Наблюдение как часть процедуры закона о несостоятельности (банкротстве)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Переход к рыночной экономике вызвал появление нового для нашей финансовой политики понятия - банкротство предприятия. В соответствии с действующим законодательством под банкротством предприятия понимается ситуация, связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме, неспособность предприятия удовлетворить в установленный для этого срок предъявленные к нему со стороны кредиторов требования а также выполнить обязательства перед бюджетом.

Банкротство является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для предприятий, где кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности таковы, что позволяют выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения. Поэтому курсовая работа является актуальной.

Опасность кризиса существует всегда: в управлении всегда существует риск цикличного развития социально-экономической системы, изменения соотношения управляемых и неуправляемых процессов. Управление социально-экономической системой в определенной мере всегда должно быть антикризисным.

В качестве объекта нашего исследования можно выделить банкротство на основе данных ОАО «Белгородстройдеталь».

Цель моей курсовой работы - выявить основные характеристики антикризисной финансовой стратегии, ее реализация.

Задачи курсовой работы:

· дать понятие антикризисной финансовой стратегии и определить ее основные особенности;

· выявить основные пути реализации антикризисной финансовой стратегии;

· в заключении дать краткие выводы.

Предметом является наблюдение, как одна из процедур закона о несостоятельности (банкротстве).

Источниками для написания данной курсовой работы послужили правовые акты Российской Федерации, комментарии к исследуемым источникам права, учебная литература.

Глава 1. Антикризисная финансовая стратегия

С позиций финансового менеджмента возможное наступление банкротства представляет собой кризисное состояние предприятия, при котором оно неспособно осуществлять финансовое обеспечение текущей производственной деятельности. Преодоление такого состояния, диагностируемого как «угроза банкротства», требует разработки специальных методов финансового управления предприятием.

В работе по предотвращению и устранению кризисных явлений в бизнесе особое значение имеют предупреждающие признаки потенциального банкротства. Если банкротство реально предсказать, компания будет в состоянии сделать что-то для его предотвращения. Способы избежать проблемы ликвидности и платежеспособности достаточно разнообразны. К краху компании ведут разные пути, включая техническую неплатежеспособность и банкротство.

При этом основной целью антикризисного финансового управления является быстрое возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия для избежания его банкротства. С учетом этой цели на предприятии разрабатывается специальная политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства. Она может быть сформулирована следующим образом:

Политика антикризисного финансового управления представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке и использовании системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и механизмов финансового оздоровления предприятия, обеспечивающих его защиту от банкротства.

Финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

Реализация политики антикризисного финансового управления при угрозе банкротства предусматривает.

1. Периодическое исследование финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития, вызывающих угрозу банкротства. В этих целях в системе общего анализа финансового состояния предприятия выделяется особая группа объектов наблюдения, формирующая возможное «кризисное поле», реализующее угрозу банкротства. В процессе исследования показателей «кризисного поля» применяются как традиционные, так и специальные методы анализа. Анализ и контроль таких показателей включается в систему мониторинга финансовой деятельности предприятия.

2. Определение масштабов кризисного состояния предприятия. При обнаружении существенных отклонений от нормального хода финансовой деятельности, определяемого направлениями его финансовой стратегии и системой плановых и нормативных финансовых показателей, выявляются масштабы кризисного состояния предприятия, т.е. его глубина с позиций угрозы банкротства. Такая идентификация масштабов кризисного состояния предприятия позволяет осуществлять соответствующий селективный подход к выбору системы механизмов защиты от возможного банкротства.

3. Изучение основных факторов, обусловивших (и обуславливающих в предстоящем периоде) кризисное развитие предприятия. Разработка политики антикризисного финансового управления определяет необходимость, предварительной группировки таких факторов по основным определяющим признакам; исследование степени влияния отдельных факторов на формы и масштабы кризисного финансового развития; прогнозирование развития факторов, оказывающих такое негативное влияние.

4. Формирование целей и выбор основных механизмов антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства. Цели и механизмы антикризисного финансового управления должны соответствовать масштабам кризисного состояния предприятия и учитывать прогноз развития основных факторов, определяющих угрозу банкротства. С учетом этих условий, финансовый менеджмент на данном этапе может быть направлен на реализацию трех принципиальных целей:

а) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет реализации внутренних резервов хозяйственной деятельности;

б) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет внешней помощи и частичной его реорганизации;

в) прекращение хозяйственной деятельности и начало процедуры банкротства (в связи с невозможностью финансового оздоровления предприятия).

