Управление государственным долгом
Изучение составляющих и раскрытие сущности экономической безопасности государства. Описание системы управления государственным долгом России как элементов укрепления финансовой безопасности страны. Структура внутреннего и оценка состояния внешнего долга.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 28.01.2013 |
| Размер файла | 122,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Размещено на http://www.allbest.ru/
- КУРСОВАЯ РАБОТА
- на тему: «Управление государственным долгом»
- Содержание
- Введение
- Глава 1. Сущность экономической безопасности государства
- Глава 2. Управление государственным долгом РФ, как элементом укрепления финансовой безопасности страны
- 2.1 Понятие внутреннего государственного долга
- 2.2 Состояние внешнего долга
- Заключение
- Список использованной литературы
Введение
Актуальность темы работы состоит в том, что рынок внутреннего долга не может считаться уникальным явлением в мировой практике - почти все страны мира, где финансовая сфера присутствует в более или менее оформленном виде и имеются хотя бы приблизительные очертания финансовых рынков, выпускают государственные ценные бумаги. Учреждение российского рынка внутреннего долга было призвано ликвидировать практику прямого (эмиссионного) кредитования Центробанком РФ Министерства финансов РФ. Одновременно решалась задача создания значительного по размерам рынка государственных ценных бумаг, который характеризовался бы высокой ликвидностью и низкими рисками федеральных облигаций. Развитие российского рынка внутреннего долга было непосредственно связано с эволюцией национальной финансовой сферы, действиями денежных властей, как в области осуществления макроэкономической политики, так и в проведении чисто рыночных преобразований. В результате структура совокупного денежного предложения стала менее ликвидной, снизились темпы инфляции, прочие сегменты национального рынка интенсивно развивались.
Отказ от обслуживания внутреннего долга с учетом возможности его монетизации - чрезвычайно редкий случай в современной мировой практике. Тем не менее российское правительство пошло в августе 1998 г. на этот шаг, что было обусловлено комплексом проблем, накопившихся в результате проводимой до этого бюджетной политики, особенностями переходного периода, а также явилось следствием стратегических и тактических ошибок денежных властей.
В настоящий момент рынок федеральных облигаций фактически полностью восстановлен после финансового кризиса и его функционирование в значительной мере определяет уровень процентных ставок в экономике, состояние смежных сегментов финансового рынка, а также перспективы сохранения финансовой стабильности. История развития и регулирования рынка внутреннего долга предоставляет бесценный опыт для управления данным сегментом в будущем, систематизация которого позволит обеспечивать дальнейшее развитие указанного сегмента финансовой сферы с учетом задач и вызовов новейшего периода.
Целью этой работы является выявление места государственного долга в системе экономических отношений и определение проблем, связанных с его функционированием.
Таким образом, для достижения цели работы необходимо:
- рассмотреть общее состояние государственного долга;
- определить механизм взаимодействия внутреннего и внешнего государственного долга;
- рассмотреть обслуживание и погашение долговых обязательств;
- попытаться увидеть, какую роль в данное время играет государственный долг в системе экономических отношений.
экономическая безопасность государство внешний долг
Глава 1. Сущность экономической безопасности государства
Процесс реформирования в России наряду с определенными достижениями сопровождается обострением кризисных явлений во всех сферах экономики, ухудшением практически всех ключевых социально-экономических параметров. Причем это происходит в условиях прогрессирующей криминализации финансово-экономических. социальных и производственных отношений, несущей реальную угрозу потери государственности и деградации общества в результате социальных конфликтов и распада общества.
Изменения, происходящие в современной России, обусловливают необходимость критического осмысления многих используемых концепций и программ общественного развития страны, особенно регионов, поиска новых путей и способов разрешения возникающих проблем.
В настоящее время очевидна необходимость разработки и реализации новой региональной программы развития, опирающейся на достижения современной цивилизации и учитывающей геополитическую и социально-экономическую специфику отдельных регионов России.
Экономика России и ее регионов находится на этапе перехода к новому этапу реформирования, что требует выработки современных подходов и решений, адекватных общемировым тенденциям развития и особенностям развития экономики России. Это касается, прежде всего, обеспечения эффективного федерализма, реализуемого через систему государственного регионального регулирования.
Проблема государственного регулирования регионального развития особенно актуальна в настоящих условиях, когда идет поиск баланса между рыночными методами регулирования и государственным воздействием на развитие экономики, между сепаратистскими тенденциями и сохранением эффективной государственной вертикали власти.
