

14. Зайцев М.Г. Организация оборотных средств предприятия в условиях переходной экономики // Консультант директора. - 2004 г.

15. Карлик А.Е. Экономика и организация предприятия. Практикум. - СПб. 2010 г.

16. Ковалев В.В. Финансы. - М.: Проспект, 2006 г. - 640 с.

17. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент (задачи, деловые ситуации и тесты). - М.: Издательство «Дело и сервис», 2004 г. -112 с.

18. Лисицина Н.С. Оборотные средства и их роль в процессе воспроизводства // Деньги и кредит. - 2003 г.

19. Любошин А.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2008 г.-256 с.

20. Моляков Д.С., Атлас М.С. Оборотные средства и всеобщая неплатежеспособность. // Вестник Финансовой академии. - 2007 г.

21. Ораевская Т.А. Анализ хозяйственной деятельности сельскохозяйственных предприятий. Учебник. - М. 1991 г.

22. Родионов В.М. Финансовая устойчивость предприятия. Учебник. - М. 1991 г.

23. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. Учебник. АПК. 2006 г.

24. Сергеев И.В. Экономика предприятия. Учебное пособие. - М. 2003 г.

25. Смекалов П.В. Анализ финансовой отчетности предприятия. - М. 2005 г.

26. Смирнова И.А., Пятов М.А. Концептуальные основы международных стандартов финансовой отчетности. - М. 2008 г.

27. Солопенко М.И. Влияние структуры оборотного капитала на стоимость предприятия. - М. 2004 г.

28. Станиславчик В.И. Анализ оборотных активов в бухгалтерской отчетности // Финансовая газета №34, 2006 г.

29. Управление формированием капитала: Учебный курс / И. А. Бланк-К.: Ника - Центр,2006 г. - 512с.

30. Финансовый словарь / Под ред. А. Благодатина. - М.: Инфра-М, 2007 г. - 378 с.

31. Финансовый менеджмент: уч. Для вузов / Под ред. Н.Ф. Самсонов. - М. : Финансы: ЮНИТИ, 2000 г., 495 с.

32. Финансы предприятий: Учебник / Колчина Н.В., - М.: ЮНИТИ, 2006 г. - 447 с.

33. Финансы предприятия: Учебник / Шуляк П.Н - 2-е изд. - М.: Дашков и Ко, 2003 г. - 752с.

34. Финансы фирмы: Учебник / Ковалева A.M. - М.: Инфра-М, 2003 г. - 416 с.

35. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / М. Павлова - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004 г. - 687 с.

36. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: Инфра - М, 2003 г. - 343 с.

37. Шим Дж. К., Сигел Дж.Г. Финансовый менеджмент: Пер. с англ. - М.: Филинъ, 2004 г. - 400 с.

38. Шумов Н.С. Эффективность использования оборотных средств в промышленности. - М.: Финансы, 2008 г. - 192 с.

39. Глущенко В.В., Глушенко И.И. Исследование систем управления: социологические, экономические, прогнозные, плановые, экспериментальные исследования. - ТОО НПЦ «Крылья» 2004 г. - 416 с.

40. Сафронов Н.А. Экономика предприятия. - М.: Юристъ, 1998 г. - 584 с.

Размещено на Allbest.ru