Соответственно этим целям формируются и системы механизмов финансового управления предприятием при угрозе банкротства, которые составляют содержание последующих направлений политики.

5. Внедрение внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия. Внутренние механизмы финансовой стабилизации должны обеспечить реализацию срочных мер по возобновлению платежеспособности и восстановлению финансовой устойчивости предприятия за счет внутренних резервов. Эти механизмы основаны на последовательном использовании определенных моделей управленческих решений, выбираемых в соответствии со спецификой хозяйственной деятельности предприятия и масштабами кризисных явлений в его развитии. В системе антикризисного финансового управления этому направлению политики предприятия уделяется первостепенное внимание.

6. Выбор эффективных форм санации предприятия. Если масштабы кризисного финансового состояния предприятия не позволяют выйти из него за счет реализации внутренних резервов, предприятие вынуждено прибегнуть к внешней помощи, которая обычно принимает форму его санации. Санация предприятия может проводиться как до, так и в процессе производства дела о банкротстве. В первом случае предприятие может само выступить инициатором своей санации и выбора ее форм. В процессе санации необходимо обосновать выбор наиболее эффективных ее форм (включая формы, связанные с реорганизацией предприятия) с тем, чтобы в возможно более короткие сроки достичь финансового оздоровления и не допустить объявления банкротства предприятия.

7. Финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве предприятия. В большинстве случаев такое обеспечение носит вынужденный характер и регулируется законодательством. Осуществление ликвидационных процедур последствует за принятием решения арбитражного суда о признании предприятия банкротом (случаи самоликвидации, не связанные с банкротством предприятия, в политике антикризисного финансового управления не рассматриваются). Финансовое обеспечение ликвидационных процедур связано с разработкой соответствующего бюджета, подготовкой активов к реализации, обеспечением требований кредиторов за счет реализуемого имущества. Эти функции финансового менеджмента возлагаются обычно на ликвидационную комиссию.

Разработка финансовой стратегии выхода из кризиса должна находиться в полном согласии со стратегической задачей роста стоимости чистых активов (либо приведением ее в соответствие с прогнозом продаж), что, в конечном счете, ведет к максимизации рыночной стоимости бизнеса и поддержании его инвестиционной привлекательности. Из-за сложностей и временного лага, связанных с привлечением внешних источников финансирования, руководство на первых порах заинтересовано в оценке такого темпа роста, который можно поддерживать с помощью внутренних источников финансирования.

Уровень текущей угрозы банкротства диагностируется с помощью коэффициента абсолютной платежеспособности. Он позволяет определить в какой мере в рамках оговоренного законодательством месячного срока могут быть удовлетворены за счет имеющихся высоколиквидных активов все неотложные обязательства предприятия.

Если значение этого коэффициента меньше единицы, то текущее состояние обеспечения платежей следует рассматривать как неблагополучное.

Уровень предстоящей угрозы банкротства диагностируется с помощью следующих показателей:

· коэффициента текущей платежеспособности;

· коэффициента автономии.

Эти показатели рассматриваются в динамике за ряд периодов. Устойчивая тенденция к снижению уровней этих коэффициентов свидетельствует об «отложенной угрозе банкротства», которая может проявиться в предстоящем периоде.

Абсолютные значения этих коэффициентов могут показать как быстро «отложенная угроза банкротства» будет реализована (чем ниже абсолютное значение этих коэффициентов, тем неотвратимее угроза банкротства предприятия).

Разработка антикризисной финансовой стратегии предприятия нацелена на построение эффективной системы управления финансами, с помощью которой можно обеспечить решение стратегических и тактических задач его деятельности. Реформирование предприятия направлено на решение таких стратегических задач, как оптимизация прибыли, рост стоимости чистых активов (максимизация рыночной стоимости бизнеса), оптимизация структуры капитала и формирование инвестиционной привлекательности предприятия.

Стратегия повышения ликвидности активов. Направлена на рост стоимости чистых активов (собственного капитала) как необходимого условия соблюдения стратегического направления оздоровления: "финансовая реструктуризация - рост стоимости чистых активов при сокращении убытков и наращивании прибыли - достижение финансовых показателей, характеризующих рентабельный и растущий бизнес".