Особо следует подчеркнуть, что в решении проблем региона необходимо разделить две основные группы вопросов, достаточно взаимосвязанных, но и локализованных: во-первых, кризисные явления в экономике регионов и т. д., связаны с общим экономически кризисом, в стране, и, во-вторых, специфические проблемы отдельных регионов связаны с особенностями их развития и функционирования и обусловлены внутренними причинами.
Одной из ключевых причин кризисного состояния российской экономики и общества является отсутствие реальной системы защиты экономических интересов общества, государства, экономических субъектов и личности. Данная система, как показывает опыт развивающихся стран и практика (и теория), формируется в виде системе экономической безопасности.
Несмотря на то, что многие вопросы, связанные с решением проблем экономической безопасности, уже исследуются в специальной экономической литературе, актуальными остаются проблемы выработки и реализации эффективных механизмов и инструментов обеспечения экономической безопасности, особенно, на региональном уровне, отвечающих требованиям настоящего этапа реформационного процесса.
Проблема экономической безопасности приобрела актуальность в нашей экономической науке сравнительно недавно. Она не могла возникнуть во времена административно-командной системы, так как существенным признаком этой системы было стремление к автаркии, т.е. обособленному от мирового рынка развитию н функционированию. Все виды внешнеэкономических связей, во-первых, находились под жестким контролем государства, во-вторых, их направленность, интенсивность и финансовое обеспечение диктовались не столько экономическими, сколько политическими и идеологическими соображениями.
Положение в сфере экономической безопасности кардинально изменилось как только Россия стала на путь рыночного развития который предполагает постепенное включение ее экономики в систему мирохозяйственных связей. Этот процесс, с одной стороны, позволяет использовать преимущества международной торговли и международного разделения труда, с другой - таит в себе немалые опасности, связанные с низкой конкурентоспособностью российской экономики и отсутствием опыта внешнеэкономической деятельности в условиях отсутствия государственной монополии.
Либеральные реформы последних лет, ориентированные, в частности, на открытость отечественной экономики внешнему рынку, очевидным образом отразились на обострении проблем, связанных с экономической безопасностью. Данные многих современных исследований, к сожалению, говорят о том, что ее основные показатели приобретают угрожающий характер.
Например, доля импорта считается критически опасной, если она достигает 30% от общего объема внутреннего потребления. Ее фактический уровень составляет в России 53%, в том числе по продовольствию - 25% и 30% соответственно. Вместе с тем, объемы инвестиций в процентах к ВВП составляет лишь 13%, что существенно ниже критического 25-процентного уровня. Что касается расходов на научные исследования, то они составляют и вовсе ничтожную величину 0,5% от ВВП. Эти данные говорят о том, что за видимым благополучием в сфере внешнеэкономической деятельности скрываются серьезные проблемы, связанные с экономической безопасностью страны.
Уже сейчас налицо системный кризис отечественной экономики. Его главные признаки - двукратный слад производства и четырехкратное сокращение доходной базы государства. Правда, внутренний рынок наполнен товарами потребительского назначения и продовольствием. Отсутствует дефицит, существует широкая возможность выбора для потребителя. Однако нельзя не признать, что такое положение достигнуто за счет существенного ущерба для экономической безопасности государства. Хорошо известно, что массовый импорт, превосходящий критический уровень, стал возможен за счет активизации экспорта природно-сырьевых ресурсов страны, это породило такое неизбежное следствие, как стагнация отечественного производства товаров широкого потребления и продовольствия.
Национальная экономика является незащищенной и в плане внутреннего иммунитета к факторам нестабильности и стагнации. Бесхозяйственность и неуправляемость приобретают совершенно новые измерения. В этих условиях в рамках национальной безопасности, охватывающей весь круг вопросов обеспечения защищенности интересов нации, общества, государства, большое значение приобретает проблема экономической безопасности.
Экономическая безопасность - состояние национальной экономики, обеспечивающее удовлетворение жизненно важных, потребностей страны в материальных благах, независимо от возникновения в мировой экономической системе или внутри страны форс-мажорных обстоятельств социально-политического, экономического или экологического характера.
Подобные обстоятельства могут возникнуть в результате обострения межгосударственных отношений, возникновения военных конфликтов; дестабилизации внутриполитической ситуации, усиления социальной напряженности, резких изменений демографической ситуации в стране; усиления дискриминационного влияния тех или иных доминирующих экономических союзов и обострения конкурентной борьбы на рынках товаров, услуг и капиталов как вне, так и внутри страны; истощения жизнеобеспечивающих ресурсов; возникновения стихийных и экологических катастроф в стране и за рубежом и т.п.