Многие предприятия до сих пор несут бремя расходов по содержанию не принадлежащего им имущества социально-культурного назначения. Поэтому для повышения ликвидности активов необходимо в первую очередь передать эти объекты на баланс местных органов власти, также провести ревизию неиспользованных (излишков) нематериальных и производственных активов. Для улучшения структуры оборотных активов необходимо взыскание просроченной дебиторской задолженности (возможна претензионная работа, обращение в арбитражный суд для признания должника банкротом, продажа долгов, переуступка прав и др.). Антикризисная стратегия повышения ликвидности активов была применена для оздоровления предприятия по производству резино-технической продукции.

Стратегия оптимизации структуры капитала. Направлена на достижение приемлемого соотношения долга и собственности, как правило, в общей сумме источников долгосрочного финансирования (что и достигается ростом стоимости чистых активов), минимизацию издержек на привлеченный капитал и, в конечном счете, рост рыночной стоимости бизнеса.

Проблема привлечения инвестиций, способных создать мощный импульс финансово-хозяйственного развития, актуальна для большинства предприятий. Рассматриваются такие варианты, как дополнительная эмиссия акций, выпуск облигаций, привлечение долгосрочных кредитов и займов, иностранного капитала, субсидий, дотаций, грантов от государства и иных фондов, а также использование лизинга как метода обновления основных средств.

Первый шаг на пути оптимизации структуры капитала - достижение роста стоимости чистых активов. Только после кропотливой и эффективной работы по "оздоровлению" имущества, придания ему статуса ресурсов, обещающих получение прибыли, в будущем, можно начинать рассмотрение вариантов привлечения дополнительных источников финансирования.

Антикризисная стратегия оптимизации структуры капитала применялась для оздоровления машиностроительного предприятия.

Стратегия улучшения системы учета и контроля издержек. Направлена на организацию системы управленческого учета в целях концентрации внимания руководства на выявление внутренних резервов, стратегическое и оперативное управление затратами и прибылью, рост конкурентоспособности.

Особого внимания заслуживает управление структурой затрат в части переменных и постоянных, силой воздействия производственного рычага, уровнем безубыточности и маржинальной безопасности (зоны финансовой прочности). Оптимизация учетной политики тесно связана с совершенствованием финансового, налогового и управленческого учета, выявлением преимуществ калькулирования ограниченной себестоимости (на основе производственных и переменных затрат), повышения гибкости ценообразования и управления прибылью. Для адекватного отражения деятельности предприятия необходимо исправить имеющиеся бухгалтерские ошибки, повысить ответственность бухгалтеров за выполняемую работу и расширить их функции по аналитическому (управленческому) учету.

Антикризисная стратегия улучшения системы учета и контроля издержек была применена для оздоровления предприятий текстильной промышленности, производства строительных материалов и мебели.

Стратегия оптимизации прибыли. Включает ужесточение контроля рентабельности продукции и стоимости операционных активов, использование возможностей ценовой политики (арбитражного ценообразования) и оптимизации ассортиментной политики. Стратегия преследует цель выявления добавленной стоимости, "спрятанной" внутри предприятия в возможных резервах подразделений (центров ответственности), способных увеличить свой вклад в покрытие постоянных затрат и получение желаемой прибыли.

Глава 2. Практическая часть

Глава 2.1 Оценка удовлетворительности (неудовлетворительности) структуры бухгалтерского баланса и прогноз восстановления (утраты) платежеспособности

В соответствии с приложением №1 к постановлению Правительства РФ от 20 мая 1994 г. №498 (ред. от 03.10.2002) установлена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Методика построена на системе критериев, которые сравниваются с фактическими значениями коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Политика антикризисного финансового управления включает диагностику банкротства с помощью проведения финансового анализа для выявления угрозы банкротства и разработки мер, обеспечивающих выход предприятия из кризисного состояния.

Оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане связана с ликвидностью баланса и платежеспособностью организации.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способностью обращаться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Ликвидность баланса - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Методика оценки удовлетворительности (неудовлетворительности) структуры баланса построена на системе критериев, которые сравниваются с фактическими значениями коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициента текущей ликвидности (Кт.л.) - характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременность погашения краткосрочных обязательств предприятия. Вычисляется отношением балансовой стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности, денежных средств и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности. Он показывает степень покрытия текущими активами текущих пассивов.