Экономическая безопасность может быть достигнута тогда, когда степень зависимости страны от доминирующей экономики (или доминирующей экономической группы стран) не превышает предела, грозящего утратой национального суверенитета, существенным ослаблением экономической мощи, значительным снижением уровня жизни нации, либо срывом достижения глобальных стратегических целей страны.
В настоящее время положение на международной арене характеризуется, прежде всего, усилением тенденций к формированию многополярного мира. Это проявляется в укреплении экономических и политических позиций значительного числа государств и их интеграционных объединений, в совершенствовании механизмов многостороннего управления международными политическими, экономическими, финансовыми и информационными процессами.
При сохранении значения военно-силовых факторов в международных отношениях все большую роль играют экономические, политические, научно-технические, экологические и информационные факторы. Одновременно обостряется международная конкуренция при разделе природных, технологических, информационных ресурсов, рынков сбыта.
В наше время в качестве наиболее внутренне взаимосвязанной и наилучшим образом интегрированной формы организации экономической деятельности выступает национальное сообщество, то есть сообщество людей и социальных групп в границах страны.
Национальные интересы России основываются на национальном достоянии и национальных ценностях народов Российской Федерации, обеспечиваются возможностями экономики, политической и военной организации государства, духовно-нравственным и интеллектуальным потенциалом многонационального российского общества. Система национальных интересов России определяется совокупностью основных интересов личности, общества и государства.
Общим для большинства имеющихся подходов является почти повсеместное отсутствие анализа связи экономической безопасности с системой национально-государственных интересов; подобный анализ и является, с нашей точки зрения, фундаментальным для всех. последующих рассмотрений.
В понятии и развитии теории национально-государственных интересов сплетаются воедино проблемы экономического потенциала и экономической мощи государства; состояние генофонда нации, Предпосылки и условия ее физического здоровья и социально-культурного процветания; геополитические и геоэкономические позиции в современном мире.
Экономическая безопасность означает надежную и обеспеченную всеми необходимыми средствами и институтами государства (включая силовые структуры и спецслужбы) защищенность национально-государственных интересов в сфере экономики от внутренних и внешних угроз, экономических и прямых материальных ущербов.
В зависимости от конкретных сфер и секторов экономики, видов угроз можно выделить конкретные спецификации экономической безопасности, как-то: производственно-технологическая безопасность (сегодня она связана с прогрессирующей деиндустриализацией страны); финансовая безопасность; инфляционная безопасность; валютная безопасность; таможенная безопасность (надежность экономических границ как составной части государственной границы); управляемость в экономике как важнейший элемент экономической безопасности. Ясно, что этот список носит открытый характер и, в зависимости от обстоятельств, может быть продолжен.
Для того, чтобы экономическая безопасность не оставалась пустым словом, необходимо сформировать ее идеологию как важнейшую часть системы национальной безопасности и на этой основе обеспечить систематическую работу по выработке доктрины экономической безопасности, ее претворению в практическую стратегию и политику. В известной степени собственно экономическая политика страны, разработка курса реформ должны проходить обязательную диагностику через призму экономической безопасности страны.
Влияние России на общемировое развитие всегда было огромным. Оно имеет глобальное, общепланетарное значение, что, в частности, проявляется в ее роли в выработке новой модели развития мира. Естественно, что Россия должна быть готовой принять вызовы будущего, меры, против потенциально возможных катастроф. Это выдвигает в качестве одной из ключевых задач общенационального развития обеспечение безопасности общества, экономики, государства, населения.
При этом необходимо иметь в виду, что отсутствие осознанно доминирующих тенденций понимания россиянами перспектив внутреннего развития и отношения к внешней реальности на сегодня есть определяющая особенность состояния России. Не имея устойчивой системы основополагающих взглядов на реальность, Россия пока не сформулировала общенациональные цели и приоритеты развития, не определила жизненные ценности, критерии успеха, правила взаимодействия и порядок обустройства общества и личности. Вследствие этого невозможно точно определить, какие материальные ценности в действительности являются значимыми для России и ее граждан. Это означает, что создание эффективной и полномасштабной системы обеспечения экономической безопасности России на данный момент является чрезвычайно актуальной задачей. Сущностью экономической безопасности является не только состояние экономики, но и состояние институтов власти, при котором обеспечивается государственная защита национальных экономических интересов. Таким образом, экономическая безопасность - это не только защищенность национальных экономических интересов, но и готовность, и способность институтов власти создавать механизмы реализации и защиты интересов развития отечественной экономики.