По данным годовой бухгалтерской финансовой отчетности на основании критериев удовлетворительности структуры баланса оценим финансовую состоятельность ОАО «Белгородстройдеталь» на конец 2011 года.

Табл.1 Оценка удовлетворительности (неудовлетворительности) структуры баланса по данным отчетности ОАО «Белгородстройдеталь»

Коэфициенты	Норматив - согласно распоряжению 31р. От 1994 г Фактич.- согласно расчету по данным баланса
Текущей ликвидности (Кт.л.): а) нормативный б) фактический на начало года в) фактический на конец года	?2 13,5 10,1
Обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСС) на конец года (Кобесп): а) нормативный б) фактический	?0,1 0,9
Восстановления платежеспособности за 6 месяцев (К6): а) нормативный б) фактический	?1 -
Утраты платежеспособности за 3 месяца (К3): а) нормативный б) фактический	?1 4,6

Расчет коэффициентов

Кт.л. = ОбА/КО = 269541/19937 = 13,5

Кт.л. = ОбА/КО = 305147/ 30207 = 10,1

Кобесп=(III разд.Б.Б.-I разд.Б.Б.)/II разд.Б.Б.=(460764 - 185824)/ 305147=0,9

К утраты = = =4,6

Из таблицы 1 имеем, что фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (13,5 на начало года и 10,1 на конец) удовлетворяет нормативу, поэтому можно сделать вывод об удовлетворительности структуры баланса и платежеспособности самой организации. Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств является одним из главных условий его финансовой устойчивости, Кобесп.СОС организации удовлетворяет нормативному значению и равен 0,9.

Коэффициенты текущей ликвидности удовлетворяют нормативным значениям, но в динамике уменьшаются, поэтому целесообразно рассчитать коэффициент утраты, на основании которого можно сделать прогноз утраты платежеспособности предприятия. Оценивая коэффициент утраты, равный 4,6 и сравнивая его с нормативным значением, можно сделать вывод о том, что предприятие не утратит свою платежеспособность в ближайшие 3 месяца.

платежеспособность баланс финансовый стратегия

Глава 2.2 Анализ финансового состояния предприятия по методике ФСФО РФ

Приказом ФСФО России утверждены «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций» от 23 января 2001 г. № 16, в целях обеспечения единого подхода к финансовому мониторингу крупных и социально значимых предприятий.

Для проведения анализа финансового состояния организаций используются следующие показатели, характеризующие различные аспекты деятельности организации:

1. Общие показатели:

· среднемесячная выручка (К1);

· доля денежных средств в выручке (К2);

· среднесписочная численность работников (К3).

2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости:

· степень платежеспособности общая (К4);

· коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5);

· коэффициент задолженности другим организациям (К6);

· коэффициент задолженности фискальной системе (К7);

· коэффициент внутреннего долга (К8);

· степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9);

· коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10);

· собственный капитал в обороте (К11);

· доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12);

· коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13).

3 Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности):

· коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14);

· коэффициент оборотных средств в производстве (К15);

· коэффициент оборотных средств в расчетах (К16);

· рентабельность оборотного капитала (К17);

· рентабельность продаж (К18);

· среднемесячная выработка на одного работника (К19).

4 Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации:

· эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20);

· коэффициент инвестиционной активности (К21).

5 Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами:

· коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней (К22-К24);

· коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами (К25);

· коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом Российской Федерации (К26). [3]

Порядок расчета и анализа показателей финансового состояния организаций:

Общие показатели:

1. Среднемесячная выручка (К1) рассчитывается, как отношение выручки, полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде.

К1 = Валовая выручка организаций по оплате / Т

где Т - количество месяцев в рассматриваемом отчетном периоде.

Среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от продажи за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками.

Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организации.

2. Доля денежных средств в выручке (К2) организации рассчитывается, как доля выручки организации, полученная в денежной форме, по отношению к общему объему выручки.

К2=Денежные средства в выручке/Валовая выручка организации по оплате

Данный показатель дополнительно характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его качества (ликвидности).

Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации. От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды.

3. Среднесписочная численность работников (К3). Данный показатель определяется в соответствии с представленными организацией сведениями о среднесписочной численности работников.

4. Степень платежеспособности общая (К4) определяется, как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку.

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами, то есть К4 характеризует сроки возможного погашения всей кредиторской задолженности, если всю выручку от продажи направлять на расчеты с кредиторами.

Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

5. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5) вычисляется, как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку.

Уменьшение уровня К5 характеризует перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, неплатежей в бюджет и по внутренним долгам, оценивается отрицательно.

6. Коэффициент задолженности другим организациям (К6) вычисляется, как частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики» и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку.

Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами.

Повышение уровня данного коэффициента характеризует увеличение удельного веса товарных кредитов в общей сумме долгов.

7. Коэффициент задолженности фискальной системе (К7) вычисляется, как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «задолженность по налогам и сборам» на среднемесячную выручку.

Повышение уровня коэффициента К7 характеризует увеличение удельного веса задолженности бюджету в общей сумме долгов.

8. Коэффициент внутреннего долга (К8) вычисляется, как частное от деления суммы обязательств по строкам: «задолженность перед персоналом организации», «доходы будущих периодов», , «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку.

Повышение уровня коэффициента К8 характеризует увеличение удельного веса внутреннего долга в общей сумме долгов.

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации.

Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своим кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

9. Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) определяется, как отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке.

Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

10. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) вычисляется, как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации. Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами.

Кроме того, показатель К10 характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов).

Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организаций.

11. Собственный капитал в обороте (К11) вычисляется, как разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами.

Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации.

Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае) отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

12. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К12) рассчитывается, как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств.

Данный показатель характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

13. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13) вычисляется, как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации.

Коэффициент автономии или финансовой независимости (К13) определяется отношением стоимости собственного капитала организации к сумме средств организации в виде внеоборотных и оборотных активов.

Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

14. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) вычисляется путем деления оборотных активов организации на среднемесячную выручку и характеризует объем оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах организации, а также их оборачиваемость.

Данный показатель оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы, то есть показывает, за сколько месяцев оборачиваются оборотные активы организации.

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами дополняются коэффициентом оборотных средств в производстве и коэффициентом оборотных средств в расчетах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов организации.

15. Коэффициент оборотных средств в производстве (К15) вычисляется, как отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке.

Оборотные средства в производстве определяются, как средства в запасах с учетом НДС минус стоимость товаров отгруженных.

Коэффициент оборотных средств в производстве характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации. Значения данного показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности организации.

16. Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке.

Коэффициент оборотных средств в расчетах определяет скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве. Данный показатель характеризует, в первую очередь, средние сроки расчетов с организацией за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию, то есть определяет средние сроки, на которые выделены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах.

Кроме того, коэффициент оборотных средств в расчетах показывает, насколько ликвидной является продукция, выпускаемая организацией, и насколько эффективно организованы взаимоотношения организации с потребителями продукции.

К16 отражает эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит. Рассматриваемый показатель также характеризует вероятность возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и ее списания в результате непоступления платежей, то есть степень коммерческого риска.

Возрастание данного коэффициента требует восполнения оборотных средств организации за счет новых заимствований и приводит к снижению платежеспособности организации.

17. Рентабельность оборотного капитала (К17) вычисляется, как частное от деления прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отчислений, на сумму оборотных средств.

К17=Чистая прибыль (форма №2)/Среднегодовая стоимость оборотных активов (форма №1)

Данный показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.

18. Рентабельность продаж (К18) вычисляется как частное от деления прибыли, полученной в результате реализации продукции, на выручку организации за тот же период.

Данный показатель отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

19. Среднемесячная выработка на одного работника (К19) вычисляется, как частное от деления среднемесячной выручки на среднесписочную численность работников.

Этот показатель определяет эффективность использования трудовых ресурсов организации и уровень производительности труда. Выработка дополнительно характеризует финансовые ресурсы организации для ведения хозяйственной деятельности и исполнения обязательств, приведенные к одному работающему в анализируемой организации.

20. Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20) определяется, как отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотного капитала.

Данный коэффициент характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и тому подобное) масштабу бизнеса организации.