Прежде всего при формировании такой системы нужно учитывать готовность экономики обеспечить достойные условия жизни и развития личности, социально-экономическую и военно-политическую стабильность общества и государства, способность противостоять влияния внутренних и внешних угроз. Безопасность страны подразумевает сохранение и обеспечение жизненно важных интересов основных слоев населения российского общества. В современном мире мощь, достоинство и благополучие государства, а следовательно, национальная безопасность, определяются прежде всего состоянием его экономики. В этой связи проблема экономической безопасности приобрела особую остроту, что обусловило активизацию государственных органов и аналитических служб по разработке этой проблемы.
Экономическая безопасность является, прежде всего, функцией от избранного политического и экономического курса, обеспечение реализации данной сложной схемы может быть осуществлено с помощью различных и во многом противодействующих мер. При этом необходимо иметь виду, что использование понятия «экономическая безопасность» связано с особенностями и условиями развития рыночной среды, которая неизбежно изобилует всякого рода «опасностями», особенно связанными с наличием конкурентной среды.
Глава 2. Управление государственным долгом РФ, как элементом укрепления финансовой безопасности страны
2.1 Понятие внутреннего государственного долга
Государственный долг - совокупность дефицита государственного бюджета за определенный период. Это экономическое определение государственного долга. В Бюджетном кодексе Российской Федерации дано юридическое определение государственного долга, как долговых обязательств Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права.
В статье 6 Бюджетного кодекса Российской Федерации приводится определение государственного или муниципального долга, которым являются обязательства, возникающие из государственных или муниципальных займов (заимствований), принятых на себя Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием гарантий по обязательствам третьих лиц, другие обязательства, а также принятые на себя Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием обязательства третьих лиц.
В этой же статье дается более узкое понятие - внутренним государственным долгом признаются обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации.
В соответствии с пунктом 3 этой же статьи в объем государственного внутреннего долга Российской Федерации включаются:
- основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации;
- объем основного долга по кредитам, полученным Российской Федерацией;
- объем основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией от бюджетов других уровней;
- объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.
По итогам 1999 г. доходность федеральных облигаций существенно снизилась (напомним, что в начале года доходность госбумаг принудительно была ограничена 120% годовых): ставки по всем федеральным бумагам не превышали 80% годовых, а по самой «короткой» ОФЗ - снизились до 48%. Таким образом, единственным достижением монетарных властей на рынке госбумаг в 1999 г. можно считать урегулирование проблем, связанных с дефолтом. В 2000 г. была осуществлена стабилизация «падающего» рынка, подразумевающая устойчивость объема обращающихся облигаций при поступательном снижении их доходности - благодаря таким факторам, как достижение профицита федерального бюджета, стабилизация обменного курса рубля и постепенное снижение инфляции.
В 2001 г. наметилась тенденция восстановления рынка внутреннего долга - объем выпуска федеральных облигаций был существенно увеличен, аукционы стали проводиться каждый месяц, инвесторам были предложены новые виды госбумаг. Однако относительное восстановление рынка произошло лишь в 2002 г., когда наряду со сложившейся рыночной инфраструктурой был отмечен рост объема внутреннего облигационного долга (выручка от продаж госбумаг в 2002 г. оказалась заметно выше объема средств, затраченных на выплаты по федеральным облигациям, - в последний раз такое соотношение данных показателей было зафиксировано еще в 1997 г.). В условиях стабильного валютного курса рубля, снижения инфляции до относительно приемлемого уровня и сбалансированности федерального бюджета монетарные власти сочли возможным резко увеличить объем эмиссии гособлигаций.
В 2002 г., помимо традиционных размещений ГКО со сроком обращения в 5-8 месяцев и 2.5-3.5-летних ОФЗ-ФД, Минфин предложил инвесторам новый вид федеральных облигаций - амортизационные ОФЗ-АД, погашение номинальной стоимости которых происходит частями в течение последних двух лет их обращения. Являясь самыми «длинными» облигациями на рынке, ОФЗ-АД вызвали повышенный интерес его участников, и всего за несколько месяцев активных продаж доля новых бумаг среди всех облигаций, находящихся в обращении, выросла почти до 20%. В 2002 г. Центробанк также предложил дилерам новый финансовый инструмент - аукционную продажу ОФЗ из своего портфеля с условием их обратного выкупа по номинальной стоимости через несколько месяцев. Поскольку доходность этих облигаций была невысока, то объемы их продаж - незначительными, и на вторичных торгах данные ОФЗ появлялись крайне редко.