Значение показателя эффективности внеоборотного капитал, меньшее, чем значение аналогичного среднеотраслевого показателя, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования, в том случае если в рассматриваемый период организация не приобрела новых дорогостоящих основных средств.

В то же время чрезмерно высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

21. Коэффициент инвестиционной активности (К21) вычисляется, как частное от деления суммы стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений на общую стоимость внеоборотных активов.

Данный показатель характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации.

Неоправданно низкие или слишком высокие значения данного показателя могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития организации или недостаточном контроле собственников организации за деятельностью менеджмента.

22. Коэффициенты исполнения текущих обязательств:

- перед федеральным бюджетом (К22);

- бюджетом субъекта Российской Федерации (К23);

- местным бюджетом (К24);

- государственными внебюджетными фондами (К25);

- Пенсионным фондом Российской Федерации (К26).

Данные коэффициенты вычисляются как отношение величины уплаченных налогов (взносов) к величине начисленных налогов (взносов) за тот же отчетный период.

Кi = Налоги (взносы) уплаченные/Налоги (взносы) начисленные.

где i=22, 23, 24, 25, 26.

Проведем анализ финансового состояния ОАО «Белгородстройдеталь».

Результаты расчетов представим в табл. 2.

Таблица 2 Анализ финансового состояния ОАО «Белгородстройдеталь»

№	Наименование показателя	Формула для расчета	Прошл. год	Отчёт. год	Изменение
1	2	3	4	5	6
1. Общие показатели
1.	Среднемесячная выручка (К1)	Валовая выр./Т	29076,8	41835,9	12759,1
2.	Доля денежных средств в выручке (К2)	ДС в выр./Валовая выр.	-	-	-
3.	Среднесписочная численность работников (КЗ)	-	287	296	9
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
4.	Степень платежеспособности общая (К4)	(стр 1400 +стр1500)/К1	0,734	0,599	-0,135
5.	Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5)	(стр. 1400+ стр1510)/К1	0	0	0
6.	Коэффициент задолженности другим организациям (Кб)	(поставщ.и подрядч.+ проч.кредиторы)/К1	0,193	0,143	-0,050
7.	Коэффициент задолженности фискальной системе (К7)	(зад-ть по налогам и сборам+перед гос.внебюдж.фондами)/К1	0,014	0,026	0,012
8.	Коэффициент внутреннего долга (К8)	(З-ть перед персоналом+Дох.буд.пер.+Оц.Об+проч.кратк.об-ва)/ К1	0,145	0,089	-0,056
9.	Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9)	Стр. 1500/К1	0,734	0,599	-0,135
10.	Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К 10)	Стр. 1200/стр. 1500	13,520	10,102	-3,418
11.	Собственный капитал в обороте (К11)	(Стр. 1300+1530+1540 -стр. 1100)	249604	277473	27869
12.	Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами) (К 12)	К11/стр. 1200	0,926	0,909	-0,017
13.	Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13)	(Стр. 1300+1530+1540)/(стр.1600)	0,956	0,944	-0,012
3. Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности)
14.	Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14)	Стр. 1200/К1	9,572	6,868	-2,704
15.	Коэффициент оборотных средств в производстве (К15)	(запасы+НДС-товары отгр.)/К1	2,632	1,962	-0,670
16.	Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16)	(Стр. 1200-- запасы-НДС+товары отгр)/К1	6,940	4,906	-2,034
17.	Рентабельность оборотного капитала (К 17)	ЧП/ОбАср.г*100%	-0,84	12,59	13,43
18.	Рентабельность продаж (К 18)	Прибыль от продаж/Выручка*100%	4,04	13,14	9,1
19.	Среднемесячная выработка одного работника (К19)	К1/К3.	101,31	141,34	40,03
4. Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации
20.	Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20)	К1/ВнА	0,163	0,228	0,065
21	Коэффициент инвестиционной активности (К21)	(Доход.влож.в МЦ+Долг.ФВ+Незав.стр-во)/стр.1100	0,298	0,281	-0,017
5. Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами
22	Коэффициент исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом (К22)	Налоги уплач. /налоги начисл	-	-	-
23	Коэффициент исполнения текущих обязательств перед бюджетом субъекта Российской Федерации (К23)	Налоги уплач. /налоги начисл	-	-	-
24	Коэффициент исполнения текущих обязательств перед местным бюджетом (К24)	Налоги уплач. /налоги начисл	-	-	-
25	Коэффициент исполнения текущих обязательств перед внебюджетными фондами (К25)	Налоги уплач. /налоги начисл	-	-	-
26	Коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом РФ (К26)	Налоги уплач. /налоги начисл	-	-	-