Существование широкого спектра федеральных облигаций было оправданно на этапе восстановления рынка, однако в тот момент, с учетом относительно благополучной ситуации на рынке и значительного спроса на обращающиеся на нем финансовые инструменты, многообразие последних провоцировало лишь арбитражные сделки. Сокращение видов обращающихся облигаций и эмиссия так называемых «индикативных» бумаг на данном этапе развития рынка федеральных облигаций могли бы в дальнейшем в большей степени способствовать структурированию процентных ставок в экономике и росту привлекательности рынка для инвесторов (как минимум, за счет большей его информационной прозрачности).
Федеральный бюджет на 2007 год был установлен по расходам в сумме 5.463.479.900,0 тыс. рублей и по доходам в сумме 6.965.317.200,0 тыс. рублей исходя из прогнозируемого объема валового внутреннего продукта в сумме 31.220 млрд. рублей и уровня инфляции (потребительских цен) 6,5 - 8,0 процента (декабрь 2007 к декабрю 2006 года).
Федеральным Законом о федеральном бюджете был установлен верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2008 года по долговым обязательствам Российской Федерации в сумме 1 363 256 345,5 тыс. рублей. Правительство Российской Федерации вправе устанавливать объемы выпуска государственных ценных бумаг Российской Федерации и осуществлять их размещение в объеме, не приводящем к превышению установленного верхнего предела государственного внутреннего долга Российской Федерации, если иное не предусмотрено федеральными законами.
Министерство Финансов Российской Федерации ежемесячно предоставляет отчет о состоянии внутреннего долга в виде бюллетеней. На 19 февраля 2007 года государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в ценных бумаг составляет 1.068.547,963 млн. рублей. И только за январь - февраль 2007 года было уже привлечено 40.345,188 млн. рублей.
Основное увеличение внутреннего долга произошло в период 1993-98гг., когда бурно рос рынок государственных ценных бумаг, выпускаемых для покрытия дефицита бюджета. Тогда же задолженность различных кредиторов перед Банком России (в том числе возникших до распада СССР) принималась на государственный внутренний долг. Последовавшее за кризисом 1998 г. некоторое снижение в росте государственных заимствований сменилось их активным ростом начиная с 2003 г. (рис. 3) Внутренний долг за последние 6 лет увеличился на 62,3% или на 321,3 млрд.. руб. и к 2005 году достиг почти 27% в общей структуре долга, что соответствует планам правительства в долгосрочной перспективе.
Эволюция рынка государственных ценных бумаг вполне логично разбивается на этапы, которые отражают его интенсивное развитие, появление ресурсных ограничений, открытие рынка для внешнего капитала, возникновение глубокого кризиса и, наконец, посткризисную историю рынка. На текущий момент можно выделить пять этапов развития российского рынка внутреннего долга. Этап 1 связан с переходом российских денежных властей от прямого финансирования Центральным банком РФ дефицита федерального бюджета к созданию рынка федеральных облигаций. Этап 2 обусловлен возникновением ресурсных ограничений для дальнейшего развития рынка внутреннего долга и его открытием для внешних инвесторов. Содержание этапа 3 определяется системным финансовым кризисом, тогда как этап 4 характеризуется его постепенным преодолением. Наконец, этап 5 представляет современное развитие рынка внутреннего долга.
На 3 апреля 2006 года объем внутреннего долга, выраженного в государственных бумагах, составил 880 572,443 млн. руб., тогда как по состоянию на 1 января 2005 года он составлял 756820,0 млн. рублей. Таким образом, увеличение государственного внутреннего долга за этот период составило 14,5 % или 123752,443 млн. руб.
В структуре погашения долга относительно ровная кривая складывается после 2022 года. Часть, относящаяся к 2020-2030 гг., - это портфель Центрального банка, который переоформили в ОФЗ. Минфин практически не допускаем платежных пиков и считает, что до 2010 г. объем погашения не превысит 100-110 млрд. руб. В условиях такого исполнения бюджета годовое погашение значительно меньше месячного поступления дохода в федеральный бюджет. Это позволяет говорить практически об отсутствии кредитных рисков. Рассмотрим подробнее стратегию правительства в области внутреннего долга.