Из данных таблицы 2 следует, что доходы ОАО «Белгородстройдеталь» (К1) составляют 41835,9 тыс. руб./ мес. в отчетном году и 29076,8 тыс.руб./мес. в прошлом, т.е. они увеличились на 12759,1тыс. руб./мес., это оказало положительное влияние на деятельность предприятия, так как объем доходов определяет основной финансовый ресурс, который используется для исполнения обязательств перед государством, другими организациями, своими работниками.

Показатель «Доля денежных средств в выручке организации» не может быть рассчитан в курсовой работе в связи с отсутствием данных о размерах денежных средств в выручке и валовой выручке организации по оплате.

Общая степень платежеспособности организации имеет тенденцию к уменьшению, что говорит о сокращении сроков возможного погашения всей кредиторской задолженности. Коэффициент задолженности другим организациям уменьшается, что означает уменьшение удельного веса товарных кредитов в общей сумме долгов, при этом увеличивается удельный вес задолженности бюджета в общей сумме долгов.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами уменьшается в динамике с 13,520 до 10,102, что свидетельствует об уменьшении уровня ликвидности активов. Доля собственного капитала в оборотных средствах составляла 0,926 или 92,6% в прошлом году и 0,909 или 90,9% в отчетном году.

Рентабельность продаж за отчетный год увеличилась на 9,1% и составила 13,14%, что положительно повлияло на увеличение выручки в отчетном году на 12759,1 тыс. руб.

Уровень производственного труда за 2011 год возрос.

Эффективность внеоборотного капитала выросла, это может характеризоваться полной загруженностью имеющегося оборудования.

Объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации составил за 2011 год 281 рубль, что на 17 рублей меньше, чем в 2010 году.

В виду отсутствия данных о расчетах ОАО «Белгородстройдеталь» с федеральным бюджетом, бюджетом субъекта РФ, местным бюджетом, государственными внебюджетными фондами, ПФР рассчитать соответствующие коэффициенты, соотношения уплаченных и начисленных налогов, не представляется возможным.

Глава 2.3 Оценка вероятности угрозы банкротства с помощью модели У. Бивера

Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью определения вероятности банкротства - пятифакторную модель, содержащую следующие индикаторы:

· рентабельность активов;

· удельный вес заёмных средств в пассивах;

· коэффициент текущей ликвидности;

· доля чистого оборотного капитала в активах;

· коэффициент Бивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам).

Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1), «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2) и «Приложения к бухгалтерскому балансу» (форма № 5).

Таблица 3 Система показателей Бивера для диагностики банкротства

Показатель	Значение показателей
	Благоприятно	5 лет до банкротства	1 год до банкротства
Коэффициент Бивера	0,4 - 0,45	0,17	- 0,15
Рентабельность активов, %	6 - 8	6 - 4	- 22
Финансовый леверидж, %	< 37	< 50	< 80
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами	0,4	< 0,3	< 0,06
Коэффициент текущей ликвидности	2 <= Кт.л. < = 3,2	1<=Кт.л<= 2	<= 1

Рассчитаем необходимые показатели, а результаты внесем в таблицу 4.

1) Коэффициент Бивера=(ЧП+Аморт.)/ЗК.

ЗК=стр. 1400+стр. 1500 - стр. 1530

ЗКн.г.0=16 689 тыс. руб.; ЗКн.г.1=17 061 тыс. руб.; ЗКк.г.1=23 759 тыс. руб.

2) Рентабельность активов=ЧП/СовА*100%.

3) Финансовый леверидж=ЗК/СовКап*100%.

4) Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами=СОС/СовА.

СОС=ПК - ВнА.

СОСн.г.0=270 392 тыс. руб.; СОСн.г.1=252 480 тыс. руб.;

СОСк.г.1=281 388 тыс. руб.

5) Коэффициент текущей ликвидности=ОбА/Краткоср. пассивы.