В апреле 2005 г. Правительство РФ рассмотрело долговую стратегию на 2006-2008 гг. Два года назад был рассмотрен аналогичный документ на период 2003-2005 гг. В принципе документ сохраняет ту позицию, которую Минфин выбрал еще 2 года назад: государственный долг Российской Федерации и совокупный государственный долг должен уменьшаться по отношению к ВВП, при этом доля государственного внутреннего долга должна расти.
2.2 Состояние внешнего долга
Если накопленный долг превышает объем средств, который в средне- и долгосрочной перспективе страна-дебитор может направить на выполнение долговых обязательств, возникает ситуация «долгового навеса». Условной границей начала такого опасного состояния внешнего долга принято считать превышение объемом долга 50% объема ВВП. Подобное положение было характерно для экономики Российской Федерации с начала 1990-х гг. и вплоть до 2001 г. За последние годы объем государственного долга, его удельный вес в объеме ВВП имеет устойчивую тенденцию к снижению. Если в 2002 г. объем внешних заимствований составлял 35,88% в объеме ВВП, то в 2005 г. - 14,19% .
Внешний долг Российской Федерации на 01 октября 2006 года составлял 50,1 млрд. долларов. В процентном соотношении: 3,8% странам участницам Парижского клуба; 5,8% странам не входящим в Парижский клуб; 4% странам бывшим участницам СЭВ; 2,2% коммерческая задолженность; 10,8% задолженность перед международными финансовыми организациями; 61,6% еврооблигационные займы; 11,4% ОВГВЗ; 0,4% предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте.
В последние годы наметилась тенденция к сокращению внешнего долга Российской Федерации. В 2000 г. он составил 148,4 млрд. долл., а по состоянию на 1 января 2006 г. снизился до 104,9 млрд. долл.
К сожалению, в России до сих пор нет концепции погашения внешнего долга страны. Если во всех программах правительства, начиная с 1992 г., отсутствует концепция внешнеэкономических отношений, то без этого нельзя решить проблемы внешнего долга. Проблемы внешней задолженности государства тесно взаимосвязаны с денежно-кредитной, валютной, финансовой политикой, с платежным балансом, расчетным балансом, развитием экономики, наконец, с процессами, происходящими на внутренних и мировых рынках ссудного капитала.
В целом можно выделить положительные моменты в вопросе внешнего долга:
- снижается общий объем;
- повышается доля рыночных инструментов(ОВГВЗ);
- снижается долговая нагрузка на экономику;
- из-за благоприятной внешней конъюнктуры тенденция уменьшения внешнего долга будет сохраняться и в дальнейшем.
В 80-е -- 90-е годы были выработаны и применены на практике различные механизмы по разрешению или отсрочке проблемы долгового кризиса. Принятые по согласию кредиторов и должников меры, направленные на поддержание платежеспособности кредиторов в средней и долгосрочной перспективе, получили название (пересмотра) реструктуризации долга.
Пересмотр внешнего долга включает сочетание различных мер:
- перенос платежей, т.е. перенос сроков платежей основной части долга, процентов по долгу или всех платежей по его обслуживанию на более поздний период по сравнению с первоначально согласованным;
- сокращение долга -- снижение суммы невыплаченной задолженности путем либо прямого списания (прощения) части долга, либо продажи его со скидкой на вторичном рынке, либо перевода (конверсии) в какие-либо национальные активы страны-должника (ценные бумаги, акции);
- рекапитализация -- обмен долгов на облигации должников или предоставление новых кредитов с целевым назначением оплаты прошлых долгов;
- взаимозачет или обмен в национальной валюте одного долга на другой.
Названные меры были направлены на достижение основной цели -- восстановление платежеспособности развивающихся стран, укрепление позиций ТНК в странах-должниках. Так, перевод долга в акции расширяет участие ТНК в этих странах за счет поглощения государственных компаний.
Уменьшение внешней задолженности создавало проблемы для стран, участвующих в этих операциях. При обмене долга на акции правительство может платить наличными за долговые бумаги или выпустить инвестиционные сертификаты либо другие ценные бумаги, чтобы финансировать приобретение акций. Урегулирование внешнего долга, таким образом, заменяет его на внутренний государственный долг, что также требует его обслуживания. Чистый бюджетный выигрыш зависит, среди прочего, от скидки, с какой правительство перевело долг. Хотя операции по переводу долга в акции могут вызвать инфляцию, при приватизации государственных предприятий это не отмечается, поскольку не происходит обычно увеличения денежной массы, а обмениваются активы. Подобного рода конверсия долга использовалась для финансирования программ приватизации в целом ряде стран.
Обычно считается, что конверсия долга в ценные бумаги помогает увеличивать приток капитала в страны-должники, стимулируя дополнительные иностранные прямые капиталовложения. Оценки чистых выгод от притока прямых инвестиций противоречивы, но в любом случае такие операции требуют расходов иностранной валюты. Перевод прибылей и дивидендов может вызывать давление на платежный баланс в будущем. Проблемы обычно возникают в периоды экономических спадов, когда компании стремятся репатриировать свои капиталы.
В отношении официальной задолженности западные страны проводили различную политику в зависимости от кредиторов. Пересмотр долгов, которыми владели международные институты, осуществлялся отдельно от долгов, принадлежащих банкам. Обязательства перед международными институтами, в частности перед МВФ и МБРР, должны были выполняться в полном объеме и не подлежали пересмотру, хотя целый ряд стран имел просроченные платежи. В связи с этим в 1990 г. Фонд принял определенный механизм разрешения проблем просроченных платежей.
Одна из причин подобного подхода заключается в том, что международные институты, за исключением МВФ, мобилизуют средства не через правительства, а на финансовых рынках, где размещаются их ценные бумаги. Правительства выступают держателями акций международных институтов, вносят основной капитал, большая часть которого может быть не оплачена, что имеет существенное значение для нормального функционирования институтов. Рынок сохраняет конфиденциальность, обеспечивая институтам высокий кредитный авторитет, что позволяет им устанавливать по их долговым бумагам относительно низкие проценты.
Заключение
Основные выводы по работе:
Обеспечение финансовой безопасности Российской Федерации -- это деятельность государства и всего общества, направленная на осуществление общенациональной идеи, на защиту национальных ценностей и национальных интересов через поддержание финансовой стабильности, выражающейся сбалансированностью финансов, достаточной ликвидностью активов и наличия необходимых денежных, валютных, золотых и т.д. резервов.
Отмечается стремление иностранного финансового капитала оказывать влияние на направленность и темпы реализации важнейших российских государственных программ в области обороны, науки и техники, вытеснить продукцию России с международного рынка вооружений и военной техники, получить неограниченный доступ к стратегическим минерально-сырьевым ресурсам нашей страны, современным технологиям, навязать контракты на поставку устаревших и экологически вредных производств и технологий.
Наблюдается избирательная направленность инвестиционной политики западных стран в сторону увеличения объема портфельных инвестиций и инвестиций в рынок корпоративных ценных бумаг за счет уменьшения доли прямых финансовых вложений в различные отрасли экономики страны.
Противоправная деятельность иностранцев на российском фондовом рынке проявляется в виде внедрения в обход антимонопольного законодательства крупного зарубежного капитала в российскую экономику с целями перепрофилирования, свертывания производства или ликвидации конкурентоспособных на мировом рынке товаров и услуг российских предприятий, завоевания внутреннего рынка России и завладения российской собственностью путем активного участия в процессах приватизации и акционирования.
Прослеживается тенденция к использованию коммерческих банков, находящихся под контролем иностранного капитала, для завладения предприятиями и организациями, имеющими стратегическое значение для экономики страны.
Все эти факторы весьма негативно влияют на состояние защищенности экономики России и требуют внесения серьезных коррективов в организацию системы обеспечения финансовой безопасности России, а также в отечественное законодательство (в частности, необходимо внесение изменений в закон о государственной тайне и принятие закона о коммерческой тайне).
Рынок внутреннего долга является неотъемлемой частью национальной финансовой системы, в связи, с чем его позитивные и негативные характеристики напрямую воздействуют как на состояние финансовой сферы, так и на поступательное развитие реального сектора экономики.
В переходный период российской экономики рынок внутреннего долга прошел различные этапы, на протяжении которых наблюдались как положительные, так и отрицательные его особенности, обусловленные спецификой макроэкономического развития, постановкой и решением стратегических задач, равно как и текущим управлением рынком федеральных облигаций. В подобном контексте систематизация опыта развития рынка внутреннего долга может способствовать дальнейшей эволюции данного финансового сегмента на принципиально иной основе - с учетом позитивных и негативных факторов переходного развития, а также формированию качественно иной политики управления рынком госбумаг, целью, которой должно являться максимальное содействие экономическому росту, финансовой стабильности и всестороннему развитию прочих сегментов национального финансового рынка.