Кт.л.0=13,44

Кт.л.1=10,26

Таблица 4 Модель Бивера диагностики банкротства

Показатель	Формула расчета	Значение за прошлый год	Значение за отчетный год
Коэффициент Бивера	Чист.приб.+Амморт. / ЗК (среднег.)	4,90	6,55
Рентабельность активов, %	ЧП / Сов.Акт.(среднег.)* 100%	-0,51	7,69
Финансовый леверидж, %	ЗК (среднег.) / Сов.кап (среднег.). * 100%	3,69	4,34
Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами	СОС / Сов.Акт. (среднег.)	0,57	0,57
Коэффициент текущей ликвидности	Об.А. / Краткосрочн.пассивы	13,44	10,26

Вероятность банкротства компании оценивается по одной из групп возможных состояний, где находится большинство расчетных значений показателей.

Из полученных результатов становится видно, что и в прошлом, и в отчетном году финансовое состояние организации является благополучным , таким образом, по модели Бивера у ОАО «Белгородстройдеталь» нет угрозы банкротства в ближайшие 5 лет.

Но, необходимо отметить, что зарубежные методики оценки вероятности банкротства неадекватно могут отображать результаты. Это обуславливается спецификой формирования показателей отчетности в российской и зарубежной практике.

Заключение

Антикризисное управление - это управление, в котором определенным образом поставлено предвидение опасности кризиса, анализ его симптомов, мер по снижению отрицательных последствий кризиса и использование его факторов для последующего развития.

Исследование финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития, вызывающих угрозу банкротства, является составной частью общего финансового анализа.

Возможность антикризисного управления определяется в первую очередь человеческим фактором, потенциалом активного и решительного поведения человека в условиях кризиса, его заинтересованностью в преодолении кризисов, пониманием истоков и природы кризиса, закономерностей его протекания. Осознанная деятельность человека позволяет искать и находить пути выхода из критических ситуаций, концентрировать усилия на решении наиболее сложных проблем, использовать накопленный опыт преодоления кризисов, приспосабливаться к возникающим ситуациям.

Кроме того, возможность антикризисного управления определяется и знанием циклического характера развития социально-экономических систем. Это позволяет предвидеть ситуации кризиса и готовиться к ним. Наиболее опасными являются неожиданные кризисы.

Проводя анализ финансового состояния ОАО «Белгородстройдеталь» в частности с применением Модели Бивера, мы можем сказать, что предприятие вполне платёжеспособно и угроза банкротства ему не грозит.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая и вторая) (принят ГД ФС РФ 21. октября 1994 г.) - Учебное пособие Консультант Плюс: Высшая школа. Программа информационной поддержки российской науки и образования.

2. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» (№ 127-ФЗ от 26.10.2002 г. в ред. От 27.07.2010 г.);

3. Приказ ФСФО РФ «Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организации» №16 от 23.01.201 Федеральный закон РФ «О бухгалтерском учете»: (ФЗ № 129 от 21 ноября 1996 г. (в ред. Федерального закона от 28.11.2011 N 339-ФЗ))// СПС КонсультантПлюс;

4. Антикризисное управление: Учебник. - 2-е изд., доп. и перераб. / Под ред. проф. Э.М. Короткова. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 620 с.

5. Бендерская, О. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности на предприятии промышленности строительных материалов: учеб. пособие / О. Б. Бендерская, И. А. Слабинская. - Белгород: Изд-во БГТУ, 2011. - 452 с.

6. Бендерская, О. Б. Теория экономического анализа: учебник / О. Б. Бендерская, И. А. Слабинская. - Белгород: Изд-во БГТУ, 2009. - 393 с.

7. Донцова, Л. Н. Анализ финансовой отчетности / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. - М.:Дело и сервис, 2009. - 324 с.

8. Ефимова, О. В. Финансовый анализ. - М,: Бухгалтерский учет, 2010. - 346 с.

9. Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. - М.: Проспект, 2010. - 429 с.

10. Савицкая Г.В. Экономический анализ / Г.В. Савицкая. - Минск: Новое знание, 2009.

11. Федорова, Г.В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства: учеб. пособ. / Г.В. Федорова. - М.: Омега-Л, 2010.

12. Федорова, Г.В. Учет и анализ банкротств: учеб. пособ. / Г.В. Федорова. - М.: Омега-Л, 2009.

13. Справочно - правовая система КонсультантПлюс

Размещено на Allbest.ru