Список использованной литературы
1. Налоговый кодекс Российской Федерации. М.: Инфра-М, 2006 - 432 с.
2. Федеральный закон «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности» от 20 октября 2003 г. (с последующими изменениями и дополнениями)
3. Закон РФ «О таможенном тарифе» от 23 мая 1993 г. (с последующими изменениями и дополнениями)
4. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г., 29 июня, 28 июля 2004 г., 7 марта, 18 июня 2005 г.)
5. Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (с изм. и доп. от 29 июня 2004 г.)
6. Федеральный закон от 23 июня 1999 г. N 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» (с изм. и доп. от 30 декабря 2001 г.)
7. Бельский К.С. Финансовое право. - М.: Юрист, 2004 - 400 с.
8. Водерацкий В.Ю. Финансовый рынок. СПб.: Питер, 2004 - 518 с.
9. Горбунова О.Н. Финансовое право в системе российского права: актуальные проблемы // Государство и право, 1999, № 2 - С.28-35
10. Карасева М.В. Финансовые правоотношения. Воронеж: Изд-во ВГУ, 2003 - 288 с.
11. Региональные проблемы переходной экономики/под ред. В.Г. Алиева М.: Экономика, 2003 - 646 с.
12. Финансовое право /отв. ред. Н.И. Химичева М.: Юристъ, 2004 - 616 с.
13. Финансовое право /под ред. О.Н. Горбуновой М.: Юристъ, 2005 - 356 с.
14. Финансовое право / Е.Ю. Грачева, Э.Д. Соколова - М., Новый Юрист, 2004 - 328 с..
15. Финансы, денежное обращение и кредит /под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова М.: Проспект, 2003 - 496 с.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Понятие финансовой безопасности в системе экономической безопасности страны. Существо проблемы финансовой безопасности государства. Управление государственным долгом РФ, как элементом укрепления финансовой безопасности страны. Государственный долг.
курсовая работа [129,8 K], добавлен 18.02.2008Социально-экономическая сущность управления государственным долгом. Анализ влияния внешнего долга на российскую экономику. Общая характеристика управления государственным долгом в России со времен СССР и до наших дней, особенности разрешения его проблем.
курсовая работа [68,6 K], добавлен 20.04.2010Сущность государственного долга. История его возникновения. Способы сокращения долговой зависимости. Анализ динамики и структуры внутреннего и внешнего долга РФ. Проблемы его погашения и пути их решения. Зарубежный опыт управления государственным долгом.
курсовая работа [142,5 K], добавлен 14.12.2009Сущность государственного внешнего долга, его экономические и финансовые последствия. Сущность и методы управления государственным внешним долгом, понятие конверсии. Основные направления повышения эффективности управления государственным внешним долгом.
курсовая работа [125,3 K], добавлен 05.05.2012История возникновения государственного долга, его основные виды. Сущность и система управления государственным долгом, основные способы его сокращения. Кредитная история России. Анализ управления современным государственным долгом в Российской Федерации.
курсовая работа [68,2 K], добавлен 19.12.2014Рассмотрение теоретических основ управления государственным долгом. Основные пути реструктуризации задолженности страны в России и зарубежных странах. Нормативно-правовое регулирование, состав и структура государственного долга в Российской Федерации.
курсовая работа [853,5 K], добавлен 24.05.2019Экономическая сущность государственного долга и его составляющих. Анализ современного состояния внешнего и внутреннего долга РФ. Оценка влияния государственного долга на экономику России. Управление государственным долгом: проблемы и возможности.
курсовая работа [75,5 K], добавлен 15.06.2010Классификация государственного долга России. Состояние внутреннего и внешнего долгов. Способы управления государственным долгом. Роль стабилизационного фонда в управлении государственным долгом. Деятельность Парижского и Лондонского клубов кредиторов.
дипломная работа [386,1 K], добавлен 01.08.2015Структура государственного долга и нормативно-правовая база его разрешения. Особенности и отличия внутреннего и внешнего государственного долга, мероприятия по их стабилизации в Российской Федерации. Текущее состояние и методы управления долгом.
курсовая работа [45,0 K], добавлен 08.08.2009Государственный внешний валютный долг РФ в 1992–2000 гг. и формирование системы управления государственным долгом. Управление внешним валютным долгом РФ и его динамика в 2000–2009 годах. Перспективы формирования и обслуживания внешнего долга России.
курсовая работа [122,4 K], добавлен 20.10.2010
